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短短数周物换星移，市场开始猜测美联储的下一步可能是加息
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，对于很快降息的押注呈压倒态势，以至于美联储主席鲍威尔公开警告称，3月份不太可能具备降息的条件。不到三周之后，互换市场定价显示，交易员们不仅排除了3月，连5月也认为概率极低，甚至对6月的看法也出现了动摇。前美国财长萨默斯上周五表达了一些市场人士已在思考的问题：美联储下一步行动是加息的可能性不低。
金融界2024-02-21
大逆转！美联储下一步棋，利率可能不降反升？
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几周前，对降息的押注非常普遍，以至于美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)公开警告称，政策制定者不太可能在3月份之前降息。不到三周后，互换交易显示，交易员不仅排除了3月降息可能性，而且5月降息可能性也不大，就连对6月美联储降息的信心也在动摇。最近的热议是:也许下一轮调薪根本就不是减薪。美国前财政部长Lawrence Summers上周五(2月16日)表达了许多市场参与者已经在思考的观点: “下一步行动很有可能是加息。” 即使再次加息难以接受，一些美联储观察人士仍认为，上世纪90年代末的情况可能会重演:只有短暂的降息过程，要为之后的加息做准备。蒙特利尔银行全球资产管理公司固定收益和货币市场主管Earl Davis表示:“有很多可能的、看似合理的结果。”虽然他坚持2024年降息75个基点，但他表示，“我很难满怀信心地说出这一点。” 市场预测“加息”的声音变多就美联储政策制定者而言，最近几周没有人公开表示会进一步加息。鲍威尔在1月31日表示:“我们相信，我们的政策利率很可能处于本轮紧缩周期的峰值。”被视为中间派的旧金山联邦储备银行总裁戴利周五表示，2024年降息75个基点是"合理的基准预期"。与此同时，美联储并没有像过去那样，就中期政策框架提供“前瞻性指引”，这让投资者的方向感更小。本月波动的经济数据带动了美国国债、期货和掉期合约的波动。上周，在消费者和生产者价格指数(PPI)超出市场预期的数据公布后，债券收益率急剧攀升。消费价格指数(CPI)中的服务价格关键分项录得近两年最大增幅。尽管1月份零售销售数据显示下降，对抗了经济增速超出长期潜能的其他迹象，但该月份的就业增长同样超过了市场预期。上周，两年期、三年期和五年期国债收益率均达到去年12月初以来的最高水平。高盛资产管理公司多部门固定收益投资主管Lindsay Rosner表示:“这场通胀之战的最后阶段将是崎岖不平的。从每一个数据点来看，这确实有点像乒乓球比赛。” Rosner表示，她同意Summers对升息风险的评估，但她认为"维持当前利率水平较长时间更为合理"，此举可以确保美联储遏制通胀。 Summers是哈佛大学教授，也是彭博电视台的付费撰稿人。他认为，美联储下一次加息的可能性为15%。Jupiter Asset Management管理绝对回报宏观基金的 Mark Nash认为，这种可能性为20%。甚至一些预期降息的人也主张为这一赌注投保。蒙特利尔银行的Davis自去年12月以来一直在做空两年期美国国债，不过在年初以来利率攀升之际，他回补了一半的仓位。法国兴业银行首席外汇策略师Kit Juckes上周在一份报告中告诉客户，如果“美国经济重新加速，美联储最终将不得不再次收紧货币政策，美元将会反弹”，可能回到2022年的历史高点。（若美联储加息美元或回到2022点高点，来源：彭博） “加息”的可能性正在被消化彭博情报对短期利率期权的分析显示，在上周二发布CPI之后，交易员们开始消化美联储明年加息的可能性。在债务衍生品市场工作了数十年，来自TJM Institutional的策略师David Robin说，异常期权需求的另一个推动因素是，这是一种以基本情况为基础构建防弹投资组合的廉价方式。 "人们正试图弄清楚他们的投资组合将在哪些领域内爆裂，并对此进行对冲，" Robin表示。他预计美联储今年将降息两到三次。花旗集团的策略师说，针对美联储可能只进行一次非常短暂的宽松周期，随后不久就加息的风险，应该有更多的对冲措施。该行经济学家预计，美联储将在6月首次降息。该行还认为，未来几年可能重现上世纪90年代末的情况。美国首席利率策略师Ira Jersey表示：“就在一个月前，人们还没有对利率上升的可能性进行任何对冲，而现在，至少有一些投资者似乎在这样做。目前市场已经消化了美联储可能采取的措施的单向分布。低利率的长尾效应依然存在，但这种转变很重要。” 1998年，官员们连续三次快速降息，以缩短由俄罗斯债务违约和对冲基金长期资本管理公司几近崩溃引发的金融危机。随后，美联储在1999年6月开始了一轮加息周期，以遏制通胀压力。太平洋投资管理公司经济学家Tiffany Wilding认为，除了不稳定的国内经济数据，还有国际因素。其中包括:红海的冲突和干旱导致的巴拿马运河的减速，航运中断导致货运成本上升。这一切都可能促成“走走停停的宽松政策”，Wilding说。“风险是存在的，而且很难预测。” 蒙特利尔银行的Davis表示，2024年利率市场的底线是:“双方都将出现极端波动。”
Sissi2024-02-21
短短数周物换星移市场开始猜测美联储的下一步可能是加息
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，对于很快降息的押注呈压倒态势，以至于美联储主席杰罗姆·鲍威尔公开警告称，3月份不太可能具备降息的条件。不到三周之后，互换市场定价显示，交易员们不仅排除了3月，连5月也认为概率极低，甚至对6月的看法也出现了动摇。最新的激辩话题是：或许下一步根本就不是降息。前美国财长劳伦斯·萨默斯上周五表达了一些市场人士已在思考的问题：美联储下一步行动是加息的可能性不低。即便再度加息的想法令人难以接受，一些美联储观察人士提出，上世纪90年代末的情景可能重演：短暂降息，为后续再度加息奠定基础。 “有太多可能的、合理的结果了，”BMO Global Asset Management固定收益和货币市场主管Earl Davis表示。他虽然仍然坚持认为今年会降息75个基点，但说“很难非常自信地下此断言”。与此同时，美联储方面没有像过去有时的做法那样，给出关于中期政策框架的“前瞻指引”，使得投资者无从考据。本月，经济数据起伏不定的表现导致美债、期货和互换合约走势震荡。 “抗通胀战的最后阶段将崎岖不平，”高盛资产管理多部门固定收益投资主管Lindsay Rosner表示。“每一项数据的发布，的确有点像是在打乒乓比赛。” Rosner认同萨默斯对于加息风险的看法，但认定，“把利率维持在目前水平更长时间，更加合理”，以便美联储能对通胀得到遏制更有底气。哈佛大学教授萨默斯认为，美联储下一步行动是加息的概率在15%。而Jupiter Asset Management的绝对回报宏观基金经理Mark Nash则认为是20%。哪怕是一些预计会降息的市场人士也呼吁要做好保护。BMO的Davis自去年12月以来做空2年期美债，但自年初收益率攀升以来，平掉了一半的仓位。法国兴业银行首席外汇策略师Kit Juckes上周在一份报告中告诉客户，如果“美国经济再度加速，美联储最终将不得不再次收紧政策，美元将会走强”，可能回到2022年的历史高点。机构研究对短期利率期权进行的分析显示，在上周二的美国CPI数据发布后，交易员开始计入未来一年美联储加息的可能性。 TJM Institutional的策略师David Robin表示，这种与普遍看法相背离的期权需求，也因为能以较低成本对根据基准情景所建立的投资组合进行对冲而得到了提振。Robin在债务衍生品市场有几十年的从业经验。 “大家想要弄明白，他们的投资组合哪个部分可能会出问题，并对此进行对冲，”Robin称。他预计，美联储今年将降息两次或三次。花旗集团策略师表示，对于美联储祭出短暂宽松周期、不久后再次加息的风险，应当建立更多的对冲。该行经济学家预计，美联储首次降息时间是6月，未来几年有可能与上世纪90年代末的做法类似。行业研究认为：“短短一个月前，对加息的可能性还没有任何的对冲，现在至少有一部分投资者似乎在这么做了。”“现在，市场定价对于美联储利率政策的结果已不再那么单向分布了。降息的长尾依然在，但变化是切实的。”——首席美国利率策略师Ira Jersey 1998年，为止住由俄罗斯债务违约和对冲基金Long Term Capital Management濒临倒闭而引发的金融危机，美联储快速接连降息三次。美联储随后在1999年6月开始加息周期，以遏制通胀压力。 Pimco经济学家Tiffany Wilding表示，除了国内经济数据起伏不定外，还有国际上的因素。其中包括红海冲突、干旱导致巴拿马运河航运放缓，推高货运成本。这些都有可能令“宽松政策走走停停”，Wilding称。“存在风险，很难预测。” BMO的Davis称，归根结底，对于2024年的利率市场来说，“不论哪种情况都会极端波动”。
金融界2024-02-20
《商业内幕》深度：如果美联储今年不降息怎么办？
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今年不降息怎么办？ “需要更多信心”是美联储主席鲍威尔一直重复的口号，他对央行让通胀水平接近2%目标的目标非常明确。美国去年第四季度 GDP飙升3.3% 、1月份新增就业岗位353,000个，以及3.1%的通胀率，这些数据都让美联储的政策变得更加复杂，并让急切等待利率下降的市场感到不安。过去几周的强劲数据让市场上的一些人开始提出这样的问题：如果鲍威尔和他的同事今年不降息，或者至少不将利率维持在高于市场预期的水平，可能会产生什么影响。股票保持强劲，但债券受到影响#2024宏观展望# 美国银行分析师在本周的一份报告中表示，无论美联储采取什么行动，标准普尔500指数股票仍应处于有利位置。该报告称：“我们提醒投资者，我们预计今年的强劲回报不是因为美联储在2024年将采取的行动，而是因为美联储从2022年3月至今已经取得的成就。” 其他市场专业人士对此表示赞同，并表示虽然不太可能出现不降息的情况，但无论政策如何，商业周期都应该支持持续上涨。 “有句老话说，在盲人的土地上，独眼之人为王。因此，从相对意义上来说，在这种环境下表现优异的可能是医疗保健行业，然后是消费必需品行业，”罗森伯格研究中心经济学家兼创始人大卫罗森伯格（David Rosenberg）说道。对于债券来说，价格上涨、时间更长的情况则不同。罗森伯格表示，货币政策预期与长期国债收益率之间存在90%的相关性，并强调投资者可能会看到10年期国债收益率回升至4.7%，与去年年底看到的数十年高点相差不远。美国银行分析师在另一份报告中表示，利率持续走高也给银行股带来潜在的下行风险。让投资者保持警惕的一件事是银行持有许多低收益债券。分析师表示，这些债券回报率较低，无法抵消银行在高利率环境下较高的融资成本，从而产生“负利差”风险。 “更强劲的经济意味着更健康的信贷质量和更好的增长。然而，鉴于‘感知’到的流动性相关风险，我们认为投资者对长期紧缩货币政策（利率越长，QT越高）感到担忧，”美国银行分析师在报告中表示。罗森伯格呼应了银行面临的潜在风险。罗森伯格补充道：“如果（美联储）因为仍然担心通货膨胀而不是经济而不降息，那么这将对银行股造成决定性的负面影响。” 房地产面临更多痛苦商业房地产是受到美联储加息打击的一个行业，任何延迟降息都将延长该行业遭受的痛苦。今年及以后，商业地产业主将面临大量债务到期，在许多情况下，业主将以更高的利率和更低的房产估值为债务进行再融资。由于远程工作持续存在和房地产价值暴跌，办公楼行业的处境尤其严峻。上个月，房地产亿万富翁巴里·斯特恩利希特 (Barry Sternlicht) 表示，办公楼市场可能会损失1万亿美元。美国银行表示，长期较高的利率可能会加剧人们对商业房地产贷款重新定价带来的信用风险的担忧，借贷成本上升会给业主偿还贷款带来障碍。去年，投资者已经对地区性银行感到不安，本月纽约社区银行的担忧再次浮现，部分原因是该银行对商业房地产的敞口。在住宅领域，如果未能大幅降低利率，将导致市场又陷入一年的冻结。去年的情况很可能会重演，当时库存极低，销售额也创下1995年以来的最低水平。罗森伯格表示：“美联储未能降息将削弱房地产市场。” 今年的削减前景退一步来说，投资者可能想知道在什么情况下央行不太可能在今年调整利率。关于通胀和劳动力市场，德意志银行分析师本周表示，2.7%或更高的通胀率以及4%或更低的失业率可能会让美联储保持鹰派立场。最近的数据也反映了这样的情况。1月份消费者通胀率为3.1%，高于预期。周五，生产者通胀也开始升温。最新的非农就业报告显示，美国雇主上个月新增就业岗位353,000个，令人震惊。尽管如此，罗森伯格并不认为2024年美国经济会过热。罗森伯格说：“我们必须成为理性的人，只是说，与去年相比，今年的经济没有理由重新加速。” 他表示，在经济增长的同时，市场可以承受高利率，但旨在抑制通胀的更多加息将更具破坏性。
Peng2024-02-19
黄金晚间最新行情价格趋势分析及黄金美盘多空操作建议
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日政策会议纪要。在会后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)表示，3月份降息的可能性不大，但他指出，劳动力市场的意外疲软可能会让他们更早地考虑降息。会议结束后公布的令人印象深刻的1月份就业报告导致投资者没有将3月份降息的预期纳入考虑，也没有让黄金在2月上半月获得动力。目前，投资者更感兴趣的是美联储是否会等到6月份才执行政策转向。因此，美联储会议纪要不太可能提供有关降息时机的新线索。周四，标准普尔全球(S&P Global)将发布美国2月份制造业和服务业PMI初值报告。如果私营部门商业活动出乎意料地走弱——其中任何一个PMI跌破50，可能会重燃对5月降息的预期，并帮助黄金立即获得上升动力。投资者还将密切关注PMI调查中有关价格压力的评论。如果服务业的投入通胀被证明是粘性的，那么即使PMI数据令人失望，美元也可能对其竞争对手保持弹性，并限制黄金价格的上行空间。黄金行情走势分析：黄金技术面分析：上周盘面价格借助消息面的推动先抑后扬，在周初经历连阴下挫后，周三十字收线，而后顺势拉出双阳，连阳反弹，走了一个小“V”，本周开盘在2013/14位置，维持在上周尾盘反弹高点附近震荡。短线来看，上周周中的围绕1990一带的低位震荡，明显表现出抗跌局面，整个下跌以一波流来完成，没有二次放量下行，只是消息面刺激后得下行动作，随着后续盘面的震荡盘面，以及周五美盘利空触及1996后得探底回升，都显示目前的盘面价格走势，对空头并不感冒，表现出较为明显的抗拒，而反弹趋势步步为营，颇有慢涨杀跌的意味。上周尾盘延续反弹之后，维持高位收盘，短线再2011到2016区间高位震荡，震荡走高后维持高位横盘，意味着这种强势还有待进一步延续，本交易日大概率走震荡上升，所以短线我们先跟进多单，看反弹延续，上方重点关注2032*情况，届时在做反手空考虑。从技术面上看，日线周期目前处于布林中轨和下轨之间，相对来说，虽然暂时反弹较强，但中轨*点不破，多头也难以兴风作浪，大有作为，所以，周内先关注日线布林中轨2025*点得失。目前H4周期，小时线周期的表现都很强势，特别是H4周期，在周五的连涨中出现了布林上轨开口，均线系统在连涨中形成单边状态，由此可能出现单边上涨趋势，因此，要注意这个周期的变化。周内市场的重点关注周四失业金数据，美联储和会议纪要，以及周五美联储官员的讲话，所以，预计周内行情的重点预计在周四，周五，那么，周三之前，黄金在强势中关注2025得失，然后再看是延续还是调整。对于日内行情而言，早盘黄金上涨不追多，上方已经接近2025*点，所以，宁可在确定2025得失情况下做高位空，再看低位支撑多，综合来看，下周一黄金短线操作思路上王启蒙建议回调做多为主，反弹做空为辅，上方短期重点关注2030-2032一线阻力，下方短期重点关注2008-2010一线支撑。关于本周的操作，王启蒙在线wqm56778指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金/白银、T+D黄金/白银）外汇投资感兴趣的、刚步入金市但资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友，仓位上有套单的朋友，都可以找王启蒙聊聊。行情每天都是千变万化，我们有强大的分析团队做的每一单都是经过深思的判断，要保证每单都能获利出局！每天两到三单的操作不求一夜暴富，只求落袋为安！利润十分，我独取九分，一分靠运气，八分靠实力！一天两天是运气，那一周呢？两周呢？无论是圈内还是群发策略，亦或者各大财经网站，团队老师都是现价喊单！每日分析团队技术指导群内实时公布每日行情走势推送，实时现价喊单每单进场都有理丶有据、公开公明、可免费进群体验考察！非本人实盘客户，提供大致方向及预期，每天会在朋友圈更新趋势分析和操作思路，需要考察实力的可以去看，需要看建议的可关注（王启蒙）自行去看就可以了，又不收费，你考虑好了就跟实盘操作，觉得我帮不了你或者你有疑问你就再继续考察，免得耽误大家彼此的时间，毕竟时间是宝贵的，不是用来浪费的。王启蒙老师这里没有100%正确，只有稳健的操作思路。大仓做趋势，小仓做波段，自己控制好比例。没有不赚钱的投资，只有不成功的做单！是否赚钱在于买涨买跌时机的把握，赚钱靠机会，投资靠智慧，理财靠专业。文/王启蒙（微信：wqm56778）一个人能走多远，要看他与谁同行;一个人多么优秀，要看他身边有什么样的朋友;一个人能有多大的成就，要看他有谁指点。谁说女子不如男！你若诚意信我，我必拿命相待！我就是我，低调而又有实力的王启蒙！佛祖曰心中有法，万法自然，佛门中人，万物皆可渡，万物皆不可渡，渡的不过是心中层层枷锁，我只渡有缘人！
启蒙理财2024-02-19
邦达亚洲：美联储降息预期重燃黄金持续反弹
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升至去年12月中旬以来的最高水平，当时美联储主席鲍威尔暗示基准利率已见顶。PPI数据公布之后，CME“美联储观察工具”显示，利率期货交易员们大幅降低了对于5月降息的预期，认为5月份降息的可能性只有四分之一，6月降息预期则大幅升温。同时预期2024年降息不到100个基点，3月份降息的这一预期则可谓彻底被击碎。
邦达亚洲2024-02-19
黄金本周预测：美国PMI与美联储会议纪要重磅来袭！金价本周技术走势分析
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日政策会议纪要。在会后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)表示，3月份降息的可能性不大，但他指出，劳动力市场的意外疲软可能会让他们更早地考虑降息。会议结束后公布的令人印象深刻的1月份就业报告导致投资者没有将3月份降息的预期纳入考虑，也没有让黄金在2月上半月获得动力。目前，投资者更感兴趣的是美联储是否会等到6月份才执行政策转向。因此，美联储会议纪要不太可能提供有关降息时机的新线索。 Sengezer称，周四，标准普尔全球(S&P Global)将发布美国2月份制造业和服务业PMI初值报告。如果私营部门商业活动出乎意料地走弱——其中任何一个PMI跌破50，可能会重燃对5月降息的预期，并帮助黄金立即获得上升动力。 Sengezer表示，投资者还将密切关注PMI调查中有关价格压力的评论。如果服务业的投入通胀被证明是粘性的，那么即使PMI数据令人失望，美元也可能兑其竞争对手保持弹性，并限制黄金价格的上行空间。黄金本周技术前景 Sengezer指出，黄金日线图显示，相对强弱指数(RSI)保持在50以下，表明看跌倾向依然完好。然而，在上周五金价收于2000美元/盎司心理位上方后，卖家可能不会押注黄金进一步走软。该心理位受到100日简单移动均线的强化。如果2000美元/盎司作为支撑位保持不变，2020美元/盎司(20日移动均线，去年10-12月上升趋势的23.6%斐波那契回撤位)可能被视为下一阻力位。假如攻克该阻力，那么金价下一阻力将在2030美元/盎司(50日移动均线)。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) Sengezer补充道，如果金价回到2000美元/盎司(100日移动均线，心理水平)以下并开始将该水平作为阻力位，那么1980美元/盎司(38.2%斐波那契回撤位)和1965美元/盎司(200日移动均线)可能被视为接下来的看跌目标。香港时间09:43，现货黄金报2017.43美元/盎司。
天马行空2024-02-19
突传，加息
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是加息，而不是降息（此人并非常人，曾是美联储主席的热门人选）。- 法国兴业银行认为，如果美国经济重新加速增长，那么美联储下一次的利率行动可能是加息而非降息。- 花旗策略师认为，现在缺乏的是交易员对冲非常短暂的降息期后不久很快就加息的风险。目前炒作加息似乎有些为时尚早，因为1月份的数据受到季节性因素影响较大，不应该过度解读一个月的数据。但如果接下来的数据延续同样的趋势，那么就应该小心了——即便美联储不加息，市场也会出现一轮“加息主题”炒作。 4、对中国市场来说，海外市场所带来的风险很快将成为主要风险。最具考验的时刻，来了。（华尔街情报圈）
金融界2024-02-18
加息传闻，铺天盖地而来
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大部分预言都应验了。此人并非常人，曾是美联储主席的热门人选，也具有深厚的华尔街背景。可以说，既懂经济，又懂政治。萨默斯表示，最新数据显示的持续通胀压力表明，美联储的下一步政策行动有可能是加息，而不是降息。除此之外，一些知名投行也有类似的观点。 - 法国兴业银行认为，如果美国经济重新加速增长，那么美联储下一次的利率行动可能是加息而非降息。- 花旗策略师认为，现在缺乏的是交易员对冲非常短暂的降息期后不久很快就加息的风险。我们刊发这些观点并非代表认同，但也是提醒大家，未来某一时刻可能会有突然炒作“加息”的情况。当然如果说的人多了，将会成为自我实现的预言。就像我们去年在《环球市场策略》里所写的，说不定“明年”什么时候市场会炒作加息（当时市场笃定3月会降息）。因为美联储的政策分为两部分：一部分让人预期的到，一部分让人预期不到。接下来有两个重大风险时刻： ·2月29日，美国1月核心PCE物价指数（美联储青睐的通胀指标）——该数据可能会显示一月份物价压力坚挺。因为PPI报告显示，1月份投资组合管理和投资咨询的价格上涨5%，这一类别将会纳入美国1月核心PCE物价指数。 ·3月12日，美国2月CPI——这份报告将会使市场对通胀具有更加客观的看法。因为1月份的通胀数据往往是一年中最高的，反映了季节性因素。每周市场留给我们的问题都会多于答案：首次降息到底会在什么时候？中国开市第一天会发生什么？美国股市要开启下跌了吗？（华尔街情报圈）
金融界2024-02-18
空头真的该投降了！美股、比特币看涨期权猛增彭博社：全球近600亿美元涌入股市
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eni)表示，在决定下一步利率变动时，美联储主席鲍威尔可能会留意前美联储主席艾伦·格林斯潘1996年关于非理性繁荣的著名演讲。他解释说：“如果鲍威尔及其同事得出20世纪90年代式的股市泡沫正在膨胀的结论，他们是否会选择根本不降低联邦基金利率？我们不确定，但我们怀疑今年可能会得到答案。” 本周，由于经济数据好坏参半，华尔街交易员确实受到了打击。周二，由于消费者价格指数的强劲数据，股市遭到抛售，随后由于零售销售疲软，股市在接下来的两个交易日中反弹，但在生产者价格指数(PPI)强劲后，股市再次承受压力。尽管周五有所回落，标普500指数仍守住5000点上方。在此过程中，交易员降低了降息预期，认为美联储5月份采取行动的可能性只有25%。然而，随着财报季接近尾声，美国企业界又迎来了一个稳健的季度。彭博资讯汇编的数据显示，标准普尔500指数公司的利润增长了7%，延续2023年上半年萎缩的复苏势头。 B. Riley Wealth首席市场策略师阿特·霍根(Art Hogan)表示：“我认为最大的变化是我们已经将说法从嘿，美联储将大幅降息，转变为嘿，美联储将降息。” “因此，取代美联储降息带来的兴奋的是第四季收益，它的表现更好，”他强调。在固定收益领域，很难找到恐惧。根据彭博指数编制的数据，在全球范围内，投资者持有投资级和垃圾级公司债券所需的额外收益已降至两年来的最低水平。市场对冲的兴趣也在减弱，随着Markit CDX北美高收益指数和类似的投资级CDS追踪指数均触及两年低点，信用违约掉期或旨在对冲信用风险敞口的工具回落。类似的情绪也主导着股市，股票交易员并没有对冲下行风险，而是大量买入看涨期权，为进一步上涨做好准备。这些合约非常受欢迎，以至于标准普尔500指数中平均股票的成本几乎与看跌期权相当，这种被称为看涨期权偏差的差异达到了2021年以来的最高水平。加密市场中，这一年从迷因股票、迷因代币到非同质化代币(NFT)等各个领域都爆发了投机热情。高盛集团董事总经理布莱恩·加勒特(Brian Garrett)在报告中写道：“许多指标都与2021年乐观高峰期间的水平相符。” (来源:Bloomberg) 彭博社补充道，投资者不愿为潜在损失提供保护是情有可原的。毕竟，期权对冲在过去两年大多未能发挥作用。摩根士丹利的模型显示，本周，标准普尔500指数未来六个月下跌10%的隐含概率接近9%，这是至少2010年以来的最低水平，也是历史平均水平的一半。对于逆向投资者而言，是时候考虑下行风险了，尤其是当从选股对冲基金到基于规则的交易员和个人投资者今年都增加了股票敞口的时候。美国银行编制的数据显示，过去四周全球股票基金吸资595亿美元，创下2022年2月以来最大流入量。根据摩根士丹利的估计，目前投资者的总体持仓排名约为80%。 “炙手可热的消费者物价指数让市场意识到风险是双向的，但心态仍然很难改变，因为大多数人都以最近的历史为基础，”包括Christopher Metli在内的摩根士丹利团队在报告中写道。“股权长度正在增加，因此许多投资者更需要对冲。”
秉哥说市 1评论2024-02-17

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