FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

反弹进行时，港股怎么布局？“哑铃策略”兼顾攻守！

作用的外资动向来看—— 超预期通胀下，美联储降息预期不断推后，美债收益率的上行使日元、韩元、泰铢等非美货币再次面临贬值危机，此前一度乐观的海外投资热情有所降温，为寻求资产的稳定与再平衡，全球资本或开启了新一轮定价洗牌。从港股不同中介机构持股比例月度变化来看，2月以来国际中介持股比例的上升尤为迅速，或表明国际资金已将目光转向潜力十足的港股。同时，即使是在南向资金缺席的五一假期，港股仍然延续了较为强势的表现，或再度印证此轮行情主要由香港本地资金与外资等非内地资金驱动。图：港股不同中介机构持股比例月度变化（数据来源：平安证券，2023/2-2024/4）从政策面看—— 前有证监会于4月19日发布《中国证监会发布5项资本市场对港合作措施》优化沪深港通机制、拓宽港股资金流动通道，后有香港金融管理局在4月22日、23日分别通过贴现窗口向银行投放5.25亿港元、5亿港元流动性，为市场注入新活力。政策的积极出台有望吸引更多的内地资金和机构投资者，资金的边际变化叠加空头回补很大程度的撬动了前期成交较为低迷的港股，在改善市场的流动性与稳定性的同时为港股资产端带来更多增量，从而走出一段加速行情。从盈利端看—— 大部分港股年报已在4月披露完毕，不少行业的归母净利润、现金流同比表现亮眼，随着港股业绩基本面确定性的提升，投资者风险偏好也有所回暖，部分互联网巨头大规模回购与分红行为的催化或使港股的上涨趋势得以巩固。 02 当前港股投资性价比如何？虽然港股近期表现强势，但恒生指数自2020年来已连续4年收跌，区间最大回撤达-52.75%近乎腰斩，而全球主流资本市场尚未出现连跌5年的记录，当前港股或已处于较为明显的超跌状态。（数据来源：Wind，区间2020/1/1-2024/5/3）从更加直观的估值指标来看，纵向对比，当前恒生指数、恒生科技指数市盈率为9.41、24.33倍，分别处于近十年来31.86%、18.23%的历史较低分位；与全球主要指数横向对比，估值洼地属性同样显著。较低的估值水平不仅能为抵御外部波动提供缓冲，也有望进一步提升港股对经济修复与政策信号的反弹敏感性。图：全球主要指数市盈率及其历史分位数（数据来源：Wind，区间2014/5/3-2024/5/3）此外，由于AH股在流动性、风险偏好、投资者结构乃至股息税收政策上均存在较大差异，因此同一企业在不同股票市场中的定价并不完全相同，以恒生AH股溢价指数衡量内地和香港两地同时上市的股票价格差异可以发现，近10年来指数持续抬升，目前已超140，相对“便宜”的港股或为投资者提供了更具性价比的投资选择。图：恒生AH股溢价指数（数据来源：Wind，区间2014/1/2-2024/5/3） 03 寻求布局港股的相对优解？哑铃策略或可行稳致远资金的持续流入与较大的估值修复空间使不少投资者开始重新审视港股市场的投资价值，但在海内外各类“不确定性”加剧的当下，一味押注高弹性的赛道仍是风险较高的选择，兼顾防守与进攻两端的“哑铃策略”或是配置港股的理想方式之一。作为一种分散投资的配置策略，哑铃策略通常指在资产防守端配置与经济弱相关的防御类资产，在进攻端配置拥有较强弹性的成长类资产，构建思路虽然简单，却在过去几年震荡徘徊的市场中行之有效。而愈发重视分红回购与云集科技龙头的港股市场，或是哑铃策略更能得以充分应用的投资沃土。具体来看：防守端优选港股高股息板块在低利率叠加资产荒的大环境下，追逐具备相对确定性的高股息资产或成为了全球资本的共识。但随着煤炭、石油、有色等传统高息资产在历经一轮急涨后普遍有所回调，A股红利风格近期也迎来了一定调整。反观港股，在成长与价值的跷跷板效应下，互联网、生物科技、消费的崛起虽然同样导致了近期高股息板块相对表现有所收敛，不过在AH股溢价支撑下回调幅度相对较浅，或具备较强抗跌属性，短期调整反而有望为其持续打开反弹空间。与此同时，港股红利资产相较A股低估值、高股息特征显著，或是布局高股息资产不容错过的热门之选，将其作为哑铃策略一端的底仓资产长期配置有望在进一步夯实避险护城河的同时取得相对稳定的高股息回报。港股通红利ETF (513530) 联接基金：A类018387/C类018388 当前市场聚焦港股红利策略的指数相对较少，港股通高股息(CNY)指数凭借着7.78%的股息率水平备受青睐，同时市盈率位于5.56倍左右的历史偏低水平（数据来源：Wind，截至24/5/3）。在行业构成上，集中分布在兼具低估值与高股息的传统顺周期板块，标的指数较强的防守性使跟踪该指数的港股通红利ETF（513530）在波澜起伏的港股市场中彰显出较强韧性，截至2024年一季度末，产品成立以来（2022/4/8）累计涨幅高达11.31%，较同期业绩比较基准实现12.90%的超额收益。在港股单边下行的2023年，同样斩获了7.14%的回报，同期恒生指数下跌13.82%，业绩比较基准下跌0.33%。（业绩、业绩基准数据来源基金定期报告，指数数据来源wind，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，完整业绩备注详见文末）图：港股通红利ETF区间业绩表现（数据来源：基金定期报告）红利策略在港股市场较为亮眼的表现使港股通红利ETF配置吸引力逐步提升，另一方面，从投资成本来看，通过QDII投资港股具有一定红利税税率的优势，或是布局高股息资产更为划算的方式，市场资金日益高涨的投资需求推动港股通红利ETF今年以来份额增长超98%。（份额数据来源：交易所，2023/12/31份额为1.14亿份，2024/4/30份额为2.26亿份）进攻端可重点关注科技成长主线在“哑铃”的另外一端，具备较大向上弹性与想象空间的港股科技板块或是当下众多投资者心中搏取收益的方向。人工智能引领的科技创新成为了产业变革的重要驱动力，国内各大科技巨头接连开启“百模大战”，极大加速了AI在各行业的落地发展。从长期来看，全球科技发展的大方向相对明确，“高科技、新业态、互联网”等科技明星云集的港股有望成为中国科技创新的重要阵地。恒生科技ETF (513130) 联接基金：A类015310/C类015311 恒生科技指数作为亚洲高科技产业的标志性指数之一，有着港版“纳斯达克”的美誉，指数覆盖了30家港股优质互联网服务、软件开发与科技制造业（半导体芯片、消费电子等）领域龙头，软硬科技兼备。在本轮互联网龙头为主力的反攻行情中，资讯科技业权重占比高达78.8%的恒生科技指数因此率先迎来爆发。囊括港股优质科技龙头的恒生科技ETF (513130) 成为资金抢筹的重要选项之一，自2023年8月以来份额屡创新高，从188.60亿份迅速增至332.19亿份，随着平台监管逐步松绑与港股科网AI模型的落地兑现，具备龙头与新经济属性的恒生科技ETF有望展现出更强的成长弹性。（份额数据来源：交易所，区间2023/8/1-2024/4/30）在经济复苏、政策支持、全球流动性拐点的三重利好预期下，港股市场正展现出较为积极的投资前景。在等待内外部形势逐渐清晰之际，以具有高股息低估值优势的港股高股息资产作为主要防御性配置，同时保留一定仓位布局港股科技主题ETF增添组合弹性，“高股息+高成长”两手抓的“哑铃策略”或是各位投资者捕捉当前港股结构性机会的较优配置组合。备注：华泰柏瑞港股通红利ETF成立于20220408,2022成立至年底、2023年收益依次为3.59%、7.14%，业绩比较基准为：中证港股通高股息投资指数收益率，同期收益分别为-4.15%、-0.33%。历任基金经理：李茜（20220408至今）、何琦（20220408至今）。华泰柏瑞中证港股通高股息投资联接基金A/C成立于20230619,2023成立至年底A类、C类基金份额收益依次为-2.61%、-2.73%，业绩比较基准为中证港股通高股息投资指数收益率×95%＋银行活期存款利率（税后）×5%，同期收益为-5.99%，历任基金经理：李茜（20230619至今）。以上数据摘自基金定期报告。风险提示：如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资前请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况。文内相关基金可投资于境外证券市场，还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险。除恒生科技外其他相关指数由中证指数有限公司（“中证”）编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。恒生科技ETF标的指数为恒生科技指数，由恒生指数公司编制并发布，其所有权归属恒生指数公司。恒生指数公司将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。

金融界2024-05-08

欧洲斯托克600指数创下收盘纪录新高

受强劲的公司盈利和美联储降息预期重燃的乐观情绪提振，欧洲股市创下收盘纪录新高。欧洲斯托克600指数收涨1.1%，超过了3月28日创下的收盘高点。瑞银领涨金融服务板块，该公司创下一年多来最大涨幅。芯片制造商英飞凌股价也上涨。RBC Brewin Dolphin市场分析主管Janet Mui表示：“随着经济走出衰退，市场情绪普遍好转，资本市场活动的回升可能会起到更大的提振作用。”投资者还调整了对美联储政策的押注，上周五疲弱的美国就业数据重新点燃了对年底前大约两次降息的预期。

金融界2024-05-08

有色强势不改！美联储降息预期回升，紫金矿业拟并购，有色龙头ETF(159876)盘中上探2.04%，标的指数本轮累涨37%

今日（2024年5月7日）伦铜（LME铜）跳空高开，盘中劲涨近2%，冲击日线2连阳；伦铝（LME铜）亦延续昨日涨势，盘中涨超1.4%，A股再现“元素周期表行情”，明泰铝业涨近8%，寒锐钴业涨超6%，中国铝业涨逾3%。图片来源：Wind 揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）场内价格盘中上探2.04%，收涨0.89%。值得注意的是，其标的中证有色金属指数，自2月6日行情启动以来，截至今日，累涨37.04%，大幅超越同期沪指（16.49%）、沪深300（14.33%）等主要指数表现。图片来源：Wind 政策面上，“设备更新”、“以旧换新”配套措施持续落地，原材料有色金属需求有望爆发。随着新能源+节能需求景气持续、我国智能制造持续升级，原材料有色金属有望受益于人形机器人等市场的增长。消息面上，一季度全球央行净购金量达290吨，这是自2000年有全球央行购金季度数据统计以来，最高的一季度数据，比五年来的平均季度央行购金量高出69%。韩国央行表示，随着外汇储备的增长，正考虑在中长期内购买更多黄金。重要成份股方面，紫金矿业拟以21亿元并购秘鲁金铜矿项目。摩根士丹利评价，若本次

有连云2024-05-07

比特币的价值支撑点在哪？还会继续涨吗？

们更喜欢“数字黄金”而不是传统黄金。美联储降息预期市场普遍预期美联储将在今年采取降息政策，这一降息预期为比特币的增值提供有力支持。降息将使得传统资产类别的回报率降低，投资者在寻求更高收益的同时可能将目光转向风险较高、回报较大的资产，其中包括比特币。其次，美联储降息预期可能引发对通货膨胀的担忧。通常情况下，投资者会寻找能够抵御通货膨胀影响的资产，而比特币作为一种“抗通胀”的数字黄金，会受到投资者的追捧。比特币，作为区块链的首个应用，以其稀缺性、抗通胀属性以及多种应用场景为其价值提供了强有力的支撑。随着机构投资者的入场和美联储降息预期，比特币的增值前景更是可期。历史数据表明，比特币是过去十年间表现最好的资产，而那些一早就拥抱了比特币的人，也都已经收获了比其他任何资产都高的回报率。作为全球领先的金融资产平台、阿根廷国家足球队全球合作伙伴，4E为您提供卓越的交易体验。平台支持150多种加密资产的现货和合约交易，涵盖各个板块，确保您能够不错过任何机会。4E以高流动性和低费率而著称，为您的交易提供便利和经济性，持牌经营业务，保障您的交易安全合规。选择4E，开启您的加密交易之旅，一起迎接2024年的比特币牛市。来源：金色财经

金色财经2024-05-07

制造业PMI仍处扩张区间，三大因素催化中国资产，中际旭创跌超5%，代表性标杆宽基800ETF(515800)小幅回调，近10日“吸金”近1亿元

国4月非农就业报告数据大幅低于预期，令美联储降息预期重新升温；海外面临多个不确定因素，全球股市动荡引发外资再平衡。多家机构预计，国内财政、地产和结构政策落地提速，改革预期逐步强化，市场确定性提升，外资对“中国资产”的风险偏好有望进一步增强。中原证券指出，制造业PMI继续处于扩张区间，地产销售略有改善。政治局会议定调三中全会，为未来数年经济改革和社会发展指明方向。美联储主席表态加息结束，海外市场出现反弹。当前整体环境和市场预期有利于市场继续向上。【大中盘核心蓝筹代表——中证800指数】公开资料显示，800ETF（515800）是全市场规模领先的复制跟踪中证800指数的ETF，且有配套联接基金（A类：012596，C类:012597）方便场外申购。800ETF（515800）跟踪复制中证800指数，行业分布均衡，兼具成长和价值属性，表现稳健，能有效跟踪主线行情，成为了机构投资者公认的黄金“业绩比较基准”。此外，800ETF（515800）费率结构为全市场股票型ETF最低，管理费仅0.15%/年，托管费仅0.05%/年，更低的费率意味着更好的持有体验，省到就是赚到！中证800指数可以作为配置当中的压舱石。从长期看，2007年以来，中证800指数的基本面与中国GDP增长趋同，是真正有效代表中国市场、也是与中国经济一同成长的指数。 800ETF紧密跟踪中证800指数，中证系列规模指数分别反映沪深市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年4月30日，中证800指数(000906)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、美的集团(000333)、五粮液(000858)、紫金矿业(601899)、长江电力(600900)、兴业银行(601166)、恒瑞医药(600276)，前十大权重股合计占比16.6%。 800ETF(515800)，场外联接(A类：012596；C类：012597)。风险提示：投资有风险，入市需谨慎。本材料中涉及的观点和判断仅代表我们当前时点的看法，基于市场环境的不确定性和多变性，所涉观点和判断后续可能发生调整或变化，不构成任何投资建议。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金业绩亦不构成未来基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资应当注意“买者自负”原则。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件以详细了解产品风险收益特征，根据自身能力审慎决策，独立承担投资风险。以上产品属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证800指数成分股的持有风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-07

北向资金爆买茅台，白酒股节后普涨，食品饮料ETF(515170)单日流入近1900万元

引力增强。伴随着中国经济的逐步恢复以及美联储降息预期兑现，人民币贬值压力放缓、资本市场将显示积极信号。数据来源：Wind，数据区间：2022.5.7-2024.5.6。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-07

【汇市日报】美联储降息预期加强，美元横盘整理，加元/人民币滑落5.30下方

全部数据做出降息决策。对于美国经济及美联储降息预期，各大机构做出了自己的判断。随着两位美联储官员的讲话，美国国债收益率涨跌互现。美国10年期基准国债收益率低位震荡，收跌1.82个基点，报4.4894%。2年期美债收益率涨1.45个基点，报4.8305%。20年期美债收益率跌1.88个基点，30年期美债收益率跌2.15个基点。三年期美债收益率大致持平，五年期美债收益率跌1.07个基点，七年期美债收益率跌1.32个基点。花旗集团表示，除非美国陷入经济衰退，否则美联储可能会持续实施缩表至2025年第二季度，这比之前预测的持续时间更久。自2022年6月以来，美联储一直在通过所谓的量化紧缩逐步缩表。该央行上周表示将开始放慢缩表步伐，此举在一定程度上旨在缓解融资市场的潜在压力。花旗此前预计缩表行动将持续至2024年底，这基本上与其他华尔街策略师的预期一致。花旗策略师Jason Williams表示，预测的调整是因为美联储或希望尽可能地缩减目前约为7.36万亿美元的资产规模。 Citadel CEO格里芬指出，美联储在“更高更久”方面上做出了正确选择，服务通胀令人担忧，并更有可能持续下去，如果美联储不在9月份降息，那么将在12月份降息。同时，格里芬表示，美联储需要逐步降低通胀水平，“在艰难时期拥有美元对你不利”。 CME Fedwatch工具显示，6月份美联储联邦基金利率仍保持不变的可能性为91.8%。7月降息的可能性也不大，而9月该工具显示利率将比当前水平低25个基点的可能性为49.9%。美元/加元在1.37下方保持守势，截至发稿，现报1.36606，跌幅0.18。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）直到周五的劳工报告公布之前，加拿大经济数据整周都较为稀少。加拿大将于周二公布本周首份加元数据，其中包括4月份艾维采购经理人指数(PMI)，预计该指数将从57.5攀升至58.1，创12个月新高。随着中层数据的发布，市场反应充其量也将是温和的，而本周剩下的时间仍然清淡，因为加拿大将严格公布低层经济数据，直到周五公布加拿大失业率和4月份工资数据，预计加拿大4月份失业率预计将从6.1%升至6.2%。加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆上周表示，加拿大央行对通胀正朝着正确方向发展更有信心，并且可能很快就会开始降低借贷成本。尽管如此，他还是对借贷成本迅速下降的希望泼了一盆冷水。根据Refinitiv的数据，交易员预计加拿大央行将在6月份的下次会议上开始放松货币政策。如果加拿大央行先于美联储降息，这可能会打压加元并限制该货币对的下行空间。与此同时，由于加拿大是美国最大的石油出口国，石油价格的复苏提升了与大宗商品挂钩的加元相对于其竞争对手的竞争力。由于加沙停火前景渺茫，以色列预计将扩大在加沙南部拉法的行动，导致油价从77美元附近反弹，推动加元上涨。由于投资者担心地缘政治风险，WTI期货结束了连续多天的下跌势头。加元/人民币继续滑落与5.30下方，截至发稿，现报5.2771，跌幅0.27%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2024-05-07

10/30年期德债收益率跌超2个基点

.439%区间。在美国非农就业报告提振美联储降息预期之际，德债收益率周一“跳空低开”。两年期德债收益率跌1.2个基点，报2.912%，北京时间18:15曾跌至2.887%，欧洲央行管理委员会成员Gediminas Simkus预计今年将降息三次。30年期德债收益率跌2.4个基点，报2.595%。2/10年期德债收益率利差跌1.494个基点，报-44.557个基点。

金融界2024-05-07

文承凯：5月黄金短线见底后显著上涨、最新走势深度分析

显著。市场对上周五非农数据的解读以及对美联储降息预期的强烈预期，是导致黄金短线价格波动的主要原因。技术上，黄金重返2300上方后，整体表现偏强是合理的。如果今日金价能够守住2300上方，那么短线未来可能会反复呈现偏强震荡态势。　　目前，黄金正在经历调整阶段，这主要是由于1小时图技术上的顶部背离带来的技术性回修。晚间，应关注2310附近的争夺情况。如果金价跌破2310，那么亚欧盘时段的拉升可能将失去意义，黄金短线可能会重回偏弱态势。但如果今晚金价能够守住2310的支撑带，那么后期黄金可能会逐步抬升结构重心，会出现强势拉升，但至少不会大幅下跌调整。　　从日线图来看，黄金的高点仍在不断下移。另一方面，非农数据后的探底回升至2275后反抽收高，为黄金的短线底部提供了支撑。目前黄金能够一举突破2328，形成强压突破并使高点抬高。只要满足这情况，都可以视为黄金见底的上涨信号。中长线来看，黄金的主要趋势仍然是上涨。黄金操作思路上文承凯建议低多看涨为主，反弹高空为辅，上方关注2354-75的阻力，下方关注2300支撑；下方触及2310-15中线多，上看2350-70或者更高；目前对黄金、白银（沪金/沪银、T+D黄金/白银、原油/纸原油）投资感到困惑，不知道从何入手或如何交易，可以找到文承凯（指导微信：wck1889）可以为你提供最大的帮助和指导。　　最初踏入这个市场时，我们都怀揣着梦想和期待。然而，交易中一次次的锁仓、被套、亏损，让我们一次次陷入情绪的波动中，套得越深，亏得越多。在这个市场中，我们总是想掌控一切，但实际上，我们只是身在局中。在操作的过程中，不能因为心急而做出错误判断。盈利不能让我们骄傲自满，亏损也不要让我们灰心丧气。我们需要及时调整心态，重新审视市场，重新制定策略。　　市场每一天都是一个新的挑战，每一次的进场离场都是一场博弈。观望并不是可悲的，可悲的是缺乏正确的投资理念和策略，导致资金无法得到合理的运用。赚了不知道理由，亏了不明白原因，总是认为市场对不起自己，这种心态只会让人陷入困境。如果你目前对黄金、白银、原油、外汇、资金严重缩水、收益不理想或者仓位上有套着的单子，都可以搜一搜文承凯老师（wck1889）得到帮助。

文承凯2024-05-06

黄金飙升预警！中东突生变数美联储“三把手”本周出场

债收益率下跌1个基点至4.789%。美联储降息预期“有变” 劳动力市场的明显疲软导致人们对美联储降息时机的猜测加剧。据CME的FedWatch工具显示，9月份降息的可能性飙升至71%。尽管美联储在近期的会议上维持利率不变，但疲软的经济数据为他们提供了考虑降息以支持经济的理由。#美联储政策转向# 而市场定价进一步证实了这种可能性，目前预测今年降息幅度高达45个基点，11月的降息已完全在预期之中。而较低的利率通常会降低持有黄金等非收益资产的机会成本，使其相对于收益资产更具吸引力。短期预测未来几周，黄金的短期趋势可能取决于美联储官员的进一步评论。里士满联储主席汤姆·巴金(Tom Barkin)和美联储“三把手”纽约联储主席约翰·威廉姆斯(John Williams)等关键人物将发表讲话。此外，中东持续的地缘政治紧张局势可能会维持黄金作为避险资产的地位。 #黄金技术分析# 考虑到这些因素，黄金的短期预测仍然看涨。交易至2352.64美元后，短期趋势将转为上涨，这也将推动上行势头的转变。突破2301.81美元将标志着短期下降趋势的恢复，并可能导致测试50日移动平均线的2240.28美元。（来源：FXEMPIRE）

IreneLim2024-05-06

24小时热点