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2月份消费者预期调查可能是个坏消息。美联储主席鲍威尔上周在国会作证时表示：“长期通胀预期似乎仍然锚定良好，这反映在对家庭、企业和预测者的广泛调查以及金融市场的衡量标准上。我们仍然致力于将通胀率降至2%的目标，并保持长期通胀预期稳定。”

金融界2024-03-11

能表明今年将减少降息，而不是增加。在美联储主席鲍威尔最近向国会作证时，他重申，今年某个时候可能会适当进行政策宽松。但仍然存在的高通胀和非常强劲的劳动力市场可能会阻止提前降息。在短暂期内押注首次降息将在3月份到来，然后将押注转移到5月份后，金融市场交易员现在更加关注美联储官员的评论，利率期货现在也预计首次降息将在6月份。与市场定价不同，自去年9月以来，路透社的大多数经济学家一直在一致预测将在2024年中期左右进行一次降息，并在最新调查中更加坚定了这一看法。尽管最新一次路透社3月5日至11日的调查中所有108位经济学家都预测到下周联邦基金利率将保持在5.25%-5.50%的范围内，但三分之二的多数人，即72人，表示首次降息将在6月份进行，而2月份只有一半多一点。 17人表示5月，19人表示7月或更晚。在对另一个问题的大约54位受访者中，约85%的人表示，更大的风险是首次降息晚于他们的预期，而不是更早。美国银行首席美国经济学家Michael Gapen表示：“美联储正在寻求在开始调整其政策立场之前对通胀更有信心。我们预计，在未来几个月里通胀取得进展将使美联储有足够的信心于6月开始逐步降息。” “一个更加前瞻的美联储可能会更加重视低通胀预期，并更早地进行降息，但这个数是据美联储依赖的，并希望避免在开始后倒退。” 尽管个人消费支出价格指数（PCE）通胀率从2022年6月的高峰约7.0%下降至2022年1月的2.4%，但决策者们表示他们正在等待更多信心，即通胀是否持续地朝着美联储的2%目标前进。在上周的证词中，鲍威尔表示“我们离这个目标并不遥远。” 根据该调查，美联储首选的PCE通胀预计今年平均为2.2%，2025年和2026年为2.0%。但其他通胀衡量指标，如消费者价格指数（CPI）、核心CPI和核心PCE等，目前仍在目标水平以上，至少在2026年之前如此。预计全球最大经济体今年将以平均2.1%的增长率扩张，高于美联储官员认为的非通货膨胀性增长率约为1.8%，这表明美联储不会急于快速降息。尽管在今年的降息幅度上并没有明确的共识，但近50%的受访者中有52人认为降息幅度将为四分之三个百分点或更少，其中包括43人与去年12月的中值点图预测相匹配，即降息75个基点。当被问及如果美联储联邦公开市场委员会的点阵图预测发生变化，更大的风险是什么时，44人中有38人表示，会预测今年减少降息，只有6人表示会增加。花旗银行首席美国经济学家Andrew Hollenhorst表示：“只需要两个点向上移动，就可以将降息幅度从75个基点降至50个基点。如果通胀报告比预期强劲，将增加2024年中值点向上修订的风险。” “但考虑到更加鹰派的美联储官员已经在中位数之上，并且鲍威尔希望保持一致，我们认为最可能的情况是2024年的中位数保持不变，预示今年降息75个基点。” Bespoke Investment Group 宏观策略师 George Pearkes 表示，温和的货币政策可能会导致市场领导者的范围扩大，包括房地产和银行，但这可能需要时间：“两种可能的情况是，我们正在准备降息5 月份的降息将比今年迄今为止美联储对市场的引导更为鸽派，而我们将在6月份准备降息，这更接近当前的共识。如果我们看到后者，也就是说，美联储准备在6月份降息，通过经济预测摘要、鲍威尔主席的评论和货币政策声明发出信号，如果他们基本上排除了5月份的可能性，并表示我们正在走向降息，但是我们不会参加下一次会议，这不一定会对市场造成巨大的阻力。我认为另一种选择是他们在五月份做好准备，我们现在开始讨论削减，我们正在寻找暗示他们将在5月发出信号。”

丰雪鑫992024-03-11

交易员押注美联储降息临近美元料创2020年以来最长连跌

数正徘徊在1月中旬以来的最低水平附近。美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示降息或许已经不远，还有迹象显示美国劳动力市场降温，都促使交易员增加了做空美元的短线头寸。 “我们认为美元走软势头将持续，” 野村的外汇策略师Yusuke Miyairi说。他预计，定于周二发布的美国CPI数据可能会支持美联储将在6月或7月开始降息的观点。交易员们认为美联储6月降息25个基点的可能性为84%，高于两周前的大约64%。市场价格还显示交易员预计到年底前总计降息91个基点。不过一些技术面迹象显示美元下行空间有限。在期权市场，一个月风险逆转显示交易员需要支付期权费对冲欧元和英镑下跌风险。

金融界2024-03-11

黄金价格近日持续上涨：押注美联储6月降息

%，至每盎司2032.8美元。上周，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）暗示央行可能在未来几个月内降息，提振了市场信心，导致金价上周三在国际市场上创下2152美元的新高。金价的飙升也归因于美元指数（DXY）的下跌，后者已再次跌破104大关，目前没徘徊在103.80，显示出一定程度的稳定性。在过去的五个交易日，美元指数下跌了0.17%。量子资产管理公司（Quantum AMC）首席投资官Chirag Mehta称：“尽管降息预期可能有所推迟，但黄金表现出了相对的韧性，对全球经济增长的担忧起到了顺风作用。尽管美国经济成功经受住了较高的借贷成本和紧缩的信贷环境，但这得益于美国的财政支出和消费者减少储蓄，而这些因素带来的支撑预计将在2024年减弱，从而拖累经济增长。 “美国信用卡和汽车违约率的上升预示着未来的疲软。通胀率也在缓慢但稳定地朝着美联储2%的目标前进，这也应该支持未来的降息。此外，34万亿美元美国国债的利息成本迅速上升，预计也会给政策制定者的决策带来压力，促使他们降息。” 金价的未来走势将如何？根据世界黄金协会（WGC）的数据，2023年各国央行购买的黄金总量为1037吨，略低于2022年创下的纪录。 Mehta认为：“在宏观经济不确定的情况下，这一趋势今年可能会持续下去，并对金价起到软性支撑作用。随着对美联储降息的激进押注解除，全球黄金ETF已出现资金净流出。未来几个月，随着市场对地缘政治发展和美国货币政策做出反应，金价可能会保持震荡。但鉴于美国利率周期即将转向，黄金的中期前景看起来很有希望。”

金融界2024-03-11

美联储救市工具BTFP退出舞台贴现窗口重返聚光灯下

长期运行且经常被回避的银行贷款工具。美联储主席鲍威尔此前说:“我们需要做更多的工作来消除污名问题，确保银行在需要的时候能够真正使用贴现窗口。”消除贴现窗口的污名是美联储多年来的愿望。尽管美联储官员鼓励使用该工具，但大公司仍然犹豫不决，因为他们担心一旦使用将释放自己陷入困境的信号，且借款会招致监管机构更密切的关注。

金融界2024-03-11

美联储官员料在3月会议上释放降息越来越近的信号

在把利率上调至二十年来高点的八个月后，美联储主席鲍威尔及其同僚正朝着放松货币政策的方向前进。鲍威尔上周在国会作证时强调，在降低借贷成本前，央行需要看到“更多一点证据”证明通胀率正朝着2%的目标迈进。“我们距离有信心降息不远了，”他说。市场普遍预计美联储在3月19-20日召开会议时将连续第五次按兵不动。投资者关注的焦点将集中在联邦公开市场委员会（FOMC）的季度利率预测上，包括新的就业和通胀数据是否会导致利率路径发生任何变化。如果美联储官员计划在2024年进行三次25个基点的降息，那么这将为投资者预测的6月启动宽松奠定基础。 Dreyfus and Mellon的首席经济学家Vincent Reinhart指出，美联储3月会议释放的信息将是：“我们正朝着正确的方向前进”“他们距离有足够信心已经不远了”。美联储决策者在1月会议上一致投票决定维持联邦基金目标利率区间在5.25%-5.5%不变，鲍威尔和其他美联储官员当时表示3月不太可能降息。官员们能够从容不迫的部分原因在于经济增长依然稳健，劳动力市场继续创造健康数量的就业岗位，包括2月高于预期的27.5万新增非农就业人口。但报告也显示出就业市场持续放缓的迹象，前几个月的新增非农就业人口被下修，薪资增长放慢，失业率升至3.9%的两年高位。 LH Meyer/Monetary Policy Analytics的经济学家Derek Tang称，数据可能消除了美联储必须推迟和缩减降息力度的风险。“鲍威尔关于距离有足够信心降息已不远的评估依旧完好。” 美联储将在3月会议前看到一个关键通胀指标。接受调查的经济学家预计，2月美国消费者价格指数（CPI）同比涨幅可能仍处于3.1%高位。1月份通胀意外强于预期曾令美联储官员震惊，如果2月再次出现意外，则有可能改变他们对2024年利率路径的看法。经济学家：“美联储主席鲍威尔在12月劳动力市场略微走软后迅速转向鸽派，这证明了 FOMC对负面数据意外的反应非常迅速。鉴于我们预计劳动力市场未来将更快降温，我们预计美联储将在5月降息，早于市场预期的6月。” 美联储官员关注的另一个以个人消费支出衡量的通胀指标1月份上涨2.4%，剔除食品和能源价格后上涨2.8%。除总体数据外，一些美联储官员还对近期通胀改善幅度减小感到担忧，尤其是在商品方面。

金融界2024-03-11

美国通胀报告关乎利率走向前景交易员将迎来美债市场的“超级星期二”

年期美债收益率也从上个月的高点回落。美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周四在参议院银行委员会发表讲话时表示，美联储需要更多的信心来相信通胀率将可持续地回到2%。“当我们确实获得了这种信心 — 离它不远了，开始降低限制性利率水平将是适当的，”他说。 Ripley表示，进入2024年，该公司预计10年期收益率短期内将在3.75%至4.25%左右之间波动。当今年早些时候利率突破这一峰值时，该公司认为这些证券“相当有吸引力”。由于美联储在3月19-20日的政策会议之前有惯例的缄默期，经济数据将是构建交易员预期的关键所在。与此同时，新的供应也可能影响投资者情绪。美国财政部将在周二和周三通过招标发行总计610亿美元的10年期和30年期国债。 Wisdom Tree Investments固定收益策略主管Kevin Flanagan表示，CPI对债券投资者的影响将比对美联储政策的最终影响更大。这是因为虽然美联储的目标是个人消费支出（PCE）价格指数，但市场将对CPI做出反应，因为它是一个最早的风向标。

金融界2024-03-11

大事预告

周美联储将进入会议前惯例的噤声期，上周美联储主席鲍威尔的讲话就是“最后的信号”。在我们看来，北美地区实行夏令时，这才是本周最大的事件——很多投资者的交易习惯将会改变——美国金融市场交易时间（美股交易时间更改为北京时间21:30至次日凌晨4:00）和经济数据公布时间将提前一小时，非农、CPI、零售销售这些重要数据将提前一小时至北京时间20:30公布。根据我们的计算，本周全球市场的波幅要远大于上周，做好准备。（华尔街情报圈）

金融界2024-03-11

鲍威尔没有砸盘，芯片股跌了，但更多的资产在涨！

圾债和投资级债的利差不断缩小。本周在美联储主席鲍威尔国会作证之前，有人预期他的讲话将引发华尔街的恐慌，但事实上，整个听证会期间，债市、大宗商品、美股大盘均保持坚挺，加密货币则迎来新一轮飙升。债市方面，10年期美债收益率本周累计下降11个基点，为连续第三周下降；对利率前景更敏感的2年期美债收益率本周累计下降6个基点。一个反映跨资产表现的综合指标——RPAR风险均衡交易所交易基金（ETF），囊括了固收、大宗商品及股票投资，本周上涨1.4%，创下自去年12月以来的最佳周表现。追踪企业债的ETF亦表现出色。股票市场方面，虽然标普500指数本周小幅下挫，但该指数采用等权重策略、减少巨型科技股影响后的等权重版本，本周累计上涨近1%，自2022年1月起首次触及新高。比特币价格一度突破70000美元大关，为历史上首次达到这一水平。这表明，自从有迹象显示鲍威尔有望在不使经济步入衰退的同时成功遏制通胀以来，鲍威尔与市场的和解信号逐渐增强。在长达两日的听证会中，鲍威尔并未表现出对资产价格飙升可能会重燃通胀的担忧。鲍威尔表示，对通胀降至目标有一定信心，今年可能适合降息，降息前希望看到更多数据，不希望通胀达到了2%才开始宽松。 “鲍威尔忠于其一贯立场，向市场传达了它期待的信息——美联储对潜在的降息采取了谨慎的态度，” Cboe全球市场衍生品市场情报负责人Mandy Xu表示，“他没有表现得更为强硬，没有改变其语调，这被视作一个看涨的信号。” 总体来看，市场的风险偏好明显增强。信用市场表现得就像宽松时代又回来了，垃圾债和投资级债的利差不断缩小。而且，交易者纷纷涌入看涨期权市场，追逐从科技巨头到迷因股的一切强劲势头。此前连续的买盘行情引发了华尔街的担忧。分析师们正在辩论，人工智能的过度乐观预期下，科技股行情是否像1990年代的互联网一样出现了太多泡沫。周五，芯片股集体崩跌，英伟达创2023年5月31日以来最大收盘跌幅，创2023年5月31日以来最大收盘跌幅。“木头姐”Cathie Wood警告称，英伟达的“思科时刻”已经来临，高盛资深交易员Bobby Molavi也认为，两者有着惊人的相似之处。

金融界2024-03-11

A股“龙抬头”！宁德时代罕见暴涨14.46%，引爆新能源赛道，智能电动车ETF(516380)飙涨5.77%！北向资金扫货逾百亿！

国2月劳动力市场表现不再强势。叠加此前美联储主席出席美国众议院听证会的相关表态，市场关于美联储年内降息的预期再度升温。中金公司表示，往后看，考虑到A股市场估值仍处于历史偏底部位置，与全球市场比较也处于明显偏低水平，短期修复行情有望延续，中期走势则取决于政策环境，尤其是财政和货币政策的协同发力。【ETF全知道热点盘点】今日重点聊聊医疗、食品饮料、智能电动车等3个板块的交易和基本面情况。一、叒反转了！大摩看好+10亿回购，药明康德怒涨5.65%！医疗ETF（512170）放量涨3.19%连收3根均线多空再度反转！今日千亿市值药明康德放量怒涨，盘中摸高6.64%，距离其跌停（3月7日）仅时隔了1个交易日。权重股大涨带动下，医疗板块全线回暖，健帆生物涨8.8%，奕瑞科技涨7.78%，爱美客大涨5.53%。图片来源：Wind 场内热门ETF方面，医疗ETF（512170）震荡走高，场内价格收涨3.19%，一举收复5日、10日、20日3根均线，场内快速放量，全天成交5.67亿元，较上个交易日激增近7成。图片来源：Wind 药明康德强势反弹，消息面有两重利好：其一，继前次于2月5日完成10亿元A股股份回购后，3月8日晚间，药明康德公告，启动第二轮10亿元股份回购计划，回购完成之后全部予以注销并减少注册资本。其二，摩根士丹利在最新报告中对药明康德A股给予“增持”评级，并设定目标价151元。此举基于对药明康德在行业内的吸引力及其前景的积极评价。器械股近期反复活跃，或受政策利好催化。日前，国常会审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，提出推进包括教育医疗设备在内的设备更新改造。中信建投证券表示，我们预计设备更新相关政策有望推动教育医疗设备加快升级换代，带来相关设备采购需求扩容，对多个领域医疗设备和科研仪器企业产生利好。参考2022年底医疗领域贴息贷款政策，预计各地将逐步响应中央政策、上报需求，医疗设备采购将逐步落地，建议关注相关政策后续的逐步落地节奏。公开数据显示，医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械权重约4成，直接受益于后续医疗新基建；医疗服务+医美权重约5成，覆盖10只CXO概念股，直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等时代大趋势。二、白酒股领衔涨势，迎驾贡酒劲涨5.5%！食品ETF（515710）大涨2.07%，50只成份股全部收红吃喝板块开盘走高后全天强势，白酒股领涨。截至收盘，反映板块整体走势的食品ETF（515710）场内价格大涨2.07%，一举收复5日线、10日线。图片来源：雪球成份股方面，部分白酒龙头股强势领涨。截至收盘，迎驾贡酒收涨5.5%，舍得酒业、老白干酒、酒鬼酒、泸州老窖等涨超4%。五粮液收涨1.98%，贵州茅台收涨1.38%。食品ETF（515710）50只成份股全部收红。图片来源：Wind 消息面上，近期糖酒会临近。春季糖酒会是食品饮料产业链上下游聚集的重要平台，酒企多在期间举办新品发布、产品招商、营销会议等重要事项。有机构表示，今年由于春节白酒动销状态良好，酒企按计划完成销售目标，节后渠道库存合理，经销商及终端信心皆有所增强，预计糖酒会反馈的信息会趋于乐观。资金面上，近期，吃喝板块延续外资流入态势。Wind数据显示，截至上个交易日（3月8日）收盘，食品饮料板块近一个月获北向资金净买入80.91亿元，净买入额在30个中信一级行业中高居第二。其中，白酒龙头贵州茅台近一个月获北向资金净买入44.16亿元，净买入额高居全市场首位。图片来源：Wind 从估值角度来看，截至3月8日收盘，细分食品指数市盈率为24.80倍，位于近10年17.65%分位点的低位，具有良好的中长期配置性价比。图片来源：Wind 展望后市，华金证券表示，就白酒行业而言，短期来看，目前酒企春节旺季已经结束，进入节后淡季，春节销售略超预期，但是否具有持续性还需要关注两个重要节点，一是春糖酒企策略及经销商进货意愿，二是端午真实动销情况。中长期来看，继续关注行业下行期龙头企业的政策，建议从长远时间来看，有利于行业及公司长期发展的政策都可不必过分解读。就食品行业而言，中长期来看，一方面关注具有估值优势和分红预期的赛道和公司；另一方面关注符合当下消费趋势，长期逻辑顺短期有催化的赛道，如预制菜、零食、宠物等。短期来看，大众品公司春节旺季已接近尾声，各公司将结合春节销售情况制定2024年目标和战略，建议积极关注公司层面打法。一键配置吃喝板块核心资产，相关产品食品ETF（515710）。根据中证指数公司统计，食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，超6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股，前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业、青岛啤酒等。三、大摩突然唱多！锂电狂欢，4股涨停，宁德时代劲涨14%成交霸居榜首！智能电动车ETF(516380)飙涨5.77%！二月二，龙抬头！锂电、光伏板块发力上攻，龙头股表现亮眼，宁德时代放量大涨14%，成交额破130亿元高居A股榜首，智能电车指数50只成份股中，28只个股涨超5%，恩捷股份、天赐材料、科达利、璞泰来涨停。图片来源：Wind 智能电车指数中，合计重仓占比近60%的电力设备和汽车行业，分别获主力资金净流入85.42亿元和48.32亿元，高居申万31个一级行业的第一位和第三位。图片来源：Wind 热门ETF方面，紧密跟踪智能电车指数的智能电动车ETF(516380)今日高开高走，全天攻势猛烈，截至收盘，场内价格飙涨5.77%。值得注意的是，2月5日至今日收盘，智能电车指数累计上涨14.47%，日k线已走出漂亮的上行台阶。图片来源：雪球今日的热门话题里面一定有“AI的尽头是什么？”英伟达近期公开表示，“AI的尽头是光伏和储能！我们不能只想着算力，如果只考虑计算机，我们需要烧掉14个地球的能源。”可见新能源的重要性。消息面上，摩根士丹利发布报告，将电池巨头宁德时代的评级上调至“超配”，选为行业首选，并设定目标价为210元，远高于当时股价（158元/股）。中国新能源车和锂电供应链垂直整合，使得成本优势明显，具备全球竞争优势。2023年，中国新能源汽车产业成效卓越，产销两旺，分别达到944.3万辆与949.5万辆，产销量连续9年位居世界第一，占全球比重超过60%，国内新能源车渗透率仅用4年时间就突破至31.55%。政策面上，国务院常务会议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》指出，积极开展汽车等消费品以旧换新，预计撬动百万乘用车增量。此外，国务院国资委表示将对三大汽车央企（一汽集团、东风集团和长安汽车）的新能源汽车业务进行单独考核，反映政府重视新能源汽车的发展。太平洋证券表示，新能源汽车政策密集出台，叠加新一轮产品周期，行业景气度向上拐点将至，并有望快速提升。光大证券表示，经过海外产能建设期后，国内企业有望形成更强的产业优势，建议关注有望海外布局的企业。值得注意的是，截至3月11日，智能电车指数市盈率为18.32倍，位于近5年16.54%分位点，估值处于相对低位，配置性价比较高。图片来源：Wind 看好智能电动车产业长期发展机遇的投资者，相关产品智能电动车ETF(516380)。公开资料显示，智能电动车ETF（516380）跟踪的中证智能电动汽车指数成份股覆盖锂电池、整车、汽车零部件、汽车芯片等智能电车产业链核心环节，重仓宁德时代、比亚迪、立讯精密、科大讯飞等产业核心资产，为投资者提供了一键布局汽车“电动化+智能化”时代机遇的高效投资工具。相比当前市场上主要的新能源车指数（如新能源车指数），智能电动车ETF（516380）跟踪的中证智能电车指数在聚焦电气化上游龙头基础上，还覆盖了较多汽车智能化龙头标的，包括智能座舱、智能驾驶、摄像头、汽车电子等板块核心龙头。在当前新能源汽车需求高速增长，新能源汽车规模整体大幅扩张的阶段，可以作为高景气赛道重点关注的成长标的。图片、数据来源：沪深交易所、华宝基金、Wind、雪球等，截至2024.3.11。风险提示：医疗ETF（512170）被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31；食品ETF（515710）被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11；智能电动车ETF（516380）被动跟踪中证智能电动汽车指数，该指数基日为2014.12.31，发布于2021.6.4；新材料ETF（516360）被动跟踪中证新材料主题指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2015.2.13；双创龙头ETF（588330）被动跟踪中证科创创业50指数，该指数基日为2019.12.31，发布于2021.6.1；绿色能源ETF（562010）被动跟踪中证绿色能源指数，该指数基日为2013.12.31，发布日期为2021.8.19。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，医疗ETF、食品ETF、智能电动车ETF、绿色能源ETF、新材料ETF，风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，双创龙头ETF、医疗ETF联接基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-03-11

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