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高盛前CEO警告：美国信贷市场可能正在酝酿下一场危机
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是对投资者错误定价风险的警告。 ICE美国银行美国高收益指数期权调整价差上周徘徊在2.84%附近，接近历史低点。流入私人信贷的资金。私人信贷是指投资者向私营企业提供贷款，近年来一直强劲。这在一定程度上是因为私人企业贷款的收益率往往更高。摩根大通私人银行的一份报告援引的数据显示，私人信贷管理的资产同比增长14.5%。 “人们试图通过一些奇怪的方式增加杠杆来提高回报，”布兰克费恩说，随后他指出一些活跃于私人信贷领域的保险公司的投资活动。 “杠杆效应开始显现。我想到了那些正在发生这种情况的地方，”他补充道，“如果我是保险监管人员，我可能会说，这些资产真的值你说的那个价吗？？” 尽管如此，布兰克费恩表示，他仍然看好市场和美国整体经济。这在一定程度上是因为美联储似乎准备降息，此举可能推动股市进一步进入牛市。他表示，投资环境看起来也“惊人”，他指的是人们对人工智能及其促进美国经济增长的潜力感到兴奋。他说：“我有这些看空的想法，但我仍然100%看好股市。我经历过科技浪潮，经历过改变世界的事情。我经历了一些改变我们命运的事情，因为我们过度投资了。” 布兰克费恩的长期前景与他曾经执掌的高盛内部的看法没有太大不同。最近，高盛的经济学家表示，他们认为美国正在进入一个新的长期牛市。在一份报告中，高盛策略师们表示，他们在科技、服务和制造业等领域看到了投资者的巨大机会，同时也看到了美国以外的多元化机会。
金融界09-12 07:50
减肥药王者诺和诺德裁员9000人利润增长预期再下调分析师：这反而是好信号
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对于诺和诺德的前景，业内不乏悲观看法。美国银行预期诺和诺德会在11月公布Q3财报时发布今年第四次盈利警告，并怀疑该公司的销售情况能否达到其目前预测的上限。也有分析师表达了相反的看法，瑞银表示，诺和诺德在员工数量经历了高增长后对其进行调整，旨在降低组织的复杂性。丹麦Sydbank的制药股票分析师Soren Lontoft指出，降低复杂性会让公司更敏捷，更快更好地进行决策，这是积极的一面。Lontoft还表示，裁员并不令人意外，这表明了新任CEO的决心。鉴于美国市场面临的挑战及增长率放缓的前景，该公司采取的措施似乎是理所当然的。今年以来，诺德诺德股价（NVO）已下跌36%，表明市场对这一昔日的“欧洲最有价值公司”信心的减退。裁员的消息传出后，该股周三略有上涨。瑞银分析师提醒，需关注公司未来更明确的增长战略及获利时间表。原文链接
TradingKey09-11 17:00
甲骨文“AI暴力美学”引爆A股！算力硬件行情全线沸腾，万亿巨头2连板
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杰富瑞从270美元上调至360美元。美国银行将其目标价上调至368美元；花旗则上调至410美元，这也是华尔街目前最高的预测价位。科技王者当道 AI蒙眼狂奔的当下，科技巨头们争相竞逐。全球算力、芯片产业链热火朝天，以英伟达为首的卖“铲子”供应商们已经盆满钵满。据行业研究机构650 Group的最新预测，AI服务器2029年规模上看5810亿美元。由于超大规模云厂商（Hyperscalers）和二线云服务商（Tier 2 Cloud & SP）的需求比预期更为强劲，AI硬件市场的增长曲线将变得异常陡峭。不过需求巨增的同时，市场竞争也愈发激烈。眼下，海内科技巨头们的财报都纷纷提出，要大幅提高资本支出，加大对AI相关业务的投入。今年第二季度，微软、亚马逊、Meta、谷歌合计资本开支同比提升69%至874亿美元。据Factset一致预期，2025年这四家云厂商的合计资本开支预计同比增长50%至3338亿美元。国内来看，科技三巨头（阿里巴巴、腾讯、百度）今年第一季度合计资本开支为550.12亿元，同比增速99.38%。国投证券指出，今年上半年全球半导体行业保持高景气，中国板块表现突出。其中，增长主要来自两大动力：AI算力需求持续增长带动代工需求增加，以及设备、材料、零部件等环节国产替代加速。外部环境加速国产替代进程，内部方面，半导体IPO与并购活跃，资本助力产业升级，龙头企业通过整合稀缺技术增强竞争力。展望下半年，行业将延续"AI驱动+自主可控"双主线发展。国盛证券也表示，海外AI算力领域的大额订单与强劲需求表明，光模块行业的基本面依然稳固，AI驱动的算力扩张周期远未结束。该行认为，短期市场的情绪化调整反而为投资者提供了更优质的配置时机，中长期依旧坚定看好光模块赛道。
格隆汇09-11 14:51
甲骨文暴涨36%，市值增加2440亿美元，创1992年以来最佳单日表现
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度两方面都如此亮眼，” 分析师表示。美国银行分析师表示，甲骨文 “出色的未完成订单量” 巩固了其 “人工智能关键赋能者” 的地位。他们在周三的报告中将甲骨文股票评级从 “中性” 上调至 “买入”。分析师写道：“尽管人工智能工作负载的盈利能力仍是核心争议点，但显而易见的是，在规模庞大且增长迅速的人工智能基础设施市场中，甲骨文正不断抢占份额。” 甲骨文对云计算营收的乐观预期，掩盖了其 2026 财年第一季度财报中其他方面的平淡表现 —— 该季度公司营收与净利润均未达到市场预期。甲骨文该季度调整后每股收益为 1.47 美元，略低于伦敦证券交易所集团（LSEG）调查的分析师预期的 1.48 美元；第一季度营收为 149.3 亿美元，同样低于 150.4 亿美元的预期值。
金融界09-11 08:00
马斯克全球首富头衔失而复得
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，甲骨文股价今年已上涨 97%。周三，美国银行和花旗集团的分析师上调了甲骨文股票的目标价，并将其评级从 “中性” 上调至 “买入”。与此同时，特斯拉股价今年下跌了约 14%。马斯克首次登顶全球首富是在 2021 年，过去几年他基本保持这一头衔，部分原因是他在特斯拉和太空探索技术公司（SpaceX）的多元化投资。多年来，马斯克曾两次短暂失去首富头衔：第一次是在 2021 年，被路威酩轩集团（LVMH）首席执行官伯纳德・阿尔诺超越；第二次是在 2024 年，被亚马逊创始人杰夫・贝佐斯超越。尽管经历了种种考验和磨难，马斯克最终仍能重回首富宝座。他甚至获得了一份新的薪酬方案 —— 一旦特斯拉达成特定业绩里程碑，这份方案的价值可能接近 1 万亿美元。对于埃里森而言，他跻身全球富豪行列的历程可追溯至 1977 年：当时他从大学辍学，参与创办了甲骨文公司。这位 81 岁的亿万富豪拥有夏威夷拉奈岛（Lana’i）98% 的产权，同时因重振加利福尼亚州印第安维尔斯网球赛而闻名，该赛事也因此获得 “第五大满贯” 的昵称。埃里森与唐纳德・特朗普总统关系密切，经常与特朗普一同出现在白宫的各类科技活动中，甲骨文也因此获得不少合同。
金融界09-11 08:00
市场完全买账：TA涨疯了！波兰击落侵犯领空俄无人机，今日PPI率先登场
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失业率创下新低，市场预期已转向鹰派。美国银行全球研究部分析师在报告中称：“我们认为本次欧洲央行会议对汇市影响有限，但基调可能略偏鸽派，市场可能解读为对欧元略有负面。” 其他方面，布伦特原油期货上涨0.7%，至每桶67美元；美国WTI原油期货上涨0.8%，至63.13美元。此前一个交易日，两大原油基准价均上涨0.6%，因以色列称已在多哈袭击哈马斯领导层，卡塔尔首相则警告此举可能破坏巴以和谈。
欧罗巴09-10 18:28
非农修正与CPI数据双重来袭，或决定美联储降息节奏与市场方向
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，同比维持3.1%，明显高于目标水平。美国银行分析师指出，能源价格、关税与非住房服务成本的上行，令通胀“粘性”增强。他们预计总体CPI同比将升至2.9%，创去年7月以来新高。华尔街机构预测与观点市场预期已经充分计入年内142个基点的降息。但如果CPI走强，交易员可能迅速调整押注，推动股市剧烈波动。以下为不同情境对比：情境非农修正 CPI表现市场预期经济放缓信号大幅下修低于预期年内降息三次（75个基点），美股短期反弹经济韧性超预期修正有限高于预期年内降息次数减至一次或更少，美股承压期权交易策略解析在双重数据公布前，期权市场成为投资者博弈的重要工具： Long Call策略：若经济衰退风险显现，降息预期升温，科技与消费板块可能领涨。投资者可买入看涨期权布局标普500ETF (SPY.US)或纳指100ETF (QQQ.US)的上涨。 Long Strangle策略：若不确定市场方向但预期波动率上升，可买入跨式组合，博弈VIX波动率指数的短期飙升。 Long Put策略：若就业与通胀数据强劲，降息预期减弱，市场可能回调。投资者可买入看跌期权对冲科技股和消费股风险。编辑总结整体来看，本周非农修正与CPI数据是影响美联储决策与市场走势的关键变量。若就业市场与通胀均走弱，市场将强化宽松押注并迎来风险资产反弹；若经济韧性超预期，降息预期将减弱，高估值板块或承压。期权策略成为投资者在不确定环境下的主要选择。常见问题解答问1：非农就业人数年度基准修正和常规非农数据有何不同？答：常规非农数据是月度发布，基于企业和家庭调查；年度基准修正则通过更完整的季度就业与工资数据（QCEW）对过去数据进行校正，能揭示劳动力市场的真实走势。问2：贝森特提到的80万个岗位下调意味着什么？答：若就业岗位下调幅度达到80万，将凸显就业市场比先前想象的更疲软，可能影响市场对经济周期的判断，并提升降息的可能性。问3：为什么CPI对美联储政策影响如此关键？答：CPI是衡量通胀的核心指标，美联储设定了2%的目标水平。若CPI高于目标，将迫使美联储保持高利率；若CPI回落，则为降息提供空间。问4：华尔街预计的142个基点降息如何解读？答：这意味着市场已经完全计入年内多次降息。如果即将公布的数据打破这一预期，可能导致市场剧烈波动，因为交易员需要迅速调整仓位。问5：普通投资者如何利用期权策略应对不确定性？答：期权提供方向性和波动性交易机会。若看好股市上涨，可选择看涨期权；若担心市场下跌，可选择看跌期权；若预期波动率提升但方向不明，可用跨式策略锁定潜在波动。来源：今日美股网
今日美股网09-10 00:12
高盛与美银齐声看多瑞郎兑日元：政治风险削弱日元避险地位，目标指向189
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日元的方向。美银策略观点与交易目标美国银行首席日本外汇与利率策略师Shusuke Yamada在最新报告中指出，考虑到瑞士财政稳健、美元与日元避险溢价上升，做多瑞郎/日元是体现日元财政风险的最佳交易之一。该行直接设定目标位189，反映出对瑞郎的信心与对日元的谨慎。报告同时强调，若日元持续受制于政治不确定性与债务风险，其避险属性将被进一步削弱。高盛的分析与补充视角高盛策略师Michael Cahill等人也表达了类似立场。他们指出，日本的政治风险正在改变投资者的避险选择，瑞士法郎将因此受益。此外，高盛认为，瑞郎与欧元都可能从美国经济增长前景的不确定性及未来的美联储降息中获益，不过瑞郎的受益程度更高。高盛的观点与美银一致，均将瑞郎视作相对稳健的避险货币，但同时强调宏观经济环境对其他主要货币的外溢效应。瑞郎与日元避险属性对比从避险功能上看，瑞郎与日元均具备避险属性，但当前市场环境下差异愈发明显：对比维度瑞士法郎日元财政与国家信用财政状况稳健，负债率低，央行政策独立政府债务高企，财政负担沉重，信用压力上升政治风险政治环境稳定，中立传统当前政局不确定性上升市场认知公认“硬避险”资产，与黄金形成互补避险地位传统较强，但近期受挑战风险提示与不确定性因素尽管两大投行均推荐做多瑞郎兑日元，但投资者仍需注意风险：首先，若日本政局短期恢复稳定，日元避险需求可能反弹；其次，美联储货币政策走向将影响美元、进而间接影响瑞郎与日元；此外，瑞士央行若在汇率升值压力下进行干预，也可能改变市场预期。编辑总结高盛与美银一致提出的策略显示出市场对于瑞郎避险价值的再度确认。日元因日本政局不确定性与财政脆弱性而削弱避险地位，而瑞郎凭借稳定政治与稳健财政凸显优势。尽管目标价直指189，但风险仍需谨慎评估，尤其是宏观政策变化与央行干预的不确定性，投资者需保持动态跟踪。常见问题解答问1：为什么日元的避险地位会下降？答：主要原因在于日本国内政治不确定性增加，以及长期累积的财政负担，市场对政府债务可持续性担忧加深，使得投资者在风险事件中不再将日元视为唯一安全选择。问2：瑞士法郎凭什么被视为更好的避险货币？答：瑞士拥有稳健财政、低负债率和长期中立的国际立场，加上金融体系的稳定性，使得瑞郎在地缘政治和经济动荡时期被投资者偏好。问3：美银设定的189目标意味着什么？答：这表示美银认为瑞郎兑日元有显著升值潜力，189作为技术与基本面推导出的目标价，体现了其对日元风险的担忧和对瑞郎升值的预期。问4：高盛与美银的观点有何异同？答：两者均建议做多瑞郎兑日元，高盛更强调政治风险与美联储政策的联动影响，美银则更突出瑞郎财政稳健性与日元的财政风险。两者逻辑一致，但关注角度不同。问5：这一策略存在哪些潜在风险？答：风险包括日本政局若恢复稳定日元可能反弹，美联储政策意外转向可能改变全球避险资金流向，瑞士央行可能干预汇率，此外宏观经济数据波动也会干扰行情。来源：今日美股网
今日美股网09-10 00:10
美就业数据或被高估初步修正预计下调80万至100万美联储降息预期增强
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平均每月减少约67000人野村证券/美国银行/加拿大皇家银行接近100万人下修幅度更大报告基于各州失业保险税记录，覆盖几乎所有美国工作岗位。虽然修订历史数据，但若下修幅度较大，将表明去年的劳动力市场明显减弱。对货币政策的影响就业数据下修可能增强市场对美联储降息的预期。Comerica银行首席经济学家Bill Adams指出：“2025年3月前就业增长大幅下调，对货币政策影响小于近期，但为整体经济基调提供参考。在其他条件不变的情况下，下修会加大美联储放松政策压力。” 政治影响及特朗普观点就业数据下修也具有政治意义，表明近期招聘放缓早在特朗普执政前就已开始。Pantheon Macroeconomics首席美国经济学家Samuel Tombs指出：“这显示特朗普上任前经济状况已较预期糟糕，他可以据此强调执政前市场基础疲软。” 此前7月就业数据显示失业率上升、非农新增岗位不及预期，5月和6月数据也被大幅下修。特朗普随后解雇劳工统计局局长埃丽卡·麦肯塔弗，并指控其操纵数据，这次基准修正可能加剧政治争议。编辑总结综合分析，美国就业数据可能高估了劳动力市场活力，初步基准修正预计下调3月份就业人数约80万至100万。下修不仅强化美联储降息预期，也为市场理解近期就业放缓提供历史参考。同时，修正结果具有政治敏感性，可能加剧前总统对劳工统计局的不满。投资者需关注数据公布对货币政策、市场情绪及短期金融波动的潜在影响。常见问题解答问1：美国劳工统计局的就业数据为何可能被高估？答：分析师认为，过去一年美国就业增长未如官方数据所显示强劲，历史数据可能未充分反映劳动力市场减速，导致就业数据被高估。问2：初步基准数据修正预计下调多少就业人数？答：机构预测下调范围在约80万人至100万人之间，平均每月减少约67000至83333人。问3：就业数据下修对美联储政策有何影响？答：就业下修可能增强市场对降息的预期，因为数据反映劳动力市场减弱，美联储可能因此放宽货币政策。问4：就业数据修正有政治影响吗？答：下修显示近期就业放缓早于特朗普执政，前总统可据此批评劳工统计局，证明上任时经济状况较预期糟糕。问5：投资者应关注哪些风险？答：需关注就业数据修正幅度对市场预期、货币政策及金融波动的影响，同时考虑政治因素可能对市场情绪产生短期冲击。来源：今日美股网
今日美股网09-10 00:10
今日特朗普恐再次愤怒！非农就业修正恐下调近100万？
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万，平均每月少约6.7万人。野村证券、美国银行和加拿大皇家银行则认为下调幅度甚至可能接近100万。虽然这是对过去就业增长的一次回溯，但如果出现如此大幅的下修，意味着去年的劳动力市场动力不足，并强化市场对美联储将实施一系列降息的预期。连续第二年对就业人数进行如此大幅的修正，也可能引发特朗普总统的不满，他曾批评劳工统计局数据不准确。劳工统计局每年都会将3月的就业数据与一个更准确但不那么及时的数据源进行对比，即基于各州失业保险税记录的季度就业与工资普查，该数据几乎涵盖了所有美国就业岗位。这是在每月就业报告修订之外的额外基准调整，最终使数据更为准确。联信银行首席经济学家Bill Adams表示：“对截至2025年3月的就业增长进行大幅下修，对货币政策的影响不如最近几个月的修正大，但它确实为经济整体表现提供了更广泛的背景。总体而言，就业数据的下修会增加美联储放松政策的压力。” 这也会让那些认为美联储几个月前就该开始放松政策的人更有底气。美联储理事沃勒在7月的上次会议上曾投票支持降息（尽管最终决定维持利率不变），他表示预计基准修正将使每月的就业增长平均减少约6万人。市场已经普遍预计美联储将在下周的会议上降息。政治含义政治层面上，虽然修正不会改变对当前劳动力市场的理解，但它会显示，最近几个月的招聘降温其实早已开始。特朗普政府可能会引用周二的数据（这是截至2025年3月一年的初步估计）作为证据，证明就业增长在他上任前就已经走弱。最终数据将于明年年初公布。 Pantheon Macroeconomics美国首席经济学家Samuel Tombs说：“这主要反映的是特朗普任期之前的就业创造。所以他完全可以辩称，这表明他继承的经济其实远比我们当初以为的要疲弱。” 该数据公布前的一个月，当时月度就业数据被大幅下修，引发白宫愤怒，并导致特朗普解雇了劳工统计局局长。他不仅抨击了月度修正，还抨击了去年的基准修正，因为后者显示就业将被下调至2009年以来的最大幅度。尽管特朗普批评修正，但无论是月度修正还是基准修正，都是在更多数据可用时进行的常规更新过程。近年来修正幅度之所以变大，部分原因是调查回复率下降。 “出生-死亡模型” 在过去几年里，月度就业数据显示的就业增长往往强于季度就业与工资普查。部分经济学家认为，这与“出生-死亡模型”有关，即劳工统计局用来估算企业开张与倒闭净效应的调整。自疫情以来，这一计算变得更加困难。也有人认为，差异的另一个原因是移民。月度就业报告并不调查公民身份，而季度就业与工资普查基于失业保险记录，非法移民无法申请相关保险。最终，经济学家和决策者将利用这份初步基准数据来评估劳动力市场放缓的速度，并等待政府明年2月发布的最终修订数据，以获得更完整的2025年情况。加拿大皇家银行经济学家Carrie Freestone说：“如果我看到去年的数据有重大修正，那会告诉我我们的起点在哪里。但我认为美联储官员最关心的是，我们正在失去动能——劳动力市场很可能已经到达了转折点。”
风起09-09 18:27
会员

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