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【欧股收评】欧洲股市收于近三周高点，奢侈品与防务股领涨
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几乎未对惠誉评级决定作出反应，原因在于美联储降息预期所带来的乐观情绪正回荡于全球金融市场，包括法国股市。” 瑞银集团上涨2.3%，此前有报道称该行正在考虑迁往美国，以应对瑞士政府拟议的新资本监管要求。燃料零售商Rubis股价飙升7%，领涨斯托克600指数，因市场传出私募巨头CVC资本合伙公司（CVC Capital Partners）和大宗商品贸易商托克（Trafigura）可能出价收购。另一方面，制药巨头阿斯利康（AstraZeneca）下跌3.2%，受制于北欧联合银行（Handelsbanken）下调评级，以及路透社报道称该公司已暂停在其本土市场的一项重大投资。
埃尔瓦09-16 02:35
黄金年内飙升39% 创1979年以来最大涨幅引发投资热潮
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涨主要受全球经济不确定性、通胀压力以及美联储降息预期推动。此外，各国央行和中国投资者的增持行为形成长期支撑，西方投资者通过ETF入市进一步推高金价。问：今年的黄金涨幅如何与历史事件相比？答：今年39%的涨幅创下1979年以来最高纪录，超过新冠疫情最严重时期（约25%）和2007-09年金融危机期间（约28%）的涨幅。这显示当前黄金市场受多重因素叠加影响，涨势尤为强劲。问：ETF资金流入对黄金价格有何作用？答：ETF资金流入通过增加市场流动性和购买需求，直接推高黄金价格。晨星数据显示，今年美国相关ETF净资产增长约43%，说明西方投资者的参与显著加剧了金价上涨。问：美联储政策预期对黄金有何影响？答：美联储暗示可能降息，降低美元收益率，从而增强黄金作为避险资产的吸引力。投资者预期降息将减缓通胀压力，也促使资金流入黄金市场，进一步推高金价。问：未来黄金价格可能会如何波动？答：未来金价仍将受到全球经济数据、通胀水平、美元汇率以及货币政策变化影响。虽然今年涨幅较大，但短期波动可能依然显著，投资者需关注避险需求变化及ETF资金流向，以判断金价走势。来源：今日美股网
今日美股网09-16 00:10
全球流动性宽松在即，借道恒生科技ETF把握港股修复机遇
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I同比3.1%的数据完全贴合市场预期，美联储降息预期进一步稳固。数据发布后，交易员迅速反应：美元走弱、美债收益率明显下行，市场对年内降息75个基点的预期升至九成，9月甚至出现降息50个基点的呼声。全球流动性宽松渐行渐近，新一轮资金潮汐正在酝酿，而港股作为典型新兴市场同样受益于美联储降息下的流动性宽松，后续整体估值抬升的空间较为可观。图：市场各方对美联储政策利率上界路径预期数据来源：Bloomberg 但在这一宏观转折点上，投资者的分歧却愈发明显，由于A股近期情绪高涨，港股相比之下仍在25000点关口反复徘徊，不少投资者对于后续的行情保持怀疑。该如何把握流动性宽松带来的机会？我们认为关键在于认清行情主次、找准资产内核。回顾今年以来的走势，港股实为领先指标。1-3月恒生科技凭借AI叙事率先启动，4-6虽暂歇但仍维持强势整固，同期A股直至三季度在流动性推动下才展开“补涨式”追赶。究其根本，港股早已基于基本面修复实现估值提升，包括互联网龙头盈利预期上调、高分红资产现金流改善和政策环境回暖，而A股更多表现为情绪驱动和估值追赶。图：港股主要指数今年以来走势数据来源：Bloomberg 当前制约港股突破的因素主要集中于三方面：盈利预测方面，2025年恒指EPS增速预期为-2.7%，不及沪深300的6.9%；资金层面，Hibor利率仍在高位，抑制外资增配意愿；估值方面，AH溢价率一度低至122%，港股估值优势有所收窄。但这一局面或将随着降息落地而改变。一旦美联储开启降息，港元利率有望快速回落，外资回流概率大增。届时两类资产将最具吸引力：一是高分红、现金流稳定的油气、电信等板块；二是经历盈利下修但预期增速仍达双位数的半导体、互联网龙头及创新药企业。这些资产有望迎来“基本面触底+流动性改善”的双击行情。除此之外，在板块层面，港股科技领域已显现多重积极信号。尽管2025年盈利预期因电商加大投入有所下调，但大市值公司估值倍数仍上升41%，板块当前市盈率约16倍，低于美股的24倍，2024-2026年复合增速预计仍达11%。资金从“内卷型”电商向轻资产的情绪消费（游戏、音乐等）和中型科技龙头扩散的趋势仍在延续。在此背景下，易方达恒生科技ETF（513010）为代表的产品，正处于业绩修复与流动性改善的双重催化前夕。其持仓结构覆盖互联网平台、半导体、创新药等新经济龙头，既具备高弹性也兼顾基本面支撑。相关场外联接基金（A类：013308；C类：013309）。对于投资者而言，在A股情绪高涨、港股估值仍具性价比的当下，可采用“哑铃策略”——一端配置A股中的算力、国产替代、设备更新等进攻型资产，另一端借助恒生科技ETF布局港股“降息受益+盈利触底”板块，从而在波动加大的市场中兼顾成长性与防御性。全球流动性闸门将启，港股科技板块修复在即。眼下正是低位布局、静待政策与情绪共振的良机。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-15 17:40
美国9月议息前瞻：对比特币影响如何？能否引爆新一轮行情？
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纷纷预测本周降息25个基点。【市场对美联储降息预期，来源：CME】通常，降息意味着货币政策宽松，资金可能流入高风险资产，而BTC以及整个加密市场可能因此受惠。 9月以来，比特币价格持续反弹，从10.7万美元附近最高涨至11.6万美元，半个月累计上涨9%，而山寨币也出现不同程度的反弹，说明市场已经提前消化美联储本周的降息预期，加密市场是否面临「利好兑现」的冲击呢？针对该疑虑，加密金融服务平台Matrixport今日表示，「在宽松环境下，利好兑现的担忧难以成立，反而更可能推动多头延续，本轮宽松预期或将为比特币再创新高提供动力。」另外，美联储也有可能降息50个基点，超出市场预期。若如此，比特币以及备受机构喜欢的优质主流币比如以太币（ETH）、瑞波币（XRP）、Solana（SOL）将获得更多流动性。在渣打银行看来，美联储可能降息50个基点。该机构曾表示，「8月非农新增就业人数远低于预期、且失业率上升至4.3%后，预计美联储将在9月降息50个基点。」此外，美国总统特朗普声称「鲍威尔必须立即大幅降息」，并预计将采取「大幅降息」的措施。加密市场下半年以及明年的走势，真正的关键在于美联储发出的讯号——特别是对未来利率路径（即点阵图）和通膨/经济前景的展望，这些将决定市场的中期情绪和风险偏好，决定加密市场牛市能否延续。原文链接
TradingKey09-15 17:01
港股收评：恒指涨0.22%、科指涨0.91%，锂电池板块强势，生物技术股活跃、药捷安康涨超115%
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步转化为企业盈利，成为新的增长引擎。在美联储降息预期升温的背景下，南向资金和外资有望持续流入港股市场。港股作为全球估值洼地，在未来基本面改善、盈利预期上修、估值修复的带动下，中长期上行可期。华泰证券：在当前全球的地缘政治和金融市场格局变化的背景下，港股有很多“例外”的特质，支持国内和全球资金继续增加港股的配置。由此，对港股中期的相对表现仍充满信心。中金策略：进入9月后，A股波动“如期”加大，港股沉寂已久后似乎又接过了“接力棒”，恒指站上26,000点关口，南向流入也再度加快。近期上行后，港股整体风险溢价进一步降至 5.1%，为2018年初以来最低。8月经济金融数据陆续出炉，市场争论也在加大，是关注基本面的弱，还是继续聚焦流动性的好？建议先看美联储降息，降息后可能会分化，因为仅靠情绪和流动性支撑的部分都已经兑现。中期看，有基本面的结构仍是稳健选择。此外，短期可能“输时间”但中期“不输空间”的板块也可关注。中信证券：随着未来更多上市公司从国内敞口转向全球敞口，尤其是在制造环节中国企业不断将份额转化为定价权，传统的基于国内库存周期的经济分析已经不能全面刻画市场基本面状态；未来评价基本面和流动性是否匹配，要站在全球敞口而不是国内经济周期的视角去全面评估。与此同时，海外机构对中国资产的高度青睐态势愈发显著。
金融界09-15 16:30
有色指数年内新高后首度回调，北方稀土跌超2%，有色50ETF(159652)转跌，资金逢跌重手增仓9000万元！降息预期升温，有色细分或全面爆发！
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生证券认为，非农不及预期，市场大幅强化美联储降息预期，叠加‘金九银十’旺季需求预期结构性改善，看好工业金属价格继续上行。据报道，今年以来，有色金属价格总体呈震荡上行趋势。以铜、钨、钼为例，上海钢联数据显示，9月12日国内电解铜、钨粉、钼粉价格相较于年初分别上涨了10%、102%、21%。相关上市公司显著受益于金属价格的上涨。2025年上半年，141家有色金属行业上市公司中，129家公司实现盈利，占比超过九成，其中25家公司上半年净利润实现倍增。国泰海通证券分析称指出，降息临近，工业金属的商品、金融属性有望共振。目前处于淡旺季逐步切换阶段，主要工业金属下游的加工开工率有所提升，同时部分品种的供应端因检修、季节性因素存在阶段性的扰动，供需格局或边际向好，为工业金属价格提供支撑。以铜为例，今年1月政策暖风吹来：工业和信息化部等十一部门印发《铜产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》，要求到2027年，产业链供应链韧性和安全水平明显提升。铜原料保障能力不断增强，力争国内铜矿资源量增长5%—10%，再生铜回收利用水平进一步提高。技术创新水平不断提升，突破一批铜资源绿色高效开发利用关键工艺和高端新材料，高端装备制造能力明显增强。培育一批铜产业优质企业，产业结构进一步优化。贵金属方面，东北证券指出，金价上涨逻辑与降息预期走强密切相关，同时受益于美债利率下行及动量资金推动，黄金板块配置价值凸显。 2025H1，在供需回暖、金属价格提升的背景下，有色板块业绩表现亮眼。更值得注意的是，2019年至2025年8月10日，有色50ETF（159652）标的指数（全收益）累计收益率达140%，但同期估值PE不增反降，收缩20%，反映指数上涨主要由盈利增长驱动，而非估值扩张。当前整个有色配置价值突出，受“供给端收缩政策、需求端新质动能、经济周期共振、全球通缩预期、美元信用危机”等多重利好，规模同类领先的有色50ETF（159652）也备受关注！据公开数据整理，有色50ETF（159652）标的指数全面涵盖金、铜、稀土等金属板块，根据中信三级行业分布，其铜含量达31%，同类领先！若看好未来贵金属及大宗工业金属投资机遇，认准规模领先、“金铜含量”更高的有色50ETF（159652），场外联接(A类：019164；C类：019165)。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。有色50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-15 14:41
港股午评：恒指涨0.29%、科指涨1.11%再刷阶段新高，新能源车及锂电池股强势，宁德时代创新高
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步转化为企业盈利，成为新的增长引擎。在美联储降息预期升温的背景下，南向资金和外资有望持续流入港股市场。港股作为全球估值洼地，在未来基本面改善、盈利预期上修、估值修复的带动下，中长期上行可期。华泰证券：在当前全球的地缘政治和金融市场格局变化的背景下，港股有很多“例外”的特质，支持国内和全球资金继续增加港股的配置。由此，对港股中期的相对表现仍充满信心。中金策略：进入9月后，A股波动“如期”加大，港股沉寂已久后似乎又接过了“接力棒”，恒指站上26,000点关口，南向流入也再度加快。近期上行后，港股整体风险溢价进一步降至 5.1%，为2018年初以来最低。8月经济金融数据陆续出炉，市场争论也在加大，是关注基本面的弱，还是继续聚焦流动性的好？建议先看美联储降息，降息后可能会分化，因为仅靠情绪和流动性支撑的部分都已经兑现。中期看，有基本面的结构仍是稳健选择。此外，短期可能“输时间”但中期“不输空间”的板块也可关注。中信证券：随着未来更多上市公司从国内敞口转向全球敞口，尤其是在制造环节中国企业不断将份额转化为定价权，传统的基于国内库存周期的经济分析已经不能全面刻画市场基本面状态；未来评价基本面和流动性是否匹配，要站在全球敞口而不是国内经济周期的视角去全面评估。与此同时，海外机构对中国资产的高度青睐态势愈发显著。
金融界09-15 12:20
美联储重磅决议即将来袭，降息预期持续升温，黄金ETF基金(159937)近1周累计上涨2.31%
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息。据报道，9月8日~9月12日，受美联储降息预期升温及政治不确定性影响，金价在9月9日大幅冲高后陷入震荡，金价目前在3600美元/盎司上方震荡，截至收盘，COMEX黄金期价周度上涨0.75%报3680.7美元/盎司。中信建投分析指出，当前美国经济数据疲软，非农就业人数大幅下修，通胀未现上行压力，市场已充分预期年内三次美联储降息。地缘政治风险犹存，特朗普政府对美联储独立性的干预加剧不确定性，为贵金属提供持续支撑，黄金长牛趋势未改。数据显示，杠杆资金持续布局中。黄金ETF基金最新融资买入额达3855.51万元，最新融资余额达35.14亿元。博时黄金ETF(159937)及联接(A:002610/C:002611)：紧密跟踪上海金基准价（SHAU.SGE），一键布局国内黄金现货价格，交易便捷（场内T+0）、费率低，适合短期波段操作或长期资产配置。以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-15 11:31
黄金股票ETF(159322)日内反弹超1%！黄金行情放大器备受关注
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人士表示，美联储独立性遭受质疑、市场对美联储降息预期升温等均对短期内金价走势提供利多支撑。从中长期视角来看，投资者对美元资产的信心有所下降，叠加区域风险持续存在、全球央行纷纷增加黄金储备，这些因素都有望推动金价进一步攀升。截至2025年9月15日 10:19，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)下跌0.40%。成分股方面涨跌互现，豫光金铅(600531)领涨6.68%，紫金矿业(601899)上涨1.09%，湖南白银(002716)上涨0.91%；曼卡龙(300945)领跌4.72%，株冶集团(600961)下跌4.06%，晓程科技(300139)下跌3.67%。黄金股票ETF基金(159322)下跌0.97%，最新报价1.53元。拉长时间看，截至2025年9月12日，黄金股票ETF基金近1周累计上涨4.97%，涨幅排名可比基金2/6。流动性方面，黄金股票ETF基金盘中换手6.07%，成交695.76万元。拉长时间看，截至9月12日，黄金股票ETF基金近1周日均成交3794.27万元。规模方面，黄金股票ETF基金最新规模达1.16亿元，创近1年新高。资金流入方面，黄金股票ETF基金最新资金净流入307.91万元。拉长时间看，近5个交易日内有4日资金净流入，合计“吸金”4137.44万元，日均净流入达827.49万元。截至9月12日，黄金股票ETF基金近6月净值上涨52.20%，指数股票型基金排名67/3610，居于前1.86%。从收益能力看，截至2025年9月12日，黄金股票ETF基金自成立以来，最高单月回报为16.59%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为31.09%，涨跌月数比为8/6，上涨月份平均收益率为8.13%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年9月12日，黄金股票ETF基金成立以来超越基准年化收益为4.35%。截至2025年9月12日，黄金股票ETF基金近1年夏普比率为2.28，排名可比基金前2/6，同等风险下收益更高。回撤方面，截至2025年9月12日，黄金股票ETF基金今年以来相对基准回撤3.00%。回撤后修复天数为7天，在可比基金中回撤后修复最快。费率方面，黄金股票ETF基金管理费率为0.50%，托管费率为0.10%。黄金股票ETF基金紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，中证沪深港黄金产业股票指数从内地与香港市场中，选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场中黄金产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年8月29日，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)前十大权重股分别为紫金矿业(601899)、山东黄金(600547)、中金黄金(600489)、赤峰黄金(600988)、招金矿业(01818)、山金国际(000975)、紫金矿业(02899)、山东黄金(01787)、湖南黄金(002155)、铜陵有色(000630)，前十大权重股合计占比66.52%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-15 10:32
港股开盘：恒指跌0.3%、科指跌0.11%，科网股多数走低，芯片股及创新药概念股活跃
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步转化为企业盈利，成为新的增长引擎。在美联储降息预期升温的背景下，南向资金和外资有望持续流入港股市场。港股作为全球估值洼地，在未来基本面改善、盈利预期上修、估值修复的带动下，中长期上行可期。中金策略：进入9月后，A股波动“如期”加大，港股沉寂已久后似乎又接过了“接力棒”，恒指站上26,000点关口，南向流入也再度加快。近期上行后，港股整体风险溢价进一步降至 5.1%，为2018年初以来最低。8月经济金融数据陆续出炉，市场争论也在加大，是关注基本面的弱，还是继续聚焦流动性的好？建议先看美联储降息，降息后可能会分化，因为仅靠情绪和流动性支撑的部分都已经兑现。中期看，有基本面的结构仍是稳健选择。此外，短期可能“输时间”但中期“不输空间”的板块也可关注。中信证券：未来数月美国总体CPI同比增速可能将在3%附近徘徊，维持美联储年内将连续降息三次各25bps的预测，降息交易应该是近期比较明朗的主线。工银瑞信基金认为，有色金属等大宗商品2025年以来价格持续上涨。随着降息预期进一步升温，流动性宽松的提振，叠加“金九银十”旺季来临，有色金属板块高景气有望延续。
金融界09-15 09:31

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