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周三(7月2日)想和大家来分享的是一只可能会创造年内最大科技股IPO规模的潜力新股，这就是还未上市但即将上市的Figma。对于这类基于云端的交互界面设计开发平台感兴趣的朋友可以重点关注一下。

陈尉07-03 18:00

森伯格就曾在社交媒体X上发帖称，当前的美国股市正发出这样的信号：经济衰退的可能性为零；关税毫无伤害；中东已实现和平；“大而美”法案获得通过；美联储将立即开始降息；接任鲍威尔的鸽派人士即将上任；股票已被重新定价为无风险资产。各种指标预警在最新发布报告中，他还指出，标准普尔500指数的预期市盈率在三个月内上升了四个点，而自1990年以来出现这种情况的概率只有0.3%。与此同时，目前市盈率为22倍，比过去十年的平均水平高出约20%。 “现在的问题压根不是反弹会不会持续，这有意义吗？在三个月的时间跨度内，市盈率从任何水平上升4个百分点，都应该避开！”他写道。另据Gurufocus的数据，标普500指数的席勒市盈率已达到37倍。 “席勒市盈率”，即周期调整市盈率（CAPE），剔除通胀因素后用10年的平均盈利来计算市盈率，而普通市盈率以过去一年的盈利来计算，从而可以平滑经济周期对估值的影响。过往数据显示，美股CAPE超过25倍就进入“非理性繁荣”的疯狂期。 2007年5月，美股的CAPE为27.6倍，这个数字后来成了这一周期的峰值，之后爆发了全球金融危机。今年1月的CAPE曾一度达到31，仅低于1929年股市崩盘时的峰值（33）和2000年股市暴跌50%前的数值（44）。此外，截至周二收盘，广受欢迎的“巴菲特指标”已达到198%。所谓“巴菲特指标”，就是美股总市值（威尔希尔5000指数）与美国GDP的比值，该指标被投资者、市场研究人士广泛用来衡量美股是否过热。股神巴菲特曾将这一指标形容为“衡量任何时刻股市估值的唯一最佳指标”。巴菲特曾在2001年表示，“当这个比值在70%至80%之间，买入股票很可能会给你带去好的回报，如果这个指标接近200%，比如1999年以及2000年的部分时期，你就是在玩火。” 经济衰退风险罗森伯格还在报告中提到，近期经济数据下滑，包括新屋销售、新屋开工、商品出口、建筑许可、零售销售、实际消费者支出和工业生产。他还表示，美国目前的平均关税税率接近16%，是特朗普上任前的六倍。他补充说，这相当于对普通美国家庭增加2000美元的税收。他继续说，对他们实际收入的打击意味着对GDP增长的拖累接近1%，与限制移民和驱逐出境的估计影响相当。罗森伯格强调，这些“各种各样的政策举措正在使美国经济走向衰退”。他说：“毫不夸张地说，消费衰退正在形成，但市场上绝对没有恐惧。” 而他也并非唯一一个发出警告的华尔街大佬。曾准确预测2008年金融危机的传奇投资人、经济咨询公司A. Gary Shilling & Co总裁Gary Shilling也表示，标准普尔500指数正处于“非常脆弱的境地”，估值指标“告诉你，股票非常昂贵”。他认为，基于消费疲软、就业市场低迷以及企业利润承压的迹象，明年出现衰退的可能性为60%。与此同时，美国顶级经济学家、约翰霍普金斯大学经济学教授和诺贝尔奖获得者斯蒂夫·汉克（Steve Hanke）近期也表示，尽管股市历来不受地缘政治冲击的影响，但他怀疑投资者认为在特朗普于6月斡旋停火后，伊朗和以色列的冲突已经解决的观点是否正确。 “我不太确定他们是对的，”他说：“大量戏剧性的政策变化给企业和投资者带来了自上世纪30年代以来最大的不确定性。”

金融界07-03 11:07

【美股收评】美国股市涨跌不一纳指标普续创新高经济数据爆冷加速降息预期

财经报社(北美)讯周三（7月2日），美国股市在宏观降息预期升温、贸易谈判释放利好消息与科技板块表现积极的带动下，道指小幅收跌，但标普500指数和纳斯达克指数双双刷新历史收盘纪录。盘面焦点围绕特斯拉意外交付提振情绪，而微软突发大规模裁员引发行业侧目。三大指数再创历史新高科技股整体表现积极道琼斯指数收跌10.52点，跌幅0.02%，报44484.42点。标普500指数收涨29.41点，涨幅0.47%，报6227.42点，续创历史高位；纳斯达克综合指数收涨190.24点，涨幅0.94%，报20393.13点，同样刷新纪录。（美股走势图片来源：FX168）（美股走势图片来源：FX168）（美股走势图片来源：FX168）美国科技股七巨头（Magnificent7）指数涨1.26%，报173.68点。特斯拉收涨4.97%，脱离6月9日以来最低收盘位；英伟达涨2.58%，苹果涨2.22%，谷歌A涨1.59%，微软则收跌0.20%，亚马逊跌0.24%，MetaPlatforms跌0.79%。此外，AMD涨1.77%，礼来涨0.44%，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦B类股跌1.86%。【焦点个股】特斯拉强弹+微软大裁员引关注特斯拉收涨4.97%，为当日科技股焦点之一。最新公布的二季度全球汽车交付量达384,122辆，虽同比下滑13.5%、略低于市场预期（38.7万辆），但缓解了前期市场对销量快速失速的担忧。公司近期正加速转型自动驾驶技术及低成本融资策略，以对冲品牌在全球市场面临的竞争与CEO马斯克涉足政坛带来的潜在消费阻力。多家投行认为，特斯拉若能在三季度稳住产能与融资效率，或有望摆脱连月销量疲软的阴影。微软盘中震荡微跌0.20%，公司当日确认将裁员多达9,000名员工，约占其全球总员工数的4%。微软表示，这将是自2023年以来规模最大的单次裁员，涉及云服务及部分新兴项目重组。此举标志着科技巨头在高利率背景下继续主动优化成本结构，尽管人工智能与云计算依旧是中长期重点，但短期对高位人力资源的压缩已成为趋势。 ADP就业“爆冷” 推升降息押注宏观面方面，6月ADP私人就业报告意外显示就业人数减少3.3万人，远逊预期且为两年多来首次净流失，5月数据亦大幅下修至+2.9万人。专业/商业服务与教育医疗岗位降幅明显，休闲酒店及制造业小幅增长。工资增速则保持韧性，留任员工增幅4.4%，跳槽员工增幅小降至6.8%。受此影响，联邦基金期货交易显示，7月降息概率已升至约27%，9月前至少降息一次几乎成定局，降息50个基点的押注也达22%。高盛认为ADP与非农相关性有限，继续维持对周四非农新增8.5万人的预期（市场一致预期11万人）。财经网站Forexlive分析师Adam Button表示，6月ADP就业人数是自2023年3月以来最糟糕的读数。在明天公布非农就业数据之前，这是一个艰难的时刻。还有一种说法是，基于家庭的数据指向了一个疲软的市场。美联储信号分化鲍威尔与贝森特观点相左美联储主席鲍威尔在葡萄牙重申“先看数据”，表示只要经济稳健就不会急于降息，并强调“不会预先排除任何一次会议”。与之相对，美国财政部长贝森特持续“放话”，认为若贸易政策未推高核心通胀，美联储最迟应在9月之前行动，甚至更早，并调侃“美联储像摔跤后一直低头走路的老人”。凯投宏观分析师Thomas Mathews在一份报告中说，尽管美国国债最近表现强劲，但预计今年剩余时间内将举步维艰。“美国国债长达数周的涨势似乎已经暂停，”Mathews表示。美联储主席鲍威尔在葡萄牙辛特拉举行的会议上发表的言论，似乎是导致涨势暂停的一个因素。鲍威尔表示，只要经济稳定，就不会急于降息。他表示：“就我们而言，我们怀疑美联储是否会在明年之前获得降息所需的证据，也怀疑它是否会屈服于政治压力。”凯投宏观预计美联储在明年之前不会降息。在ADP数据公布后，美国联邦基金期货将7月降息的可能性从数据公布前的约20%提高至27.4%。市场目前已经完全定价9月份降息的可能性，降息50个基点的概率为22%。瑞银：奢侈品股中长期有看点瑞银最新报告指出，尽管短期高端消费存在谨慎情绪，但印度等新兴市场中产阶级扩张将长期支撑奢侈品行业。相较其他消费品更易被本土品牌替代，奢侈品的“身份标识”与品牌力形成较高护城河。编辑点评：非农将至美股迎多重试金石美国6月非农就业报告将于7月3日晚间（周四美东时间上午）提前公布，市场聚焦新增岗位是否再度验证就业放缓。若延续ADP疲软势头，美联储最快7月底降息或将从预期变为现实。同时，特朗普贸易政策走向、税改法案后续投票、企业盈利指引等，仍是牵动下半年风险偏好的核心变量。

丰雪鑫9907-03 04:43

代币化狂潮来袭！以太坊10周年前夜再掀热潮

周三（7月2日），与以太坊（更广为人知的ETH）价格挂钩的股票走高，反映出在稳定币和“代币化”热度飙升的带动下，市场对这一加密资产的兴趣再度升温。

丰雪鑫9907-03 02:32

Circle之后又一巨头下注稳定币！Ripple全国性银行执照申请曝光

周三（7月2日），据《华尔街日报》报道，作为加密货币公司进军主流金融的一部分，跨境支付及加密货币公司瑞波（Ripple）正式向美国货币监理署（OCC）提交了全国性银行牌照申请，意在推动稳定币RLUSD和相关加密金融服务进一步进入主流金融体系。

丰雪鑫9907-03 01:19

美股再临历史高位，2025年下半年需警惕三大投资误区投资利器助您优中选优

经历了关税不确定性、地缘政治动荡和颇具争议的税改方案主导的2025年上半年后，美国主要股指已重回历史高位附近。

VSTAR07-03 00:55

美联储压力测试软着陆华尔街再现金融危机后最大红包投资利器助您优中选优

华尔街最大型的贷款机构在通过今年的美联储压力测试后提高了股息支付，这项测试的部分要求相比前几年有所放松，使得银行更容易过关。

VSTAR07-03 00:34

美国经济亮黄灯，美股越涨越险：非理性繁荣指标达到泡沫水平！

TradingKey - 美国股市投资人看淡关税、经济减速和政府赤字攀升等影响，2025年上半年标普500指数交出记录新高的年中成果。尽管各大投行上看年底美股行情，但不少策略师变得谨慎，一项指数暗示美股泡沫论名副其实。巴克莱银行衡量市场泡沫程度的一项指标显示，当前的美股存在极度的泡沫风险。2月以来，该行的「非理性繁荣」数据的月平均值重返两位数百分比，当前达到10.7%。该指标是依据衍生商品指标、波动性技术指标和从期权市场推断的情绪信号计算得出的，历史均值为7%。它偶尔也会超过10%，比如1990年代末的互联网泡沫和2021年的迷因股热潮。巴克莱提到了一些泡沫的迹象：2025年以来新上市的空白支票公司数量（SPAC）超过过去两年的总和；Cathie Wood的ARK Innovation ETF (ARKK)——一个衡量尚未盈利的科技公司的指标——创下历史最佳涨幅之一，仅次于新冠疫情后的涨幅。分析指出，美国正在推进与贸易国的关税谈判、Fed降息预期的升温提升了市场交易活力。但实际上，美国经济的基本面还很难强有力支持美股的乐观涨势，未知因素依然很多。摩根大通分析师表示，就像金发姑娘从睡梦中醒来面对三只熊一样，这种乐观情绪在一些领域可能会受到挑战。经济学家指出，进入下半年，美国经济形势并不明朗。以最近的数据看，美国第一季GDP增长率被下调、PCE通胀小幅上升、持续申领失业救济金人数创下四年来最高，种种因素指向不太乐观的经济境况。美国银行经济学家称，经济中出现了一些黄灯，但还没有明显的红灯。目前正处于一个分岔路口，如果有什么事情要发生，那么它很快就会发生。原文链接

TradingKey07-02 21:09

ETF热门榜：中证短融相关ETF成交居前，基准国债ETF(511100.SH)交易活跃-20250702

数被广泛认为是基于大资本的最佳单指标。美国股市。该指数包括500家领先公司，约占可用市值的80%。该ETF全天成交额较前一交易日增长469.87%，明显放量。该ETF当日换手率较前交易日增长462.00%。该ETF今日上涨1.02%，近5日和近20日分别上涨1.53%、下跌0.21%。截至今日收盘，科创200ETF基金、港股通创新药ETF、钢铁ETF振幅居市场前列，分别达6.48%、4.57%、4.43%。宽基类ETF共计3只，分别是科创200ETF基金、科创200ETF易方达、上证中盘ETF易方达。行业主题类ETF共计7只，分别是港股通创新药ETF、钢铁ETF、港股通创新药ETF工银、港股创新药ETF、创新药ETF国泰、光伏ETF易方达、创新药ETF富国。其中创新药ETF国泰、创新药ETF富国均重仓医药生物行业。港股通创新药ETF(159570.SZ)最新份额规模达51.29亿。该产品紧密跟踪港股通创新药指数，国证港股通创新药指数旨在反映港股通创新药产业上市公司的运行特征。指数权重股包括信达生物、药明生物、百济神州、康方生物、中国生物制药、石药集团、三生制药、翰森制药、再鼎医药、亚盛医药-B等公司。该ETF当日振幅较上一交易日增长52.18%。该ETF今日下跌4.25%，近5日和近20日分别上涨2.70%、上涨14.79%。钢铁ETF(515210.SH)最新份额规模达8.68亿。该产品紧密跟踪中证钢铁指数，布局钢铁行业。指数权重股包括宝钢股份、包钢股份、华菱钢铁、久立特材、杭钢股份、中信特钢、南钢股份、沙钢股份、河钢股份、新兴铸管等公司。该ETF当日振幅较上一交易日增长432.47%。该ETF今日上涨3.69%，近5日和近20日分别上涨2.18%、上涨2.87%。创新药ETF国泰(517110.SH)最新份额规模达3.79亿。该产品紧密跟踪SHS创新药指数，布局医药生物行业。指数权重股包括药明康德、恒瑞医药、百济神州、信达生物、药明生物、康方生物、石药集团、中国生物制药、科伦药业、华东医药等公司。该ETF当日振幅较上一交易日增长89.79%。该ETF今日下跌3.30%，近5日和近20日分别上涨2.78%、上涨5.38%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-02 17:59

高盛：若鲍威尔转向鸽派，四大情景将如何冲击市场？

和避险货币时最为明显。经波动率调整后，美国股市的下行、VIX指数的上行以及美国美债收益率的下行幅度最为显著。情景三考虑了市场在消化美联储鸽派立场的同时，也下调了增长预期。它结合了上述的鸽派政策冲击和负面增长冲击。美国股市温和下跌，收益率的降幅超过前两个情景，收益率曲线变陡。美元全线走弱。经波动率调整后，收益率的下降是最显著的变动。情景四则考虑了市场在消化美联储鸽派立场的同时上调美国增长预期50个基点。在此情景下，风险资产的上涨最为明确，收益率小幅走低（受困于更鸽派的美联储和更强劲的增长之间），广义美元温和走弱，其弱势在兑周期性更强的货币时最为突出。经波动率调整后，股市的上行和VIX指数的下行最为突出。最明确的结论是，市场消化更多降息的最佳表现形式，取决于伴随这一动态的增长背景。这项分析为投资者传递了以下信息：做空美债收益率+做多美股的组合是对纯鸽派冲击的最佳杠杆美债收益率与美股同步下跌是对负面增长冲击的最优对冲美债收益率下行、欧元/日元/瑞郎走强和黄金上涨是各种情景中最稳定的趋势，美股方向及风险货币表现则高度依赖对增长的判断 “鸽派+增长上行”情景中，美股上涨最突出，“鸽派+增长下行”时美债收益率暴跌最显著转向宽松定价可能强化美元弱势（尤其对储备/避险货币）和收益率曲线陡峭化——这两大趋势即便不考虑上述情景也可能成为中期主线市场已开始定价美联储宽松，但后续走势将高度依赖数据配合。高盛增长基准分析显示，当前市场定价的增长观点略高于其一年期预期，但若转向2026年增长展望，仍有上行空间。增长和就业数据若出现更明显的疲软，也可能重新引发对增长的担忧（即使是暂时的），这将是市场消化更多宽松政策的另一条路径。但此番推演也表明，只要增长背景保持稳定，美联储的鸽派转向可能成为风险资产的助推力，即便当前的增长前景看起来比四月份时消化得更为充分。夏季就业与通胀数据的任何恶化都可能重燃增长担忧——即便暂时性——成为进一步宽松定价的路径。但分析也揭示：只要增长背景持稳，美联储鸽派转向仍可能成为风险资产的顺风，尽管当前增长预期已比4月更充分定价。

金融界07-02 14:47

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