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江沐洋：11.16国际黄金下周会反弹上涨吗走势如何

白银价格大幅下挫。本周晚些时候，市场对美联储12月降息的预期逐渐降温，这是价格下跌的关键因素。短期期货交易员的大规模获利了结压力，以及长期持仓的弱势平仓，也加剧了两种金属的跌势。　　黄金走势：　　黄金上周五企稳后，周末强调本周看多头上涨然后下跌；本周一暴涨，周二高位扫荡；周三亚欧盘继续扫荡，美盘则突破4150-60区域迎来大涨，日线大阳线收盘，周四昨天冲高4245美元下跌！我们提示4230开始布局中线空。今日强调4200和4230继续分批进场看跌，破位4145则行情加速下跌。今晚9点15分左右，盘中重点提示4085一带支撑，一旦破位会继续跳水！　　因此，4209区域布局了短线空单，4145破位没来及加仓，在4097挂突破空单，最终4055区域获利平仓。　　对于4035区域相当重要，这里是多头周一突破口，前期的顶底转换位，短线支撑强，和4140区域差不多，4145反弹了65美元到4211大跌；加上周五，破位前空头不要贪恋。正常来说，行情下跌不可能一波跌完，4035区域也要反弹，所以激进可依托4040区域短多，反弹上方4100*继续跌！本轮下跌，奔着4000破位，然后向下测试38863600去的！目前手上有低位空单和高位多单不知道如何处理，或者近期出现严重亏损，可添加江沐洋指导钉钉jmy591或qq3385097785或微信sua103寻求帮助，我会给予我粉丝最大的帮助。　　一篇文章的牵引，可能看不出什么，但是长长久久的精准分析，才是我们稳步提升利润的主要途径。可能你见过太多的分析，也见过太多的盈利，然而亏损还是跟随你，那是因为你总喜欢综合分析操作，而市场本身就是多数必死，少数必盈的抉择。综合分析，不如只跟一人，虽然没人能保证百分百盈利，但是，我们只要建立入场、出场、风控三位一体的平衡术，实现稳定盈利即可。积少成多，其实也没那么难。江沐洋【QQ：3385097785 钉钉：jmy591 公众号：江沐洋】

江沐洋看黄金14分钟前

黄金原油下周行情价格走势预测及独家在线解套操作建议

4245一线，晚间美政府结束停摆，以及美联储相关人员再放鹰派言论，导致黄金出现大幅回落调整，先跌至4185附近后震荡，后半夜行情再度出现一波下砸，跌至4145一线，日线最终收得一阴线。日线结构上来看，昨日黄金收阴，且整日波动幅度近100美金，幅度不算小，但是下方5日线尚未跌破，这样的状态说明此前的市场偏激看涨情绪只是得到缓和，并没有完全丧失主导地位，或者可以视作为短线借着基本面的机会进行回修调整，日内下方着重要关注5日线4160附近争夺情况，一旦行情跌回5日线下，那么黄金的偏激上涨情绪或将消散，倘若美政府重新开门后，一系列的基本面事件和数据再能带来利空刺激，那么黄金或将可能去测试10、20日线4070附近，同时多头情绪也可能因此荡然无存，后期整体或有回归调整趋势的可能。黄金4小时昨日一波上涨，短线延伸性不足，昨日探高后回落至中轨附近震荡，4小时结构多空转换当中。目前的结构还是处于小级别的上升当中，今日留意中轨的得与失，失守中轨也就是昨日低点才能转弱。否则短线还会继续保持这种拉锯震荡。剖开短线的迂回反复，主思路还是围绕波段性高空看调整，此前布局的空单继续持有，空仓的今日围绕4100-4130之间分批入场空单，每10-15美元分批入场，目标看回4030-4000一线。综合来看，黄金下周短线操作思路上王启蒙建议以反弹高空为主，回踩低多为辅，上方短期重点关注4110-4140一线阻力，下方短期重点关注4050-4030一线支撑。关于今天的操作，王启蒙在线wqm6453指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，準确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金/白银、TD黄金/白银）外匯投资感兴趣的、刚步入金市但资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友，仓位上有套单的朋友，都可以找王启蒙聊聊。行情每天都是千变万化，我们有强大的分析团队做的每一单都是经过深思的判断，要保证每单都能获利出局！每天两到叁单的操作不求一夜暴富，只求落袋为安！利润十分，我独取九分，一分靠运气，八分靠实力！一天两天是运气，那一周呢？两周呢？无论是圈内还是群发策略，亦或者各大财经网站，团队老师都是现价喊单！每日分析团队技术指导群内实时公布每日行情走势推送，实时现价喊单每单进场都有理丶有据、公开公明、可免费进群体验考察！非本人实盘客户，提供大致方向及预期，每天会在朋友圈更新趋势分析和操作思路，需要考察实力的可以去看，需要看建议的可关注（王启蒙）自行去看就可以了，又不收费，你考虑好了就跟实盘操作，觉得我帮不了你或者你有疑问你就再继续考察，免得耽误大家彼此的时间，毕竟时间是宝贵的，不是用来浪费的。王启蒙老师这里没有100%正确，只有稳健的操作思路。大仓做趋势，小仓做波段，自己控制好比例。没有不赚钱的投资，只有不成功的做单！是否赚钱在于买涨买跌时机的把握，赚钱靠机会，投资靠智慧，理财靠专业。 /王启蒙（微信：wqm6453）一个人能走多远，要看他与谁同行；一个人多么优秀，要看他身边有什么样的朋友；一个人能有多大的成就，要看他有谁指点。谁说女子不如男！你若诚意信我，我必拿命相待！我就是我，低调而又有实力的王启蒙！佛祖曰心中有法，万法自然，佛门中人，万物皆可渡，万物皆不可渡，渡的不过是心中层层枷锁，我只渡有缘人！

启蒙理财2小时前

贺博生：黄金原油下周一开盘行情如何操作附在线解套策略

4245一线，晚间美政府结束停摆，以及美联储相关人员再放鹰派言论，导致黄金出现大幅回落调整，先跌至4185附近后震荡，后半夜行情再度出现一波下砸，跌至4145一线，日线最终收得一阴线。日线结构上来看，昨日黄金收阴，且整日波动幅度近100美金，幅度不算小，但是下方5日线尚未跌破，这样的状态说明此前的市场偏激看涨情绪只是得到缓和，并没有完全丧失主导地位，或者可以视作为短线借着基本面的机会进行回修调整，日内下方着重要关注5日线4160附近争夺情况，一旦行情跌回5日线下，那么黄金的偏激上涨情绪或将消散，倘若美政府重新开门后，一系列的基本面事件和数据再能带来利空刺激，那么黄金或将可能去测试10、20日线4070附近，同时多头情绪也可能因此荡然无存，后期整体或有回归调整趋势的可能。　　黄金4小时昨日一波上涨，短线延伸性不足，昨日探高后回落至中轨附近震荡，4小时结构多空转换当中。目前的结构还是处于小级别的上升当中，今日留意中轨的得与失，失守中轨也就是昨日低点才能转弱。否则短线还会继续保持这种拉锯震荡。剖开短线的迂回反复，主思路还是围绕波段性高空看调整，此前布局的空单继续持有，空仓的今日围绕4100-4130之间分批入场空单，每10-15美元分批入场，目标看回4030-4000一线。综合来看，黄金下周短线操作思路上贺博生建议以反弹高空为主，回踩低多为辅，上方短期重点关注4110-4140一线阻力，下方短期重点关注4050-4030一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs6762 钉钉：hbs6282)，我定尽力为你解决问题。　　原油下周行情趋势分析：　　原油消息面解析：在经历前一交易日的大幅回落后，原油市场今日出现明显修复，周五亚盘时段油价延续反弹，交投于59.37美元/桶。最新周度数据显示，美国商业原油库存增加约640万桶，升至大约4.276亿桶附近，连续第二周录得累库。这一变化意味着供应恢复速度仍快于消费端修复，而核心需求指标与炼厂开工率均未出现显著改善。与此同时，成品油方面的汽油库存减少约90万桶、馏分油库存下降约60万桶，反映终端需求虽仍有波动，但整体消费结构呈现局部改善的迹象。关注库存波动、炼厂开工变化，以及亚洲国家的交通燃料需求走势，这些因素将决定油价能否真正走出修复区间，形成新趋势方向。　　原油技术面分析：原油从日线图级别看，从局部级别看，当下震荡节奏呈次要震荡，上个交易日K线收大阴线，吞没前三个交易日涨幅。但次要震荡节奏尚未改变。MACD指标在零轴下方，多头动能仍需要进一步积蓄力量。预计原油中期走势回测低点获得支撑后，有望形成一波反弹上行。原油短线(1H)走势呈低位震荡，整体节奏为次，依据主次交替规律，主观趋势方向向下。油价反复穿越均线系统，客观趋势呈震荡节奏。MACD指标子啊零轴下方，空头动能占优势，预计日内原油走势仍延续主观下行方向运行概率较大。综合来看，原油下周操作思路上贺博生建议以回踩低多为主，反弹高空为辅，上方短期关注61.5-62.5一线阻力，下方短期关注58.5-57.5一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs6762 钉钉：hbs6282)，我定尽力为你解决问题。　　面临亏损你必须知道的事：　　一：喜欢抄底/顶，每当行情处于历史低位/高位的价格，心里就乐开了花，一到低位/高位就开始布.局，但没想到，既然一个价格已经创出了历史新低/高，那么很可能还会出现另一个新低/高一抄一个损; 　　二：不愿止损，往往都是抱有一种侥幸心理，因为有时候发现止损后价格过不了多久就回来了，因此下次就也抱着这种希望，但往往不止损的后果都是更严重的大亏或爆仓，这在长久的投资中是万万不可行的，“截断亏损，让利润奔跑”，确实是至理名言; 　　三：不敢顺势追：许多朋友都有恐低/高症，认为黄金原油已经跌下去了，再去追空被.套.住了怎么办?其实涨跌与价位的高低并没有什么必然的联系，贺博生认为关键在于“势”，在上涨趋势形成后介入，这种操作方式是很安全的，而且短期内获利巨大，这种恐低或恐高不仅会造成错失利润，还会造成第一点的抄底或抄顶的情况，从而导致亏损。　　贺博生寄语：现在是投资行业兴起的时代，相信投资者也在迷茫之中。比如投资什么品种，选什么平台，放多少资金，资金安不安全，能不能获利等等疑问当中，贺博生近几年以来看到过太多客户的经历，有一年翻几倍的，有一个月就损失一半的等等什么样的都有。我不会选择去改变什么，也改变不了什么，市场就是这样，我能做的就是让自己更努力些，坚持做好自己的交易，不愧对客户对我的信任。给你保证的太多，得到的又是相差万里，人与人之间的信任就这样慢慢丧失，我要做的并不是一次性的交易，更希望长久共赢的良好关系。贺博生帮你建立自己的投资思路，使你能长远走下去，共创辉煌，合作共赢。　　本文由黄金原油分析师贺博生(微信：hbs6762 钉钉：hbs6282)独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。

贺博生hbs67622小时前

贺博生：黄金原油下周行情涨跌趋势分析及周一开盘操作策略

4245一线，晚间美政府结束停摆，以及美联储相关人员再放鹰派言论，导致黄金出现大幅回落调整，先跌至4185附近后震荡，后半夜行情再度出现一波下砸，跌至4145一线，日线最终收得一阴线。日线结构上来看，昨日黄金收阴，且整日波动幅度近100美金，幅度不算小，但是下方5日线尚未跌破，这样的状态说明此前的市场偏激看涨情绪只是得到缓和，并没有完全丧失主导地位，或者可以视作为短线借着基本面的机会进行回修调整，日内下方着重要关注5日线4160附近争夺情况，一旦行情跌回5日线下，那么黄金的偏激上涨情绪或将消散，倘若美政府重新开门后，一系列的基本面事件和数据再能带来利空刺激，那么黄金或将可能去测试10、20日线4070附近，同时多头情绪也可能因此荡然无存，后期整体或有回归调整趋势的可能。　　黄金4小时昨日一波上涨，短线延伸性不足，昨日探高后回落至中轨附近震荡，4小时结构多空转换当中。目前的结构还是处于小级别的上升当中，今日留意中轨的得与失，失守中轨也就是昨日低点才能转弱。否则短线还会继续保持这种拉锯震荡。剖开短线的迂回反复，主思路还是围绕波段性高空看调整，此前布局的空单继续持有，空仓的今日围绕4100-4130之间分批入场空单，每10-15美元分批入场，目标看回4030-4000一线。综合来看，黄金下周短线操作思路上贺博生建议以反弹高空为主，回踩低多为辅，上方短期重点关注4110-4140一线阻力，下方短期重点关注4050-4030一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs6762 钉钉：hbs6282)，我定尽力为你解决问题。　　原油下周行情趋势分析：　　原油消息面解析：在经历前一交易日的大幅回落后，原油市场今日出现明显修复，周五亚盘时段油价延续反弹，交投于59.37美元/桶。最新周度数据显示，美国商业原油库存增加约640万桶，升至大约4.276亿桶附近，连续第二周录得累库。这一变化意味着供应恢复速度仍快于消费端修复，而核心需求指标与炼厂开工率均未出现显著改善。与此同时，成品油方面的汽油库存减少约90万桶、馏分油库存下降约60万桶，反映终端需求虽仍有波动，但整体消费结构呈现局部改善的迹象。关注库存波动、炼厂开工变化，以及亚洲国家的交通燃料需求走势，这些因素将决定油价能否真正走出修复区间，形成新趋势方向。　　原油技术面分析：原油从日线图级别看，从局部级别看，当下震荡节奏呈次要震荡，上个交易日K线收大阴线，吞没前三个交易日涨幅。但次要震荡节奏尚未改变。MACD指标在零轴下方，多头动能仍需要进一步积蓄力量。预计原油中期走势回测低点获得支撑后，有望形成一波反弹上行。原油短线(1H)走势呈低位震荡，整体节奏为次，依据主次交替规律，主观趋势方向向下。油价反复穿越均线系统，客观趋势呈震荡节奏。MACD指标子啊零轴下方，空头动能占优势，预计日内原油走势仍延续主观下行方向运行概率较大。综合来看，原油下周操作思路上贺博生建议以回踩低多为主，反弹高空为辅，上方短期关注61.5-62.5一线阻力，下方短期关注58.5-57.5一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs6762 钉钉：hbs6282)，我定尽力为你解决问题。　　面临亏损你必须知道的事：　　一：喜欢抄底/顶，每当行情处于历史低位/高位的价格，心里就乐开了花，一到低位/高位就开始布.局，但没想到，既然一个价格已经创出了历史新低/高，那么很可能还会出现另一个新低/高一抄一个损; 　　二：不愿止损，往往都是抱有一种侥幸心理，因为有时候发现止损后价格过不了多久就回来了，因此下次就也抱着这种希望，但往往不止损的后果都是更严重的大亏或爆仓，这在长久的投资中是万万不可行的，“截断亏损，让利润奔跑”，确实是至理名言; 　　三：不敢顺势追：许多朋友都有恐低/高症，认为黄金原油已经跌下去了，再去追空被.套.住了怎么办?其实涨跌与价位的高低并没有什么必然的联系，贺博生认为关键在于“势”，在上涨趋势形成后介入，这种操作方式是很安全的，而且短期内获利巨大，这种恐低或恐高不仅会造成错失利润，还会造成第一点的抄底或抄顶的情况，从而导致亏损。　　贺博生寄语：现在是投资行业兴起的时代，相信投资者也在迷茫之中。比如投资什么品种，选什么平台，放多少资金，资金安不安全，能不能获利等等疑问当中，贺博生近几年以来看到过太多客户的经历，有一年翻几倍的，有一个月就损失一半的等等什么样的都有。我不会选择去改变什么，也改变不了什么，市场就是这样，我能做的就是让自己更努力些，坚持做好自己的交易，不愧对客户对我的信任。给你保证的太多，得到的又是相差万里，人与人之间的信任就这样慢慢丧失，我要做的并不是一次性的交易，更希望长久共赢的良好关系。贺博生帮你建立自己的投资思路，使你能长远走下去，共创辉煌，合作共赢。　　本文由黄金原油分析师贺博生(微信：hbs6762 钉钉：hbs6282)独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。

贺博生hbs67622小时前

黄金转C浪下跌，下周可以继续做空？走势分析

白银价格大幅下挫。本周晚些时候，市场对美联储12月降息的预期逐渐降温，这是价格下跌的关键因素。短期期货交易员的大规模获利了结压力，以及长期持仓的弱势平仓，也加剧了两种金属的跌势。　　黄金上周五企稳后，周末强调本周看多头上涨然后下跌；本周一暴涨，周二高位扫荡；周三亚欧盘继续扫荡，美盘则突破4150-60区域迎来大涨，日线大阳线收盘，周四昨天冲高4245美元下跌！我们提示4230开始布局中线空。今日强调4200和4230继续分批进场看跌，破位4145则行情加速下跌。今晚9点15分左右，盘中重点提示4085一带支撑，一旦破位会继续跳水！　　因此对于4035区域相当重要，这里是多头周一突破口，前期的顶底转换位，短线支撑强，和4140区域差不多，4145反弹了65美元到4211大跌；加上周五，破位前空头不要贪恋。正常来说，行情下跌不可能一波跌完，4035区域也要反弹，所以激进可依托4040区域短多，反弹上方4100*继续跌！本轮下跌，奔着4000破位，然后向下测试38863600去的！　　黄金日内策略参考：黄金4100-4110做空，止损4120，目标4045，破位继续持有！（建议仅供参考）　　11月5日本人一对一实盘策略获利详情，你把握如何？欢迎咨询！　本人团队限时开放全天跟单交流体验群，群内每天全天不间断给出精准策略和实时分析走势，有兴趣的朋友可以联系笔者跟上操作！MADA6233 　　　当你的能力还驾驭不了你的目标时，那就应该沉下来历练，只有通过学习、交易、总结，你才会明白，其实自己真的不是不被市场接纳，只是以前不愿意改变而已。目前本团队福利限时发放，添加笔者，加入实盘指导，即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 　　　本人头狼；韭菜的守护者，外汇分析师，主修金融专业，长期从事外汇交易指导工作，在不断的实践中形成了自己的独特交易系统和投资理念，有扎实的理论基础和实战经验。经过悉心研究和不断探索，对蜡烛图分析形成了独到的见解和认识。擅于通过蜡烛图分析把握投资者心理变化和市场脉搏。从技术和数据角度客观理性的分析盘面，稳重果断，注重节奏、　　　国内多家知名金融财经网站黄金评论撰稿人。（东方财富、搜狐财经、新浪财经、中金在线、金投网、汇通网、环球外汇、金融界、友财网、黄金评论网等）

头狼论金6小时前

比特币明年涨还是跌，机构和交易员们吵翻了

全胜，2026 年中期选举风向标如何？美联储 12 月降息与否？白宫最近的每一个动向，都值得好好分析。每一个事件，都在改变流动性的预期。那么在即将结束的 2025 年和马上到来的 2026 年，比特币会怎么走？看多看空到底谁对谁错？律动 BlockBeats 梳理了多空双方的论据。看空派怎么说？在分析上涨的可能性之前，我们先听听看空派怎么说。民主党反扑，川普很急「民主党赢得近期几场洲选举，是加密市场过去几周下跌的原因，民主党对加密货币和资本主义非常不利」分析师 borovik.eth 观点，并不是空穴来风。在总统选举之后、国会中期选举之前，美国还有多场重要的地方行政长官选举。这些地方性质的选举，既可被看作是美国民众对于共和党的满意度投票，也可以被看作是中期选举的前哨战。而近期共和党在州一级选举遭遇三连败，民主党全面获胜： 1、弗吉尼亚州长选举：民主党候选人阿比盖尔·斯潘伯格（Abigail Spanberger）以 15 个百分点的巨大优势当选，成为该州第一位女州长。民主党不仅拿下州长宝座，还同时夺回副州长、总检察长三个关键职位，众议院更是翻转至少 13 席。 2、新泽西州州长选举：民主党候选人米基·谢里尔（Mikie Sherrill）也成为该州第一位女州长。新泽西州是一个温和派选民聚集地，但这次民主党胜出 13.8 个百分点，创下 2005 年以来最大胜利。 3、加州通过重新划分选举投票：可能为民主党新增 5 个众议院席位，可以重划 3 个选区。接下来，加州州长纽森等人，将成为特朗普和共和党最强悍的对手。纽森在 Polymarket 上一直保持着 2028 年民主党总统候选人提名的第一位 4、纽约市长选举：34 岁的民主党候选人马姆达尼（Zohran Mamdani）轻松当选，获得超过 103 万票，得票率达 52-55%。他成为纽约历史上首位 90 后市长、首位穆斯林市长、首位印度裔市长。更关键的是纽约的象征意义并不一般，支持马姆达尼的选票中，很多来自曾经支持特朗普的年轻人，而他也有「左派特朗普」的外号。也就是说这个美国第一大城市、特朗普的老家，已经有近 90% 的年轻人倒戈了民主党。美国州长和市长选举时间分散，是为了避免联邦选举的「下拉效应」，让地方选民更专注于地方议题。州长多数 4 年任期，但选举年份各州不同；市长任期 2-4 年不等，选举时间更加灵活。但恰恰因为分散，这些地方选举反而成了联邦选举的重要风向标，往往能预示全国政治趋势。而这些州长和市长，也是未来联邦候选人的重要来源。对 2026 年中期选举来说，民主党近期的州选举中全面胜利提供了强劲势头，不少国外媒体和分析师都认为这是类似 2017 年的「蓝色浪潮」前兆。这对特朗普也形成了一个政治警讯，如果再不做点什么，那他可能重演首任期内 2017 年地方选举失利、最终失去众议院控制权的局面。美国政坛，往往第一年执政是蜜月期，第二年就是讨厌期，接下来两年，则是跛脚鸭了。但特朗普估计也没想到，他的蜜月期这么短，他的失利会这么快。即使现在仍控制着两院，但特朗普也不能一直随心所欲。这次的美国政府停摆就是很好的例子。这次美国政府停摆的核心矛盾简单的说：参议院需要 60 票才能推进政府开门，这是铁律。共和党想要民主党投票，民主党的条件是想要延长一项即将到期的医疗保险补贴，但特朗普不同意。在少数党领袖 Chuck Schumer 领导下，民主党 14 次拒绝投票，团结得像一家人。反观共和党内部，却充满内斗和分歧。特朗普多次要求打破规则取消 60 票门槛，都被参议院共和党领袖拒绝，因为他们担心废除阻挠议事规则会在民主党重新掌权时会反噬。据说特朗普因此非常生气，大骂这些共和党领袖。最后的结果是共和党妥协了，特朗普被迫接受包含民主党优先事项的一揽子方案，才换来美国政府的重新开门。这也充分说明团结的民主党有能力阻挠共和党议程，特朗普对两院「独裁」的控制权正在被削弱。而这次停摆创造了美国历史的最长纪录，大批公务员没钱休假，大量穷人拿不到补贴，由此造成的经济损失，严重削弱了共和党形象。美国人的不满，又被积累到了临界点。民生，永远是最大的政治。不满生活水平事实上在下降，不满到处抓非法移民让人人自危，不满各种撕裂让人们很焦虑。数百万出身于中上阶层的人意识到自己正在经历社会阶层下滑，他们为此感到恐慌。数百万出身于中上阶层的人意识到自己正在经历社会阶层下滑，他们为此感到恐慌食品通胀也是关键，以前 100 美元能买的东西现在要 250 美元，质量反而更差了。鸡蛋涨价潮才刚缓过去，美国人最爱的牛肉却迎来了新的通胀。 10 月 24 日发布的最新消费者价格指数（CPI）显示，烤牛肉和牛排的价格同比分别上涨 18.4% 和 16.6%。另据美国农业部的数据，碎牛肉的零售价已经飙升至每磅 6.1 美元，创下历史新高。与三年前相比，牛肉价格累计上涨超过 50%。此外咖啡价格上涨 18.9%，天然气价格上涨 11.7%，电费上涨 5.1%，汽车维修费上涨 11.5%。许多在因为读大学而背负债务的美国年轻人，因为生活成本的进一步增加，而变得压力更巨大。 2026 年美国中期选举定于 11 月 3 日举行，最近民主党在 2025 年州长选举中的大胜，为其夺回众议院控制权提供了强劲势头。如果明年的中期选举，参众两院被民主党控制，那特朗普接下来的两年，无疑将处处被掣肘，彻底成为一只跛脚鸭。而对加密市场来说，监管可能收紧，意味着那些押注特朗普友好政策的资金要重新考虑方向，下跌趋势甚至都不用等到中期选举。 12 月降息并非板上钉钉原本有 90% 胜率的 12 月 10 日美联储会议降息，目前在 Polymarket 上已经下降到了 65%（发文时为51%）。「美联储传声筒」Nick Timiraos 表示，目前已有四位拥有投票权的地方联储主席（波士顿联储柯林斯、圣路易斯联储穆萨莱姆、芝加哥联储古尔斯比，以及曾在 10 月降息决议中投反对票的堪萨斯联储施密德）并未积极推动在 12 月再次降息。美联储官员对 12 月降息产生分歧越来越大，此前专注通胀问题的鹰派人士在上月降息后，开始主张暂停行动，官员们在三个判断性问题上存在分歧：第一，关税导致的成本上升是否真的仅为一次性？鹰派担心，企业在吸收了最初的关税成本后，明年将把更多成本转嫁给消费者，持续推高价格。鸽派则认为，企业迄今不愿把更多关税成本转嫁给消费者，显示需求疲软，不足以支撑通胀。第二，每月非农就业增长放缓，是由于企业对劳动力的需求疲软，还是由于移民减少导致劳动力供给不足？如果是前者，维持高利率将导致经济衰退；如果是后者，降息可能会过度刺激需求。第三，利率是否对经济仍具有限制性？鹰派认为，今年降息 0.5 个百分点后，利率已处于或接近中性水平，既不会刺激也不会抑制经济增长，因此进一步降息风险较大。鸽派则认为利率仍具有限制性，在不重新引发通胀的情况下，降息可以支持劳动力市场的复苏。 8 月，鲍威尔在怀俄明州杰克森霍尔（Jackson Hole）演说中试图平息这场争论，他认为关税的影响只是暂时的，劳动市场的疲软反映了需求疲软，因此站在了鸽派一边，支持降息。几周后公布的数据证实了他的观点：经济放缓实际上已经停止了新增就业机会。然而，到了 10 月 29 日的会议上，鹰派声音再度高涨。堪萨斯城联储银行主席杰夫·施密德（Jeff Schmid）反对当月降息。克利夫兰联储银行主席贝丝·哈马克（Beth Hammack）和达拉斯联储银行主席洛里·洛根（Lorie Logan）等几位没有投票权的联储银行主席，也公开表示反对降息。在会后的记者会上，鲍威尔就直截了当地表示，12 月降息并非板上钉钉。因此美联储是否在 12 月 9 日至 10 日的会议上再次降息，目前尚难预料。更关键的是，美联储主席鲍威尔的任期也快到了，他的主席任期将于 2026 年 5 月 15 日结束，大部分分析师认为鲍威尔不会冒险让自己显得惊慌失措，保持现状是最稳妥的选择。政治和货币政策的双重不确定性，也让加密市场面临一次压力测试。知名分析师 Willy Woo 提出了一个深刻的观点：过去推动比特币上涨的两大周期力量，正在逐渐消失，而未来真正决定行情的，将不是减半, 也不是流动性，而是宏观经济本身。过去十多年，比特币的历史几乎完全建立在「两个四年周期的叠加效应」上：一是比特币自身的减半周期，二是全球流动性（M2）周期。每当减半带来供给收缩的叙事，与央行注水推动的流动性扩张相遇，就形成了强劲的共振——这正是过去两轮牛市的底层动力。但如今，随着周期的错位，这种共振消失了，只剩下流动性单独发挥作用。「过去两次真正的经济衰退，2001 年的互联网泡沫破裂和 2008 年的金融危机，都发生在比特币诞生之前。也就是说，我们从未见过比特币在一次完整的经济衰退中会如何表现。」因此 Willy Woo 暗示：过去那个由双周期共振推动的牛市时代已经结束，比特币失去了过去那种「天然加速器」，上涨的驱动可能会更弱，也更依赖外部环境，而比特币目前的走势可能已经在提前告诉我们「顶部已至」。而 Galaxy Digital 也在近期下调了比特币目标价。他们最近将年底目标从 18.5 万美元降至 12 万美元，理由是大户大规模抛售、资金轮动至黄金和 AI 等资产，以及杠杆清算。Galaxy 研究主管 Alex Thorn 将这一时期描述为「成熟时代」，其中较低的波动性和机构吸纳主导市场。看多派怎么说？当然，并非所有人都悲观。美国政府开门放水 Real Vision CEO Raoul Pal 乐观地认为，加密市场将很快从持续的动荡中恢复过来。「通往瓦尔哈拉的道路已经非常接近了，」Pal 说。简单来说，Pal 相信加密行业将在经历一系列市场崩盘后很快开始上升趋势。 Pal 的逻辑是这样的：美国政府停摆确实导致了流动性紧张。税收仍在流入，但支出却为零。财政部总账户（TGA）余额正接近 1 万亿美元，这是流动性紧缩和比特币表现不如国债的主要原因。但这恰恰是转折点的信号。作为回应，美联储已被迫重启临时回购操作（Overnight Repo），计划向市场注入近 300 亿美元的流动性。更关键的是下一阶段：一旦政府停摆结束，财政部将在未来几个月开始支出 2500 亿至 3500 亿美元。当这种情况发生时，量化紧缩结束，资产负债表在技术上扩张。这意味着加密轨道将获得自由流动性。历史趋势也支持这个判断。当财政部补充储备且流动性变得极度紧张时，往往预示着即将出现反转。换句话说，现在的痛苦，正是黎明前的黑暗。 Raoul Pal 还提出了一个重要观点：「四年周期现在是五年周期了... 比特币应该在 2026 年达到峰值。可能是第二季度。」这个判断直接回应了看空派关于「周期共振消」的担忧。 Pal 的观点是：周期不是消失了，而是延长了。如果峰值在 2026 年第二季度，那现在的位置反而是上车的好时机。更何况，即便流动性单独发挥作用，也足以推动比特币上涨——前提是流动性确实在扩张。而政府开门后的大规模支出，正是流动性扩张的开始。 BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 也呼应了类似的情绪。他将比特币的下跌与自 7 月以来美元流动性下降 8% 联系起来，认为一旦财政部余额在停摆后下降，美元流动性将反弹，推动 BTC 走高。 Hayes 在他 Substack《Hallelujah》的最新内容中做了更深入的分析：美国未来几年每年都要发约 2 万亿美元新债，还要滚动偿还旧债。随着私人部门和外国央行的购买力下降，RV 基金将越来越依赖 SRF 融资。这会迫使美联储持续扩张其资产负债表，带来「隐形 QE」的效果。最终，美元供应量将不断扩大，而这正是比特币价格上涨的燃料。因此 Arthur 认为，目前加密市场的疲软只是流动性暂时被财政部锁住——政府停摆期间，财政部通过发债吸走了美元流动性，但尚未释放支出。当政府重新开门，这些资金重新流入市场，流动性将再次宽松。与此同时，市场会误以为这是顶点，从而抛售比特币，但那将是一个「重大误判」。真正的牛市将从「隐形 QE」开始的那一刻重新燃起。而摩根大通分析师也仍然看好比特币，预计在未来 6 到 12 个月内，随着期货市场杠杆重置，价格可能攀升至 17 万美元。这个预测基于技术面的修复。过去几周的下跌，很大程度上是杠杆清算导致的。一旦杠杆重置完成，没有了过度杠杆的拖累，比特币反而更容易上涨。极速前进的 CLARITY 法案看多派的第二个重要理由，是监管环境正在改善。而这个改善的核心，就是《CLARITY 法案》。 Real Vision CEO Raoul Pal 反复强调，建立有利的加密监管将为市场提供强劲支持。他的逻辑很简单：一旦《CLARITY 法案》通过，银行和券商将获得监管绿灯，可以大规模托管和交易现货加密 ETF。《CLARITY 法案》7 月 17 日在众议院获得通过，而且是两党支持——78 名民主党议员投了赞成票。这个数字很关键，说明该法案不是共和党的一厢情愿，而是有跨党派基础的。而两天前的 11 月 10 日，参议院农业委员会发布两党讨论草案。这个时间点很微妙——正好是政府停摆结束后的首个重大立法进展。发布方是参议院农业、营养和林业委员会，主导者是主席约翰·布兹曼（John Boozman，阿肯色州共和党）和资深成员科里·布克（Cory Booker，新泽西州民主党）。注意，又是两党合作。市场观察人士预计该法案将在 2025 年第四季度末通过。白宫的目标更明确：2025 年底前完成立法。目前 polymarket 上「2025 年将颁布哪些法案？」市场中 CLARITY 法案 (H.R.3633) 通过的概率为 41% 从 7 月到 11 月，只用了 4 个月时间就从众议院推进到参议院讨论阶段。这个速度，在美国立法史上并不常见。这个法案到底改变了什么？最核心的一点：将现货数字商品市场的主要监管权移交给 CFTC，大幅减少 SEC 权限。具体来说：CFTC 获得了现货数字商品市场的独家管辖权，包括比特币、以太坊等主流资产。这意味着 CFTC 可以监管数字商品交易所、经纪商、交易商和托管机构，制定反操纵标准、系统保障措施和风险管理要求。而相应的，SEC 失去了仅保留证券类数字资产监管权。过去那种「通过执法进行监管」的不确定状态，将彻底结束。法案对稳定币的处理更加巧妙。它创建了一个「许可支付稳定币」的特殊地位：CFTC 的监管范围将仅对注册平台上的稳定币交易执行、招揽和接受进行监管。对稳定币发行者的运营、储备或发行流程无监管权限。这与 GENIUS 法案（专注发行者许可和储备）形成互补，避免监管冲突。这个设计很聪明。也就是把稳定币的交易环节和发行环节分开监管，避免了一个资产被两个机构同时盯着的尴尬局面。市场结构影响是直接的，平台必须向 CFTC 注册才能进行稳定币现货交易，但发行者保持自主权，避免过度监管。这对各大稳定币，比如 Ripple 的 RLUSD 稳定币，对 Circle 的 USDC，对 Tether 的 USDT 等等都是重大利好。鲍威尔的倒计时不听特朗普的鲍威尔，任期正在进入倒计时，截止 2026 年 5 月 15 日结束，还有半年时间。未来几个月，美联储主席人选将成为市场关注的焦点。目前政府已缩小候选人名单，但尚未公布具体人选。目前 Polymarket 上概率最大的候选人是哈西特（Kevin Hassett），他是白宫国家经济委员会主任，与特朗普总统渊源颇深，由于职位关系，几乎每天都为特朗普分析经济数据，甚至被特朗普称作自己的「经济学教授」。双方政策理念相合，是一个彻头彻尾的鸽派，长期主张降息来刺激经济增长。在特朗普第一任期内，哈西特就曾多次公开批评鲍威尔的加息政策，认为美联储过于激进地收紧货币政策会损害经济复苏。今年，美联储因未更激进降息已遭遇特朗普政府的空前政治压力。这种政治压力，正在改变美联储内部的权力平衡，最近就有一个很好的例子。 11 月 13 日，据「美联储传声筒」Nick Timiraos 报道，亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克（Raphael Bostic）突然宣布，他将在当前五年任期于明年 2 月底届满时退休。在 12 月可能降息的时间点上，这个宣布有些微妙。毕竟博斯蒂克是美联储内部最强硬的鹰派大将之一，他的离去，将在政治敏感期削弱美联储内部的鹰派声音。期货市场定价显示，到 2026 年底，美联储将至少降息 4 次，每次 25 个基点。如果哈西特真的成为美联储主席，叠加美联储内部鹰派声音逐渐变小，毫无疑问，降息的速度和幅度都会超出市场预期。流动性将大幅释放，风险资产将迎来一波强劲上涨。对加密市场来说，这是非常大的利好。另一个政治上的关键事件是特朗普正在修复曾经的盟友。信号是 11 月 4 日，特朗普宣布再次提名马斯克的好友艾萨克曼出任 NASA 局长。消息发布后，艾萨克曼的好友、SpaceX 首席执行官埃隆·马斯克迅速转发了这一消息特朗普去年 12 月首次提名艾萨克曼为 NASA 局长，但在今年 5 月与马斯克因「美丽大法案」法案爆发激烈争吵后撤回提名，任命交通部长肖恩·达菲（Sean Duffy）为 NASA 代理局长，算是给马斯克一个下马威。随后两人互喷，上演了一出「世纪大分手」。今年 8 月开始，转机出现了。据《华尔街日报》报道，在考虑启动「美国党」期间，马斯克的部分关注点在于维持与副总统万斯的关系。消息人士称，马斯克近几周一直与万斯保持联系。他向助手承认，如果他继续推进组建政党的计划，将会损害他与万斯的关系。报道说，马斯克及其助手已告知身边亲近人士，如果万斯决定参加 2028 年总统竞选，马斯克将考虑动用其巨额财力予以支持，这也确实是马斯克回归理性思考下的最优解。 9 月，有媒体拍到特朗普与马斯克在查理·柯克（Charlie Kirk）的追悼会上同框出现，并握手交流，显示二人关系有所回暖。事实也确实如此，美国多家媒体报道称，随着马斯克与共和党的关系回暖，艾萨克曼似乎也逐渐重新进入了 NASA 局长提名的讨论中。特朗普与马斯克在柯克的追悼会上促膝长谈 11 月 4 日的再次提名，则是和解的另一个信号，这个时间点也很微妙，正好在民主党地方选举大胜之后。看空派看到的是特朗普支持率下降、共和党妥协、2026 年前景黯淡。看多派看到的是共和党在整合力量、修复盟友关系、准备在年底前推动关键立法、继续冲击 2026 年的中期选举。不确定性本身，就是最大的确定性比特币到底会涨到多少？交易员和分析师们给出了从 12 万到 17 万美元的不同答案。梳理完多空双方的所有论据，可以总结出三点看法。第一，短期看流动性，中期看监管，长期看周期。如果只看未来几周，政府停摆刚结束+流动性仍然紧张+政治不确定性加剧，确实构成压力。Galaxy 的 12 万美元年底目标，可能是相对保守但现实的预期。但如果看未来六到十二个月，政府大规模支出+《CLARITY 法案》落地+流动性释放的组合拳，可能推动价格向 17 万美元靠拢。摩根大通的判断，有其合理性。至于 Raoul Pal 说的 2026 年第二季度达到峰值，那就是更长期的周期判断了。五年周期替代四年周期，如果这个假设成立，现在反而是布局的好时机。关键是要看清楚自己在哪个时间框架内交易。短期交易者应该关注流动性数据和政府支出进度，中期持有者应该盯紧《CLARITY 法案》和美联储换届，长期投资者则要思考商业周期和比特币的本质定位。第二，政治风险被高估了，但也不能完全忽视。民主党在地方选举中的胜利，确实对 2026 年中期选举构成威胁。但从现在到中期选举，还有整整一年时间。一年在政治上可以发生很多事情。特朗普与马斯克和解，共和党可能在年底前推动更多有利法案，经济数据改善也可能扭转民意。更关键的是，即便民主党在 2026 年夺回国会，关键的加密监管框架如果已经在 2025 年建立，短期内不太可能被推翻。《CLARITY 法案》在众议院获得 78 名民主党议员支持，这说明它有跨党派基础。美国政治的特点是「船大难掉头」。监管框架一旦确立，即便政党轮替，也很难短期内完全逆转。所以，押注「民主党获胜导致加密完蛋」的逻辑链条，过于简化了。政治风险是存在的，但没有市场想象的那么致命。真正值得警惕的是政治不确定性本身。如果市场长期不知道谁会赢的状态，资金就会选择观望。这种观望情绪，可能比任何一方获胜更损害市场。第三，最大的风险不是政治，而是经济衰退。看空派提出的「商业周期」担忧，反而是最值得重视的风险。如果美国经济真的进入衰退，比特币会像科技股一样暴跌，还是像黄金一样成为避险资产？这个问题没有历史答案，因为比特币从未经历过完整的经济衰退周期。2001 年的互联网泡沫和 2008 年的金融危机都发生在比特币诞生之前。从目前的数据看，经济放缓的迹象确实存在：就业增长疲软、消费者支出下降、企业投资谨慎、食品通胀让中产阶级感到压力。如果这些趋势持续，2026 年可能真的面临衰退风险。那时候，流动性释放、监管友好、特朗普与马斯克和解，这些都可能失效。比特币将面临真正的压力测试。这也是为什么摩根大通虽然给出 17 万美元目标，但也强调「需要杠杆重置」；为什么 Raoul Pal 虽然看好 2026 年，但也承认「在隐形 QE 开始之前市场将波动不定」。他们都在等一个确认信号：经济能否软着陆。政府什么时候开门？《CLARITY 法案》什么时候通过？美联储 12 月会不会降息？2026 年中期选举结果如何？这些问题的答案，将决定比特币的短期走向。但更长期的问题是：比特币在下一轮经济衰退中会如何表现？这个答案，可能要等到 2026 年才能揭晓。在那之前，交易员们会继续争论不休，市场会继续波动不定。唯一确定的是：不确定性本身，仍然还是最大的确定性。推荐阅读：重写 18 年剧本，美政府停摆结束＝比特币价格将狂飙？ 10 亿美元稳定币蒸发，DeFi 连环爆背后真相？ MMT 轧空事件复盘：一场精心设计的圈钱游戏点击了解ChainCatcher在招岗位

ChainCatcher链捕手7小时前

高盛交易员Mark Wilson警告AI与降息逻辑同步受挫，高贝塔动量出现DeepSeek后最大回撤

单结构的解读将极大影响短期市场方向。美联储降息预期动摇与政策分歧美联储（Fed）的政策沟通近期出现明显分歧。市场此前押注12月降息以及2026年持续宽松，而过去两周，官员表态呈现显著不一致，使降息预期出现反复。部分官员警告服务业通胀黏性超出预期，而另一部分官员则强调劳动力市场降温正在加快，从而支持更快的政策放松。为了呈现市场逻辑变化，可对预期变化做出如下对比：时期市场对降息路径的共识政策表态特征两周前押注12月降息、2026年持续鸽派多数官员强调增长放缓与风险目前降息概率下降，路径不再一致官员言论分歧扩大，通胀担忧升温 Wilson指出，政策不确定性已成为影响动量交易稳定性的核心变量，与AI投资前景的疑虑高度共振。 K型经济复苏加剧结构性压力 K型经济复苏趋势正在加速被市场定价。高收入群体消费保持稳健，而低收入群体因就业疲软、储蓄下降和信贷条件收紧而承受显著压力。Wilson强调，零售端销售放缓与餐饮、快消等行业疲态正在积累系统性风险。他引用近期对冲基金研判指出：“若低收入消费在未来两个月继续下行，将重新定义市场对2026年经济的中期判断。”与此同时，企业通过成本控制提升盈利能力，使财报表现并未全面反映实体端压力，从而形成“上行盈利—下行消费”的强烈背离。高贝塔动量回撤与拥挤交易风险市场在高成长资产上的过度拥挤已成为结构性隐忧。数据显示，对冲基金敞口与动量因子的相关性达到五年来高点，导致资金流动方向高度一致。一旦出现消息冲击，回撤往往呈现加速效应。在英伟达财报发布前一周，投资者开始仓位调整与收益锁定，高贝塔动量股自DeepSeek事件以来出现最大幅度的同步下跌。Wilson指出，当AI叙事、降息预期和经济增长逻辑同时受挫时，动量风格成为第一个被抛售的方向。历史类比局限与信贷风险累积尽管市场不断尝试将当前科技周期与1990年代科技热潮进行对比，但Wilson警告历史类比的有效性有限。部分研究认为当前阶段更类似1997-1998年的创新扩张期，而非互联网泡沫巅峰阶段，意味着AI投资热潮可能仍有增长空间。但真正的潜在风险来自信贷市场。今年美元信贷供应中有29%流向AI相关业务，这一占比引发部分机构担忧“隐性杠杆膨胀”。Wilson提醒，尽管将暗光纤周期与推理计算周期进行类比并不完全合理，但市场对信贷集中度的警惕“绝对有其合理性”。宏观数据、就业趋势与未来政策可见性经济可见性在未来几周将变得更加复杂。政府重新开放、量化紧缩计划的阶段性调整，使市场需要重新评估增长势头的持续性。高盛新发布的裁员追踪器显示，自政府关门以来，企业裁员出现温和上升，这为美联储12月降息提供部分政策依据。但与劳动力市场的疲弱形成对比的是，今年三季度财报后企业盈利情绪明显回升，主要源于强力成本控制与效率提升。Wilson指出，这种背离强化了K型复苏结构，也加剧了未来几个月市场走势的不确定性。编辑总结近期市场结构正在经历多重叙事快速重定价：AI资本支出周期进入验证阶段，美联储政策路径出现分歧，K型复苏强化了消费层面的压力，加上高贝塔动量拥挤导致的集体回撤，使风险资产对信息变化更加敏感。尽管短期不确定性上升，但科技企业的资本投入节奏与下一轮AI硬件周期仍可能带来新的支撑力量。随着英伟达财报公布和更多宏观数据释出，市场对增长、政策与估值的三重逻辑将迎来关键验证期。常见问题解答 Q：为什么AI资本支出的不确定性会对整个市场造成影响？ A：AI是当前市场最核心的增长主题之一，从GPU供应链到数据中心建设，再到电力基础设施，都需要大量资金投入。当投资回报率未能得到明确验证时，机构会降低风险偏好，引发科技板块估值调整。资本支出放缓也会影响增长型公司的盈利预期，从而对整体市场情绪形成拖累。 Q：美联储政策分歧为何会加剧股市波动？ A：市场需要稳定的政策路径来定价收益率曲线和估值。如果官员对通胀、就业或增长前景看法不一致，投资者难以预期未来利率水平，从而增加避险行为。尤其是在动量交易占比高时，政策不确定性会放大波动。 Q：K型复苏意味着什么？为何对市场构成挑战？ A：K型复苏代表高收入群体与低收入群体的经济状况出现分裂。一方面企业盈利因为成本削减而改善，另一方面低收入消费者的消费能力下降，可能冲击零售、餐饮与耐用品需求。这种背离使经济数据的解读变得复杂，也增加市场判断错误的概率。 Q：高贝塔动量为何会突然出现大幅回撤？ A：高贝塔股票通常集中在科技、半导体和创新相关板块，受情绪驱动程度更高。当市场同时面临AI投资疑虑、降息预期下降、宏观数据走弱时，资金会先撤离最敏感的资产类别。此外，对冲基金仓位高度一致，使得回撤呈现加速效应。 Q：信贷市场与AI投资之间的高关联度是否会引发系统性风险？ A：短期内不会，但长期须保持警惕。当近三成美元信贷供应流入同一主题时，说明资本过度集中，一旦AI周期出现调整，可能导致信贷违约风险上升或融资成本急剧变化。虽然目前企业资产负债结构仍可控，但市场已开始关注这一风险，若未来融资条件收紧，可能影响AI产业扩张节奏。来源：今日美股网

今日美股网7小时前

美联储新主席候选人转向缩表，鹰派共识形成加剧政策不确定性

美联储角色辩论与特朗普压力根据 www.Todayusstock.com 报道，尽管总统特朗普持续施压要求降低利率，下一任美联储主席的热门候选人却将政策焦点转向限制央行资产负债表规模。这意味着美联储未来可能采取更为收敛的政策路径，与总统的低利率诉求形成明显对比。华盛顿围绕美联储的角色展开激烈辩论，增加了政策不确定性。财政部长贝森特及其他候选人已公开表达对美联储庞大市场影响力的担忧，暗示未来政策可能偏向“缩表”。新主席候选人的鹰派共识在下一任美联储主席的竞争中，一种限制央行市场干预的“鹰派”共识正在形成。候选人普遍认为，美联储超过6万亿美元的资产负债表过大，需采取收缩措施以保障政策空间：候选人观点 Kevin Warsh 主张缩减资产负债表，为降低短期利率创造空间，同时将资金从华尔街抽走。 Michelle Bowman 认为更小资产负债表能为未来经济冲击提供空间，不必担心扩张工具不足。 Bessent 强调美联储应缩减对市场的扭曲性影响，对资产购买保持谨慎。这一鹰派共识可能影响未来美联储使用量化宽松（QE）等工具应对经济衰退的能力。特朗普的矛盾立场特朗普一直呼吁降低利率，以刺激经济和降低政府债务利息，但候选人们关注“缩表”政策。这一矛盾表现在历史上，例如2018年12月，当美联储每月缩减资产负债表500亿美元时，特朗普曾公开推文干预市场，显示他希望保持低利率，同时又对央行影响力持谨慎态度。 “缩表”背后的政策逻辑候选人主张缩表，源于对量化宽松长期影响的担忧：干扰市场纪律：大量注入现金可能扰乱市场定价和风险出清功能。助长政府开支：央行资产购买为财政大规模支出提供空间。加剧财富不平等：QE推高资产价格，被指加剧贫富分化。尽管如此，现任主席鲍威尔辩护QE在2020年危机中的必要性，但也承认部分资产购买可能持续过久。市场前景与政策不确定性美联储计划于12月1日停止缩表，以防止金融系统流动性短缺。白宫首席经济学家、现美联储理事Stephen Miran指出，短期国债替换抵押贷款支持证券可能增加长期债务风险。他同时表示，当就业和物价稳定面临重大风险时，不反对使用QE。最终，下一任主席无论谁上任，都可能在经济衰退时需要动用所有政策工具。短期内，美联储角色辩论将继续为市场带来不确定性。编辑总结在特朗普呼吁降息的背景下，美联储新主席候选人罕见转向缩表政策，形成鹰派共识。这场政策辩论不仅涉及利率路径，更直接影响央行资产负债表规模和量化宽松工具的使用。未来几个月，美联储继任者的选择将决定美国央行在应对经济波动时的政策弹药库，并深刻影响全球资本市场预期。投资者需密切关注候选人立场、资产负债表政策以及QE工具未来使用的潜在变化。常见问题解答 Q：为什么美联储新主席候选人倾向缩表？ A：候选人担心美联储庞大资产负债表对市场产生过度干预，可能扰乱价格发现和风险管理，同时限制未来应对经济冲击的政策空间。缩表被视为维持政策灵活性和市场纪律的重要手段。 Q：特朗普为什么反对缩表？ A：特朗普倾向降低利率以刺激经济，并担心缩表会抽走关键市场流动性，从而影响借贷成本和按揭利率。这与候选人强调收紧资产负债表形成对立。 Q：QE工具为何会引发争议？ A：QE通过购买美国国债和抵押贷款证券降低长期利率，短期内刺激经济，但长期可能干扰市场定价、助长政府开支并加剧财富不平等，因此在鹰派候选人看来应谨慎使用。 Q：下一任美联储主席的政策选择会如何影响市场？ A：新主席若偏鹰派收紧资产负债表，将限制未来的货币刺激工具，可能导致利率上行和市场波动增加。若继续宽松或使用QE，短期内可能支持资产价格，但长期风险需关注。 Q：美联储未来是否还会使用QE应对经济衰退？ A：虽然鹰派候选人倾向缩表，但当经济衰退或就业物价面临重大风险时，QE仍可能被视为必要工具。因此，政策将取决于经济形势和金融稳定需求。来源：今日美股网

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英伟达与甲骨文股价抄底反弹，AI板块资金轮动与美联储降息前景观察

1月20日），将直接影响AI交易前景及美联储12月降息预期。分析师指出，经济持续增长且通胀不升才可能实现真正复苏。周五科技股抄底挽救纳指与AI板块周五开盘后，英伟达 (NVDA.US)、甲骨文 (ORCL.US) 等AI核心股票跌至吸引抄底资金的水平，股价迅速反弹。道琼斯、纳指和标普500均在触及50日移动平均线后获得技术支撑，小盘股指数也在100日均线处企稳。股票周五涨跌幅板块角色英伟达 (NVDA.US) +1.77% AI核心抄底甲骨文 (ORCL.US) +2.43% AI核心抄底 CoreWeave (CRWV.US) -1.25% 数据中心云服务，下跌投资者普遍认为，这次反弹是短期技术性支撑所致，能否延续仍需关注即将公布的关键经济数据。资金轮动：AI板块流出，防御性板块走强本周资金呈现明显轮动趋势，从AI概念股撤出，转向医疗保健、原材料及能源板块。投资者逐步降低对与OpenAI相关企业的敞口。甲骨文本周累计下跌约9%，CoreWeave重挫近30%。 Mahoney Asset Management的Ken Mahoney表示："我们看到本周出现了相当明显的轮动，主要流向医疗保健和消费必需品，这些板块看起来已经触底。对于AI交易或相关股票来说，这不是你想看到的情况。" 摩根士丹利财富管理市场研究与策略主管Daniel Skelly补充："近期市场发生的情况甚至算不上科技股崩盘，但可能是一种科技股估值的清算。" 下周关注英伟达财报与经济数据英伟达将于11月19日公布季度财报，其隐含波动率已创年内新高（期权交易员预计财报后双向波动率达6.2%）。Capital.com的Kyle Rodda指出："英伟达的财报将是市场和AI交易的巨大考验，可能会缓解对AI估值的担忧，也可能加剧这些担忧。" 此外，美国将公布包括9月就业报告在内的一系列延迟经济数据，这些数据将影响市场对美联储12月利率决议的预期。TD Securities的Gennadiy Goldberg表示："预计10月就业报告疲软且核心CPI受控，这应能解决联邦公开市场委员会内部争论，支持再降息25个基点，但可能出现更多鹰派反对票。" 瑞银全球财富管理的Ulrike Hoffmann-Burchardi补充："任何决定最终将取决于数据，即使官方10月就业报告不包括失业率，薪资数据仍能很好反映劳动力市场健康状况。" 编辑总结与投资启示综上，本周美股显示出以下特征：科技股短期技术性反弹，但资金流动显示板块轮动明显，AI板块资金正在撤出。投资者需关注英伟达财报及延迟公布的经济数据，这将直接影响市场对AI交易和美联储政策的预期。防御性板块（医疗保健、原材料、能源）成为资金避风港，短期内可能持续受益。投资者应保持谨慎，关注数据驱动市场波动，避免盲目追涨AI概念股，结合估值和经济基本面做决策。常见问题解答问1：为什么英伟达和甲骨文在周五出现股价反弹？答：周五科技股抛压吸引了抄底资金介入，同时技术面支撑位（如50日移动平均线）起到反弹作用，纳指和标普500指数均在触及关键均线后收复失地。问2：AI板块资金轮动的主要方向是什么？答：资金从AI板块撤出，流入防御性板块，如医疗保健、原材料和能源公司，反映投资者在短期波动下寻求稳健收益和降低风险。问3：英伟达即将公布的财报为何如此关键？答：英伟达财报将检验AI交易的上涨空间，其隐含波动率创年内新高，投资者密切关注业绩数据对市场情绪和AI估值的影响。问4：延迟公布的经济数据对市场有何影响？答：如9月就业数据将直接影响市场对美联储12月利率决议的预期。数据结果将决定是否有进一步降息或维持利率不变，进而影响整体股市波动。问5：投资者在当前市场环境下应采取什么策略？答：投资者应结合技术面和基本面谨慎操作，关注关键经济数据和财报公布，避免盲目追涨高波动性AI股票，同时适度配置防御性板块以降低组合风险。来源：今日美股网

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港美股周度回顾：歌礼制药、沪上阿姨、重塑能源领涨，创新药与氢能板块强势

券分析指出，创新药板块对融资环境敏感，美联储降息预期升温将缓解企业融资压力。同时，中国生物科技企业在研管线规模全球第二，多款创新药及新适应症即将上市，形成业绩与股价双重催化。政策上，医保谈判引入商保目录，有利于创新药商业化加速。沪上阿姨：H股激励+门店扩张+政策助力 $沪上阿姨 (02589.HK)$ 周内累计涨幅超31%。公司宣布为期十年的H股激励计划，上限为公司总股本5%，以激励核心人才。同时，全国门店数量达到10739家，4个月新增1303间，子品牌“茶瀑布”签约门店超1000家，并与歌手毛不易合作推出联名产品，线上话题阅读破亿。政策层面，财政部上半年消费专项行动延续，对养老、托育等服务消费贷款给予贴息，进一步支持品牌扩张和消费增长。重塑能源：氢能利好推动股价上涨 $重塑能源 (02570.HK)$ 周内涨超30%。国家能源局鼓励煤化工项目使用绿氢，山东省推广氢车及加氢站建设，燃料电池汽车政策环境利好。公司专注氢燃料电池系统、装备及零部件研发制造，弗若斯特沙利文数据显示，重塑能源在重卡氢燃料电池系统市场份额位居全国第一。新秀丽三季度业绩及市场前景分析 $新秀丽 (01910.HK)$ 三季度销售净额8.73亿美元，同比微减0.6%；股东应占溢利7350万美元，同比增长11%，毛利率59.6%。摩根士丹利预计公司短期价值可望获得大幅重估，并给予“增持”评级，目标价24港元。管理层预计第四季度销售进一步改善，并计划明年完成双重上市，盈利率维持稳定。编辑总结与投资启示本周港美股表现显示行业分化明显：医药股和新能源板块受政策及市场利好推动上涨，消费及创新板块中具备成长潜力的公司通过激励计划和品牌扩张获得资金关注。投资者应重点关注：创新药及生物科技板块政策和融资环境利好对股价的持续催化作用。氢能及新能源政策加速落地，相关企业具备中长期成长机会。消费类公司通过门店扩张、品牌差异化及股权激励增强市场竞争力。常见问题解答问1：本周港股市场整体表现如何？答：恒生指数上涨1.26%，恒生科技指数微跌0.42%，国企指数上涨1.41%，主要受美元流动性改善及降息预期提振。问2：医药股为何出现大幅上涨？答：政策支持创新药研发与商业化，加上融资环境改善和企业管线丰富，推动股价大幅上涨。问3：沪上阿姨股价上涨的原因是什么？答：公司推出H股激励计划、门店快速扩张及茶瀑布子品牌合作营销，同时政策层面消费贷款贴息支持消费，三大利好共同推动股价上涨。问4：重塑能源涨幅背后的核心因素是什么？答：氢能政策利好及燃料电池汽车推广，加上公司在重卡氢燃料电池市场领先的技术和市场份额，成为股价上涨主要推动力。问5：新秀丽三季度业绩为何市场预期乐观？答：三季度股东溢利同比增长11%，毛利率稳定且产品组合优化，管理层预期第四季度销售增长继续改善，并计划双重上市，市场因此对公司短期价值重估持乐观态度。来源：今日美股网

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