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特朗普突发重磅警告：最高法院这一判决将对美国造成“毁灭性打击”！

FX168财经报社(亚太)讯美国总统特朗普(Donald Trump)当地时间周三(11月5日)表示，如果最高法院推翻其政府实施的全球性关税，将对美国“造成毁灭性打击”。此前，在周三的口头辩论中，一些关键大法官质疑他是否超越了行政权限。 (截图来源：彭博社) 特朗普在接受福克斯新闻采访时表示，他获悉案件“进展顺利”，但警告称，如果他无法对贸易伙伴商品征收关税，“整个世界都会陷入萧条”。特朗普说：“我认为这是我国历史上最重要的案件之一，甚至可能是最重要的一个。” 在周三近三个小时的听证会上，来自不同意识形态阵营的大法官都对特朗普援引紧急权力法征收每月数百亿美元关税的做法提出了质疑。美国彭博社称，如果最高法院裁定不利于特朗普，可能将迫使政府退还逾1000亿美元的关税，减轻美国进口商所承担的沉重负担，并削弱特朗普对贸易伙伴使用的主要经济施压手段。目前，白宫尚未对可能的判决结果制定公开应对方案，但特朗普坚称，他的关税政策“挽救了美国制造业”，并在国际舞台上“恢复了美国的尊严与力量”。市场反应：美元走强、投资者保持观望受听证消息影响，华尔街市场周三出现短暂波动。美元指数在盘中一度走强，而与贸易政策敏感的制造业与运输类股票则略有下滑。分析人士指出，市场投资者普遍认为，若最高法院推翻关税政策，短期内可能刺激进口和消费，但也可能削弱特朗普政府的经济主导力。国际市场方面，亚洲主要出口国股市反应积极，投资者认为撤销关税将有助于缓解全球贸易紧张局势，特别是中美之间的供应链压力。专家观点：或改写未来行政权力格局美国乔治城大学法学院教授艾米·莱文(Amy Levin)指出，此案的影响不仅限于贸易政策，“它触及的是总统权力的边界问题，将决定未来白宫在经济事务中能否绕过国会行使更广泛的控制力。” 贸易顾问戴维·柯林(David Collin)则表示，特朗普的关税策略虽然在短期内保护了部分美国制造业，但也加重了消费者和企业的成本。他说：“如果法院裁决不利于特朗普，这将成为美国经济政策向多边合作转型的转折点。” 展望：判决或左右2026年大选前景目前，最高法院预计将在数月内作出最终裁决。若特朗普败诉，这可能被他的政治对手视为重大打击；而若胜诉，则可能进一步巩固其“强势领导者”的形象。无论结果如何，这起案件都将成为美国行政权与司法权互动史上的里程碑，也将在全球经济舞台上留下深远影响。

tqttier11-06 08:56

11月6日证券之星早间消息汇总：事关中美经贸，商务部最新发声

起，对2025年第13号公告中的15家美国实体解除出口管制措施，同时继续暂停对第21号公告中16家美国实体的相关措施一年。 2.商务部新闻发言人就调整不可靠实体清单措施答记者问表示，为落实中美吉隆坡经贸磋商共识，决定自2025年11月10日起，停止3月4日公告中针对部分美国实体的不可靠实体清单措施，并继续暂停4月4日公告的相关措施一年。 3.美国10月ADP就业人数增加4.2万人，为2025年7月来最大增幅，预期增加3万人，前值减少3.2万人。数据公布后，美元指数短线小幅拉升，美股期货短线波动不大，美国10年期国债收益率短线拉升。行业新闻： 1.据央视新闻报道，截至9月底，我国新型储能装机超过1亿千瓦，装机规模已跃居世界第一。最新数据显示，截至9月底，我国新型储能装机规模超过1亿千瓦，与“十三五”末相比增长超30倍，装机规模占全球总装机比例超过40%，已跃居世界第一。 2.11月5日晚间，贵州茅台发布公告称拟进行新一轮注销式回购。而这距上一轮回购完成仅过去两个月。与此同时，公司还宣布推出中期分红方案，拟向全体股东派发约300亿元现金“红包”。 3.11月5日，在第八届虹桥国际经济论坛——人形机器人创新发展合作论坛上，宇树科技创始人王兴兴表示，中国今年的工业机器人对外出口增长速度超过了51%，他认为今年智能机器人产业平均应该有100%的增长速度。海外要闻： 1.美东时间周三，美股三大指数11月05日收盘全线上涨。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨225.76点，收于47311.0点，涨幅为0.48%；标准普尔500种股票指数上涨24.74点，收于6796.29点，涨幅为0.37%；纳斯达克综合指数上涨151.16点，收于23499.8点，涨幅为0.65%。大型科技股多数上涨，谷歌涨超2%，创收盘历史新高。特斯拉涨超4%，英特尔涨逾3%，Meta涨超1%，苹果、奈飞、亚马逊小幅上涨；超微电脑跌超11%，英伟达尾盘跳水，收跌近2%。 2.高通第四季度经调整营收112.7亿美元，预估107.7亿美元；预计全年资本开支11.9亿美元，分析师预期11.8亿美元；预计第一财季营收118亿-126亿美元，分析师预期115.9亿美元。

证券之星11-06 08:45

美股市场全线回暖，芯片股狂欢！美光暴涨8.93%创历史新高，HBM4价格跳涨50%引爆市场；苹果每年砸10亿美元买谷歌AI模型，Alphabet股价创收盘历史新高

当地时间11月5日，美国股市迎来普遍上涨，三大指数集体收高。纳斯达克综合指数上涨0.65%，报23499.80点；道琼斯工业平均指数攀升0.48%，收于47311.10点；标普500指数同步走高0.37%，至6796.29点。这一反弹缓解了此前因估值过高引发的担忧，市场情绪在乐观企业财报和经济数据的支撑下逐步修复。芯片板块成为当日最大亮点，存储芯片巨头美光科技表现尤为抢眼，大涨8.93%，再创历史新高。消息面上，SK海力士此前透露已与英伟达就明年HBM4的供应完成价格和数量谈判，HBM4的供应价格将比HBM3E高出50%以上。这一消息带动了整个芯片板块的上涨，闪迪和希捷科技分别大涨超11%和10%，西部数据也涨超5%。市场分析认为，HBM4芯片价格的大幅上涨将为存储芯片厂商带来显著的业绩提升。科技巨头方面，谷歌母公司Alphabet股价大涨超2%，创收盘历史新高，这与苹果将每年支付谷歌10亿美元定制AI模型的消息密切相关。据知名爆料人马克·古尔曼透露，苹果正计划将Siri升级与谷歌的1.2万亿参数AI模型结合，这一合作将使苹果在AI领域实现重大突破。消息公布后，两家公司股价应声上涨，成为市场关注的焦点。 AI概念股出现明显分化，AMD低开高走，收盘上涨2.5%，并带动其他AI概念股回暖。博通、甲骨文也均收涨，而超微电脑则大跌超11%，数据中心网络供应商Arista Networks跌近9%。市场人士指出，当前AI概念股的分化反映了投资者对不同公司基本面的差异化评估。中概股方面，纳斯达克中国金龙指数收涨0.15%，热门中概股表现分化。阿里巴巴涨0.32%、京东涨0.69%、拼多多涨1.87%，而小鹏汽车跌3.97%、百度跌1.33%。富途控股涨4.53%领涨，显示出市场对科技金融类中概股的偏好。大宗商品市场方面，国际金价显著走高，COMEX黄金期货上涨0.81%，逼近4000美元/盎司关口。伦敦金现货价格涨幅达1.29%，白银期货跟涨1.34%。与之相反，原油价格承压下跌，NYMEX原油期货主力合约跌1.52%，布伦特原油期货跌1.4%。美联储降息预期成为市场另一大支撑。美联储理事米兰表示，尽管美国政府停摆导致官方经济数据缺失，但ADP就业数据显示10月私人部门新增就业4.2万人，超出预期，这为美联储12月继续降息提供了依据。CME"美联储观察"数据显示，美联储12月降息25个基点的概率已达62.5%。米兰还强调，"继续降息仍然是合理的行动"，并认为"政策利率可以比目前水平更低一些"。美国总统特朗普在迈阿密举办的美国商业论坛上发表讲话，称预计美国第三季度GDP增速将达到4.2%或更高，同时重申对美联储主席鲍威尔的批评，称其为"傻瓜"。值得注意的是，美国最高法院对特朗普关税政策的听证会也对市场产生了影响，市场押注高院支持特朗普关税的合约概率从庭审前的40%直线跳水至不到三成，这降低了市场对贸易摩擦升级的担忧。就业数据方面，ADP报告显示10月美国私人部门新增就业4.2万人，高于预期的2.2万人，为2025年7月来最大增幅。尽管9月数据被下修至减少3.2万，但整体就业市场的回暖仍令投资者对经济前景持乐观态度。

金融界11-06 08:45

13张图盘点特朗普连任一年：贸易战、通胀阴影与“加密总统”时代

朗普（Donald Trump）赢得了美国总统的第二个任期。自那以来，他发动了一场全球贸易战，削减联邦政府规模，主导了大规模驱逐行动，并不断测试行政权力的边界。以下13张图表展示了他第二任期内的关键特征：民意支持率走低多数美国民众对特朗普的执政表现并不满意。近期调查显示，其支持率降至42%，为第二任期以来最低水平。尽管部分政策在国内颇具争议，但整体来看，特朗普在第二任期的支持度仍略高于第一任期。通胀黏性与贸易不确定性高通胀是2024年总统选举中的焦点议题。拜登执政后期，通胀率一度飙升至9%左右。虽然如今通胀已明显回落，但仍然顽固不下，9月再次小幅上升至3%。与此同时，特朗普的贸易战加剧了通胀担忧。他接连发出威胁、宣布关税、又频频反复、暂停与再启动，形成一种反复无常的“拉锯式”贸易政策，以至于《金融时报》创造了一个新词——“Taco”（意为“特朗普总会退缩”）。尽管经历反复，美国的实际关税税率仍升至近百年来最高水平。即便如此，受市场乐观预期推动，美国股市近月持续走高。标普500指数10月创下历史新高，收复了4月“解放日”（特朗普宣布加征关税）后引发的深度回调。劳动力市场转弱自夏季以来，美国就业增长陷入停滞，6月非农就业甚至出现岗位净流失。批发贸易、制造业、能源及矿业等对关税最为敏感的行业就业下滑，拖累整体市场。尽管失业率仍维持在低位，但企业明显放缓了招聘节奏。 “我们正处于一个‘低招低裁’的经济阶段，”美联储主席鲍威尔9月表示，“企业在政策与前景不确定的情况下，倾向于先观望形势如何演变。” 由于政府停摆，美国劳工统计局已错过发布一份就业报告，令经济学家和交易员在缺乏关键数据的情况下“盲飞”。行政权力集中化特朗普通过行政令绕过国会推行政策，迄今已签署逾400项行政命令，数量超过近几十年来任何一位总统（包括他本人第一任期）。这体现出特朗普及其盟友试图构建所谓“单一行政体制”（unitary executive），即总统对行政部门拥有完全掌控权，可不经国会或法院批准直接施政。目前，美国各地法院正对这些行政令的合法性展开裁决，涉及从总统权力界限到公民权等议题。虽然约半数案件已被部分或全部驳回，但仍有逾200起诉讼等待最终裁决。批评者认为，司法系统有责任制衡特朗普绕过国会、打压政治对手并重塑联邦机构的行为；而支持者则寄望最高法院保守派占多数（6比3，其中三位由特朗普任命）的格局最终将支持这一“强行政权”理论。非法移民大规模驱逐过去一年，特朗普为履行其“史上最大规模驱逐行动”承诺，大幅增加移民与海关执法局（ICE）的预算——四年内累计拨款约750亿美元。结果是全国范围内的突袭行动急剧增加，从宾夕法尼亚州伯利恒到俄勒冈州波特兰、再到芝加哥与洛杉矶，ICE的突袭行动引发大规模抗议。最具争议的是，被捕的无犯罪记录移民人数显著上升——ICE特工在工厂、商场停车场、甚至法院内拘捕无证移民。据《纽约时报》与锡耶纳大学10月联合调查显示，大多数美国人总体上支持遣返非法移民，但同样比例的受访者认为特朗普政府“做得太过”。加密货币扩张：特朗普的“加密总统”愿景特朗普正迅速兑现其竞选承诺——成为“美国首位加密货币总统”。今年以来，他任命多位对加密市场友好的监管官员，并下令建立国家级比特币储备。上月，特朗普特赦了币安创始人赵长鹏（Changpeng Zhao），后者此前因反洗钱监管不力被判有罪。此外，据《金融时报》调查，特朗普及其家族正建立庞大的加密资产帝国，过去一年已获税前利润逾10亿美元。削减联邦政府规模伴随裁员潮、招聘冻结与提前退休计划，特朗普政府在第二任期内迅速缩减了联邦机构规模。据非营利机构“公共服务伙伴关系”统计，过去12个月中，已有超过20万名联邦雇员离职，原因包括强制解雇与提前退休激励。预算主管沃特（Russell Vought）及由特斯拉创始人埃隆·马斯克推动设立的“政府效率部”（Department of Government Efficiency），是推动裁员与削减支出的两大核心力量。他们同时主导了多项特朗普政府认为“觉醒化”（woke）的项目终止工作，其中包括关闭美国国际开发署（USAID）、解雇国家气象局气象专家与飓风研究人员等。沃特甚至试图借政府停摆之机进一步裁撤公务员，直至一名联邦法官出手干预。（备注：以上13张图均来自金融时报）结语特朗普的第二任期充满争议与试验——他以行政命令集中权力，以贸易战重塑全球秩序，以驱逐与加密货币扩张展示政治雄心。然而，支持率下降、经济压力上升与制度性摩擦，也让“特朗普主义2.0”的未来充满不确定性。

财经风云11-06 08:31

【黄金收评】劲爆行情！金价暴涨47美元特朗普关税传大消息如何交易黄金

月5日)，现货黄金价格飙升逾1%，尽管美国民间就业数据比预期强劲，但投资者仍设法避开风险资产。分析师指出，黄金受益避险需求，投资者忧股市估值过高；此外，特朗普关税不确定性也引发一些避险买盘。现货黄金周三收盘暴涨47.06美元，涨幅1.2%，报3978.92美元/盎司。 FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，金价周三攀升逾1%，避险需求和美联储鸽派言论使金价维持在3980美元/盎司附近。交易员们密切关注美国最高法院关于关税的听证会。独立金属交易员Tai Wong说：“黄金和白银价格上涨，尽管ADP民间就业报告优于预期。在政府关门的情况下，这(ADP)是衡量整体就业状况的最佳指标。这应该能让对周二金属价格与风险资产一同下跌感到惊讶的多头派安心。” ADP就业报告周三显示，美国10月民间就业岗位增加4.2万个，增幅高于市场预估的2.8万。强劲的就业市场通常会冲淡降息的可能性，并可能让利率保持在高点更长一段时间。股市周三从历史高位回落，反映投资者担心估值可能过高。 Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff说：“本周中出现一些避险需求，全球股市仍有些震荡，市场普遍认为美国股票估值过高，也认为人工智能概念股存在泡沫。” 美联储方面，美联储理事米兰周三发表讲话，他一方面对ADP就业数据表示欢迎，另一方面又暗示利率应该走低。周一，芝加哥联储主席古尔斯比表示，通胀压力依然持续，而美联储理事库克则表示，劳动力市场显示出脆弱性迹象。黄金本身不生息，在低利率和经济不确定时期通常表现良好。美国最高法院质疑特朗普全球关税政策合法性投资者关注美国最高法院周三举行的听证会，大法官对美国总统特朗普全面加征关税的合法性提出质疑。此案的结果将考验总统权力，并重塑全球经济和金融市场。在周三于华盛顿举行的辩论听证会上，三位保守派大法官质疑特朗普动用《1977年国际紧急经济权力法》每月征收数百亿美元关税的做法。首席大法官约翰·罗伯茨表示，这些关税实质上是“对美国人征税，而这历来是国会的核心权力”。由特朗普提名的两位大法官尼尔·戈萨奇和艾米·康尼·巴雷特也提出了质疑性问题，不过他们三人对反对关税方的论点也进行了提问。特朗普政府辩称，这些是“监管性关税”，并非税收行为；但自由派大法官索尼娅·索托马约尔反驳说：“你说关税不是税，但它们本质上就是税——是对美国公民征收的收入。” 戈萨奇指出：“总统单方面宣布国际贸易紧急状态并征收关税，国会几乎无法收回这些权力。这实际上意味着权力正不断集中于行政部门。” 如果最高法院作出不利于特朗普的裁决，可能将迫使联邦政府退还逾1000亿美元的关税，这将让美国进口商卸掉一个重大负担，同时也会削弱总统用来对抗贸易伙伴的一项“通用武器”。就更广泛意义来说，这将是美国最高法院迄今对特朗普主张远超前任总统权力范围的说法所作出的最强有力反击。受此影响，预测市场对特朗普关税政策的信心大幅下降。在Kalshi平台上，与法院是否支持特朗普关税相关的合约价格从近50%骤降至约30%。鉴于最高法院目前采取的超快速审理程序，裁决最快可能在年底前作出。美国财政部长贝森特在9月提交的法庭文件中警告称，若最高法院裁定关税非法，美国政府可能需要退还高达7500亿美元的关税收入。黄金交易分析 FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，黄金价格周三走高，似乎已在3929美元/盎司附近触底，但如果买家想要重新掌控局面并推高金价，就必须突破4000美元/盎司大关。相对强弱指数(RSI)显示，买方力量正在积聚，但仍未突破50的中性水平。 Valencia表示，如果金价突破4000美元/盎司，下一个阻力位将是20日均线4082美元/盎司。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 另一方面，Valencia补充道，如果金价跌破10月28日低点3886美元/盎司，卖方可能会挑战3854美元/盎司附近的50日均线。

风枫11-06 08:26

【机构调研记录】西部利得基金调研澜起科技、博拓生物等4只个股（附名单）

调研纪要：“芬太尼关税”的取消利好出口美国市场的中国企业，公司对美出口业务实现平稳增长较有信心。当前中国流感活动呈现上升趋势，市场需求增长迅速，公司已形成品牌效应和渠道优势，正在有序出货。美国子公司VINScreenTM系列尿液检测产品获FDA认证，可检测18项滥用药物，最低检出限达1ng/ml。微流控荧光免疫平台具备高灵敏度、室温保存、便携等优势，心肌联合检测项目已在欧盟CE备案。青石永隽预计2026年末启动注册临床，需入组100例，目标2029年获批，目前已完成第一轮融资。3）航材股份（西部利得基金参与公司特定对象调研&电话会议）调研纪要：2025年前三季度，公司实现营业收入20.39亿元，同比下降7.14%，净利润4亿元，同比下降8.23%，但核心业务保持稳健。募投项目中，航空高性能弹性体材料项目厂房已封顶，大型飞机风挡玻璃项目延期实施。公司已完成对镇江钛合金公司的股权收购，正办理工商变更，将提升钛合金生产能力。海外市场收入达1.46亿元，同比增长13.53%。公司已启动取消监事会、设立审计委员会的治理结构调整。正扎实推进“十五五”规划编制。员工持股平台合计持股4.73%，董事、高管及核心技术人员股份有锁定期延长及减持价格承诺。4）华海清科（西部利得基金管理有限公司参与公司业绩说明会）调研纪要：2025年前三季度，公司经营业绩保持高增长态势，实现营业收入31.94亿元，同比增长30.28%。CMP装备为核心业务，磨划装备、晶圆再生等收入占比提升。第三季度毛利率与净利率下滑，因低毛利产品确认收入及研发投入增加。研发聚焦CMP升级、新装备开发及离子注入技术。合同负债下降属正常变动。订单方面，CMP及其他装备订单放量，先进封装占比提升。HBM等先进封装需求带动核心装备应用。晶圆再生业务满产，拟昆山扩产。北京、天津项目完工，推进上海基地建设。芯嵛公司实现大束流离子注入机全覆盖，技术水平达国际先进。西部利得基金成立于2010年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)1136.68亿元，排名55/211；资产管理规模(非货币公募基金)911.81亿元，排名50/211；管理公募基金数150只，排名51/211；旗下公募基金经理27人，排名50/211。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为西部利得时代动力混合发起A，最新单位净值为1.57，近一年增长81.06%。旗下最新募集公募基金产品为西部利得双季享6个月持有期债券A，类型为债券型-混合一级，集中认购期2025年9月12日至2025年12月11日。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星11-06 08:06

ADP数据显示美国企业10月新增就业人数4.2万人高于预期

来源：环球市场播报 10月份美国企业就业人数增加，表明在连续两个月下滑后，就业市场出现一定程度的企稳。根据ADP Research周三公布的数据，10月份私营部门就业人数增加了4.2万人，9月份的数据修正后下降2.9万人。之前接受调查的经济学家的预测中值为增加3万人。由于美国历史上最长的政府停摆推迟了官方经济数据的发布，ADP报告成为劳动力市场为数不多的月度数据之一。虽然该数据有助于缓解对就业市场以更快速度恶化的担忧，但上月温和的就业增长与劳动力需求普遍走软的情况相一致。 “与我们今年早些时候的报告相比，招聘相对温和，”ADP首席经济学家Nela Richardson在一份声明中表示。“与此同时，薪资增速已基本持平逾一年，表明供需变动趋于均衡。” 不过，亚马逊、星巴克和塔吉特公司等大型企业近期发布的高调裁员公告加剧了人们对就业市场的担忧。尽管初请失业金人数总体仍处于低位，但当前解雇较少的劳动力市场环境存在着演变为更多裁员的风险，进而可能在未来几个月推高失业率。在美联储上周连续第二次会议降息之后，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，他认为劳动力市场正“非常渐进地降温”，“但也仅此而已”。他明确表示，12月下次会议再次降息并不确定。然而，12月降息依然是一些经济学家预期的基本情形。BMO Capital Markets、凯投宏观和Pantheon Macroeconomics等机构表示，就业增长乏力的趋势让再次降息的可能性上升。 “你可以把原因归咎于贸易战，或是一系列其他因素，比如人工智能、先前偏紧的货币政策，以及政府停摆，但相当明显，劳动力市场仍然疲软，”BMO高级经济学家Sal Guatieri在ADP数据公布后的一份报告中说。“这可能是开启美联储在12月再次降息的关键。” 10月的就业增长主要由贸易、交通、公用事业，以及教育和卫生服务带动。商业服务、信息业以及休闲和酒店业则减少了岗位。新增岗位主要来自大型公司，而小企业的就业在过去六个月中第五次出现下降。与斯坦福数字经济实验室合作发布的ADP报告显示，工资增速停滞。跳槽的员工薪酬上涨6.7%，而留在原岗位的员工薪酬上涨4.5%。ADP的结论基于覆盖超过2600万名美国私营部门员工的薪资数据。除了月度报告，ADP上周表示，现在还将按周发布就业数据。该公司曾向美联储提供过某个版本的周度就业数据，但最近在未说明原因的情况下停止了这一数据共享安排。

金融界11-06 08:05

美国高院三位保守派大法官质疑特朗普全球关税政策合法性

来源：环球市场播报美国最高法院几位主要大法官对特朗普对全球多国征收关税政策的合法性提出怀疑，最终裁决可能动摇特朗普标志性的经济政策。在周三于华盛顿举行的时长超两个半小时的辩论听证会上，三位保守派大法官质疑特朗普动用《1977年国际紧急经济权力法》（IEEPA）每月征收数百亿美元关税的做法。首席大法官约翰·罗伯茨表示，这些关税实质上是“对美国人征税，而这历来是国会的核心权力”。由特朗普提名的大法官尼尔·戈萨奇也暗示可能投票反对特朗普的做法，另一位特朗普提名的大法官艾米·康尼·巴雷特对双方的论点均进行了提问。如果最高法院作出不利于特朗普的裁决，可能将迫使联邦政府退还逾1000亿美元的关税，这将让美国进口商卸掉一个重大负担，同时也会削弱总统用来对抗贸易伙伴的一项“通用武器”。就更广泛意义来说，这将是高院迄今对特朗普主张远超前任总统权力范围的说法所作出的最强有力反击。三位自由派大法官艾琳娜·卡根、索尼娅·索托马约尔和凯坦吉·布朗·杰克逊也对关税的合法性表示质疑。鉴于最高法院目前采取的超快速审理程序，裁决最快可能在年底前作出。相较于常见的尖锐分歧，周三的庭审气氛非同寻常地轻松，法庭上多次响起笑声。卡根甚至在首席大法官罗伯茨似乎将她与索托马约尔弄混后打趣道：“不，她才是索托马约尔大法官，她才刚提问完。” 此案涉及特朗普于4月2日启动的“解放日”关税计划，美国对大多数进口商品征收10%至50%不等的关税。特朗普称，该措施旨在应对长期存在的国家贸易逆差。案件还涉及特朗普以打击芬太尼走私为由对加拿大、墨西哥征收的其他关税。权限质疑特朗普辩称，其关税行为依据的是IEEPA。该法赋予总统一系列手段来应对国家安全、外交或经济紧急情况。尽管IEEPA并未明确提及“征收关税”，但其中有一个条款允许总统为应对危机而“规范”对财物的“进口”。戈萨奇对特朗普政府声称国会已将关税宪权授予总统的主张表示警觉。戈萨奇向司法部首席出庭律师D·约翰·索尔发问：按照政府的逻辑，“国会又凭什么不能把监管对外贸易的全部权力——甚至连宣战权——都交给总统呢？” 随后，戈萨奇又问道，总统是否能够以应对气候变化为由，对汽油动力汽车及其零部件征收50%的关税。索尔回答说，总统可以这样做。大法官巴雷特质疑特朗普政府的措辞是否足以赋予总统征税权。巴雷特向索尔发问，“你能否指出在IEEPA的其他条款中，或在历史上任何时候，有‘规范进口’这样的表述被用来赋予征收关税的权力？” 不过，巴雷特和布雷特·卡瓦诺大法官也质疑挑战关税方的论点是否合理，原因是IEEPA授权总统完全中止与某个国家的贸易。两位大法官质疑，国会为何要禁止总统采取征收关税这种更有限的措施。卡瓦诺表示，“这看起来有点不太寻常。” 巴雷特询问如果关税被裁定无效，退款该如何运作，并称“在我看来，这可能会变得一团糟。”这或许透露出案件的潜在审理结果。企业方律师Neal Katyal承认退款将“非常复杂”，但辩称最高法院此前已裁定，“严重的经济混乱并不能成为某种做法的理由”。代表政府的律师索尔向大法官们表示，特朗普“认定急速扩大的贸易逆差已将我们推向国家经济安全灾难的边缘”。最高法院目前正在审理三起案件：两起由小型企业提起，另一起由12位民主党籍州检察长联合提出。在此前的三个联邦地方法院中，法官均裁定特朗普的关税违法。如果特朗普败诉，政府官员表示，其中多数关税仍可通过其他更复杂的法律工具予以维持。值得注意的是，特朗普对钢、铝和汽车征收的关税是基于另一部法律实施的，因此本案裁决不会直接影响这些关税。

金融界11-06 08:05

A股头条：调整出口管制管控名单，商务部发声；贵州茅台拟15亿-30亿元回购

治建设。 2、商务部：停止实施对原产于美国的进口相关截止波长位移单模光纤的反规避措施 2025年9月3日，商务部发布2025年第48号公告，自2025年9月4日起，对原产于美国的进口相关截止波长位移单模光纤实施反规避措施，将原产于美国的进口非色散位移单模光纤的现行反倾销税税率适用于原产于美国的进口相关截止波长位移单模光纤。上述措施实施后，鉴于贸易环境发生了变化，商务部向国务院关税税则委员会提出停止实施对原产于美国的进口相关截止波长位移单模光纤的反规避措施的建议，国务院关税税则委员会根据商务部的建议作出决定，自2025年11月10日起，停止将原产于美国的进口非色散位移单模光纤的现行反倾销税税率适用于原产于美国的进口相关截止波长位移单模光纤 3、商务部新闻发言人就调整出口管制管控名单措施答记者问问：有消息称，根据中美吉隆坡经贸磋商共识，中方将调整一批针对美国的非关税措施。请问在出口管制管控名单方面有什么考虑？答：根据出口管制相关法律法规规定，商务部于2025年3月4日和4月4日分别发布了2025年第13号和21号公告，合计将31家美国实体列入出口管制管控名单，禁止向其出口两用物项。为落实中美吉隆坡经贸磋商共识，中方决定自2025年11月10日起，对第13号公告的15家美国实体停止上述相关措施；对第21号公告的16家美国实体继续暂停上述相关措施1年。出口经营者如需向上述实体出口两用物项，应当根据《中华人民共和国两用物项出口管制条例》相关规定向商务部提出申请，商务部将依法依规进行审查，符合规定的将准予许可 4、贵州茅台：拟以15亿至30亿元回购股份并注销贵州茅台公告称，公司计划以集中竞价交易方式回购股份，资金总额不低于15亿元且不超过30亿元，回购价格不超过1887.63元/股。回购的股份将用于注销并减少公司注册资本。此外公司拟以实施权益分派股权登记日公司总股本为基数，实施2025年中期利润分配。本次利润分配方案为每股派发现金红利23.957元（含税），合计拟派发现金红利300.01亿元（含税）。该方案需提交公司股东大会审议。评：分红、回购同时出炉，贵州茅台为了股价，各种动作不断。 5、字节跳动百万高薪招聘具身智能算法专家机器人布局浮现字节跳动旗下火山引擎业务启动了一项高规格招聘，操作算法资深专家（具身智能），该岗位月薪高达95-120K（月薪9.5万-12万）。按照职位描述，该岗位需要主导研发“人形具身机器人”的操作算法，包括但不限于算法架构设计，抓取算法，VLA模型研发，灵巧手等方向的工作。主要有6大核心职责，包括：“主导研发人形具身机器人的操作算法”、“参与或指导具身大模型的预训练与部署”以及“推动机器人操作算法的系统集成”“探索具身操作模型在工业、服务或特定场景中的技术应用和落地机会”等。评：未来两个月机器人方向会有比较多的刺激，海内外的新品都会陆续发布和定型，这是比较大的催化。但是否能大规模有经济性的落地还需要观察，毕竟对于新技术，市场往往会高估短期的变化。 6、SK海力士向英伟达供应的HBM4较上代涨价50% SK海力士5日表示，已与英伟达就明年HBM4的供应完成了价格和数量谈判。一位熟悉SK海力士的消息人士称：“HBM4的供应价格将比HBM3E高出50%以上。”SK海力士向英伟达供应的HBM4单价已确认约为560美元(约合80万韩元)。此前业内预期SK海力士的HBM4单价约为500美元，但实际交付价格超出预期10%以上，比目前供应的HBM3E(约合370美元)价格高出50%以上。评：未来一段时间对于存储的基本面情况确实没有办法证伪，但股价已经到了如此高波的阶段，节奏层面是更加需要注意的。隔夜外盘外盘：特朗普关税遭质疑且AI交易复苏，美股集体收涨，其中道指涨225.86点，涨幅0.48%报47311.10点；纳指涨151.16点，涨幅0.65%报23499.80点；标普500涨24.74点，涨幅0.37%报6796.29点；谷歌涨超2%创历史收盘新高，特斯拉涨超4%，英特尔涨逾3%，Meta涨超1%，苹果、奈飞、亚马逊小幅上涨；微软、英伟达跌超1%。Pinterest（PINS）跌超21%创该公司美国IPO以来第二最差单日表现；中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数涨0.15%，富途控股涨超4%，唯品会、好未来涨超2%，蔚来、霸王茶姬涨超1%，再鼎医药跌超4%，新东方、小鹏汽车跌逾3%，贝壳、BOSS直聘跌超2%。外汇：美元指数跌0.02%报100.200点；美元兑日元上涨0.29%报154.11日元，欧元兑日元涨0.36%报177.08日元；英镑兑日元涨0.50%报201.090日元；欧元兑美元涨0.07%，英镑兑美元涨0.21%，美元兑瑞郎跌0.01%。澳元兑美元涨0.28%，纽元兑美元涨0.36%，美元兑加元涨0.03%；离岸人民币兑美元报7.1313元，较周二涨36点，比特币涨3.07%至10.4万美元上方，以太币涨6.96%报3451.00美元。期货：现货黄金反弹1.28%报3982.32美元，黄金期货涨0.81%报3992.60美元，现货白银涨1.93%报48.0704美元，白银期货涨1.38%报47.945美元，铜期货涨0.84%报4.99美元；原油期货跌0.96美元，跌幅1.59%报59.60美元，布伦特原油跌0.92美元，跌幅1.43%报63.52美元，天然气期货报4.2320美元，汽油期货报1.9093美元，取暖油期货报2.4325美元。市场策略 A股低开高走收涨，沪指依然站在3936点上方，再创新高的希望仍在，只是不确定性较大。接下来继续关注这一代的支撑以及能否尽快再度启动上涨。题材掘金市场拐点已至储能产业加速增长迎来“价值重估” 据报道，第八届虹桥国际经济论坛“新型储能高质量发展促进全球能源转型”平行论坛11月5日在国家会展中心（上海）举办。国家能源局党组成员、副局长宋宏坤表示，截至今年9月底，中国新型储能装机规模已突破1亿千瓦，与“十三五”末相比增长超30倍，装机规模占全球总装机比例超过40%，已跃居世界第一，成为新型电力系统重要组成部分。下一步，国家能源局将不断完善政策规划顶层设计，科学合理谋划‘十五五’新型储能发展，加大力度支持新型储能领域科技创新，加快完善新型储能市场机制，推动新型储能高质量发展。标的：永贵电器(sz300351)、洛凯股份(sh603829) 生产生活方式的深刻变革科技巨头发力人形机器人据报道，近日，字节跳动旗下火山引擎团队启动了一项高规格招聘，寻求“操作算法资深专家（具身智能）”，该岗位明确专注于“人形具身机器人”的研发，月薪待遇高达95-120K（即每月9.5万至12万元人民币）。这一动向被视为字节跳动在当前最前沿的人形机器人赛道的实质性发力。据招聘信息显示，该职位并非泛泛的机器人算法岗位，而是精准锁定于“人形具身机器人”。标的：五洲新春(sh603667)、汉威科技(sz300007) 公告精选【重大事项】七连板合富中国：股价累计涨幅已严重偏离基本面随时有快速下跌风险二连板漳州发展：公司近期生产经营情况正常，不存在内外经营环境发生重大变化的情形天普股份：公司股价累计涨幅较大，现已严重偏离上市公司基本面中能电气：公司近期经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化航天宏图：自2024年7月6日至2027年7月6日被暂停参加全军物资工程服务采购活动资格西菱动力：拟收购纬湃汽车100%股权卡倍亿：上海卡倍亿机器人已完成工商注册登记手续加速人形机器人用零部件项目的研发进程和业务布局申科股份：股东协议转让过户完成公司控制权发生变更民德电子：拟1480万元出售控股子公司51%股权纽威股份：拟1.39亿元收购控股子公司东吴机械40%股权淮河能源：发行股份及支付现金购买资产事项获上交所审核通过华尔泰：拟投资11.53亿元建设二氧化碳综合利用年产12万吨氨基树脂项目铜陵有色：以32.04亿元竞得安徽省铜陵市鸡冠山—胡村铜金钼矿勘查探矿权国能日新：拟与东方新能共同出资4亿元设立合资公司 2连板标准股份：选举控股股东法定代表人王坤元为董事长嘉元科技：与宁德时代签订合作框架协议在新型电池用负极集流体材料（包括但不限于固态电池用铜箔）等方面全方位开展合作三角防务：与西门子能源签署燃机项目开发协议及框架订单协议豪能股份：拟发行可转债募资不超18亿元用于智能制造核心零部件项目（二期）等陕西黑猫：出售全资子公司股权及债权交易价款15.77亿元【业绩】财通证券2025年中期利润分配方案：拟每10股派0.6元牧原股份：10月份商品猪销售收入同比下降22.28% *ST天山：10月份活畜销售收入同比增长242.54% 温氏股份：10月生猪销售收入50.48亿元环比增长1.47% 金地集团：10月实现签约金额19.2亿元同比下降65.78% 金龙汽车：10月客车销量4121辆同比下降14.71% 宁波港：10月预计完成货物吞吐量9960万吨同比增长5.3% 【增减持】华兰股份：控股股东拟3000万元—6000万元增持公司股份开立医疗：部分董事、高管合计增持46万股公司股份【回购】贵州茅台：拟以15亿至30亿元回购股份并注销交易提示【限售解禁】

金融界11-06 07:55

主次节奏：原油多空PK终空头胜出，日内延续下行

由于美国原油库存大幅增加，WTI价格延续跌势。交易员将密切关注美国能源信息署（EIA）周三晚些时候公布的原油库存报告。原油从日线图级别看，油价触及56附近K线连收三根阳线，收腹前期下行的跌幅。油价上下穿均线系统，中期客观趋势进入震荡格局。MACD指标在零轴下方张口向上，预示空头动能减弱。预计原油中期走势回暖，整体维持区间震荡节奏为主。原油短线（1H）走势在区间下沿附近多空胶着，形成动能频繁交替，最终空头胜出，向下运行。均线系统空头排列，短线客观趋势方向向下。油价跌破60支撑，预计日内原油走势仍将扩大下行空间。今日：60.00做多，止损：59.60，目标61.20。免责声明：观点分享，仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，盈亏须自负。

主次节奏11-06 07:47

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