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市场误解了鲍威尔！美联储可能在10月再次降息，还有三大要点
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困惑。为了理清思路，以下是从有经验的美联储观察人士的对话和研究报告中整理出的主要要点：美联储可能在10月再次降息，12月则存在不确定性 LH Meyer/Monetary Policy Analytics的经济学家Kevin Burgett预测，美联储将在10月再次降息25个基点。他表示，10月降息是“阻力最小的路径”。在10月28-29日的会议前，只会有一份就业报告。至于12月是否会再降息，则更难判断，因为那时美联储官员将掌握更多数据。他补充说：“我认为10月降息并不意味着12月一定会跟进。” 金融市场预期今年还会有两次各25个基点的降息。明年，美联储与市场的预期差距很大：美联储预计利率接近3.4%，而市场定价则低于2%。Blackrock首席固定收益策略师Jeffrey Rosenberg认为，这可以解释为市场在猜测美联储主席鲍威尔的继任者可能会采取的政策。美联储官员认同关税引发的通胀是“一次性”价格上涨鲍威尔在新闻发布会上暗示，对关税可能引发通胀螺旋的担忧正在减弱。他表示：“出现持续性通胀爆发的理由变少了。” Burgett指出，美联储的预测显示，“所有人都认同”忽略关税造成的通胀。他补充说，目前工资增长疲软，即便劳动力市场紧张，而白宫的反移民政策立场也是原因之一。美联储官员“团结一致”支持鲍威尔在会议之前，许多观察人士预计会有多位官员投反对票。但结果只有新任官员、特朗普总统的首席经济学家斯蒂芬·米兰投了反对票。荷兰国际集团研究区域主管Padhraic Garvey在给客户的报告中写道：“这似乎是其他美联储官员有意为之，以此表达对鲍威尔的支持，实际上也是在支持美联储的独立性。” Renaissance Macro Research首席经济学家Neil Dutta指出，一直推动降息的美联储理事沃勒和鲍曼并未投反对票，因为“他们选择在当前的战役中发力”，即争取更多官员接受全年共三次降息（包括本次行动）。 Evercore ISI副主席Krisna Guha表示：“鲍威尔能够为其偏好的路径赢得多数支持”，尽管仍有相当一部分官员倾向反对降息。市场误读鲍威尔关于“风险管理型降息”的说法金融市场对鲍威尔称这次宽松措施是“风险管理型降息”的表述反应负面，认为这意味着未来将采取“逐次会议”式的降息节奏。但Guha表示，市场误解了鲍威尔。所谓风险管理型降息，意味着美联储愿意在经济还未显现更多疲弱迹象前采取行动，这其实对风险资产是利好。确实有七位美联储官员认为今年无需进一步降息。但Guha补充说，“未来的政策辩论主要会集中在那12位预计2025年会进一步降息的官员之间，而不是那7位不支持的官员。”
风起09-18 11:02
鲍威尔说了什么？！现货黄金较高位回落近60美元、跌破3650美元
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Group)在美联储决议后不久更新的美联储观察工具，交易员目前预计明年还会降息两到三次。
Linlin09-18 03:07
CME美联储观察：本周降息25个基点概率达96%，市场预期持续聚焦
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usstock.com 报道，CME“美联储观察”显示，本周美联储降息25个基点的概率高达96.1%，而降息50个基点的概率仅为4%。这表明市场对美联储小幅降息的预期极高，同时大幅降息的可能性非常低。从历史经验来看，当经济数据出现放缓迹象或通胀压力下降时，美联储通常倾向于采取温和降息，以维持市场稳定。当前数据也显示，市场参与者普遍认为美联储将继续采取渐进式货币政策。 10月累计降息概率及市场解读对于10月份累计降息情况，CME数据显示：累计降息幅度概率 25个基点 22.1% 50个基点 74.8% 75个基点 3.1% 从表格可以看出，市场对累计降息50个基点的预期最为集中，说明投资者普遍预计美联储将在10月采取适度宽松政策，以应对经济增速放缓或维持通胀在目标区间。降息预期对金融市场的影响降息概率的上升对股市、债市及外汇市场均可能产生显著影响：股市：降息预期提振股市情绪，尤其是成长型板块和高估值科技股。债市：短期国债收益率可能下行，利率敏感资产吸引力增加。外汇市场：美元可能承压，而新兴市场货币或受益于利率差异调整。美联储相关言论与政策动向美联储主席Jerome Powell近期在公开讲话中表示：“我们将密切关注经济数据变化，采取必要措施以支持就业和价格稳定。”这一表态与市场对温和降息的预期一致，强调了政策的灵活性和循序渐进的特点。投资者应对策略与风险提示在当前高降息概率环境下，投资者可参考以下策略：适度增加对利率敏感资产的配置，如短期债券或高分红股票。关注外汇市场波动，合理调整美元和其他主要货币的持仓比例。警惕短期市场情绪波动，避免过度追涨杀跌。编辑总结 CME“美联储观察”显示，本周及10月份美联储降息概率明显提升，反映市场对经济增长放缓和通胀压力缓解的预期。投资者应关注政策动向与市场反应，采取稳健投资策略，以应对潜在的利率波动和资产价格变化。常见问题解答问题1：本周美联储降息概率为何如此之高？回答：主要原因是近期经济数据增长放缓、通胀压力有所缓解，以及市场预期美联储将采取温和宽松政策以稳定经济。问题2：累计降息50个基点的概率较高意味着什么？回答：说明市场预期美联储在10月可能采取两次或一次幅度较大的降息行动，以应对经济增速放缓，同时维持通胀在目标范围。问题3：降息预期对股市有何影响？回答：降息通常利好股市，尤其是高估值和成长型板块，因为融资成本下降和市场流动性增加。问题4：投资者应如何应对利率变化风险？回答：可通过分散投资、关注利率敏感资产和外汇市场变化，以及合理调整组合比例来管理风险。问题5：美联储主席近期言论对市场有什么指导作用？回答：Jerome Powell强调政策灵活性和数据依赖性，为市场提供了政策方向参考，增强了投资者对温和降息的预期。来源：今日美股网
今日美股网09-18 00:10
决战今晚！全球屏息以待美联储，降息终极悬念将揭晓！
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0.05%。年内降息三次？据CME美联储观察工具，降息25个基点似乎已经是板上钉钉。目前，市场预期降息25个基点的概率约为96%，降息50个基点的概率为4%。另外，年底前进行三次25个基点降息的概率已经近70%，这将使联邦基金目标利率降至3.5%-3.75%区间。而进行两次降息的概率约为25%，维持利率不变或仅降息一次的可能性则微乎其微。降息只是第一步，点阵图也是万众瞩目的焦点。 6月的点阵图中，美联储维持了对今年2次降息的预测，但当时美联储内部的分歧颇大。此次点阵图会有何变化？年内究竟会降息几次？若美联储对年内降息预测变为三次，这将与最新利率市场的定价更为贴合，也将会被业内解读为“鸽派”；而若维持在两次，则只能算得上是一次“鹰派”降息。高盛预计美联储将在9月、10月和12月连续三次降息25个基点，随后在2026年再降息两次，最终利率降至3%-3.25%区间。如果就业市场恶化速度超预期，10月或12月也可能降息50个基点。其预计中位数点阵图显示2026年再降息两次至3.375%，2027年降息一次至3.125%，2028年不变，长期或中性利率维持在3%不变。另外，压力山大的鲍威尔表态也是市场最为关切的重点。上个月，鲍威尔已经松口暗示降息的临近。由于降息决定几乎已成定局，投资者将紧盯鲍威尔是否会在此前立场基础上进一步转向。随着市场对9月美联储降息预期的消化，投资者开始紧盯鲍威尔是否会进一步转向。抛开通胀因素外，他还面对着特朗普的持续重压，美联储独立性正面临历史性冲击。为了推动“大幅降息”，特朗普此前要求罢免库克，任命的三位官员已进入美联储委员会。白宫贸易顾问也最新称，美联储利率至少高出100个基点；美联储今天应该降息50个基点，下次会议再降息50个基点。法国巴黎银行分析表示，如何应对政治压力，可能成为推动美联储将政策重心向“劳动力市场疲软”倾斜的决定性因素。而降息本身是鲍威尔今天最“轻松”的任务。金融市场如何应对？摩根大通最新表示，今夜美联储存在几个尾部风险。摩根大通为9月美联储利率决议给出五种不同的情景以及对标普500指数的影响：加息情况下（概率1%），标普500指数将下跌2%-4%；维持利率不变（概率4%），将导致1%-2%的跌幅；鹰派25个基点降息（概率40%），下跌0.5%-持平；鸽派25个基点降息（概率47%），上涨0.5%-1%；而50个基点降息（概率7.5%），下跌1.5%-上涨1.5%。该行分析指出，美联储加息概率极低，维持利率不变也缺乏条件，降息25个基点成为大概率事件，但关键在于偏鹰还是偏鸽。若偏鹰，可能削弱美股涨幅；若偏鸽，则为市场注入动力。极端情况下，加息或50基点降息仍是尾部风险。法国兴业银行美国利率策略主管Subadra Rajappa表示，如果美联储在未来几个月采取的货币政策立场不如预期鸽派，股市可能下跌。 “如果市场感知美联储不愿像当前定价那样激进降息，可能会引发平仓潮。” 若美联储降息，黄金或是赢家。美国银行大宗商品分析师Michael Widmer表示，在过去的25年里，当美联储放松货币政策，同时通胀率仍高于央行2%的目标时，金价在此后一年里从未下跌过。美国银行预测，金价将在2026年达到每盎司4000美元。
格隆汇09-17 23:31
9月美联储为何是多年“最奇怪”会议？答案在特朗普、库克和米兰三人
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9月17日正式公布9月决议结果前，知名美联储观察人士、华尔街日报记者Nick Timiraos撰文称，这场政策会议是在央行非同寻常的政治时刻举行的，这将使得其成为多年来最奇怪的会议之一。 Timiraos指出，在此之前，特朗普总统不仅对美联储不愿意降息进行了数月的攻击，还发生了法律闹剧，使得人们对谁参与会议产生了怀疑。综合来看，在9月16日至17日举行的美联储会议的“奇特之处”体现在五个方面。其一，美联储理事库克的“坚守”。就在FOMC成员正式开会前一日（15日），美国联邦上诉法院“及时”驳回了特朗普解雇库克的请求，库克得以继续担任美联储理事并参与9月会议。其二，新任美联储理事米兰的“闪电式上任”。同在15日，特朗普提名的“自己人”、美联储理事人选米兰最终在参议院以48票赞成、47票反对涉险获批，使得米兰赶上了本次备受瞩目的会议——将启动2025年的首次降息行动。美联储理事提名者通常需要数月时间才能获得参议院的确认，而米兰的最终确认只花了六周时间。此外，在美国近代历史上，从参议院确认到宣誓就职的最快时间是四个工作日，而米兰从投票确认到宣誓就的过程只有一天，创下“历史最快”。这种紧迫性映射了特朗普政府想要快速推动美联储降息的企图，进而为其减税和化解债务等经济议程赋能。其三，米兰的“第三使命”。长久以来，美联储肩负充分就业和物价稳定的双重使命，但米兰在最近的国会听证会上提及了追求温和的长期利率这一说法。市场怀疑，米兰加入美联储可能会重塑美联储使命，新添“第三使命”。 Natalliance Securities分析称，特朗普政府在美联储原始文件找到了这个定义不太明确的条款，它允许美联储对长期利率拥有更大影响力（长期利率还受到市场和财政部等方面的影响）。该机构补充道，虽然这不是当下的交易主题，但这一动向意味着特朗普愿意打破数十年的制度规范，最终服务于自身政治目标、削弱美联储长期以来的独立性。其四，米兰的“双重身份”。目前的米兰不仅是美联储理事，还继续保留着白宫经济顾问委员会主席的职位，这不禁让人联想起“影子主席”的说法。尽管米兰承诺将维护美联储独立性，但多位民主党参议员联合发起一项行动，旨在禁止央行官员同时担任总统任命的单独职位。其五，米兰的“异议”与利率点阵图“搅局”。不少观点指出，米兰可能会对货币政策持不同意见，体现在支持更大程度的降息以及在季度经济预测摘要中暗示更宽松的利率前景，尽管幅度尚未达到特朗普长期以来要求的下调300个基点。自1988年以来（即时任美联储主席格林斯潘任职初期），美联储从未出现过三位理事同时持不同意见的情况。在7月FOMC会议中，当时鲍曼和沃勒的两个“异议”也是1993年以来的首例。除了上述因素外，美联储主席鲍威尔持续遭受特朗普的政治施压依然是美联储捍卫独立性的一大绊脚石。原文链接
TradingKey09-17 21:01
美联储降息在即，港股午后继续走高，恒生中国企业ETF(159960)强势上涨1.77%
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晨美联储即将公布9月利率决议。CME“美联储观察工具”数据显示，市场预计美联储有95.8%的概率将在9月17日的议息会议上降息50个基点，有4.2%的概率降息100个基点，维持现状的概率为0%。市场押注美国降息已成定局。招商证券认为，港股市场仍然主要是依靠流动性驱动，内外流动性充裕港股有望迎来新一轮上涨。9月制约流动性因素有所缓解：1）美联储降息推进；2）香港市场资金面偏紧问题缓解；3）南向资金持续流入港股市场；4）中报“靴子落地”，盈利担忧利空出尽。中长期来看，随着供需格局改善，经济企稳回升，可能将迎来需求景气拐点，上市公司的盈利也有望底部反转。港股作为全球估值洼地，估值修复空间很大。恒生中国企业ETF紧密跟踪恒生中国企业指数，恒生中国企业指数(「H股指数」)于1994年8月8日，即首间中国企业以H股形式在香港联合交易所(「联交所」)上市的一年后推出。指数追踪以H股形式在香港上市的中国内地企业表现。其选股范畴包括所有在联交所主板作第一上市的H股公司。数据显示，截至2025年9月17日，恒生中国企业指数(HSCE)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、腾讯控股(00700)、小米集团-W(01810)、建设银行(00939)、美团-W(03690)、中国移动(00941)、工商银行(01398)、比亚迪股份(01211)、中国平安(02318)、中国海洋石油(00883)，前十大权重股合计占比55.76%。建议持续关注恒生中国企业ETF(159960)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-17 14:11
劲爆行情箭在弦上！美联储决议与鲍威尔讲话来袭黄金、美元指数、日元、欧元、英镑、澳元和人民币技术前景分析
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政策新闻发布会。芝商所(CME)的“美联储观察工具”显示，市场几乎笃定美联储本周将降息25个基点，甚至有低机率可能降息50个基点。市场参与者还将重点关注美联储公布的点阵图，该图表将反映政策制定者对未来数月货币政策宽松幅度的预测。 Monex分析师John Doyle指出，当前市场几乎每天都在消化美联储进一步降息的可能性，到年底累计降息75个基点已成为新的基准情景。巴克莱分析师表示，美联储最新的利率中值预测很可能显示，到今年年底将有三次降息。 Corpay首席市场策略师Karl Schamotta表示：“美元在主要货币对中普遍承压，投资者正准备迎接美联储周三表决记录、经济预测摘要的点阵图与记者会中的鸽派信号。” Schamotta补充道：“市场预期鲍威尔及其团队将淡化通胀风险，明确表态偏向支撑就业市场，这可能为接下来几个月连续降息铺路。” Kshitij咨询服务团队就黄金和主要货币对的走势撰文，以下是文章的主要观点：黄金金价依然看涨，预计未来几周将涨向3750-3800美元/盎司。FOMC定于今天召开会议。虽然降息25个基点已被市场消化，但人们的注意力将转向鲍威尔的讲话，以寻找未来宽松政策的信号。 (黄金日线图来源：Kshitij) 美元指数在市场普遍预计的美联储降息25个基点之前，美元指数大幅下跌至96.58；可能很快会测试96的支撑位，除非决定性的跌破96，否则可能反弹向98。 (美元指数日线图来源：Kshitij) 欧元/美元欧元/美元已经飙升至远高于1.18的水平，如果持续下去，近期可能会测试1.19-1.20，然后涨势暂停。 (欧元/美元日线图来源：Kshitij) 欧元/日元欧元/日元在其172-174区间的上端附近交易。如果确定突破174，中期可能会打开通往176-178的大门。如果未能确认突破174，可能令上述波动区间保持完好。 (欧元/日元日线图来源：Kshitij) 美元/日元由于美元走软，美元/日元一度测试146.21的低点。不过，只要守住支撑位146，那么146-149的区间可能在一段时间内保持完好。 (美元/日元日线图来源：Kshitij) 美元/人民币美元/人民币正朝着7.10的支撑位前进，短期内可能对该支撑位进行测试，随后料展开反弹。 (美元兑在岸人民币日线图来源：Kshitij) 澳元/美元澳元/美元正接近短期阻力位0.67，该位可能限制短期上行空间。只有持续突破0.67才会开启通往0.68及更高水平的道路，否则可能会回落至0.660-0.655区域。 (澳元/美元日线图来源：Kshitij) 英镑/美元英镑/美元测试了高点1.3671，然后出现回落。值得注意的是，该货币对必须守在1.3650以上，才能向1.37-1.38前进；否则，汇价可能会跌至1.35/34。需要密切关注价格走势。 (英镑/美元日线图来源：Kshitij)
会员
tqttier09-17 13:11
就业市场取代通胀成焦点！美联储降息决议标志政策重大转向
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威尔的新闻发布会将在30分钟后开始。美联储观察人士预计，官员们在就业和通胀问题上的不同观点将阻止他们承诺激进的降息步伐。 “除非劳动力市场显示出持续恶化的迹象，否则每一次降息都会比上一次更困难，” 美国银行高级经济学家阿迪亚·博哈维表示。投票者构成尽管央行的利率决定将是许多美联储观察人士的主要焦点，但围绕制定利率的联邦公开市场委员会（FOMC）组成所出现的异常情况，在会议前一直是新闻焦点。特朗普的盟友斯蒂芬·米兰于周二上午宣誓就职，及时赶上了这次会议。特朗普提名他填补美联储的一个空缺席位。米兰因拒绝辞去白宫经济顾问委员会主席一职而受到抨击。相反，他选择了无薪休假，这让人质疑他在美联储任职期间能否保持独立行动的承诺。与此同时，一家意见分歧的上诉法院周一晚间裁定，美联储理事丽莎·库克可以在其挑战特朗普解雇决定的诉讼在法院进行期间，继续在央行工作。特朗普政府打算请求最高法院允许总统以抵押贷款欺诈的指控为由罢免她，库克对此予以否认。全美保险公司首席经济学家凯西·博斯特扬西表示，投票者的确切构成，以及库克最终是否被允许留在美联储，不太可能在未来几个月实质性地改变利率进程。但如果总统成功替换了库克（其在美联储理事会的席位任期要到2038年才结束），则可能会影响利率的长期轨迹。在鲍威尔于五月份任期结束后，特朗普还将提名一位新的美联储主席。米兰的席位于一月底到期，但他可能被提名担任更长期的职位，或者留在美联储直到特朗普提名其他人担任该职位。鲍威尔在新闻发布会上很可能面临关于所有这些问题的质询，以及这是否构成对美联储独立于白宫的威胁。美联储内部分歧美联储观察人士认为，在预期的25基点降息问题上，辩论双方都可能出现异议，一些官员可能支持更大幅度的降息，而另一些官员则倾向于维持利率不变。分歧归根结底在于政策制定者是更担心劳动力市场处于急剧恶化的边缘，还是主要担忧通胀可能因关税而加速。美国就业增长放缓引发经济衰退担忧两位由特朗普在其首个任期内任命的美联储理事克里斯托弗·沃勒和米歇尔·鲍曼，在7月投票反对维持利率不变的决定，理由是对劳动力市场的担忧。自那次会议以来发布的数据显示就业增长已大幅放缓，引发了更广泛的对潜在经济下滑的担忧。与此同时，博斯特扬西指出，通胀率仍高于目标水平，尽管关税向最终价格的传导比最初担心的更为温和。如果有三位官员提出异议，这将是自2019年9月以来首次出现超过两位官员投票反对利率决定的情况。新预测接受调查的经济学家普遍预计，官员们将预计今年降息两次，与6月提交的预测一致。这意味着在本周会议之后，今年只会再降息一次（可能在10月或12月）。博哈维表示，6月份对通胀和失业率的预测至今仍然有效，这让官员们没有理由在基线展望中增加更多的降息。但相当一部分（超过40%）接受调查的经济学家认为，官员们会写下2025年降息三次的预测。这些预测还将揭示官员们预计明年会有多少宽松政策，以及他们如何看待通胀和失业率的进展。
金融界09-17 12:00
黄金短线突然一波急跌！FXStreet首席分析师金价技术分析盯住重要支撑和阻力
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联储本周将降息。芝商所(CME)的“美联储观察工具”显示，市场几乎笃定美联储本周将降息25个基点，甚至有低机率可能降息50个基点。黄金本身不生息，通常在低利率环境中表现良好。独立金属交易员Tai Wong说：“黄金因美元大幅走弱而飙升，美元已跌至7月以来未见见过的低点。不过，在周三至关重要的美联储决策出炉之前，市场可能吹起谨慎的风，部分获利了结并不令人意外。” 黄金技术前景 Bednarik指出，从技术角度来看，黄金日线图显示出适度的上行枯竭迹象。技术指标在极端超买区域失去上行力量，相对强弱指数(RSI)在81左右。此外，金价远高于其所有移动平均线，看涨的20日简单移动平均线(SMA)在3516美元/盎司左右，比较长期移动平均线高出200美元以上。 Bednarik补充道，从近期来看，从4小时走势图来看，金价还有继续上涨的空间。温和看涨的20周期SMA在3657美元/盎司附近提供支撑；而100周期SMA和200周期SMA则加速向上升，远低于上述较短期均线。与此同时，动量指标恢复在正面水平内的升势，而RSI在70左右缺乏方向。 (现货黄金4小时图来源：FXStreet) Valeria Bednarik给出金价最新的重要支撑位和阻力位：支撑位：3674.30美元/盎司；3657.30美元/盎司；3642.00美元/盎司阻力位：3705.00美元/盎司；3720.00美元/盎司；3735.00美元/盎司北京时间11:08，现货黄金报3680.48美元/盎司。
tqttier09-17 11:24
恒生科技ETF嘉实(159741)连续9日上涨，成分股百度集团-SW领涨，机构：降息后港股资金面或进一步好转
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特斯拉的利好影响更加明显。根据CME“美联储观察”的最新数据显示，美联储在本周降息25个基点的概率高达95.9%，降息50个基点的概率为4.1%。而在10月，累计降息25个基点的概率为23.1%，降息50个基点则高达73.8%。国元国际表示，基于对市场环境的判断，港股短期走势和中长期走势较为乐观。技术面上当前恒指稳定处于上升通道，南下北水的加速流入使得市场成交量仍处于高位，在增量资金的支持下港股具备较强的上涨动能，而9月份美联储打开降息空间后港股资金面或进一步好转。同时考虑到美联储降息后国内方面的政策预期有更高可能进行兑现，整体来说年内该机构继续看好本次港股的结构性行情。数据显示，截至2025年9月16日，恒生科技指数(HSTECH)前十大权重股分别为阿里巴巴-W、网易-S、腾讯控股、小米集团-W、比亚迪股份、美团-W、中芯国际、京东集团-SW、快手-W、携程集团-S，前十大权重股合计占比69.36%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-17 11:10

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