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黄金调整结束，下周可继续做多！走势分析
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整体呈现先跌后涨的格局。周初，受市场对美联储降息预期推动，美元指数连续下行，最低跌至逾十周低点。周三美联储如期降息25个基点，鲍威尔强调此次是“风险管理”式操作后，美元短线跳水后迅速反弹，重新收复97关口。周四初请失业金数据公布后，虽有统计误差引发波动，但市场整体解读为劳动力市场仍韧性存在，美元再次走高，本周收于97.67，微涨0.04%。　　　　现货黄金本周先扬后抑，虽然再次刷新历史高点，但受美元反弹*最终回落，周内波动极为剧烈。周初，市场的降息预期与避险需求支撑金价再创新高。周四凌晨在美联储决议落地及美元反弹打压下，黄金将历史新高刷新至3707美元后回落，随后出现明显回调，但全周仍录得1.14%的涨幅，周五收于3685.07美元/盎司，连续第五周收涨。　　　　黄金近期呈现高位震荡格局，日线在连续回调后于周五转阳，显示下方存在明显支撑。当前关键分水岭位于上方3700与下方3615一线支撑，宽幅区间使得操作难度增加，需耐心等待机会。从技术上看，4小时图已突破短期下跌趋势线，3660一线由阻力转化为重要支撑，短线走势偏强，　　　　黄金1小时昨晚美盘突破下行趋势线，黄金开始向上突破，那么黄金多头的力度就加强了，黄金回踩还是继续顺势多，黄金短线支撑3662附近一线，黄金下周回踩3662上方继续逢低做多。黄金多头还将继续向上发力。　　　　黄金日内策略参考：黄金390-3700空，止损3710，目标3660。破位继续持有；（建议仅供参考）　　　　黄金3660-70多，止损3650，目标3690。破位继续持有；（建议仅供参考）　　　　　　9月11日本人一对一实盘策略详情，你把握如何？欢迎咨询！　　本人团队限时开放全天跟单交流体验群，群内每天全天不间断给出精准策略和实时分析走势，有兴趣的朋友可以联系笔者跟上操作！MADA6233 　　　　当你的能力还驾驭不了你的目标时，那就应该沉下来历练，只有通过学习、交易、总结，你才会明白，其实自己真的不是不被市场接纳，只是以前不愿意改变而已。目前本团队福利限时发放，添加笔者，加入实盘指导，即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 　　　　本人头狼；韭菜的守护者，外汇分析师，主修金融专业，长期从事外汇交易指导工作，在不断的实践中形成了自己的独特交易系统和投资理念，有扎实的理论基础和实战经验。经过悉心研究和不断探索，对蜡烛图分析形成了独到的见解和认识。擅于通过蜡烛图分析把握投资者心理变化和市场脉搏。从技术和数据角度客观理性的分析盘面，稳重果断，注重节奏、　　　　国内多家知名金融财经网站黄金评论撰稿人。（东方财富、搜狐财经、新浪财经、中金在线、金投网、汇通网、环球外汇、金融界、友财网、黄金评论网等）
头狼论金09-20 21:34
黄金强势格局不改，下周回踩3660低多！走势分析
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整体呈现先跌后涨的格局。周初，受市场对美联储降息预期推动，美元指数连续下行，最低跌至逾十周低点。周三美联储如期降息25个基点，鲍威尔强调此次是“风险管理”式操作后，美元短线跳水后迅速反弹，重新收复97关口。周四初请失业金数据公布后，虽有统计误差引发波动，但市场整体解读为劳动力市场仍韧性存在，美元再次走高，本周收于97.67，微涨0.04%。　　　　现货黄金本周先扬后抑，虽然再次刷新历史高点，但受美元反弹*最终回落，周内波动极为剧烈。周初，市场的降息预期与避险需求支撑金价再创新高。周四凌晨在美联储决议落地及美元反弹打压下，黄金将历史新高刷新至3707美元后回落，随后出现明显回调，但全周仍录得1.14%的涨幅，周五收于3685.07美元/盎司，连续第五周收涨。　　　　黄金近期呈现高位震荡格局，日线在连续回调后于周五转阳，显示下方存在明显支撑。当前关键分水岭位于上方3700与下方3615一线支撑，宽幅区间使得操作难度增加，需耐心等待机会。从技术上看，4小时图已突破短期下跌趋势线，3660一线由阻力转化为重要支撑，短线走势偏强，　　　　黄金1小时昨晚美盘突破下行趋势线，黄金开始向上突破，那么黄金多头的力度就加强了，黄金回踩还是继续顺势多，黄金短线支撑3662附近一线，黄金下周回踩3662上方继续逢低做多。黄金多头还将继续向上发力。　　　　黄金日内策略参考：黄金390-3700空，止损3710，目标3660。破位继续持有；（建议仅供参考）　　　　黄金3660-70多，止损3650，目标3690。破位继续持有；（建议仅供参考）　　　　　　9月11日本人一对一实盘策略详情，你把握如何？欢迎咨询！　　本人团队限时开放全天跟单交流体验群，群内每天全天不间断给出精准策略和实时分析走势，有兴趣的朋友可以联系笔者跟上操作！MADA6233 　　　　当你的能力还驾驭不了你的目标时，那就应该沉下来历练，只有通过学习、交易、总结，你才会明白，其实自己真的不是不被市场接纳，只是以前不愿意改变而已。目前本团队福利限时发放，添加笔者，加入实盘指导，即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 　　　　本人头狼；韭菜的守护者，外汇分析师，主修金融专业，长期从事外汇交易指导工作，在不断的实践中形成了自己的独特交易系统和投资理念，有扎实的理论基础和实战经验。经过悉心研究和不断探索，对蜡烛图分析形成了独到的见解和认识。擅于通过蜡烛图分析把握投资者心理变化和市场脉搏。从技术和数据角度客观理性的分析盘面，稳重果断，注重节奏、　　　　国内多家知名金融财经网站黄金评论撰稿人。（东方财富、搜狐财经、新浪财经、中金在线、金投网、汇通网、环球外汇、金融界、友财网、黄金评论网等）
头狼论金09-20 21:13
多因素推动金价创历史新高美联储降息预期助力黄金维持高位
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导读目录金价近期表现美联储降息预期影响长期支撑因素分析市场专家观点编辑总结常见问题解答金价近期表现根据 www.Todayusstock.com 报道，近期国际黄金价格明显上涨，受到多重因素推动。9月16日，伦敦现货黄金价格首次突破每盎司3700美元大关，盘中最高触及3703.13美元，创下历史新高。这显示投资者对黄金的避险需求持续强劲，市场情绪偏向看涨。美联储降息预期影响近期美联储降息预期持续升温，被认为是推动金价上涨的主要因素之一。业内人士指出，“短期来看，美联储年内连续降息大概率会成为金价核心交易逻辑，使黄金呈现‘易涨难跌’走势。”降息周期意味着美元流动性增加，同时降低持有黄金的机会成本，从而增强黄金的投资吸引力。长期支撑因素分析从长期视角来看，国际金价上涨的底层支撑因素依然稳固：因素影响全球地缘政治紧张提高避险需求，增强黄金安全属性美国债务高企增加市场对美元贬值预期，推动黄金保值需求全球央行持续购金增加实际需求，支撑金价长期上涨美联储降息周期降低机会成本，利好黄金投资这些因素短期难以改变，因此黄金长期上涨趋势可能持续。市场专家观点梁永慧，山东招金金银精炼有限公司副总经理指出：“短期来看，美联储年内连续降息大概率事件，金价易涨难跌。长期来看，地缘政治紧张、美国债务高企、全球央行购金以及降息周期等底层支撑因素短期难以改变，黄金长期上涨趋势或将延续。” 编辑总结近期国际金价创历史新高主要受到美联储降息预期及多重长期支撑因素推动。短期内，金价或出现振幅波动，但整体仍保持上涨趋势。全球地缘政治、央行购金及美元流动性等底层因素，为黄金提供了持续的避险和投资价值。投资者在关注短期价格波动的同时，也需重视长期基本面支撑。常见问题解答 Q1: 国际金价为何近期创历史新高？ A1: 主要受美联储降息预期升温、全球避险需求增强以及长期支撑因素推动，包括地缘政治紧张和央行购金。 Q2: 美联储降息对黄金价格有何影响？ A2: 降息降低持有黄金的机会成本，同时增加美元流动性，提升黄金投资吸引力，使金价呈现“易涨难跌”走势。 Q3: 长期支撑金价上涨的因素有哪些？ A3: 主要包括全球地缘政治紧张、美国债务高企、全球央行持续购金以及美联储降息周期，这些因素共同支撑金价长期向上。 Q4: 短期内金价会出现怎样的波动？ A4: 在美联储降息落地及市场情绪变化影响下，金价可能出现较大振幅，但总体趋势仍偏向上涨。 Q5: 投资者应如何看待当前黄金市场？ A5: 投资者应关注美联储政策动向、地缘政治事件及央行购金趋势，把握短期波动机会，同时重视黄金的长期避险和价值保值功能。来源：今日美股网
今日美股网09-20 00:11
泼天流动性涌来，买什么？怎么买？
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人民币对美元汇率走高，已在一定程度上对美联储降息预期作出反应。一方面，美联储这次降息几乎是“板上钉钉”，且市场对年底前美联储还可能有进一步较大幅度降息的预期升温，导致美元指数显著下行，给包括人民币在内的非美货币带来较强的被动升值动能。另一方面，中美关税博弈呈现阶段性缓和态势，二者共同构成人民币兑美元进一步升值的驱动因素。 8-9月份国内股市保持强势，上证指数从3500多点，最高一度涨到了3899.96，期间外资也在加速流入，在带动结汇需求增加的同时，也在改善汇市情绪。随着美联储进入降息周期，全球无风险收益率下降，推动资金向新兴市场流动。纳斯达克中国金龙指数9月份以来累涨接近10%，显示国际资本对人民币资产的重新定价。同时，美联储降息也缓解了中美利差压力，为国内货币政策工具(如MLF、LPR)的调整提供了空间，之后国内货币政策应该会更加灵活，这也有助于改善A股市场风险偏好。受到人民币升值、海外流动性宽松、A股赚钱效应和基本面修复4重因素共振驱动，今年7月下旬开始，主动型外资回流A股已经逐渐显露出趋势，成为外资做多中国的重要信号。这段时间，外资机构看多中国资产的声音也逐渐壮大。与此同时，被动外资回流、龙虎榜外资席位净流入创历史新高、北向资金成交额创历史次高(仅次924行情)，都表明外资当前对中国资产热情高涨。当靴子落地以后，市场就开始消化海外流动性宽松、中美缓和的预期，表现出震荡趋势。此次降息被市场认知为一次“预防式”降息，本轮降息时的通胀压力高于历史上几次降息时的水平，而经济只是走弱并未陷入危机，未来一年的降息次数和空间存在很大的不确定性。本次人民币升值的持续性也被打上问号，主动升值的前提是，经济基本面的改善被市场所认可。这个核心逻辑当前还未被触发。 8月宏观数据显示经济复苏力度在减缓，但政策在不停地加码，例如工信部对“十五五”规划的部署、以及发改委在人工智能领域的推动，才显著提升了资金对科技板块的追逐。如果经济基本面未明确改善之前就大幅升值，一是会加剧跨境资本波动，二来反而会加大后续经济复苏的难度，所以政策层面对于汇率升值的容忍度并不会太高。因此，给股市降降温，先夯实当前的点位基础，配合未来复苏趋势验证留出更多的空间，或许是当前回调最合理的解释，像银行保险等权重板块的调整即起到了调节作用。聚焦回国内经济复苏，当前最大的两个政策看点，一是内需消费的后续支持；二是反内卷要求上游资源行业的整合管理。在8月经济数据显示消费需求有待提振背景下，增量支持性举措快速落地，显示政策端正在“适时加力”，后续服务消费将是促消费的重要着力点。近日，商务部等9部门联合印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》，提出5方面19条措施，聚焦服务消费领域以促消费、扩内需。自7月以来反内卷的各行业明显启动后，对中下游生产的影响已经开始显现。供给收缩的预期提振了上游资源品价格，使得部分行业盈利与生产边际改善。上游生产持续向好，但中下游生产则开始反映了投资收缩的影响。有机构作过统计，在历次美联储首次开启/重启预防式降息后，A股和港股在未来阶段以上涨为主，显示中国资产受益于预防式降息下宽松的美元流动性环境。美联储降息直接利好两类板块。一是科技成长类板块，降息能够显著提升其估值中枢，且利率下降能够降低其融资成本，利于资本开支。其次是有色金属板块，其金融属性将受益于美元走弱，例如黄金的吸引力上升，利好黄金股;同时，其工业属性将受益于全球需求提振，利好铜、铝、锌等工业金属。从近期行情来看，科技和有色板块也已经提前开始交易降息预期。但能否进一步上涨，则取决于是否有进一步的利好落地，譬如降息幅度和节奏是否能超乎预期。 03、尾声尽管随着降息交易退潮，给市场带来一定波动，但是这次降息是开始并不是结束，未来阶段对降息预期的交易可能反复进行。中长期维度里，A股仍然有望受益于宽松的美元流动性环境。况且从全球配置来看，外资普遍明显低配A股。根据机构，截至24年底，A股在MSCI全球股票指数中权重为3.4%，而A股股票在国际资金投资组合中仅占2.3%，低配1.1%，假设外资平配A股，将带来约1.2万亿的增量资金。慢牛的基调和逻辑依然是成立的，但短期交易可能会出现高低切行情，譬如化工及新材料、军工、运输设备、稀土磁材等等，也可能存在机会。
格隆汇09-19 21:00
ETF市场周报 | 市场情绪仍保持活跃，两融规模创历史新高，芯片相关ETF王者归来
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致交易结构集中度过高；9月初重要活动、美联储降息预期等利好已经或接近兑现。由于市场并无实质性利空，目前支撑较为牢固。因此，短期来看，指数窄幅震荡的可能性较大，而长期的上涨趋势并未改变。跌幅方面，地缘局势反复震荡，创新药相关ETF出现回撤从事件分析，美国部分Biotech试图阻止美国MNC从中国购买管线，也使得创新药出海逻辑受阻，加之市场暂时缺乏新的催化因素，加之上一轮涨幅后创新药有估值调整需求，部分基于事件博弈的短期资金选择撤离市场。因此创新要相关ETF相关板块出现明显回调。创新药行情还能走多久？相关机构指出，后续还有三大催化：除了降息以外，9-10月有重磅海外医药会议的催化（世界肺癌大会WCLC、欧洲肿瘤内科学会年会ESMO），10月、11月有医保目录和商保创新药目录，后续炒作的空间和题材还是很充足的。据西南证券统计，港股创新药已进入盈利期。今年上半年，港股创新药板块实现归母净利润18亿元，利润首次扭亏为盈。当前，创新药产业已步入一个以盈利驱动为主的新周期，基本面已明确出现拐点。头部企业在商业化产品的推广中实现盈利，海外的授权及全球临床突破也在加速研发价值的转化。资金趋势：在连续周资金大幅流入后，本期（2025年9月8日-9月11日）ETF市场交投依旧表现活跃，资金继续流入态势，但成交额较前期高点温和收窄，交投情绪趋于谨慎。本期资金净流入50.96亿元，场内资金信心持续提振。股票（行业）类ETF受利好催化，轮动不断，流入达114.7亿。跨境型ETF依旧有良好吸引力，有超188亿资金本周流入。数据来源：Wind 截止：2025.9.8-2025.9.11 本周资金向由守转攻，成长类ETF集中流入本期（2025年9月8日-9月11日），大资金由守转攻，债券类ETF掉出前十，券商、新能源等赛道受到资金青睐。“新质生产力”相关主线仍在轮动演进，但板块间此消彼长的走势，反映出当前市场多空分歧加剧，部分高估值板块回调也释放出短期兑现压力。港股创新药ETF（513120）、港股通互联网ETF（159792）、证券ETF（512880）流入超30亿，位居流入榜前三甲，此外多支券商、电池ETF流入量居前。短融ETF（511360）、银华日利ETF（511880）周成交额双双破千亿成交额方面，短融ETF（511360）、银华日利ETF（511880）周成交额双双破千亿，达1730.98亿元、1027.72亿位居周成交榜一、二。香港证券ETF（513090）成交额798.84亿紧随其后，债券类基金场内交投保持较高活跃度。 ETF发行市场方面，下周有5只ETF上市创业板综指增强ETF（159290）、鹏华创业板综合ETF（159289）这两支只基金均紧密跟踪创业板综合指数，该指数作为反映创业板市场整体走势的核心指标，具有鲜明的成长特征和科技属性。从行业构成来看，创业板综合指数的核心权重集中于电力设备、医药卫生、电子等关键领域，其选股方向紧密围绕高新技术企业与战略性新兴产业，凸显出强劲的成长动能。 2018年以来，创业板综指在营业收入及净利润同比增速上，多数时期都领先于沪深300与中证500；2025年一季度，创业板综指更是实现了营收与净利润的同比双增长，其中净利润增速高达20%，表现尤为突出，为指数的上涨提供了扎实的业绩支撑。富国中证卫星产业ETF（563230）该基金跟踪中证卫星产业指数，该指数从A股中选取50只业务涉及卫星制造、卫星发射、卫星通信、卫星导航、卫星遥感等领域的上市公司证券作为样本，全面覆盖卫星产业链各环节。指数成分股主要分布在国防军工（53.45%）、计算机（15.01%）、电子（12.56%）和通信设备（11.63%）四大科技领域，合计权重超过92%，科技纯度高，充分契合国家创新驱动发展战略。 2025年政府工作报告明确提出“推进高水平科技自立自强”、“培育壮大新兴产业”，卫星互联网正是集成了这些战略方向的核心领域。“十四五”规划中也明确要建设“高速泛在、天地一体、集成互联、安全高效的信息基础设施”。华安恒生生物科技ETF（159102）其紧密跟踪恒生生物科技指数。该指数旨在反映香港上市生物科技公司之整体表现, 包括在香港交易所透过上市规则第18A章上市的公司。创新药占比较高，分布相对均衡，不押注单一赛道，胜率、锐度更强！ 2025年上半年国产创新药密集出海，后续随着对外授权带来的首付款及里程碑付款的逐步落地，创新药公司的业绩有望进一步加速。在这一趋势下，创新药产业链（包括Biotech、CXO及上游）迎来显著利好，相关企业有望持续受益于全球市场的拓展与合作深化。建信上证科创板200ETF（589820）其紧密跟踪上证科创板200指数，上证科创板200指数从上海证券交易所科创板中选取市值较小且流动性较好的200只证券作为样本。上证科创200指数与上证科创板50成份指数、上证科创板100指数共同构成上证科创板规模指数系列，反映科创板市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。数字芯片行业下游需求呈现强劲的结构性复苏，云端大模型训练和端侧AI应用拉动高端数字芯片需求；智能手机、PC等传统消费电子市场温和复苏；汽车自动化、智能化趋势带来数字芯片的长期需求。长期来看，AI带来的算力革命和国产化替代的深入推进是核心驱动力。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-19 17:11
降息利好出尽？A股遭遇震荡！别急，这四类资产有望脱颖未出
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股，近期港股市场表现更令人瞩目，昨日在美联储降息预期的助力下，恒生指数收盘大涨1.96%，恒生科技指数更是暴涨4.53%，创下近期最大单日涨幅。而港股对外部流动性宽松更为敏感，美联储降息周期有望带来全球资金再平衡。从历史数据上看，2019-2020年美联储降息周期中，恒生科技指数2020年全年大涨78.71%，整体表现好于A股创业板指 19-20年降息周期中，恒生科技优势更明显数据来源：Wind 截至：2025.09.18 产品方面：南方东英旗下的恒生科技指数ETF（3033.HK）不占用QDII额度，因此并不存在限购问题，同时对比一般的QDII产品，该基金整体的费用较便宜，其只收取每年0.99%的管理费，且并不需要托管费。可以说在规模和费率上都比较占优。富国中证港股通互联网ETF（159792）这支规模近千亿，可以说是跟踪这三个指数的ETF中规模最大的了，仅这一只基金就占据了港股通互联网90%的规模。且该基金是险资的心头好，前十大持有人中平安、人寿等3家保险公司，相对而言机构属性更强。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-19 17:10
美联储降息周期重启，黄金股ETF(517520)午后涨超2.2%
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的趋势有所支撑。短期可能市场提前交易了美联储降息预期，等到真正9月份开启降息周期，“靴子落地”利好出尽后，可能有一波调整。永赢$黄金股ETF(517520)$及其联接基金（A类:020411 / C类:020412）紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数(931238.CSI)，精选沪深港三地优质黄金产业链上市公司。通过投资这只基金，或可高效捕捉金价上行红利，充分分享优质黄金矿企的成长收益，并能有效分散个股风险，布局整个黄金产业赛道。基金有风险，投资需谨慎。本文所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-19 13:41
ETF盘中资讯|港股AI稳了？港股互联网ETF（513770）下探回升涨逾1%，权重股阿里巴巴获南向资金连续20日买入
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新高，后随市翻绿深调逾3%。分析认为，美联储降息预期曾是港股科技股走强的重要支撑，由于最新公布的降息幅度及年内降息节奏并未大超预期，部分资金选择兑现收益，恒生科技在短暂上涨后承压。与此同时，AI龙头持续受到资金关注，延续净买入状态。数据显示，南向资金已连续20个交易日净买入阿里巴巴-W，合计超561亿港元。反映港股互联网品种仍受资金青睐。浙商证券表示，AI应用，港股互联网先行。互联网大厂在相关领域进展不断，有望进一步强化港股科技AI叙事。招商证券认为，AI仍是港股主线，Q2国内云厂商AI需求旺盛驱动收入加速增长，叠加受益于降息带来的流动性宽松，港股互联网仍然有望成为最为受益方向。上交所数据显示，港股互联网ETF（513770）近来持续吸金，近20日已累计获资金净流入超24亿元。港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）跟踪的中证港股通互联网指数重仓港股科技、互联网龙头。截至最新，腾讯控股、阿里巴巴-W包揽是其前两大权重股，占比分别为15.61%、13.37%，前十大持仓股合计占比近70%，龙头优势显著，为港股AI核心标的。今年以来，港股AI核心工具——港股互联网ETF（513770）标的指数中证港股通互联网指数表现明显优于恒生科技指数，截至上周五区间累计涨幅及最大涨幅均较恒生科技指数超额逾15个百分点，领涨弹性突出，或值得重点关注。同期港股互联网ETF（513770）标的指数市盈率PE为25.25倍，位于近10年27.05%分位点的历史低位水平，不仅显著优于美股、A股科技，比同期恒生科技市盈率历史分位（32.46%）还要低。港股互联网ETF（513770）最新规模已突破110亿元，创历史新高；年内日均成交额近6亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据来源：沪深交易所等。中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。
金融界09-19 10:40
扛住回调！逆势创新高
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两大助攻近期，A股市场整体走强，同时美联储降息预期升温，这两大因素共同为半导体行业创造了有利的发展环境，行业不仅迎来资金面的改善，也获得战略性的发展窗口。其积极影响主要体现在以下两个方面：第一，资金环境改善，助力行业长期投入。半导体属于技术和资金双密集型行业，从研发到量产都需要大量资金支持。美联储降息预期带动全球流动性转向宽松，这为国内市场创造了更有利的货币环境。一方面，利率环境趋于宽松降低了企业的融资成本；另一方面，宽松的货币环境使得一级市场资金更充裕，推动VC、PE类资金增配像半导体这样具有战略意义的行业。第二，市场预期提升，投资意愿增强。 A股市场的整体活跃，显著提升了投资者的风险偏好。在牛市氛围中，投资者更关注产业的长期成长空间，而非短期的价格波动。同时，在此背景下，二级市场的投资者对企业短期业绩的容忍度也会提高，他们或更看重技术突破和市场份额的提升。宽松的流动性，活跃的交投，也有助于提高半导体行业的估值水平。随着资金风险偏好上升，他们也愿意给予相关企业更高的估值溢价。可以说，A股市场的活跃表现和全球流动性预期的改善，为国产半导体行业提供了难得的发展机遇，而资金环境的改善帮助企业降低融资成本，市场预期的提升增强了投资者的信心，而产业内在的成长动能则确保了行业的长期发展潜力。 05、结语全球半导体市场，正迎来一个景气的上升期，当中不仅有半导体周期的向上，而且有AI这个最大的催化因素。目前看，半导体下游需求仍然旺盛，消费电子，尤其是AI手机、AI电脑、AI算力基建，新能源汽车、工业控制、智能制造、机器人等产业，每一个都需要大量的芯片。国内还叠加了诸如政策强力支持、自主可控等逻辑，国家集成电路产业投资基金（“大基金”）、税收优惠、以及各类国家级别的战略规划等，都将半导体产业列为战略性优先发展领域。而在海外科技竞争的大背景下，供应链安全成为重中之重，会直接推动国内晶圆厂加速验证和采购国产设备与材料。以上，构成了半导体板块庞大且确定的投资逻辑。在此逻辑下，龙头公司凭借技术突破、平台化布局和强大的研发投入，展现出更强的业绩韧性和成长潜力。具体而言，个股可以重点关注两个方向：一是直接受益于AI和智能驾驶等趋势的优质芯片公司；二是在半导体设备和材料等关键环节实现技术突破的龙头企业。指数方面，如中证半导指数，集合了诸多设备、材料、设计等方面的龙头公司。而对应的指数基金，如半导体设备ETF(561980.SH)及场外联接(020464.OF，020465.OF），则提供了一键布局半导体板块的投资工具。
格隆汇09-18 21:11
听说你要投科技？港股科技指数“三大高手”前来觐见
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股，近期港股市场表现更令人瞩目，昨日在美联储降息预期的助力下，恒生指数收盘大涨1.96%，恒生科技指数更是暴涨4.53%，创下近期最大单日涨幅。大型科技股全面爆发：百度集团飙升近16%，阿里巴巴大涨超7%，美团和京东涨幅均超6%，腾讯控股上涨逾3%，市值重回6万亿港元大关。这些巨头股的强势表现，明确显示了国际资金对中国科技板块的重新看好。恒生科技指数近期表现强势数据来源：Wind 截至：2025.09.17 为何港股能如此强势？核心是三重逻辑共振：一是美联储降息窗口临近，港股对流动性敏感、弹性更大，资金提前布局；二是香港要成立“AI效能提升组”，招商局与百度合作、阿里腾讯加码AI，产业端动作给足信心；三是华尔街大行上调中国科技股目标价，增量资金持续涌入，中国科技巨头在AI领域的投入正转化为实实在在的盈利能力。港股科技指数“三大高手” 说道港股，其实相关投资标的很多，但是最多人关注的还是恒生科技指数、中证港股通互联网指数和中证港股通科技指数，这三位“实力选手”。主要还是因为这三个指数无论从跟踪的产品还是整体的规模上，在港股科技类赛道中都属于出类拔萃的存在。那如果我们今天一定要比的高矮长短的话，那这“三大高手”孰优孰劣呢？首先我们还是看市场的资金，毕竟大家都是真金白银投票。从数据上看跟踪恒生科技的相关ETF数量最多，规模也超过了1300亿，而跟踪港股通互联网与港股通科技的要少一些。究其原因首先还是恒生科技整体知名度上比较高，加上其泛科技的属性。其包含了电子、医药、汽车等多个赛道，整体出错概率更小，也称为了多数资金的选择。而港股通互联网整体更偏重于互联的垂直品类，港股通科技虽然也属于泛科技，但其只涵盖了港股通标的，对比全港股的恒生指数泛用性上可能稍逊。因此在整体的泛用性和资金偏好上，这局恒生指数略微胜出。三大指数的基金规模统计数据来源：Wind 截至：2025.09.17 接着我们来看业绩方面，买基金能不能赚钱才是最重要的。从数据上，其实我们发现一个很有意思的现象。规模大的指数反而业绩并不如规模小的指数。Wind数据显示，年初至今，港股通科技的收益率为92.43%，几乎是翻倍的行情，而相比之下恒生科技同期收益率仅64.17%。近1年的表现来看，也是差不多情况，港股通科技的收益率达到了99.31%，也是三大指数中最强势的。三大指数近期业绩走势分析数据来源：Wind 截至：2025.09.17 究其原因，恒生科技和港股通互联网几乎不包含创新药企业，显示其包含的3%和9%医药部分其实是互联网医疗，不属于创新药范畴。只有港股通科技纳入创新药标的，权重约9%。而从本年初开始的这轮行情中，创新药行情其实占据很大一部分。因此如果是在意多领域共同发力的投资者，港股通科技互联网+创新药+汽车+芯片，多元宽泛，行业覆盖最广。是个不错选择，而想要依托科技主线的恒生科技和港股通互联网整体的走势基本一致。另一方面需要注意，虽然三个指数在电子行业均有比重，但是恒生科技和港股通科技二者中有半导体企业，而港股通互联网主要来自某消费电子企业。相关ETF如何挑选？关联这三个指数的基金其实有很多，其中多数基金整体业绩和跟踪紧密度都不错的，投资者其实只需要认准一个指数，挑一个规模大一点的买就行了，他们的收益和走势其实都不会差太多。但是其中也不乏有一些比较有特色的产品：首先是南方东英旗下的恒生科技指数ETF（3033.HK）份额达到102.19亿份，市占率超80%，成为香港资本市场史上首只已发行份额突破100亿份的ETF。这支ETF的特点就是不占用QDII额度，因此并不存在限购问题，同时对比一般的QDII产品，该基金整体的费用较便宜，其只收取每年0.99%的管理费，且并不需要托管费。可以说在规模和费率上都比较占优。其次是富国中证港股通互联网ETF（159792）这支规模近千亿，可以说是跟踪这三个指数的ETF中规模最大的了，仅这一只基金就占据了港股通互联网90%的规模。并且这支基金是险资的心头好，前十大持有人中平安、人寿等3家保险公司，相对而言机构属性更强。毕竟市场中跟着机构走，吃不到肉也能喝口汤。最后就是国泰中证港股通科技ETF （513020）重仓可选消费（39.36%）和信息技术（44.85%），合计占比也接近80%，算是跟踪相同指数中权重集中度比较高的，也正因为信息技术的高仓位布局，也让其在收益率上要小幅领先同类ETF一个档次。招商证券指出，9月以来港股市场表现强势，主要由内外部流动性改善驱动。美国就业数据弱于预期、通胀温和，市场对美联储降息预期提升，美元指数和美债利率下行；港币汇率趋稳，HIBOR利率回落；中报业绩期结束，互联网龙头担忧暂缓。结构上建议关注科技行业，短期利空出尽叠加AI叙事驱动，关注港股科技板块。中期看，美联储若开启降息周期，中国香港地区作为离岸市场将受益于美元流动性宽松环境。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-18 16:11

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