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法国、日本送上大礼包，做空美元开始成为一项痛苦交易？

尤其是大型科技股，吸引大量投资。而且，美国财政部的国债拍卖也基本上取得良好的结果。根据最新的商品期货交易委员会（CFTC）数据，截至九月底，对冲基金、资产管理公司和商品交易顾问依然在做空美元。虽然这些头寸已经远低于年中峰值，但如果美元继续上涨，空头可能会遭遇较大损失。避险基金加大看涨美元的期权交易巴克莱银行外汇期权全球负责人Mukund Daga表示，避险基金正在加大看涨美元的期权交易，预计美元将在年末继续升值，特别是针对大多数G10货币。还有迹象表明，期权交易员为美元上涨对冲的需求超过了对美元下跌的对冲需求。根据存托信托清算公司（DTCC）数据，过去一周看涨美元的期权结构的需求超过了看跌美元的期权结构。（来源：彭博）美元未来的走势仍然是一个未知数，但美联储的下一步政策将发挥重要作用。市场预计美联储将在年底前降息两次，并且明年可能会继续降息。然而，最近的评论，包括美联储九月会议纪要和政策制定者的发言，表明这一进程远未确定。虽然就业市场有放缓迹象，但通胀依然顽固。彭博策略师Garfield Reynolds认为：“美元的上涨势头正在促使空头受到新一轮挤压。看空美元的资金似乎依然沉迷于‘卖出美国’的故事，若这一故事重现，美元可能会进一步上涨。” 对于货币预测者而言，一个大问题是政府停摆已导致关键就业数据的发布推迟，不过美国劳工统计局据悉已召回员工准备一份关键的通胀报告。如果劳动力市场疲软的迹象继续显现，那么做空美元的交易可能会复苏，华尔街一些大银行仍预计美元会在接下来的几个月继续贬值。贬值交易美元面临的另一个问题可能是所谓的贬值交易，因为对最大经济体的财政担忧日益加剧，导致一些投资者寻求比特币和贵金属的安全，而不是主要货币。今年早些时候美元下跌的很大一部分原因是，投资者认为，美国以外市场的光明前景将吸引投资者。但法国和日本的政治前景使这种说法变得模糊不清。汇率衡量的是相对价值，而随着日本执政党党首高市早苗（Sanae Takaichi）可能当选日本首相的前景，市场对日元的情绪有所恶化。她的政策被认为助长了通胀和债务刺激，这种情况将日元推至2月份以来的最低水平。与此同时，法国总统埃马纽埃尔·马克龙（Emmanuel Macron）的政府仍处于危机之中，这对欧元构成了新的压力，欧元已跌至去年8月以来的最低水平。澳大利亚联邦银行策略师Carol Kong表示，考虑到法国的形势以及日本将放松财政和货币政策的预期，美元兑这两种货币的涨势可能有支撑作用。 “事实是，用一句俗语来说，美元相对来说是矬子里拔将军，”纽约Natalliance Securities副董事长Andrew Brenner说。“在日元和欧元都面临压力的情况下，不要指望美元会大幅下跌。”

风起10-10 11:01

会员

24小时环球政经要闻全览 | 10月10日

使就业增长降温非疲软信号。贝森特宣布美国财政部干预阿根廷外汇市场 10月9日，美国财政部在阿根廷外汇市场采取干预行动。与此同时，美国财长贝森特在社交媒体平台称，美国“直接购入了阿根廷比索”，敲定200亿美元货币互换额度框架（协议）。此外，总统特朗普与阿根廷总统米莱将于10月14日开会。美参议院再次否决两党拨款法案，特朗普威胁削减民主党项目当地时间10月9日，美国共和党提出的结束美国政府停摆的法案未能在参议院获得足够票数，法案未获通过。美国总统特朗普当天表示，鉴于美国国会在重启政府问题上似乎仍陷于僵局，他计划削减一些“非常受民主党欢迎但共和党并不支持的项目”，且削减将是“永久性的”。以色列政府已批准加沙停火协议当地时间10月10日凌晨，以色列政府正式批准加沙停火协议。根据协议，以军将撤至加沙地带新防线，随后哈马斯需在72小时内释放所有被扣押人员。同时，大规模人道主义援助物资已通过拉法口岸进入加沙。美国与沙特推进芯片协议，可能很快敲定协议据知情人士透露，特朗普政府与沙特就美国芯片公司向海湾国家出口半导体的协议取得进展，有望很快敲定。双方自5月起持续磋商，当时特朗普已力挺英伟达、AMD与沙特、阿联酋的芯片合作。另悉，美国与阿联酋的交易也有突破，在阿联酋敲定对美投资计划后，美方已同意提供部分英伟达芯片。特斯拉FSD面临美国汽车安全调查当地时间10月9日，美国国家公路交通安全管理局宣布对特斯拉FSD系统启动调查，涉及288万余辆配备FSD或Beta版本的车型。此次调查源于44起事故报告，报告显示FSD致车辆闯红灯、逆行等违规碰撞，部分造成人员受伤。微软：数据中心资源紧张危机将持续到2026年 10月9日消息，微软内部最新预测显示，数据中心供应紧缺问题将持续至2026年上半年，远超此前2025年底缓解的预期。北弗吉尼亚州等关键区域因物理空间与服务器短缺，Azure新订阅受限。谷歌推出Gemini企业版，与微软、OpenAI争夺企业AI市场当地时间10月9日，谷歌云发布Gemini企业版，月费30美元，直接对标微软Copilot与OpenAI的ChatGPT Enterprise，争夺企业级AI办公市场。Gemini企业版允许员工与企业数据对话、搜索信息并使用AI代理执行任务。谷歌云称，现有未履行合同达1060亿美元，580亿将在2027年前转化为收入。 OpenAI首席执行官Altman：OpenAI还会有更多大交易 10月8日，OpenAI CEO Altman透露，将推进更多激进基础设施交易，称对未来模型需求有强烈信心。OpenAI今年其已敲定协议总价值达1万亿美元，包括与甲骨文、软银5000亿美元“星际之门”项目，及与英伟达、AMD的算力合作。据悉其还在与博通洽谈百亿级定制芯片订单，但公司2025年上半年收入仅45亿，财务缺口显著。英特尔：公布首款18A制程PC芯片架构细节，明年1月将广泛供应 10月9日，英特尔公布了代号Panther Lake的新一代客户端处理器英特尔®酷睿™Ultra（第三代）的架构细节，该产品预计将于今年晚些时候开始出货。Panther Lake是英特尔首款基于Intel 18A制程工艺打造的产品，将于今年开始进入大规模量产，首款SKU预计在年底前出货，并于2026年1月实现广泛的市场供应。

格隆汇10-10 08:31

江沐洋：10.10黄金回调要跌了吗，今日黄金走势分析

：　　受全球贸易局势、美联储独立性及美国财政稳定性等多重不确定性支撑，今年金价累计涨幅仍超过50%。地缘紧张局势升级全年持续推升避险资产需求，而各国央行也继续以较高速率增持黄金储备。周三（10月8日）金价触及每盎司4059.07美元的历史新高后回落，表明现货黄金短期在超买水平上面临回调压力。周四亚市时段交易中，现货黄金跌幅最高达1%，现于4030美元/盎司附近震荡，此前一个交易日收涨1.4%。技术指标显示，过去一个月黄金持续处于超买区间，在经历连续四个交易日的强劲上涨后，可能引发投资者获利了结。市场需要密切关注“哈马斯解除武装”等棘手问题的谈判。任何执行上的挫折或倒退都可能迅速重燃避险情绪，导致金价反弹。但目前信息所指向的，是金价面临明确的短期下行压力。　　国际黄金白银：　　现在的黄金不用讨论方向和趋势，只需要讨论每日在哪个点位跟上趋势，甚至在看涨的时候，你都不知道高点在哪里。经过周三的上涨，黄金最高在4059附近，在亚欧盘连续上涨中，出现高点，美盘虽然也有上涨的空间，但主力在午夜回落了一波，最低在4000附近，比较符合看涨不追涨，回落到关键点位做多的策略。昨天提示过，这波黄金看涨需要在4020或者4005附近支撑做多，如果美盘行情提前走出来，就给了我们在4000做多的机会。那么，今天的行情看法就稍微简单一些了，保持多头看涨交易不变，以4000为防做多，上方先看前高4060得失，如果不破4060就以短线获利了结，如果破位4060，上方可能会去4100甚至更高。另外，今天要特别注意一下，周三午夜大跌一波，周四是一周变盘的时间节点，周四美盘或者午夜也有可能会出现扫盘的下跌空间，而且力度可能会超过100美金，大家要注意这一点。【目前，对积存金/融通金、黄金/白银延期及原油投资感兴趣、资金严重缩水，收益不理想的朋友，文章底部加江沐洋【QQ：3385097785 钉钉：jmy591 公众号：江沐洋】获取每日行情走势及实时指导，套了单的朋友，也可以与我交流。】　　白银方面，国际白银上涨已经接近历史高点，本周一直强调强白银关注47或者46.5支撑做多，但实际行情则一直单边慢涨，很难有回落的做多的机会，周三持续上涨至49.5，午夜回落最低在48.4附近，回落的空间不大，所以依旧无法做多。今天关注白银在47.5的支撑做多，如果能回落到这个点位可以做有效多单，但如果没有回落就不追多，上方高点关注50历史高点得失。　　期货沪金、融通金：　　今日是节后国内金正常开盘，沪金（2512合约）在909附近，如果在904附近，节中就不说了，的确是回落了一波，然后继续上涨，江沐洋强调过，节前节中只要走出回落，就是做多的机会，现在随着国际黄金的大涨，国内的黄金也出现了同样幅度的上涨空间，并且也刷新了历史高点。本周开盘，保持看涨不猜顶，回落做多原则不变，继续做低多交易。沪金支撑在902附近，融通金的支撑在896附近，日内回落到这个点位可以做有效的多单，现在价位过高，交易的话尽量以短线为主，破位新高就不猜高，不破新高就短线获利。　　一篇文章的牵引，可能看不出什么，但是长长久久的精准分析，才是我们稳步提升利润的主要途径。可能你见过太多的分析，也见过太多的盈利，然而亏损还是跟随你，那是因为你总喜欢综合分析操作，而市场本身就是多数必死，少数必盈的抉择。综合分析，不如只跟一人，虽然没人能保证百分百盈利，但是，我们只要建立入场、出场、风控三位一体的平衡术，实现稳定盈利即可。积少成多，其实也没那么难。江沐洋【QQ：3385097785 钉钉：jmy591 公众号：江沐洋】

江沐洋看黄金 1评论10-09 23:49

江沐洋：10.10黄金回调修正继续看涨不变操作建议

：　　受全球贸易局势、美联储独立性及美国财政稳定性等多重不确定性支撑，今年金价累计涨幅仍超过50%。地缘紧张局势升级全年持续推升避险资产需求，而各国央行也继续以较高速率增持黄金储备。周三（10月8日）金价触及每盎司4059.07美元的历史新高后回落，表明现货黄金短期在超买水平上面临回调压力。周四亚市时段交易中，现货黄金跌幅最高达1%，现于4030美元/盎司附近震荡，此前一个交易日收涨1.4%。技术指标显示，过去一个月黄金持续处于超买区间，在经历连续四个交易日的强劲上涨后，可能引发投资者获利了结。市场需要密切关注“哈马斯解除武装”等棘手问题的谈判。任何执行上的挫折或倒退都可能迅速重燃避险情绪，导致金价反弹。但目前信息所指向的，是金价面临明确的短期下行压力。　　国际黄金白银：　　现在的黄金不用讨论方向和趋势，只需要讨论每日在哪个点位跟上趋势，甚至在看涨的时候，你都不知道高点在哪里。经过周三的上涨，黄金最高在4059附近，在亚欧盘连续上涨中，出现高点，美盘虽然也有上涨的空间，但主力在午夜回落了一波，最低在4000附近，比较符合看涨不追涨，回落到关键点位做多的策略。昨天提示过，这波黄金看涨需要在4020或者4005附近支撑做多，如果美盘行情提前走出来，就给了我们在4000做多的机会。那么，今天的行情看法就稍微简单一些了，保持多头看涨交易不变，以4000为防做多，上方先看前高4060得失，如果不破4060就以短线获利了结，如果破位4060，上方可能会去4100甚至更高。另外，今天要特别注意一下，周三午夜大跌一波，周四是一周变盘的时间节点，周四美盘或者午夜也有可能会出现扫盘的下跌空间，而且力度可能会超过100美金，大家要注意这一点。【目前，对积存金/融通金、黄金/白银延期及原油投资感兴趣、资金严重缩水，收益不理想的朋友，文章底部加江沐洋QQ钉钉获取每日行情走势及实时指导，套了单的朋友，也可以与我交流。】　　白银方面，国际白银上涨已经接近历史高点，本周一直强调强白银关注47或者46.5支撑做多，但实际行情则一直单边慢涨，很难有回落的做多的机会，周三持续上涨至49.5，午夜回落最低在48.4附近，回落的空间不大，所以依旧无法做多。今天关注白银在47.5的支撑做多，如果能回落到这个点位可以做有效多单，但如果没有回落就不追多，上方高点关注50历史高点得失。　　期货沪金、融通金：　　今日是节后国内金正常开盘，沪金（2512合约）在909附近，如果在904附近，节中就不说了，的确是回落了一波，然后继续上涨，江沐洋强调过，节前节中只要走出回落，就是做多的机会，现在随着国际黄金的大涨，国内的黄金也出现了同样幅度的上涨空间，并且也刷新了历史高点。本周开盘，保持看涨不猜顶，回落做多原则不变，继续做低多交易。沪金支撑在902附近，融通金的支撑在896附近，日内回落到这个点位可以做有效的多单，现在价位过高，交易的话尽量以短线为主，破位新高就不猜高，不破新高就短线获利。　　一篇文章的牵引，可能看不出什么，但是长长久久的精准分析，才是我们稳步提升利润的主要途径。可能你见过太多的分析，也见过太多的盈利，然而亏损还是跟随你，那是因为你总喜欢综合分析操作，而市场本身就是多数必死，少数必盈的抉择。综合分析，不如只跟一人，虽然没人能保证百分百盈利，但是，我们只要建立入场、出场、风控三位一体的平衡术，实现稳定盈利即可。积少成多，其实也没那么难。江沐洋【QQ：3385097785 钉钉：jmy591 公众号：江沐洋】

江沐洋看黄金10-09 23:48

江沐洋：10.10黄金走势分析4000之上继续多

：　　受全球贸易局势、美联储独立性及美国财政稳定性等多重不确定性支撑，今年金价累计涨幅仍超过50%。地缘紧张局势升级全年持续推升避险资产需求，而各国央行也继续以较高速率增持黄金储备。周三（10月8日）金价触及每盎司4059.07美元的历史新高后回落，表明现货黄金短期在超买水平上面临回调压力。周四亚市时段交易中，现货黄金跌幅最高达1%，现于4030美元/盎司附近震荡，此前一个交易日收涨1.4%。技术指标显示，过去一个月黄金持续处于超买区间，在经历连续四个交易日的强劲上涨后，可能引发投资者获利了结。市场需要密切关注“哈马斯解除武装”等棘手问题的谈判。任何执行上的挫折或倒退都可能迅速重燃避险情绪，导致金价反弹。但目前信息所指向的，是金价面临明确的短期下行压力。　　国际黄金白银：　　现在的黄金不用讨论方向和趋势，只需要讨论每日在哪个点位跟上趋势，甚至在看涨的时候，你都不知道高点在哪里。经过周三的上涨，黄金最高在4059附近，在亚欧盘连续上涨中，出现高点，美盘虽然也有上涨的空间，但主力在午夜回落了一波，最低在4000附近，比较符合看涨不追涨，回落到关键点位做多的策略。昨天提示过，这波黄金看涨需要在4020或者4005附近支撑做多，如果美盘行情提前走出来，就给了我们在4000做多的机会。那么，今天的行情看法就稍微简单一些了，保持多头看涨交易不变，以4000为防做多，上方先看前高4060得失，如果不破4060就以短线获利了结，如果破位4060，上方可能会去4100甚至更高。另外，今天要特别注意一下，周三午夜大跌一波，周四是一周变盘的时间节点，周四美盘或者午夜也有可能会出现扫盘的下跌空间，而且力度可能会超过100美金，大家要注意这一点。【目前，对积存金/融通金、黄金/白银延期及原油投资感兴趣、资金严重缩水，收益不理想的朋友，文章底部加江沐洋QQ钉钉获取每日行情走势及实时指导，套了单的朋友，也可以与我交流。】　　白银方面，国际白银上涨已经接近历史高点，本周一直强调强白银关注47或者46.5支撑做多，但实际行情则一直单边慢涨，很难有回落的做多的机会，周三持续上涨至49.5，午夜回落最低在48.4附近，回落的空间不大，所以依旧无法做多。今天关注白银在47.5的支撑做多，如果能回落到这个点位可以做有效多单，但如果没有回落就不追多，上方高点关注50历史高点得失。　　期货沪金、融通金：　　今日是节后国内金正常开盘，沪金（2512合约）在909附近，如果在904附近，节中就不说了，的确是回落了一波，然后继续上涨，江沐洋强调过，节前节中只要走出回落，就是做多的机会，现在随着国际黄金的大涨，国内的黄金也出现了同样幅度的上涨空间，并且也刷新了历史高点。本周开盘，保持看涨不猜顶，回落做多原则不变，继续做低多交易。沪金支撑在902附近，融通金的支撑在896附近，日内回落到这个点位可以做有效的多单，现在价位过高，交易的话尽量以短线为主，破位新高就不猜高，不破新高就短线获利。　　一篇文章的牵引，可能看不出什么，但是长长久久的精准分析，才是我们稳步提升利润的主要途径。可能你见过太多的分析，也见过太多的盈利，然而亏损还是跟随你，那是因为你总喜欢综合分析操作，而市场本身就是多数必死，少数必盈的抉择。综合分析，不如只跟一人，虽然没人能保证百分百盈利，但是，我们只要建立入场、出场、风控三位一体的平衡术，实现稳定盈利即可。积少成多，其实也没那么难。江沐洋【QQ：3385097785 钉钉：jmy591 公众号：江沐洋】

江沐洋看黄金 1评论10-09 22:55

史诗级暴涨！资金买爆这类资产

政府的停摆事件，更进一步削弱了投资者对美国财政稳健性的信心。再者，美联储政策的转向。 9月，美联储正式宣布降息，标志着长达两年的紧缩周期告一段落。市场普遍预计，10月将迎来年内的第二次降息。最近，被特朗普提名出任美联储理事，以填补理事阿德里安娜·库格勒的美联储理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran），再次呼吁该行采取更激进的降息路径，他认为美国经济已经在特朗普政府的政策下发生了重大变化，美联储有充足空间降息，距离零利率下限仍很遥远，他与其他官员在货币政策前景上的分歧并不像外界认为的那样大。 9月决议中，在其他官员同意降息25个基点的时候，米兰投出了反对票，因为他支持在该会议上降息50个基点。虽然米兰很大程度上代表了特朗普对于货币政策的取向，但在特朗普影响力加大的情况下，美联储有可能不得不加快降息步伐。而黄金天然是“降息交易”中敏感的一环，美联储利率预期的变化会对黄金构成了强劲影响，甚至有机会直接引爆黄金交易。而在金融市场上，聪明的资金早已行动。国内资金借道ETF持续买入黄金。其中，黄金ETF华夏(518850)年内吸金33.58亿元，黄金股ETF(159562)年内资金净流入额达16.56亿元。 02 谁在买买买？说到黄金的重要买方，不得不提各国的央行。截至2025年8月，各国央行的黄金储备目前价值约为4.5万亿美元，远远超过其3.5万亿美元的美国国债储备，这是29年来，黄金在全球各国央行的储备占比，首次超过美国国债。实际上，央行购买黄金的行为，可以追溯到2008年。当年的全球金融危机，使得全球央行的行为模式发生了根本性转变，从黄金的净卖出方，转变为净买入方，最近几年的行为更甚。根据世界黄金协会的数据，2022年全球央行净购金量达到1082吨，这是自1950年有记录以来的最高净购买量，并创下了美元与黄金脱钩后央行年度购金量的最高纪录。2023年全球央行净购金量达到1037吨，2024年为1045吨，连续第三年超过1000吨。世界黄金协会日前发布的2025年二季度《全球黄金需求趋势报告》显示，在高金价环境下，全球央行仍净购金166吨。值得注意的是，这一轮购金潮的引领者，并非传统的发达国家，而是新兴市场经济体。中国人民银行自2022年11月以来，开启了连续、公开、月度性的黄金增持，这一行动已持续超过20个月，并且在2025年仍在继续。央行数据显示，中国9月末黄金储备报7406万盎司，环比增加4万盎司，为连续第11个月增持黄金。其他主要购金央行，例如新加坡金管局在2022年、2023年、2024年均有显著增持；波兰央行在2023年购入了约130吨黄金；印度央行2023年购入了超过30吨。中东国家，例如土耳其、卡塔尔、阿联酋、阿曼等国家，也不例外。《2025年全球央行黄金储备调查》显示，76%的受访央行预计其黄金持有量将在5年内增加，而2024年这一比例为69%。此外，创纪录的受访央行（95%）认为，央行黄金储备将在未来12个月内增加，高于去年的81%。当然了，除了各国央行，金融机构甚至普通投资者，也是黄金购买者。他们买入的逻辑或许只是出于财务目的，但无可否认的是，这股黄金购买热潮，已经成功席卷央行、金融机构、普通投资者，乃至普通人。 03 4000美元，终点还是新起点？面对历史高位，市场不可避免地产生分歧：这是泡沫的顶点，还是新征程的起点？我们不妨先听听，全球最大的对冲基金桥水基金的创始人瑞·达利欧的看法。就在几天前，达利欧谈了对于黄金的最新看法。最为核心的观点，是建议投资者应该将高达15%的投资组合资产配置于黄金。这一比例，已经超过传统资产配置模型中个位数的黄金配置。理由是什么呢？达利欧认为，黄金是唯一一种不构成任何对手方负债的金融资产，意味着它不依赖于任何政府或机构的信用承诺。在全球地缘政治紧张、债务水平高企的背景下，这一特性使黄金比美元等主权货币更具真正的避险功能，持有黄金不是为了赚取高额回报，而是为了在传统资产（如股票和债券）失效时，保护财富不受侵蚀。达利欧还将当前的经济环境与20世纪70年代进行类比，那时和现在一样，都面临着高通胀、巨额政府支出和沉重的债务负担，这些因素共同作用，会削弱市场对法定货币和以该货币计价的债券的信心。在这种大环境下，现金和债券不再是有效的财富储存工具，而黄金则能有效地对冲这些风险。对于火热的AI，尽管他没有直接否定其长期潜力，但他对近期美股，特别是AI概念股的暴涨持保留态度，认为其中包含投机性成分。而配置黄金，可以视为对科技股潜在回调的一种有效对冲。总结来说，达利欧的最新看法并非简单的看涨金价，而是基于对全球宏观大周期（债务、内外部冲突、货币贬值）的深刻理解，将黄金提升到了“终极避险资产”和“财富保险”的战略高度，本质上是为对冲可能出现的宏观经济和金融市场。事实上，宏观领域似乎正在印证了他的观点，就拿一直存在高通胀与高利率的悖论来说。尽管全球央行通过激进加息来对抗数十年来未有的高通胀，但通胀展现出顽固的粘性，这使得市场陷入一个两难困境：一方面，高利率环境通常利空无息资产；但另一方面，市场又担忧央行为了避免经济衰退而可能过早开启降息，甚至最终陷入“滞胀”的噩梦。同时，全球政府债务总额已突破300万亿美元，主要经济体的债务/GDP比率均处于历史高位。在这种背景下，市场对主权信用货币（尤其是美元）的长期购买力心存疑虑。要对冲这些风险，黄金可能并不是唯一的工具，但肯定是相当重要的，且是十分有效的工具之一。 04 结语 4000美元，不仅仅是一个数字，而是黄金价值的一次重估，因为它已不再是传统的避险资产，而是扮演着更多元、更核心的角色。它可以是乱世中的“压舱石”，是终极避险工具；可以是对抗“印钞机”的“价值尺”，发挥通胀与信用的对冲功能；也可以是资产组合的“稳定器”，以低相关性优化资产组合；还可以是未来新货币体系的“暗线”，成为数字黄金与储备基石。在不确定的世界里，它始终是承担着确定锚点角色的，为数不多的资产之一。在这场黄金盛宴中，普通投资者又应该如何参与？理论上，黄金期货、实物黄金、纸黄金、黄金股、黄金ETF等等，都是参与方式，也都各有优缺点，关键在于选择适合自己的方式，并理解其背后的风险。以黄金ETF为例，有流动性极佳，交易方便，门槛低，紧密跟踪金价等优点。其中，黄金ETF华夏是商品型ETF，锚定实物黄金，是纯粹的“价格跟踪工具”，其底层资产为上海黄金交易所的黄金现货合约，直接反映黄金价格波动，并支持T+0交易。黄金股ETF是股票型ETF，投资于在港A股上市的黄金相关公司，其53.1%持仓集中于黄金开采龙头企业，29.9%持仓集中于铜业龙头企业；权重股聚焦金矿股，如紫金矿业、山东黄金、中金黄金等，也包含少部分珠宝零售公司，如老铺黄金、周大福等。值得一提的是，黄金ETF华夏(518850)和黄金股ETF(159562)的综合费率均为0.2%，属于同类最低档。以100万元投资为例，相比市面上普遍0.6%费率的同类产品，持有一年可节省4000元成本。（全文完）

格隆汇10-09 17:41

黄金站上4000，聪明钱早已布局这些ETF

“信任缺失”共同作用的结果。一方面，美国财政赤字持续攀升、债务利息支出创历史新高，美元信用边际减弱；另一方面，地缘政治风险此起彼伏——从中东到欧洲，从日本政坛到美国政府“停摆”，市场对未来的不确定感不断累积。资金开始寻找新的“安全锚”，而黄金，恰好是唯一一种不依赖任何信用的资产。更关键的是，全球央行都在买金。截至9月，中国央行已连续11个月增持黄金，总储备达到7406万盎司。而在全球层面，央行储备中黄金的占比历史上首次超过美债。机构怎么看黄金？在机构层面，几乎所有重量级投资人都站在了黄金多头的一边。桥水基金创始人瑞·达利欧（Ray Dalio）最近在格林威治经济论坛上直言：“从战略配置角度看，黄金应占投资组合的15%。因为它是唯一在其他资产下跌时仍能表现出色的资产。”他还指出，现在的宏观环境“与上世纪70年代极为相似”——高通胀、高赤字、高债务，当纸币信任被侵蚀，黄金自然回到舞台中央。 “债王”冈拉克（Jeffrey Gundlach）的态度更为强烈，他认为黄金在资产配置中占比应高达25%，理由是通胀粘性强、美元疲软、债市风险高企。在他看来，黄金不仅是避险工具，更是对抗货币滥发的终极资产。投行方面，高盛（Goldman Sachs）在最新报告中将2026年底的金价目标上调至4900美元/盎司，认为黄金的逻辑已经从“避险交易”演变为“信念交易”。分析师指出，在全球财政政策反复、央行资产负债表扩张、以及去美元化趋势强化的背景下，黄金将长期受益。普通人如何抓住黄金牛市？面对这轮黄金大行情，最直接的方式是投资黄金ETF。比如SPDR的 $SPDR黄金ETF(GLD)$、贝莱德的 $黄金信托ETF(iShares)(IAU)$ 都以实物黄金为支撑，费用低、流动性强，适合长期持有。如果想降低资金门槛， $SPDR Gold MiniShares Trust(GLDM)$ 是个不错的低成本版本。而想短线放大收益的投资者，可以关注杠杆类产品，如 $二倍做多黄金ETF(ProShares)(UGL)$ UGL ，但持仓过夜风险较高。其次是参与金矿股或相关ETF。金价上涨时，矿业公司的利润率往往成倍提升。比如 $纽曼矿业(NEM)$ 、 $Barrick Gold Corp(GOLD)$ 、 $Franco Nevada Corp(FNV)$ 等龙头企业，股价对金价的敏感度更高。对应的ETF包括 $黄金矿业ETF-VanEck(GDX)$ （大型矿企）和 $小型黄金矿业ETF(Market Vectors)(GDXJ)$ （中小型矿企），适合想同时布局行业龙头和成长标的的投资者。再往上一个层次，就是黄金期货。比如 $黄金主连 2512(GCmain)$ ）或 $微黄金主连 2512(MGCmain)$ ，可以直接跟踪金价波动，是专业投资者最常用的工具。不过期货属于杠杆交易，盈亏波动剧烈，更适合有交易经验的投资者。

老虎证券10-09 14:32

究竟怎么回事！？金价亚盘一度暴跌40美元特朗普言论打击避险买盘

，主要受全球贸易局势、美联储独立性以及美国财政稳定性等多重不确定因素推动。地缘政治紧张局势的加剧也在今年提振对避险资产的需求，而各国央行则继续以快速的速度购买黄金。

风枫10-09 12:30

疯涨52%！2025全球“黄金狂潮”背后的三大真相与四大预言

方，受益于地缘风险、美联储独立性担忧与美国财政赤字问题。不过他也警示： “随着供应增长、实物需求放缓以及美元趋强，2026年下半年金价或面临阶段性回调。” 汇丰预计，2026年黄金均价为3950美元，2027年约3600美元。 3. 美国银行：短线或遇阻力，长线不排除冲击5000美元美国银行技术策略师 Paul Ciana 指出，黄金价格连续7周上涨，目前高于200日均线约 21%，显示短线动能过热。不过他认为，若突破关键整数位 4000美元阻力，金价或继续冲向5000美元。 Ciana将当前走势比作2015至2020年的黄金牛市，当时金价在五年内暴涨85%。他强调：“整数关口可能带来短暂整理，但历史表明，每一次回调之后，黄金都能迎来更高的峰值。” 4. Yardeni Research：2030年或飙升至1万美元市场资深人士、Yardeni Research总裁 Ed Yardeni 给出了最乐观的预期。他预测，2026年底金价将涨至5000美元，2030年有望触及1万美元，相当于未来五年再涨 146%。 Yardeni表示：“我们看多黄金，因为央行正以更高比例将储备资产转向黄金，这相当于为市场提供了‘黄金保护伞（Gold Put）’。” 他认为，经济不确定性与央行持续买入，将成为黄金中长期行情的核心支撑。四、结语：黄金的终点，还是新起点？从ETF的创纪录流入，到央行储备的加速累积，再到交易量的爆炸式增长，2025年的黄金市场已成为全球资本最炙手可热的战场。虽然部分机构提醒短期过热风险，但从结构性驱动因素看，黄金的“超级周期”或许才刚刚开始。正如分析人士所言：“在这个充满不确定的时代，黄金不只是避险资产，更是全球信心的晴雨表。”

市场焦点10-09 03:38

现货黄金突破每盎司4000美元，资产重配与避险需求推动金价持续上涨

受全球贸易不确定性、美联储独立性争议及美国财政稳定性担忧等多重因素影响，黄金价格累计上涨超50%。当天黄金/美元上涨0.53%，黄金ETF上涨0.97%，显示投资者避险需求持续走高。黄金涨势驱动因素分析因素影响说明美国经济担忧利好经济数据疲软及政策不确定性增加避险需求政府停摆风险利好政府拨款僵局引发市场担忧，推动黄金买入美联储货币政策宽松利好降息预期降低实际收益率，提升黄金吸引力全球贸易与政策不确定性利好国际局势紧张加剧避险资金流入黄金市场资产重配与ETF资金流入盛宝资本市场策略师Charu Chanana表示：“黄金突破4000美元关口，背后不仅是恐慌情绪，更体现资产重配需求。经济数据发布暂停、降息预期增强，实际收益率下降，而高估的人工智能板块股票推动投资者将资金转向黄金。” 9月黄金ETF录得逾三年来最大单月资金流入，显示散户投资者和机构ETF资金正在共同推动金价迈向下一阶段上涨。市场风险与潜在波动尽管金价上涨势头强劲，但短期市场仍存在波动风险。如果美国经济数据改善或财政问题得到解决，市场避险情绪可能减弱，金价或出现调整。此外，美元走势和全球利率变化仍会对黄金价格产生影响。编辑总结现货黄金首次突破每盎司4000美元，显示投资者避险需求与资产重配趋势双重推动作用。美联储降息预期、美国财政不确定性以及全球经济风险共同支撑金价。ETF资金流入和散户参与进一步强化了上涨动力。整体来看，黄金在当前宏观环境下仍具避险和投资价值，但短期波动风险不可忽视。常见问题解答问：黄金价格为何首次突破每盎司4000美元？答：主要受美国经济担忧、政府停摆风险、美联储降息预期及全球贸易不确定性共同推动，投资者避险资金大量流入黄金。问：Charu Chanana如何看待金价上涨？答：她认为金价突破4000美元不仅是恐慌情绪驱动，更体现了投资者资产重配需求，尤其在经济数据暂停和降息预期增强的背景下。问：ETF资金流入对黄金价格有何影响？答：ETF资金的大规模流入增加了市场买盘，推高金价，并形成持续上涨的市场动能。问：黄金短期面临哪些风险？答：如果美国经济改善、财政僵局解决，或美元走势强劲，避险资金可能回流其他资产，导致金价短期回调。问：黄金为何被视为避险资产？答：黄金在经济和政治不确定时期价值相对稳定，能抵御市场波动和货币贬值，因此被投资者用作风险对冲工具。来源：今日美股网

今日美股网10-09 00:11

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