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，因为它们将使进口商品更加昂贵，并提高美国消费者的价格。”。欧洲的出口导向型汽车公司，尤其是德国的大型汽车制造商，面临着严重的风险。他补充道：“在欧洲层面，我们将继续采取措施保护本国经济。然而，很明显，贸易冲突中只有输家。”

啤酒的例子。如果它被征收25%的关税，美国消费者可能会从加拿大啤酒转向美国制造的百威啤酒，然后随着人们寻找当地生产的商品，百威啤酒可能会提高价格。他补充道：“区分直接、间接和第二轮效应，尤其是实时区分，需要相当大的不确定性。”

Heidi03-29 01:58

Lululemon Q4营收36.1亿美元超预期：中国市场增39%，盘后股价仍跌超11%

3月10日：Lululemon调查显示美国消费者因通胀减少支出，客流量下降。 1月15日：Lululemon宣布计划在意大利、土耳其等国开设新店，强化国际布局。专家点评 “Lululemon中国市场39%的增长令人印象深刻，但美国疲软和关税成本可能拖累其利润率。”——Daniel Ives，Wedbush Securities分析师，2025年3月27日。 “股价盘后下跌反映了市场对指引的失望，但国际市场的潜力仍支撑其长期价值。”——Cathie Wood，ARK Invest创始人，2025年3月28日。 “新品类战略是正确的方向，但北美竞争加剧可能使其2026年目标承压。”——Gene Munster，Loup Ventures管理合伙人，2025年3月27日。 “供应链成本上升是短期风险，Lululemon需加速多元化生产以应对贸易战影响。”——Colin Rusch，Oppenheimer高级分析师，2025年3月28日。 “中国市场的成功显示其全球品牌影响力，股价调整可能是买入机会。”——Ming-Chi Kuo，TF International Securities分析师，2025年3月27日。来源：今日美股网

今日美股网03-29 00:10

“特朗普衰退”冲击？美联储最爱通胀指标反弹，市场仍押注7月降息？

naissanceMacro分析指出，美国消费者对价格上涨的反应存在滞后性。2月份的个人收入和支出报告揭示了核心通胀的加剧，尽管如此，实际消费表现依旧疲软。押注7月降息？上任两个月，“特朗普衰退”冲击全球。眼下，美国通胀持续顽固，消费者信心指数极速骤减，这对美国经济而言是一个“坏消息”。市场甚至预期，美国经济今年第一季度经济将出现萎缩，增速可能会放缓至2%以下。如果美国经济加速下行，那么美联储将不得不重启降息，并加快降息步伐。上周，美联储如期按兵不动。鲍威会后多次提及“不确定”一词，暗示经济不确定性加剧，关税政策可能影响通胀预期。他反复强调，美联储无需急于调整政策立场，仍将耐心等待更清晰的市场信号。在新的经济展望中，美联储全线下调经济增长预期，2025至2027年底GDP增速预期中值分别为1.7%、1.8%、1.8%。同时还上调了今明两年通胀预期。美联储预期通胀率今年年底将为2.7%，然后在明年降至2.2%。虽然美联储内部对适当的政策路径存在重大分歧，但预期2025年将降息两次，明年也降息两次。眼下，人们越来越担忧特朗普关税政策可能会加剧通胀压力。稍早前，特朗普已经宣布对所有进口汽车征收25%关税，相关措施将于4月2日生效。不过目前，市场降息押注未受影响，预计年内会有两次25个基点的降息，首次降息预计在7月。摩根士丹利财富管理首席经济策略师Ellen Zentner表示，看起来美联储的观望政策还有更多等待要做。 “高于预期的通胀数据并不是特别热，但这不会加快美联储降息的时间表，尤其是考虑到关税的不确定性。”

格隆汇03-28 22:39

面对25%汽车关税，特朗普推崇的著名经济学家也发出警告

尽管特朗普的关税计划已引发股市震荡并令美国消费者感到不安，但拉弗的分析表明，哪怕是他最青睐的经济学家，政府尚未能说服他们相信这些进口税会如承诺的那样带来好处。这篇报告提醒特朗普，现在改变政策方向还不算太晚，并特别称赞他在第一任期内达成的USMCA是“重大成就”。拉弗写道：“《美国-墨西哥-加拿大协定》（USMCA）是特朗普总统第一任期的基石，并迅速成为北美贸易政策的核心，为经济增长提供动力，稳定供应链，并增强美国汽车行业的竞争力。” 拉弗在报告中指出，若特朗普政府不延续《美墨加协定》（USMCA）中的供应链豁免条款，25%的关税将使单车生产成本增加4711美元；但如果维持豁免，这一数字将降至2,765美元。特朗普于2019年授予拉弗总统自由勋章，以表彰他在经济学方面的贡献。45年前，拉弗曾在一张餐巾纸上画出著名的“拉弗曲线”（Laffer Curve），表明税率存在一个最佳水平，以实现政府税收收入的最大化。这条曲线表明，如果税率过高，可能会适得其反，导致税收收入下降。许多共和党人认为，这一理论证明降低税率可以刺激经济增长，从而带来更高的税收收入。作为特朗普2016年竞选经济顾问、《特朗普经济学》合著者，拉弗此次"谏言"引发关注。特朗普坚称关税将减少联邦赤字并促进本土生产，本周一，他以韩国汽车制造商现代计划在路易斯安那州投资58亿美元建设钢铁厂为例，称这证明了他的战略将会成功。特朗普表示，汽车关税将有助于减少联邦财政赤字，同时推动更多制造业回流美国。他在周三对记者表示：“大多数情况下，这将导致汽车只在一个地方制造。目前，汽车在这里生产，然后被送往加拿大、墨西哥以及世界各地，这太荒谬了。”

风起03-28 19:29

决策分析：特朗普汽车关税震动全球！黄金一举冲破3085美元，今日聚焦PCE

响。同时，他们也可能会将部分成本转嫁给美国消费者，因为关税几乎影响了所有制造商。” 部分汽车制造商已宣布调整生产布局，以应对关税冲击。其中，沃尔沃、奥迪、梅赛德斯-奔驰和现代汽车计划迁移部分生产线。法拉利则表示，将对部分车型提价最多10%。香港恒生指数下跌0.6%，交易员们正在等待特朗普对中国关税政策的进一步澄清。特朗普表示，为促成字节跳动出售TikTok，他愿意对中国降低部分关税。市场关注的焦点转向美国即将在4月2日公布的反制关税措施。特朗普暗示，这些措施可能不会是他此前承诺的对等关税。 “毫不意外，关税话题再次引发市场避险情绪……交易员们试图评估影响，但总体而言，关税将抑制经济增长并推高通胀，”麦格理集团全球外汇及利率策略师Thierry Wizman表示。通胀考验在外汇市场上，美元在关键的通胀报告公布前保持稳定。美国个人消费支出（PCE）数据是美联储最青睐的通胀指标，预计2月数据将显示消费者支出回暖，核心PCE年增长率可能升至2.7%。由于市场担忧关税对美国经济增长的影响，美元本季度走软。欧元下跌至1.07887美元，但在1月至3月期间累计上涨约4%。日元兑美元升值至150.65，预计本季度涨幅接近4%，市场押注日本央行可能进一步加息。周五公布的数据显示，日本东京核心消费者通胀在3月份加速上升，食品价格持续上涨，使得通胀仍高于央行目标。这使市场对日本央行短期内加息的预期升温。星展银行策略师预计，日元短期内将在贸易风险和通胀上升的影响之间震荡调整。在大宗商品市场，金价周五创下历史新高，贸易战的威胁推动投资者转向避险资产。现货黄金上涨0.7%，至3080美元/盎司附近，日内最高触及3085美元。今年第一季度，金价已累计上涨超过17%，有望创下自1986年以来的最佳季度表现。 “持续的避险需求，加上新兴市场央行为分散外汇储备而持续购入黄金，为金价上涨提供了有力支撑，”Pepperstone高级研究策略师Michael Brown表示。油价小幅回落，投资者评估原油供应收紧的影响，同时关注美国新关税可能对全球经济带来的影响。布伦特原油期货下跌0.24%，至每桶73.85美元。美国WTI原油期货下跌0.27%，至每桶69.73美元。

云涌03-28 17:17

特朗普关税给美联储添堵，美银：通胀很难解决，今年不会降息

持续下去。另外，近期不少经济报告显示美国消费者疲软，但Moynihan表示，根据美国银行信用卡数据，他们并未看到消费疲弱的迹象：食品支出增加、餐饮和娱乐支出也呈现正面动能。原文链接

TradingKey03-28 13:51

测算特朗普汽车关税影响：哪些车企最遭殃、汽车价格涨多少

车价格涨价潮美国官方指出，2024年美国消费者购买了1600万辆轿车、SUV和轻型卡车，其中有一半是进口的。在特朗普宣布将征收汽车关税的数小时后，法拉利表示将部分车型的价格提升10%，以弥补关税带来的损失。 TD Economics分析师预计，如果汽车制造商将全部成本转嫁给消费者，关税将使得美国轿车和轻型卡车的均价上涨——上个月为47000美元——最多上涨5000美元；若对墨西哥和加拿大生产的汽车征收全额税，汽车价格可能会上涨高达1000美元。不少华尔街机构测算了特朗普对汽车征收25%关税对汽车价格或其他方面的影响：高盛：生产成本增加8000美元；汽车价格上涨5000美元至15000美元古根海姆：汽车成本增加6000美元至7000美元；消费者实际支付价格更高伯恩斯坦：平均增加6700美元美国银行：至少增加4500美元此外，有专家表示，新车价格的上涨将吸引许多买家进入二手市场，二手车价格将上涨。现在距离特朗普4月2日关税生效日还不到一周的时间。有业内专家指出，特朗普汽车关税对汽车价格究竟影响几何，这完全取决于车辆来自哪里、进口了多少零件、以及政府需要多长时间才能确定要征收的零件数量。原文链接

TradingKey03-28 11:20

FX168日报:特朗普引爆黄金惊人涨势！特朗普又威胁“大规模征税” 高盛大幅上调金价预期

时尚零售巨头H&M表示，这一举措将推高美国消费者的购物成本。公司正在调整其全球供应链，以应对日益复杂的贸易壁垒。 H&M首席执行官警告：特朗普加征关税最终由美消费者“买单” 外汇市场美元指数周四下跌，交易员正评估美国总统特朗普下周将公布的关税细节可能有多严厉。追踪美元兑六种主要货币的美元指数(DXY)周四收盘下跌0.28%，报104.26。特朗普周三宣布对进口汽车25%关税，该政策将于下周生效，引发从渥太华到巴黎等各国政府威胁报复。本周稍早，市场对特朗普可能在关税决策上展现弹性抱持乐观情绪，提振投资者的风险偏好与美元走势。然而，在特朗普预计于4月2日发表“对等关税”政策细节之前，交易员仍持谨慎态度。加拿大丰业银行外汇策略师 Eric Theoret表示：“市场当前的波动模式似乎是，先对任何新政策作出最坏情况的膝跳反应，接着再慢慢消化，认为情况可能没那么糟，甚至最终的政策内容可能会有所变动，因为这一切都是更大范围谈判的一部分。” 欧元/美元周四收盘上涨0.45%，报1.0800，结束连续六个交易日的跌势。欧元/美元周四盘中一度跌至三周低点1.0731。本月早些时候，德国政府计划增加支出并调整借款限制，带动德国国债收益率飙升，提振欧元。但过去一周，欧元回吐部分涨幅。美元/日元周四收盘上涨0.31%，报151.04，创三周新高。英镑/美元上涨0.48%，报1.2949。股市周四，特朗普推动对汽车进口征收高额新关税，引发了对潜在全面贸易战和全球经济损害的担忧，美国股市下跌，汽车股连续第二日走低。道琼斯指数收跌155.09点，跌幅0.37%，收报42299.70点；标普500指数收跌18.89点，跌幅0.33%，收报5693.31点；纳斯达克综合指数收跌94.98点，跌幅0.53%，收报17804.03点。摩根士丹利财富管理市场研究和策略团队负责人Daniel Skelly表示：“市场表现提醒我们，尽管美股最近出现反弹，但由于特朗普关税与贸易政策的不确定性挥之不去，波动性将持续存在。”Skelly还认为：“下周的关税截止日期可能更像是谈判的起点，而不是结论，因此市场可能难以直线上涨。” 富国银行投资研究所高级全球市场策略师Sameer Samana表示：“我认为，特朗普贸易政策的实施方式几乎都是零零散散的，这可能会让投资者感到紧张，只不过现在政府效率部门正在采取的行动更让人们担心。这些东西与其说是政策，倒不如说是他们做事的方法。” 周四，受汽车板块大幅下挫拖累，欧洲股市跌至两周低位。此前，美国总统特朗普宣布将从下周起对所有进口整车及外国制造的汽车零部件加征25%关税，引发市场剧烈震荡。泛欧STOXX 600指数下跌1%，创下自3月14日以来的最低水平。STOXX 600汽车板块指数下跌超过3.3%，接近回吐年初以来全部涨幅。作为对美汽车与零部件出口大国的德国，其基准指数下跌1.4%。商品市场周四，因美国总统特朗普宣布的新汽车关税在全世界掀起贸易紧张、并导致股市重挫，使投资者纷纷躲进安全避险资产，现货黄金价格暴涨近38美元，并创下历史新高。现货黄金周四收盘暴涨37.50美元，涨幅1.24%，报3056.72美元/盎司；金价盘中最高触及3059.69美元/盎司，创下历史新高。金价今年来已经17度刷新历史高位。 Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible说，金价的涨势也从强劲的央行买盘和ETF需求中，获得支撑。就在特朗普宣布4月2日起对进口汽车征收25%关税后，从加拿大到法国政府，纷纷威胁祭出报复措施。全球股市下挫，国际大车厂的股价也暴跌。投资者因为担心特朗普的关税计划会推高通胀、干扰经济增长，纷纷转进黄金等避险资产，寻找避风港。 RJO Futures资深市场策略师Bob Haberkorn说：“看起来，我们将看到金价很快涨到3100美元/盎司，主要触发因素是避险买盘，这是由特朗普关税计划引发的不确定性导致的。” 黄金传统上被视为规避经济和政治不确定性的避险工具，而且通常在低利率环境有好表现。高盛集团将年底黄金价格预测大幅上调至3300美元/盎司，理由是央行需求强于预期，且黄金支持的交易所交易基金(ETF)资金流入稳健。白银方面，现货白银周四收盘暴涨2.28%，报34.397美元/盎司。原油方面，因交易商评估原油供应紧缩以及美国新关税对全球经济的预期影响，国际原油期货价格周四小幅走高。纽约商品交易所5月交割的西得州中质原油(WTI)期货价格上涨27美分，涨幅0.39%，收于69.92美元/桶，创2月以来的最高水平。布伦特原油期货上涨24美分，涨幅0.3%，收于74.03美元/桶。 PVM分析师Tamas Varga表示，在美国对委内瑞拉征收关税以及美国原油和燃料库存下降的背景下，原油价格连续两个交易日走强。周二美国总统特朗普宣布对委内瑞拉原油的潜在买家征收新的25%关税。消息人士周三表示，在特朗普宣布上述关税后，全球最大的炼油厂运营综合体——印度信实工业公司将停止从委内瑞拉进口石油。特朗普周三公布对进口汽车和轻型卡车征收25%关税的计划，并将于下周开始实施，而对汽车零件征收25%的关税将于5月3日开始实施。价格期货集团高级分析师Phil Flynn表示：“目前石油面临的最大阻力是市场对关税的担忧，因为关税可能会减缓需求。”

会员

tqttier03-28 10:27

隔夜美股全复盘(3.28) | 汽车租赁概念大涨，关税政策或迫使消费者选择租车而非买新车

税可能每周都会发生变化。25%的关税对美国消费者而言几乎是一个难以理解且让人挠头的数字。更多细节预计将在4月2日公布，但就目前而言，投资者将对一份缺乏细节且难以消化的关税声明感到失望。特朗普汽车关税将抹去通用与福特今年利润 3.27 关于特朗普汽车关税，据瑞银分析师约瑟夫·斯帕克(Joseph Spak)估计，对汽车和汽车零部件征收25%的关税，可能会完全抹去福特汽车和通用汽车2025年的利润。加拿大安大略省省长：美国将全部或部分给予加汽车关税豁免 3.28 加拿大安大略省省长道格·福特当地时间3月27日表示，美国商务部长霍华德·卢特尼克告诉他，使用大部分美国零部件生产的加拿大汽车将获得关税豁免。安大略省省长道格·福特表示，他于3月26日深夜与美国商务部长霍华德·卢特尼克进行了约25分钟的通话。卢特尼克告诉他，从加拿大进入美国的整车中，如果包含50%以上的美国制造零部件（包括加拿大大部分汽车出口），将获得美国关税豁免。加拿大组装的汽车中美国零部件不足50%的汽车将面临12.5%的关税。加拿大总理：将设立20亿加元战略基金以保护汽车行业 3.28 加拿大总理卡尼表示，昨天，我宣布设立20亿加元的战略应对基金，旨在保护受到特朗普关税影响的汽车行业就业。我们将在加拿大建立一个全面的汽车供应链网络，从钢铁和铝材到关键矿物，进行材料采购。我们致力于为其他受到特朗普关税威胁的行业制定类似的战略计划，以应对潜在的永久性关税成本。 2、英媒：欧盟拟打击美国服务出口目标包括大型科技公司 3.28 据英国金融时报报道，欧盟正考虑打击美国的服务出口，包括大型科技公司的业务，以报复特朗普对汽车行业征收25%的关税，并承诺下周将采取进一步措施。一名欧盟外交官表示：“美国人认为他们是（在贸易战中）具有升级优势的一方，但我们也有能力做到这一点。”他补充称，最终目标是通过一项全面的贸易协议来缓和紧张局势。反击可能包括限制大型科技公司的知识产权。另一个例子是禁止马斯克的星链卫星网络赢得政府合同。意大利已经在重新考虑是否购买该系统。 3、继芯片与人工智能后，美国或考虑推出机器人国家战略 3.27 继芯片、人工智能等产业之后，美国政府和国会接下来可能将考虑把智能机器人行业的发展纳入“国家战略”。美东时间周三，包括特斯拉、波士顿动力（Boston Dynamics）和敏捷机器人（Agility Robotics）在内的多家美国机器人公司代表前往国会山，会见了美国议员，并敦促他们开启一项国家机器人战略，建立一个专注于促进机器人行业发展的联邦办公室，从而推动美国公司在全球竞争中开发下一代机器人。 4、内存产品价格上涨订单积压存储生产企业加紧扩产 3.27 2024年起，多家存储芯片原厂宣布15%-25%的减产计划，以应对行业库存压力。进入2025年，随着供需结构有所优化，内存价格也开始一路上行。近期包括美光、三星等存储企业，相继宣布将提高旗下内存产品价格。业内人士表示，2024年第四季度以来，存储原厂积极调控产能去库存，再加上AI端侧产品的加速渗透，大力提升了存储的市场需求。受益于内存价格逐步攀升以及市场需求的持续旺盛，不少企业的订单已经排到了第三季度，为了满足市场的需求，企业纷纷加紧扩产。美光发函确认内存与存储产品涨价涨幅或在10%-15% 3.27 美光全球销售高级副总裁Mike Cordano向渠道和合作伙伴发函，确认了该企业将调涨DRAM内存与NAND闪存产品价格。另据CFM中国闪存市场的消息，美光此次涨价幅度将在10%-15%。 5、特朗普关税逼出天量资本回流美国制造业复兴谁来“买单”？ 1. 阿联酋投资基金ADQ：阿联酋承诺未来10年在美大举投资1.4万亿美元，投资领域包括人工智能基础设施、半导体、能源和美国制造业。根据该框架的条款，ADQ与美国合作伙伴Energy Capital Partners宣布投资250亿美元于能源基础设施和数据中心。 2. OpenAI、软银和甲骨文：通过“星际之门”计划成立合资企业，大力投资AI基础设施，预计启动资金为1000亿美元，4年内投资规模增至5000亿美元。 3. 苹果公司：计划在未来四年内在美投资超过5000亿美元，涵盖供应链采购、影视制作及研发，包括在得州新建一家服务器工厂。 4. 英伟达：CEO黄仁勋表示，未来四年可能会采购总计价值约5000亿美元的美国制造的芯片和电子产品。 5. 台积电：承诺追加投资高达1000亿美元。在美总投资将达1650亿美元，涵盖3座晶圆厂、2座先进封装厂及1座研发中心。 6. 微软：计划在2025财年投资800亿美元用于建设数据中心，其中超过一半的AI基础设施投资将在美国境内完成。 7. 强生公司：计划在未来四年内在美国投资超过550亿美元，用于建设新的制造设施和扩展现有研究基础设施。 8. Meta：阿波罗资管据悉与Meta进行谈判，拟牵头约350亿美元的融资方案，以帮助Meta在美国开发数据中心。 9. 韩国现代：计划投资200亿美元，将在路易斯安那州建一座全新的钢铁厂，为现代和起亚在美生产提供钢材。 10. 亚马逊：云计算部门AWS计划投资110亿美元，扩大在佐治亚州的基础设施，以提升云计算和AI技术。 11. 制药公司AstraZeneca：将在美国投资35亿美元，专注于在2026年底前扩展公司的研发和制造规模。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）20:30 美国2月核心PCE物价指数

格隆汇03-28 07:30

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