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血洗之后哪个会率先反弹？

1~22年熊市的环境不一样，这是出现在美联储加息即将结束的时间；其次，调整的原因来自于市场的突发事件，高盛预判美国的债务违约危机会提前至6月爆发. 之前一鸣也跟大家说过，上半年冲锋之后，现货就要面临调整，二次调整之后牛市也就来了，美国的债务危机确实存在，目前看，全球都在讨论的金融危机，有可能就是因为这个事件而爆发，下半年这种突发事件还会出现，而且每年都会有这种3~5次的大波动，坦然接受，正确面对。昨天的下跌仅仅是这轮上涨趋势中的一个调整，趋势依然没有改变，狗庄是借着敏感话题来了一次深度洗盘，最快周六之前就会见到企稳的行情，调整的同时给现货也多了一些上车的机会。哪些品种是接下来反弹的重点呢？一鸣认为率先反弹的应该是LTC，其次是以太，现货的朋友，这里可以是埋伏的机会。面对这种大的波动，我们应该有所总结，如何在这个风险市场赚到属于自己的那部分劳动收益。一鸣在这里给大家总结两招：一是：盈利之后要往银行卡提现，这是交易市场最好的风控。二是：每一次下单之时务必同时带好止盈止损，这是你最强的保护伞，犹如高速开车的安全带一样。在这个市场上没有最好的方法，只有最自律，执行力强的人，试图抓住所有的行情波动，这是不现实的，亏损的原因如果是交易体系，那就从交易体系上去改进，如果是策略执行的问题，就从自身去调整。风雨之后，必会见到阳光，在这条路上你要想行的长远，就要结伴而行，要想跑的快，就独自而行，往往跑的快的没有跑的远的赚的多。只要市场在，就永远不会缺机会，只会缺本金。行情分析现货策略分享： LTC：90附近只管埋伏，128不动摇。 ETH：1910短期内应该是不会破了，洗出去的筹码，换来的是将近500刀的空间，就看你有没有这耐心去持有了。 BTC：大哥还是大哥，28000这里依然支撑有效。来源：金色财经

金色财经2023-04-20

HYCM兴业投资原油日评：经济忧虑重新抬头，国际油价周三大跌

库存下降和中国经济数据强劲的影响，加之美联储加息预期推高美元，以及俄罗斯原油出口大增，国际油价周三大幅下挫至近两周低点。截止美国收盘，美国原油6月期货收跌2.09美元，或2.58％，报78.86美元/桶，盘中最高触及81.21美元/桶，最低跌至78.52美元/桶；布伦特原油6月期货收跌1.99美元，或2.35％，报82.84美元/桶，盘中最高触及85.10美元/桶，最低跌至82.38美元/桶。　　由于最近众多美联储官方纷纷发表鹰派讲话，引发市场猜测美联储将提高利率以应对粘性通胀，这可能进一步加剧经济增长放缓风险，进而削弱原油需求。美联储的褐皮书经济调查显示，由于招聘放缓和信贷紧缩，美国经济在最近几周陷入停滞。与此同时，预计美联储将在下月的政策委员会会议上继续加息，可能再加息25个基点。由于对需求疲软的担忧加剧，国际原油价格大幅下跌。此外，近期积极的美国宏观数据表明经济有弹性，并增加了对美联储可能有更多工作要做的猜测。澳新银行分析师在提到近期美国数据时解释说，这些数据“令市场不安，放大了近期对货币紧缩削弱石油需求的担忧”。　　与此同时，美联储进一步加息的预期刺激了美国国债收益率的飙升，从而支撑了美元，也给油价带来压力，因美元走强对持有非美货币的原油买家而言更高昂贵。美元指数周三上涨0.21％，至101.958。CME美联储观察工具显示，美联储在5月会议将联邦基金利率目标区间上调至5.00％-5.25％门槛的可能性为85.4％。据路透社对105名经济学家的最新调查结果显示:“美联储将在5月份最终加息25个基点，然后在2023年余下的时间里保持利率稳定。”调查细节还显示，今年可能出现短暂而轻微的衰退。因此，对短期利率调整最敏感的美国2年期国债收益率上升了6.5个基点，达到4.267％，增加了对美元的需求。　　油价下跌的另一个原因是美国汽油库存意外增加，引起了消费者需求疲软的担忧。美国能源信息署（EIA）的最新数据显示，截至4月14日当周，美国原油库存减少458.1万桶至4.706亿桶，预期减少120万桶，前值减少373.9万桶；汽油库存增加130万桶，录得2023年2月10日当周以来最大降幅，且结束此前连续8周的下降趋势，预期减少130万桶，前值减少411.9万桶；精炼油库存减少35.6万桶，预期减少65万桶，前值减少363.2万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存减少108.8万桶，前值减少97万桶。美国上周战略石油储备（SPR）库存库存减少161.2万桶至3.68亿桶，录得2022年12月30日当周以来最大降幅，战略石油储备连续第二周下滑，持有量降至1983年10月28日当周以来最低，这源于今年早些时候的2600万桶战略石油储备（SPR）销售的招标。此外，上周美国国内原油产量持平于1230万桶/日。　　此外，世界最大原油进口国中国的经济数据也不均衡，表明中国在放弃新冠肺炎政策后，经济复苏面临挑战。　　尽管OPEC+本月早些时候决定减产以应对全球库存上升，但油价开始走低。随着OPEC削减产量协议的影响开始显现，其对市场的影响可能消散，市场可能会继续关注需求前景。该集团将在5月1日之前开始削减110万桶/天的产量。道明证券分析师解释说:“OPEC+宣布减产所造成的严重空头挤压似乎正在失去动力，使价格走势在短期内容易受到供应过剩的现货市场的影响。” 　　另外，俄罗斯西部港口的4月石油出口达到4年来最高水平。贸易和航运消息人士称，尽管俄罗斯承诺减产，但4月份俄罗斯西部港口的石油装运量将升至2019年以来的最高水平，超过240万桶/日。俄罗斯4月份的原油出口和从普里莫尔斯克（Primorsk）、乌斯季卢加（Ust-Luga）和新罗西斯克港口过境的原油将超过1000万吨，高于3月份的970万吨。消息人士补充称，俄罗斯炼油厂4月份的季节性维修可能解释了原油出口高企的原因，因为该国国内市场对石油的需求减少了。　　美元指数　　美元指数周三开盘后自101.656低点稳步回升，一度触及102.228高点，因美联储政策制定者为利率将在较长时间内保持更高水平进行辩护，推高了美债收益率和美元吸引力。同时，地缘政治担忧也支撑了美元的避险需求。　　纽约联储主席威廉姆斯周三表示，“通货膨胀仍然过高，我们将使用货币政策工具来恢复物价稳定。支持5月份将利率上调0.25％。”在他之前芝加哥联储主席古尔斯比强调信贷市场的强势是美联储下次货币政策会议前值得关注的关键因素之一。　　此前，圣路易斯联储主席布拉德、里士满联储主席巴尔金和亚特兰大联储主席博斯蒂克等美联储官员的讲话，重新引发了利率“长期走高”的前景，并支持美元和收益率。　　值得注意的是，近期较为坚挺的美国数据和鹰派的美联储言论有利于市场押注美联储5月加息0.25％，也降低了2023年降息的可能性。与此同时，其他主要央行对通胀和加息的担忧也推动了美元的避险需求。　　此外，来自有关中国和俄罗斯方面的政治紧张局势也支撑了美元。英国警告俄罗斯黑客攻击西方关键基础设施，而美国众议院中国委员会讨论了台湾地区被攻击的情况。此外，美国债务上限决定可能受到拖累的原因是美国总统拜登在提高债务上限方面的犹豫。另据路透社发布消息称，随着经济走软，美国消费者开始拖欠信用卡和贷款。　　美联储公布的褐皮书显示，美国经济活动在最近几周变化不大，就业增长有所放缓，价格上涨似乎也有所减缓。“对未来增长的预期也大多没有变化；然而，有两个地区的前景出现了恶化，”美联储在其最新的“褐皮书”中说，“联系人预计投入成本压力将进一步缓解，但与前几年相比，他们预计会更频繁地改变价格。” 　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道收敛，油价跌穿中轨；14日均线转跌，20日均线看涨；随机指标进入超卖区。　　4小时图：保利加通道下滑，油价紧随下轨发展；14和20均线看跌，随机指标进入超卖区。　　1小时图：保利加通道收敛，油价靠近下轨发展；14和20小时均线看跌；随机指标自超卖区回升。　　综述：预计日内油价将在77.10-79.85区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注4月20日高点79.00，突破后将上探4月18日低点79.85，然后是4月17日低点80.45和4月19日高点81.20，以及4月14日低点81.75和4月13日低点82.10；而下方支持留意4月19日低点78.50，跌破后将下探3月6日低点78.30，然后是3月8日高点77.80和3月10日高点77.10，以及2月22日高点76.50和3月31日高点75.70。　　布伦特原油　　日图：保利加通道收敛，油价回落至接近中轨；14日均线转跌，20日均线看涨；随机指标进入超卖区。　　4小时图：保利加通道下滑，油价紧随下轨发展；14和20均线看跌，随机指标进入超卖区。　　1小时图：保利加通道下滑，油价跟随下轨发展；14和20小时均线看跌；随机指标在超卖区走低。　　综述：预计日内油价将在80.90-83.80区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注4月20日高点82.90，突破将上探3月13日高点83.30，然后是4月18日低点83.80和4月17日低点84.35，以及4月19日高点85.10和4月14日低点85.50；而下方支持留意4月19日低点82.35，跌破将下探3月8日低点82.05，然后是3月9日低点81.40和3月14日高点80.90，以及2月22日低点80.40和3月31日高点79.90。　　周四关注：　　美国每周申请失业金人数　　美国4月费城联储制造业指数　　美国3月成屋销售　　美联储理事沃勒发表讲话　　克利夫兰联储主席梅斯特发表讲话　　美联储理事鲍曼发表讲话　　亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话　　费城联储主席哈克发表讲话

金融界2023-04-20

DeFi新势力IPOR：构建DeFi基准利率实现高杠杆利率交易

些资产以应付挤兑。最终，这三家银行成为美联储加息下的牺牲品。传统金融市场中有足够的利率衍生品工具来对冲利率变化的风险，利率衍生品市场的规模高达450万亿美元，仅CME中每天的利率衍生品交易量就有数十万亿美元。在DeFi中，这个方向发展了数年，但之前也一直缺乏有效的工具。 DeFi早期的固定利率解决方案 DeFi中使用最多的是浮动利率模型，存款和借款利率会根据供给和需求随时变化。Aave作为最知名的去中心化借贷平台之一，也开通了固定利率借贷功能，但使用者较少。Aave中的固定利率借款和浮动利率借款共用一个资金池，只是前者的借贷利率不会变化。但Aave的固定利率定价并不合理，以4月18日的数据为例，在以太坊主网上的Aave V2中，USDT、USDC、DAI的存款利率均在2%～3%之间，浮动利率借款的利率在3%～4%之间，但固定利率借款的利率均在12%以上，没有合理的基准利率作为固定利率借贷的利率参考标准导致了不合理的定价。最近因为LSD的未来收益而崛起的项目Pendle Finance，最初也是为浮动利率和固定利率之间的交易设计的。用户可以将Aave和Compound的存款凭证锁定在Pendle的智能合约中，同时得到OT和XYT两种代币。OT代表到期后对抵押物的求偿权，XYT代表未来收益。Aave、Compound的存款用户可以铸造OT和XYT，并通过出售XYT来将未来浮动的利率锁定为固定的收益。这种做法也有弊端，无论是利率的交易者还是流动性提供者都不能使用杠杆，与传统金融利率衍生品交易中上千倍的杠杆相比缺乏竞争力。低成本、高杠杆、价格相对稳定的利率工具是DeFi利率交易的需求。Notional Finance之前也提出了一种相对合理的方案，但近期TVL由接近10亿美元下降至不到3000万美元，被IPOR反超。下面看看IPOR的方案。 IPOR的三个组成部分：IPOR指数、IPOR AMM和资产管理智能合约 IPOR（Inter Protocol Over-block Rate）的名称来自于LIBOR（London Interbank Offered Rate）和SOFR（Secured Overnight Financing Rate），与SOFR更接近。LIBOR和SOFR都是金融市场中使用的基准利率，它们的主要区别在于计算方法和信用风险的不同。LIBOR根据伦敦银行同业拆借市场的报价计算，SOFR根据市场上实际交易数据计算；LIBOR的借贷没有担保，SOFR有担保。因此SOFR更不容易被操纵且几乎没有信任风险，近些年正逐步取代LIBOR。 IPOR指数 IPOR中的主要产品之一就是对标SOFR的DeFi基准利率，和SOFR一样，利率的来源是有抵押的借贷。IPOR目前已经制作了三大稳定币USDT、USDC、DAI的指数，正在制作ETH的指数。在上海升级之后，ETH LSDFi迎来快速发展，更需要一个基准利率。具体地，目前IPOR根据Compound、Aave的存借款利率和数量的加权平均值分别计算出存款利率和借款利率，再取平均值，如下图所示。IPOR指数计算是模块化的，可以更新，当市场发生变化时，可通过DAO治理流程更改。IPOR指数的数据由预言机收集和监控，再发送到IPOR指数计算智能合约，结果再发送给预言机。如果发生黑客攻击等情况，预言机管理员可以启动紧急退市，并立即产生结果。 IPOR AMM 在进行利率交易时，IPOR AMM根据IPOR指数进行报价，并有一定的价差，影响价差的因素包括移动平均线、交易规模、流动性池的风险敞口、当前的波动率和均值回归。例如，当前IPOR USDC指数为2.653%，将USDC的固定利率交易为浮动利率时，支付的固定利率更高，收到的即为IPOR USDC指数对应的浮动利率。同理，将浮动利率兑换为固定利率时，支付的为IPOR USDC对应的浮动利率，收到的是相对更低的固定利率。假如某用户在当前情况下将固定利率兑换成了浮动利率，虽然当前获得的浮动利率少于支出的固定利率，但若以后利率上涨，IPOR USDC指数上涨，也可盈利。在进行利率交易时，交易员以对应的稳定币为保证金，最高杠杆可达500倍。在IPOR AMM中，LP直接以对应的稳定币提供流动性，可以获得的收益包括：交易员开立衍生品头寸时收取的费用、提取流动性时收取的费用、作为交易员对手盘的盈亏、通过资产管理器获得的收益。资产管理器得益于DeFi的可组合性，IPOR的资产管理器会将AMM中闲置的稳定币存入Aave和Compound中。很多DeFi项目都会采用同样的机制来增加收入，这里就不再赘述。 IPOR Token与流动性挖矿 IPOR的原生代币为$IPOR，总量1亿枚，发行给参与项目的各方，具体分配如下。 30%分配给DAO财库。 25%作为流动性挖矿奖励，每个区块分发1.5 $IPOR. 12.76%用于运营，由DAO使用。 20%分配给核心团队，在3年时间里线性释放。 11.85%分配给投资者，在3年时间里线性释放。 0.39%作为回溯奖励的空投。 $IPOR还有一种质押的代币形式，称为Staked IPOR或Power IPOR（$pwIPOR），$pwIPOR不可转让。IPOR和pwIPOR可1:1兑换，质押$IPOR可得到$pwIPOR，只有$pwIPOR对应DAO的治理权，持有$pwIPOR也可增加IPOR中的流动性挖矿奖励。$pwIPOR赎回为$IPOR需要等待14天，如果选择直接赎回则需要支付50%的费用。流动性对于IPOR至关重要，LP在IPOR中提供流动性时需要作为交易员的对手盘承担风险，流动性的多少也影响着可开立的杠杆头寸上限和交易中的价差，因此IPOR从一开始就进行了流动性挖矿，奖励以$pwIPOR的形式发放，可以实时领取。 LP将USDC、USDT、DAI这三种稳定币的任意一种存入存款合约，会得到对应的ipTokens（ipUSDC、ipUSDT、ipDAI）。如下图所示，在不包含流动性挖矿奖励的情况下，从去年8月份上线以来ipUSDC与USDC的兑换比例已经从1涨至1.0484。将ipTokens质押到奖励合约即可开始流动性挖矿。持有$pwIPOR可以增加流动性挖矿的奖励，奖励合约使用提供的流动性与持有的$pwIPOR之间的比例来计算。如下图所示，一开始增加$pwIPOR更能有效提升奖励，随着$pwIPOR的数量增加，当超过某个临界值时，则增加流动性更为有效。这是为了使$IPOR的分配更加去中心化，并激励更均衡的代币需求。截至4月18日，IPOR中USDC、USDT、DAI的流动性挖矿的收益率均在21%以上。 IPOR团队 IPOR指数和IPOR衍生品背后的开发团队是IPOR Labs，这是一家位于瑞士楚格，由加密OG、传统金融市场、专业开发人员和加密社区的资深人士组成的开发公司。 Darren Camas是IPOR Labs的联合创始人兼首席执行官，有12年的加密货币经验，是Cardano的早期顾问，也是2011年加密交易所领域的一名先驱。 Dimitar Dinev是IPOR Labs的联合创始人兼首席安全官，他从2016年开始一直在加密货币领域工作，拥有投资银行、风险投资和亚洲现货和衍生品交易所业务背景，也是多个DeFi项目的顾问。 Mau Hernandes博士是IPOR Labs的首席科学家，曾在日本证券巨头的加密货币子公司SBI Bits建立交易平台，是一名统计学家、计算机和数据科学家。 IPOR协议的核心是由具有15年企业级软件开发经验的软件工程师构建的，他们之前构建了银行、支付和保险的核心基础设施。产品团队由Wookash领导，他曾是3个创业公司的首席技术官，专注于设计商业和经济逻辑与具体实施之间的解决方案。社区由Vlad Dramaliev领导，他自2013年以来一直在建立加密社区，另有IPOR Intern推特账号在社交平台上发表高水平的观点。小结 IPOR协议由IPOR指数、IPOR AMM和资产管理智能合约这三个核心组成，它开创了一种高杠杆、低成本交易DeFi利率的方法。IPOR指数是一种对标SOFR的DeFi基准利率，在IPOR AMM中可以最高500倍杠杆交易浮动利率与固定利率。 $IPOR代币还有一种质押形式$pwIPOR，持有$pwIPOR可以获得更高的挖矿奖励，增加的$pwIPOR以对数形式提高流动性挖矿的奖励，以此激励$IPOR的需求与去中心化分配。来源：金色财经

金色财经2023-04-20

链茶馆的香港小作文：4个观察以及2个观点

表现包括且不限于：觉得币圈牛市可以对抗美联储加息周期、这是白人犹太崇拜与东方势力的博弈。以上认知严重缺乏金融和经济学的常识，还停留在小学文化程度的地摊文学水平。德性上的土狗的表现包括且不限于：劝普通人开合约（申明：我们没有视合约为洪水猛兽，只是它真的不适合连买BTC都能亏的普通人去投机……）、见到宝二爷和孙宇晨就像粉丝见到爱豆一样。「割韭菜」的控诉原来只是通过键盘来口嗨，见到本人就会去热情地上前合影并在社交媒体上展示。此前我只知道权力是最好的春药，现在发现金钱其实也是最好的春药，只不过前者是对拥有者有效，但后者对没有拥有的人有效。我待在这个行业里的相当一部分理由是——这个行业还有很多土狗，很多时候很多事情你只需要比他们做得好就行了，而这一点不需要努力就可以达到。比如我觉得孙宇晨再努力一点，欧易的市场份额还能再上一个台阶…… 观察4:钱比项目多。在香港见到的几乎每一个投资人，临分别时都要说遇见好项目要推给他们，但说实话，现在新项目都很少（相比于牛市），好项目更是少之又少。不过话说回来，我觉得有相当一部分风投只是叶公好龙，他们只是假装在做事，真正去投资时就望而却步，他们需要牛市的FOMO情绪来壮胆。观点1:新叙事还没出来。各种观点输出型的讲座、沙龙，都是老生常谈，真正让人耳目一新的观点或项目很少。倒是有一些AI与crypto结合的项目，我觉得是用AI概念忽悠crypto领域的人，用crypto的概念忽悠AI领域的人。行业的新叙事还没有出来，2020年的上海万向大会上，Vitalik发表了《以太坊第二层协议生态的崛起》的演讲，虽然过了两年才真正形成势头，但这次似乎没有看到能形成势头的新叙事。不过Nostr、Cosmos、Lens之类的线下活动的技术氛围很浓，未来也许会有新机会。观点2:小活动的质量高于大活动除了极少数社牛，能够在各种数百人的活动中和每个人攀谈，了解彼此在做什么，并留下联系方式，以及期待未来合作，绝大多数人都是在现场凑热闹。真正有价值的讨论或者纯粹的人际连接，还得是迷你型的活动，或者酒会的角落深度交流一两个小时（这里神转折一个硬广，我们链茶馆的线下15-20人的头脑风暴会真的很优质）。来源：金色财经

金色财经2023-04-20

原油靠近进场点位，止损空间小。

据公布，预期是利多美元指数的，加上5月美联储加息25个基点的概率升至85.5%，美元会有一小波强势。但是黄金中长线还是看涨的，估计周五晚上或则是下周二就要开始布局多单了。日内还是看1980-2015之间震荡。个人策略： { XAUUSD } 黄金：昨天黄金空单盈利乐观，跌到1969附近后，反弹很强。现价1992附近，日内等待2005继续进场做空，设置2015止损，第一目标看1980附近，出场后在1980进场多单，1970止损，目标看2000 。 { XTIUSD }原油：原油昨天80.7的多单在80 被损，今天等待78.2继续进场做多，止损放在77.5，第一目标看79.5附近，力量强看83.5 。 { CADJPY }加元日元：空单盈利持有中，止损100.6不变，盈利600-800个点就出。 { GBPNZD }英镑纽元：现价2.0176附近，现价可以进场做空。这个产品反弹就是做空的，短线止损2.0300 ，盈利2000-3000个点就可以出，中线可以多拿。 { GBPJPY }英镑日元：现价167.5附近，现价可以空。目标看165.8附近，止损放在168 。 { BABA }阿里巴巴：97的多单继续持有，止损止盈不变。友情提醒：投资有风险，入市需谨慎，做单建议带止损止盈，操作权由投资者自主决定，建议仅供参考，亏盈自负。

瑶儿qq11448417452023-04-20

特斯拉净利润大幅下滑！马斯克：不确定的经济环境可能影响购车计划，经济将有12个月“暴风雨天气”

个月的“暴风雨天气”。他警告说，“每次美联储加息，都相当于汽车价格上涨。他还表示，每当经济存在不确定性时，人们通常会推迟“像新车一样进行大规模的新资本购买”。　　他说，“我们认为，推动更高的产量和更大的车队是正确的选择，而不是更低的销量和更高的利润率，”但他指出，他预计特斯拉汽车“随着时间的推移将能够通过自动驾驶产生可观的利润”。　　特斯拉能源营收飙升至15.3亿美元，同比增长148％。特斯拉的储能系统部署增加到3.9 GWh，或该公司表示的360％。这些由特斯拉制造的基于锂离子电池的储能系统包括称为Powerwall的家用备用电池和公用事业规模的Megapack系统，该系统使公用事业公司能够存储和使用更多来自可再生但间歇性能源的能源，如太阳能和风能。　　据悉，特斯拉第一次通过Twitter直播财报电话会议。马斯克在2022年出售了价值数十亿美元的特斯拉股份，以资助对这家社交媒体公司的440亿美元收购，他现在也是这家社交媒体公司的首席执行官。

金融界2023-04-20

美股收盘：道指跌近80点新能源车股普跌小鹏汽车跌近13%

总：　　利率上升有利于提振贷款业务，美联储加息继续使华尔街几家最大银行受益。摩根大通第一财季净利息收入跃增49％，该行对今年这块收入的预期从1月份预测的730亿美元上调至810亿美元。富国银行和花旗的净利息收入同比升幅分别达到45％和23％。　　特斯拉第一财季盈利逊于预期减价行动大幅削弱利润率　　特斯拉公布第一财季盈利略低于分析师预期，此前一系列大幅降价挤压了该公司利润率。当季营收增至233.3亿美元，接近分析师预估的233.5亿美元。不包括某些特殊项目的每股收益降至85美分，略低于彭博汇编得出的86美分的预估均值。　　特斯拉为了保住领先的市场占有率一直在下调汽车售价。该公司称，第一财季营运利润率为11．％，低于前季的16％和上年同期的19.2％。特斯拉试图淡化外界对其近期降价行动的担忧，称营运利润率的下滑速度可控。　　IBM今年营收展望符合市场预期面对需求之忧发出谨慎乐观信号　　IBM给出了与分析师预期相符的年度营收指引，表明它在经济面临不确定性的形势下对科技支出谨慎乐观。该公司周三发表公告称，预计2023年营收将增长3％至5％。IBM还确认此前全年自由现金流在105亿美元的预测。　　IBM公布第一季收入为143亿美元，与去年同期基本持平，略低于分析师的平均预估。截至3月31日当季，不含某些项目的利润报每股1.36美元。彭博汇总的数据显示，分析师预期为每股1.25美元。

金融界2023-04-20

波动率指数警告投资者押注美联储今年降息是危险的

晚些时候降息的可能性为93％（市场认为美联储加息的可能性约为86％）。但DataTrek Research的联合创始人尼古拉斯•科拉斯在周三的一份报告中说，历史表明，美联储往往只有在股市波动因地缘政治冲击或明显迫在眉睫的衰退而迅速上升时才会降息。　　"就我们而言，这是真正的’美联储看跌期权’，" Colas说。　　众所周知，美联储看跌期权指的是，当股市暴跌时，货币政策制定者将降息并出手相救。在现实生活中，看跌期权是一种工具，它赋予持有者在特定日期以固定价格出售标的资产的权利，而不是义务——如果资产价格下跌，这是一种有价值的对冲。　　到目前为止，VIX指数没有显示出美联储可能行使看跌期权的任何迹象。科拉斯回忆说，美联储经常（但并非总是）在波动率指数飙升时降息，包括1990年伊拉克入侵科威特之后、1998年亚洲金融危机期间、2002年和2008年经济衰退前夕，以及2020年大流行开始时。　　当然也有例外。上世纪90年代互联网泡沫峰值附近的波动性加剧，与之相伴的是联邦基金利率的上升（而非下降）。他写道，去年波动率指数的上升是另一个例子，美联储主席鲍威尔和美联储政策制定者在寻求减少消费和投资的同时，接受了股市的波动。　　波动性预期下降之际，股市在第一季度财报季开始时出现了无方向性交易，尽管各指数仍接近年内高点。据道琼斯市场数据显示，周二，标准普尔500指数、道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数的波动幅度均小于0.1％，这是自2021年11月15日以来，这三个指数首次在同一交易日内的波动幅度小于0.1个百分点。　　Colas表示，由于VIX指数本周跌破17并创下新低，"市场远未告诉美联储他们需要降低短期利率。"“因此，从现在到今年晚些时候预期的降息之间，我们将需要看到促使美联储采取行动的那种波动。否则，美联储除了维持利率不变，为什么还要做其他事情呢？”

金融界2023-04-20

华尔街经历多事之春洗礼大行掌门人点评伤痕与机遇

利率　　利率上升有利于提振贷款业务，美联储加息继续使华尔街几家最大银行受益。摩根大通第一财季净利息收入跃增49％，该行对今年这块收入的预期从1月份预测的730亿美元上调至810亿美元。富国银行和花旗的净利息收入同比升幅分别达到45％和23％。　　导致上个月美国地区性银行动荡的利率走势也给华尔街交易员带来机会。花旗集团固定收益交易部门实现了十年来最佳业绩之一，美银的固收、货币和大宗商品业务（FICC）意外获利34亿美元，同样达到十年最高，而且帮助该行整体利润超过预期水平。　　存款粘性　　在客户提款激增导致硅谷银行、Signature Bank、Silvergate Capital Corp．倒闭，连第一共和银行也变得岌岌可危之际，投资者对六大银行的资金流动情况保持高度警惕。　　银行业动荡发生不久后，摩根大通就看到大约500亿美元的资金流入，但首席财务官Jeremy Barnum指出，新增存款可能有些不稳定。　　花旗集团首席执行官Mark Mason表示，从3月7日到当月月末，资金流入规模略低于300亿美元。他认为，银行业动荡期来自中等规模企业的资金流入可能具有“粘性”。　　美国银行拒绝透露具体数字。该行表示，自3月10日起，支票账户存款一直在增加，并且还在继续上升。此前有报道称，在危机爆发严重时，美银共吸纳了150亿美元新增存款，害怕金融危机蔓延的储户纷纷将资金转移到他们认为“太大不能倒”的银行。　　大型银行为了留住存款而不得不提高储蓄利率以遏制资金流向收益率更高的所在，比如货币市场基金。富国银行存款按季减少2％，同比下降8％。该行表示，其平均存款利率已经比去年同期高出80个基点。　　信贷恶化　　数十年一遇的高通胀侵蚀着美国人的储蓄，还款逾期的情况越来越多。　　摩根大通、美国银行、花旗集团和富国银行今年前三个月共计冲销不良贷款34亿美元，同比增长73％。加上额外的准备金，这四家银行的拨备金达到疫情爆发初期以来的最高水平。　　花旗集团将贷款损失准备金增加了一倍多至20亿美元，该行表示，预计今年晚些时候和明年年初信用卡业务将恢复正常。富国银行增加了6.43亿美元的信贷损失准备金，其中商业房地产和写字楼贷款是增长的主要推动力。　　摩根大通表示，其信贷损失准备金反映了“11亿美元的净销账和11亿美元的净增准备金”。不过，该行高管表示，他们不会采取激烈的应对措施。随着投资者越来越担心写字楼贷款损失的增加，摩根大通专注于微调房地产投资组合。　　“我不会使用信贷紧缩这个词，”首席执行官杰米·戴蒙表示。“显然，会有一点点紧缩，而且大部分与某些房地产问题有关。” 　　在高盛，包括信用卡业务在内的平台解决方案部门本季度拨备飙升至2.65亿美元。这家华尔街巨头将此部分归咎于信用卡业务净销账增加。　　经济展望　　尽管增加了坏账拨备，但银行高管们淡化了对信贷危机逼近的担忧。　　“我们尚未看到该投资组合出现任何裂痕，” 美国银行首席财务官Alastair Borthwick表示。 “消费者状况良好。” 　　戴蒙表示，美国经济总体上保持健康，财务状况良好的消费者仍在支出，企业状况良好。最后他用他喜欢的天气比喻来描述宏观经济不确定性。　　“过去一年我们一直在监控密布的乌云，银行业动荡加剧了这些风险，”他补充说，美国最终将陷入衰退。　　“我们继续对经济前景保持谨慎，”高盛首席执行官David Solomon表示，高盛已经做好了应对经济走软的充分准备。　　第一共和银行　　虽然有人暗示危机最严重的时候已经过去，但摩根士丹利首席执行官James Gorman强调了区域性银行业危机与2008年有明显不同，且没有可比性。　　大型银行都参与了对第一共和银行的救助，联合向该行存入300亿美元。这些银行的高管们骄傲的宣称他们有多努力帮助支撑这家陷入困境的机构。　　富国银行首席执行官Charlie Scharf说，“在最近影响银行业的事件中，我们很高兴能够帮助支持美国金融体系，” 　　他所在的银行为此投入了50亿美元，参加行动的银行每家都会将资金存放在第一共和银行至少120天。　　“我们所有人都做对了，” 戴蒙在财报电话会议上说。

金融界2023-04-20

“人们担心一切都会崩溃”！美国房价创2012年来最大跌幅高盛：一场“近乎完美的风暴”正在酝酿

国房价上涨了26%。但自那以来，随着美联储加息，抵押贷款利率飙升。虽然3月份30年期固定抵押贷款利率已从去年7%的峰值回落，但均值仍高达6.54%，仍远高于上年同期的4.17%。与此同时，较高的抵押贷款利率使买卖双方都处于观望状态，Redfin说，3月份新上市的房屋数量同比下降了23.3%。纳什维尔房产中介Jennifer Bowers说:“我的一位卖家最近收到了多家买家的报价，但当他们发现利率要翻倍时，就把房子从市场上撤了下来。” Redfin的数据显示，上个月约有5.5万份购房协议被取消，相当于已签订合同房屋的14.8%。这仍低于去年10月份触及的2022年峰值16.8%，但高于去年同期的11.2%。 Redfin首席经济学家Daryl Fairweather说:“今年春季的购房季节平淡无奇。有一些典型的季节性上升的迹象——房屋销售速度比冬季快——但部分原因是新上市的房屋太少了。”“通常在每年的这个时候，我们会看到购房者成群结队地出来，但这并没有发生。” 高盛策略师警告：商业地产正在酝酿一场“近乎完美的风暴” 高盛(Goldman Sachs)房地产客户解决方案和产品策略全球主管Jeffrey Fine警告称，残酷的逆风正在冲击美国商业地产，有可能打击价格并打击整体经济。 Fine在最近一期“高盛交易”播客节目中表示，商业地产(CRE)行业正经历一场“近乎完美的风暴”，即利率大幅上升、信贷紧缩，以及未来12至18个月将有约1万亿美元债务到期。他表示:“我们将不得不面对市场规模的大幅调整。” 为什么商业地产会感到压力? 在过去的13个月里，美联储将利率从几乎为零上调至4.75%以上，以抑制处于数十年高位的通胀。利率上升会提高借贷成本，通常会给股票和房地产等风险较高的资产带来压力，因为投资者会将资金转移到有回报保证的储蓄账户和政府债券上。利率飙升在3月份硅谷银行和签名银行(Signature Bank)的突然倒闭中发挥了关键作用。这些银行的倒闭让客户感到害怕，促使他们将存款从小银行转移到大银行和货币市场基金，也让贷款机构出于对进一步银行挤兑的恐惧而撤出银行。其结果是，严重依赖小银行融资的CRE投资者在寻求债务再融资时，面临着更高的借贷成本和更紧缩的信贷。这些挑战可能导致违约率飙升和房地产价格下跌。 “我认为你会看到估值进一步下跌，”Fine谈到商业地产领域中风险敞口最大的部分，包括老旧地产和写字楼时表示，它们正面临入住率下降和租金增长放缓的困境。他指出，由于融资“几乎完全停止”，现在获得CRE贷款“几乎是不可能的”。这位房地产大师还警告说，如果当局不进行干预，可能会产生严重后果。他警告说，如果违约率上升，银行将不愿意持有维护成本高昂、可能需要大规模翻新的资产。他说:“随着时间的推移，必须有一个非常有组织的公共和私人合作伙伴关系，以找出一个谨慎的解决目前这种局面的办法。”“否则，我们将面临非常混乱的局面。” Fine补充说，该行业的问题可能蔓延到其他行业，并拉低其他资产的价格。他说，当商业地产融资在债务即将到期之际枯竭时，“结果可能会对整体经济造成真正的影响。”

夏洛特2023-04-20

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