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降息预期升温，美股何去何从？纳指100ETF(513390)大涨超3%！

高该公司生产成本并增加更多的不确定性。美国航空公司24日下调了其2025年的财务预期，美国航空首席执行官罗伯特·伊索姆称，美国经济不确定性可能会对旅行等非必要支出带来压力，美国航空公司第一季度业绩和第二季度业绩前景将受到影响。华尔街最大的多头之一正在放弃对今年股市大幅上涨的预期，认为关税对美国企业造成最沉重打击。Bankim Chadha领导的德意志银行策略师团队将年底标普500指数目标下调至6,150点。Chadha的团队还预计标普500指数今年盈利将下降5%，而普遍预期为增长8%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-25 11:06

一周内三架波音飞机遭到退货，贸易大战重创美国航空巨头，曾在中国民航机队市场占据半壁江山，去年巨亏118亿美元

一周内三架退货，又一架待交付国航的波音飞机从舟山飞回美国。今天上午，一架尚未交付国航的波音737Max飞机从舟山波音完工中心起飞，目的地是波音总装厂所在地西雅图。在此之前，已有两架待交付厦航的波音飞机退回美国。由于“对等关税”，国内航司开始暂停接收

金融界04-24 15:56

【美股收评】特朗普多次炮轰鲍威尔美联储独立性惹人担忧美国股市再次雪崩特斯拉领跌科技七巨头

、制药商默克、科技公司IBM、宝洁以及美国航空。流媒体巨头奈飞股价上涨1.53%，因公司高管表示有信心抵御特朗普关税政策带来的经济冲击。亚马逊下跌超3%，此前富国银行援引行业消息称，其云计算部门AWS的数据中心交易正在放缓。此外，比特币飙升至自特朗普宣布新的关税政策以来的最高水平。

慧宣鑫语04-22 05:07

本周市场前瞻：特斯拉、谷歌、波音、英特尔等公司财报以及美联储官员讲话

公司（TMUS）、百事公司（PEP）、美国航空公司（AAL）、默克公司（MRK）、康卡斯特公司（CMCSA）、百时美施贵宝公司（BMY）和英特尔公司计划公布财报 4 月 25 日，星期五消费者信心指数最终值（4 月）艾伯维公司（ABBV）、HCA 医疗保健公司（HCA）、怡安集团（AON）、高露洁棕榄公司（CL）和宪章通信公司（CHTR）计划公布财报关税不确定性下，聚焦特斯拉、字母表和波音的财报 “七巨头” 中的老牌公司特斯拉和字母表本周将公布财报，投资者希望从中获取关税和经济不确定性将如何影响这些公司的迹象，以及人工智能行业发展状况的线索。特斯拉计划在周二公布财报，今年以来，由于与关税相关的剧烈波动以及首席执行官埃隆・马斯克的政治活动，这家电动汽车制造商的股价已下跌超过三分之一。本月早些时候，该公司公布的第一季度交付量低于预期。谷歌母公司字母表公司在周四的财报日程上，这家大型科技公司继续宣布加大在人工智能方面的投入（包括今年早些时候宣布的 750 亿美元基础设施建设投入）。该公司上季度公布财报时，其云业务收入令分析师失望。英特尔计划在周四公布财报，这将使人们关注美国芯片制造行业及其在关税政策中所扮演的角色。这家陷入困境的科技公司现在由新首席执行官领导，有报道称该公司正在与行业同行进行合作谈判，在此情况下，新首席执行官已采取行动使公司更加专注于核心业务。国际商业机器公司和 ServiceNow 公司是本周预计将公布财报的其他科技公司。波音公司的财报定于周三公布。通用电气航空集团的财报定于周二公布。几家电信公司计划发布季度财务更新，包括美国电话电报公司、威瑞森通信公司、T-Mobile 公司、康卡斯特公司和宪章通信公司。投资者将关注周四宝洁公司和百事公司的财报，以获取消费者支出方面的迹象，而默克公司和 HCA 医疗保健公司是计划公布财报的医疗行业公司。投资者关注消费者信心、房地产市场和美联储官员讲话本周消费者信心将成为一个重要主题，因为经济学家们一直在密切关注 “软数据” 的下降，人们对美国关税政策及其可能对通货膨胀产生的影响越来越担忧。周五计划公布的 4 月密歇根消费者信心指数最终值，是这项备受关注的消费者调查连续四个月下降的一部分。新屋销售数据计划于周三公布，目前购房负担能力问题一直困扰着房地产市场，建筑商常常依赖促销手段来推动销售。预计将公布耐用品订单数据，因为制造业也在关注关税的影响。周三计划公布的美国 4 月 “初值” 采购经理人指数（PMI）信息将让人们了解进口税对制造业和服务业的冲击情况。美联储主席杰罗姆・鲍威尔上周评估称关税可能会产生通胀影响，这令市场动荡，此后投资者将关注美联储官员的讲话。芝加哥联储主席奥斯坦・古尔斯比、克利夫兰联储主席哈马克和费城联储主席哈克本周计划发表讲话。此外，定于周三发布的美联储褐皮书将在央行 5 月 6 日和 7 日的下一次会议之前对经济状况进行概述。

金融界04-21 08:05

4Q20美港股展望：中概股料成最大赢家！

动性风险，航空业不会出现倒闭潮。 1）美国航空股也许同样会高处不胜寒，但头部企业底部已经很难再回去了。我们期待航空纾困跟随二轮财政刺激落地，成为阶段上涨的催化剂。建议重点关注$西南航空(LUV)$ 、$达美航空(DAL)$ 。 2）美国银行业和欧美大型银行相比，越来越同质化。上周美联储宣布，继续延长限制银行业回购和削减派息的规定至四季度。五大行中，最伤的应该是$美国银行(BAC)$ 、$花旗(C)$ ，这些对过去对回购依赖性最强的银行，可能会演绎和欧洲银行同样的盘整局面，而$摩根士丹利(MS)$ 回购依赖性较小，更多的依赖交易收入，能见度会更高一些。五、港股策略——绝处逢生：消费按下“快进键”、地产、金融酝酿新行情报复性消费令可选消费加速回升，可重点关注由实物消费向服务消费的扩展，如餐饮（$海底捞(06862)$ 、$九毛九(09922)$ ）；四季度改革下，已纳入或有望纳入恒指，港股通的成分股也值得关注（例如$小米集团-W(01810)$ 、$阿里巴巴(BABA)$ 、$阿里巴巴-SW(09988)$ $美团点评-W(03690)$ ）。 5.1为什么说房地产和金融四季度有机会？有哪些历史经验可以参考？地产：1）历史上四季度通常是地产板块的强势季度，今年前三个季度涨幅少，有一定的估值优势，也容易触发风格切换；2）二季度地产销售升温，主流房企高销售提振业绩； 3）降杠杆的总政策下，依靠高周转野蛮扩张已经不现实，未来放弃集中度将提升，利好头部；4）人民币反弹（许多在港上市中资公司大部分收入来自于内地）；我们建议关注股息高、杠杆率偏低的$万科A(000002)$ 、$保利地产(600048)$ 等头部企业。金融：1）利空提前消化，有潜在补涨诉求；三季度港股表现基本是全球最差；破了很多支撑，银行股占到表现最差的个股中很大一部分，主要受北京号召银行让利以缓解受疫情冲击个人和企业所面对的金融压力、以及低利率和不良贷款影响； 2）经济持续复苏，社零，工业企业利润复苏，金融资产质量改善这些趋势，支撑银行股估值修复的逻辑； 3）货币政策克制，有助于资产收益率和息差企稳，同时风险偏好回落，也会增强低估值板块的吸引力。我们建议关注$香港交易所(00388)$ ，$平安银行(000001)$ 、$中信证券(600030)$ 等头部金融企业。值得注意的是券商股通常涨一波，歇一波，与指数环境强相关，但在牛市指数起飞前，券商股通常有最后一跌。

老虎证券04-18 15:18

美股周策略：警惕波动率魔咒，美联储已提前分锅

起草的2.4万亿刺激方案，就包括了援助美国航空业在内的定向纾困。基本上，这个草案，本周应该率先被众议院通过，但能否获得共和党共识，最终签署立法，还有待观察。目前华尔街的一部分预期是，在大法官金斯伯格过世后，继任人选提名会牵扯国会精力，推迟新一轮刺激方案时间。如果刺激方案难产，又会带来持久的消耗。航空业10月开始，又要面临大规模裁员的情况。另一方面，作为疫情期间的刚需消费，快递股上周继续坚挺，以上涉及到的重点公司包括，$西南航空(LUV)$ ，$联邦快递(FDX)$ 。 2.2科技股仍有最后一跌的风险基于美债收益率稳定，加上新一轮业绩催化尚未到来的判断，我们认为，这轮科技股调整可能仍然有一定的空间（4%-6%）。参考《美股周策略：纳指颓势短期几乎无解，价值股重拳出击》近期热门公司盘点： 1）$苹果(AAPL)$ 从高点跌下来，最低下探达25%以上； 2）$特斯拉(TSLA)$ 在“电池日”活动后一度狂泻，发布全新“46800”型电池。公司预计2020汽车交付量将增长30%至40%，进军电池行业，回报周期长，这个小“转型”，可能给股价带来阵痛； 3）$台积电(TSM)$ 2nm制程研发获重大突破，采用全新多桥通道场效晶体管（MBCFET）架构，研发进度超前。以台积电2nm目前的研发进度，预计公司2023年下半年可望进入风险性试产，2024年正式量产。 3.1中概股点评：仍有波动风险，但这一轮调整，中概股的超额回报可能率先出现等这轮美元反抽结束后，中概股应该进入重新的领涨节奏。从形态上看，由于中概股的调整时间比较早，和纳斯达克相比调整的更充分，也基本遵循人民币兑美元汇率的波动（美元指数基本从7月下旬以来，就处在止跌的状态，这部分影响到了中概的超额回报）。不过，个别强势的公司，尤其是份额上可以代表中国核心资产的中概股，跌幅并不大。目前一个重要的问题是，美元指数反抽什么时候会结束？这里一个可以参考大选，模糊的看，大选后美元指数通常会进入弱势（图5），对应中概股的超额回报应该会回归。（作为非美资产，我们认为这轮中概行情至少是1-2年，参考《2H20美港股展望：聚焦中国核心资产，拥抱市场红利》20200702）。另外一个因素，二轮救助方案出台的话，也对美元也会造成压力。除此之外，如果参考技术形态，目前的美元的反抽处在后期阶段，相应的对中概股的影响已经边际减弱了，目前的风险主要是波动性的风险，从这个角度理解，中概股投资的性价比会越来越高。近期的热门公司盘点英雄联盟S10入围赛在上海开打，$哔哩哔哩(BILI)$ 已将APP Logo加入S10元素，三季度获客值得关注； $华住(HTHT)$ 二次上市，虽然热度不及新经济企业，但其实只要上市前后指数环境没有问题，不至于把折价发行被动拖垮，也基本有好的表现；而且今年无论是新经济，还是传统企业，份额都在提升； TikTok近期将开启一轮Pre-IPO融资，$甲骨文(ORCL)$ 和$沃尔玛(WMT)$ 在此轮融资共计投资近1000亿元(约125亿美元)

老虎证券04-18 15:17

美股周策略：纳指颓势短期几乎无解，价值股重拳出击

的机会。我们曾在《航空股 Q2业绩：美国航空业再闯 ICU，最惨季度你相信奇迹吗20200726》中提出，航空股股价演绎的主要逻辑已落在航班恢复和政策扶持上，大致三季度末会是航空股投资关键时期。从疫情防控角度看，国内航空公司复苏快于美国航空，下半年的反弹也更多，但随着时间的推移，美国航空股补涨动力应该更强一些。我们看影响美国航空股的几个线索： 1）对于航空高管们期待的疫苗问世时间，目前众说纷纭，短期应该不会是主导因素； 2）之前的救助计划（包含不允许裁员这一项）9月底到期，意味着裁员禁令10月1日起解除，航空业将出现大规模裁员（几大航司已经给出预警），届时成本控制更出色的企业（例如$西南航空(LUV)$ ），应该具备相对于优势； 3）白宫在上周四和航空业高管会晤后表示，希望给航空业提供更多财政援助（可惜没有说具体的时间），白宫幕僚长Meadows表示，航空业需要250亿美元，30,000至50,000个工作岗位面临裁员风险； 4）商务出行三季度末回暖。再看国内，疫情控制得更好，也体现在了资产价格上，国内航空股近期反弹远远超过了美国航空业，主要逻辑有： 1）航空股具备低估值优势，近期市场风格切换，价值股估值普遍从底部回升；2）8月份基本面改善，中国民航局表示，8月国内旅客运输规模达今年以来月度数据的最高值；3）十一黄金周临近，将提振国内游；4）人民币上涨。$中国南方航空股份(01055)$$中国国航(601111)$$国泰航空(00293)$$中国东方航空股份(00670)$ 2.猛吸全美运力的快递股，订单多到“爆仓” $联邦快递(FDX)$ 是这次全球电商交易额激增的主要受益者。这家美国版“顺丰”上周发布了2021财年一季报，和国内快递疫情期间，竞争加剧，份额集中，但利润率越来越薄不同，联邦快递通过收取附加费缓解了利润率的压力。而$中通快递(ZTO)$ 上半年虽然份额扩张，短期并没有换来投资者对股价的认同。这让我们想起，$阿里巴巴(BABA)$ 18年转型到增长更快的新零售后，股价也经历了半年的阵痛。显然市场并不完全只关注份额的扩张，从这个角度看，现阶段美国快递的能见度更好，美国快递股也在下半年开始出现补涨的行情。相信随着时间的推移，更多经济体重新开放，联邦快递的企业业务也会复苏。 3.金融股并没有被全世界抛弃 $金融ETF(XLF)$ 本身也是周期股的代表。很少出现常年走牛的行情。我们看，自从特朗普16年上任以来，金融股累计只有两波大的行情，分别是： 16年底税改、放松监管、加息周期开启，对利润的增厚，这一段行情基本贯穿了整个17年。另一部分是19年降息初期（也称“保险式降息”），当时正值美国消费信贷升温，加上银行股扩大回购，转型财富管理，主动对抗净息差收窄，最终也跑赢了标普。反而在18年加息的时候，银行股大幅跑输标普，一部分原因可以理解为，银行股这一段计入了加息尾声的预期。作为周期之眼，金融股几乎每一段行情走的都提前宏观变化一年左右。这几年银行业市场风格也从强调消费复苏，看重回购（参考《19Q2美国大型银行业绩点评与展望：消费贷款温和增长，财富管理接棒》20190802），转移到更看重交易收入，还有资本消耗更少的财富管理业务（参考《20Q1银行财报透视：疫情之下，分化加大20200416》）。目前美债收益率稳定，美国复工有序，也会给金融股行情的酝酿提供好环境。后续行情应该会蔓延到这里。从公司来看，下半年金融业涨幅大部分比较均衡，差异性没有完全拉开，不过至少从$嘉信理财(SCHW)$ ，$美国银行(BAC)$ ，$摩根士丹利(MS)$ 这些发力交易和财管业务的金融股表现来看，财富管理+交易业务仍然是比较好的对抗美国低利率时代的组合方式。 PS:本周有$耐克(NKE)$ 、$好市多(COST)$ 、$携程网(TCOM)$ 的财报，前两家算是美股这次三季报的提前批。

老虎证券04-18 15:17

大盘反弹，为啥航空邮轮股全线下跌？

人速度烧钱，即使是最弱的航空公司，包括美国航空，也有数十亿的流动资金可以依靠。降低成本的努力将提供更多的时间，并有希望使该行业避免破产。而之所以航空旅游板块在一片大好中下跌主要与疫苗进展有关。欧洲最快疫苗按下暂停键因一名英国的临床试验参与者出现疑似严重的不良反应，英国阿斯利康制药公司和牛津大学联合开发的新冠病毒疫苗于8日暂停试验新冠疫苗临床试验。阿斯利康在声明中表示，这是一项常规操作。受此影响，阿斯利康周二盘后一度重挫8%，并带动美股航空股、邮轮股盘后集体下跌。据美国CNBC报道，索里奥特在一个投资者电话会议上表示，引发阿斯利康暂停第三阶段试验的志愿者是一名英国女子，她在注射疫苗后出现了神经系统症状，该症状与一种罕见并非常严重的脊髓炎相似，该疾病称为横贯性脊髓炎。这名女子的诊断还没有得到证实，但她正在好转。阿斯利康在声明中表示：“这是一项常规操作，每当其中一项试验中存在潜在的无法解释的疾病时，都必须采取这种常规措施，以确保我们保持试验的完整性。在大型试验中，疾病是偶然发生的，但必须对其进行独立审核以进行仔细检查。” 虽然航空和邮轮板块在最近都有复苏的迹象，但是或许只有疫苗真正研发出来，这两个板块才能迎来真正的复苏吧。 $嘉年华邮轮(CCL)$ $美国航空(AAL)$ $达美航空(DAL)$ $联合大陆航空(UAL)$ $阿斯利康(AZN)$ $皇家加勒比邮轮(RCL)$ $挪威邮轮(NCLH)$

老虎证券04-18 15:16

不得不说，支付也有代沟

路，Affirm除了和亚马逊合作，还有美国航空、VRBO、Vacasa、沃尔玛等2.9万多家合作商。另一种途径则是通过并购进入到一个大型支付平台中，例如Square在8月初并购全球第二大的BNPL公司Afterpay，以此形成协同效应。在这个趋势下，欧美新生代可能会更加习惯使用BNPL来获取消费信贷服务，因为他们早已经习惯电子支付平台的服务。作为最广为人知的电子支付平台Paypal，也推出了BNPL服务。现在，在父辈刷Visa或者MasterCard的同时，新生代拿起手机Buy now pay later。不得不说，连支付也出现了代沟。 $Visa(V)$ $Square, Inc(SQ)$ $PayPal(PYPL)$

老虎证券04-17 10:07

波音2021Q4业绩电话会分析师问答

老虎证券04-17 09:56

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