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在岸人民币兑美元跌破7.2关口，现报7.2005，日内跌超260点

稳汇率信号，有助于稳定汇市预期。在今年美联储加息、国内经济弱复苏的背景下，自8月11日以来，人民币兑美元汇率持续快速贬值，中间价从8月11日的6.73到9月26日的7.02，调贬29.74bp，贬幅达4.42％。本次上调远期售汇业务的外汇风险准备金率的操作与前期调降外汇存款准备金率的措施目的一致，同样旨在稳定外汇市场预期、稳定人民币汇率水平。远期售汇业务是银行向企业提供的汇率避险工具，其中企业远期购汇而银行则需即期购汇；外汇风险准备金率的调节将直接作用于银行成本端，进而传导至企业，具体来看：调升外汇风险准备金率后，银行需要将上月远期售汇签约额的20％上缴给央行，央行于1年后如数返还银行，期间银行将面临较高外汇风险，因此将相应提高对企业的报价，企业的远期购汇需求将被抑制，进而减少银行即期购汇需求，以促进外汇市场供需平衡、抑制人民币贬值预期。　　回顾历次远期售汇业务外汇风险准备金率的调降事件，短期内稳汇率作用显现。2015年8月31日，央行将远期售汇纳入宏观审慎管理框架，对开展代客远期售汇业务的金融机构收取外汇风险准备金，准备金率定为20％，这是外汇风险准备金的首次提出；此后，央行分别于2017年9月、2018年8月、2020年10月公告调降、调升、调降20个基点的操作。总的来看，准备金率的提出/调升皆出现于人民币贬值时期，调降皆出现于人民币升值时期；其中，在公告准备金提出/调升后的1-2个月内，人民币汇率走势总体较为平稳，随后仍延续之前的贬值趋势；远期售汇签约额下滑明显，2015年9月远期售汇签约额同环比下降42.87％、77.65％至176.34亿美元，2018年9月远期售汇签约额同环比下降61.13％、46.15％至108.22亿美元；从即期询价成交量来看，2015年9月平均即期询价成交量环比下降39.22％至232.45亿美元，而2018年9月同环比均有所上升，分别达46.97％、4.99％。

金融界2022-09-28

离岸人民币兑美元跌破7.2关口日内跌近300点

　　后市展望，东吴证券称，短期来看以美联储加息为代表的全球流动性收紧环境下，“外紧内松”的宏观大环境仍将维持，根据前两次的准备金率调降效果来看，预计人民币汇率将维持平稳走势；而中长期来看，随着美联储加息周期结束，国内经济平稳增长，“外紧内松”宏观环境将逐步出现调整，人民币汇率并不具备中长期贬值的基础，无需过度担忧。　　此外，招商银行认为7.1-7.2区间仍为此轮贬值的重要阻力位置。　　招商银行称，内外需疲弱、中美货币政策差异、美元偏强的局面尚无改变的触发因素，三重压力大概率仍会延续一段时间，地缘冲突局势及疫情影响也构成一定挑战，因此人民币仍面临一定贬值压力。但若市场预期随着重大会议之后新的政策形势或者后续经济数据企稳，以及美联储加息节奏在年底或明年上半年随着通胀回落和就业形势弱化而进入尾声，人民币汇率将有机会触底反弹。　　中国长期经济基本面仍然向好，并不存在持续贬值基础。2019年贸易战及2020年疫情爆发导致的金融市场高度不确定环境下，人民币汇率曾跌落至7.1-7.2区间，预计该区间仍为此轮贬值的重要阻力位置。

金融界2022-09-28

美联储的加息逻辑是什么？

的政策方向。这再一次明白无误的表达了美联储加息的决心。美国股市已经正式进入熊市，而加密市场和股市的密切相关也使美联储的宏观政策影响更加深远。美联储上周三将基准利率再上调75个基点至 3%-3.25% 的区间。央行官员预计到 2022 年底将加息至 4.4%。由于今年仅剩两次政策会议，央行有可能在年底之前再次加息 75 个基点。美联储现在想要避免的是70年代的错误，70年代恶性通货膨胀也是因为当时决策者看到经济走弱，通货膨胀开始下降，然后美联储对于经济的误判使他们过早的停止了紧缩政策，开始减息，结果使得通货膨胀再次爆发，无可控制。直到Paul Volker 祭出杀手在1981年加息至21.5%，才牢牢控制了通货膨胀。但代价是美国陷入了严重的经济衰退。在6月份，前美国财长部长、现哈佛大学教授萨默斯在媒体访谈节目中就提醒美联储不要重复当年的错误。 “如果我们要经历一段痛苦时期，那么确保我们确实能杀死通胀这条巨龙将是非常重要的。” 萨默斯说，“有很多失败的例子，上世纪70年代是一个典型，当时政策制定者所做的事情就好比，在感觉良好的时候，就停止了抗生素，即使10天的疗程还没有结束。” 其实美联储主席鲍威尔自从开始紧缩之时起就明确向市场表示了控制通货膨胀的决心，对于美国来说，即便是有经济衰退的担忧，但是通货膨胀显然是一个更大的敌人，美联储为了自己的声誉以及美国经济未来的平稳发展，必须这样做。美联储由于误判，加息过于迟缓。 2021年的季度预测显示，在年初美联储预计第四季度的个人消费支出通货膨胀（PCE Inflation）是1.8%，而实际上是5.5%。如此严重的预测失误也使得鲍威尔在2021年的大部分时间在眼看着的物价上涨面前，坚持认为通胀只是暂时性的，错失了加息的最佳时间。如今为了避免出现70年代那样的高通胀，只能是大刀阔斧加息。可以说美联储的加息不仅仅是要控制通货膨胀，而且是为了捍卫美联储甚至是鲍威尔个人的声誉。自从70年代以来，美联储的双重责任，一是控制通货膨胀，将其控制在2%左右，二是保障就业。至于资本市场的起落不在美联储的职责之内。Paul Volker 因为控制了通货膨胀，即使让美国经济陷入了深度衰退，依然被祭上了圣坛，广受赞美。一直到奥巴马当政都深度参与美国金融政策的制定，金融危机之后的Vokler Rule 就是他的手笔。我在2018年曾经拜访过Volker ，当时他已经年迈但是思路依然非常清新。（本文作者与Paul Volker合影）美联储在去年已经犯了大错，加息过晚，现在鲍威尔不可能不为美联储和自己的声誉考虑。如果不能控制控货膨胀，未来美国经济的灾难都可以指其为祸首。而如果为了控制通货膨胀而让经济陷入衰退则是一个可以理解的选择。目前学界已经对鲍威尔的专业水平有所非议。鲍威尔是普林斯顿大学政治学士及乔治城大学法律博士，不是经济学博士。很多人认为如果前美联储主席伯南克在位，美联储不会犯这样的错误。伯南克在2008年金融危机爆发时力挽狂澜。作为普林斯顿大学经济学的教授，他倾其一生研究的就是大萧条之后美联储的应对失误。他曾经在2002年庆祝米尔顿·弗里德曼90岁生日时说，“有关大萧条，你是正确的，我们（联邦储备系统）当时的确做错了。我们真的很抱歉。”并且保证不会再犯类似的错误。果真在金融危机爆发时，他将一生所学投入到解决危机之中。虽然说金融危机时的救市带来了道德风险，但是客观的说，正是因为伯南克的专业水准，2008的金融危机才没有造成类似大萧条那样的灾难。美联储主席是极其重要的位置，身在其位的人，其政治遗产和声誉都会受到非常严苛的评价。即使如格林斯潘那样盛极一时的金融沙皇，因为在其任上长期的低利率政策导致的次贷危机都使声誉受损。作为举世瞩目的人物，他的画像曾经很受欢迎，但是在2008年金融危机后就乏人问津。那么现在面对史无前例的通货膨胀，无论于公于私，鲍威尔领导的美联储都会坚决的将加息进行下去。根据上周三美联储发布的预测中值，将在 2023 年将利率提高至 4.6%，然后才有可能停止对抗飙升的通胀。来源：金色财经

金色财经2022-09-28

easyMarkets易信：美元指数短线高位震荡，但上涨基本面理由还未有变化

低位。另一方面基本面利空因素还未消失，美联储加息预期，欧洲经济形势负面。所以多空双方虽有理由发力，但是又忌惮于不确定因素，所以选择了短线操作思路。在基本面消息真空背景下，英镑将保持横盘走势。技术看，英镑第一压力是1.076附近，突破看1.085附近，支撑是1.067附近，破位看1.062附近。指标看布林线开口横盘，MACD处于0轴附近徘徊。交易策略，鉴于上下方位置重要性，可以尝试高抛低吸交易，突破关键位置，则反手追单。黄金黄金大形势看基本面还是偏负面，第一需求的下降，第二大宗商品价格普跌，第三市场短线美元流动性，第四各国央行还在不断加息。这些因素令黄金走势偏弱，此外比较非美货币，黄金价格明显偏高。除非有地域局势紧张度高企，否则在真空背景下，黄金下跌概率高于上涨可能性。技术上黄金上方1640美元附近是压力，突破看1648美元附近，支撑是1620美元附近，破位看1600美元附近。指标看布林线开口横盘，MACD处于低位震荡。交易策略，鉴于上方位置重要性，可以尝试逢高空交易，突破关键压力位置，则空头离场。【今日重点关注的财经数据与事件】2022年9月28日周三 ① 07:50 日本央行公布货币政策会议纪要 ② 14:00 德国10月Gfk消费者信心指数 ③ 15:15 欧洲央行行长拉加德发表讲话 ④ 16:00 瑞士9月ZEW投资者信心指数 ⑤ 16:15 英国央行副行长坎利夫发表讲话 ⑥ 22:00 美国8月成屋签约销售指数月率 ⑦ 22:15 美联储主席鲍威尔在会议上致辞 ⑧ 22:30 美国至9月23日当周EIA原油库存 ⑨ 22:30 美国至9月23日当周EIA战略石油储备库存 ⑩ 次日02:00 美联储埃文斯谈论经济与货币政策风险警示：远期汇率协议、期权和差价合约（OTC 场外交易）属于杠杆产品，存在较高的风险，可能会导致亏损您投入的本金，未必适合每个人。请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading Ltd- CySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd - AFS 执照号为246566）。免费电话： 4001203050 企业qq：800128208 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easymarkets.com/syc/zh-hans/ 或扫描后为您服务 2022-09-28

易信easyMarkets2022-09-28

【直播预告】10月钢铁市场展望与营销策略建议—国庆节后市场展望

双增态势，钢价重心小幅抬升。但随着近期美联储加息预期升温以及台风天气影响，引发市场避险情绪升温，节后钢价迎来短暂反弹后小幅回落。同时国际形势不稳，叠加基本面数据转差，造成大宗商品价格承压，钢价反复震荡。进入10月份，宏观政策方向该如何把握？国际经济形势如何？供应偏紧下的双焦市场能否继续坚挺？铁水高位下的铁矿石价格走势几何？传消费旺季下钢材需求将表现如何？钢材价格面临的压力与支撑力有哪些？在多重因素扰动及错综复杂的市场形势，钢铁市场行情如何把握？9月29日上午10点整五位行业大咖将做客Mysteel直播间，聊一聊宏观经济、原料端以及近期钢铁市场面临的机遇与挑战。直播嘉宾 Mysteel首席分析师汪建华简介：汪建华，Mysteel首席分析师，兼任三钢闽光、鞍钢股份、山西太钢独立董事和宝武特冶董事；曾任我的钢铁研究中心主任、我的钢铁资讯总编、上海对外经贸大学客座教授等。曾在大型钢铁企业管理和研究岗位上工作近12年，参与或负责过大型钢铁企业发展战略规划、投资战略规划、企业战略关系及其框架策略研究、技术经济指标及其评价体系、竞争对手等课题研究。负责和参与过企业并购、企业发展产品规划、钢材价格预测、中长期需求预测等一系列研究和咨询项目，多次准确预测出价格拐点。经济学博士Mysteel研究员李爽简介：李爽，经济学博士、Mysteel研究员，研究宏观经济分析和宏观金融调控。参与并执行多项国家级重大课题和财政部等政府机构项目研究。连续四年完成中国人民银行货币政策委员会关于对经济形势运行和主要经济金融变量预测的调查任务，擅长数据分析。 Mysteel废钢高级分析师金雄林简介：金雄林，Mysteel废钢高级分析师，第一财经评论员，建筑时报特约撰稿人，中国废钢铁杂志撰稿人，中国战略性大宗商品发展报告钢铁板块撰写人，10多年钢铁行业研究经验，专注于产业发展、市场环境跟踪、产业与金融对接。 Mysteel煤焦分析师郭超简介：郭超，Mysteel煤焦分析师，有近10年的煤焦钢产业数据研究经验，从事煤焦钢产业资讯以及基本面供需研究工作。主要负责煤焦行业数据调研、分析，对煤焦行业有较深研究，拥有广泛的信息渠道和客户资源。 Mysteel铁矿石分析师张婧简介：张婧，Mysteel铁矿石分析师，目前主要从事铁矿石市场研究以及产业对接，对铁矿石市场有着较深的研究经验。直播主题 10月钢铁市场展望及营销策略建议——解读市场热点展望十月行情主要议程 10:00-10:15 海外流动性紧缩下近期国内宏观政策演变李爽 10:15-10:30 10月份国内双焦市场展望郭超 10:30-10:45 10月铁矿石价格走势分析张婧 10:45-11:05 10月国内废钢价格走势分析金雄林 11:05-11:45 10月钢铁市场走势研判及营销策略建议汪建华直播时间 9月29日周四10:00—12:00 ▼扫描下方二维码，登陆后即可观看！

我的钢铁网2022-09-28

世界杯IP照亮全球链上应用-football world上线引燃球迷热情

的球队做任何事情。在世界经济日益下行，美联储加息愈演愈烈的今天，似乎世界杯让球迷们忘了俄乌冲突漫步硝烟的战争，也忽略了欧洲能源危机带来的窘境。世界杯让球迷们有了宁静的港湾。球迷经济促进足球产业不断蔓延。球场运作维护、电视转播权转让、足球周边贩卖、新闻报导、交通运输、体育健身等等围绕足球这一运动的经济活动逐渐活跃起来。足球IP也越来越受到资本的关注，游戏厂商EA每年能从FIFA系列游戏获利上亿美元，足球IP的动漫、电视剧、电影也如雨后春笋般不断涌现，除了电视广告和影院票房收入之外，足球竞猜、足彩体彩发展也为国家带来源源不断的收益。足彩对于球迷而言是多一种支持球队的方式方法，而对于国家而言是建设公益事业，增加内部流动性和就业积极手段。伴随足球经济的发展，足球衍生品的经济效应日益不觉，足球IP也逐渐影响到了区块链产业，今年流行粉丝代币和NFT藏品，足球相关区块链衍生品价格走势十分癫狂。粉丝代币最高涨幅高达2000%，其中Binance发行的某足球NFT交易额突破500万美元，这一切的诱因都指向足球IP。足球IP+数字经济=football world Football world 突破了传统概念对于运动类游戏的描述，它是游戏但不止于游戏。目前传统游戏的人机交互主要依靠鼠标键盘或者游戏手柄。这样的交互虽然也能体验足球，但是并不能身临其境地享受足球运动。Football world这个项目最吸引我的一点就是，它利用AI同步算法结合AR设备让玩家沉浸式体验足球这项运动。在这样虚拟与显示相结合的场景下，即使没有球，也能随时随地的享受足球运动（当然场地不受限的情况下）。Football world通过摄像头捕捉玩家的身体运动，并将模拟信号转化为数字信号传入Football world系统进行运算，同步到交互设备中（包括不限于电脑、VR设备、智能眼镜、手机等），玩家的动作将直接呈现在设备当中，完成实时交互。只需要在摄像头中进行各种soccer运动，就能赚取代币，类似现在move 2 earn的概念。交互方式变革让Football world与众不同，但真正让它脱颖而出的是生态全面升级。游戏交互成就Football world，而包含gamefi2.0、体育NFT、足球元宇宙、世界杯竞猜，这些属性将全面塑造Football world的灵魂。明星效应让球星相关产品被赋予价值，同样赋能NFT相关产品。在Football world生态中，NFT是价值承载的具体媒介，明星NFT承载明星价值；重大事件NFT记录事件发生的始末；足球NFT纪念足球发展经过。球星卡NFT由于总量有限，每一枚独一无二的NFT都受到球迷疯狂抢购，在市场上掀起一阵阵收藏热潮。Football world为了鼓励早期玩家，特别给持有Football world球星卡NFT的玩家发放早期锁仓空投奖励。球星卡NFT除了可以领取空投之外，有限的总量使其还具有珍贵的收藏价值。 Football world 有5个等级的球星卡NFT，等级越高能力越强并且同步世界杯球赛。明星球员在比赛中做出重大贡献如：点球、射门、扑球，持有对应的球星卡NFT都可以获得大量球员奖励空投，空投数量根据球员算力分配。在足球游戏中，球星卡NFT也是唯一凭证，通过训练、联赛等实现虚拟+现实足球运动模式来获得奖励。此另，NFT独有三种属性，分别为：主，客，平。联关世界杯每场实时赛况结果瓜分代币税费分红。根据世界杯每场实况比赛结果，庄家有盈利时，则持有 NFT 类型为主场的用户，可以获得代币奖励，客场NFT同理，客，平NFT无盈利则平家盈利。让足球粉丝更倶有世界杯参与感，享受世界杯与Football world 球足NFT带来的激情。世界杯竞猜让球迷有机会以实际行动支持自己喜欢的球队，当然如果自己喜欢的球队不在赛场中，那么也可以支持其他球队或在市场上交换自己喜爱的足球明星NFT。同时也可以参与竞猜来支持自己每场比赛看好的球队，竞猜需要使用代币押注，根据世界杯每场实况比赛结果同步至竞猜，如果没有猜中也没关系，只要参与竞猜就能获得积分，积分可以瓜分奖池中的代币。 Football world生态中Token扮演着价值传递者的身份，除了NFT作为价值传承媒介之外，生态中的各项活动例如：竞猜、空投、奖励、赛事、花费、升级球星卡NFT，都需要代币进行价值传输。Football World Token简写为FBWT参与到生态活动的各个环节。更有知名竞猜平台授权FBWT和球星卡NFT，众多风投资本参与其中，为FBWT和球星卡NFT进行强有力的价值背书。对于单纯喜欢看比赛和参加比赛的球迷，Football world特地加入了经典模拟经营类游戏玩法：足球经理人。玩家可以通过招募球员（并非球星卡NFT）来组织球队，创立俱乐部。不同的球员花费成本也不同。俱乐部可以通过参加赛事赢取代币，赛事安排根据游戏进程不断调整。元宇宙的足球世界会不会取代现实足球？现实足球运动有着它的灵魂，足球元宇宙、数字足球同样有精神意义。就像足球电影、足球动画、足球周边、明星签名产品一样。数字足球是现实足球运动的延申，对于有着足球梦的球迷来说，不论在哪，都需要足球。来源：金色财经

金色财经2022-09-28

【黄金收盘】剧烈波动预警！美联储官员放“鸽”浇灭美多头热情黄金绝地反击

斯周二在讲话时谈到了越来越多的担忧，即美联储加息的速度如此之快，以至于美联储无法准确衡量其举措对市场的影响。埃文斯说:“我对此有点紧张。货币政策存在滞后效应，我们采取了迅速的行动。你没有多少时间去看每个月发布的内容。” 衡量美元兑一篮子货币强弱的美元指数周二收报114.17，日内微涨0.04%。美元指数周一触及114.58高点，为2002年以来的最高水平。 FXTM市场分析经理Lukman Otunuga在一份市场更新报告中表示:“在前一交易日跌至2020年4月以来的最低水平后，随着美元涨势暂停，金价似乎正在企稳。” 他表示，即便如此，黄金“仍受美元普遍走强和(美联储)加息背景下国债收益率上升的影响”。“未来几天，随着市场消化众多美联储官员的一连串讲话，我们可能会看到黄金价格出现大幅波动。” “从技术角度看贵金属，阻力最小的路径指向下行。在1660美元阻力位下方持续走软，应该会让空头处于有利地位。” “在经历了最近几天的极度疲软之后，今天只是出现了一点复苏……但我不认为黄金市场真的发生了任何根本变化，”道明证券(TD Securities)大宗商品策略师Ryan McKay表示。 “黄金基本上仍处于相当疲弱的环境中，美联储态度鹰派，且本周部分美联储官员可能会强调利率将在更长时间内维持在高位，”McKay补充道。“我们可能会看到金价跌破1600美元。” OANDA高级市场分析师Edward Moya在电子邮件评论中称，周二的金价上涨“很难说是反弹，更可能是昙花一现的反弹，因抛售压力得到缓解。”“在华尔街认为他们对利率走势有了确切把握之前，金价不会触底反弹。而现在，利率似乎需要迅速升至目前的CPI水平之上。” 由于市场预期美联储和其他全球央行将采取更激进的货币紧缩政策，美元走强和美国国债收益率上升一直打压金价。德国商业银行(Commerzbank)分析师表示，其结果是，专注于黄金的交易所交易基金遭遇了大规模的资金外流。该团队周二在给客户的一份报告中表示:“黄金似乎已经失去了作为美元避风港的作用，由于美联储加息，美元有望再次获得可观的回报，至少名义上如此。” 作为回应，ETF投资者正大举抛售黄金。彭博社追踪的黄金ETF上周五流出7.7吨，昨天又流出8.5吨。” 周二，SPDR Gold Shares ETF (GLD)上涨0.4%，但本月迄今为止下跌了近5%。与此同时，现货银上涨0.20%，至18.377美元。凯投宏观在一份报告中写道:“随着全球电子行业陷入困境，加之全球整体经济背景不断恶化，我们认为银价在今年剩余时间内将继续承压。” 后市前瞻 1.道明证券指出，随着黄金跌破疫情时期水平，部分家族办公室和自营交易员正日益感受到压力，被迫放弃此前过度看好的黄金头寸。利率市场现在正在对更高的利率持续一段时间的可能性进行定价，而美联储源源不断的言论可能会使这一观点深入人心。在这个意义上，我们的分析表明，在加息周期的下一个阶段，金价可能还有进一步下跌的空间。通胀的持续性增加表明，限制性政策可能会比历史上的先例持续更长的时间。 2.瑞讯银行高级分析师Ipek Ozkardeskaya表示，她也预计金价将跌至1600美元，因“美元仍是王者”。 3.“持续的避险冲动，以及对美联储收紧风险的重新定价，可能会使美元在短期内保持全面买盘。在世界其他地区的前景仍在恶化的情况下，全球大环境继续有利于美元和美国资产，”布朗兄弟哈里曼的外汇策略师表示。下一交易日重点关注 07:50 日本央行公布货币政策会议纪要 14:00 德国10月Gfk消费者信心指数 15:15 欧洲央行行长拉加德发表讲话 16:15 英国央行副行长坎利夫发表讲话 22:00 美国8月成屋签约销售指数月率 22:15 美联储主席鲍威尔在会议上致辞 22:30 美国至9月23日当周EIA原油库存次日02:00 美联储埃文斯谈论经济与货币政策

夏洛特2022-09-28

资金大肆逃离黄金ETF！唱空声不绝于耳金价势将跌穿1600美元？

已经失去了作为美元避风港的作用，而由于美联储加息，美元有望再次获得可观的回报，至少名义上如此。” FXM高级研究分析师Lukman Otunuga表示，尽管金价近期可能小幅走高，但他预计金价将试探1600美元。 “未来几天，随着市场消化众多美联储官员的一连串讲话，我们可能会看到金价出现高水平波动。然而，在美联储加息的背景下，美元普遍走强，美国国债收益率不断上升，贵金属仍受其影响。”“从技术角度看贵金属，阻力最小的路径指向下行。在1660美元阻力位下方持续走软，应该会让空头处于有利地位。” 瑞讯银行高级分析师Ipek Ozkardeskaya表示，她也预计金价将跌至1600美元，因“美元仍是王者”。

夏洛特2022-09-28

当下美国如何通过加息，猛薅全世界羊毛？|AI Financial恒益投资

国会造成影响，同时，整个全球经济会因为美联储加息而悄悄发生变化。每当美联储加息时，美元便会走强，同时意味着将钱存入美国的银行能获得更高的存款收益，致使全球各地的钱会回流到美国。当美元回流至美国后，美国的经济往往会发展强势，当美国的经济发展强势的时候，它的GDP占世界GDP的总量就会增加，反之亦然。因此美联储的利率调控与美国GDP占比息息相关。接下来我们通过回顾历史来看看，从上世纪七十年代起，美国的历次加息是如何影响到当时的美国经济以及)全球经济变化。先让我们把时间推回到1970年。1970-1980年，这些年美国GDP的占比是下降的，说明有世界上的其它地区或国家比美国发展迅速。那是哪里呢？这就是拉丁美洲的黄金十年，因为当时的拉丁美洲被认为是最容易淘金的地方。也就是在那个时期，因为资本是逐利的，大量美国的资金流向了拉丁美洲。于是，当时的拉美发展中国家就出现了长期依赖低利率的高债务和自身的高出口增长的经济状况。那些高债务的资金来源主要依靠的是美国的资本，美国是当时最大的债权国。但是这种高增长的经济状态，在持续到80年代的时候，就发生了变化。由于债务国大多数的借款利率为浮动制，利率的上升使拉美国家变得不堪一击。80年代初期的利率陡然上升，美联储将利率从1977年的4.61%直接拉升到1981年的19.08%，利率在短短4年间翻了四倍。这使得拉美国家的债务大幅上升，光是偿还利息的部分便占了年出口值的30%。于是，拉丁美洲出现了严重的债务危机，许多拉美国家无法偿还其外债，并且出现恶性循环。拉美的一些发展中国家的国内资本为了躲避国内的危机，加上美国高利率的刺激，一些有权的贵族阶层开始加快向海外转移资本的速度，大量的美元回流美国。世界银行估计，仅墨西哥一个国家，在1979至1982年之间，就由于资本流出而损失了265亿美元的资本。 1982年8月，墨西哥政府宣布了一个震惊金融界的声明：“该国无法按期履行偿债义务。”此前，诸如牙买加、秘鲁、波兰和土耳其等国都曾陷入还债困难的危机，而墨西哥政府的此声明被视作是80年代拉丁美洲发展中国家债务问题的开端。也就拉开了拉丁美洲 “失去的十年”的序幕。经济长期不景气。而同一时期，因为里根总统的上任，在这五年的时间里，里根政策使美国从全球最大的债权国变成了全球最大的债务国。许多国际资本离开拉丁美洲，流向美国。因为里根总统通过政策唤回的美国资本，加上利用高利率吸引外资，这些资本很快就投入了美国的建设，为美国增加了就业，发展了美国的本土企业，使美国本国的经济出现了高速的上涨。因此，在1980年后，美国的GDP的占比就开始上升。这是拉丁美洲的兴衰史。接下来，我们来看，下一个经济轮动点。1986-1995年。当美国的经济快速发展了一段时间后，到了大约1986年后，由于亚洲国家发展迅速，外加美国进入降息通道，从1981年的19.04% 降到了1993年的2.96。全球资本又把逐利的眼光投向了亚洲。当时亚洲四小龙【南韩，台湾，香港，新加坡】，都成为了全球资本的“猎物”，这期间亚洲四小龙的经济增速每年接近两位数。它们利用发达国家向发展中国家转移劳动密集型产业的机会，吸引大量外国的资金和技术，利用本地廉价而良好的劳动力优势，适时调整经济发展策略而迅速发展，成为东亚和东南亚新兴的发达国家或地区，也成为东亚和东南亚地区的经济火车头之一。而美元指数以及美国的GDP占比因为低利率开始一路下滑，直到1997年。但是，东南亚吸引资金涌入后，隐含着实际生产能力不如账面的隐患，导致经济出现泡沫。当时美联储故技重施，再次进入加息通道，致使那些逐利的资本大部分从亚洲又回到了美国调养生息，为美国本土经济的发展起着巨大的作用。当时美国执政的总统是克林顿，克林顿执政期间出现了繁荣的经济。拜互联网科技成熟之赐，一个崭新的科技产业在1996年开始发展起来，并于1998年进入白热状态。互联网革命创造了一个带有巨大产值的新产业，连带创造了高薪的工作机会，带动了经济的运转。当时美国GDP的占比也是一路上涨。这就是亚洲发达地区【如今亚洲四小龙均被列入发达经济体行列】的兴衰史。也是亚洲发达国家与美国经济轮动的历史。这段历史一直到了2001年后发生了变化。 2001年，亚洲的发展中国家——中国加入了世贸组织WTO，此时美国利率又来到了下降通道，全球大量的资本被吸引到中国。从那以后的十年，中国的出口和进口的规模分别增长了4.9倍和4.7倍，成为全球第一大货物出口国和第三大进口国，吸引外资超过7000亿美元，占世界制造业产值的17%，超过了美国的16%，成为世界第一制造业大国。到了2005年，外商和港澳台的比重占到了15%左右，这一比重在此后继续扩大。而当时中国内资民营经济在GDP中比重占49.7%，也就是一半左右。而这个经济状况，按购买力平价计算，经济总量已经先后超过英、法、德、日，仅次于美国，从而，中国取代日本成为亚洲最大、世界第二的经济体。而这个时期，美国占全球GDP的比例也从2001年的31.88%下降到了2011年的21.36%。从表面上来看，中国经济的发展势头非常迅猛，很快以发展中国家的身份占据了发达国家的经济地位。那么这样强势发展的经济势头是不是就能够摆脱历史上经济轮动的命运呢？时间来到当下，美国再次进入加息通道，美国GDP占比也在逐年增加。毫无疑问，这次美国加息的目的不仅仅是要降低通货膨胀，更是要再用同样的方式收割全世界的财富。那我们接下来看看美国此次的收割过程。当下美国如何薅羊毛? 美联储加息众所周知，美联储明面上为了降低通货膨胀，因此决定从今年年初开始，正式开启加息通道，美国利率从年初的0.08在短短大半年的时间里，连续加息5次，尤其是近三次，每次的加息幅度都高达75个基点，这是自1994年11月以来最大单次加息幅度。同时美联储主席鲍威尔在七月份的记者发布会上声称，之后不排除继续大幅度的加息，目的是为了“坚定地使美国通胀率回到2%的目标”。随着利息的增加，美元便会从全世界回流至美联储，大家更倾向于将美元存到美国银行内，或是提前将美元债务归还，这样便会导致在美元在全世界范围内总量都会有所减少，而美国本土银行的存款则会增加。而这次薅羊毛的方式不同于以往的地方在于，美国这次不仅仅利用加息，还配合供应链重塑以及俄乌冲突的双重夹击下，加足马力推动美元回流的进程。供应链重塑其实，美国供应链重塑并不是一朝一夕的事情。早在奥巴马政府时期，美国就已经关注起了供应链安全问题，并试图重塑其供应链。2011年日本大地震发生后，全球汽车、半导体供应链遭受重大冲击，让美国意识到，完全基于全球化的供应链并不安全可靠。到了2021年，也就是去年年初初，美国政权更迭后，拜登政府基本延续了奥巴马政府对于供应链安全的战略认知。拜登政府在上台100天内完成了对半导体、稀土、电动汽车大容量电池、药品4种关键产品供应链的全面审查，成立了首支供应链中断工作队；在一年内将美国最大的两个港口，洛杉矶港和长滩港的集装箱积压量降低了70%左右，美国港口的货物运输量创下历史新高。同时, 美国制造业增加了36.7万个工作岗位，创30年来最高纪录，制造业产值占GDP的比重恢复到疫情暴发前的水平。就在上个月，拜登在华盛顿签署了《2022年芯片和科技法案》（ CHIPS and Science Act 2022），这标志着一项罕见针对单一产业的高额补贴，在历时一年半的酝酿和博弈后，终于生效。《芯片和科技法案》将提振美国的半导体芯片生产，重振美国制造业，创造近10万个高薪工会岗位。因此我们可以看出，美国一系列的补贴意在让美国本土外的企业重新回到美国，当这些企业带着资金和人才重新回到美国时，美国的经济必定会迅速的更上一层楼。俄乌冲突不但如此，俄乌冲突同时也在加速欧洲方面的资金回到美国。俄罗斯与乌克兰的战争也已经打了大半年，从闪电战打到了阵地战，俄罗斯现在又在后方重新集结准备新一轮的攻势。战争打到现在有一点是可以确定的，那就是整个欧洲目前面临日趋严重的安全问题。正巧又碰上美元加息，美国就这样当之无愧的成为了欧洲资产的避风港。因此大家可以看到，尽管美国已经缩表，但其实，美国境内的资金由于这一年里回笼了大量在世界各地的美元的缘故，变得比以往要更多了，回笼的这个量是天量，并且仍然在持续增加当中。那最后我们来说一说，由于美联储加息，这个天量的钱现在又回到了美国并且正在银行里躺着，那之后美元会到哪里去呢？羊毛都要去哪? 接下来，我们来看看两年前美股四次熔断时候的情况。首先我们来看下美元指数，美元指数反映的是美元在国际外汇市场的汇率情况的指标。它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合变化率，从而来衡量美元的强弱程度。换句话说如果美元指数上升，这意味着美元相对其他货币升值，而其他货币相对美元贬值。如今，美元指数来到了20年内的新高，达到了110点。这意味着美元在加息周期中受到了热捧，世界上大量的货币被兑换成美元并回到了美国，而其他货币因此贬值惨重。这里有幅图，代表着世界各大货币从年初起与美元的贬值程度。大家可以看到，日本的贬值幅度其实是最大的，自年初起已经贬值了20%，其次是英镑，韩元以及欧元。我们加拿大因为紧跟美联储的加息步伐，因此并没有贬值太多。所以大家从这张图中就能看到，世界各地大量的货币在被兑换成美元并来到了美国的银行里。那这天量的钱也不可能一直躺在银行里，他必须要流入市场，不然就是废纸一张。那这钱要如何流入市场中去呢？答案其实很明显，在如今高通胀的时代，美国CPI更是高达8.3的情况下，唯有把钱投入到股市才能让资金免受贬值的风险。因为其他的金融产品无法满足抗通胀的需求，所以我们之后会看到大量的美元会流进美国股市。其实，我们回顾历史就会发现，每当美国进入加息通道时，大量的资金都会涌入美股市场。就比如讲座一开始提到，1979年拉丁美洲债务危机时，美国正式进入加息通道，美元大量涌入美股并导致道琼斯工业指数在经历了短暂的波动后，之后的十年里，从800点上涨到了2737点，十年时间里上涨2.42倍，平均一年24%的回报。那我们接下来再看看1997年亚洲金融风暴时，美国再次进入加息通道，当时的美股表现如何。由于当时大量的美金同样流入股市，道琼斯工业指数顺势上涨，从1997年6376点，来到了2007年的12650，相当于十年里面翻了一倍，平均一年10%的涨幅。因此大家不难发现，其实美联储加息并不会直接导致美股进入熊市。相反，在绝大部分情况下，每当美国进入加息通道时，往往美股都会有不错的表现。我们以近50年来SP500的表现与美国利率做对比来举例。从1971年至今，不包括此次加息在内，这50年来，美联储总共加息共9次。加息时长短则一年左右，长则4年左右。在这9次加息里，仅仅有一次在加息的阶段，sp500的回报率为-3.9%，其它八次全部为正回报率。平均下来，sp500在加息阶段能够达到20%的回报率。因此，历史数据充分证明了加息对于股市中长期来说，是个利好的消息。如今美国再次进入加息通道，历史正在我们当下重演，天量的美金会再次冲进美国股市。未来十年的收益我们不言而喻。虽然今年美国股市直到现在仍然喋喋不休，但原因其实很简单，在金融投资里，永远都是靠四个字来赚钱，那就是低买高卖，庄家目前手握天量的美元准备进场，他不可能会在高位接盘。因此庄家这一年的时间里通过不断放出利空消息来制造悲观情绪从而在低位吸纳那些散户的筹码，当庄家吸筹完毕后，我们将看到美股重新回到一波大牛市当中。我们在六月已经看到了市场的底部，那到了现在，庄家还没有完成吸筹的动作，所以市场仍然在低位。我们做投资一定要跟庄，当庄家入场，我们也应该随后进场，这样我们才能和庄家一起通过低买高卖的方式从美股市场中获益，而不是被恐惧的内心所支配，仍然在市场以外观望，最终每一次都站在了山顶守岗。【公司介绍】 AI Financial 恒益投资是一家人工智能驱动的金融投资公司，拥有一套颠覆性的金融投资体系。公司致力于帮助所有人，通过投资理财，获得持续稳定收入，从而过上自己想要的生活。在过去的一年，AI Financial恒益投资通过自己独特的投资理念——持续、稳定、盈利，在投资方面做到了加拿大第一。AI Financial 恒益投资团队希望运用这套投资体系推动加拿大养老体系的改革，让更多人通过金融投资过上更好的生活，推动社会进步，避免为了赚钱而牺牲时间和健康，或因没有足够的存款而不能顺利退休。 AI Financial恒益投资主要业务：保本基金、投资贷款、以及其他注册账户投资服务。更多信息： https://www.aifinancial.ca/zh/

AI Financial恒益投资 1评论2022-09-28

太意外！美数据连传坏消息、美联储突传“鸽”声美元却扶摇直上、美股下挫至今年新低

斯周二在讲话时谈到了越来越多的担忧，即美联储加息的速度如此之快，以至于美联储无法准确衡量其举措对市场的影响。埃文斯说：“我对此有点紧张。货币政策存在滞后效应，我们采取了迅速的行动。你没有多少时间去看每个月发布的内容。” Ned Davis Research周一预计全球经济衰退的可能性为98%。该公司的分析师表示，他们的模型显示，上一次出现“严重”衰退预警是在2020年，以及2008年和2009年的大衰退期间。 Ned Davis Research分析师在给客户的报告中写道：“这表明，在2023年的一段时间内，全球严重衰退的风险正在上升，这将给全球股市带来更多下行风险。” 市场走势：美元短暂休整后重拾涨势标普500触及今年新低、黄金自高位回落周二，美国股市进一步跌入熊市，标普500指数创下2022年新低，基准10年期美国国债收益率继续攀升至至少10年来的最高水平。道琼斯指数下跌200点或0.6%，盘中稍早一度上涨逾300点；标普500指数下跌0.7%，触及2020年11月以来的最低盘中水平；纳斯达克综合指数下跌0.4%，回吐了稍早逾2%的涨幅。（标普500指数30分钟走势图，来源：FX168）美股震荡下跌之际，美国国债收益率脱离低点。两年期美国国债收益率在美市早盘下跌约5点后转而持平。基准10年期国债收益率在稍早下跌后上涨8个基点至3.961%。美国股市最初受到芝加哥联储主席埃文斯言论的提振，此前他对美联储过快加息以对抗通胀表示担忧。他的言论与许多美联储官员形成了鲜明对比，这些官员最近重申了对抗物价上涨的鹰派立场。此前，股市连续5天下跌，标普500指数收于2020年以来的最低水平。道琼斯指数周一下跌逾300点，从历史高点下跌逾20%后进入熊市。该股指也创下了2020年底以来的最低水平。技术指标显示，美股遭到历史性的抛售。Bespoke Investment Group的数据显示，标普500指数的10日涨跌线已触及纪录低点，意味着市场宽度处于至少32年来的最差水平。最新一轮的抛售似乎有几个催化剂，包括美联储激进的政策和收益率飙升，这反过来又搅动了外汇市场。周一，英镑/美元汇率跌至历史新低，令大西洋两岸的投资者感到不安。美元周二一度暂停涨势，因遭受打击的英镑、欧元和日元从多年低点回升了一些，但中期基本面因素仍有利于美元。美市盘中，美元指数一度触及113.35低点，随后自低点攀升并刷新日高至114.49，接近前一天触及的20年高点114.58。（美元指数30分钟走势图，来源：FX168）英镑/美元一度上涨0.86%，至1.076，现转而下跌；欧元/美元一度上涨0.11%，至0.9617，现也转跌；美元/日一度元下跌0.01%，至144.73，现转而微幅上涨。美元稍早的下跌与市场对高风险资产的人气回升大体一致，其也提振了欧洲股市和美国股指期货，并受到美国国债收益率在近期上涨后企稳的扶助。 Monex Europe外汇分析主管Simon Harvey表示，“我们看到一些人略微削减了美元多头仓位，但我们将关注纽约市场开盘后的走势，看看国债收益率全天走势如何。” 他说：“所需要的只是它们稍微回升，风险环境变得不那么有利，然后你就会开始怀疑英国投资者情绪会发生什么变化。英镑短暂的强势让人感觉它的根基不稳。” 与美元近期的大幅上涨相比，周二稍早的下跌显得微不足道。欧元仍接近昨日触及的20年低点，日元则刚刚脱离上周触及的24年低点，日本当局上周出手干预，推动日元升值。英镑/美元离周一触及的纪录低点1.0327不远，这结束了始于上周五的跌势，当时市场因英国计划依靠无资金支撑的减税措施来刺激经济增长而受到惊吓，这也推高短期英债收益率在两天内上升100个基点。英国央行周一表示，将毫不犹豫地调整利率，并“非常密切”地关注市场，但没有立即采取任何行动。总体基本面仍表明，美元将在中期内走强。 “所有人都希望美元正在见顶、见顶、见顶，但这还为时过早，”汇丰(HSBC)外汇研究部全球主管Paul Mackel表示。 “美联储坚定地持鹰派立场，全球经济增长正在走弱，再加上规避风险的更高因素，所有这些因素都表明美元将走强。” 随着美元涨势暂停帮助恢复以美元计价的黄金的吸引力，黄金价格周二从两年半低位反弹。美市盘中，现货黄金上涨0.5%，交投于1630美元一线，盘中稍早一度上涨逾1%至1642.33美元高点。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168） “在经历了最近几天的极度疲软之后，今天只是出现了一点复苏……但我不认为黄金市场真的发生了任何根本变化，”道明证券(TD Securities)大宗商品策略师Ryan McKay表示。美元从20年高点回落，促使投资者转向黄金，金价在前一交易日跌至2020年4月以来的最低水平1620.20美元。美元走弱使得黄金对持有其他货币的人具有吸引力。 Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff在一份报告中称，金价也受益于“近期抛售压力带来的修正反弹，以及短期期货交易商的空头回补。” 受飓风伊恩来袭前美国墨西哥湾石油供应受到限制和美元小幅走软的支撑，周二油价从前一天触及的9个月低点上涨。分析师预期，欧佩克(OPEC)及其盟友可能采取行动，通过削减供应来遏制油价下跌，这也为油价上涨提供了支持。欧佩克+将于10月5日开会制定政策。一位熟悉俄罗斯想法的消息人士周二称，俄罗斯可能在10月举行的下次会议上提议欧佩克(OPEC)+减产约100万桶/日。消息传来之后，美、布两油短线走高超1美元，分别触及79.46美元/桶和85.84美元/桶高点。（图源：Zerohedge）在俄罗斯入侵乌克兰后，原油价格飙升，布伦特原油价格在3月份一度接近147美元的历史高点。此后，对经济衰退、高利率和美元走强的担忧一直在打压油价。石油经纪公司PVM的Tamas Varga表示：“油价目前受到金融力量的影响。”“与此同时，释然上涨，就像今天早上飓风伊恩在美国海湾引发的涨势，被视为暂时现象。” 油价下跌引发了人们对欧佩克+可能进行干预的猜测。伊拉克石油部长周一说，该组织正在监控油价，不希望油价大幅上涨或暴跌。瑞士联合银行的Giovanni Staunovo和Wayne Gordon表示：“只有欧佩克+的减产才能在短期内打破消极势头。”

夏洛特2022-09-28

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