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中信证券：未来6~12个月维度，乐观看待美股软件SaaS板块系统性投资机会
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现金流更高的权重。　　过去两年乐观的美股市场环境中，投资者对于软件企业中短期盈利能力的容忍度较高，对于高成长性标的也愿意给予较高的估值溢价；伴随流动性持续收紧，以及当下政策利率上行等带来的市场风险偏好的明显下行，市场开始对软件企业短期的业绩确定性、盈利能力给予更多的关注，并相应降低对成长性的估值溢价，简而言之，便是缩短资产的“投资久期”。回到企业层面，在外部环境、客户需求偏弱的情况下，更具纪律的经营效率、充裕的现金流不仅能使得自身业务稳定开展，亦能在估值普遍大幅回调的背景下更好地把握并购整合的机会，在不利的环境下进一步扩大领先优势。从这一角度出发，在三季报中给出明确利润改善目标的企业，市场亦给予更为积极的反应。　　▍风险因素：　　欧美高通胀持续风险；持续高通胀导致美联储流动性收紧超预期风险；加息过快、过猛导致欧美经济陷入衰退风险；欧洲、北美反垄断及数据监管政策持续趋严的风险；中期个人用户消费不足、企业IT支出下滑超预期风险；国际贸易冲突持续加剧风险等。　　▍投资建议：　　市场对美股软件板块看法正逐步转向乐观，但当下美股软件板块2023年业绩预期修正尚不充分，需要我们从多个维度，在个股层面作出更为前瞻性的判断。我们总结认为，对于以订阅模式为主的应用软件，RPO、cRPO将是重要的关注指标，而对于基础软件板块，数据管理&IT系统运维企业营收和云计算平台具有明显相关性，短期业绩预期调整最为充分，信息安全板块则相对复杂，但需求亦最具有韧性。同时对于在短期盈利层面给出积极指引的企业，市场亦给予积极的回应。未来6~12个月维度，我们乐观看待美股软件SaaS板块系统性投资机会。
金融界2022-12-15
美联储放缓加息幅度，但终点利率更高：美联储2022年12月议息会议点评
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美元指数趋势走弱和非美市场表现相对优于美股市场的判断。
金融界2022-12-15
中信证券：本轮美联储加息周期将在明年3月左右接近结束，终点利率预期为5%
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美元指数趋势走弱和非美市场表现相对优于美股市场的判断。　　▍12月美联储会议表态整体偏鹰派，主要体现在点阵图和经济预测。具体而言：　　1）基准利率：12月美联储议息会议上委员全票通过将基准利率上调50bps到4.25-4.50％区间，符合市场预期，这是美联储在连续4次加息75bps后，首次将加息幅度放缓至50bps，也是市场最近一段时间交易的政策变化的二阶拐点，意味着美联储由“追赶式加息”进入了“缓步加息观察期”。　　2）点阵图：上调利率终点预期，将2023年基准利率预期上调50bps至5.1％。点阵图显示19名委员中有17人预期2023年利率水平将超过5.0％（其中5人预期利率在5.25-5.5％，更有2人预期利率在5.5-5.75％，多数人预期利率在5-5.25％），较前次会议人数大幅增加（前次无人预期2023年利率高于5％），仅2人预期2023年利率将低于5％；预期2024年利率高于4％的委员人数也有前次会议的6人提高至14人。　　3）经济预测：上调失业率预测但仍乐观，利率中枢高于上调后的通胀水平。美联储小幅上调今年GDP增速预期0.3个点至0.5％，继续下调明后两年GDP预期分别至0.5％和1.6％；上调明年到2025年的失业率预期，分别为4.6％、4.6％和4.5％，整体对就业市场仍相对乐观；普遍上调了今年至2025年的PCE通胀预期，分别上调0.2、0.3、0.2和0.1个点至5.6％、3.1％、2.5％和2.1％；分别上调今年至2024年核心PCE预测0.3、0.4、0.2个点至4.8％、3.5％和2.5％，维持2025年核心PCE预测2.1％不变。相对于2023年至2025年的利率预测中枢5.1％、4.1％和3.1％而言，基准利率中枢均高于未来三年的PCE和核心PCE通胀中枢，这凸显了美联储的鹰派立场。　　4）鲍威尔的讲话整体重申了对抗通胀的坚定立场。对于通胀和未来利率路径，他承认尽管10月和11月通胀出现了超预期的下降，但是美联储需要看到更多通胀下降的证据（当前通胀风险仍倾向于上行，尽管住宅通胀未来将会下降，但预计其他核心服务业通胀不会迅速下降），在这之前美联储将继续加息以达到利率足够限制性水平；当前紧缩的滞后影响尚未显现，不过，鲍威尔也承认美联储的政策正接近充分限制性。鲍威尔再次告诫不要过早放松货币政策，称降息周期开启需要美联储确信通胀会持续下降。对于劳动力市场，鲍威尔称尽管职位空缺有所减少，但劳动力市场仍极度紧俏。他强调目前薪资水平远高于2％的通胀水平，美联储在控制平均时薪方面没有取得太多进展。对于美国经济，鲍威尔认为未来经济具有不确定性，尽管利率敏感行业如固定资产投资已有明显下降，但其他领域需求回落仍需时间。美联储的决策将取决于未来的经济数据，而非金融市场状况。　　此外，整体会议声明部分相对前次基本没有变化，重申美联储高度关注通胀，缩表按原计划进行，承认加息的滞后影响尚未显现，强烈承诺控制通胀目标至2％的决心，因此美联储认为继续加息是合适的。　　▍尽管美联储抬升了利率终点预期，但我们认为后续加息路径相对清晰。　　市场对后续美联储加息路径的分歧源于对通胀下行/失业率上行斜率判断的差异。我们认为，美联储政策后续路径为：　　1）10月核心CPI下行且低于预期→确认通胀拐点→12月美联储加息幅度放缓至50bps→加息周期二阶拐点；同时，通胀“粘性”仍在，需继续缓步加息；　　2）11月核心CPI低于预期→再次确认通胀拐点→明年2月美联储加息幅度放缓至25bps→考虑何时停止加息；我们倾向于明年3月停止加息，加息终点利率5％。　　3）明年3-4月CPI同比是否降至5％以下（届时基准利率将升至约5％左右）→确认是否美联储停止加息；　　4）明年11-12月失业率是否升至自然失业率4.5％以上→是否美联储开启降息周期；我们倾向于认为2023年底降息一次25bps。　　当前美联储加息进入上述第二阶段，即为了防止通胀反弹，美联储仍需要缓步加息以留出更多时间观察后续通胀和经济走势的变化。　　▍鹰派信号不改我们对美元趋势走弱和非美市场表现相对优于美股市场的判断。　　整体而言，我们认为，美国通胀不再创新高，意味着美联储加息幅度不需要更大、加息终点临近；通胀的“顽固性”集中在“薪资-服务类价格”，这决定了利率在高位停留的时间长短；而降息周期是否开启取决于失业率，与通胀回落的绝对水平无关。预计未来市场关注美联储货币政策的侧重点将由通胀转向失业率。2023年全球宏观关键词“经济增长”，经济增长对于美联储货币政策执行目标而言即为失业率。我们认为，本轮美联储加息周期将在明年3月左右接近结束，预期终点利率为5％；本次会议的鹰派信号不改我们对美元指数趋势走弱和非美市场表现相对优于美股市场的判断。非美市场的盈利周期相对独立于美股，A股、港股受影响大的是前半段美联储“紧缩”时期。　　▍风险因素：　　美国通胀超预期上行或回落；美国经济超预期提前进入衰退。
金融界2022-12-15
美国11月CPI超预期回落，美股生物科技ETF（513290）张超1%
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底部之后屡创新高。其中医疗保健等行业是美股市场近10年涨幅靠前的行业。在全球老龄化的趋势下，医疗以及生物科技的创新显得相对重要。而美国本土相对注重医疗健康，人均医疗卫生支出位于世界领先水平；另一方面，回溯历史，美国本土的人均医疗卫生支出维持较稳定的上升趋势，为医疗及生物科技领域发展和创新提供较好的环境。美股生物科技ETF（513290）跟踪纳斯达克生物科技指数，是投资美股生物科技产业最便捷的工具，为投资者提供了一个极佳的全球资产配置的工具。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2022-12-14
三大指数下跌，特斯拉涨超3%，标普500ETF（513500）飘绿
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现了回调。本周美股大盘呈现出震荡走势，美股市场已开始下半场“下行交易”。本周美股细分行业中，除了能源股大幅回调以外，非必需消费和金融回调较多。非必需消费行业中，威富、嘉年华邮轮、安波福本周均回调超过10%；金融行业中，本周林肯国民下跌超过18%，SIGNATUREBANK、制造商和贸易商银行、美国银行下跌超过10%。华西证券研报显示，目前标普500市盈率为28.79，仍然明显高于历史平均数和中位数。考虑到美股估值压力未充分消化，叠加市场对美国经济未来一段时间下行预期等影响因素的担忧趋于上升，预计未来一段时间美股大盘将延续下半场调整。未来一段时间美股成长股、价值股和原材料周期股还将出现震荡。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2022-12-12
美股收盘：道指跌超300点新能源车股普跌理想汽车跌13%
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urtney Garcia表示：“今年美股市场非常依赖于通胀数据，并且这种状况还将持续下去。” 　　周五密歇根大学公布的12月消费者信心指数初值出人意料地乐观，表明美国经济在美联储加息面前比政策制定者预测的更有弹性。分析师称，美国消费者信心反映经济富有韧性，料美联储将下调失业率预期，并上调点阵图中的联邦基金利率最终预测。　　12月整体消费者信心指数升至59.1（前值为56.8），高于普遍预期（57.0），这既反映了当前经济状况的改善，也反映了对未来的预期。尽管抵押贷款利率较高，但美国家庭对大宗家用耐用品、汽车甚至住宅的购买情况也更为乐观。　　目前美联储正处于上世纪80年代以来最快的加息周期之中，该机构将在下周召开货币政策会议。市场普遍预计美联储将在下周加息50个基点。　　印度航空接近与波音签订至多150架737 Max飞机的订单。塔塔集团旗下的印度航空公司（Air India）即将与波音公司签署一项协议，购买至多150架737 Max飞机。该订单将是印度航空私有化后的首个大额飞机订单。这将是波音公司去年从阿卡萨航空公司获得75架飞机的订单后，在印度的第一笔大订单。印度航空公司可能会订购50架737 Max飞机，并可选择最多订购150架。　　动视暴雪首席执行官Bobby Kotick表示，微软收购该游戏开发商的交易将继续进行，尽管美国联邦贸易委员会计划阻止这项交易。美国联邦贸易委员会（FTC）周四起诉科技巨头微软，要求其停止对动视暴雪750亿美元的收购，指称这项交易可能会损害高性能游戏机和订阅服务的竞争。但Kotick认为这一指控与事实不符，相信微软会赢得这场挑战。　　周四，美国食品药品管理局（FDA）修改了莫德纳和辉瑞公司的新版新冠疫苗的紧急使用授权，授权其用于最小六个月大的幼儿。新的授权意味着年龄在6个月到5岁之间的儿童，如果接种了原来的两针莫德纳（Moderna）新冠疫苗，现在可以接种针对最新病毒株的更新疫苗加强针。　　加拿大运动品牌lululemon周五发布了2022财年第三季度财报。第三季度，公司净营收达19亿美元，同比增长28％，三年复合增长率达27％。其中，北美业务净营收增长26％，国际业务净营收增长41％。　　理想汽车周五发布截至9月30日未经审核财务业绩，第三季度收入为93.4亿元，同比增加20.2％；预计第四季度交付量45,000至48,000辆之间，比2021年第四季度增长27.8％至36.3％；预计第四季度营收为165.1亿元至176.1亿元。2022年第三季度的净亏损为16.5亿元（2.31亿美元），而2021年第三季度为2150万元，较2022年第二季度的6.41亿元增加156.7％。　　根据周四宣布的一项新计划，埃克森美孚表示将在未来三年期间斥资500亿美元回购自己的股票，规模大于原定2023年结束的300亿美元股票回购计划。扩大股票回购计划说明，埃克森美孚继续专注于将能源价格高涨带来的额外利润返还股东，而不是投入新的大型钻探项目。该公司表示，明年将在能源项目上支出230亿至250亿美元，高于今年的约220亿美元。埃克森美孚还将截至2027年计划投入低碳项目的支出增至170亿美元，高于150亿美元的先前指引，重点是碳捕获和储存、生物燃料以及氢能。　　瑞士信贷集团周四表示，已完成最新的配股交易，并已付诸实施约80％计画在2023年进行的成本削减措施，目前该银行正在继续进行其艰难的战略评估。截至苏黎世时间周四正午，其提供的配股已有98.2％被行使，相当于约8.73亿股的新股。此次配股的总所得约为22.4亿瑞士法郎（合23.8亿美元），加上之前的增资，应能筹集到约40亿瑞士法郎。
金融界2022-12-10
中信证券：2023年港股迎来逆转，美股下半年有望重拾升势
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大金融及服务类消费。　　▍2023年美股市场展望：从交易衰退预期到衰退周期的“上、下半场”，美股自下半年有望重拾升势。　　1）当前至明年1季度，美联储的持续货币紧缩料将推动美股进入交易衰退预期阶段，市场震荡下行。　　2）2季度美股料将踏入衰退周期的“上半场”，随着美国经济进入衰退或市场衰退预期加剧，美股盈利或遭到进一步下修。当前2023年标普500指数的盈利及营收增速预测分别为0.9％和2.9％，几乎为零增长。而在基本面快速恶化的衰退期，我们相对看好具备较强防御性的板块，包括必选消费、医疗保健及公用事业。　　3）衰退周期的“下半场”，货币宽松以及衰退结束的预期料将带动美股开启上涨行情。尤其2015年以来，美股市场结构已逐步转向以成长性板块为主导，使得美股更受益于流动性宽松的预期。建议关注受益流动性预期转暖的科技龙头，以及受益经济复苏预期走强的金融板块。　　▍风险因素：　　美联储超预期收紧货币政策；新冠疫情蔓延超预期；中国宏观经济修复不及预期；中美关系恶化；外资持续流出中国。
金融界2022-12-07
隔夜外盘：美股三大指数均录得周线两连阳纳斯达克中国金龙指数本周累涨超22%
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。美元、美国国债收益率一度大涨，打压了美股市场的风险情绪。　　B Riley Wealth Management首席市场策略师Art Hogan表示，当前美国经济的好消息就是美联储的坏消息，因为就业的表现与该行未来加息多少有关。　　但Hogan预计下周这种反差的情况会有所缓解，他认为美联储实际上并不愿看到劳动力市场“被压垮”，该行不太可能会逆转“放慢加息步伐”的决定。　　本周三，美联储主席鲍威尔证实，放慢加息步伐的时机点可能落在12月的议息会议上。鲍威尔还表示美国经济仍然能实现“软着陆”，令美股当天大幅收涨，为本周的市场定下了整体乐观的基调。　　热门股表现　　标普500指数的11个板块收盘涨跌各异。能源板块收跌0.6%，信息技术/科技和公用事业板块跌约0.5%，金融和房地产板块也跌超0.4%，保健板块则涨超0.2%，日用消费品板块涨超0.4%，工业板块涨超0.6%，原材料板块涨1.1%。　　大型科技股涨跌不一，(按市值排列)苹果跌0.34%，微软涨0.13%，谷歌跌0.44%，亚马逊跌1.43%，特斯拉涨0.08%，Meta涨2.53%。　　中概股，纳斯达克中国金龙指数涨5.39%，本周累涨超22%，创3月中旬以来最大单周涨幅。　　热门中概股多数收涨，哔哩哔哩涨16.57%，小鹏汽车涨14.84%，晶科能源涨12.01%，蔚来涨8.60%，理想汽车涨6.95%，腾讯音乐涨6.63%，新东方涨6.24%，京东涨5.00%，阿里巴巴涨4.79%，百度涨4.72%，好未来涨4.02%，拼多多涨3.10%。　　公司消息　　【摩根大通、美银、花旗据悉将大幅削减投行部门奖金】　　在整个华尔街，对银行家奖金的悲观预期正在迅速应验，投行业务活动的萎缩令人才争夺战偃旗息鼓，企业在定薪方面重新站到上风。知情人士透露，摩根大通、美国银行、花旗集团都在考虑将投资银行家的奖金池削减多达30%。一些公司计划对绩效差的员工完全不发奖金。消息人士称这些提议仍在讨论之中，未来几周可能会有所调整。　　【通用和LGES将投资2.75亿美元扩建田纳西州电动汽车电池厂】　　LG Energy Solution和通用汽车的电池合资企业Ultium Cells表示，将追加2.75亿美元投资，扩建其位于美国田纳西州的电动汽车电池厂，目标是将产量提高超40%。该工厂计划于2023年底开始生产，新投资预计将使该工厂的产能从35吉瓦时增加到50吉瓦时。　　【美联航接近与波音达成数十架波音787S机型的交易】　　知情人士称，美国联合航空接近达成一项协议，将订购数十架波音787梦想客机。一些知情人士说，这家总部位于芝加哥的航空公司与波音之间的协议最快可能于本月完成。据报道，双方的谈判已经进入后期。据悉，波音的梦想客机因其燃油效率而广受航空公司的欢迎。　　【特斯拉终于交付首批Semi卡车】　　特斯拉周四向百事可乐交付了其首批全电动Semi卡车，标志着该公司在拖延已久后终于正式向乘用车市场以外领域扩张。12月2日，特斯拉在内华达州超级工厂举办了Semi电动卡车交付仪式，以纪念这一历史性时刻。马斯克在活动中表示，这款电池驱动的卡车将可以有效减少高速公路碳排放，在动力和安全性方面优于现有的柴油车型。马斯克表示，“如果你是一名卡车司机，你想要一辆最炫酷的卡车上路，就是它了。” 　　以下为全球市场重要资讯汇总：　　隔夜要闻　　又让美联储失望了？美国11月非农就业新增26.3万显著高于预期　　俄油禁令生效在即欧盟同意将价格上限定为每桶60美元　　美联储巴尔金：劳动力供需不平衡或是常态将给控制通胀带来阻力　　瑞士拟编制电力短缺应急预案：或限制电动车“非必要不上路” 　　寒冬来袭风力不足欧洲电价和气价双双攀升　　过去两月表现不佳桥水麾下基金据称痛失今年大部分回报　　外盘纵览　　美股三大指数收盘涨跌不一热门中概股普涨　　欧股主要指数涨跌不一　　周五热门中概股多数上涨新能源汽车股普涨（文章来源：财联社）
东方财富网2022-12-03
中概股再现反弹！港股接近右侧机会？
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港股行情亮了！在隔夜美股市场和中概股大涨的带动下，港股再现明显反弹。港股市场出现了什么转机？这波能否持续？美国“放鸽”，港股投资情绪转暖近期美国关于加息的鸽派态度，是港股“多云转晴”的一剂猛药。11月30日，美相关权威人士公开讲话称“放慢加息步伐的时间可能最早在12月会议上到来。”之前投资者关于12月开始放缓加息节奏的预期得到官方“盖章”认可，有力地提振了市场乐观情绪，美股随即全线大涨。受利好刺激，在美中概股也全线大涨，且涨幅远超美股大盘，与之联动紧密的港股也随即走高。积极信号频出，港股现转机近期对港股表现有利的好消息一个接一个，加息预期的好转只是其中之一。此外，不少科技龙头企业的最新季度业绩修复超预期，再加上国内防控政策优化、地产利好政策落地和平台经济支持态度明朗等一系列好消息在不断强化市场信心，合力推动了港股11月的强劲表现。港股或接近右侧布局机会如果说港股初期的反弹更多体现的是情绪改善和卖空回补，那么现在，港股则是有了更多趋势性好转的底气。影响港股走势更本质的因素是中国经济复苏和美国加息周期，而这两点近期均有积极信号出现：一方面是公共卫生防控优化的举措在加速落地，另一方面美国加息节奏缓和的确定性越来越大。从长期来看，如果国内公共卫生防控持续优化，可能给企业带来更大盈利支撑的上行空间；而美国加息周期逐渐走到尾声，则为港股带来更大估值修复机会。经过长时间回调，港股投资情绪面、政策面和技术指标都已经历过市场的极限考验，估值也已在长期历史底部区间徘徊良久，港股投资较为接近右侧机会。数据来源：Wind，截至2022/11/30 聚焦新经济，把握港股行情主线从历史经验看，成长股往往对市场的变化更为灵敏。这次美国“放鸽”利好，科技股是市场大赢家，涨幅领先于其他行业，中概股更是创下历史最大单月涨幅。港股也不例外，成长赛道弹性较市场整体更足，科技互联网、医疗医药、新能源、新兴消费等新经济行业表现更加活跃，未来或成为港股长期行情主线。 l 科技互联网：行业监管态度转暖、三季报显示业绩逐步修复。日渐复杂的国际局势下，未来3年中概股或迎来集中赴港上市的“回归潮”，加速巩固港股新经济投资阵地。 l 新能源：“双碳”背景下，新能源长期景气。港股新能源车、光伏板块有许多优质、稀缺标的，与A股新能源投资互补。 l 新兴消费：公共卫生防控持续优化，消费有望加速复苏，释放更多成长潜力。 l 医疗医药：创新研发驱动成长、估值修复充满机遇。新技术、新疗法的快速发展有望催化更多需求，而且港股医疗板块经过一年多的深度调整，估值已处在历史相对低位，投资性价比值得关注。港股通新经济，港版赛道股指数港股赛道要如何配？新经济板块要怎么投？恒生港股通新经济指数基于独特的编制视角，轻而易举地帮投资者省去了自己动手做港股行业配置的烦恼。指数选股范围涵盖37个新经济子行业，只取质地最好的50只，囊括了港股互联网、新能源车、光伏、生物医药、芯片等板块的龙头。指数行业分布侧重港股主要赛道，能够较全面地捕捉港股成长赛道的超额收益。数据来源：恒生指数公司，截至2022/10/31 相比8成的权重都压在互联网上的恒生科技指数来说，港股通新经济指数对香港的新兴科技板块代表性更强，可谓是一个港版赛道股指数，有兴趣布局港股新兴科技板块的投资者，可以通过嘉实港股通新经济指数基金（A类：501311 C类：006614）关注。风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2022-12-02
ATFX：恒生指数剑指20000点，岁末小牛市启动
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场的岁末小牛市能够持续多久，主要取决于美股市场的强势状态会否延续，其次才是内地市场最为关注的房地产开发领域的政策性拐点。　　美股上涨的逻辑并不复杂：货币政策拐点。由于美国高通胀问题缓解，且基准利率已经处于3.75％~4％高位，美联储继续激进加息的理由已经消失。今日2:30，美联储主席鲍威尔讲话称，放慢加息步伐的时机点可能落在12月的议息会议上，现在的央行利率已接近抑制水平，足以使美国通胀率持续下降，这个时候放慢加息是有意义的。据此判断，12月份美联储利率决议大概率加息50基点，持续将近一年的激进加息政策将宣告终结并正式进入温和加息状态。　　十数年的长期牛市，使得美股市场的总时长非常庞大。想要维持这种庞大的市场，就必须依赖货币政策释放的天量基础货币。苹果、特斯拉等知名美股的业绩只是美股长牛的初级理由，而美联储的宽松货币政策才是美股长牛的核心原因。这一点从2020年美股数次熔断后，美联储疯狂降息，下半年美股迅速拉升并创新高的事件中可以得到印证。　　2023年，预计美联储都将以温和货币政策为主，美股也将持续受到提振。连接港股和美股的互联网+板块或许将迎来适宜的股价上涨窗口期，港股市场岁末牛市月也将在明年演变为中期牛市。　　港股市场的房地产开发板块正迎来政策拐点，人民银行、商业银行、证监会三位一体的解决开发商的融资难题。11月份，内房股板块大涨75.83％，股票市场已经对融资端政策拐点用脚投票。2023年最大的不确定性是房地产税和楼市销售端，其中任何一个因素出现超预期变化，都有可能导致内房股的涨势戛然而止，从而破坏恒生指数的中期牛市。　　ATFX分析师团队简明观点：任何牛市都会经历回调，只要本月HSI的下跌不突破15000点（亦即前11个月的低点），即可保持乐观情绪。　　ATFX风险提示及免责条款：市场有风险，投资需谨慎，以上内容仅代表分析师观点，且不构成任何操作建议。
金融界2022-12-01

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