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美国就业市场显露疲态求职者对劳动力市场感到沮丧数据终于开始解释原因

停滞的就业市场让求职者投出数百份简历却一无所获，长期失业人数上升，就业增长放缓。

佳华1682小时前

美联储利率决议前瞻：“点阵图”暗藏玄机至2025年年底或降息三次

巴克莱分析师表示，美联储最新的利率中值预测很可能显示，到今年年底将有三次降息。

佳华168昨天04:48

失业升温、股市狂飙：美联储降息预期点燃华尔街风险偏好

美股在经济与就业数据走弱的背景下继续刷新纪录，华尔街提出了一个新说法：所谓“失业型繁荣”。

Heidi昨天00:45

Amillex视角：解读黄金ETF持仓量，非农下修与降息预期共塑金市新格局

人震惊的数据修正：截至2025年3月，美国非农就业人数被下修91.1万人，相当于减少0.6%。这一修订幅度是过去十年平均值的三倍，创下有记录以来的最差表现，甚至超过了2009年金融危机期间90.2万人的下修记录。这一极端数据立即在黄金市场引发连锁反应，现货黄金价格在数据公布后瞬间飙升至每盎司3674.69美元的历史新高，但短短十分钟内又急跌至3643美元，最终当日收跌0.30%，报3625.04美元/盎司。这种剧烈波动反映了市场对经济基本面的信心动摇，以及投资者对避险资产的复杂心态——一方面就业数据疲软强化了避险需求，另一方面市场也可能担心经济放缓程度超过预期。降息预期成为金价关键支撑因素美联储货币政策预期是影响黄金市场的另一关键因素。目前市场对美联储9月降息的预期概率已升至88%，芝商所FedWatch工具甚至显示交易员押注9月会议上有89.4%的概率降息25个基点，10.6%的概率大幅降息50个基点。这一预期转变主要源于美国就业市场的快速“降温”，8月份美国非农就业人数仅增加2.2万人，大幅低于预期的7.5万人，失业率也升至4.3%。降息预期对黄金形成了有力支撑，因为黄金属于无息资产，利率下行会降低持有黄金的隐性成本，提高黄金估值。同时，降息周期通常伴随美元走弱，这会直接降低非美货币投资者的购金成本，刺激全球需求，推动金价上涨。央行购金行为也在改变黄金市场的供需格局。中国央行已连续十个月增持黄金，8月末储备达7402万盎司，环比增加6万盎司。全球央行近三年净购金量超过1000吨，新兴市场央行通过增持黄金应对货币贬值压力。这种储备结构的调整，正逐步改变黄金的定价机制，为金价提供长期支撑。尽管有这些支撑因素，黄金市场也面临潜在风险。技术面上，3600美元/盎司为重要心理关口，3560–3550美元区间则是短期关键支撑。市场存在“投资强、消费弱”的分化格局——2025年上半年，中国黄金首饰消费量同比下降26%，而金条和金币需求增长超23%。这种分化使金价对宏观经济数据更为敏感，若全球经济出现超预期复苏，部分避险资金可能流出金市。此外，一些分析提示黄金已进入“高估值、高波动”阶段，技术性回调压力正在积聚。如果美联储降息如期落地，市场可能出现“预期兑现、获利了结”的情况。黄金市场可能继续呈现高位震荡格局投资者应重点关注9月16日美联储议息会议对降息路径的表述，以及即将公布的美国CPI和PPI数据。这些因素将与就业数据交互影响金价走势。在全球货币体系调整与地缘博弈常态化的背景下，黄金的货币属性正超越其商品属性，作为终极价值载体的战略意义再度凸显。尽管短期存在技术回调压力，但央行购金和科技应用等长期支撑因素依然稳固，黄金作为经济动荡避风港的角色可能会持续下去。 2025年9月初，国际现货黄金价格历史上首次突破每盎司3600美元，连续第六日上涨。国内金价同样强势上行，上海金交所黄金现货逼近800元/克大关，沪金期货主力合约已经突破这一关键水平这场惊人的上涨让全球投资者瞩目，芝加哥商品交易所的黄金期货合约交易量在近期激增40%。

Amillex安迈国际09-12 14:10

【美股收评】三大股指齐创收盘新高就业数据重修引发降息预期苹果发布会股价承压

周二（9月9日）美股收高，三大指数集体刷新历史收盘纪录。投资者消化美国劳工部大幅下修的就业数据，同时等待本周即将公布的通胀数据，以判断美联储下周降息力度。苹果秋季发布会成为市场焦点，但股价逆市下跌逾1%。

丰雪鑫9909-10 04:39

91万就业岗位“消失” 美联储大幅降息路径或超预期

市场押注，美联储可能会在下周重启短期利率下调，并在今年余下时间继续降息，以支撑或许早在特朗普总统大幅加征关税之前就已开始降温的劳动力市场。

佳华16809-10 00:38

发生了什么？金价创新高后，10分钟内急跌近30美元

68）数据显示，截至2025年3月，美国非农就业人数被下修91.1万人，相当于减少0.6%，修订幅度是过去十年平均值的三倍，创下有纪录以来的最差表现。根据BLS的初步估算，美国当前就业统计（Current Employment Statistics, CES）的全国基准修订显示，就业人数较此前数据减少91.1万人。BLS指出，过去十年的年度基准修订幅度平均仅为总非农就业人数的0.2%，而本次修订高达0.6%，远超历史水平。此前纪录出现在2009年，当时的下修规模为90.2万人，如今被彻底刷新。每年，美国CES就业估算都会与就业与工资季度普查（Quarterly Census of Employment and Wages, QCEW）数据进行基准对比，后者主要来源于各州失业保险（UI）缴税记录。BLS解释称，本次初步基准修订反映了两套独立就业数据之间的差异，各自受不同误差影响，是衡量CES就业估算误差的重要参考。 BLS初步研究指出，就业被高估主要源于两类统计偏差：回应误差（response error）：企业在QCEW中报告的就业人数低于其在CES调查中的申报人数；未回应误差（nonresponse error）：部分被抽中参与CES调查但未回应的企业，在QCEW中的就业人数也低于那些完成回应的企业。最终修订结果将于2026年2月随2026年1月就业报告一同发布。北光资产管理公司（Northlight Asset Management）首席投资官克里斯·扎卡雷利（Chris Zaccarelli）在接受Kitco News采访时表示，这一修订可能打击美股的整体上涨势头：“就业数据持续恶化，虽然这会使美联储在秋季降息更为容易，但也可能给近期的市场反弹泼冷水。更糟的是，如果本周四公布的CPI显示通胀恶化，市场将开始担忧滞胀。” 扎卡雷利补充道：“今年牛市表现出了极强的韧性，但我们可能正接近一个新的拐点。”

Linlin09-10 00:02

小心非农修正值下调100万！法国政府垮台马克龙急了，黄金又创历史新高

周二(9月9日)欧洲股市走势震荡，美欧债券的反弹行情暂告段落，投资者密切关注法国修复财政的最新进展。市场对美联储降息的预期升温抵消了法国政府垮台引发的政治不确定性。

欧罗巴09-09 18:50

今日特朗普恐再次愤怒！非农就业修正恐下调近100万？

截至3月的一年里，美国就业增长可能远不如政府当前数据显示的那样强劲，这凸显出在今年夏季招聘放缓之前，劳动力市场就已进入减速阶段。

风起09-09 18:27

会员

今日盯紧非农修正数据！全球政坛“黑天鹅”不断，美联储降息押注撑市场

政治领域的动荡持续不断。英国副首相安杰拉·雷纳和日本首相石破茂在几天内相继辞职，法国议会投票罢免总理弗朗索瓦·贝鲁，阿根廷总统哈维尔·米莱的政党遭遇惨败，印度尼西亚突然撤换长期担任财政部长的斯里·穆利亚尼·因德拉瓦蒂。

风起09-09 15:51

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