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特朗普能否控制美联储？摩根大通称金融市场或成决定性因素
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月赢得美国大选，金融市场将可能限制他对美联储独立性施加过大压力的任何尝试。摩根大通美国首席经济学家迈克尔·费罗利在周四(10月3日)发给客户的报告中指出，尽管美联储有一定的机制可以避免受到总统的直接控制，但白宫仍可以通过一些非常规手段对货币政策施加影响。一种最直接的方式是罢免现任美联储主席杰罗姆·鲍威尔，并任命自己的候选人。然而，法律学者们认为，这一行动将非常困难。费罗利进一步写道：“金融市场的反应可能成为阻止罢免鲍威尔的另一个关键因素。特朗普在担任总统期间非常关注资产价格，将其视为政府的政绩指标之一。罢免像鲍威尔这样备受尊重的主席，可能会引发市场的强烈反应，导致美国国债的借贷成本上升，甚至威胁到美元作为全球储备货币的地位。” 随着11月大选临近，美联储的独立性问题再次成为焦点。在美联储公布下一次利率决议的前几天，特朗普将与副总统卡马拉·哈里斯展开选战。费罗利指出，哈里斯胜选将维持白宫与政策制定者之间当前的关系，而特朗普若再次当选，则会带来更复杂的局面。特朗普的支持者和反对者都在讨论，如果他再次当选，是否会试图削弱美联储的自主权。这位共和党人在8月的一次新闻发布会上曾表示，他认为总统应该对利率政策有更多“发言权”。尽管他曾表示愿意让鲍威尔完成当前的任期，但也明确表示不会重新任命他。此外，早在2018年，鲍威尔的去留问题就曾被讨论。目前，美联储已经开始降息，美国国债刚刚结束了连续五个月的上涨，这是自2010年以来最长的上涨周期。同时，彭博社美元指数本周有所上升，今年以来的涨幅已达到1.6%左右。标准普尔500指数今年也多次刷新历史高点。所有这些市场动向都与未来的美联储政策以及即将到来的政治变化密切相关。
Sissi2024-10-04
这轮美联储降息周期终点在哪？特朗普财长人选：3%利率未见底
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部长人选之一。对于此前特朗普计划削弱美联储独立性、加强总统对货币政策的控制权的消息，鲍尔森表示，总统和财政部长能够对包括利率在内的经济政策发表评论是非常重要的。他认为，实际利率上升（现行债券利率与通膨率之差）表明美联储在放松货币政策方面落后于形势。相比于市场其他人，鲍尔森对美联储持有更激进的降息观点。期货交易商预计，美联储最终会将联邦基准利率降至3%左右。资产管理规模近2000亿美元的橡树资本管理公司（Oaktree Capital Management）董事长Howard Marks周四表示，美联储将从5.25%、5.5%的紧急利率回调，降至3%左右；基本观点是，维持在3%水平，不会回到0.5%或1%的低点。由于新冠疫情以来通膨急剧飙升，美联储被迫采取加息措施。 Marks表示，「美联储的紧急情况已经结束。」原文链接
投资慧眼2024-09-06
美国决策者对美元抱有“死亡”愿望？
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）的迟疑。这还不是全部。他还提到了对美联储独立性的挑战、更具惩罚性的关税、更大的预算赤字以及如果唐纳德·特朗普赢得11月5日的总统选举可能采取的直接削弱美元的行动。他认为，没有明确的证据表明保护主义措施有助于美国的贸易，但如果其他国家被迫在彼此之间而不是与美国进行贸易，这将削弱美元。他指出，特朗普呼吁对进口商品征收超过10%的全面关税，以及对中国征收超过60%的关税，这将更加迅速且随意地对待美元的特殊地位。在武器化方面，美国已经限制一些国家使用美元的能力，其中最显著的例子是俄罗斯。Barrow指出，这些国家的回应是尽可能放弃美元储备，并转向其他货币，如人民币。此外，Barrow补充说，美国决策者在央行数字货币问题上采取了比其他国家更为谨慎的态度。与此同时，Barrow指出，与英国首相基尔·斯塔默本周警告将面临艰难的财政决策相比，关于美国政治辩论中的赤字几乎没有提及。 Barrow提到的一篇近期论文估计，美元的特殊地位使得美国能够维持的债务占GDP比例比其他国家高出22个百分点。 “这是一项巨大的优势，但看起来这正在被浪费掉，”他说。 Barrow表示，美元的韧性似乎可以用其在贸易发票、国际借贷、储备货币地位、动荡时期的避险角色等方面的过去主导地位来解释。他说，美国利用美元的地位积累了巨额债务，而金融市场仍然对该货币保持信心。 “没有任何迹象表明全球金融市场正在失去这种信心，但在我们看来，如果情况不改变，这种信心迟早会丧失，美元将因此受损，”Barrow写道。
风起2024-08-30
哈里斯坚决拥护美联储独立性，特朗普突然转态？
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特朗普最新软化对美联储独立性的态度，他认为，美国总统可以自由谈论利率政策，但美联储不一定要听。特朗普周一（19日）在接受最新采访时说，“总统可以谈论利率问题。但这并不意味着美联储必须倾听。” 在本月稍早，特朗普表示，美联储在调整利率方面“有时候太早，有时候太晚”，而他比美联储的官员或主席有更好的直觉。上周日，ABC新闻、《华盛顿邮报》和益普索（Ipsos）在8月9日至13日进行的民调显示，哈里斯以49%对45%领先特朗普，但特朗普在经济问题上领先9个百分点。民调显示，经济问题是选民们最关心的问题。哈里斯在央行自主权问题上与特朗普有所不同，她强烈反对总统干预美联储的决定。过往经验表明，允许政治家主导货币政策的国家面临更高的通胀。美国上世纪70年代初，前总统尼克松推动时任美联储主席的伯恩斯实施了更宽松的货币政策，引发了代价高昂的“大通胀”时代。原文链接
投资慧眼2024-08-20
7月CPI为美联储“开绿灯” 华尔街笃定降息在即经济学家详细解读数据细节
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在时机终于成熟。经济数据也已经软化到使美联储独立性（即在选举前降息）成为次要问题——基本上为9月中旬的行动提供了绿灯。 7月份失业率跃升至4.3%，触发了Sahm规则的衰退指标——将降息讨论从“是否降息”转变为“降息多少”。目前，市场预计将降息36个基点，即大约1.5次降息。周四的每周失业救济申请数据也将受到密切关注，但本周的大事件还是周三由BLS发布的通胀数据。任何意外的疲软情况可能会进一步提升降息预期。事实上，对投资者来说，最坏的情况是确认明显的价格通缩，这可能预示着美国已经进入衰退。投资者可能会回忆起，Sahm规则正是为了测量衰退的开始。坏消息确实又回到了坏消息的状态。
Heidi2024-08-14
2024年总统竞选新焦点：特朗普挑衅美联储独立，哈里斯强力回应
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但特朗普的盟友也提出了一系列可能削弱美联储独立性的想法，从解雇美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）到《华尔街日报》首次报道的计划，即总统亲自参与设定利率。特朗普此前还表示，他认为自己有权解雇美联储主席，尽管一些法律专家对此表示不同意见。鲍威尔在关键利率决定前的批评特朗普上周对鲍威尔提出了一些新的批评，称他和他的同事“经常出错”。 “他在很多事情上往往有点迟缓。他有时会做得有点早，也有点晚。” 哈里斯在上周末没有对鲍威尔提出批评，表示：“我们会看看他们接下来做出的决定，我会和你们一样及时了解。” 随着美联储看似准备在9月17日至18日的下次会议上降息，政治压力对鲍威尔的关注只会增加，只要通胀持续缓解。本周，美国生产者价格增长低于预期，进一步证明通胀正在下降，利率交易员现在预计9月份有一定幅度的降息几乎是确定的。但如果9月份发生降息，特朗普和其他共和党人可能会批评这一举措，称其是屈从于选举年的压力。在本月早些时候接受彭博社采访时，特朗普再次重申，美联储官员不应在11月大选之前放宽货币政策。 “这是他们知道不应该做的事情，”特朗普说。经济政策细节美国副总统卡玛拉·哈里斯将于周五在北卡罗来纳州公布她经济愿景的细节。她的关注点是在这个民主党希望赢下的摇摆州缓解选民对通胀的担忧。根据一份公告，哈里斯将在罗利市发表演讲，谈论“她为中产阶级家庭降低成本并打击企业哄抬物价的计划”。哈里斯一直在承诺加大力度削减成本，并将重创美国家庭的高物价归咎于追求高昂利润的企业。自上周获得党内提名以来，这位民主党总统候选人的政策立场面临越来越多的质疑。哈里斯在最近的内华达州之行中支持一项取消对收取小费的薪水征收联邦税的建议。唐纳德·特朗普也倡导这一主张。
佳华1682024-08-14
美国大选又升级顶级经济顾问打造“哈里斯经济”策略
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机场跑道上向记者发表的言论，其中涉及了美联储独立性和她计划中的政策发布。他还提到她两周前在亚特兰大发表的演讲，其中她暗示了一些可能的政策话题。在那次演讲中，哈里斯谈到了价格操控、企业房东和对抗制药巨头的问题。迪斯在拜登政府应对新冠疫情的经济回应中处于前线，包括通过了数万亿美元的刺激和税收抵免措施，这些措施帮助美国经济恢复速度超过了几乎所有其他国家。他还帮助推动了关键经济立法通过国会，如《降低通货膨胀法案》和《芯片法案》，这些都是拜登在白宫遗产的核心部分。迪斯在民主党经济政策工作中的职业生涯已持续数十年。他最初在进步智库美国进步中心担任经济政策分析师。他曾参与多个民主党总统竞选，包括2004年前国务卿约翰·克里（John Kerry）的竞选和2008年前总统巴拉克·奥巴马（Barack Obama）的竞选。他最终加入了奥巴马白宫，并逐步晋升为总统的高级顾问之一。迪斯还在奥巴马政府下谈判巴黎气候协定中发挥了关键作用，使他成为与拜登议程高度一致的气候重点经济顾问。据报道，美国副总统卡玛拉·哈里斯将于周五在北卡罗来纳州公布她经济愿景的细节。她的关注点是在这个民主党希望赢下的摇摆州缓解选民对通胀的担忧。根据一份公告，哈里斯将在罗利市发表演讲，谈论“她为中产阶级家庭降低成本并打击企业哄抬物价的计划”。哈里斯一直在承诺加大力度削减成本，并将重创美国家庭的高物价归咎于追求高昂利润的企业。自上周获得党内提名以来，这位民主党总统候选人的政策立场面临越来越多的质疑。哈里斯在最近的内华达州之行中支持一项取消对收取小费的薪水征收联邦税的建议。唐纳德·特朗普也倡导这一主张。
佳华1682024-08-13
美国总统将决定美联储利率？特朗普语出惊人！副手、经济学家纷纷表态……
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4月份报道称，特朗普的盟友正在寻求破坏美联储独立性的方法，其中包括解雇鲍威尔。 “特朗普总统说的话非常重要，而且意义深远，”万斯在CNN上说。“你们有这么多官僚在做这么多重要决定，如果美国人民不喜欢我们的利率政策，他们应该选出其他人来改变这一政策。在这个国家，没有什么可以凌驾于民主辩论之上。” 目前还不清楚总统是否有权解雇现任美联储主席，特朗普表示，他将允许鲍威尔完成其任期。特朗普在任期间曾向鲍威尔施压，要求他降低利率，并攻击美联储主席和成员将利率维持在高于他期望的水平。尽管特朗普提出了这些建议，但他之前的一些政府官员似乎并不同意。特朗普政府时期的美国证监会(SEC)主席杰伊·克莱顿(Jay Clayton)表示：“谢天谢地，我们有一个独立的美联储。” 尽管特朗普希望降低利率，但他表示美联储不应该在大选前降低利率，这意味着能够刺激经济增长的低利率将对现任民主党人来说是一个政治福音。美联储官员将利率维持在5.3%，约20年来的最高水平，以期在2022年和2023年遏制新冠大流行和俄乌冲突期间出现的高通胀。在通胀大幅放缓后，鲍威尔暗示降息即将到来，并可能于9月开始。法律怎么说？哈里斯金融集团执行合伙人杰米·考克斯(Jamie Cox)表示，尽管特朗普抱怨自己在利率问题上没有发言权，但总统确实对货币政策有一定的影响力。美联储主席以及其他有投票权的委员由总统提名，这些委员也必须得到参议院的批准。 1974 年《汉弗莱-霍金斯充分就业法案》对《联邦储备法》进行了修订，要求美联储主席每年两次出席国会，解释央行的货币政策努力和未来前景，此后立法者对此进行了更严格的审查。《联邦储备法》规定，美联储董事会成员只能因“正当理由”被罢免。该法案中没有直接涉及罢免美联储主席的条款，但该职位被视为董事会成员。布鲁金斯学会金融历史学家和法律学者彼得·康蒂·布朗(Peter Conti-Brown)表示，如果新当选的特朗普试图在2026年鲍威尔任期结束之前解雇他，诉讼可能会将此问题提交最高法院。但考克斯指出，特朗普有能力在国会的合作下改变法律。他说：“如果总统和国会一致认为某些权力需要改变，那么他们可以这样做，但这必须经过立法程序。”
颜辞2024-08-13
ACY证券汇评：【每日分析】干预降息？特朗普下了一个昏招，“哈里斯交易”登台！
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时，胜率没有太大的波动，但当他开始涉及美联储独立性时，胜率便大幅下滑。另一个问题是，年轻群体已经对他“懂王”的形象开始厌烦了。原本拜登还在的时候，对比还不是很明显。现在哈里斯上台后，特朗普依赖直觉、夸大其词、批判对手等套路已经慢慢失去效果。尤其是“没有人比我更懂”的姿态正在让他逐渐失去选票。疫情初期，他曾经表示“没有人比我更懂新冠病毒”，并给出“将消毒剂注射到肺部进行治疗”的滑稽建议。间接导致疫情的爆发，并直接导致特朗普2020年的落选。特朗普交易的背面 – 哈里斯交易而今，这种落败趋势也反应在金融市场里。首先便是降息预期的回落，如果特朗普无法上台，那么美联储还是会保持缓步的降息步伐。受此影响，9月份降息两码的概率直接从72%跳水到46%，引发美国短债利率的反弹。但同时长债利率却随着特朗普交易的降温而回落，从而带动美元的下跌。与此同时，原油价格也同时受到“哈里斯交易”与上周良好的PMI与失业金数据影响，价格一路上周。再加上伊朗已经决定直接打击以色列的最新情报，短时间内油价的支撑力量较强，甚至有可能打破当前的下行趋势。 UKBRENT四小时图从布伦特原油四小时图来看，价格已经抵达了趋势线的压力位置，考虑到消息面只有一个通胀预期，对油价影响不大，因此日内很可能向上作出突破。现价的位置上方是80的整数位关口，再加上通胀数据可能压制油价，因此交易策略应该日内以顺势看涨，快进快出，阻力在80和81关口附近。短线的策略则需要关注震荡的走势，以高抛低吸为主，上方可以关注81-81.5的空单布局机会。入场时机可以配合低于预期的本周CPI数据。今日关注数据 23:00 美国7月纽约联储1年期通胀预期本文内容由第三方提供。 2024-08-12
ACY证券2024-08-12
美联储独立性争议！特朗普和哈里斯对峙，通胀利率有何影响？
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临近，美国两党的政策分歧备受关注。近期美联储独立性的议题引发热议，共和党特朗普及其副手万斯要求对央行利率和货币政策持有发言权，共和党哈里斯则誓言永不干涉Fed决定，这将给通胀和利率带来更多不确定性。上周四（8月8日），美国前总统特朗普曾表示，「在很多情况下，我的直觉比美联储官员或者他们的主席更好。」他批评现任Fed鲍威尔在调整利率方面不是有点太早，就是有点太晚。《华盛顿日报》四月时曾报道，特朗普的盟友曾起草了一些提案，若特朗普获胜当选，这些提案将会试图削弱美联储的独立性，当时特朗普竞选团队有意疏远这种消息。上月，特朗普也表达过，他无意提前终止Fed主席鲍威尔的任期，如果后者做的事情是正确的话。而特朗普最新却表态，如果他成为总统，央行利率决策应该征求他的意见，美联储银行监管提案应该接受白宫审查。周日（11日），共和党副总统候选人万斯表态支持特朗普对美联储的看法，认为总统至少应该在美联储政策制定中拥有发言权，这些是「政治性的决定」。虽然美联储主席和理事会其他6名成员是由总统提名的，并经过参议院确认，但美联储享有实质的独立性，可以做出对美国乃至全球产生巨大影响的政策决策。业内普遍共识是，白宫干预美联储的决定将会带来政治压力，最终损害美国经济的长期发展。与特朗普团队截然不同的是，民主党总统候选人哈里斯周六表示，她强烈不同意特朗普对美联储的看法。哈里斯称，「美联储是一个独立的实体。作为总统，我永远不会干预美联储做出的决定。」有分析称，就美联储货币政策而言，特朗普团队更积极地主张降息以刺激经济增长，任期内多次公开批评美联储；哈里斯团队有可能延续民主党的相对中性的立场，维护美联储独立性，倾向于通过财政政策辅佐经济发展。结合特朗普全面关税等计划，其有意施压美联储的决定带来通胀恶化、利率上升和金融市场动荡的担忧。毕马威首席经济学家Diane Swonk曾表示，如果美联储独立性受到任何真正的攻击，债券市场可能会受到影响，并对美股产生连带影响。有调查显示，近四分之一的受访者预计特朗普获胜将推升美国10年期公债利率上升超25个基点，有相当一部分人认为最有可能的结果是公债利率温和上升，不足四分之一的人表示公债利率可能会下降。贝莱德全球首席策略投资策略师Wei Li表示，「无论谁入住白宫，所有这一切都表明，未来我们需要更仔细地考虑围绕美国公债的投资组合构建。」美国前财长、哈佛大学教授萨默斯批评特朗普对美联储的言论，让政治家参与货币政策的制定，「最终会得到更高的通胀和更疲软的经济」。经济学家担心，这可能会导致20世纪70年代初发生的政策失误。当时尼克松总统向美联储主席伯恩斯施压，要求后者在1972年大选前维持扩张性货币政策，尽管当时有证据表明通胀压力较大。而到了1974年，美国通胀率飙升至超12%，恶性通胀也称为接下来十年内的巨大困扰，直到沃尔克上任美联储主席通过大幅升息来控制通货膨胀，这也使得20世纪80年代初两次经济衰退的发生。原文链接
投资慧眼2024-08-12

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