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【汇市日报】加元/人民币表现平淡加元横盘整理美元意外跌破支撑位

）数据。另外值得外汇市场注意的消息是，美联储主席鲍威尔将于3月7日出席参议院委员会听证会。届时，可以从讲话中获取更多降息信息。美元/加元双向波动，该汇率对本周走势平淡。截至发稿，美元/加元小幅上涨，涨幅0.14%，现报1.34979。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）对于该货币对来说，这是相对平静的一周。目前，美元/加元追随美元走势，在1.3500下方横盘整理。美元/加元未能维持在心理阻力位1.3500上方，加元资产的走势是由美元疲软推动的。加元未能利用12月份强劲的零售销售数据。11月零售额强劲增长0.9%，而预期为0.8%，表现停滞不前。然而，这增加了通胀前景的顽固性。同时，对于加拿大央行降息行动的预期，也影响了加元的走势。外汇交易公司Spectra Markets总裁Brent Donnelly表示，市场对加拿大央行2024年降息预期的定价“难以理解”。本月早些时候，交易商认为美联储的降息次数比加拿大央行多两次。由于美国CPI数据火热以及加拿大通胀减速的证据，这一预期大幅收窄。Donnelly表示：“我不这么认为美联储的降息幅度超过加拿大央行，”他补充道，美联储有可能在2024年前保持稳定。他认为，加拿大央行的降息次数很可能比美联储更多，因为加拿大经济目前正在累积闲置产能，尽管人口增长达到历史高位，但经济增长仍然疲软，而且由于消费者债务水平升高，加拿大对利率更为敏感。未来几个月加拿大通货膨胀的演变将是一大变数。道明证券仍预计加拿大央行将在7月开始降息，不过该行加拿大及全球利率策略主管安德鲁•凯尔文表示，1月CPI意外大幅下滑引发了有关6月可能降息的有趣讨论。从目前的情况来看，他仍然认为4月份降息的可能性很小，并认为在7月份宣布利率之前，央行不会有足够的数据来宣布通胀正在持续回到2%的目标水平。道明银行预计，今年将有四次降息，使政策利率达到4%，2025年将有四次降息，最终达到3%。受中东局势和美联储官员评论、OPEC+减产将延长及美国原油库存增加等因素影响，原油期货走低，从而影响了依靠大宗商品价格的加元的走势。加元在2024年初一直表现不佳。富国银行的经济学家预计这一趋势将在今年持续下去。他们表示，“我们预计2024年全年加拿大央行将累计降息100个基点，略低于美联储同期累计降息125个基点。此外，我们预计加拿大和美国的经济增长将放缓，但不会出现衰退。加拿大的经济和货币政策背景在2024年初限制了加元，这一趋势可能暂时持续下去。鉴于加拿大和美国的增长和货币政策前景大致相似，加元在中期内也有可能表现平平。即使到2024年底，我们也认为加拿大货币只会小幅上涨，预计到今年年底美元/加元汇率将达到1.3300。” 下周四加拿大将公布GDP数据，下周五还将公布采购经理人指数（PMI）数据。加元/人民币本周虽小幅波动，但周五几乎返回本周初始位置。截至发稿，现报5.3314，跌幅0.09%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2024-02-24

这一大投行也变了！美联储官员轮番轰炸、高盛：今年5月不会降息了

保持在5.25%至5.5%的区间不变，美联储主席鲍威尔表示，与会者们不太可能在3月份的会议上达到对通胀率达到2%目标的信心水平。联邦公开市场委员会将在会议上更新其利率预测。

风起2024-02-23

市场晴雨表高盛首席经济学家预测今年经济增长2.3%

领先于其他人”。据公开发布的消息显示，美联储主席杰罗姆·鲍威尔曾多次与他会面。显然，哈齐乌斯的预测一直相当准确。他是少数几位两次获得劳伦斯·R·克莱因奖（Lawrence R. Klein Award）的经济学家之一（分别是2009年和2011年）。虽然像大多数经济学家一样，他在2021年和2022年的通货膨胀方面低估了，但《华尔街日报》将他的2023年预测排名为68位经济学家中第5准确。然而，真正吸引追随者的是他团队研究的深度和广度。这个团队——包括美国的12位经济学家（包括首席美国经济学家大卫·梅里克尔（David Mericle））和全球的29位——定期发布对当前问题的详细量化答案，比如人工智能将如何提高长期增长、用口罩替代封锁对经济的好处或者大型工会工资协议对通货膨胀意味着什么。该团队制定了自己的一套经济指标。其中包括哈齐乌斯和当时他的上司比尔·达德利（Bill Dudley）于2000年开发的广受模仿的金融状况指数，以评估通过结合利率、债券收益率、股票价格和美元来评估货币政策的全部效果。一种折中的方法 55岁的哈齐乌斯出生并长大于德国。他在一次采访中说，他最初喜欢的是历史和政治，“对这些领域的情况感到有点沮丧。很多都是看法。没有多少分析框架。” 因此，他在弗莱堡大学（University of Freiburg）学习经济学，然后在牛津大学获得博士学位。当他发现自己的兴趣对学术界来说过于广泛时，他放弃了成为教授的愿望。他于1997年加入高盛，于2005年接替达德利（后来成为纽约联储主席）成为首席美国经济学家，于2008年晋升为合伙人，2011年成为首席经济学家，2020年成为研究总监。哈齐乌斯的折中主义对他的方法至关重要。达德利表示，哈齐乌斯没有屈服于成为“牛市品牌或熊市品牌”的诱惑。哈齐乌斯是心理学家菲利普·泰特洛克（Philip Tetlock）的粉丝，泰特洛克将专家分为只懂一件大事并通过这个视角看世界的刺猬，或懂得许多事情的狐狸。“在分析框架方面，你必须有点像狐狸。”哈齐乌斯说，没有一种单一的框架适用于每一个经济或利率周期。重大事件 2007年，许多分析师认为次级抵押贷款损失的重要性可以与股市的糟糕一天相提并论。在当年11月的一份报告中，哈齐乌斯称这种类比是错误的。他援引经济学家托比亚斯·阿德里安（Tobias Adrian）和申炫松（Hyun Song Shin）的研究成果，指出股票主要由养老基金等“长期持有者”拥有，“他们被动地接受净资产损失”。相比之下，抵押贷款由银行、投资交易员、对冲基金、房利美和房地美等杠杆机构拥有。对于每一美元的损失，这些投资者都必须缩减其资产负债表以保持其资本比例。这是哈齐乌斯预测2008年经济增长较弱、衰退风险较高的一个关键原因，而这一预测与共识相悖。经过经济衰退后，哈齐乌斯再次与共识意见背道而驰，正确预测了尽管联邦赤字巨大，但债券收益率将下降。他部分依据英国经济学家温恩·戈德利（Wynne Godley）关于信贷流动性的工作，推断出当私人借贷如此疲软时，公共借贷不会推高通货膨胀或利率。哈齐乌斯在联邦储备率调整方面犯了错误。在疫情之后，他没有预料到通货膨胀大幅上升，并且在意识到美联储将会为此加息的程度时有所迟缓。 “在大局上你可能是正确的，但在战术上仍然可能出错，特别是在涉及人类或央行行为的情况下。”哈齐乌斯说。未来展望在目前的大局中，哈齐乌斯一直强调通货膨胀可以在不增加失业率的情况下恢复到2%。在2022年年末，他的团队大胆借用了华尔街最危险的词汇，将其2023年的前景命名为：“这一轮周期不同。” 该公司认为，过热的劳动市场将通过减少空缺而不是增加失业率来降温，而复苏的供应端将进一步降低通货膨胀。最终，供应端的复苏超出了高盛的乐观预期，2023年的增长超过了其乐观的预测。对于2024年，哈齐乌斯和他的团队预计会有更多的相同之处。许多经济学家认为，较高利率的滞后效应可能会触发衰退。但哈齐乌斯认为，滞后效应被误解了。他说，利率对产出水平的滞后时间很长，但对产出增长的滞后时间很短，而且这些时间已经过去了。因此，随着供应进一步恢复，通货膨胀可以继续下降，并伴随着稳健的增长。最新数据对高盛的预测并不友好。1月份零售销售疲软，通货膨胀率高。高盛将这种通货膨胀归咎于年初价格上涨，这反映了过去而不是未来的趋势。住房成本也在迅速上涨。但在一份长达13页的报告中，详细介绍了私人租金数据和劳工部方法论后，高盛认为1月份的上涨是异常的。仍然有很多人怀疑是否会有软着陆。达德利曾预计失业率会大幅上升，衰退会发生。但是，哈齐乌斯的前任承认，“事情确实朝着哈齐乌斯预测的方向发展。”

丰雪鑫992024-02-23

美联储纪要大量出现“这关键词”！荷兰国际集团：鹰派不愿放弃立场仍需谨慎美元下探103.30

，以判断通胀率是否可持续下降至2%。与美联储主席鲍威尔当时的新闻发布会一致，会议纪要中大量出现了“信心”一词，这表明美联储需要确保通胀风险已被消除，然后再将利率降回某种中性水平，将可能是接近3%。 ING提到：“我们的策略是美元在接下来的几周内保持买盘，我们应该会在2月29日发布强劲的1月份核心PCE数据，然后在3月份因非农就业报告疲软和2月份消费者物价指数(CPI)数据疲软而走低。” “3月初，我们还可能听说中国推出了一些新的刺激措施，这将有利于世界其他地区的货币。” 周四，市场已注意到英伟达出色的盈利推动了投资环境的略微好转。投资者在这里还注意到，日本和韩国也拥有高端芯片产业，并且预计日元和韩元今年晚些时候将大幅走强。ING称，除非美国初请失业金人数大幅上涨，否则预计美元指数将在窄幅/小幅疲软的区间内交易，而今天更大的动力将来自欧洲。 “美元指数目前的支撑位为103.80，如果欧洲PMI意外上行，则周四的风险可能为103.30，”ING展望道。欧元：PMI和欧洲央行会议纪要成为焦点欧元/美元表现稍好，主要得益于更好的投资环境。2年期欧元兑美元掉期利差一直没有快速变化，极低的交易波动率再次警告不要追逐突破。周四会议的亮点将是欧洲采购经理人指数的发布，ING表示：“据我们所知，2023年夏天/秋天，这些情况变得更糟，并从欧元中夺走了很大一部分。预计周四将小幅上涨，但除非欧元区综合采购经理人指数能够升至50 水平，否则我们怀疑欧元/美元将因这一数据的发布而感到太大的喜悦。” “同样，我们怀疑欧洲央行(ECB)会议纪要的发布是否会推动市场定价欧洲央行今年降息约100个基点。作为参考，我们的经济学家只寻求75个基点的宽松政策。” “欧元/美元目前突破短期阻力位，看起来想要测试1.0865/1.0900区域，但尚未形成任何更高水平的理由。” 在欧洲、中东和非洲地区的其他地方，市场将看到土耳其央行(CBT)会议。ING当地经济学家Muhammet Mercan预计利率将保持在45%不变，并持续到第四季。 ING指出，纵观今年新兴市场货币的表现，他们注意到土耳其里拉今年兑美元的总回报率涨幅领先，达到3%。仅有的另外两种处于正值的新兴市场货币，即印度卢比和墨西哥比索，今年迄今为止，它们相对于美元的总回报率均为+1.4%，ING看到这些趋势目前仍在持续。日元：被低估，但受到套利交易的影响今年十国集团(G10)的外汇表现在很大程度上随着套利交易的下滑而下降，一些表现较好的货币，如加元和英镑，拥有最高的风险调整利差。而表现最差的融资货币日元是表现最差的货币，年初至今兑美元汇率为-6%。 “我们认为低波动性/套利环境不会很快转变，这表明日元仍然疲软。然而，我们现在认为，根据我们的中期公允价值模型，日元被低估了近15%。贸易账户的转变有助于日元估值，即使不是其即期价值，”ING续称。 #日元贬值# 2022年能源冲击期间的2.5万亿日元贸易逆差，现已恢复为贸易顺差。 ING最后写道：“美元/日元大幅走低可能需要美元整体趋势发生转变，这是我们在第二季度末所期待的。如果美元/日元提前进入155/160区域，我们认为这是企业提高其美元应收账款/日元应付账款对冲计划的良好中期水平。”#VIP会员尊享#

会员

小萧2024-02-22

美联储否决“激进鸽派”！英媒：官员谨慎看待“提早降息” 两大恐慌因素不可忽视……

注几乎没有变化。会议纪要发布三周前，美联储主席鲍威尔在1月31日的会后新闻发布会上反驳了市场对央行最早将于3月份开始降息的预期，这一强硬立场引发了抛售整个美国股市。鲍威尔在1月份还证实，FOMC将开始讨论何时开始放缓美国政府债券的销售，以缩小资产负债表规模。根据所谓的量化紧缩计划，美联储已允许价值高达600亿美元的美国国债和350亿美元的抵押贷款，支持证券从其资产负债表上剥离。美联储在疫情初期购买了数万亿美元的美国政府债务，以避免市场崩溃。但随着通胀飙升，该政策于2022年终止。根据会议纪要，官员们讨论了“最终决定放慢决选的速度”，这表明宽松的速度放慢，降息前可能仍有一段路要走。在降息方面，会议纪要基本上与鲍威尔在2023年12月会议后采取的立场一致，当时他在新闻发布会上表示，尽管美联储的下一步行动将是降息，但官员们的“基本情况”并没有改变。最近几周高于预期的通胀数据也削弱了市场对今年多达6次降息的预期，交易员目前预计从6月开始将有4次。美联储最新的指引指出今年将进行3次降息。自美联储上次会议以来，美国劳工统计局报告称，截至1月份的一年中消费者价格上涨3.1%，低于2023年12月份的3.4%，但数据改善幅度小于预期。受到密切关注的核心通胀指标仍保持在3.9%。但以美联储首选指标个人消费支出指数(PCE)衡量的通胀在2023年下半年大幅下降，增加了今年降息的希望。过去六个月的年化个人消费支出通胀率，目前低于美联储的目标。然而，尽管利率制定者承认在推动通胀回到2%目标的努力中取得了“重大进展”，但他们表示这反映了“特殊”因素。

秉哥说市2024-02-22

【宝星环球】OPEC与IEA看好全球能源需求，美油前景如何？

美油上周回顾 1.供给面：美国原油产能不断创下历史新高，且加拿大、巴西和圭亚那同时也有创纪录的产量，以及伊朗产量的激增，机构预计全&

宝星环球投资2024-02-22

FX168日报:中国股市重磅消息:禁止开盘、收盘净卖出！美联储纪要后金价急跌至2020

出(PCE)，接着是非农就业报告，以及美联储主席鲍威尔3月初在国会的证词。其他金属方面，现货白银周三下跌0.5%，报22.88美元/盎司。现货钯金下跌2.1%，报952.02美元/盎司。现货铂金下跌2.11%，报885.54美元/盎司。 4月交割的西德州中质(WTI)原油期货周三上涨87美分，涨幅为1.1%，收于77.91美元/桶。欧洲洲际交易所4月交割的布伦特原油期货价格上涨69美分，涨幅为0.8%，收于83.03美元/桶。美国周二否决联合国安理会呼吁立即基于人道主义停火的草案，因为“担忧这份草案会危及美国、埃及、以色列和卡塔尔正在协调的停战和释放人质谈判”。交战各方的目标是停止敌对行动至少6周并释放所有人质。 Spartan Capital首席市场经济学家Peter Cardillo表示，由于地缘政治担忧加剧，上周原油交易价格接近3周范围的顶端，但因国际能源署(IEA)维持今年需求增长前景的预期，限制原油价格的上涨空间。周四(2月22日)关注重点（北京时间）： 09:00中国1月Swift人民币在全球支付中占比； 13:00印度2月标普全球印度制造业PMI初值； 16:15法国2月制造业、服务业、综合PMI初值； 16:30德国2月制造业、服务业、综合PMI初值； 17:00欧元区2月制造业、服务业、综合PMI初值； 17:30英国2月制造业、服务业、综合PMI初值； 18:00欧元区1月调和CPI； 20:30欧洲央行公布1月货币政策会议纪要； 21:30美国2月17日当周首次申请失业救济人数； 22:45美国2月Markit制造业、服务业、综合指数； 23:00美联储理事杰斐逊发表讲话； 23:00美国1月成屋销售总数年化；次日02:00美联储理事鲍曼发表讲话；次日03:00 2026年FOMC票委、费城联储主席哈克发表讲话；更多重要事件请点击此处

tqttier2024-02-22

会员

黄金收盘：美联储降息预期降温黄金期货小幅收跌

注下周的个人消费支出数据、就业数据以及美联储主席鲍威尔3月初在国会的证词。这些因素将对金价的走势产生重要影响。此外，美元指数的小幅走低也为以美元计价的黄金带来了一定支撑。这使得海外买家在购买黄金时更具吸引力。其他贵金属方面，现货铂金下跌2%至每盎司882.76美元，钯金下跌2.8%至每盎司947.85美元，白银下跌0.3%至每盎司22.92美元。这些贵金属的走势也受到了市场避险情绪和货币政策预期的影响。

金融界2024-02-22

美联储1月会议纪要揭示：官员普遍担忧过快降息，对通胀持谨慎态度

多确凿的证据来证明通胀正在稳步回落。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在1月份会议后的新闻发布会上也表达了类似的观点。他实际上取消了市场对3月份降息的预期，暗示美联储可能会在未来一段时间内保持政策稳定。经济学家们正在讨论第一次降息是在5月还是6月。衍生品市场的交易员认为，5月降息的可能性为30%，6月降息的可能性为80%。他们预计到今年年底将有四次降息25个基点。然而，这些预期与美联储官员们的谨慎态度形成了鲜明对比，突显出市场与美联储之间在政策预期上的分歧。以前财长萨默斯为代表的一些评论人士甚至表示，他们认为下一步行动有可能是加息而非降息。他们认为，如果经济数据表现强劲且通胀持续高企，那么美联储可能会被迫再次加息以遏制通胀压力。不确定性也是会议纪要的主题之一。官员们看到了需求可能强于预期的风险以及金融环境“已经或可能”变得不那么严格的风险。这些风险可能会促进经济增长并导致通胀进展停滞，从而给美联储的政策制定带来挑战。此外，地缘政治风险和家庭资产负债表疲软也被认为是可能带来下行风险的因素之一。面对这些不确定性和风险挑战，一些美联储官员表示希望未来经济数据能够起到配合作用。他们希望看到经济增长更加强劲且通胀更弱的数据表现，这将为美联储在未来逐步放松政策提供更多空间和支持。然而，美联储工作人员也在一定程度上强调了一种可能性：即通胀方面的进一步进展可能需要比预期更长的时间才能实现。这意味着在未来的一段时间内，美联储可能需要继续维持限制性政策立场并密切关注通胀的动态变化。

金融界2024-02-22

【汇市日报】加元/人民币坚守5.30上方美联储会议纪要成关注亮点美元/加元继续小幅调整

称过早降息将增加通胀根深蒂固的风险。美联储主席鲍威尔在1月份的会后新闻发布会上表示，他认为3月份降息的可能性不大。鲍威尔进一步解释说：“如果我们看到劳动力市场意外疲软，我们就会更快降息。” 最近公布的数据支持了这一观点，1月份消费者和生产者价格高于预期。在1月份劳动力市场报告显示非农就业人数增加后，投资者认为这是对延迟降息的确认。美联储理事鲍曼表示，现在“绝对不是”降息的时机。美联储里士满联储主席巴尔金表示，尽管整体通胀状况有所改善，但是最近的经济数据突显了一些领域的价格压力仍然过高。巴尔金本月早些时候表示，美联储应该等到有更多证据表明通胀牢固地走上中央银行2%的目标路径后再降息。美联储1月会议纪要指出，1月30日至31日会议时获得的数据显示，美国实际GDP在2023年第四季度增长稳健，但与第三季度的强劲增长相比有所放缓。劳动力市场状况继续紧张，但显示出进一步放松的迹象。消费价格通胀在这一年中明显下降，尽管仍高于2%。劳动力供求关系继续逐步改善。第四季度非农就业岗位的平均月度增长速度低于第三季度。12月份的失业率保持在3.7%，与第三季度的平均水平相同。然而，劳动力参与率下降了，就业人口比也下降了。因此，宏观方面没有任何真正改变，这表明美元的回落可能只是更广泛的上升趋势中的挫折，而美国经济的表现优于世界其他地区。市场人士普遍认为，近期的通胀数据和去年12月公布的点阵图增加了降息可能早于预期的可能性。公开市场部门的一级交易商调查和市场参与者调查显示，联邦基金利率的模式路径与去年12月相比变化不大，但显示提前降息的可能性增加。 CME“美联储观察”数据显示，美联储3月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为93.5%，降息25个基点的概率为6.5%。到5月维持利率不变的概率为72.9%，累计降息25个基点的概率为25.6%，累计降息50个基点的概率为1.4%。美国采购经理人指数 (PMI) 数据将于周四公布，市场动能依然疲软，周五美联储将发布最新货币政策报告。美元/加元触及本周新高后小幅调整。截至发稿，现报1.34995，跌幅0.18%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）美元/加元短暂测试本周新高，但随着市场对于美联储降息的预期变化，该货币对继续在近期盘整水平中波动。 Corpay首席市场策略师Karl Schamotta指出：“加拿大的通胀情况与我们在世界其他地区看到的情况相差相对较大。通胀压力的减速速度远远快于预期。““这很可能会拉动加拿大央行的利率预期，并大幅缩小加拿大和美国预期利率轨迹之间的差距。” 就对美元/加元的影响而言，Monex Canada的分析师指出，这可能会推动“跌破1.35，因为市场被迫定价加拿大央行在4月份开始放松的可能性，这与我们的基本情况一致”。三菱日联银行的经济学家指出，“加拿大1月份CPI报告的发布给加元带来了挫折。报告显示，今年总体通胀基础较弱，年率放缓0.5个百分点至2.9%。目前预测，核心通胀指标在1月份也会回落。核心CPI调整幅度为0.3个百分点至3.4%，核心CPI中值幅度为0.2个百分点至3.3%。虽然核心通胀指标放缓是一个值得欢迎的进展，但对于加拿大央行来说，它们仍然处于令人不安的高位，央行希望看到三个月和六个月的年化指标回落至3.0%以下。因此，我们仍然预计加拿大央行在3月6日的下一次政策会议上暗示即将降息时将保持谨慎态度。然而，疲软的CPI数据鼓励市场参与者更充分地消化加拿大央行在6月政策会议之前开始降息的预期。鉴于这些事态发展，我们认为加拿大利率市场有空间在今年年底前降息超过75个基点。这些事态发展增加了美元/加元继续交投于200日均线支撑位上方的可能性，该支撑位近期位于1.3480左右。” 目前市场已经排除了美联储提前降息的可能性，美联储仍然支持美国国债收益率的上升。这加上风险基调走软，为避险货币美元提供了一些支撑，并限制了美元/加元的下行空间。与此同时，由于市场仍然担心中东冲突影响原油供应中断，导致原油价格上升，并阻止交易者对加元进行看跌押注。加拿大1月份新房价格指数下降，年化数字下降速度较之前放缓。加拿大零售销售数据将于周四公布，但可能会被美国PMI数据吞没。加元/人民币现报5.3266，涨幅0.16%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2024-02-22

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