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金融市场突现异动！日元短线暴拉超70点美元高台跳水、黄金急涨13美元

违约评级从AAA下调至AA+，理由也是美国财政状况料将恶化、债务负担加重，以及在财政和债务问题上的政治僵局。展望改变后，美国国债收益率周一上涨。基准10年期国债收益率上涨4个基点，至4.666%。 “我们看到了投资者对穆迪下调美国信用评级的反应，但我们也看到了对本周即将发生的一些重大事件的不安情绪。我们认为所有的目光都集中在本周的通胀数据和由此产生的美联储政策上，”AXS Investments首席执行官Greg Bassuk表示。考虑到这一点，Bassuk预计市场波动将持续到今年年底，特别是考虑到海外战争正在进行。再加上喜忧参半的经济数据，“导致圣诞怪杰助长了今年的圣诞反弹。” 投资者正在等待美国本周公布的最新通胀数据，最新的消费者价格指数将于周二公布。黄金自低位大幅反弹逾13美元金价周一震荡回升，投资者关注将于本周公布的美国关键通胀数据，该数据可能对美联储的利率立场提供一些线索。美市早盘，现货黄金一度下跌至1932.68美元低点，随后反弹并刷新日高至1946.01美元。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168）美国消费者价格指数将于周二公布。据路透社的一项调查，预计10月份美国核心CPI环比上涨0.3%，同比上涨4.1%。交易商还将关注定于周三公布的美国生产者价格指数(PPI)数据。 RJO Futures高级市场策略师Bob Haberkorn说，如果数据显示通胀高于预期，金价可能会回落，因为这将增加再次加息的可能性。 “但如果数据符合预期，金价将在1950美元上方交易。” 尽管黄金被视为对冲通胀的工具，但利率上升削弱了无收益黄金的吸引力。根据芝加哥商业交易所(CME)的美联储观察工具，市场目前预计美联储在12月会议上维持利率不变的可能性为86%。上周金价下跌近3%，原因是中东冲突推动的避险需求有所缓解，而美联储官员表示，他们对利率是否高到足以结束与通胀的斗争“没有信心”。高盛在一份报告中称，“展望未来，短期内投资者增加多头的意愿将取决于(地缘政治)升级的程度，但(黄金)将面临美国实际利率上升带来的阻力。” “从战术上讲，我们将把黄金的潜在抛售视为买入机会，因为我们认为未来风险渠道增加的环境将发挥黄金的对冲特性。”

会员

夏洛特2023-11-14

前美联储官员Dudley警告：美国财政状况处于不可持续的轨道上

前纽约联储行长Bill Dudley表示，在债务成本飙升之际，由于缺乏解决危机的政治意愿，美国的财政状况处于“不可持续的轨道上”。由于政府债务重新定价的利率将远高于过去15年的水平，情况将变得更糟。随着“婴儿潮一代”退休，医疗和社保成本激增，进一步令财政前景恶化。我们面临的最后一个问题是政治问题。就做实事而言，目前美国没有一个非常有效的政府，我们绝对处于不可持续的轨道上。

金融界2023-11-13

富国基金周观察：反弹路上多震荡，市场修复需信心

济当下面临的最大挑战。去年下半年以来，美国财政大幅发力，替代居民部门和企业部门进行支出，推高美国经济增速，也为美联储持续不断地加息提供了“底气”。在大选年将近的背景下，一旦美国在下周的政府债务谈判中陷入僵局，未来难以持续大幅的财政支出，美国经济或将大幅承压，而美联储保持紧缩的空间也将被进一步压缩，全球流动性拐点或已在眉睫。与上周市场发现美国就业数据失速后的情况类似，周五穆迪官宣后美股继续大涨，纳斯达克指数涨幅达2.05%，预计周一A股开盘后也能继续享受“全球流动性拐点红利”。整体而言，在经济复苏和全球流动性拐点这两重预期的共同作用下，A股市场似乎有拐点初现之势，有望逐渐进出底部区域。在拐点得到进一步验证前，可以采用“金字塔式”布局，底层以防守为主，配置高股息、低估值的红利策略，受益于基本面的逐渐修复和预期变化；中间层以稳健为主，左侧布局调整时间和空间较为极致，受益于悲观情绪修复的医药、消费；顶层以进攻为主，可以聚焦于经济增长的供给端改善和新一轮产业周期的崛起，布局相对高波动的TMT科技成长板块，尤其是华为相关板块。行业配置思路整体而言，在经济复苏和全球流动性拐点这两重预期的共同作用下，A股市场似乎有拐点初现之势，有望逐渐进出底部区域。在拐点得到进一步验证前，可以采用“金字塔式”布局，底层以防守为主，配置高股息、低估值的红利策略，受益于基本面的逐渐修复和预期变化；中间层以稳健为主，左侧布局调整时间和空间较为极致，受益于悲观情绪修复的医药、消费；顶层以进攻为主，可以聚焦于经济增长的供给端改善和新一轮产业周期的崛起，布局相对高波动的TMT科技成长板块，尤其是华为相关板块。 “红利风格”在低利率之下，高股息的性价比更为突出，而且很多公司还有“中特估”的加持或兼具低估值的特征；前期强势的TMT板块在短期遭遇回撤后，值得中期关注成长空间与新的投资逻辑，而本轮最大的新逻辑在于华为新机和智能汽车引发的电子产业链国产化变革，同时华为、苹果等公司近期密集发布新机也已带动消费电子周期走出明显回升态势；复苏线主要是医疗保健、汽车、食品饮料、休闲服务等行业，消费行业随着经济的复苏有望进入一个较好的窗口期，尤其是前期超跌的医疗保健行业，在医疗反腐风暴影响消褪和GLP-1减肥药带来高增长预期的双重激励下，有望迎来较大程度的反弹；地产及地产后周期如家电、建材等低估值、低机构配置的蓝筹品种在政策和预期提升之下有望出现交易性机会。

金融界2023-11-13

诺安基金周观察：黄金投资的逻辑观察 A股市场风险偏好持续向好

策以达到将通货膨胀降至2%的长期目标；美国财政部在上周公布的240亿美元30年期美债中标利率高达4.769%，高出市场预期5.3个基点，创造了2016年有数据记录以来的史上最大尾部利差，美债需求的不足也表现出市场对美联储转向预期偏谨慎。 QDII基金近期观点：诺安油气能源基金：布伦特原油期货价格继续下行，从84.89美元/桶下跌至81.43美元/桶，周度表现为-4.08%，WTI原油期货价格下跌4.15%至77.17美元/桶。尽管巴以地区局势仍不稳定，但受欧盟经济数据疲弱以及EIA下调2023年原油需求增速及原油均价预测，国际油价进一步回落。随着美股业绩期进入尾声，而且能源股票小幅不及预期，标普能源指数下跌3.82%。根据美国能源信息署（EIA）数据，截至10月27日当周美国原油产量为1320万桶/天，与前值持平。根据RYSTAD ENERGY数据，OPEC组织10月产量为2806万桶/天，高于9月的2796万桶/天；其中沙特产量为897.6万桶/天，与9月份持平；伊朗产量增加至301万桶/天，为2018年11月以来新高；俄罗斯为950.8万桶/天，低于9月958.8万桶/天。非OPEC组织10月产量为4724万桶/天，略高于9月的4720万桶/天。库存方面，美国商业原油库存增加77.3万桶，预期为增加100万桶；库欣原油库存增加27.2万桶；战略原油库存连续三周维持不变，最新战略储备库存为3.5127亿桶，油价走高或影响美国战略库存补库进度；美国商业原油库存和库欣原油库存低于过去五年库存低位，战略原油库存仍处于历史低位。成品油方面，汽油库存增加6.5万桶，预期为减少22.8万桶；馏分燃油库存减少79万桶，预期为减少114万桶；汽油库存略高于过去五年均值水平、燃油库存接近过去五年库存低位。上周美国能源情报署（EIA）报告中将2023年全球原油需求增速预期下调30万桶至146万桶/天，将2024年全球原油需求增速预期上调8万桶/天至140万桶/天。产量方面，预计2023年美国原油产量为1290万桶/天，较前期预测减少2万桶/天；预计2024年美国原油产量为1315万桶/天，较前期增加3万桶/天。价格方面，预计2023年WTI原油价格为79.41美元/桶，此前预测为79.59美元/桶，2024年WTI原油价格为89.24美元/桶，此前预测为90.91美元/桶；预计2023年布伦特价格为83.99美元/桶，此前预测为84.09美元/桶。预计2024年布伦特价格为93.24美元/桶，此前预测为94.91美元/桶。从年内供需看，供给端预计美国产量维持稳定，OPEC+延伸减产政策；原油总库存低于过去五年低位水平；需求端中国原油消费逐步向好，欧美虽有经济衰退预期但实际影响可能有限。供需各种因素叠加下，下半年供需较上半年转为紧平衡。此外，近期地缘政治局势对油价影响增加。巴以战争等地缘冲突对油价影响明显，以色列和巴勒斯坦均非产油国，如果仅是巴以间冲突对油价影响有限。但如果冲突蔓延至中东其他产油国，如伊朗、叙利亚等，不排除油价仍需计入更多的地缘不确定性溢价。当前较低的原油库存除了给油价提供底部支撑外还会增加油价上行弹性。预计未来一年油价中枢或有望上移。诺安全球黄金基金：美债收益率有回升之势，但市场避险情绪继续收敛，国际黄金价格从1992.65美元/盎司下行至1940.20美元/盎司，周度表现为-2.63%。VIX指数继续回落，实际利率、美元指数小幅反弹，黄金ETF持有量结束了巴以战争以来的流入态势转为减持。对于后市展望，美联储11月议息会议继续按兵不动，未来加息与否仍取决于未来美国经济数据，我们倾向认为年内或不再加息。美国高利率前期已经造成了多家银行破产等金融市场的扰动，制造业也不断萎缩，后期对服务业以及劳动力市场压力也将逐步加大，美国经济增长仍有一轮放缓压力。但在美国目标利率拐点出现前，美国经济增长预期和长端利率以及实际利率走势仍将制衡黄金价格表现。此外，也需关注当前美强欧弱的经济增长预期分化对汇率变化的影响。受美国财政部发债、美联储缩表减少美债持有、以及当前较为强劲的经济预期影响，预计美债长端收益率仍将维持于高位，短期黄金仍受利率和美元指数压制。但我们预计2024上半年美国经济放缓的迹象或更为明显，而且高利率以及近期地缘政治风险或使得金融市场波动性较前期增加，黄金投资逻辑从短期避险需求逐步向将中长期美联储降息演绎。近期黄金价格受地缘政治冲突和市场避险情绪升温而上涨明显。我们建议投资者积极关注黄金价格走势，关注巴以战争是否有进一步蔓延的可能，逢低逐步增加黄金配置比例以把握黄金投资机遇。诺安全球收益不动产：富时发达市场REITs指数下跌2.53%，表现弱于发达市场股票。各行业REITs均收跌，其中办公、医疗、零售、酒店及娱乐跑输指数。往后看，美联储货币政策对海外REITs市场的影响有望逐步减弱。但亦不应过早预期美联储降息，降息的开启或需更多因素触发，其中包括服务业等经济指标进一步走弱、证券市场的大幅震荡等。三季度业绩REITs公司业绩陆续公布，从超预期强至弱幅度排序依次为酒店及娱乐、零售、工业，对板块业绩预期的上调推动了相关板块的表现。对于业绩展望，工业、特种REITs相较于其他行业有相对优势，但增速将逐步回落，医疗保健和住宅类业绩则相对稳健。结合对联储货币政策的变化及REITs业绩基本面判断，下一轮行情中建议首选对利率敏感以及估值调整充分、具备较高成长性行业。建议投资者增加对海外REITs的关注，把握中长期配置机会。

金融界2023-11-13

掀翻华尔街 “全球资产定价之锚”一点就炸！太脆弱、不确定性美债避风港地位岌岌可危？

他们会打电话给消防部门，而消防部门就是美国财政部。” 他认为，由于美国经济增长依然强劲，投资者一直愿意继续持有风险较高的资产。可如果避险环境冲击市场并真正起飞，那么情况就完全不同了。他补充道：“如果没有资金涌入美国国债作为避险资产，我会感到震惊。”

IreneLim2023-11-13

美债还能投资吗？穆迪对美国信用评级转为“负面” 白宫震怒！一举一动牵动华尔街三大评级机构“霸权”如何形成？

级展望从“稳定”下调为“负面”。对此，美国财政部紧急回应称，不认同穆迪公司下调美国主权评级的前景展望至负面的做法，美国经济依然强劲，美国国债是世界上最安全、流动性最强的资产。为何三大评级机构“一声令下”就能撼动市场？这样地“霸权”地位又是因何形成？《每日财经大小事》解说视频

芷莹2023-11-13

华尔街大鳄彼得·希夫警告：中美经济完全分离将是“美国的灾难”！

美国经济和中美脱钩的可怕后果的看法。美国财政部长耶伦(Janet Yellen)表示，中美经济“完全分离”对两国乃至世界都将是“经济灾难”。对此，希夫表示：“耶伦只说对了一半。中美经济的完全分离对美国来说将是一场灾难，但对中国来说却是一件好事。” 希夫解释说：“美国人将受困于更少的商品和更高的价格，而中国人将得到更多的商品和更低的价格。我们不能制造东西，这就是问题所在。中国所要做的就是消费他们制造的东西。这很简单。” 耶伦在上周四与中国国务院副总理何立峰举行双边会晤时发表上述声明。耶伦当时强调，“美国无意与中国脱钩”。她说道：“我们寻求与中国建立一种健康的经济关系，随着时间的推移对两国都有利。当我们对特定的经济行为感到担忧时，比如那些阻止美国公司和工人在公平竞争环境中竞争的行为，我们将直接与他们沟通。” 这并不是彼得·希夫第一次对中美脱钩的有害影响发出警告。希夫在今年9月时曾表示：“我们承受不起脱钩的代价，因为你必须认识到，中国既是我们最大的供应商，也是我们最大的银行。中国借钱给我们，让我们购买他们生产的东西，而我们生产不了，我们的整个生活水平都依赖于中国的支持。” 希夫还经常对美国经济和美元的崩溃发出警告。他上月警告称：“我们正非常接近美国国债的崩盘。美元将暴跌，从而拖累美国经济和美国人的生活水平。” 希夫在10月另一个帖子中警告称：“美国国债现在是终极风险资产，因为损失是必然的。”他预测称：“只有两种可能的结果，要么违约和通缩，要么贬值和通胀。后一种选择在政治上更具权宜之计，这意味着所有持有美元的人也会被摧毁。" 希夫还预测一场深度衰退，通货膨胀萧条，以及美元需求的崩溃。今年9月，他曾警告称，可能出现最大规模的债券市场崩盘和一场“前所未有”的金融危机。他坚信美元即将崩溃，并预测将出现比2008年更严重的金融危机。他指出，在美联储达到通胀目标之前，一场“全面的金融危机”将打击美国经济。

风枫2023-11-13

政府最早本周关闭的风险逼近！杜德利：美国财政状况处于“不可持续的轨道”

)讯日前，前纽约联储主席杜德利警告，美国财政状况处于“不可持续的轨道”。前纽约联储主席杜德利(Bill Dudley)表示，由于在债务成本飙升之际缺乏解决危机的政治意愿，美国的财政状况正处于“不可持续的轨道上”。 “情况会变得更糟，因为政府债务将以比过去15年高得多的利率重新定价，”杜德利在悉尼的一次会议上通过视频电话说，目前他担任普林斯顿大学经济政策研究中心的高级研究学者。他还指出，随着婴儿潮一代的退休，医疗保健和社会保障成本不断膨胀，进一步恶化了财政前景。 “我们面临的最后一个问题是政治问题。就完成工作而言，美国目前没有一个非常有效的政府，”杜德利补充称，“我们绝对处在一个不可持续的轨道上。” 对美国政府财政状况及其新债需求的持续担忧，损害了全球市场的人气。上周发生了10年来最糟糕的30年期国债标售之一，上周五穆迪投资者服务公司警告称，由于预算赤字扩大，它倾向于下调美国的评级。政府最早在本周关闭的风险也在逼近，尽管这种风险现在可能有所缓解。曾担任联邦公开市场委员会(FOMC)副主席的杜德利表示，在升息5.25个百分点后，决策者仍在努力解决利率限制是否足以拉低通胀的问题。美联储在过去两次会议上都暂停降息，这促使金融市场消化了从明年年中开始的降息预期。美联储官员一再强调，他们并不急于降息，首要任务是继续给通胀降温。周二美国劳工部将公布的10月份消费者价格指数(CPI)是一个重点关注的问题，经济学家预计，CPI年率增幅从9月份的3.7%放缓至3.3%。杜德利补充称，美联储不太可能像市场预期的那样迅速降息。 “真正需要关注的是劳动力市场，”他说，“美联储可能需要劳动力市场更宽松一点，才能将工资通胀降至2%的水平。”

风起2023-11-13

ACY证券：【每日分析】穆迪下调美国评级展望，最后一位支持者也要投降了？

政府却从未违约，美债依旧是无风险？因为美国财政部一直在借新债偿旧债，导致政府债务规模逐年攀升。同样是疫情三年，美国政府债务急速扩张，占GDP的比例从100%飙升至130%。债务扩张本身并非坏事，政府适当借债能够有效提高经济增长。只要经济表现良好，投资者抱有信心，那么新增债务最终会转变为消费需求，从而长线利好政府税务收入。财政赤字也将恢复成盈余。但问题在于，美国两党间的政治分歧让政府违约的风险大大提高。民主党作为执政党需要漂亮的政绩，因此在开支上大手大脚。恰逢高通胀和地缘冲突，《通胀削减法案》、对乌克兰和以色列的援助、以及对制造业本土化支持，这些都要求白宫政府大批量借债支出。然而作为在野党的共和党自然不愿意看到这些，因此在想尽一切办法削减政府支出，并将一些民主党迫切的事件（例如对以色列的军事援助）作为谈判筹码。政治分歧本身不是问题，但是让政府借新债受到了阻碍，反映到现实就是政府可能被迫“关门”。目前白宫政府的日常支出依靠的是9月底“续命47天”的临时资金方案，到期日是本周五。换句话来说，如果周五前没有达成新的临时资金方案，就会导致400万名政府人员无薪水可领，造成政府的停摆。虽然政府要求保证核心支出（保证还债），但违约的风险着实提高了。这就好比一家公司一旦破产了，首先亏损的当然是股东，但这并不代表债权人就能拿回所有权益。因此政府关门会提到国债违约的风险，从而导致评级的降低。从实际表现上来看，每次评级机构下调美国评级都和政府“关门”紧密相关。2011年8月，美国政府债务上限陷入僵局，政府面临关门风险，标普随后下调了评级。2023年8月同样是面临债务上限与“关门”风险，惠誉下调了评级。由此可见，穆迪下调评级的原因应该与政府可能停摆不无关系。那么美债下调评级对美元有什么影响呢？对于除美元以外的很多资产，逻辑其实并不复杂。美国评级下调，美债被抛售，从而利率上升，导致资产估值全面承压。不过美元会稍显复杂，评级的下调会让美元先跌后涨。举一个极端的例子，在巴以开战后，三大评级机构纷纷下调了以色列的评级，然而以色列的货币新谢克尔先贬值后升值，和国债利率呈现同涨趋势。因此虽然短时间内会受到情绪面抛售，但美元最终还是会跟随美债利率的方向，获得上涨动能。不过还是需要提醒交易者，评级的调整不是市场的决定性因素，通胀才是。下调美国评级更多的是可以加速美元的上涨，而并非决定美元的方向。今日数据 – 北京时间无重要数据发布联系我们电话：167 4049 5509（中国） 1300 729 171（澳大利亚）微信：acyauzh 官网：https://www.acy-ch.com 邮箱：support.cn@acy.com 本文内容由第三方提供。ACY证券对文中内容的准确性和完整性，不做任何声明或保证；由第三方的建议，预测或其他信息导致了投资损失，ACY证券不承担任何责任。本文内容不构成任何投资建议，与个人投资目标，财务状况或需求无关。如有任何疑问，请您咨询独立专业的财务或税务的意见。 2023-11-13

ACY证券2023-11-13

前纽约联邦储备银行行长警告：美国财政状况不可持续

前纽约联邦储备银行行长比尔·达德利表示，由于政府债务成本不断上升，美国的财政状况正朝着“不可持续的轨迹”发展，但政治意愿不足以解决这一危机。

金融界2023-11-13

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