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比特币今年首次失守4万美元大关，加密货币市场全线崩溃

特币ETF之后，市场仍处于调整阶段。在美国证券交易委员会为比特币交易开绿灯之前的几个月里，投资者纷纷涌入比特币市场，预期比特币交易将获得批准，从而推动价格上涨。然而，现实却与预期背道而驰。 Defiance ETF首席执行官兼首席投资官西尔维亚•雅布隆斯基表示：“今天的比特币走势完全在意料之中。在我们看到加密货币重新走上看涨轨道之前，这看起来像是一次‘抛售新闻’的回调。”她认为，市场对比特币的过度炒作和投机行为可能是导致此次下跌的原因之一。自1月10日SEC批准比特币交易以来，比特币已经下跌了15%。与此同时，以太币的表现却相对较好，同期仍上涨了2%。这一对比凸显了比特币市场的脆弱性和不确定性。图表分析师警告称，尽管比特币的长期上升趋势仍未改变，但短期内可能仍有进一步下跌的空间。周一早上，Fairlead Strategies的凯蒂·斯托克顿(Katie Stockton)表示，比特币可能会跌至3.6万美元附近，并补充说这种情况不会持续太久。然而，沃尔夫的罗布·金斯伯格则更为悲观，他认为这可能只是令人失望的今年第一季度的开始。除了比特币之外，其他加密货币也普遍遭受重创。市场人士指出，此次下跌可能是加密货币市场整体调整的一部分，投资者应保持警惕并密切关注市场动态。随着市场情绪的恶化和恐慌情绪的蔓延，加密货币市场的未来走势仍充满不确定性。

金融界2024-01-23

美国农业巨头ADM跌超22%创历史上最大盘中跌幅，该公司展开会计调查、罢免CFO

推迟发布四季报、和10-K年报。此前，美国证券交易委员会向ADM提出自愿文件要求，ADM随后展开调查——称调查侧重于营养业务，并正配合SEC的工作。

金融界2024-01-23

美国推动国债交易迈向中央清算将重塑全球最大债券市场交易方式

国国债市场进行几十年来最严格的改革。美国证券交易委员会主席Gary Gensler已经牵头行动，要求绝大多数美国国债交易转移到中央对手方清算所进行清算，由其充当买卖双方的中间人，承担交易的最终责任。这个过程将分阶段实施，在2026年中达到高潮，届时所有回购协议交易都将纳入其中。回购交易是对冲基金在热门的所谓基差交易中使用的一个关键工具，不过遭到华盛顿的审查。这一倡议成为自1991年美国国债招标丑闻引发监管改革以来，最为重要的改革举措之一。当时的丑闻牵扯到现在已解散的所罗门兄弟。一旦完成，应该可以最大限度地降低任何一家金融机构突然倒闭可能引发的蔓延风险。这类似于雷曼兄弟倒闭后，当局对利率衍生品所做的改革。雷曼兄弟倒闭在全球货币市场造成巨大灾难。由于清算所承担了完成交易的责任，这降低了交易对手无法完成交易的风险。但系统性风险的降低也是有代价的：随着证交会也收紧对清算所的管理制度，交易商将面临更高的风险管理成本。而且由于交易商将集体对任何一个交易对手的失败承担责任，因此他们也可能对客户进行更多尽职调查。新的抵押品和保证金规定，也可能意味着日常流动性减少。对于Gensler和其他监管机构而言，此举是增强26万亿美元美国国债市场韧性的关键。近年来美国国债市场曾数次因交易突然冻结而陷入混乱。在每天7000亿美元的现货美国国债交易中，只有大约13%完全通过市场唯一的清算所——固定收益清算公司（FICC），这让当局相信有必要分阶段逐步实施。 “这将改变人们与市场互动的方式以及市场运作的方式。”纽约梅隆银行(55.13,0.09,0.16%)的市场结构主管、前纽约联储银行国内市场主管Nathaniel Wuerffel说道，“这是监管机构近年来一直在努力进行的改革中力度最大的一次。” Wuerffel表示，在过去的压力事件中，“市场参与者开始停止和一些对手交易，因为担心交易对手的信用风险”。虽然这种情况未来会有所下降，但新制度涉及的额外风险管理成本，意味着“就日常而言，流动性的持续性将比过去略有下降”。在上个月公布的证交会规则中，对冲基金取得部分胜利，它们被豁免使用中央清算进行美国国债现金交易。但他们在回购市场上的活跃度高得多，在这个市场上他们使用杠杆押注，例如广受欢迎的基差交易。回购交易规模平均每天约为4万亿美元，目前只有约20%通过中央对手方清算所（CCP）进行。 “大量金融活动并没有降低风险，只是把风险转移给了更愿意、也更有能力以一定价格持有的各方。”Gensler上周接受采访时说道，“基础市场的波动性加剧，加上高杠杆，这样就会造成冲击。中央清算则是金融行业中就其净结果而言可以降低风险的活动之一。” 中央交易对手方清算所的安排，要求制定交易商必须为其交易缴纳的保证金标准，这种保证金与他们可能为客户设定的不同。这可能最终会抑制对冲基金的基差交易。 “回购是许多基差交易的主要资金来源，过去十年中市场恐慌很多是回购造成的冲击引发的。”Coalition Greenwich市场结构研究主管Kevin McPartland说。如今美国国债只有一个CCP，就是FICC，它是美国证券托管结算公司（DTCC）的附属公司。虽然可能会有新的加入者，但中央清算是一项资本密集型业务，而且设立成本很高。这种情况使得风险集中在单一的当前运营商身上。 “我们认为扩大中央清算参与度，是一种自然演变，FICC正适合玉成其事。”DTCC发言人表示。

金融界2024-01-23

币安“最坏的时候”经已过去？　交易量急升抛离对手稳占龙头位置

到美国商品期货交易委员会（CFTC）及美国证券交易委员会（SEC）起诉、被迫退出欧洲多个市场、高层接连出走，以至年末以缴交43亿美元罚款及创办人暨执行长赵长鹏（CZ）下台为代价与美国司法部及CFTC达成和解，使该交易所的交易量自二月以来便不断下跌，然而情况在年末又出现了变化。根据DeFiLlama资料，从去年11月21日与美国司法部达成和解后至今，币安录得了高达46亿美元的加密资产净流入，远高于主要竞争对手OKX（26亿）；甚至是Bybit（11亿）的四倍。至于币安自身的业绩亦见改善，不但去年12月交易量录得久违的上升，本月迄今更已经有35亿美元资金流入，创下11月以来的最佳成绩，而1月才过刚要踏入下旬。除了业绩改善，币安平台币BNB也自11月21日以来出现显著上涨，至今升幅接近40%，同期比特币的涨幅也不过15%左右。虽然资料反映币安“最坏的时候”似乎已过去，但《彭博》认为币安新任执行长Richard Teng 仍面临一系列挑战，包括币安全球总部的设立、组建董事会，并委任独立监察人长达三年(与美国司法部协商条件之一)。事实上，在币安并未完全走出全球监管机关的围攻，不但与SEC的诉讼也还未结束、在欧洲依然备受制肘；在新加坡、香港和杜拜等主要加密货币中心也未取得完整牌照；甚至早前在印度与其他8家交易所一同遭全面封锁。不过币安近来也不是尽是负面消息，旗下子公司与Gulf Innova合资公司的币安泰国（Binance TH）日前已正式营运。 Launchpad XYZ预售结束倒数48小时加密货币市近月来气氛转热，不少投资人都希望把握时机进场，此时更需要审慎投资。 Web3去中心化的应用程序发布平台Launchpad XYZ让使用者能够通AI搜索投资策略，例如透过分析提供五种最好的新加密货币，并提供工具和数据，让新交易者学习何时买入、持有和出售时掌握得更透彻。 Launchpad XYZ旨在为开发者提供一个自由、公平并保护用户隐私的市场。平台利用区块链技术实现去中心化的数据存储和交易，使开发者能够自主决定投资价格和分配策略。 Launchpad XYZ，最近的投资报酬率达到 2,917%。基于其专有技术，Web3 平台的交易讯号产生不会留下任何机会。结果，交易者从免费通话中获得了高达 30 倍投资回报率的利润。随着其价内讯号的消息传播开来，对该项目的兴趣激增。其 ICO 刚刚突破 250 万美元的里程碑，过去三周内运行率跃升了 1,000%。随着代币销售的临近，预售的加速肯定会持续下去，只剩下不到48小时，所以不能再浪费时间了。 Launchpad XYZ 的 $LPX 代币售价为 0.0445 美元，可使用 USDT、ETH、BNB 或卡购买。立即进入Launchpad XYZ预售

Business2Community2024-01-22

传B. Riley(RILY.US)遭SEC调查股价盘前一度跌超19%

ley在一份声明中强调，该机构并不清楚美国证券交易委员会(SEC)对任何事项进行了调查，如果发生这种情况，该机构将予以配合。

金融界2024-01-22

美农产品贸易巨头ADM就会计行为展开调查安排CFO休假并且下调盈利预期

首席财务官。 ADM表示，此次调查是应美国证券交易委员会（SEC）自愿提交文件的要求而展开的，围绕公司营养部门报告环节的某些行为和程序展开。该公司正在与SEC合作。自2014年以来，ADM已斥资数十亿美元扩大营养品业务。2014年，该公司进行了有史以来最大规模的一笔收购，以30亿美元收购欧洲天然原料生产商Wild Flavors，以期向增值产品领域多元化。然而，由于包括对植物性食品在内的需求疲软，利润未能达到最初预期。这家总部位于芝加哥的公司是全球最大的农产品贸易商之一，该公司表示正在撤回对营养部门的展望，预计将推迟发布第四季度和全年业绩。ADM预计，截至12月31日的财年，调整后每股收益将超过6.90美元，此前在去年10月份给出的全年每股收益预期为超过7美元。

金融界2024-01-22

美农产品贸易巨头ADM就会计行为展开调查安排CFO休假并下调盈利预期

时首席财务官。ADM表示，此次调查是应美国证券交易委员会自愿提交文件的要求而展开的，围绕公司营养部门报告环节的某些行为和程序展开。该公司正在与SEC合作。这家总部位于芝加哥的公司是全球最大的农产品贸易商之一，该公司表示正在撤回对营养部门的展望，预计将推迟发布第四季度和全年业绩。ADM预计，截至12月31日的财年，调整后每股收益将超过6.90美元，此前在去年10月份给出的全年每股收益预期为超过7美元。

金融界2024-01-22

比特币ETF喜迎崭新时代专家预计期权交易将掀起新的投资风潮

e是美国最大的期权交易所，于1月5日向美国证券交易委员会（SEC）申请提供与比特币交易所交易产品相关的期权。根据该公司消息，预计这些期权将于今年晚些时候开始交易。根据VettaFi的金融未来学家戴夫·纳迪格（Dave Nadig）的说法，加密基金的期权可能吸引那些对数字资产类别更为犹豫的机构投资者。他在同一次采访中表示：“你会看到各种对冲基金玩这个市场。那些可能不会传统地直接在加密生态系统内进行投机的人现在将有东西可以玩耍。” 纳迪格还建议，比特币衍生产品的最终目标是零日期权，即交易当天到期的合同，通常被称为“0DTEs”。他说：“如果比特币中发生的情况类似于个别股票的情况，我们将看到零天到期期权交易在比特币本身上的零售市场和很多机构移动。” 然而，Cboe的克雷警告说，这些产品可能还有很长的路要走。她说：“我们甚至还没有获得列出期权的批准，所以不要过于超前地考虑零天到期期权。我们希望以一种非常聪明和深思熟虑的方式获得这些ETF的期权，真正构建市场中新参与者的生态系统。” 目前我们6个分析师一起投研出来的一些百倍潜力的币，和短期暴涨项目，可以关注我进社区了解，目前都是免费的。来源：金色财经

金色财经2024-01-22

亚洲 vs. 北美：推演 Crypto 格局后 ETF 时代下究竟谁主沉浮

xShinChan」经过多年的周折，美国证券交易委员会（SEC）上周终于批准了有史以来首个现货比特币交易所交易基金（ETF）。该ETF在首个交易日表现强劲，交易量达到了惊人的46亿美元，为加密货币行业注入了强劲动力。美国批准比特币现货ETF上市助推了整个加密货币市场，市场对未来持有积极预期。与此同时，身为国际金融中心的香港，作为亚洲（除日本外）第四大 ETF 市场，自 2022 年以来已建立了针对加密资产的监管体系。香港特区政府明确表示香港将积极拥抱加密资产。这引发了一个问题：在比特币现货 ETF 时代到来的大背景下，香港是否会成为引领潮流的先锋？本文将深入探讨其中的因素，以及对该地区在不断演变的加密货币格局中可能产生的潜在影响。香港监管迈向新时代：虚拟资产投资途径逐步向零售投资者敞开 2022 年 12 月，香港证券及期货事务监察委员会（SFC）和香港金融管理局（HKMA）发布联合声明，表示自 2018 年 SFC 制定「仅限专业投资者」的监管方针以来，虚拟资产领域迅速发展，投资产品变得多元，为零售及专业投资者提供投资于虚拟资产的途径。有关中介人的虚拟资产相关活动的联合通函（链接）香港近年放宽对加密货币的监管，监管机构对零售投资者在数字资产中的敞开立场也发生了变化。2023 年 10 月，SFC 更新了监管方针，允许更广泛的投资者参与现货加密货币和 ETF 投资。 2023 年 11 月，SFC 正朝着允许零售投资者购买现货加密货币交易所交易基金（ETF）的方向迈进。据彭博社引述，SFC 首席执行官梁爱诗表示：「我们欢迎使用提升效率和客户体验的创新技术的提案。只要新的风险得到解决，我们愿意尝试。我们的方法在不同资产上是一致的。」香港或将迎来加密货币市场革新成功推出的美国现货比特币 ETF 预计将有助于使香港监管机构更接近授权类似加密货币基金在该市运营的目标。现货加密货币 ETF 使投资者能够在不直接购买任何加密代币的情况下获得对虚拟资产的曝露。 HashKey Group 首席运营官 Livio Weng 在中国媒体财新周三的采访透露，大约有 10 家基金管理公司正准备在香港推出现货虚拟资产支持的 ETF，其中多达八家已经处于「先进阶段」。数字资产托管方案提供商 Cobo 联合创始人兼首席执行官毛世行表示，香港需要尽快推出现货虚拟资产ETF，以「确保该城市在全球加密货币市场保持竞争力，并加强其作为全球金融中心的地位」。毛世行表示，美国的批准可能会影响其他司法辖区，因为「SEC是世界上最有影响力和声望的金融监管机构之一」，并补充说该机构的倡议「常常成为其他国家和地区金融监管机构的重要参考」。 The Block 报道称，Animoca Brands 联合创始人兼董事长 Yat Siu 表示，美国 SEC 批准的比特币现货 ETF 对亚洲加密货币市场的影响可能更大。亚洲尤其是年轻一代对资本主义持更开放态度，美国 ETF 批准可能在该地区产生积极影响。香港和新加坡等金融中心可能成为推出现货加密货币 ETF 的下一目标。香港立法会议员吴杰庄呼吁香港特区政府在美国批准现货比特币 ETF 后，加快现货比特币 ETF 的批准。吴杰庄指出，香港证券及期货事务监察委员会此前表示已准备接受比特币 ETF 的申请：「我希望随着虚拟资产的快速发展和激烈竞争，香港能够尽快在世界上占据一席之地。这将是在亚洲实施相关政策和产品的第一个机会，并巩固香港成为全球虚拟资产中心的机遇。」立法会议员吴杰庄推特发文展望 Web3 新格局：香港或成亚洲首个现货比特币 ETF 先驱目前，除美国外，全球共有 8 个市场允许进行现货加密货币 ETF 包括加拿大、德国、瑞士，以及加勒比海的开曼群岛和法国西北海岸附近的泽西等。随着亚洲现货比特币 ETF 的讨论不断升温，加密交易所 WOO 预测明年行业的中心将从西方转向东方。 WOO 的联合创始人 Jack Tan 表示：「上一个周期主要是由西方推动的，无论是 Saylor 将比特币纳入 Microstrategy 的资产负债表，还是 PayPal 向数百万零售投资者推广各种加密货币。」「然而，我们相信下一个周期将由东方主导，零售参与度将由南韩、香港和日本等主要地区引领。」区块链研究公司 Chainalysis 亚太区政策负责人 Chengyi Ong 将 2023 年标记为该地区的监管之年，并预计在 2024 年实现实际实施。「在未来一年，我们预计将看到在 2023 年引入的这些监管框架逐渐形成，」 Ong 在与 The Block 分享的声明中说：「这不仅仅局限于新加坡和香港等引领者的司法管辖区，还包括该地区更广泛范围。」「例如，在澳大利亚，正在进行数字资产平台监管的一项持续磋商。在韩国，虚拟资产用户保护法已经通过。到 2024 年，我们将开始看到这些框架实际得到实施，这将需要一些时间。」从美国批准通过比特币现货 ETF 的进程来看，从美国官员们质疑这些产品是否会加剧加密货币欺诈和市场操纵，美国监管机构在过去十年不断拒绝批准比特币 ETF，到像黑石集团这样的华尔街巨头以及一些对加密行业有利的法院裁决，才最终扭转了比特币 ETF 的在美国局势。香港作为众多尝试发展数字资产中心的司法辖区之一，在追求自己的本土比特币 ETF 时可能也将会面临类似的情景。但与逆流而行的美国所不同的地方在于 —— 港府正积极拥抱虚拟资产所带来的浪潮。不止于此，随着亚洲各国相关政策的推进，属于 Web3 合规生长的环境条件正在逐步构建与完善之中。新的周期已经来临，东方已蓄势待发，随时准备吹起争取新叙事权的号角。文章参考： [1] https://www.scmp.com/tech/tech-trends/article/3248282/hong-kong-needs-speed-approval-spot-cryptocurrency-exchange-traded-funds-after-us-launch-industry [2] https://www.theblock.co/post/268582/industry-leaders-see-hong-kong-as-next-bitcoin-etf-hub-amid-us-approval-anticipation 来源：金色财经

金色财经2024-01-22

十年闯关、极限拉扯谁是比特币ETF获批后的最大赢家？

过了11只比特币现货ETF基金产品。美国证券交易委员会（简称SEC）主席Gary Gensler“输了”，在他对比特币投下赞成票后，这场为期十年的战斗以加密货币的胜利告终。美国东部时间2024年1月11日，SEC正式通过11只比特币现货ETF基金产品（ETF指交易型开放式指数基金，又被称为交易所交易基金），此后，投资人可以通过自己的股票经纪账户以购买基金份额的方式投资比特币，而不用自己持有加密货币。这些基金均在美国三大交易所交易。 SEC代表了全球部分金融监管的态度，Gensler曾公开表示，加密货币仍在不受监管的市场上交易，价格波动剧烈，极易受到操控，他甚至称其为“诈骗”。但日益庞大的资产规模及对其底层技术区块链的应用，让比特币被有些人视作下一个“黄金”，一种可以对抗通胀的优质资产。 11只现货ETF的发行方大多是知名金融机构，比如全球规模最大的资产管理集团之一贝莱德BlackRock、方舟投资Ark Investment、富达Fidelity等。机构背书无疑让投资者对加密货币更放心，尽管欺诈丑闻、破产故事仍不时发生在这个行业。但几乎没有人对这场胜利感到满意。加密货币支持者声称，正是对加密货币的严苛审查，造成比特币投资供给不足、价格剧烈起伏，SEC有不可推卸的责任。反对者认为，这类ETF产品通过后，将吸引到诸如养老金、共同基金等传统投资者参与，极有可能让背后的账户持有人承担不必要的损失。讽刺的是，加密货币市场在ETF上市的第二天就迎来了抛售潮，比特币当日最高跌幅超过8%。据数据商CoinGlass测算，当天至少有10万个比特币账户爆仓。那些首日买入现货ETF的投资者，损失普遍超过10%，这更做实了SEC的担忧。若从2013年市场发起第一只比特币ETF算起，十年时间，加密货币才获得在主流市场的一席之地。在最新声明里，Gensler仍将比特币与勒索、洗钱、恐怖主义等非法活动联系在一起，能否让投资者挣钱，在SEC眼中或许是次要的问题。关键的判决在SEC通过比特币ETF上市的消息发布几小时后，唐凯被临时拉入一场网络会议，会议主题是“现货ETF通过后对加密货币市场的影响”，一百多名参会者大多是全球加密货币的资深投资人和交易平台从业者。唐凯在半年前就预料到了如今的局面，“币价未来上涨是肯定的，现货ETF让比特币从‘草根’走进了‘主流’，算是重大利好。”唐凯告诉南方周末记者。他有些谦虚了，去年下半年，几乎所有虚拟货币交易所都在闷声发财，唐凯任职的交易平台在2023年最后两个月内资产增长近十倍，比特币的全球总市值也重回8500亿美元高位。唐凯的笃定缘于一则案件。2022年6月，全球最大的加密货币资产管理公司之一灰度（GrayScale）将SEC告上美国联邦法院，理由是SEC多次驳回灰度有关比特币现货ETF的申请。 “业内所有人都盯着那个案子，未来加密货币能不能走向主流市场，这个案子的结果非常关键。”唐凯回忆。法院于次年8月底判决，SEC败诉。至此，SEC无法阻止大型金融机构向加密货币市场递出橄榄枝，比特币现货ETF的发行几乎是板上钉钉了。比特币价格开始狂飙，从去年8月底的26000美元左右一路上涨至近期的46000美元左右，4个月涨幅近80%。 “比特币现货ETF可以理解为，在原来的比特币底层资产基础上做了比较专业化的包装，从而使它进入了传统玩家的市场。所以说它会吸引比较多的资金入场。”上海交通大学上海高级金融学院实践教授胡捷向南方周末记者解释。在判决前，唐凯已隐隐预感到结果，一个征兆是，越来越多的传统金融机构都在加入申请ETF的序列。以往每年都会有几家资产管理公司向SEC申请比特币现货ETF，但大多还是加密圈的中小型机构。从去年4月起，申请列表里出现了方舟资产、贝莱德这样的巨头，“说明传统机构开始布局这个领域”。甚至陆续有家族办公室、家族信托等机构和唐凯聊起了合作，“这样的老钱（Old Money）投资会相对谨慎，将加密货币放进资产配置，已经被越来越多的有钱人接受”。现货ETF给比特币带来的加持显而易见，首先是流量和流动性。 “ETF带来了巨大的传统市场，即便比特币是所有加密货币里体量最大的品类，但对比整个金融市场仍然属于少部分人的游戏，现货ETF极大地扩充了它的流动性。”万商天勤律师事务所合伙人、上海区块链技术协会科技评价专家张烽告诉南方周末记者。从另类走向主流，比特币缺乏一个契机，现货ETF或许是比特币与传统金融相结合的一个突破口，“这种相互融合的趋势未来会越来越明显”，张烽判断。十年拉扯比特币ETF的申请最早要追溯到2013年7月，美国投资人Winklevoss兄弟申请成立 “Winklevoss比特币信托基金”。申请文件中写道，“发起人认为该信托是第一个旨在追踪比特币等基于数字的资产价格的交易所交易产品。” 三年后，SEC否决了Winklevoss的申请，理由是“对潜在的欺诈或操纵行为的担忧”。此后数年里，加密货币行业从未停止这类尝试，前赴后继、屡战屡败。否决理由几乎一致——加密货币行业充满欺诈和操纵，不利于投资者保护。根据SEC公布的数据，自2018年前任SEC主席Jay Clayton就任直到2023年3月，SEC陆续否决相关申请就有二十多份。尤其在2021年，不下13份比特币现货ETF申请被拒绝。不过在当年10月，新上任的Gary Gensler给比特币开了个口子，批准了美国首只比特币期货ETF——ProShares Bitcoin Strategy ETF，此后有数只比特币期货ETF陆续获批上市。 SEC优先推出期货ETF而不是现货ETF，一个原因是当时的价格泡沫明显。 2020年因新冠疫情，美国政府及美联储向社会发放了大量社会救助和低息贷款，部分资金流入比特币市场后，比特币价格在2021年翻番，达到了历史性高位64400美元，投资风险相当明显。 SEC曾表示，如果监管机构不了解比特币的来源和定价过程，会让投资者更容易受到欺诈和操纵。由于SEC对未在美国注册为交易所的加密交易场所缺乏管辖权，因此该监管机构更偏向基于期货的ETF。胡捷分析，彼时美国的比特币市场已经有一些相对规范的交易平台，便于监管或许并不是优先推出比特币期货ETF的主要原因。他解释，相比期货，现货ETF从交易特性上更偏向于“诱多”，因此对后续价格的影响以及市场参与者的吸引力更大。这不是SEC想看到的。 “对于机构来说，比特币期货ETF可能会成为对冲基金或资产管理公司对冲其比特币现货标的或者其他资产标的的工具，同时也是更好的做空工具。” 这也让灰度抓住了SEC的“把柄”。自2021年起多次申请比特币现货ETF未果后，灰度最终向哥伦比亚特区联邦巡回上诉法院提起诉讼。灰度认为“SEC未能对类似的投资工具采取一致的处理方式”，其行为“任意且反复无常”，简而言之——监管双标。法庭最终裁定，SEC多次拒绝灰度旗下比特币信托转换成ETF的行为，是“武断且反复无常的，该委员会无法解释其对待类似产品的不同态度”。比特币价格因为这一消息，一度小幅上扬。但到了9月，SEC再度决定推迟贝莱德、富达等多家机构提交的比特币现货ETF申请。消息传出后，比特币价格又跌至26000美元以下。之后四个月内，机构与SEC仍在拉扯，经历了多次的延迟、申请修改和会议研讨。但市场已经有了共识，比特币现货ETF迟早会来。在美国这样的判例法国家，输了一场官司，就等于输了之后的全部。正如《金融时报》一篇报道所言，加密货币“头号警察”Gensler输掉了比特币之战的关键一役。 “比特币失去了灵魂” SEC的谨慎不无道理。 2023年11月，原加密货币交易平台FTX创始人Sam Bankman-Fried被判有罪。他从FTX上窃取了客户80亿美元以上的资产，为其加密货币对冲基金提供资金、偿还贷款、购买豪宅等。这桩美国历史上最大的金融诈骗案告诉市场，加密货币远没有想象中的安全。正如SEC专员Caroline A. Crenshaw发表声明所说，“在加密市场（尤其是比特币市场）中普遍存在的一种操纵形式是‘虚假交易’，交易者试图通过同一时间卖出和买入相同产品推高价格，然后以夸大的价值卖给毫不知情的第三方。” SEC对29家主流加密交易所的研究显示，在不受监管的交易所上，虚假交易平均占总交易量的比例高达 77.5％。比如全球最大的加密货币交易所币安Binance就通过虚假交易来人为地增加交易量。 “这类交易也被称为洗牌交易（wash trading）。在正常的证券交易市场中，仅仅为增加交易量而进行交易通常没有意义，因为投资人不会脱离价格，仅凭交易量决定投资。但在高度分散的加密货币交易市场中，交易量确实会对交易尤其是在哪里交易产生重大影响，这样的市场也更容易形成操纵。”新加坡管理大学法学院副院长张巍向南方周末记者解释。虚假交易扭曲了价格和成交量，导致波动，然后投资者受损。特别是比特币，SEC对157家加密交易所的分析发现，51％的日常比特币交易量是虚假的。 Crenshaw一言以蔽之，“我担心我们今天的行动并没有为投资者提供对新投资的访问权限，而是提供了这些投资本身获取新投资者的途径，以维持其价格。” SEC担忧如果像养老金、共同基金这样的大型投资群体一旦进入市场，那些背后的账户持有者很可能不知情地购买了比特币资产，承受着相当大的风险。就连币圈的坚定支持者也对现货ETF感到不满。在唐凯参与的同场线上会议上，一位相熟的圈内资深人士反驳他说，“比特币已经失去了灵魂”。 2008年中本聪发明比特币，他为行业撰写的“白皮书”里描述了一个与主流金融机构分开的支付系统，试图用互联网和密码学的力量，来保证个人可以不受国家金融体系的长臂管辖，逃离全球法定货币贬值的影响。 “以往，通货膨胀严重的时候，比特币涨得也快，经济形势较好时，比特币反而下跌。”张烽分析，这和黄金这类传统避险资产类似。然而自比特币愈发向传统金融靠拢后，它对抗通胀的能力却越来越弱，最好的证明就是，2023年全球通胀飙升之际，尤其是下半年，比特币价格并没有走出独立于传统金融产品的行情。但它作为投机性资产作用更明显，因为它波动性够大，价格增长够快。 “市场对比特币现货ETF的热切期待，恰好说明许多年来加密资产交易市场的失败，到头来投资人依然指望着借助传统金融市场来加持加密资产。假如加密货币市场成功，那么应该反过来，投资人殷切期盼将传统金融资产转换为加密货币来交易。”张巍谈到。新的政治议题社会各界对加密货币的态度在不断改变。比如此次参与ETF发行的贝莱德，其CEO Larry Fink在2017年还将比特币称为“洗钱的工具”，2022年却称其可以颠覆金融。他告诉媒体，越来越多的全球投资者向贝莱德咨询关于加密货币的问题，而贝莱德也在积极探索加密货币的投资机会和方案。除了此次参与比特币现货ETF的发行，贝莱德还曾推出一个现货比特币信托，并且投资了加密货币相关公司的股份，如Coinbase、MicroStrategy等。分歧同样存在于巨头之间。资管巨头先锋领航集团Vanguard Group发言人在接受采访时表示，除了无法在Vanguard平台上购买比特币现货ETF外，Vanguard同样不再接受包括比特币期货ETF在内的加密货币产品。目前，花旗集团、美国银行、瑞银等也不支持自己的客户购买这类产品。此次美国通过现货ETF，或许将影响其他金融市场的态度。 2023年6月，中国香港证监会开始受理虚拟资产交易平台营运者牌照的申请。10月，新加坡金融管理局确定了当地稳定币相关活动的监管框架。 “香港很有可能会跟进美国的政策，港币本身是锚定美元的，外加这两年监管出了很多政策，港府也把数字经济作为未来经济的重点。”张烽判断。在此次SEC通过比特币现货ETF的投票中，两票赞成票均来自共和党，两票反对票则来自民主党，虽然作为主席的Gary Gensler最终投下了赞成票，但他和前任主席同为民主党成员，二人一直是加密货币的反对者。来自马萨诸塞州的民主党参议员、金融问题专家Elizabeth Warren公开表示，“毫无疑问，SEC在这里做出了错误的决定”。去年10月，她与大约100名立法者致函白宫和财政部，呼吁打击非法加密货币，理由是有报道称中东激进组织正在用加密货币进行筹款。美国加密货币圈并没有因为此次ETF的胜利而沾沾自喜，他们想要选出一名对加密货币更“友好”的总统。多家海外媒体报道，行业龙头Coinbase、Circle和a16z等公司去年12月向游说平台Fairshake投入了7800万美元，以在2024年的选举中用于“支持加密的领导层”。 Coinbase的首席政策官Faryar Shirzad公开表示，“我们将不惜一切代价使加密货币非政治化。” 来源：金色财经

金色财经2024-01-22

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