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特朗普史诗级干预下，美联储还有一个加强独立性的方法
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力而采取保守姿态将是错误的。尽管面临美国总统特朗普不断升级的攻击，美联储主席鲍威尔在负责任地管理美国利率方面表现出色。不过，在美联储更广泛的货币政策思路上，他仍有改进空间。在上周的杰克逊霍尔经济政策研讨会上，鲍威尔释放了明确信号：美联储9月政策会议将考虑把短期利率下调25个基点。他指出，鉴于当前货币政策仍处于“限制性区间”，且劳动力市场走弱风险可能“快速”显现，同时通胀预期足够稳定，能够应对关税引发的短期物价上涨，因此宽松政策“可能”是合适的。市场对此的反应是，将9月降息概率上调至近90%——不过最终结果仍很大程度上取决于下一轮就业数据。更具长期重要性的是，美联储在此次研讨会上同步发布的、对整体货币政策框架的修订内容。这些修订在很大程度上逆转了上一轮框架调整的方向。 2021至2022年新冠疫情期间，美联储未能控制住通胀，原因之一正是上一轮框架调整。上一轮框架是在长期低通胀背景下通过的，它鼓励通胀突破2%目标以弥补过往通胀低于目标的缺口，并将充分就业置于优先地位，这导致政策制定者即便在失业率降至不可持续水平、消费者物价同比涨幅超5%时，仍将利率维持在零水平。如今，美联储已回归“对称性平均通胀目标制”：通胀高于目标与低于目标的情况将得到同等对待。美联储将寻求维持“与物价稳定相符的最高就业水平”，而非消除就业“缺口”或确保就业“广泛且具包容性”。正如鲍威尔所言，防止短期利率陷入零下限“仍是潜在担忧”，但不再是“我们的首要关注点”。背后原因是，“中性”利率（既不抑制也不刺激增长的利率）已上升，为美联储提供了更大的降息空间。就目前而言，这些调整值得肯定。它们恢复了美联储在通胀有突破2%目标风险时先发制人的能力，也合理地让就业与物价稳定目标处于更平等的地位。但这些调整未能完全解决美联储实施货币政策过程中的一些关键缺陷。具体而言，美联储需要建立一个成本收益框架，以指导其量化宽松（QT）工具的使用。2020至2022年美联储量化宽松计划的成本，按放弃支付给美国财政部的利息计算，将超过5000亿美元。此外，美联储还应更好地区分两类大规模资产购买：一类是为恢复市场功能而进行的购买，另一类是在利率触及零下限后为提供额外货币政策刺激而进行的购买。除此之外，美联储需要改进对经济前景及其潜在应对措施的沟通方式。每两次政策会议发布一次的《经济预测摘要》（SEP），过度强调了官员们的基准预测。从利率预测中，人们无法判断分歧是源于对经济前景的不同看法，还是源于对“美联储应如何应对特定经济环境”的意见不一。美联储不应只做边缘调整，而应转向发布包含替代情景的详细工作人员预测。这正是欧洲央行采用的策略，且其成员同样数量众多、地域分布广泛。考虑到特朗普政府施加的极端政治压力，美联储可能倾向于采取保守姿态、减少改革力度——以避免默认此前框架存在缺陷。但这将是一个错误。要维护独立性，美联储应努力打造尽可能有效、全面的货币政策框架。随着世界与金融体系结构的演变，美联储也需与时俱进。
金融界08-29 15:21
特朗普政府力推米兰9月利率决议前“上桌”，加大美联储鸽派声量
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由共和党主导的美国参议院很可能实现特朗普政府设定的激进目标——在美联储9月16日至17日利率决议会议前快速通过斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）的美联储理事提名确认，除非出现程序故障或意外反对。参议院银行委员会周四宣布，将于美东时间9月4日上午10点就米兰的提名举行听证会。民主党人私下承认无法单独阻止米兰的提名，根据规则，他们只能在委员会短暂拖延程序，并在参议院全院表决中拖延数日。美国总统特朗普此前任命其亲信顾问米兰接替美联储理事阿德里安娜·库格勒（Adriana Kugler）未满的任期。库格勒于今年8月意外辞职，米兰将任职至2026年1月31日。今年3月，米兰曾以53票对46票的投票结果通过参议院确认，成为经济顾问委员会主席，当时没有共和党人反对他的提名。尽管民主党缺乏阻止提名的票数，但米兰预计将面临严厉质询，内容涉及特朗普罢免美联储理事莉萨·库克（Lisa Cook）的行动、胁迫美联储降息的企图以及政府的其他经济政策。他还可能面临来自共和党参议员的提问，例如路易斯安那州参议员约翰·肯尼迪（John Kennedy）。后者在美联储主席鲍威尔遭受大量批评时曾为其辩护。参议院多数党领袖约翰·图恩（John Thune）通常会遵循白宫的优先事项推进提名投票，包括财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）在内的政府官员已表示希望米兰在9月FOMC会议前获得确认。特朗普在参议院最多可失去3张共和党选票，即使是其最具争议的提名人选也大多能通过参议院。米兰作为特朗普的核心经济顾问，长期主张激进降息并推动改革以扩大总统对美联储的影响力。他曾批评美联储2024年的降息沟通“具有政治动机”，并认为关税对通胀的影响微乎其微。若获得确认，他可能在9月会议上支持降息，但其短期影响可能受限于美联储的决策文化和现有投票格局。然而，米兰的提名凸显了特朗普政府对美联储独立性的持续冲击。除罢免库克外，特朗普还多次公开批评鲍威尔，并试图安插立场一致的官员进入美联储。这种政治干预可能导致长期国债收益率上升，投资者或要求“政治风险溢价”以补偿不确定性。尽管市场对米兰的提名反应相对平静，但经济学家警告，若美联储被视为屈服于短期政治压力，可能损害其全球信誉并引发国际溢出效应。目前，市场预计美联储9月降息25个基点的概率已升至87%，米兰的加入可能强化这一预期。
金融界08-29 15:20
洛凯转债收盘下跌5.11%报138.353元/张，成交额1.32亿元，转股溢价率20.58%
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气集团、许继电气、平高电气、西电电气、美国通用电气(GE)、法国施耐德电气(Schneider)、德国西门子电器(Siemens)、瑞士ABB电器等在内的国内外知名顾客,产品还出口到美国、法国、荷兰、印度、意大利等国。根据最新一期财务数据，2025年1月-6月，洛凯股份实现营业收入10.914亿元，同比增加5.82%；归属净利润5714.65万元，同比下跌3.41%；扣非净利润5551.92万元，同比增加5.28%。截至2025年6月，洛凯股份筹码集中度非常集中。十大股东持股合计占比76.23%，十大流通股东持股合计占比76.23%。股东人数1.256万户，人均流通股1.274万股，人均持股金额21.66万元。
金融界08-29 15:20
民生证券：给予正泰电器买入评级
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华为等数据中心标志性项目；北美区，深耕美国数据中心、墨西哥工业园电气配套业务，实现数据中心等领域标杆项目突破。　　绿色能源业务持续推进，正泰安能利润贡献显著。户用光伏业务，25H1正泰安能实现营收147.98亿元，净利润19.01亿元，新增装机容量超9GW，电站交易规模超3GW，报告期内持有电站装机容量约25GW。国内市场积极推进纵深渠道布局，构筑市场护城河，招募加盟代理商近3500家；海外市场实现德国、法国、波兰、西班牙、意大利等核心市场业务覆盖。此外，公司积极聚焦碳资产价值，绿电月平均交易量超过1000万千瓦时。电站业务，结构持续优化升级。国内市场，主动尝试探索新模式发展；海外市场，继续加快多元化拓展，推动多地业务实现突破。逆变器储能业务，持续深化全球化战略布局。北美市场，成功实现地面电站组串式逆变器和储能系统市场拓展，连续多年保持北美三相组串逆变器出货量第一；欧洲市场，创新性推出全场景光储一体化解决方案，实现多个重点市场光储项目落地。　　投资建议：我们预计公司2025-2027年营收分别为670.27、715.38、768.87亿元，对应增速分别为3.9%、6.7%、7.5%；归母净利润分别为49.47、57.36、66.30亿元，对应增速分别为27.7%、15.9%、15.6%，以8月28日收盘价为基准，对应2025-2027年PE为12X、10X、9X，公司是内资低压电器和户用光伏龙头，数据中心等新领域持续推进，维持“推荐”评级。　　风险提示：海外市场需求不及预期风险，原材料价格大幅波动风险。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目标均价为34.0。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星08-29 15:10
8.29今日国际黄金走势分析操作建议，关注月线收官
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盎司附近，逼近3500美元的历史高位。美国经济扩张快于预期，引发通胀担忧，但EIA数据、加息路径不确定性与美联储独立性风险共同支撑黄金避险需求。投资者正关注即将公布的美国个人消费支出（PCE）物价指数，该数据或成为美联储政策走向的关键。通胀若继续加快，将限制美联储年内降息幅度，对黄金通常构成压力。然而，部分官员仍释放宽松信号。　　现货黄金：　　黄金收敛大三角末端，今日8月月线收盘，最近我们反复强调要关注月线如何收盘。这里就不再赘述，关于中期思路分析继续参考，重点是月线收盘情况。无论是确认向上突破，还是掉头向下，应该都会有一波可观的单边行情。市场最大的魅力在于：不到最后一刻，没人知道结果如何！待月线收盘之后，周末我们视频解读。　　昨日黄金大涨后，短期站稳3400关口，多头保持强势；我们说过，黄金3415区域阻力重点，但收敛三角上边缘也不容忽视，进一步则是前期下跌口3440一带。最近早盘都是跌一波，欧盘震荡或冲高，美盘探底上涨，今天月线收盘，今天美国数据也比较多；晚间关注美国pce物价数据，个人支出数据，芝加哥pmi数据，消费者信心指数！　　今日日内而言，月线收官之际，短线强势但不追涨。日内重点关注3321以来上涨趋势支撑3405一线，本周黄金多头主要是一坨这根趋势支撑稳步上扬，今日依然关键。调整回落依托趋势支撑继续看多头，下破则行情走弱，进一步关注测试3385区域以及3370~73区域支撑情况。上方的话，凌晨高点及三角上边缘关注，重点则是前高3440一带。　　操作上，回落依托趋势支撑3405逢低买入多单，任何时候跌破这道支撑多单都要回避；拉高则关注三角上边缘和3440*空一次。　　如果你刚刚入市，来找我，江沐洋【QQ：3385097785 钉钉：jmy591 公众号：江沐洋】会教你边学习边操作;如果你已经身在其中并不理想，可以来找我、我帮助你，不会再让你一错再错;如果你已经在这个市场摸爬滚打却遍体鳞伤，不妨来找江沐洋帮你重拾信心。如果你仓位单子被套，我会根据你的进场点位进行合理的策略。因为每个人被套的点位不一样，解的方法也会不一样，有的适合稳健者有的适合激进者。但是江沐洋在这里不可能全部给出完美的答复，建议你带上你的单。只要找到江沐洋，我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。
江沐洋看黄金08-29 15:00
特朗普借“国家安全”之名推动新一轮关税扩张
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美国政府正准备在未来数月内进一步扩大“国家安全关税”，涵盖钢铁、铝以及更多关键产业，意在推动相关产能回流美国，同时为在贸易战中可能面临的法律挑战预留后手。本月起，美国已对超过400类新增产品征收50%的钢铝关税，令企业合规成本显著上升。未来，铜材和汽车零部件的关税范围也将进一步扩展。同时，半导体、大型卡车、医药及原料、关键矿物、商用飞机及零部件等领域，预计也将迎来新一轮关税措施。特朗普政府的关税战略分为两类：一类是今年4月宣布的“对等关税”，几乎针对所有国家；另一类则是以国家安全为理由的行业专项关税。白宫方面坚称，后者不可作为谈判条件，因为其基于安全考量。然而，欧盟、日本和韩国已与美方达成协议，只要降低对美出口壁垒，美方将在汽车等敏感行业将关税上限控制在15%。尽管如此，特朗普依旧握有几乎单方面决定国家安全关税的权力。这为政府在“对等关税”遭遇法院否决时提供了替代方案。与“对等关税”依赖的非常规紧急权不同，基于1962年《贸易扩展法》第232条的国家安全关税，长期以来在法律上更具稳定性。一位美国贸易法律专家指出，法院历来在此问题上给予总统广泛自由裁量权，使得232关税成为“更可靠的工具”。白宫发言人则称，特朗普兑现了“通过关税让美国再度富强”的承诺，将动用一切行政手段保护国家利益。企业寻求关税减免与此同时，白宫正在考虑为部分大型车企与科技公司提供减免措施。通用、福特、斯泰兰蒂斯等车企表示，尽管日本和韩国的汽车关税设定在15%，由于美国本土钢铝价格上涨，在海外生产再运回美国依然更具成本优势。因此，车企正游说政府扩大现有退税范围或设立免税配额。科技企业方面，特朗普也曾向苹果等公司承诺，若其在美国建厂，部分半导体关税可获豁免。此外，医药品关税可能采取“低起点、逐步提高”的方式，给予企业时间迁移产能。产业影响与反应美国钢铁和铝生产商对关税措施大力支持，认为其有效遏制低价进口冲击。但对依赖零部件和原材料的制造业而言，关税带来的则是沉重负担。包括汽车制造商、零部件供应商和多家工厂在内的企业普遍反映，今年将为此额外支付数十亿美元。最新一轮钢铝关税涵盖建筑机械、农机设备、工厂机器人、金属切割机床及复杂零部件，令受影响进口商品总额超过3000亿美元。一位学者指出，这些措施“覆盖面极广”，意味着凡是含钢铝比例高的零部件进口，几乎都面临惩罚性成本。例如，荷兰SGB-SMIT集团警告，美国并无足够的电工钢产能来满足快速增长的变压器需求，新关税可能令大型进口变压器价格上涨三成。美国自动化协会则担忧，机器人零部件关税将推高自动化成本，削弱制造业“回流美国”的动力。卡特彼勒公司预测，今年关税相关支出将达到18亿美元，高于此前预期的15亿美元；福特则估算全年成本增加20亿美元，并正向政府申请更大范围的减免。
金融界08-29 15:00
大行情一触即发！美联储最青睐通胀指标驾到 FXStreet高级分析师金价交易分析
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423美元/盎司回落。交易员们正在等待美国核心PCE物价指数的公布。 Mehta指出，从技术上讲，黄金价格在周四收盘时重新夺回3400美元/盎司，日相对强弱指数(RSI)仍然看涨。现货黄金周四收盘攀升19.30美元，涨幅近0.6%，报3416.78美元/盎司。北京时间周五20:30，美国经济分析局将公布7月份个人消费支出(PCE)物价指数。经济学家预计，美国经济分析局周五公布的数据将显示，7月核心PCE物价指数环比上涨0.3%，同比增速从2.8%加速至2.9%。作为美联储最青睐的通胀指标，核心PCE物价指数同比变化对政策制定者有较大影响。芝商所(CME)的“美联储观察工具”显示，市场目前押注美联储9月有87%的可能性降息25个基点。 Mehta写道，在这种背景下，美联储最喜欢的通胀指标——核心PCE物价指数将受到密切关注，以寻找美联储在9月会议后是否会进一步放宽政策的新线索。核心PCE数据的任何下行意外都可能加大美联储降息的押注，从而打击美元并推动金价上涨，反之亦然。黄金技术分析 Mehta指出，在均线看涨交叉和14日相对强弱指数(RSI)的推动下，黄金的短期技术前景继续描绘出一幅美好的图景。领先指标RSI目前在60附近徘徊。与此同时，21日简单移动平均线(SMA)周一收于50日移动平均线上方，证实了看涨交叉。 Mehta表示，金价短期阻力位于周四高点3423美元/盎司；若突破该位，那么静态阻力位(约为3440美元/盎司)将发挥作用。假如黄金进一步上涨，6月16日高点3453美元/盎司将受到考验。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 另一方面，Mehta补充道，金价短期支撑位于周四低点3385美元/盎司；一旦跌破这一水平，卖家将攻击21日移动均线3366美元/盎司。若金价持续跌破后者，卖家将瞄准50日移动均线3349美元/盎司。北京时间14:28，现货黄金报3411.85美元/盎司。
tqttier 1评论08-29 14:59
新能源今日大涨，后市如何看？
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洲户储库存去化完毕后需求有望逐步复苏，美国户储市场或因BBB 法案取消补贴而出现抢装现象。三、固态电池持续催化，逐步进入量产阶段 量产进度：固态电池的量产进程已逐步明确，按照规划，2026 年将进入小批量试产阶段，2027 年实现量产。目前，固态电池产业已有 8 家电池企业搭建了中试线，普遍规模在 0.3GWh 左右，涉及宁德时代、比亚迪、国轩高科、中航锂电等头部企业。其中，中航锂电的中试线预计 6 月完成搭建，宁德时代的两条产线计划在 9-12 月进行准备。 在技术路线方面：硫化物的技术路径相对确定，其科学性验证已初步完成，目前已进入工程阶段，相关设备表现相对较好，而材料环节则需要进入大规模放量阶段。具体到各部件，电解质将从液态电解质升级为硫化物全固态电解质，这一变化虽不会改变电池的电压及正负极，但对电池内部材料的性能提出了更高要求；铜箔需要通过镀镍、多孔等技术路径的调整，以适应固态电解质的特性，进而提升电池的整体性能；负极的升级主要集中在硅基负极和锂金属负极的技术突破上；正极采用富锂锰基，其电压能得到显著提升，不仅带来电池能量密度的质变，还能降低成本和单耗。四、反内卷政策 在锂资源及锂盐环节，遏制了因产能无序扩张、价格恶性竞争导致的内卷，引导供需平衡、规范市场秩序，推动相关产品价格反弹，促使该环节回归理性并提供稳定市场环境。 在电池材料及制造环节，推动行业从 “价格战” 转向 “技术战”，针对不同材料领域引导企业减少低水平重复建设、聚焦提升产品性能与附加值或差异化发展，还支持前沿技术领域的企业集中资源于技术突破与量产准备，为产业长期升级奠定基础。 在整车制造环节，2025年5月，中汽协发布《关于维护公平竞争秩序促进行业健康发展的倡议》，明确反对低于成本销售和虚假宣传。工信部同步表态将配合反不正当竞争执法，整治 “内卷式” 价格战。今日行情不仅反映了当前新能源产业的发展态势，近期市场风险偏好明显上升，需注意短期交易过热的回撤风险，另外，上游锂资源环节仍处于供给相对过剩的状态，价格回升到现金成本以上位置会有阻力的风险。但长期看，新能源车产业链目前处于底部拐点区间，同时面临技术升级的行业催化，配置价值提升。天弘中证智能汽车主题指数基金（A类：010955，C类：010956）紧密跟踪中证智能汽车主题指数，中证智能汽车主题指数选取选取53只为智能汽车提供终端感知、平台应用的公司，以及其他受益于智能汽车的代表性沪深A股作为样本股，以反映智能汽车产业公司的整体表现。感兴趣的伙伴，上支付宝APP搜索：天弘中证智能汽车主题指数基金（A类：010955，C类：010956）即可了解详情。风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，请根据自身投资目的、投资期限、投资经验等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。指数基金存在跟踪误差。以上仅为对指数成分股列示，非个股推荐。指数历史表现不构成对基金产品未来收益的预测及保证。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-29 14:51
新能源今日大涨，后市如何看？
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洲户储库存去化完毕后需求有望逐步复苏，美国户储市场或因BBB 法案取消补贴而出现抢装现象。三、固态电池持续催化，逐步进入量产阶段量产进度：固态电池的量产进程已逐步明确，按照规划，2026 年将进入小批量试产阶段，2027 年实现量产。目前，固态电池产业已有 8 家电池企业搭建了中试线，普遍规模在 0.3GWh 左右，涉及宁德时代、比亚迪、国轩高科、中航锂电等头部企业。其中，中航锂电的中试线预计 6 月完成搭建，宁德时代的两条产线计划在 9-12 月进行准备。在技术路线方面：硫化物的技术路径相对确定，其科学性验证已初步完成，目前已进入工程阶段，相关设备表现相对较好，而材料环节则需要进入大规模放量阶段。具体到各部件，电解质将从液态电解质升级为硫化物全固态电解质，这一变化虽不会改变电池的电压及正负极，但对电池内部材料的性能提出了更高要求；铜箔需要通过镀镍、多孔等技术路径的调整，以适应固态电解质的特性，进而提升电池的整体性能；负极的升级主要集中在硅基负极和锂金属负极的技术突破上；正极采用富锂锰基，其电压能得到显著提升，不仅带来电池能量密度的质变，还能降低成本和单耗。四、反内卷政策在锂资源及锂盐环节，遏制了因产能无序扩张、价格恶性竞争导致的内卷，引导供需平衡、规范市场秩序，推动相关产品价格反弹，促使该环节回归理性并提供稳定市场环境。在电池材料及制造环节，推动行业从 “价格战” 转向 “技术战”，针对不同材料领域引导企业减少低水平重复建设、聚焦提升产品性能与附加值或差异化发展，还支持前沿技术领域的企业集中资源于技术突破与量产准备，为产业长期升级奠定基础。在整车制造环节，2025年5月，中汽协发布《关于维护公平竞争秩序促进行业健康发展的倡议》，明确反对低于成本销售和虚假宣传。工信部同步表态将配合反不正当竞争执法，整治 “内卷式” 价格战。今日行情不仅反映了当前新能源产业的发展态势，近期市场风险偏好明显上升，需注意短期交易过热的回撤风险，另外，上游锂资源环节仍处于供给相对过剩的状态，价格回升到现金成本以上位置会有阻力的风险。但长期看，新能源车产业链目前处于底部拐点区间，同时面临技术升级的行业催化，配置价值提升。天弘中证智能汽车主题指数基金（A类：010955，C类：010956）紧密跟踪中证智能汽车主题指数，中证智能汽车主题指数选取选取53只为智能汽车提供终端感知、平台应用的公司，以及其他受益于智能汽车的代表性沪深A股作为样本股，以反映智能汽车产业公司的整体表现。感兴趣的伙伴搜索：天弘中证智能汽车主题指数基金（A类：010955，C类：010956）即可了解详情。风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，请根据自身投资目的、投资期限、投资经验等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。指数基金存在跟踪误差。以上仅为对指数成分股列示，非个股推荐。指数历史表现不构成对基金产品未来收益的预测及保证。
金融界08-29 14:50
洛凯转债盘中下跌5.0%报138.508元/张，成交额1.16亿元，转股溢价率20.71%
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气集团、许继电气、平高电气、西电电气、美国通用电气(GE)、法国施耐德电气(Schneider)、德国西门子电器(Siemens)、瑞士ABB电器等在内的国内外知名顾客,产品还出口到美国、法国、荷兰、印度、意大利等国。根据最新一期财务数据，2025年1月-6月，洛凯股份实现营业收入10.914亿元，同比增加5.82%；归属净利润5714.65万元，同比下跌3.41%；扣非净利润5551.92万元，同比增加5.28%。截至2025年6月，洛凯股份筹码集中度非常集中。十大股东持股合计占比76.23%，十大流通股东持股合计占比76.23%。股东人数1.256万户，人均流通股1.274万股，人均持股金额21.66万元。
金融界08-29 14:50

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