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美国政府入股英特尔110亿美元引争议：贝森特透露英伟达不在收购计划内
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odayusstock.com 报道，美国财政部确认上周已完成对英特尔的股权收购，此次交易为美国创造了约110亿美元的价值。财政部长斯科特·贝森特指出，这笔交易体现了政府将补贴转换为实际资产的思路，避免单纯发放资金形成债务负担。他强调，这种方式不仅让纳税人获得收益，也彰显了政府在关键产业中主动布局的战略意义。财政部长贝森特关于其他收购的表态在采访中，贝森特被问及是否会继续收购其他半导体企业，甚至包括英伟达股份时，他明确回应“不认为英伟达需要财政支持”，因此该公司不在政府入股计划之列。然而，他并未排除入股其他关键产业的可能性。例如在造船业等战略领域，政府可能采取类似安排以确保国家供应链安全与自给自足。贝森特强调，新冠疫情暴露了美国供应链的脆弱性，这类似于一次前所未有的压力测试。美国80%到90%的原料药生产依赖海外，这种高度依赖可能在危机中对国家安全构成威胁，因此在关键产业布局上采取主动措施是必要的。政治人物对政府入股行为的反应白宫入股英特尔的举动在共和党内部引发分歧：人物立场言论摘录 Don Bacon 反对 “美国联邦政府不应该去收购企业股份。” Todd Young 保留 “芯片法案本意并非政府持股，但提升经济安全与国家安全是核心目标。” 伯尼·桑德斯支持 “纳税人向英特尔提供补贴却分文不取，把补贴换成股权才公平。” 半导体及关键产业的战略意义分析财政部的操作不仅针对单一公司，而是反映了美国在关键技术领域的战略布局。半导体作为现代工业和国防的重要基础，其供应链安全直接关系到经济安全。通过股权入股，政府能够：将财政投入转化为可增值资产强化关键产业的自主供应能力为未来潜在危机预留战略缓冲对比原料药生产与半导体产业的供应链依赖：产业国内自给率海外依赖度原料药 10%-20% 80%-90% 半导体约30%-40% 60%-70% 金融专家对政府持股的市场观点 Jamie Cox指出，2008年金融危机后，美国政府入股多家银行，但这些股票在十年间几乎没有升值。他提醒企业，在政府持股安排下，应充分评估长期价值和潜在风险。此外，政府干预的市场行为可能引发政治与公众争议，需要企业在战略上慎重考虑。编辑总结美国政府入股英特尔110亿美元交易展现了财政部在关键产业布局的积极策略，兼顾经济收益与国家安全。然而，是否扩展到其他半导体公司仍存争议，尤其是英伟达未被列入计划，显示政府采取选择性干预。政治人物和市场专家的意见分歧凸显了这一政策在合法性、效率与长期价值上的复杂性。整体来看，这一操作反映了美国在疫情与全球供应链压力下，对战略性产业的重新评估与布局。常见问题解答问1：为什么美国政府选择入股英特尔而非直接发放补贴？答：政府希望将财政投入转化为可增值资产，而非单纯形成债务负担。通过入股，纳税人可以分享企业未来收益，同时强化关键产业自主能力。问2：英伟达为何未被纳入政府入股计划？答：财政部长贝森特表示，英伟达目前不需要财政支持，因此不在考虑范围。此举体现政府对产业支持的选择性和战略重点。问3：政治人物对政府入股行为有何不同意见？答：共和党内部出现分歧：Don Bacon反对政府入股，Todd Young持保留态度，而伯尼·桑德斯支持通过股权形式让纳税人分享补贴收益。问4：入股关键产业的战略意义是什么？答：主要是保障供应链安全和经济安全。疫情期间，美国发现原料药高度依赖海外，类似半导体等战略产业也可能在危机中受制于人，入股可提高自给能力和应对危机的灵活性。问5：企业面临政府持股会有哪些潜在影响？答：可能获得资金支持，但也会面临政治风险和公众争议。市场专家提醒，企业应评估长期价值，权衡股权让渡对企业战略及股东利益的影响。来源：今日美股网
今日美股网08-29 00:12
英伟达营收再创新高本季度营收指引不够亮眼
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制出售先进 GPU，但目前英伟达只要向美国财政部缴纳 15% 的出口税，就被允许出售芯片。公司批准额外600亿美元股票回购 2026财年上半年，英伟达以股票回购和现金股息的形式向股东返还了243亿美元。截至第二季度末，公司剩余的股票回购授权金额为147亿美元。2025年8月26日，董事会批准公司额外增加600亿美元的股票回购授权，且该授权金额无有效期。
金融界08-28 08:00
中美突发重磅！华尔街日报独家:中国高级代表本周赴美开启新一轮贸易谈判
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amieson Greer)的副手以及美国财政部官员。李成钢还将会见美国商界代表。此次谈判正值美国和中国将暂停加征关税期限延长至11月初之际。双方同意停止针锋相对的关税上调，并放松对关键商品的出口限制，从而达成了停火协议。这些商品包括对许多工业产品至关重要的中国稀土磁铁，以及美国某些科技产品。特朗普政府最近缓和了对北京的对抗基调，因为美国总统特朗普(Donald Trump)越来越专注于与中国达成经济协议，旨在让这个亚洲巨人向更多美国企业和技术开放。近几个月来，两国高级官员也一直在就特朗普与中国领导人习近平可能举行的峰会进行磋商。特朗普周一在华盛顿会见韩国总统李在明(Lee Jae Myung)时对记者表示，自己正在考虑前往中国访问，以继续推进贸易谈判。特朗普说：“在某个时候，可能是今年之内或之后不久，我们会访问中国。我们将与中国建立良好的关系。” 然而，世界两大经济强国之间的贸易紧张局势仍未平息。本月早些时候，特朗普呼吁中国大幅增加对美国大豆的采购量——但这一要求迄今尚未得到回应，北京方面在从9月开始的新季大豆采购中并没有美国货。与此同时，特朗普政府正准备加强对中国钢铁、铜和锂进口的审查，此举旨在执行美国对涉嫌在新疆地区使用强迫劳动生产的商品的禁令，并符合特朗普降低美国对华贸易逆差的更广泛目标。《华尔街日报》报道指出，在本周的会谈中，预计李成钢将就大豆采购问题展开讨论。李成钢现任中国商务部副部长，曾任中国驻世界贸易组织(World Trade Organization)代表，有多年利用全球贸易规则反击美国的经验。一些曾在谈判中与李成钢面对面的美国人称他是一位“强硬而高效”的谈判者。根据《华尔街日报》报道，知情人士透露，在承诺购买大豆或波音飞机等商品之前，北京方面将继续要求特朗普政府取消与芬太尼贸易相关的20%关税。但知情人士表示，到目前为止，中国尚未提出特朗普政府认为足够的遏制芬太尼成分贩运的建议。知情人士表示，预计李成钢将继续敦促特朗普政府放松对华技术出口限制，不过到目前为止，他还没有安排与负责监管出口管制的美国商务部举行任何会谈。特朗普政府7月份决定解除对华销售英伟达(Nvidia)H20芯片的禁令，此举在华盛顿引发了关于如何平衡美国公司商业利益与国家安全担忧的争论。一些分析人士对这一决定提出质疑，认为其允许将出口管制作为谈判筹码，开创了一个危险的先例。许多美国商界高管认为，华盛顿和北京就中国的经济和产业政策进行有意义的讨论仍然至关重要，他们认为这些政策长期以来扭曲了全球市场，阻碍了公平竞争。代表270多家在华经营的美国公司的美中贸易全国委员会(U.S.-China Business Council)会长肖恩·斯坦(Sean Stein)表示：“我们非常高兴看到双方进行直接谈判。双方有机会在关税和出口管制以外的关键问题上取得进展，甚至涉及更广泛的贸易问题。”
tqttier08-27 07:33
特朗普深夜发文：要罢免美联储理事库克！她是谁？
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顾问委员会任职，并在2000年代初期于美国财政部工作。投票记录库克加入美联储时，正值该机构开启40年来最激进的加息周期，以遏制飙升的通胀。自加入以来，她在每次会议上都与FOMC多数派和主席鲍威尔保持一致，包括今年迄今为止的五次会议，政策制定者均决定维持利率不变。面对依然居高不下的通胀，库克对最新的就业报告表示担忧，该报告显示今年夏季招聘大幅放缓。她补充说，这种降温可能意味着美国经济进入转折点。至于是否会支持美联储在9月的下次会议上降息，她近期没有明确表态，而投资者和观察人士对此的押注正不断升温。艰难历程在参议院确认过程中，库克曾面临共和党主导的强烈反对。批评者包括前参议员Pat Toomey和参议员Bill Hagerty，他们质疑她的研究背景，认为她的研究过于聚焦种族政策，而不足于货币理论。 Hagerty还指责她在简历上撒谎，这一说法被右翼媒体网站和一个备受批评的匿名经济学论坛炒作，而库克对此坚决否认。 2022年，库克在参议院以党派立场分裂的投票中获确认，副总统卡玛拉·哈里斯投下打破50-50平局的关键一票。个人背景库克出生于乔治亚州，她的家庭积极参与民权运动。她的叔叔Samuel DuBois Cook曾是马丁·路德·金的同班同学，也是著名的政治学家。库克常常撰文谈及她的背景如何塑造了自己的人生与研究。在《纽约时报》一篇题为《我选择这个领域是个错误》的评论文章中，库克与合著者Anna Gifty Opoku-Agyeman写到黑人女性进入经济学领域所面临的挑战。她们指出，2023年授予女性的492个经济学博士学位中，仅有4个由黑人女性获得，而留在学术界的更少，原因包括在学术发表引用中遭遇歧视等。库克曾发表论文，研究私刑对专利申请的影响，发现对黑人的杀戮抑制潜在的专利数量——如果他们能够存活，专利申请量本应更多。库克在该领域的专业知识使她在政策制定者中颇为独特。自加入美联储以来，她多次发表演讲，探讨人工智能、创新与生产力等议题——这些正是经济学界在新技术对劳动力和经济其他方面产生影响时亟需面对的问题。
风起08-26 14:44
成交额超16亿元，公司债ETF(511030)实现3连涨
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是交易型机会还是配置型机会都已显现。美国财政部拍卖三个月期国债，得标利率4.100%（8月18日为4.130%），投标倍数3.07（前次为2.70）。拍卖六个月期国债，得标利率3.915%（前次为3.945%），投标倍数3.36（前次为2.95）。截至2025年8月25日 15:00，公司债ETF(511030)上涨0.05%，实现3连涨。最新价报106.13元。拉长时间看，截至2025年8月25日，公司债ETF近半年累计上涨1.06%。流动性方面，公司债ETF盘中换手7.36%，成交16.46亿元。拉长时间看，截至8月25日，公司债ETF近1月日均成交18.89亿元。规模方面，公司债ETF最新规模达223.58亿元。资金流入方面，公司债ETF最新资金流入流出持平。拉长时间看，近5个交易日内，合计“吸金”3181.73万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。公司债ETF前一交易日融资净买额达148.22万元，最新融资余额达749.19万元。截至8月25日，公司债ETF近5年净值上涨13.41%。从收益能力看，截至2025年8月25日，公司债ETF自成立以来，最高单月回报为1.22%，最长连涨月数为9个月，最长连涨涨幅为3.80%，涨跌月数比为58/19，年盈利百分比为83.33%，月盈利概率为79.75%，历史持有3年盈利概率为100.00%。截至2025年8月25日，公司债ETF近3个月超越基准年化收益为2.75%。回撤方面，截至2025年8月25日，公司债ETF近半年最大回撤0.19%，相对基准回撤0.08%。费率方面，公司债ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%。跟踪精度方面，截至2025年8月25日，公司债ETF今年以来跟踪误差为0.013%。公司债ETF紧密跟踪中债-中高等级公司债利差因子指数(总值)净价指数，为多角度反映人民币债券市场的走势，中债金融估值中心有限公司将于6月15日发布中债-中高等级公司债利差因子指数，该指数以主体和债项评级AAA的上交所公司债为基础，按照中债市场隐含评级分为三组并以利差因子进行细分，可作为投资中高等级公司债的业绩比较基准和投资标的。中债-中高等级公司债利差因子指数的财富指数代码为CBC00701，基期为2015年6月30日，基点值为100，包含待偿期分段子指数，每季度第一个银行间市场工作日调整指数成分券。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-26 10:05
24小时环球政经要闻全览 | 8月26日
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对叙利亚制裁条例当地时间8月25日，美国财政部海外资产控制办公室（OFAC）宣布，已发布最终规则，正式将叙利亚制裁条例从《联邦法规》中删除。这一举措与今年6月30日美国总统特朗普签署的第14312号行政令保持一致，该行政令明确规定撤销对叙利亚的制裁。美财政部表示，该修订已提交《联邦公报》供公众查阅，并将于8月26日正式生效。这意味着美国对叙利亚的制裁框架在法律层面被废止。另据美财政部消息，撤销制裁并不意味着全面松绑，美国将通过新的法规框架继续追责涉“战争罪、人权侵犯者及毒品贩运网络”等行为。法国总理呼吁9月8日就预算问题举行信任投票法国总理贝鲁宣布将于9月8日举行信任投票，旨在迫使各政党通过议会程序对政府预算案表态，而非通过计划于本周晚些时候举行的街头抗议。贝鲁周一在巴黎记者会上表示，法国总统马克龙已同意提前召开议会会议审议政府财政计划并进行信任表决。贝鲁目前正面临440亿欧元（约合510亿美元）削减开支与增税计划的阻力，其认为这些措施对避免法国公共财政危机至关重要——其中包括取消法国两个公共假日。伊朗与英法德将于26日开启新一轮会谈据伊朗伊斯兰共和国广播电视台25日报道，伊朗外交部发言人巴加埃宣布，伊朗与英法德三国26日将在瑞士日内瓦就伊核问题等举行会谈。巴加埃表示，此次副外长级别的会谈是伊朗外长22日与英法德三国外长和欧盟外交与安全政策高级代表通话的后续行动。会谈除讨论解除制裁和核问题外，还将讨论联合国安理会第2231号决议及其未来走向。全球交易所组织呼吁加强监管，警惕代币化股票破坏市场完整性据路透，全球主要证券交易所的行业组织世界交易所联合会（WFE）致函美国 SEC 加密资产特别工作组、欧洲证券及市场管理局（ESMA）和 IOSCO 金融科技特别工作组，呼吁监管机构对“代币化股票”加强监管，称其在未提供股东权利和市场保护机制的情况下模仿股票，可能损害投资者利益和市场完整性。WFE 表示，一些平台将这类产品宣传为“美股代币”或“等同股票”，但实质并非股票，且可能给相关上市公司带来声誉风险。马斯克旗下xAI起诉苹果及OpenAI 8月25日，据法庭文件显示，马斯克旗下人工智能公司xAI在美国得克萨斯州联邦法院起诉OpenAI和苹果公司，指控他们非法合谋阻挠人工智能竞争。本月12日，马斯克在社交平台上发文，指控苹果公司“公然违反反垄断法”，称其通过应用商店排名偏袒OpenAI，使其他人工智能企业难以跻身前列。马斯克警告称旗下公司xAI将立即对苹果采取法律行动，并在另一篇帖文中质问苹果为何“拒绝将X或Grok列入‘必备应用’推荐区”。英特尔：特朗普政府持股对业务构成风险政府持股可能升至15% 据华盛顿邮报，英特尔周一警告称，特朗普政府持有10%的股份对其业务构成风险，如果未能达到特定的制造门槛，政府持股比例可能会升至15%。在向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件中，英特尔表示，这笔交易可能导致其销售额下降，并引发其他国家、商业伙伴甚至其自身员工的强烈反对。巴菲特否认伯克希尔有意收购铁路公司伯克希尔哈撒韦首席执行官沃伦·巴菲特周一在接受CNBC采访时表示，公司无意收购一家铁路公司。此前有报道称，伯克希尔旗下的BNSF正与CSX洽谈，以组建一条横贯大陆的铁路。这一消息传出数周后，巴菲特做出了澄清。消息公布后，CSX股价下跌约4.5%。美国铁路业龙头联合太平洋铁路和诺福克南方铁路上月宣布了一项850亿美元的合并提案，引发外界猜测行业内或将出现更多并购。英伟达专为机器人设计的计算平台Jetson AGX Thor量产上市当地时间25日，英伟达正式推出其专为机器人应用设计的计算平台Jetson AGX Thor开发者套件及量产模块，目前已正式全面上市。这款由NVIDIA Blackwell驱动的机器人计算机专为数百万机器人开发人员而设计，可提供2,070 FP4万亿次浮点运算，以处理复杂的应用，包括代理AI、高速传感器处理和一般机器人任务。随着物理AI开发人员插入NVIDIA Jetson Thor模块（可作为研究和工业领域机器人系统的大脑的新型机器人计算机），世界各地的机器人将变得更加智能。同时，英伟达向全球汽车开发者推出DRIVE AGX Thor开发套件。大韩航空订购103架波音飞机价值362亿美元根据监管文件和公司声明，大韩航空将从波音购买103架下一代飞机，从GE Aerospace和CFM International购买19台备用发动机，以及与GE Aerospace合作一项全面发动机维护计划。总投资约为500亿美元，其中包括362亿美元用于购买波音飞机，6.9亿美元用于购买19台备用发动机，以及130亿美元用于签订为期20年的发动机维护服务合同飞机采购订单包括20架波音777-9、25架波音787-10、50架波音737-10和8架波音777-8F货机；计划于2030年底前分阶段交付。
格隆汇08-26 08:47
稳定币有望重塑数万亿美元的美债市场
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赢局面：稳定币用户、稳定币发行方，以及美国财政部。” 泰达（Tether）与 Circle（其 IPO 规模庞大，上市时引发广泛关注）在规模达 2500 亿美元的稳定币市场中占据主导地位。2025 年以来，该市场规模已增长 22%。摩根士丹利（Morgan Stanley）的分析显示，泰达币（USDT-USD）占据稳定币总市值的约 65%，Circle 发行的美元硬币（USDC-USD）占比 25%，两者合计占据 90% 的市场份额。本周二，在海外市场应用广泛的泰达宣布聘请美国前白宫加密货币政策官员博・海因斯（Bo Hines）担任战略顾问，以助力其拓展美国本土业务。尽管稳定币发行方的大部分储备资产以短期美国国债形式持有，但该行业目前尚未被视为美国国债市场的主要参与力量。美国堪萨斯城联邦储备银行（Federal Reserve Bank of Kansas City）的数据显示，稳定币发行方持有的美国国债约为 1250 亿美元，而当前流通中的美国国债总额为 6 万亿美元，前者占比不足 2%。相比之下，保险公司持有的美国国债规模约为稳定币发行方的 5 倍；共同基金作为最大的私人买家，持有 4.5 万亿美元美国国债，规模是稳定币发行方的 36 倍。堪萨斯城联邦储备银行经济学家斯特凡・贾塞维茨（Stefan Jacewitz）表示：“尽管稳定币市场目前规模尚小，不足以对美国国债需求产生重大影响，但预计未来几年该市场将实现大幅增长。” 这正是华尔街所看好的趋势。上周四，Coinbase 预测，到 2028 年底稳定币总市值可能达到约 1.2 万亿美元；渣打银行（Standard Chartered）预计同期稳定币总市值将突破 2 万亿美元；伯恩斯坦（Bernstein）则预测，到 2035 年这一规模可能高达 4 万亿美元。当前稳定币需求正不断上升，与此同时，美国财政部对短期国债发行的依赖度日益提高，而中国、日本、加拿大等传统美国国债买家却在缩减持仓。方舟投资（Ark Invest）的分析显示，过去 13 年间，美国最大海外债权国持有的美国国债占比已从 23% 降至略高于 6% 的水平。在特朗普政府的关祱政策影响下，加之各国央行普遍倾向于减持债券，这一趋势预计将持续。与此同时，美国联邦储备委员会（美联储）在逐步退出量化宽松政策的过程中，也在缩减自身对美国国债的购买规模。 2024 年，泰达是美国国债的第七大买家，仅次于英国和新加坡；而中国和日本则是当年美国国债的最大抛售方。方舟投资的洛伦佐・瓦伦特（Lorenzo Valente）在今年 6 月的报告中写道：“显然，未来几年，泰达、Circle 以及整个稳定币行业有望成为美国国债最主要的需求来源之一，到 2030 年甚至可能取代中国和日本，成为美国国债的最大持有方。若能实现这一目标，稳定币行业将为美国‘降低长期利率’的目标做出重要贡献。” 国际清算银行（Bank for International Settlements）指出，以美元为抵押的稳定币可能正在影响短期国债收益率。其数据显示，当稳定币出现 5 天内流入 35 亿美元的情况时，10 天内 3 个月期美国国债收益率会下降约 2-2.5 个基点。期货与期权交易网络 tastylive 的全球宏观联合主管克里斯托弗・韦基奥（Christopher Vecchio）向雅虎财经表示：“如果行业预测哪怕有几分准确，且未来几年稳定币需求激增至 1 万亿美元以上，那么稳定币不仅会持续影响短期收益率，还将必然成为美国财政部制定发债计划时必须考虑的关键因素。” 行业观察人士警告称，随着资金转向稳定币，这些资金很可能来自银行存款，进而导致银行存款余额减少，银行法定存款准备金也会随之降低。堪萨斯城联邦储备银行的贾塞维茨写道：“资金从银行存款流向稳定币的这一潜在趋势，可能会增加对美国国债的需求，但同时也可能减少经济体中的贷款供应。” 不过，行业参与者仍认为其整体影响是积极的。金融科技基础设施公司 Uniform Labs 的创始人威尔・比森（Will Beeson）向雅虎财经表示：“无论是在美国国内还是海外，稳定币都将成为经济增长的重要助推力。”
金融界08-26 08:45
英伟达的中国困局：从合作到博弈，AI 巨头如何被拖入全球科技分裂中？
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美元营收中，有 30 亿美元将直接流入美国财政部。假设英伟达数据中心产品的毛利率维持常规的75%，美国政府从英伟达中国营收中抽取的15%，相当于让公司损失了约2%的总营收，以及2.2%的毛利润。中方回应与芯片停产风波中国的反应绝非欢迎，而是谨慎且带有防备的。北京没有欣然接受英伟达的回归，反而进一步强化双循环战略，加大力度推动技术自主。此前思科事件的教训仍在眼前，当年因后门疑虑，美国网络设备被中国市场广泛弃用。如今，中国监管部门已要求阿里巴巴、腾讯、字节跳动等科技巨头暂停或大幅放缓对英伟达芯片的采购。这种谨慎态度背后，是长期存在的担忧：英伟达在美国监管压力下，可能被迫向美方分享中国用户或应用的敏感信息，相当于为美国政府绘制了一份详尽的中国AI发展地图。在此之后，英伟达宣布暂停面向中国市场的H20 芯片生产。与之形成对比的是，华为等中国本土企业加速了自研AI 芯片的进程 —— 昇腾 920处理器已成为切实可行的替代方案。尽管在大规模模型训练能力上仍落后于 H100，其软件生态（CANN）也尚未追上 CUDA，但昇腾 920 在许多推理任务中的性能已接近英伟达产品，且按国家政策要求，被认定为性能达标且安全可靠。以下是基于网络流传的未证实泄露数据，对华为昇腾与英伟达芯片的详细对比：若数据属实，华为昇腾920 在关键AI 任务中的性能可达英伟达 H100 的 60%-80%；在全系统集群场景下，其竞争力有望对标英伟达 Blackwell（B200）系列，但需消耗更多功耗、使用更多芯片才能达到与英伟达相当的效率。这一实际性转变，不仅提振了中芯国际等中国半导体企业的市场地位，也标志着全球科技脱钩进程迎来关键节点。规格参数昇腾920 H100 SXM B200 能效（INT8） 5.714 TOPS / 瓦 2.872 TOPS / 瓦 4.5 TOPS / 瓦制造工艺华为N+2 台积电N4 台积电N4P 晶体管数量不足1000 亿 800 亿 2080 亿芯片尺寸 >1500mm² 814mm² 1650mm² 性能 - INT8 2000 TOPS 1979 TOPS 4500 TOPS 性能 - FP8 2000 FLOPS 1979 FLOPS 4500 FLOPS 性能 - FP16 1000 TFLOPS 989.5 TFLOPS 2250 TFLOPS 性能 - TF32 500 FLOPS 495 TFLOPS 1250 FLOPS 性能 - FP32 134 TFLOPS 67 TFLOPS 未知性能 - FP64 67 FLOPS 33 FLOPS 67 FLOPS 功耗 350 瓦 700 瓦 1000 瓦架构达芬奇v200 Hopper Blackwell 缓存大小 192GB HBM3（或 96GB HBM3） 96GB HBM3 192GB 技术 Chiplet 2.5D Chiplet Chiplet 接口 PCIe Gen5 PCIe Gen5 PCIe Gen5 互联技术 HCCS 2.0 100000GB / 秒； RoCE 3200Gb / 秒 NVLink 900GB / 秒； InfiniBand 800Gb / 秒和1400Gb / 秒 NVLink 1800GB / 秒； InfiniBand 800Gb / 秒和1600Gb / 秒来源：X 平台用户 tphuang 十字路口的英伟达：在分裂的科技世界中求生更深层的现实是，这场较量早已超越商业与技术范畴。它本质上是全球科技格局的根本性重，在这个新格局中，数据主权、国家安全与地缘竞争的重要性，已凌驾于市场规律之上。中国着力构建强大的本土AI 硬件生态，正是为了应对未来可能出现的美国制裁或出口限制，为自身筑起缓冲带。对英伟达而言，这意味着要在愈发复杂的局面中寻找出路。凭借数十年的文化沟通经验与技术领导力，黄仁勋让英伟达在中国AI生态中的扎根深度，远超多数西方同行，但他无法阻止中国逐步推进的技术脱钩。通过向中国提供降级的 H20 芯片，英伟达试图保留一丝余地：维持中国市场对其 CUDA 软硬件生态的依赖，毕竟CUDA 仍是目前全球最成熟的 AI 开发环境。如今，公司能否持续成功，越来越取决于黄仁勋个人能否在两个竞争超级大国的政策变动中，搭建信任桥梁、把握平衡。展望未来，随着近期芯片停产与监管压力加剧，英伟达在中国的根基将面临长期侵蚀，尤其是在政府、安全、金融等敏感领域。一方面，中国本土芯片不断崛起；另一方面，北京对技术自主的推动力度持续加大。与此同时，美国政府推出的营收分成税，可能演变为战略领域科技出口管控的标准手段，进一步强化国家层面对全球创新流向的控制；而中国持续的审查与安全评估，最终也可能升级为全面禁令。· 最糟糕的情况是，英伟达可能彻底失去中国市场的所有营收，这一市场目前占其总营收的10%-15%。为这种可能性做好准备至关重要，因为一旦发生，将很大程度影响公司的财务前景与增长轨迹。更关键的是，全球AI产业可能分裂为两大对立的硬件生态：美国体系与中国体系，两者在互操作性与合作上的空间将极为有限。归根结底，黄仁勋的经历既是一段个人叙事，也折射出复杂的地缘政治现实。凭借移民背景与文化洞察力，他搭建起硅谷与北京之间的桥梁，打造出一个价值数万亿美元的创新与经济交流通道。如今，他正目睹这座桥梁被一块块拆解。曾象征着技术快速融合与无限机遇的英伟达GPU，如今成了受严格管控的商品，在地缘紧张局势与高额税收的阴影下艰难前行。对英伟达而言，当下的挑战已不只是赢得市场，而是要适应一个时代的落幕：那个无需审批即可自由创新的时代，已一去不返。未来需要的是一种全新的领导力：既能理解技术、权力与国家主权之间微妙而脆弱的交集，也能在其中找到前行的道路。立刻体验原文链接
TradingKey08-25 17:05
鲍威尔的潜在继任者Zervos：美联储从来都不独立鲍威尔政治上左倾
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曾在共和党总统乔治·H·W·布什任内在美国财政部任职，并由特朗普在首个任期内任命为美联储主席。 Zervos还重申了其观点，即美联储近年来稳步缩减资产负债表已使货币政策比许多人认为的更为吃紧 —— 这进一步增强了降息的理由。 “如今利率的限制性强地多，且缺乏资产负债表的额外刺激，”Zervos表示，“因此我们真的需要令利率回归至更中性的水平。” 鲍威尔及其许多同事认为，需要更多时间来观察特朗普关税上调的通胀影响。Zervos称这些关税相当于“一次性价格水平变动”。至于劳动力市场，Zervos表示，充分就业可定义为失业率低于3.5% —— 远低于当前4.2%的水平。美联储根据国会授权，需同时实现价格稳定和就业最大化。
金融界08-21 09:04
美国今年关税收入将远超3000亿美元？美国财长：首要任务是还债
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大幅上调这个数字，”贝森特表示。根据美国财政部截至7月份的数据，自今年4月特朗普的全球关税措施正式生效以来，美国已获得1000亿美元的关税收入。此前，特朗普在吹捧关税所带来的收入时，曾提出了这些关税收入的几种用途：首先，用于偿还国家巨额债务，同时，也可能给美国人民带来“红利”。正因为特朗普曾经的“画饼”，因此近期一些议员提议利用关税收入，向美国每位成人及其受抚养子女发放至少600美元的退税支票。这意味着一个四口之家最终可能从联邦政府获得约2400美元的退税。但贝森特周二表示，他还没有与特朗普讨论过利用关税所得资金为美国人创造红利的想法。他强调，他们两人都“专注于”偿还国债。 “我认为，我们将降低赤字占GDP的比重，开始偿还债务，然后，到一定时候，这些收入可以用来补偿美国人民。” “我认为，到一定时候，我们能够做到这一点，”他说道，并指出标普全球周一确认了美国AA+的信用评级，“但特朗普总统和我目前正全神贯注于偿还债务。” 再次暗示美联储降息贝森特还表示，美国经济可能重回1990年代“良好的低通胀成长”，但他将困扰部分经济领域的问题归咎于利率过高，特别指出高利率拖累了房地产市场和信用卡负债较高的低收入家庭。 “真正的问题是，我们看到利率上升带来的一些分配方面的影响，尤其是在住房和信用卡债务高昂的低收入家庭，”他说道。“我们看到了（资本支出）的大幅增长，一部分来自人工智能，一部分来自税收，因此资本支出表现良好；但家庭和房屋建设却举步维艰。” 贝森特表示，特朗普一直在敦促美联储降低关键利率，这可能有助于促进房地产建设的繁荣或回升，并将有助于在一到两年内促进房价下降。美国人口普查局（Census Bureau）本周二公布，美国7月独栋房屋开工和未来建筑许可数量小幅增加，不过抵押贷款利率高企和经济不确定性仍在持续打压美国人的购房热情。贝森特此前曾表示，他认为美联储有理由在9月降息50个基点。而最近美国非农报告显示的就业市场走软迹象也令更多投资者押注，美联储可能会在9月会议上降息，以提振美国经济。据CME美联储观察工具显示，截至发稿，市场押注美联储9月降息的概率为86.1%。
金融界08-20 10:05

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