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美国银行高管：低成本资金的时代一去不复返资本市场将迎来新时代

　　美国银行的Elif Bilgi Zapparoli表示，借贷宽松、资金成本低廉以及零息交易的日子一去不复返了。取而代之的常态是不断变化的利率、货币和通胀，这将塑造资本市场的新时代。　　“相较于过去十年，我们进入了一个更为正常的时代。风险成本将不再为零，”美国银行全球资本市场的联席负责人Bilgi Zapparoli在接受采访时说。她表示，未来利率、外汇和通胀对资产负债表管理的影响将成为焦点。　　今年以来，资本市场交易陷入低迷，企业和投资者仍在观望。近来的一波波市场动荡削弱了对传统IPO和SPAC交易的兴趣。而二者本能够为公开市场带来新公司。数据显示，今年共有1721宗IPO，总筹资金额为1996亿美元，较去年总筹资金额为6685亿美元的3369宗交易大幅下降。　　多年来美联储及其他央行推行的近零借贷成本促进市场活跃程度。其后各央行为应对通胀风险而上调利率，导致交易活动萎缩。　　“交易量降幅如此之大使人难以接受，但我们正迈进部分人将受益而部分不会的新环境，这令人鼓舞，”管理近1000名银行家的Bilgi Zapparoli表示。“过去十年中，一切都在走高，大多数人都是受益者。现在情况不同了。” 　　她表示，美国银行的资本市场部门利用2022年的市场放缓来听取客户的意见，了解他们的需求，并为迎接变化做准备。　　“一旦交易活动恢复活跃，我们的成果便将显现出来，”Bilgi Zapparoli说。　　Bilgi Zapparoli表示，近来美国银行与公司客户的对话有所增多。在市场较为繁忙的年份，该行一直专注于交易的执行。而在2022年这样相对放缓的时期，重点转向债券和股票发行、利率管理以及对冲的战略方法。　　Bilgi Zapparoli预计，如果2022年有部分资本市场被冻结，则其2023年将解冻。一旦企业和银行家能够计算出业务的债务成本或风险溢价，“你就会开始看到IPO回暖。” 　　“今年是过渡的一年。明年将是着陆年。之后我们便将腾飞。”

金融界2022-12-22

挑战堆积如山！华尔街异口同声：2023年市场反弹并不容易警惕这一历史性警告信号

况相当，而这并没有反映在股票价格中。美国银行的一项调查也显示，基金经理预计明年的盈利前景将恶化，这使得他们对债券的看法比股票更为乐观。他们在股票和固定收益上的相对配置处于2009年以来的最低水平。 “我们预计今年的建设性增长背景不会持续到2023年，”摩根大通策略师Dubravko Lakos-Bujas说，他在《机构投资者》调查中排名第二。他预计美国、欧元区和日本的利润将分别下降9%、10%和4%。高盛策略师Sharon Bell表示，欧洲收益的下降可能不像典型衰退期间那么糟糕。在过去的收缩中，利润下降了约30%，这一次的降幅可能被限制在8%，部分原因是中国放松新冠疫情封锁给奢侈品和矿业公司带来提振。在亚洲，中国方面改变“动态清零”防疫政策也改善了亚洲股市的前景。包括Jonathan Garner在内的摩根士丹利策略师仍然增持该地区新兴市场股票，而不是发达市场股票，因为他们“更有信心，一个新的牛市周期正在开始”。与此同时，野村控股的研究团队说，西方的衰退将使亚洲股市表现更好，因为亚洲股市估值更低，基本面前景更好。道富环球投资顾问公司高级投资策略师Mehvish Ayub表示:“2023年是全球增长预测受到相当打击的一年。”“前景持续不确定，有很多波动需要应对。股市仍面临挑战。” 继今年大跌之后美股面临历史性警告信号连年下跌对美国股市来说颇为罕见，因此经过今年的下跌后，它们在2023年再次下跌的可能性很低。然而，如果其在明年继续下跌，历史表明，投资者将不得不准备迎接另一个非常不愉快的12个月。自1928年以来，标普500指数只曾四次连续两年下跌：大萧条、第二次世界大战、上世纪70年代石油危机和本世纪初互联网泡沫破裂。在该指数近100年的历史中，这种情况显然是异常情况。然而，当它们发生时，第二年的跌幅总是比第一年更大，平均跌幅为24%。这将超过今年迄今约20%的跌幅。连续两年以上下跌更是罕见。标普500指数在2000年至2002年和1939年至1941年期间曾连续三年下跌，而最长的连跌记录仍是臭名昭著的华尔街崩盘之后，当时股市在1929年至1932年期间连续四年下跌。（图源：彭博社）可以肯定的是，基金经理和华尔街策略师普遍预计明年标普500指数将温和复苏。 Crossbridge Capital首席投资官Manish Singh表示:“对股市来说，衰退并不一定是厄运，市场往往会在衰退开始前触底。”他认为标普500指数已在6月份通胀高峰时见底。

夏洛特 1评论2022-12-22

美股痛苦不会随着2022年的结束而离去众多机构警告市场面临下行风险

，而这种风险还没有体现在股市中。　　美国银行一项调查也显示，基金经理们预计明年的盈利前景将恶化，这使得他们对债券的看法比对股票更乐观。他们在股票相对于固定收益产品的相对头寸处于2009年以来最低水平。　　在机构投资者调查中排名第二的摩根大通策略师Dubravko Lakos-Bujas说：“我们预计今年的建设性增长背景不会持续到2023年。” 他预计，美国、欧元区和日本的企业利润将分别下降9％、10％和4％。　　高盛策略师Sharon Bell认为，欧洲的企业利润下降幅度或许不会像典型的衰退时期那么严重。在以往的经济衰退期，企业利润往往下降约30％，但这次最多可能只有8％。　　Jonathan Garner等摩根士丹利策略师维持对该地区新兴市场股票相对于发达市场股票的超配立场，因为他们“对新的牛市周期正在开始更加有信心”。与此同时，野村控股的团队表示，西方经济衰退将让亚洲股市有相对更好的表现，因为那里的股票估值更低，基本面前景更好。　　“2023年是全球增长预测受到严重冲击的一年，” State Street Global Advisors的高级投资策略师Mehvish Ayub说。“前景依然不确定，波动将会很大。股市仍然面临挑战。”

金融界2022-12-22

特斯拉警报拉响！再度冻结招聘，将展开新一轮裁员

00名员工在那轮裁员中被解雇。这是在美国银行、制造商和科技公司之间的大规模裁员浪潮中发生的。包括推特，该公司计划在上个月裁员50%（约3,700名员工），此前有初步报告显示马斯克计划裁员高达75%其员工，马斯克后来否认。本月早些时候，由于特斯拉股价暴跌以及广告商对马斯克决定放松其限制政策以及他恢复备受瞩目的被禁账户的担忧而离开推特，马斯克失去了世界首富的头衔。上周，特斯拉股价跌至两年低点150.04美元——自2020年11月以来的最低点——并且继续下跌，周二收盘时触及137.80美元。在拥有SpaceX的马斯克宣布他在4月份持有 Twitter9%的股份后，特斯拉股价也暴跌，股价自那时以来下跌了64%，自他于10月27日正式接管以来下跌了39%。到目前为止，马斯克本人似乎并不觉得问题出在自己身上。他在最新推文中将特斯拉股价下跌部分归咎于宏观经济因素，并表示，随着无风险的银行储蓄利率开始接近没有保障的股市回报率，人们将越来越多地将资金从股市转到现金，从而导致股市下跌。

Dan19772022-12-21

12月20日伦敦银行间同业拆借利率（英镑、日元、美元）

敦银行内部交易市场上的商业银行对存于非美国银行的美元进行交易时所涉及的利率。LIBOR常常作为商业贷款、抵押、发行债务利率的基准。同时，浮动利率长期贷款的利率也会在LIBOR的基础上确定。LIBOR同时也是很多合同的参考利率。货币隔夜 1个月 3个月 6个月 1年英镑 3.4607 3.7945 4.3237 日元 -0.06005 -0.03973 0.03836 美元 4.31543 4.36129 4.75257 5.17671 5.45871 更多信息请查看https://www.fx168news.com/data/borrowingrate

FX168财经集团2022-12-21

12月19日伦敦银行间同业拆借利率（英镑、日元、美元）

敦银行内部交易市场上的商业银行对存于非美国银行的美元进行交易时所涉及的利率。LIBOR常常作为商业贷款、抵押、发行债务利率的基准。同时，浮动利率长期贷款的利率也会在LIBOR的基础上确定。LIBOR同时也是很多合同的参考利率。货币隔夜 1个月 3个月 6个月 1年英镑 3.4597 3.7887 4.307 日元 -0.06005 -0.0459 0.03836 美元 4.32029 4.35386 4.73829 5.14986 5.42771 更多信息请查看https://www.fx168news.com/data/borrowingrate

FX168财经集团2022-12-20

2022盘点：美国金融行业的赢家和输家

幅下降。本月早些时候报道称，摩根大通、美国银行和花旗集团都在考虑将其投资银行家的奖金池削减多达30%。一些公司计划不给低绩效者任何奖励。赢家：银行贷款承销商美联储通过提高利率抑制通胀的激进计划今年可能阻碍了资本市场，但对于银行坐拥的数万亿美元贷款来说，这是个好消息。银行非常渴望利用不断上升的借贷成本，以至于许多银行在美联储决定后的短短几分钟内就提高了利率。例如，Fifth Third Bancorp仅用了8分钟就通知客户，在央行最近一次加息后，其最优惠贷款利率将升至7.5%。总体而言，美国四大银行今年预计将吸收2110亿美元的净利息收入，比2021年增长22%，创历史最高纪录。更重要的是，虽然贷方一直渴望向借款人收取更高的利率，但他们在将利益传递给在该国最大银行存放数万亿美元存款的储户方面进展缓慢，从而提高了他们的盈利能力。在整个行业范围内，净息差，也就是银行收取的贷款与支付的存款之间的差额，在第三季度飙升至3.12%，扭转了长达一年的低迷。输家：FTX投资者和客户 2022年的最后几个月将作为加密货币的“雷曼时刻”被永远铭记。11月，数字资产交易所FTX 以惊人的方式破产，随后创始人Sam Bankman-Fried被捕，他面临在其加密货币帝国中欺诈投资者的指控。这位30岁的加密专家已经从软银集团、淡马锡控股、老虎环球管理和Insight Partners等公司筹集了超过18亿美元的资金。随着与Sam Bankman-Fried相关的130多家实体申请破产保护，所有支持FTX的人的股权实际上跌至零。该交易所的客户继续质疑是否对他们的资金处理不当，FTX的资产负债表面临80亿美元的漏洞。负责该交易所重组的John J. Ray III已经警告前客户，他们中的许多人将无法收回在公司陷入破产的漩涡中损失的资金。 Sam Bankman-Fried在FTX崩溃和被捕之间的大部分时间里都在进行道歉，否认试图对世界各地的媒体进行欺诈或违法，同时承认存在严重的管理错误。他上月底在纽约时报DealBook峰会上通过视频连线说道：“我犯了很多错误，有些事情我愿意付出一切，只为能够重来一次。我从来没有试图对任何人进行欺诈。” 赢家：传统银行家金融科技初创公司和加密货币公司等多年来一直在用有价值的股票期权，和可能有利可图的数字资产市场进行交易的机会来吸引华尔街的关注。今年，这两个行业都失去了光彩。风险投资公司撤回了对金融科技初创企业的投资，因为他们希望优先考虑已经盈利的公司，而不是那些追求增长的公司。根据CB Insights的数据，第三季度金融科技融资下降64%至129亿美元，为疫情最严重以来的最低水平。加密寒冬，彭博银河加密指数今年下跌了68%，也让大批离开交易台前往数字资产狂野西部的前华尔街人士生活艰难。由于这两个行业现在都在裁员数千人，那些忠于传统金融的银行家目前是今年的大赢家。从高盛集团到花旗集团，银行业巨头已经开始裁员，而且可能还会继续。输家：WhatsApp交易大流行开始时，银行家和交易员连续几个月被困在家里，该国最大银行的员工转向使用WhatsApp 和其他外部消息传递应用程序来保持联系。今年结束时，美国监管机构对全球金融公司如何未能监控员工在未经授权的应用程序上的通信进行了长达数月的调查。十几家银行同意支付20亿美元来解决此事，这是同类中金额最大的罚款。作为调查的一部分，美国迫使华尔街银行对其顶级交易员和交易撮合者携带的100多部个人手机进行系统搜索。银行安排外部律师帮助进行审查。现在，世界上最大的银行不得不聘请合规顾问来审查他们如何监控和存档任何与工作相关的通信，包括员工手机或其他个人设备上的通信。现在他们被称为为WhatsApp警察。赢家：小企业复苏根据Kastle Systems的刷卡数据，今年大批华尔街员工返回办公室的频率更高了，纽约都会区几乎一半的员工回到了办公桌前。这对全市数以千计依赖工人客流量的小企业来说意味着奇迹。以Monkey Bar为例。曼哈顿中城的托尼餐厅在大流行期间关闭，但今年终于重新开业。长期以来，这里一直是交易撮合者享用午餐和与客户会面的热门去处。现在，许多牛排馆在Resy上的预订在可用后几分钟就被预订一空。或者漫步到附近的Papillon Bistro & Bar，这是一个受欢迎的欢乐时光场所，位于Jefferies Financial Group Inc.附近。在许多工作日，小酒馆里挤满了年轻银行家。输家：雄心勃勃的金融科技公司今年在一篮子75家信息技术公司中表现最差的是PayPal Holdings Inc.，这家大流行宠儿的市值一度超过花旗集团和高盛的总和。但这家金融科技公司的股票今年暴跌63%，市值缩水1410亿美元。分析师表示，问题在于增长不如大流行期间那么好，当时消费者被困在家里，更多地在网上购物。PayPal的大幅下跌对其他金融科技公司产生了影响，少数持股公司将自己的私人估值与这家科技巨头的估值进行了比较。今年，包括Stripe Inc.、Checkout.com和Klarna在内的公司一家接一家地被迫降低其估值，以与公开交易的同行保持一致。红杉资本合伙人Michael Moritz在Klarna 7月份宣布最新一轮融资时表示：“Klarna估值的转变完全是由于投资者消费方式的反转。最终，在投资者走出阴霾，Klarna和其他一流公司的股票将得到本应有的关注”。赢家：积分对于信用卡积分迷来说，2022年是机场贵宾室之年。摩根大通今年在香港开设了第一家大通蓝宝石休息室，而Capital One Financial Corp.也在达拉斯开设了自己的休息室。机场贵宾室之王美国运通公司正在扩建和重新开放其在旧金山国际机场和西雅图塔科马国际机场的Centurion贵宾室，并计划在哈兹菲尔德-杰克逊亚特兰大国际机场和纽瓦克自由国际机场开设新的贵宾室。美国运通为其部分门店配备了从按摩疗法到指甲抛光服务等各种服务。Capital One宣布与José Andrés Group合作，在纽约和华盛顿机场测试新的休息室概念，西班牙风味的小吃将出现在菜单上。输家：沃伦·巴菲特尽管美联储抗击通胀的举措提振了最大银行的净利息收入，但美联储也引发了人们的担忧，即它将使美国经济陷入痛苦的衰退。这可能会导致信贷损失飙升，最终损害贷方的利润。这意味着包括沃伦·巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司在内的银行投资者最近几个月看到这些持股的价值暴跌。疲倦的投资者仅在今年就将美国四大银行的市值缩水了25万亿美元。没有一家大银行的情况比美国银行更糟糕，美国银行将伯克希尔哈撒韦公司视为其最大股东，其股价自2022年初以来下跌了约29%。仅今年一年，这家奥马哈甲骨文公司的股份就减少了约130亿美元。即便如此，他的钱仍然大约翻了一番。第一季度，巴菲特还持有花旗集团2.9%的股份，该集团的股票表现在各大银行中排名倒数第二，全年下跌27%。

楼喆2022-12-20

华尔街押注芯片行业在2023年软着陆

致的芯片短缺突然转变为供应过剩。　　美国银行证券芯片分析师Vivek Arya周五表示，“软着陆可能会推动芯片类股的硬起飞”，尽管他预计2023年的开局会很坎坷，“因为股市消化了第四季度的上涨，并受到消费需求疲软的影响。” 　　此前，Evercore ISI分析师C.J.Muse周四将英伟达列为2023年的最佳选择，他认为10月中旬2162点的低点将导致“基本面触底”，费城半导体指数将实现软着陆，此前半导体短缺在今年早些时候转变为供应过剩。　　也就是说，美国银行的Arya列出了他的首选英伟达，也有与Muse和模拟芯片制造商analog Devices Inc.一致的首选。芯片和软件公司博通。最近，该公司在处理积压产品和防止过度供应的销售做法方面获得了很高的评价。Muse对所有这些股票都给予了增持评级。　　Arya选择的其他公司与Muse不同，其中重点是应用材料公司（Applied Materials Inc.）。台湾晶圆厂（AMAT）和KLA Corp.（KLA Corp.）被称为“关键的军火商”，因为晶圆厂正试图在台湾以外地区扩大产能。　　这位分析师表示:“芯片独立在下一个时代的重要性，不亚于上个世纪的能源独立。” 　　美国银行证券还升级了电子设计自动化公司Cadence Design Systems Inc.和Synopsis公司（目标价410美元），从中性买入，因为“我们之前限制EDA需求影响的担忧已被证明过于保守。”

金融界2022-12-20

美股开盘：道指跌近40点新能源车股普跌小鹏汽车跌超6%

明年Q1陷入衰退，但看好这些美股　　美国银行在最新发布的报告中指出，尽管美联储在最新会议上加息幅度有所放缓，但这并没有改变该行对美经济陷入衰退的预期。美国银行预计明年股市将大幅下跌36％，但该行分析师们强调了三个仍值得考虑的市场领域。报告称，到2023年，策略师更青睐优质股、收益股和小盘股，而不是成长型股票。　　　大摩：企业盈利衰退堪比08年金融危机，或引发美股再创新低　　摩根士丹利策略师Michael Wilson表示，美国股市将迎来全球金融危机以来最糟糕的一年，同时，企业盈利也将遭遇同样的命运。Wilson称，即将到来的企业盈利衰退本身可能与2008/2009年的情况类似，这可能会引发股市再创新低，甚至比大多数投资者预期的还要糟糕得多。这位坚定看空股市的策略师还指出，尽管目前通胀已开始从历史高位回落，但美国经济最近出现的疲软迹象令人担忧。　　摩根大通2023年商品展望：超级周期还将延续？　　在新的供需关系、全球经济复苏以及美联储加息放缓影响下，摩根大通认为，明年大宗商品将继续处于超级周期，实现强劲的投资回报率。该行分析师称，尽管2023年石油的平均价格将降低8美元/桶，但短期可能会上涨到150美元/桶，同时也看好中长期油价，并将2023年的钢铁价格预测从94美元/吨提升到101美元/吨。　　投票结果出炉！57.5％赞成，马斯克称将卸任推特CEO 　　马斯克就其个人TwitterCEO一职的去留的投票迎来终局结果。截至当地时间12月19日早上6点投票通道关闭，已有1700万人参与投票。其中投赞成票的有57.5％，投反对票的有42.5％。马斯克表示，他将遵守此次投票结果。　　Meta或因违反欧盟反垄断法面临巨额罚款　　欧盟委员会在周一表示，该委员会已经警告Facebook的母公司Meta Platforms，称该公司违反了欧盟的反垄断法，因为它扭曲了线上分类广告市场的正常竞争格局，并且滥用了其市场主导地位。不过，欧盟委员会表示，发送反对声明并不意味着预先判断调查结果，并且补充表示，如果它得出存在侵权的结论，它可能会对该公司处以最高达其全球年营业额10％的巨额罚款。　　Moderna获多家投行上调目标价　　摩根士丹利分析师马修·哈里森将Moderna目标价从170美元上调至209美元，并保持与大市同步评级。杰富瑞将Moderna评级从持有上调至买入，目标价从170美元上调至275美元。　　英特尔推迟德国芯片工厂计划并要求更多资金　　据德国地区报纸Volksstimme报道，英特尔已经推迟了原定于2023年上半年在德国东部城市马格德堡开设芯片工厂的目标，因希望获得更多的公共补贴。　　Wedbush：科技股将在2023年迎来反弹，苹果仍是首选　　投行Wedbush认为，科技股在未来一年将不会是与今年同样的情况，但也不会是大幅反弹的一年，答案就在这两种情况之间。在2023年，苹果依旧是Wedbush的首选。该行指出，苹果的供应链有可能重回正轨，对其广受欢迎的iPhone 14 Pro和iPhone 14 Pro Max的需求也有可能得到满足。　　麦格理：上调携程目标价至42.5美元，评级跑赢大市　　麦格理发研报指，携程网第三季业绩表现向好，主要由于夏季旅游需求改善及海外增长势头强劲所带动，令收入增长29％，高于市场及该行预期，经调整净利润达10亿元亦超出市场预期约31％。该行认为，国内旅游活动于第三季表现展现韧性，国际业务增长势头亦持续。麦格理指，出境旅游市场料于明年实现更快速复苏。将携程2022年经调每股ADS盈利预测下调27％，以反映近期市场疲软，并将明年及2024年预测上调7％及12％，基于2024年预测市盈率约23倍，将目标价上调至42.5美元，评级跑赢大市。

金融界2022-12-19

美国银行表示2023年首季恐出现衰退，建议投资者购买这3个领域的股票

告称：“在美联储近期加息50个基点后，美国银行的经济学家对美国经济仍持谨慎态度，预计2023年首季将出现温和衰退，且2023年美国GDP为负值。尽管美国银行预计明年股票将大幅下跌36%，但分析师强调了三个仍值得考虑的市场领域。 (来源:PolicyEd) 报告指出，迈入2023年，美国银行的策略师更注重质量、收入和小盘股，而非成长股。分析师还补充，将对互联网公司持谨慎态度，其中包括 Amazon、Alphabet、Meta、EBay和Expedia等公司。美国银行特别强调Meta和谷歌母公司Alphabet最有可能成功应对潜在的衰退。尽管大幅削减广告收入仍对处于经济衰退中的两家公司构成威胁，但美国银行表示，他们仍然具有潜在的投资支出和应计奖金的灵活性，可以使公司在轻度至中度衰退的情况下增加收益，收入持平或下降。这两家公司在 2008 年金融危机期间都表现不佳，但目前的经济逆风是由通货膨胀驱动的，而不是投资者在上次大衰退中看到的市场根本性突破。报告补充，尽管 Meta在2022年裁员人数创历史新高，但该公司对元宇宙和人工智能投资的承诺仍然是公司未来的利好因素。

IreneLim2022-12-19

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