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对美国通胀可能二次通胀的担忧升温，外加美联储政策表态偏鹰，在预期高利率会持续更久的影响下，推升了美元指数及美债利率上行。上周黄金市场周初开盘在1913.2的位置后行情小幅回踩1912.4的位置后行情强势拉升，周线最高触及到了1953.2的位置后尾盘受到基本面压力快速回落，周线最终收线在了1940.1的位置后行情以一根上影线很长的大阳线收线，而这样的形态收尾后，本周的行情先空后多晚间策略：1935尝试多单，止损1930，目标1940-1955 　　当我你看见我这篇文章时，我知道你的仓位不知所措！不防相互了解，在黄金巴士这里，没有华丽的语言，只有过硬的现价喊单！信誉靠于实查体验及时关注微hj16570，每天每个行情都是提前现价喊单及策略，没有马后炮！！！　　　　　　仓位做不好有以下几点，亏损后情绪失措，疯狂在网上寻找老师，可是一遍一遍的失望，因为是供写文章，带有延迟，所以当你看见策略都已经是过去式，往常我只能为我的工作略写现价布局，你只有了解到我，咱们才能达到更好的默契做好每一单，你都没有了解到我的做单性格，你怎么知道老师的好坏呢？多说无益！接下来祝各位在投资中顺风顺水！　　本月黄金巴士主页微hj16570实盘一对一指导　　撰稿人：黄金巴士撰稿时间：2023年9月4日

黄金巴士2023-09-04

黄金策略：你有你的良策，我有我的对策，实力证明一切！

对美国通胀可能二次通胀的担忧升温，外加美联储政策表态偏鹰，在预期高利率会持续更久的影响下，推升了美元指数及美债利率上行。上周黄金市场周初开盘在1913.2的位置后行情小幅回踩1912.4的位置后行情强势拉升，周线最高触及到了1953.2的位置后尾盘受到基本面压力快速回落，周线最终收线在了1940.1的位置后行情以一根上影线很长的大阳线收线，而这样的形态收尾后，本周的行情先空后多晚间策略：1935尝试多单，止损1930，目标1940-1955 　　当我你看见我这篇文章时，我知道你的仓位不知所措！不防相互了解，在黄金巴士这里，没有华丽的语言，只有过硬的现价喊单！信誉靠于实查体验及时关注微hj16570，每天每个行情都是提前现价喊单及策略，没有马后炮！！！　　　　　　仓位做不好有以下几点，亏损后情绪失措，疯狂在网上寻找老师，可是一遍一遍的失望，因为是供写文章，带有延迟，所以当你看见策略都已经是过去式，往常我只能为我的工作略写现价布局，你只有了解到我，咱们才能达到更好的默契做好每一单，你都没有了解到我的做单性格，你怎么知道老师的好坏呢？多说无益！接下来祝各位在投资中顺风顺水！　　本月黄金巴士主页微hj16570实盘一对一指导　　撰稿人：黄金巴士撰稿时间：2023年9月4日

黄金巴士2023-09-04

黄金策略：金价波段性下降，多头还有下午吗？现价35多！

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黄金巴士2023-09-04

覃铭洲：9.5现货黄金价格走势分析，伦敦金今日操作建议

投可能会受到限制。在9月19-20日的美联储政策会议之前，本周至少有七位联储官员将发表讲话，投资者需要予以关注。　　　　黄金行情走势分析：　　　　黄金上周整体表现震荡上升态势，周初一波连阳放量延续此前的低位回升，周五周线收官之作，伴随探高回落，触及1952.60一线承压。日线收盘一根上影线较长的十字K线，日线双十字星停顿整理修正，结合美元的强势上涨。目前黄金上行稍有放缓，本周周初可能先进行回踩，至于是回踩后继续向上还是拐头向下有待重新选择方向。【官微：kdj100860 公众号：覃铭洲】目前仓位上有单的朋友，由于笔者不知道你们套单的点位以及仓位的详细情况，不好给出相应的解套策略，需要解套的可加覃铭洲。　　　　黄金受阻于1954不破迎来回落，不管说是否是因为多头动力不足无力维持高位，又或者是因为买盘出逃迎来的回吐，黄金最终走低1934这是事实，这一点，相对也是验证了周五我博文说的1949双顶强力*，黄金先前的走高，已经也消耗了太多多头动能，而非农又爆冷利空，虽然有失业率利多对冲，但是事实也是多头动能的缺乏，在这种情况下，黄金能反弹，那是因为无力下破，但是想要上破，面临的阻碍也不是一点半点，再者，美元目前表现强势，而其他国家经济低迷的表现也是助涨了美元多头气焰，这变相也是打压黄金的一种，对此覃铭洲我个人认为，黄金大概率还是处于一个震荡下行的状态，这点各位就锁定1930-1950区间震荡对待，反弹做空即可。　　　　那么对于今日而言，技术面来说也比较简单，黄金开盘于1940无力走高，上方短线1941附近多重*，哪怕遭遇上破，黄金也进一步受阻于1950关口*，其次则是1952非农高点以及1954日线M100均线*以及1957附近斐波那契*，各位只需围绕这些*位来分批做空黄金即可。而下方而言，关注1934低点以及1930关口不破做多即可。强势下破则毫无疑问，直接顺势做空下看1920-1915即可。　　　　原油周线大阳收盘站上83.3-83.5，有望结束中期宽幅整理，回归多头的上攻，那么93.2一线就是后市比较重要的争夺点；日线连阳单边强攻，上周五饱满大阳，且站上84.8前高，力度非常之强劲；今日以84.8-84.9作为顶底支撑，其上继续逼空看涨为主；从序列角度看，周一和周二还或运行两日的逼空，周三有可能出现短暂拐点回落修正，阻力86.2月线中轨，往上是86.5日线分割处，先看这两处*如何。　　　　市场就是战场，资金就是你的兵，你就是坐镇的将军，如何才能在残酷多变的战场上镇定自若的派兵遣将，除了你的认知和军事素养之外，最重要的是你要有一颗冷酷而平静的心。为将之道，当先之制心，泰山崩于前而面不改色，麋鹿兴于左而目不瞬，兵无常势，水无常形，当行则行，当止则止，以无情而控己，以无欲而胜他。心无纠结，做单就如行云流水，动静自如，交易亦是修心。　　　　本文由覃铭洲（官微：kdj100860-公众号：覃铭洲）原创供稿，本人解读世界经济要闻，剖析全球投资大趋势，对原油、黄金、白银等大宗商品等有深入的研究。由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，建议仅供参考，据此操作风险自负！未经允许严禁转载、抄袭必究。

覃铭洲2023-09-04

不忍直视！全球主要央行恐推迟降息 2024经济前景“蒙阴”！受中国经济放缓拖累这一国出口下降幅度为三年多来最大

，美联储首次降息或将在明年春季进行。#美联储政策转向# 穆迪分析首席经济学家 Mark Zandi 表示，美国经济今年避免衰退的可能性很大，“意味着美联储将在更长时间内维持较高利率，以完全抑制通胀，从而导致 2024 年经济增长放缓”。他补充说，除德国外，欧洲经济今年的表现也“比人们担心的要好一些”，这意味着欧洲央行和英国央行也可能会在更长的时间内维持较高的利率。欧洲央行已将存款利率从 2022 年 6 月的负 0.5% 提高至目前的 3.75%，目前预计明年大部分时间不会开始降息。英国央行方面，预计将在今年年底前将借贷成本再提高 50 个基点至 5.75%，并且预计要到 2024 年下半年才会开始降息。（来源：金融时报）随着疫情后反弹，中国经济放缓也加剧了经济学家对 2024 年的悲观情绪。巴克莱银行经济研究主管 Christian Keller 将中国经济放缓描述为“结构性”。他补充道：“2024 年全球经济进一步放缓的方向似乎相当明确。” 中国经济放缓波及整个亚洲最近几周，中国经济陷入通货紧缩，引发了对消费疲软、货币疲软、房地产行业不稳定以及地方政府债务水平不可持续的担忧。周四（8月31日）的官方数据显示，中国制造业 8 月份连续第五个月收缩，表明全球需求放缓进一步拖累中国经济。#中国经济# 更进一步来看，中国经济增长放缓的影响正蔓延至亚洲，这是因为消费者需求减弱和制造业放缓也同时打击了与世界第二大经济体关系密切的邻国。韩国制造业的衰退已延续到近半个世纪以来最长，而东亚地区其他大型出口国也受到需求放缓的打击。韩国是亚洲第四大经济体，被视为该地区技术供应链的领头羊，数十年来一直帮助支撑了全球增长。不过受限于对中国的计算机芯片出货量减少，该国 7 月份出口下降幅度为三年多来最大幅度，而周五（9月1日）采购经理人（PMI）指数显示，8 月份工厂活动连续 14 个月下降，为 2019 年以来最长跌幅。日本方面，经济活动连续第五个月下降。台湾的数据也显示工厂产出收缩，并指出外国需求疲软。北京研究集团 Gavekal 的分析师 Vincent Tsui 表示：“借用一句古老的格言，当中国打喷嚏时，亚洲就会感冒。” “由于中国政策制定者抵制通过刺激措施提振疲软增长的呼吁，整个地区都会感受到影响。” 渣打银行驻首尔研究主管 Park Chong-hoon 表示：“除非中国经济迅速好转，否则韩国不太可能很快实现复苏。” 他还指出了美中紧张局势和中国进口替代带来的挑战。事实证明，在与中国的贸易紧张时期，澳大利亚经济具有一定的韧性。中国对煤炭、大麦和龙虾等多种商品征收关税，其中许多商品已于 2023 年取消。然而，该国目前似乎很容易受到其最大贸易伙伴经济萎靡的影响，由于对中国经济增长的预期下调，澳元兑美元汇率跌至 10 个月以来的最低水平。美国利率上升意味着经济学家平均预计，美国经济增长将从今年的 1.9% 放缓至 2024 年的 0.6%。英国和欧元区这两年可能会保持缓慢的增长速度，中国则将面临结构性问题以及制造业和出口低迷。巴西和墨西哥等许多新兴市场的经济今年的增长也令分析师感到意外，而强劲的内需也将支持印度经济在 2024 年实现健康增长。

IreneLim2023-09-04

经济软着陆，9月会重启牛市吗？

视为股市的利好消息，当投资者担心利率和美联储政策时，往往会出现这种情况。经济数据的任何疲软都会导致收益率上行压力减轻，国债收益率跌至约三周以来的最低水平，这对股市有利。这两天的数据也促使联邦基金期货交易员降低今年美联储进一步加息的可能性。经济软着陆已成为共识周一短期国债收益率大幅上涨，一年期国债利率一度触及 5.553%，这是自 2000 年 8 月 25 日以来的最高水平。当前很多投资者持有货币市场基金和定期存单，现在就要考虑再投资风险和时机，因为当美联储或者加拿大央行能够策划软着陆或温和衰退的话，固定收益产品将为投资者提供更高的回报率或收益。所以是时候逐步从你的银行账户、存款账户中撤资转而投向固定收益产品了。尽管利率上升，但投资者越来越多地押注国内经济将继续蓬勃发展。投资者预计利率可能会在更长时间内保持较高水平。根据芝商所 (CME Group) 的 FedWatch Tool，美联储在 9 月利率会议期间维持当前联邦基金利率不变的可能性为86.5%，在年底前再次加息的可能性为 57%，高于周五的 54% 和一周前的 32%。到 2024 年 6 月，交易员预计美联储从当前水平降息的可能性为 58%，低于周五的 62% 和一周前的 83%。过去五六周，这是一个真正由利率驱动的市场：大部分时间里美国国债收益率一周上涨，股市下跌。本周国债收益率开始逐步下降，股市大涨。当然，今后几周如果收益率开始回升至新高，这可能会令9月美国股市感到恐慌，不要暂时排除这种可能性。 9月份往往是股市一年中最动荡的月份，但是今年也许不同，因为美国的经济在下滑，美联储不再加息的可能性增加，股市可能在9月份重启牛市。加拿大本周市场回顾本周五，S＆P / TSX综合指数以20545.36收盘，较上周上涨3.58%。8月份下跌1.62%。由于沙特和俄罗斯减产迫使企业减少库存，美国基准原油 8 月份上涨 2.2%，至每桶 83.63 美元。 10 月交割的天然气期货当月上涨 5.1%。本周五，伦敦布伦特 11月原油期货为88.99美元/桶。本周五，1加元兑5.2583人民币，兑0.7357美元。 GDP 周五，加拿大统计局称，加拿大第二季度出乎意料地出现经济萎缩，年率收缩 0.2%，低于分析师预期的 1.2% 的增长和加拿大央行 1.5% 的增长预测。住房投资下降、库存积累减少以及出口和家庭支出放缓是经济放缓的原因之一。分析与展望股市受能源和矿业股上涨的推动，加拿大主要指数周五触及一个月高位，而随着更多全球经济数据表明加息可能已接近尾声，投资者情绪依然乐观。能源股上涨 1.7%，因供应收紧以及 OPEC+ 石油生产国集团将减产期限延长至年底的预期而导致原油价格上涨。随着贵金属价格上涨，材料板块上涨 0.9%，而在财新PMI显示中国工厂活动在 8 月份意外恢复扩张后，大多数基本金属都出现上涨。预计加拿大央行9月份不加息过去两年，加拿大炙手可热的劳动力市场最令人震惊的迹象是，由于雇主难以填补空缺职位，职位空缺大量涌现。劳动力需求的降温可能会给加拿大央行9月份保持利率不变的空间更大。加拿大统计局的数据显示，6 月份加拿大职位空缺数量小幅下降 1.2%，至 753,400 个，而 2022 年 5 月达到峰值，超过 100 万个。这是两年多来的最低水平。职位空缺数量的放缓与美国就业市场恢复正常的步伐一致。本周，美国劳工部表示，继 6 月份出现类似下降之后，7 月份职位空缺数量下降 3.7%，至 880 万个。与此同时，选择辞职的美国人数量（这是工人对就业市场信心的标志）骤降至 2021 年初以来的最低水平。劳动力市场紧张局面的转变正值两国央行行长在宣布下一次利率之前权衡经济数据之际。加拿大央行将职位空缺作为衡量劳动力市场健康状况和加息影响的一个指标。不过，央行是否会在11月加息还要看夏季期间的就业率以及工资增长幅度。加元加元兑美元周四小幅走高，但由于中国经济放缓给大宗商品相关货币带来压力，加元在 8 月份仍大幅下跌2.4%，为 2 月份以来最大单月跌幅。周五，加元兑0.7357美元，即73.57美分。中国大陆和香港本周市场回顾本周五，上证指数以3133.25收盘，较上周上涨1.66%。8月份下跌5.2%。本周五，沪深300指数以3791.49收盘，较上周上涨2.22%。8月份下跌6.21%。本周四，恒生指数以18382.06收盘，较上周上涨1.45%。8月份下跌8.45%，是自2月份抛售9.4%以来的最大跌幅。本周五，1美元兑7.2616人民币。 PMI（采购经理人指数） 9月1日（周五）公布的8月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.0，较7月回升1.8个百分点，重回临界点以上，位于扩张区间。国家统计局8月31日（周四）公布的数据显示，8月制造业PMI录得49.7，高于7月0.4个百分点，最近三个月连续攀升但连续五个月处于收缩区间，引发了人们对世界第二大经济体近期疲弱扩张数据的担忧。分析与展望本周中国政府连续出台了一系列刺激中国股票市场以及楼市的措施。中国大陆股市创下自 7 月份以来的最大单周涨幅。中国财政部上周日表示，从周一开始，将证券交易印花税减半至 0.05%。这是自 2008 年以来首次降低税收。据《环球时报》报道，该措施旨在“活跃资本市场，提振投资者信心”。中国证券监管机构还计划限制新股上市，这可能有助于平衡供需，并放宽购买证券的保证金规定。消息发出后，周一中国股市上涨。周四，央行敦促银行降低付款和抵押贷款利率以重振消费，中国将首次购房者的最低首付比例降低至20%。周五央行还表示，将从 9 月 15 日起将外汇储备金率从 6% 下调至 4%。此举是自 2022 年4月以来的第三次举措，被视为一种防御措施。人民币面临进一步贬值压力。碧桂园在未来几天的债券本金和利息支付的几个最后期限之前报告了自 2007 年以来的首次中期亏损。尽管该公司股价本周反弹 9.9%，但过去一个月违约风险已使该公司市值蒸发 44%。恒生指数从近两周高点回落。该指数8月份下跌8.5%，是自2月份抛售9.4%以来的最大跌幅。科技指数下跌 0.4%。9月1日（周五）香港股市因恶劣天气全天休市。据彭博社数据，恒生指数 80 家成员公司中约有 72 家已发布最新业绩，盈利平均下降 1.3%。2022 年，该指数成员的平均增长率为 5.5%。国际市场本周市场回顾本周五，日经225指数以32710.62收盘，较上周上涨3.44%。8月份下跌1.67%。本周五，德国DAX 30指数以15840.34收盘，较上周上涨1.33%。8月份下跌3.04%。本周五，英国FTSE 100指数以7464.54收盘，较上周上涨1.72%。8月份下跌3.38%。分析与展望泛欧 STOXX 600 指数8月份跌幅达到 2.64%。欧洲股市周五收盘涨跌互现，此前美国重要就业报告显示新非农就业数据高于预期且失业率上升。初步数据显示，欧元区 8 月份通胀率高于预期，与 7 月份持平，为 5.3%。周三，西班牙公布 8 月份通胀率同比上涨 2.6%，符合分析师预期，而德国公布截至 7 月份的全年进口下降 13.2%，为 1987 年 1 月以来的最大跌幅。 Disclaimer 免责声明本文稿中包含的信息仅供参考，并不旨在提供特定的投资，保险，财务，税务或法律的建议。文稿可能包含有关经济和投资市场的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，鼓励您在做出任何投资决定之前，仔细考虑风险，并咨询有关专业人士。

汉邦金融2023-09-04

非农夜过后华尔街风向终于变了？

国债，因为它们既有高收益率，又有可能从美联储政策转变中受益。他指出，由于通胀和风险溢价的不确定性，长期债券的吸引力较低。押注收益率曲线趋陡事实上，美联储有望结束数十年来最激进紧缩政策的前景，也吸引了投资者开始关注另一个以往最受欢迎的周期末期交易——押注收益率曲线陡峭化。人们的交易逻辑是，随着焦点转向美联储可能转向宽松政策的时机，短期债券的表现将好于长期债券。该策略也可能受益于季节性趋势：公司通常会在美国劳动节假期后急于出售债务，从而给长期债券带来压力。 Pimco投资组合经理Michael Cudzil表示，就业数据让债券市场安心地认为，美联储目前将暂时按部不动、并可能已经结束了这个周期。而如果美联储确实已经完成了本轮加息周期，那么接下来焦点就会转向何时首度降息，而这会导致曲线更为陡峭。上周，短期国债的表现尤为出色，收益率曲线则变得更加陡峭。两年期美债收益率上周下跌约20个基点，跌破了4.9%关口。与此同时，30年期美债收益率当周则变化不大，约报4.30%，此前几周已首次回到了五年期美债收益率之上。三菱日联金融集团（MUFG）美国宏观策略主管George Goncalves表示，最新的就业报告看起来就像是“强劲就业市场终结”的开始，也是美联储暂停加息倒计时的开始。他指出，这将有利于收益率曲线前端而非后端，并补充道，两年期美债收益率可能跌向4.5%。法国兴业银行美国利率策略主管Subadra Rajappa则表示，较长期限债券上周五下跌，因为交易商在为下周更多的企业发行做准备。她同时表示，曲线趋陡的交易也有经济基本面的支持。 Rajappa指出，“我们要做的就是押注陡峭化交易——要么市场开始对美联储更多的降息进行定价，收益率曲线牛市陡峭；要么美联储在数据强劲的情况下继续按兵不动，在这种情况下长债将遭遇抛售。”

金融界2023-09-04

直田和男不愿认输？美元/日元站回146未超买！日本央行酝酿早期“黑天鹅”……

专线以了解美联储的评论，鹰派言论将带来美联储政策的不确定性。美元/日元价格走势 FXEmpire分析师Bob Mason表示，周一，美元/日元守住支撑位144.984和50日均线上方。尽管对美联储进一步加息的押注有所下降，但美国宏观经济环境支撑美元/日元。然而，日本央行的鹰派评论将支持跌破支撑位144.894，跌破支撑位将导致空头在50日均线附近运行。由于市场押注美联储维持利率不变，鹰派的美联储言论将在146.649带来阻力。考虑到14日RSI读数为59.58，美元/日元在触及超买区域之前还有空间达到147。 (来源:FXEmpire) 周五反弹后，美元/日元仍高于50日均线。守住50日均线上方将支持146.649阻力位和147点的运行。日本央行董事会成员的评论必须是鸽派的，以支持突破，美联储的鹰派评论也将带来147。然而，中国的刺激措施和鸽派的美联储言论将支撑金价跌至144.894的支撑位。如果跌破支撑位，空头将关注200日均线。 14-4小时RSI读数为54.95，为美元/日元在触及超买区域之前提供了上涨空间。 (来源:FXEmpire)

颜辞2023-09-04

大举进军美债！从贝莱德到PIMCO 债券投资者押注美联储加息结束

值得购买”，因其收益率高，且可能受益于美联储政策转变。他说，由于通胀和风险溢价的不确定性，较长期债券的吸引力降低。罗森伯格表示，随着薪资增长降温，美联储必须降息，以避免实际利率或经通胀调整后的政策利率收紧。他说：“这是关于更长时间的限制性政策，而不是更长时间的更高政策。这是债券市场对明年的预期。通胀逐渐下降，让美联储不得不降息，不是因为经济硬着陆，也不是因为过度紧缩，而是为了避免过度紧缩，同时保持限制。美联储可能结束数十年来最激进的紧缩政策，这一前景也吸引投资者转向另一种最受欢迎的周期末交易——收益率曲线趋陡，这种交易押注的是随着焦点转移到美联储可能转向宽松政策的时机，短期债券的表现将好于长期债券。这一策略也可能受益于季节性趋势：企业通常在美国劳动节假期后急于出售债券，给长期债券带来压力。太平洋投资管理公司（PIMCO）的投资组合经理Michael Cudzil表示，就业数据让“债券市场对‘美联储暂时按部不动、可能已经结束了这个周期’的观点感到满意”。“如果他们已经完成了加息周期，那么就需要看看导致更陡峭曲线的第一个切口了”。该公司管理着1.8万亿美元资产。尽管近几个月来美国通胀呈下降趋势，但就业市场的弹性一直是美联储停止加息的主要障碍。自2022年3月以来，美联储已加息了525个基点，至5.25%-5.5%的区间。但现在，就业背景似乎正在降温。上周五公布的非农报告显示，失业率跃升至3.8%，为2022年2月以来的最高水平，工资增长也有所放缓。这是上周第三份疲软的劳动力市场数据，此前公布的职位空缺数据弱于预期，“小非农”ADP报告显示，美国企业增加就业的速度正在放缓。债市投资者对这些数据欢欣鼓舞，此前8月美国国债遭遇无情抛售，10年期美债收益率触及2007年以来最高水平。作为全球借款基准的美国国债收益率上周收于4.2%以下。短期美债上周五表现强于大盘，推高了收益率曲线。两年期美债收益率上周下跌约20个基点，至4.9%以下。与此同时，30年期美债收益率基本持平在4.30%左右，此前几周以来首次超过五年期美债收益率。 Macro Man专栏作者Cameron Crise表示，虽然在这个关键时刻完全排除再次加息的可能性有点鲁莽，但美联储似乎不需要再次加息。这可能为名义债券的上涨打开了一扇机会之窗，不过今年的实际回报率能否为正仍是一个悬而未决的问题。三菱日联金融集团（MUFG）美国宏观策略主管George Goncalves表示，就业报告看起来像是“强劲的就业市场结束的开始，以及美联储还能坚持多久的倒计时”。他说：“这将有利于前端而非后端”。他还说，两年期国债收益率可能跌向4.5%。利率互换交易员认为，到11月再次加息的可能性略低于50%。在那之后，他们已经完全消化了到明年6月份降息25个基点的预期。贝莱德全球固定收益部门首席投资官Rick Rieder上周五表示，美联储现在可能会结束抗通胀战役，因为美国劳动力市场在过去三年里创造了历史性的2600万个就业机会后正在降温。“事实上，2600万个就业岗位就等同于增加了一个相当于澳大利亚大小的经济体的总人口”。他表示，劳动力市场降温为有关美联储已完成加息的猜测提供了支撑，使得债券的吸引力升至几个月来最高。尽管8月美国招聘步伐回升，但劳工部的报告还显示薪资增长放缓且失业率跃升至2022年2月（即美联储开始加息前的一个月）以来的最高水平。“我认为你可以用这作为劳动力市场开始出现闲置的另一个指标”，而且与此同时“通胀有所下降，” Rieder表示，“美联储应该已完成加息了。相比于过去几个月，你肯定可以增加一些利率敞口”，“我们喜欢持有短期债券，但我认为现在你实际上可以在曲线上进一步延伸，而我们已经部分上增加了中期债券的敞口”。

金融界2023-09-04

美国8月就业报告显示市场迎来积极信号，美联储政策仍悬而未决

出，美国8月份的官方就业报告为交易员和美联储政策制定者提供了一系列重要信息，可能会影响未来货币政策的走向。虽然8月份新增就业岗位数量高于预期，达到18.7万个，但报告中存在一些抵消因素。失业率上升至3.8%，主要是因为劳动力参与率的增加，这显示更多人重新加入劳动力市场。此外，小时工资的增长幅度相对有限，而且7月和6月的就业增长数据比之前报告的数字要低11万个。这些因素共同支持了一种观点，即劳动力市场正适度减缓，以避免将经济推向衰退的边缘。根据Vivien Lou Chen的报道，金融市场最初对数据做出了积极反应，导致了短期国债市场的反弹，这意味着市场普遍认为美联储可能已经停止加息。然而，随着时间的推移，克利夫兰联邦储备银行总裁洛雷塔·梅斯特的一些表态引发了市场的不确定性，她表示通胀仍然过高。尽管如此，国债收益率曲线继续减小，投资者仍然抱有希望，认为美国陷入经济衰退的可能性正在减小。大卫·多纳贝迪安（David Donabedian），亚特兰大CIBC Private Wealth US的首席投资官，认为这份就业报告几乎是从美联储的角度来看的完美报告。与此同时，该公司波士顿总部的固定收益主管加里·皮兹吉奥（Gary Pzegeo）表示，劳动力市场的正常化条件降低了今年进一步加息的可能性，而国债收益率曲线的变化也表明债券市场预计美联储已经停止加息。虽然政策敏感的2年期国债收益率略有上升，而10年期国债收益率上涨了一些，但这两个收益率之间的差距仍然相对较小。这一差距一直是国债市场中最可靠的衡量即将发生经济衰退的指标之一。目前，这个差距正在逐渐抵消今年早些时候的悲观情绪。从理论上讲，如果投资者考虑到美联储政策可能发生变化，收益率曲线应继续保持不反转。根据芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具的数据，美联储联邦基金期货交易员预计美联储在9月不采取行动的概率为93%，在11月和12月采取行动的概率为60%或更高。然而，最终影响美联储加息决策的将是通胀的轨迹。总的来说，虽然就业报告传递出积极的信号，但通胀仍然是一个需要密切关注的因素。这份报道表明，美国劳动力市场的表现以及美联储的政策将继续受到市场密切监视。不过，市场的反应和预测仍然充满不确定性，因此未来几个月内的经济动态将成为关注焦点。

Heidi2023-09-02

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