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寒武纪跌超2%，最新发声来了！科创芯片50ETF(588750)大幅放量，跟踪精度同类领先！国内首台电子束光刻机进入应用测算，“中国刻刀”来了

有连云08-15 11:35

全国首台国产商业电子束光刻机在杭“出炉”，半导体ETF(159813)涨超2.5%冲击4连涨

客户在各自AI领域的业务相继落地，叠加美股“七姐妹”（苹果、微软、英伟达、Alphabet、亚马逊、MetaPlatforms、特斯拉）业绩持续高速增长，这种担忧已得到有效缓解。下游客户的业绩增长得益于在AI领域的投入，这也将进一步推动下游市场对于AI投入的热情。AI在业绩和资本支出相互正激励的推动下仍将保持增长趋势。半导体ETF紧密跟踪国证半导体芯片指数，为反映沪深北交易所芯片产业相关上市公司的市场表现，丰富指数化投资工具，编制国证半导体芯片指数。数据显示，截至2025年7月31日，国证半导体芯片指数(980017)前十大权重股分别为中芯国际(688981)、寒武纪(688256)、海光信息(688041)、北方华创(002371)、豪威集团(603501)、中微公司(688012)、澜起科技(688008)、兆易创新(603986)、长电科技(600584)、紫光国微(002049)，前十大权重股合计占比67.23%。半导体ETF(159813)，场外联接A：012969；联接C：012970；联接I：022863。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-14 10:18

特斯拉290亿美元天价留人，马斯克成全球最贵CEO！

斯克的股票奖励便是其580倍。另外，美股七姐妹中苹果、微软等巨头CEO年薪也普遍只在数千万美元级别。数据显示，苹果CEO库克2024年总薪酬7461万美元（包括了基本工资、股票奖励、奖金等，下同），微软CEO萨提亚·纳德拉2023年总薪酬4850万美元。亚马逊CEO安迪·贾西2023年总薪酬1.3亿美元，谷歌CEO桑达尔·皮查伊2023年总薪酬2.26亿美元，但也远远不及马斯克。眼下，人工智能的科技竞赛愈演愈烈。在经历了汽车销量、股价双杀后，特斯拉若再没了“硅谷钢铁侠”，可谓前途未卜。

格隆汇08-05 00:58

“特马”互撕大戏重演，特斯拉准备好崩了！

今年上半年，特斯拉股价累计超21%，在美股七姐妹中表现最惨烈。除了股价之外，特斯拉业绩也惨不忍睹。上半年，特斯拉欧洲销量大跌，市场份额急速萎缩。数据显示，特斯拉5月在欧洲市场销量下挫近28%，注册量同比暴跌45% 6月份，特斯拉欧洲销量也没好转多少。据悉，特斯拉6月在丹麦的新车注册量同比下降61.57%，在瑞典的新车注册量同比下滑64.4%。不过在英国、西班牙和荷兰，其电动汽车注册量较5月份有所增长。据说，因为此前销量滑铁卢，马斯克回归后“挥剑斩心腹”，解雇了特斯拉副总裁、北美和欧洲的运营主管。再看中国市场，特斯拉销量同样不容乐观。特斯拉今年前五月累计销量20.32万辆，同比下降7.7%。自2024年10月至今年5月，特斯拉已经是连续第8个月出现同比下滑。不过在马斯克回归后，自动驾驶出租车Robotaxi落地，华尔街的分析师们又开始重拾信心。最近，多家大行上调特斯拉目标价和评级。此前瑞银将其目标价由190美元上调至215美元，研究公司Benchmark Company上调至475美元，同时维持“买入”评级。摩根士丹利、德意志银行则维持其买入评级，分别维持目标价410美元、345美元。

格隆汇07-01 18:39

2025上半年收官：港股罕见成大黑马！

资产沦为飞灰，再也无法回来。上半年，美股七姐妹的股价同样上演史诗级深V，最终英伟达、微软、meta、亚马逊得以重回前高。但苹果、特斯拉依旧比年初缩水近20%，无缘最后的反弹盛宴，使得无数果粉、特斯拉粉黯然神伤。汇率方面，2025年上半年，人民币兑美元汇率像过山车一样先涨后跌再涨，累计升幅超1.82%。从年初的7.34到3月的7.21，再到4月中一度跌至7.4278，创下上半年最低点并迎来监管关注，随后又快速回升并最高升至7.1565，波幅达到2.6%。究其大幅波动的原因，还是在特朗普“对等关税”政策的冲击与应对，最终，优势在我方。至于港币汇率，在5月之前，得益于港币兑美元的联系汇率制度，叠加港股市场的强势上涨吸引包括内地资金在内的全球资金青睐，使得港币兑人民币汇率不断升值，同时对美元也维持强势，一度接近强方保证线（7.75）。然而到了5月，双方攻守形势突然逆转，在5月初港币在强方触发机制时，金管局临时累计卖出约1294亿港元以维持联系汇率后，随后港币流动性急剧增加，短期息率暴跌，与美国高利率形成倒挂，激发了利差套利效应，港币由强方保证线7.75急速回落并触及弱方保证线（7.85）。无论是时隔2年港元兑美元汇率重新触及弱方保证线，还是仅1个多月就从强方保证区跳入弱方保证区，都足以说明，港股市场在变得风起云涌，活跃程度相比当年早已完全不一样。但这种变化，一定是积极的，充满巨大机会机会的。 05 最后，一起来艳羡一下最新的中国顶级富豪榜。 2025年《新财富》杂志发布的500创富榜中，持股市值所拥有超千亿市值的顶级富豪有20多个家族。其中，张一鸣以4815.7亿元持股估值首次登顶中国首富，得益于与字节跳动的价值重估提升；农夫山泉创始人钟睒睒由于所持有的旗下公司股份市值缩水近千亿，导致以3600亿元退居第二名，失去了蝉联四届的首富之位。而今年最高光大佬之一的雷军家族，得益于造车大获成功刺激小米集团股价激增（小米集团的市值上半年大涨73.77%），雷军得以持股市值2010亿元，较2024年暴涨96%的速度，使排名从去年的第14位大幅跃升至第6位，成为资产规模排名增量最快的头部大佬之一。看得出来，大佬们的财富增长和排名，某个角度可以说是得益于各位股民朋友的积极捧场支撑，虽然大家今年不一定炒股赚到了钱，但你们支持是不会白费的。所以啊，大家下半年继续努力努力，首富们的财富再增长一节，就看你们了！（全文完）

格隆汇06-30 20:40

量化投行精英抢着“考公？私募半年榜业绩揭晓！浙商证券被原总裁王青山索赔；国联民生证券“丢证”...... | 私募透视镜

、小米等十家民营企业巨头直接对标美国“美股七姐妹”（Magnificent 7），意在挖掘中国股市中具备长期霸主潜力的核心资产。高盛筛选出的“民营十巨头”包括：腾讯（市值6010亿美元）、阿里巴巴（2890亿美元）、小米（1460亿美元）、比亚迪（1210亿美元）、美团（1020亿美元）、网易（860亿美元）、美的（780亿美元）、恒瑞医药（510亿美元）、携程（430亿美元）以及安踏（350亿美元）。高盛分析师预计，这些企业未来两年的盈利年复合增长率（CAGR）将达到13%，中值为12%。目前，这些股票的平均市盈率（P/E）为16倍，前瞻性市盈增长比率（fPEG）为1.1倍，相较于美股“七姐妹”的28.5倍P/E和1.8倍fPEG，估值更具吸引力。黄金大顶将至？花旗拉响警报据追风交易台消息，近日，花旗分析师Maximilian Layton领衔的团队在其大宗商品展望报告中预计，黄金价格将在未来几个季度滑落至3000美元/盎司以下，标志着这一创纪录涨势的终结。报告明确指出，黄金价格已上涨至名义和实际水平，与黄金的边际成本脱钩，可能即将迎来“最后的辉煌”。花旗预计，金价将在今年三季度达到顶峰（3100-3500美元/盎司）后逐步回落，预计到2026年下半年，金价将回落至2500-2700美元/盎司区间，较当前远期价格下跌约20-25%。企业动态国盛金控公开招聘总经理 6月18日，国盛金控发布公告称，为加强新国盛证券经营管理层建设，根据有关部署要求，公司将公开选聘吸收合并后新国盛证券总经理。据悉，应聘人员要担任过省属证券公司或与国盛证券相当及以上规模证券公司经营班子正职或者担任副职职务不少于2年。今年年初，国盛证券原总裁徐丽峰因年龄原因辞任，此后总裁职务一直由副总裁唐文峰代为履行职责。国信证券收购万和证券迎来关键进展 6月19日，深圳证券交易所并购重组审核委员会发布2025年第7次审议会议结果。公告显示国信证券（发行股份购买资产）符合重组条件和信息披露要求。这意味着，国信证券收购万和证券控制权事项的申请获交易所审核通过。中国电信备案私募 6月16日，中国证券投资基金业协会网站信息显示，中电信私募基金管理有限公司（以下简称中电信私募）完成备案登记，机构类型为私募股权、创业投资基金管理人。公司注册资本为2亿元，实缴资本为5000万元，注册地在北京市顺义区，办公地在北京市西城区，目前有6名全职员工，法定代表人为邢晓瑞。从出资人来看，中电信私募由中国电信集团投资有限公司（以下简称中国电信集团投资）100%持股。公开资料显示，中电信私募早在2022年1月20日就已成立，如今时隔将近3年半时间，完成了私募基金管理人登记。百亿量化私募衍复投资宣布暂停新客申购，量化私募基金开启限购模式 6月16日，沪上百亿量化私募衍复投资给渠道发公告。公司表示，基于公司业务发展的战略规划以及对投资者利益的综合考量，计划自7月1日起关闭所有中证500指数、中证1000指数、万得小市值概念指数增强产品的新客户申购，已持有投资者追加不受影响。资料显示，衍复投资是国内头部量化私募机构。公司创始人、首席投资官高亢，曾任职于Two Sigama lnvestments，担任研究员；2015年加入锐天投资，担任量化策略投资经理；2019年8月自主创业，成立衍复投资。目前公司旗下备案了730多只私募产品，主要涉及指数增强、量化对冲等投资策略。两家外资私募同一天完成备案登记 6月16日，中国证券投资基金业协会（以下简称协会）最新备案名单显示，淡明（上海）私募基金管理有限公司（以下简称淡明私募）与安耐德私募基金管理（北京）有限责任公司（以下简称安耐德私募）同步完成登记。前者股东是新加坡淡马锡的全资子公司，后者母公司为投资中国超20年的全球资管巨头Earnest Partners。协会网站信息显示，淡明私募成立于2025年3月26日，注册资本为2100万元人民币。其是一家外商独资企业，由True Light Capital Pte. Ltd.全资持股。公司于2025年6月16日完成私募股权、创业投资基金管理人登记，注册地和办公地都在上海市静安区，法定代表人、总经理是许晔。安耐德私募成立于2024年8月21日，注册资本为200万美元。其是一家外商独资企业，由Earnest Partners Private Capital LLC全资持股。公司近期刚刚完成了私募股权、创业投资基金管理人登记，注册地和办公地都在北京市通州区，法定代表人、总经理是孙毓耕。异常经营机构浙商证券被原总裁王青山索赔日前，一份浙江法院官网披露的开庭公告引发关注，信息显示，王青山因劳动争议起诉浙商证券股份有限公司（简称浙商证券）。据澎湃新闻，该案件的原告王青山，就是浙商证券原“80”后总裁王青山。公开资料显示，王青山出生于1981年，是证券业为数不多的“80后”高管，其见证了浙商证券上市、定增融资等发展历程。根据简历，王青山曾任浙江省交通投资集团财务有限责任公司副总经理、总经理，浙江沪杭甬高速公路股份有限公司党委委员兼浙商证券党委书记，2016年1月至2017年7月任浙商证券监事会主席，2017年8月起任浙商证券董事、总裁、党委委员。 2023年5月12，浙商证券发布公告称，近日，该公司董事会收到了董事、总裁王青山的书面辞职报告。王青山因个人原因向公司董事会申请辞去董事、总裁及其他相关职务。王青山的辞职自送达董事会之日起生效。国联民生证券“丢证” 6月17日，据证券时报（电子版）第A008版新增一则“遗失声明”，其中出现了业已更名的“华英证券”（现为国联民生承销保荐，以下统一表述）。这份署名“国联民生证券承销保荐有限公司”的公告显示，由中国证监会颁发于2023年10月17日的“华英证券有限责任公司西南分公司”经营证券期货业务许可证（正本）不慎遗失，声明作废。公开资料显示，这家分公司成立于2020年9月。2023年8月，分公司负责人从“吉勋”变更为“张长春”。履历显示，张长春从业超过十年，并且自2015年起便在国联民生证券登记执业。私募黑马佳岳投资“合规失守” 6月13日，海南证监局公布关于对海南佳岳私募证券基金管理有限公司采取责令改正措施的决定。据公告，该私募存在多项违规操作：旗下私募基金互投却未建立关联交易管理制度及审批程序，更涉嫌向非合格投资者募集资金，严重违反私募行业基本准则。值得注意的是，佳岳投资此前在业内口碑良好，不仅规模稳步扩张，更在第二届"航融杯"私募大赛中斩获优秀管理人称号。其核心团队堪称豪华——法定代表人王晓伦拥有十余年从业经验，曾任职中证登及多家知名私募；合规风控负责人吴欣出身律所，专业背景深厚；基金经理薛松亦曾供职高瓴、高毅等头部机构。中基协资料显示，佳岳投资登记于2017年8月，旗下43只在管基金、20-50亿规模，拥有19名持证从业人员。

金融界06-20 23:57

重磅！巨头强烈唱多

高盛还指出，“中国十巨头”具备类似“美股七姐妹”的市场主导力量，提醒全球投资者需要特别重视。 01 “十巨头”到底有谁？高盛公布的“十巨头”名单中，包括了：腾讯、阿里巴巴、小米、比亚迪、美团、网易、美的、恒瑞医药、携程、安踏。这是高盛研究团队基于市值规模、行业地位、全球化潜力及技术创新能力等维度选出的。如腾讯，最新市值4.58万亿港元，是国内市值最大的上市公司，阿里巴巴的市值达到了2.11万亿港元。又如，比亚迪，是国产新能源汽车的“一哥”，在欧洲销量也超越了特斯拉；美团是国内外卖平台的“一哥”，近年积极进军中国香港、巴西等市场；国内创新药“一哥”恒瑞医药则积极做“license out”。得益于全球化布局，中国的民营企业海外收入占比，已经从2017年的10%提升至2024年的17%，而且部分企业海外利润率还显著高于国内。特别值得一提的，是AI等创新科技方面，“十巨头”中也有不少积极参与的，如阿里巴巴，今年宣布3800亿的AI投资计划，体量甚至已经超过一些美国大型科技公司；腾讯也在积极探索AI技术和自身业务的商业化路径；还有小米、比亚迪（智能驾驶），恒瑞（AI+医疗），美的（AI+制造），等等。高盛在报告中也提及，AI技术正在重塑竞争格局，大型民企凭借其客户基础、数据积累和投资能力，在AI投资、开发和商业化方面表现更为突出。报告估算，AI技术的广泛应用可在未来十年每年推动中国企业盈利增长2.5%，而民营企业在其定义的AI-科技宇宙中占比高达72%。高盛对1300多份财报电话会议的文本分析显示，民营企业主导的科技行业（如媒体、软件、IT服务和医疗）对AI的关注度显著高于同行，预计已经拥有庞大的客户群和数据，正在拥抱新AI技术并致力于重塑商业模式的企业更有可能成为长期赢家。 02 港股群星闪耀值得注意的是，高盛筛选出来的10家公司，基本都在港股上市，有的是单独上市，有的采用A+H模式，也有采用H+美股的模式。如此看来，高盛的这份分析报告，港股公司算得上“万千星辉”。为何会这样呢？原因很简单，港股集中了大量优质的中国民营企业，包括了传统产业和新兴产业。而这些公司之所以选择港股，因为港股在制度、资金、联通全球等等方面，都有着独特的优势。过去30多年，全球投资者都见证了大量优质中国公司登陆港股，然后一路壮大。从1990年代的国企改制试水H股，到2000年代大型国企、民营企业，包括互联网等新兴科技企业纷纷上H股，再到2010年后，移动互联网、新能源、新消费、创新药等公司上H股。可以说，H股几乎参与了1990年代至今所有的中国改革开放和经济发展史，在为国内公司源源不断提供全球资金的同时，也为中国经济改革、转型、升级，以及中国企业建立现代化制度，融入全球的过程提供不可替代的帮助。而在港股上市的优质公司，也用实实在在的表现回馈全球投资者。最典型的是腾讯，2004年上市至今，股价涨了约600倍（后复权）；比亚迪2002年上H股，至今涨幅也将近20倍（后复权）。当然，港股今年强势上涨，难免会有投资者感到“高处不胜寒”。到底港股整体，或者说这10家公司还有没有性价比优势？这个问题，可以从两大估值维度去看。首先是整体维度，恒生指数最新的市盈率（TTM）为10.35倍，位于过去10年58.16%的分位点，大概是在均值或者说中位数的位置，不算高，当然也需要承认，没有像2022年10月底那样低。科技股集中营--恒生科技指数，市盈率（TTM）为19.55倍，位于指数2020年7月27日发布以来7.06%的分位点，属于历史性的低位区间。作为对比，标普500指数的最新市盈率（TTM）26.8倍，纳斯达克指数则为40.41倍，分别位于过去10年79.85%、63.72%的分位点。再看局部维度，如“十巨头”VS“七姐妹”。 “十巨头”的平均市盈率为16倍，前瞻性市盈增长比率（fPEG）为1.1倍，明显低于美股“七姐妹”的28.5倍和1.8倍fPEG。即便相对MSCI中国指数22%的估值溢价，也远低于历史均值。今年以来的股价表现，“十巨头”明显跑赢“七姐妹”。 03 港股科技重估，仍在进行中高盛在报告中也提到，中国股市的集中度较低，多年来回报分散性显著，中国前十大公司仅占总市值的17%，远低于美国的33%和新兴市场（除中国外）的30%。随着行业现有的龙头股企业逐渐扩大主导地位，市场集中度有望在未来几年从17%升至更高的水平。不妨做一个假设，如果“十巨头”能够获得类似“七姐妹”的估值溢价，那么它们的市场集中度，就会从11%升至13%，对应增加的市值为3130亿美元。其次，民营企业的投资兴趣将支持其未来的有机增长和收购增长，因此更加透明和宽松的并购框架应有利于企业的收购增长，从而推动更高的行业整合。高盛对超过7000家中美上市公司的面板回归分析表明，资本支出、研发投入和集中度这三大因素与股票后续回报率和市场份额代表性呈现显著正相关性，这意味着已在行业内占据利润池、资本支出和研发主导地位的民营企业，更有可能在未来保持甚至扩大领先地位。高盛还透露了一个重磅信息，估计在496只全球共同基金中，86%对中国股票低配，管理资产总规模只有0.9万亿美元。若全球主动基金对中国股票采取等权重配置，可能带来高达440亿美元的潜在流入，大型民企因其规模、流动性和指数权重将最受益。同时，鉴于过去五年中国股票ETF资产快速增长，指数重仓股也将持续受到被动资金青睐。资金面的数据也有显示，恒生科技指数近期调整中，资金借道ETF买入。其中，恒生科技指数ETF(513180)近5个交易日吸金16.47亿元，其最新规模274.82亿元，年内日均成交额55.97亿元，规模和流动性在同类ETF中均位居第一，支持T+0交易。恒生科技指数ETF标的指数软硬科技兼备，成份股囊括中国AI核心资产以及相较于A股更为稀缺的科技龙头，素有“港版纳斯达克”的称号。此外，恒生科技ETF联接(A:013402,C:013403)，为场外投资者布局稀缺科技龙头提供了工具。 04 结语过去几年，港股，特别是港股民营股，经历了诸多至暗时刻。但随着政策转向，2024年“924”、今年的民营经济座谈会，外加Deepseek、宇树机器人等的创新科技取得突破，新消费崛起，以及资金多元化配置的趋势，重新点燃了全球投资者对中国资产的兴趣，中国资产也进入了历史性的重估时刻。而港股作为本轮行情“急先锋”，iPO火热、股指进入技术性牛市，表现是可圈可点。港交所最新披露，截至2025年5月底，香港证券市场总市值达40.9万亿港元，较去年同期32.9万亿港元上升24%；月市场平均每日成交金额达2103亿港元，较去年同期1398亿港元上涨50%。2025年首五个月，港交所平均每日成交金额为2423亿港较去年同期1102亿港元上升120%。从各家机构披露出来的资金流向数据显示，今年年初离开美国市场的资金，除了有一部分流向欧洲、日本之外，更大一部分的资金，是被吸引到港股这边来，加上不断南下的国内资金，体量可能高达2-3万亿美元。热钱大量流入，甚至一度出现自2020年10月28日以来，港元首次触发联系汇率机制下的强方兑换保证，导致金管局紧急注资1166.14亿港元。 6月初，香港隔夜的利率Hibor一度下跌到0，短短几个月时间从4跌下来，是资金不断涌入香港市场的又一有力证据。目前，香港市场的流动性非常充沛，香港监管局的基础货币余额大幅飙升，基础货币暴涨上升的速度是疫情以来最快的一次。这些因素，不仅利好创新科技股，也利好优质的行业龙头。大时代的贝塔，好企业的阿尔法，都聚集在这里，还有不断流入的热钱，谁也不应该，也不能无视香港这个市场。（全文完）

格隆汇06-20 18:29

稳中求进、攻守兼备，泉果基金旗下泉果嘉源三年持有期混合基金(019624/019625)积极布局科技创新领域

提出中国股票市场“十巨头”，对标美国“美股七姐妹”。分别是：腾讯控股、阿里巴巴、小米集团、比亚迪、美团、网易、美的、恒瑞医药、携程和安踏。并预测未来两年“十巨头”的盈利将增长13%（复合年增长率），市盈率为16倍，展现出强劲的增长潜力和投资价值。宏观数据方面，国家统计局发布最新经济数据显示，5月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.8%，社会消费品零售总额增长6.4%。前5个月，全国固定资产投资同比增长3.7%。高端制造、数字经济等发展新动能持续壮大，5月份，规模以上高技术制造业增加值同比增长8.6%，数字产品制造业增加值同比增长9.1%。相关基金方面，泉果基金旗下泉果嘉源三年持有期混合基金(019624/019625)投资方向聚焦“高股息”+“新动能”，关注组合波动控制，追求向上弹性收益。该基金一季度适当提升弹性，着重把握市场的结构性机会，在科技创新领域积极布局。截至2025年6月16日，该基金近1年涨幅已达10.14%。具体来看，最新报告期数据显示，该基金前十大重仓股包括腾讯控股、立讯精密、中国移动（H股）、九号公司、美团-W、东方电缆、中国移动、三星医疗、美的集团、中远海能，前十大重仓股合计占基金净值比超37%，前三大重仓股占股票市值比超33%。可以看出，该基金整体持仓“稳中求进、攻守兼备”，包括消费电子、电网设备等高景气、具备增长潜力的方向，也配置了通信服务、金融等相对稳定的资产，形成了“景气成长+稳定成长”的组合。重仓股消息面上，2025年6月17日，国家知识产权局信息显示，腾讯科技（深圳）有限公司申请一项名为“账户行为预测模型训练方法以及账户行为预测方法”的专利，公开号CN120163259A，申请日期为2023年12月。专利摘要显示，本申请公开了账户行为预测模型训练方法以及账户行为预测方法，属于人工智能技术领域。有别于只基于某个行为自身标签对账户行为链路中该行为进行预测的相关技术，本申请实施例不仅考虑到账户行为链路中某个待预测的行为的自身建模结果，还需要考虑到其与末端行为的行为等级标签的一致性，充分提升了对账户行为链路拓扑结构和不同节点处信息的综合利用率，提升账户行为预测的准确度。华福证券指出，目前TMT成交额占比已回落至合理区间，成长风格反弹值得关注，或带领市场从防御转向进攻。后续在成交量有效放大之前，市场或依旧呈现热点轮动，在以公募低配行业为底仓基础上，看好AI主线回归。中原证券认为，2025年一季度A股归母净利润同比增速由负转正，TMT、消费细分领域景气度回升。预计短期市场以稳步震荡上行为主，市场有望延续结构性行情，政策支持与流动性宽松为市场提供底部支撑，科技成长与消费复苏为双轮驱动主线。泉果基金旗下泉果嘉源三年持有期混合基金(019624/019625)稳中求进、攻守兼备。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-19 13:58

高盛唱多中国股票“十巨头”，港股通科技ETF(159262)跟踪指数成份股占据半数！正在发售中

提出中国股票市场“十巨头”，对标美国“美股七姐妹”。分别是：腾讯控股、阿里巴巴、小米集团、比亚迪、美团、网易、美的、恒瑞医药、携程和安踏。并预测未来两年“十巨头”的盈利将增长13%（复合年增长率），市盈率为16倍，展现出强劲的增长潜力和投资价值。值得一提的是，高盛列举的十家公司中，腾讯控股、阿里巴巴、小米集团、比亚迪、美团均为恒生港股通科技主题指数成份股。广发证券认为，2005年以来的20年内港股科技相对市场的超额收益相对显著，港股科技在历次行情中呈现一定的高弹性与持续性。拆分来看，每一次科技溢价的抬升均与产业变革密切相关，形成大致5年的科技溢价抬升周期。当下科技部分核心产业已迈入本土化阶段，人工智能、人形机器人、低空经济为代表的新质生产力产业获得政策支持。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-17 11:48

3天5货机，苹果关税“大逃亡”！4天已蒸发5.7万亿元

年3月以来最大单日波动，收跌超2%。美股七姐妹再度全军覆没，苹果、特斯拉领跌狂泻近5%。反之，恐慌指数VIX拉爆收涨超11%，创下2020年3月以来的最高收盘价。苹果3天5货机闪运美国！关税“核爆”下，科技七巨头市值已从最高点下跌超过了5万亿美元。而这轮全球金融“海啸”之下，苹果则成为最受伤美国科技股。昨晚，苹果盘中创出年内新低，市值单日蒸发了约1400亿美元，失去“全球市值之王”的宝座。截至目前，苹果在近4个交易日累跌超23%，市值蒸发了近7800亿美元（约合人民币5.7万亿元）。之所以如此巨震，是因为苹果的“全球供应链”主要分布在特朗普高关税名单中，包括中国、越南、印度等。据悉，仅中国就约占苹果各类产品总生产能力的80%，其中约90%的iPhone和80%的iPad在中国组装。而此前，特朗普宣布对越南征收46%、中国加征34%、印度加征26%的关税。眼下苹果正与时间赛跑，上演关税“大逃亡”。赶在关税政策生效前，其正争分夺秒地将iPhone等产品空运到美国。据《印度时报》，3月27日至29日的三天里，苹果紧急安排了5架满载iPhone和其他产品的货机从印度起飞，直抵美国。据估算，在关税政策生效后，每部印度产iPhone的进口成本将增加120—420美元，相当于其售价的15%—26%。目前，苹果美国仓库已储备超150亿美元的iPhone库存，相当于2024年第四季度美国市场销量的3倍。苹果供应链总监也直言，这是一场与时间的赛跑。 “每延迟一天，美国仓库就会损失800万美元。” 不止苹果在猛囤，美国人也因担忧关税使iPhone涨价在疯抢。如果苹果选择将关税成本转嫁给消费者，那么iPhone价格预计将增加30%至40%。 iPhone回美造是天方夜谭特朗普希望制造业回流，却自残了自家科技股。稍早前白宫新闻秘书表示，特朗普坚信苹果有能力将iPhone生产线转移到美国本土。不过市场则纷纷认为，特朗普强推iPhone回美造是天方夜谭。 Needham分析师劳拉・马丁表示，特朗普关税政策将使苹果成本增加约50%，若转嫁给消费者可能推高通胀。即使苹果决定要将其供应链迁回美国，那么这也将会是一个耗时数年的过程。彭博社的马克•古尔曼也发文称，即便在美国最新关税政策下，苹果仍然不会在这几年内将 iPhone 手机生产转移到美国本土，主要是因为成本太高。多家华尔街投行也认为，要在美国完全制造iPhone几乎是不可能，并纷纷下调来苹果目标价。投行Wedbush分析师Dan Ives表示，如果iPhone在美国制造，一台可能要卖到3,500美元（约合2.5万元人民币）。该行将苹果的目标价从325美元下调至250美元，维持“跑赢大市”评级。摩根士丹利将苹果的目标价从252美元下调至220美元，维持“增持”评级。高盛将苹果的目标价从294美元下调至242美元，维持“买入”评级。Arete将苹果的目标价从255美元下调至230美元，维持“买入”评级。

格隆汇04-09 10:21

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