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先消灭低价股！
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元资金流入，创纪录第二高。而对比的是，美股流出放缓，日股加速流出，印度市场转为净流出。强弱对比看出，中国资产确实正在受到全球资金的追捧。在假期港股开市的过去3天，外资进一步大规模流入。其中单是摩根大通在10月3日一天就耗资超41亿港元密集扫货了中国资产，包括港交所、比亚迪、中国太保、青岛啤酒、等各领域“茅”，其在前几日还耗资二十多亿增持中国平安、招商银行等大金融股。在过去两年，除了沙特阿联酋这些中东土豪不断加强中国经贸合作关系，对着中国资产买买买之外，西方外资对于中国资产基本都是大规模抛售跑路为主。这也导致了它们当前对中国资产的配置比例严重低配。据悉，截至8月底，全球主动基金配置中资股剩下仅有5%，与2021年初高点的14.6%相比，严重低配近10%。所以如今中国股市的极速牛熊转变，长期底层发展逻辑变得更加让人期待，外资只能开始重新增配回来。按照某机构的测算，单是全球主动基金配置从低配转为标配，就对应有400亿美元的流入，相当于2023年3月以来流出总额。这还不算各种被动基金的配置，后者规模同样不小。可以预计，后续国际外资流入还越来越多，而且越来越快，成为助力港股和A股市场增长的一个重要助推力和信心源。 03 在所有主流题材概念里面，热门的主题材就不用说了，在目前的市场情绪下，基本就是闭眼买等着收米就行。不过参考往年牛市经历，还有一些同样具有相当确定性的题材有爆发潜质。比如“消灭低价股”、“消灭破净股”。在2007年A股大牛市顶峰时，全部A股包括停牌股在内低于3元的低价股仅剩下13只。全市仅有大概30只个股市净率低于1倍，并且大部分是公司自身确实有严重问题的。在2015年的小牛市顶峰时，A股除了新三板的8只个股低于3元，和主板市场2只长期停牌股外，全市低于5元的只有3只。包括停牌股和严重问题股在内市净率低于1倍的个股只有11只。万得全A指数来看，2007年全A的PB从起涨点的1.6倍飙升到7.2倍、2015年全A的PB从起涨点的1.45大涨到了3.6倍，增幅可谓显著。回到现在这一轮牛市，据wind数据，截至在9月20日当周，A股市场包括ST股在内共有475只股价低于3元的个股，或者851只破净股（包括ST股和亏损股），然而到了截至9月30日，这两个数字分别减少到了295只、451只，分别减少了38%、47%。最新（9月30日）的全A指数的PB在大涨一轮之后也只有1.56倍附近，可以说基本等于还在前几轮牛市起涨时的起步阶段。但现在的A股的底层逻辑迎来史无前例的强力扭转，对于推动股市上涨的动力系统甚至要强大于此前（起码长效机制来看是这样），那么这些低价股、破净股的修复空间肯定也会同样巨大，而且这是非常有确定性的。所以如果你是相对偏稳健的投资思路，不妨对于这两个概念多关注一点。 04 尾声根据在《港股大奇迹日！见证历史！》文章中累计超过1.3万给出选择的调查问卷，有超过60%的人选择了ALL IN和节后直接梭哈，有超20%的人选择盯盘做T短炒，处于观望选择的只有大概5%，可见一致看涨的情绪有多高。在过去的1个月，A股的地产、券商保险、食品饮料、互联网、各种可选消费等涨幅都接近或超过30%，多的超过了40%，可见全市场的资产都得到了显著拉升。但即使这样，这一波大牛市到现在很可能还只是才刚开始不久。这绝对是百年一遇的超级大机遇，大家在做好风控的同时，一定要格局，一定不要错过了！（全文完）
格隆汇2024-10-06
涨疯了！假期有ETF暴涨159%！
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果你交易佣金是万二，那你买A股、港股、美股等股票型ETF，以及商品型ETF基本是这个交易费率。债券ETF交易费率一般为0或者十万分之一。ETF不用交印花税。 ETF有管理费和托管费，通常情况下，主动权益基金的管理费1%-1.2%左右，ETF的管理费0.15%-0.5%左右，托管费率0.05%-0.1%，跨境ETF管理费、托管费相对高一点。综合来看，ETF相较于主动权益基金的持有成本更低。 4.ETF是T+1交易还是T+0交易？跟踪A股市场的股票型ETF是T+1交易，当天买入，下一个交易日才能卖出；卖出后可即时买入；卖出后，下一个交易日才能提现。跨境ETF、债券ETF、货币ETF、商品ETF为T+0交易。 5.ETF有无涨跌幅限制？大多数ETF的涨跌停限制为±10%，纯投资创业板、科创板股票的ETF的涨跌停限制为±20%。 6.A股市场有哪些ETF？ A股ETF：从宽基、行业到主题投资，ETF皆可实现跨境ETF：从港股、美股、日股，到德国、法国、沙特、东南亚等， ETF配置全球债券ETF：最简单的买债工具，国债、政金债、城投债、公司债、可转债、跨市场债券等，ETF都有布局商品ETF：黄金、上海金、豆粕、能源、有色金属等，低成本投资商品的利器货币ETF：管理场内现金，消灭闲置资金的空档期，无缝衔接股票交易和现金管理。凭借规模大、费率低、流动性好、风险收益特征鲜明的优势，ETF已成为A股市场重要增量资金。ETF规模突破3万亿，截至9月底，全市场ETF的规模达到3.41万亿元，两市共有986只ETF。A股各大类ETF如下：
格隆汇2024-10-06
火上热搜！国庆节后A股开盘即涨停？专家大胆预测刷屏，国庆节后A股如何走？以史为鉴这些行业上涨概率更高
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涨后，港股年内涨幅已荣登全球第一，领先美股、日股等一众市场。其中，港股券商板块迎来爆发。港股券商板块3个交易日平均上涨52.24%，申万宏源香港区间上涨219.28%，招商证券上涨121.43，中州证券上涨76.4%，国联证券上涨68%，申万宏源上涨60.98%%；多只券商股成交额巨大，中信证券3个交易日成交达101.81亿港元，中金公司、中国银河分别成交61.42亿港元、48.91亿港元；换手率居高不下，较高的是申万宏源香港（26.36%）、国联证券（22.12%）、招商证券（19.48%）、东方证券（19.04%）。个股方面，国庆期间港股累计涨幅居前五的分别为：申万宏源219.28%、盛京银行185.7%、招商证券121.4%，宜搜科技77.9%、中州证券76.4%。券商占了三席。在火热行情之下，券商假期疯狂加班。多家券商表示国庆假期加派人手，7x24小时在线审核开户。中信证券、华泰证券、银河证券、国泰君安、申万宏源、海通证券等多家券商均表示，整个国庆假期都可以正常开户。以海通证券提供的数据为例，和行情启动前相比，公司新增开户数增长超过3倍；同时投资者的业务咨询数量也急速提升，其中账户类咨询增长5倍以上，密码找回类咨询增长6倍以上，开户类咨询增长4倍以上，两融类咨询增长2倍以上。此外，包括广发证券、西部证券、财达证券、中邮证券、江海证券、平安证券、国泰君安等多家券商反馈，本轮行情启动后，公司日均开户人数较本轮行情之前几倍增长，线上开户数超过线下。为了应对汹涌的开户潮，今日（10月6日）起部分券商岗位已全面复工，集中在财富、经纪条线，包括券商召开开市前动员大会，分管领导及分支机构负责人需要到位安排部署工作，核心安排在于开户、交易等事项。与此同时，10月6日起，为满足假期激增的开户申请，中登公司已提前开放统一账户平台和身份信息核查系统等渠道权限，便于券商等提前准备。此前，中国结算于9月27日发布国庆期间相关安排。彼时公告称，统一账户平台、身份信息核查系统于10月1日至10月6日全天暂停对外服务，10月7日起恢复；官网及在线业务系统、中国结算APP系统、基金E账户APP系统及CA证书系统于10月1日8:00起暂停对外服务，10月7日8:00起恢复。近期，A股走势波澜壮阔，在多重政策利好催化下，从9月24日至今，A股三大股指走出大幅涨势，区间内，沪指累计涨幅达21.37%，深证成指涨幅达30.26%、创业板指达42.12%。总市值从74.98万亿元跃升至92.17万亿元。面对这种情绪极强的走势，有券商高喊要有牛市思维。中信建投证券首席策略官陈果认为，随着金融政策组合拳出台，A股上演“奇迹5日”，市场情绪迅速脱离恐慌区，仅5个交易日即直入亢奋区。当前高涨的投资者情绪，意味着A股市场已经进入了新阶段，更应该以牛市思维做出投资决策。从2015年、2019年和2020年的经验来看，情绪进入亢奋区后市场短期内往往还有一个继续走高的过程。此后随着情绪回落市场也有可能出现一定的调整，但这一调整并不意味着牛市行情的结束。以目前情绪指数位置来看，当前9月底的市场情绪相当于历史上2019年3月5日或者2020年7月7日。不过，广发策略刘晨明团队较为谨慎。刘晨明团队认为，讨论市场是否能进入牛市，关键还是对基本面的判断。对于基本面（ROE）的预期，背后的核心还是未来的财政力度。根据以往经验，每年12月初的政治局会议和中央经济工作会议，基本可以确立转年经济工作（尤其是财政赤字）的基调，这一点远比10-11月新增多少财政来得重要。因此，12月初可能就成了A股市场的决胜时刻——究竟是一波流还是牛市起点。
金融界2024-10-06
节后A股将爆涨？牛市真来了？但斌、林园发声，任泽平：下周A股开盘即收盘
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续上涨后，港股年内涨幅已冠绝全球，领先美股、日股等一众市场。个股方面，国庆期间港股累计涨幅居前五的分别为：盛京银行185.7%、招商证券121.4%，宜搜科技77.9%、中州证券76.4%、国联证券68%。多位业内人士表示，国庆长假期间港股市场持续大涨，再加上互联网上对此次急涨的大肆渲染，进一步激起了踏空者的“焦虑”情绪，这可能会助推节后A股市场走势。此外，那些配置了较多港股的主动权益基金，以及港股主题基金，会因为国庆黄金周港股市场的强劲表现而受益，基金净值或出现较大回弹，在业绩排名上可能占据领先地位。节后A股怎么走？对于节后A股的行情走势，多家机构一致看涨。兴业证券张忆东在研报中表示，近期中国A股和港股行情可谓“轻舟已过万重山”，经历了9月底逼空式反弹之后，中国股市特别是中国港股2024年的涨幅已在全球领先。10月份在上涨过程中，或遭遇美国大选、欧美股市震荡等扰动，从而，可能出现短期获利盘回吐。张忆东认为，中短期要放弃熊市思维、坚定多头思维。10月份的震荡更多是蓄势、大浪淘沙，震荡是为了寻找到更具持续性、更具反转性的主线机会。任泽平也全面看多。他日前表示，“预计下周A股开盘即收盘，可以早早下班。所以节前内部建议持股过节。也就是说在港股假期全面爆发之后，任泽平认为下周A股开盘既收盘，也就是A股全面涨停，持股过节才能赚到钱。但斌：本轮不是牛市，只是反弹... 然而股市暴涨之际，市场也有不同声音，私募大佬但斌泼了一盆冷水。对港股暴涨看法 10月2日，但斌在社交平台发文称，“这样暴涨，必有暴跌，这次如果再被套住，该动员的力量都动员了，解套将遥遥无期...”、“一把过足瘾，过了这个村就没这个店......” 对于但斌此番警告暴涨之后暴跌的言论，投资者却大多不买账。与茅台经销商对话 10月4日，但斌与茅台经销商交流，认为当前股市只是反弹，而非大牛市。一位茅台经销商主要做老酒生意，向但斌诉说这两年特别难，快坚持不下去了，看到近日股市有起色，有了一点希望。但斌表示，如果是大牛市，经销商的生意就有救了，可以关注大盘变化，4000、5000点，甚至若能创6124点历史新高，那就不用愁了。但最终但斌还是坚持自己的观点，认为本轮只是反弹，这一观点也反映出但斌对当前市场的谨慎态。网友反应但斌看空言论一出，网友炸锅，有嗤之以鼻者，也有顶礼膜拜者，争论不休。有人对他嗤之以鼻，认为他踏空了多次，现在不停地发微博，是在酸市场的上涨。但也有人对他顶礼膜拜，觉得但总的判断很少错，在港股如此疯长，A 股3300点左右的情况还能如此坚定，肯定有自己的理解。林园：市场没有泡沫，4500点以上才是牛市的开始另一位私募大佬林园，则与但斌的观点截然不同。近日，林园投资董事长林园在直播节目中表示，虽然市场涨了不少，但没有泡沫，很多资产依然很便宜。现在仍是弯腰捡钱的时候。市场随时有给投资人赚N倍的可能。林园认为，真正的牛市还没有开始。“牛市的特征是大多数人要开始赚钱了，至少有百分之四五十的人开始赚钱了，那才是牛市的特征，4500点以上是牛市的起点。” 林园认为沪指的中枢应该在4200点以上，才是一个正常的状态。他还提到，虽然看报道股民热情高涨，但他了解很多机构的仓位并不高甚至有的还接近于空仓。当下，林园还建议投资人要勇敢一些。虽然短期内市场是涨还是跌无法判断，但资产是非常便宜。此外，林园依然看好和嘴巴相关的行业，因为和嘴巴相关的行业有保质期，容易纠偏过剩的产能还有确定性的老龄化。
格隆汇2024-10-06
一周展望：亚太市场重返舞台，美联储发声、CPI通胀、财报季揭幕能否重塑全球走势？
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大型银行的财报都成为投资者瞩目的焦点。美股在高位徘徊，未来的走向取决于这些关键数据的表现。此外，亚太市场的回归、特斯拉的重要活动、黄金的避险需求和油价的地缘政治风险，也将在推动市场波动中扮演重要角色。美国股市在即将到来的一周里，投资者的焦点将集中在几项关键事件上，包括美联储会议纪要的公布、9月美国通胀数据的发布以及摩根大通等大型银行的财报。这些将为市场提供重要的经济线索，尤其是在当前美股估值高企的背景下，投资者将评估美股是否能够继续维持高位，以及美国经济能否实现软着陆。美联储动态：美联储的多位高层官员将发表讲话，其中包括明尼阿波利斯联储主席卡什卡利、亚特兰大联储主席博斯蒂克和圣路易联储主席穆萨莱姆。最值得关注的是周四的美联储货币政策会议纪要，这可能为未来的货币政策走向提供更多细节。企业方面：摩根大通、富国银行和贝莱德等金融巨头将拉开新一轮财报季的序幕。分析师将重点关注这些公司是否能在高估值的美股市场中，继续交出亮眼的业绩表现。标普500指数的远期市盈率接近21.5倍，远高于长期平均水平15.7倍。分析师表示，盈利增长是支撑美股估值的关键因素，如果盈利不及预期，可能会给市场带来调整压力。 Allspring Global Investments高级投资组合经理Bryant VanCronkhite表示，银行业绩为经济提供了重要的视角，包括违约状况和贷款需求。随着对美国经济软着陆的预期进一步增强，华尔街分析师的乐观情绪更加浓郁。高盛首席美国股票策略师David Kostin表示，考虑到对2025年利润增长的预期，将标普500指数的12个月目标位从6000点上调至6300点。另外，特斯拉股价的未来走势与10月10日的Robotaxi Day息息相关，投资者密切关注特斯拉是否能通过Robotaxi稳固其“AI公司”的定位，并期待新车型Model 2的推出。尽管特斯拉首席信息官Nagesh Saldi在活动前夕宣布离职，市场依然对Robotaxi Day充满期待。特斯拉股价自4月5日宣布活动以来上涨近50%，但能否继续攀升，将取决于马斯克在这场关键活动上的表现。亚太市场 A股市场10月8日(星期二)起开市，市场万众瞩目。 A股开盘后，北向资金流入，港股市场有望继续走高。值得注意的是，周五，因重阳节，中国-香港交易所休市一日，南、北向交易关闭。日本股市方面，分析称，巴菲特再发日元债券或在为增持日股募集资金，日股本周有望继续因“股神”回归得到提振。今年早些时候，巴菲特对日本五大商社的投资曾推动日经225指数创下纪录新高。这次，巴菲特的目标或是金融和航运股。黄金走势由于全球地缘政治紧张局势，黄金市场继续受到支撑。尽管美联储的降息预期有所减弱，但避险需求仍然强劲，推动黄金保持坚挺。分析师预计，未来一周黄金价格将继续受到经济数据和地缘政治局势的双重影响。技术面来看，黄金价格目前在2630美元至2675美元区间波动，市场正等待可能推动突破的催化剂，如美国CPI数据和美联储官员的讲话。独立贵金属分析师Jesse Colombo指出，尽管金价尚未突破2700美元，但投资者持续逢低买入的事实表明，黄金牛市依然强劲。随着全球地缘政治不确定性增加，加上美联储的新一轮宽松政策，全球流动性上升进一步提升了黄金的吸引力。油价走势在石油市场方面，投资者密切关注以色列可能对伊朗采取的报复行动。如果中东局势进一步升级，油价可能继续上涨。近期，由于拜登试图劝阻以色列攻击伊朗的石油设施，油价有所回落。摩根大通的分析师认为，美国在未来一段时间内不太可能支持以色列攻击伊朗石油设施，但如果局势继续恶化，油价可能受到大幅波动。此外，石油经纪商PVM的分析师Tamas Varga警告称，若局势升级，伊朗的代理人可能会针对沙特等中东产油国展开攻击。尽管沙特与伊朗之间的紧张关系有所缓和，但局势依然脆弱。能源分析师预计，如果以色列袭击伊朗的重要石油港口，国际油价可能瞬间飙升5%。尽管欧佩克+有足够的闲置产能，但大部分位于中东海湾地区，若冲突升级，这些产能也可能受到影响。汇市在汇市方面，美元兑日元近期表现强劲，随着美国CPI数据发布，美元可能继续攀升。相对强弱指数（RSI）显示，美元兑日元的上升势头强劲，短期内可能突破147，并有望进一步升至149.25。同时，英镑面临压力，主要因为英国央行行长贝利表示，若通胀继续取得进展，央行可能采取更激进的降息措施。市场目前普遍预计英央行将在11月降息25个基点，12月再次降息的可能性为65%。此外，澳洲联储和新西兰联储的政策动态也将影响市场走向。下周，新西兰联储预计将降息50个基点，可能进一步引发纽元的波动。如果新西兰联储采取更加激进的宽松政策，纽元可能在短期内表现疲软。重要数据本周将发布一系列重要的经济数据，其中包括周一的欧元区8月零售销售月率，周二的美国9月NFIB小型企业信心指数，周三的英国8月CPI月率和零售物价指数月率，以及美国的EIA原油库存数据。最受关注的是周四美国9月CPI数据，分析师预计核心CPI可能高于预期，进一步增强市场对美联储继续降息的预期。下周四的美国CPI数据将特别关键，预计该数据可能同比增长2.36%，环比增长0.15%，略高于市场预期。如果CPI数据显示出持续的通胀压力，可能会推动美元进一步走强，尤其是兑日元的汇率。周一，欧元区8月零售销售月率；周二，美国9月NFIB小型企业信心指数；周三，英国8月CPI月率、英国8月零售物价指数月率；美国至10月4日当周EIA原油库存；周四，美国9月未季调CPI年率、月率；美国至10月5日当周初请失业金人数；周五，英国8月三个月GDP月率、英国8月制造业产出月率；加拿大9月就业人数；美国9月PPI年率、月率；美国10月一年期通胀率预期初值、美国10月密歇根大学消费者信心指数初值；重要事件以色列可能对伊朗石油设施采取的报复行动正成为市场关注的焦点。卫星图像显示，由于担心以色列的反击，许多油轮已经撤离了伊朗的哈格岛石油港口，该港口处理了伊朗90%的原油出口。如果伊朗的石油基础设施遭到袭击，全球约4%的石油供应将受到影响，油价可能迅速飙升5%或更多。此外，分析师还警告，如果局势升级成全面战争，伊朗及其代理人可能将目标锁定其他产油国的能源基础设施，进一步推高油价。
Sissi2024-10-06
【周评】经济数据与地缘危机博弈：非农数据与中东冲突如何搅动全球市场？
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了他们对美联储下一步降息规模的押注。美股三大指数连续第四周上涨，道指创下历史收盘新高。标普500指数本周上涨了0.2%，道琼斯指数上涨0.09%，而纳斯达克指数则上涨0.1%。债券市场缓解了对经济衰退的担忧，政策敏感的两年期美债收益率大幅上升至3.93%，达到自8月26日以来的最高点。此外，市场仍在密切关注中东危机和美国大选的相关动态。个股方面，英伟达的CEO黄仁勋在本周的采访中表示，Blackwell人工智能处理器的需求已经达到“疯狂”的程度。英伟达预计将在第四季度开始大规模发货Blackwell处理器。受此推动，英伟达股价本周上涨约5.7%。中国股市在国庆期间，港股继续强势上扬。恒生指数本周累计涨超10%，恒生科技指数上涨超过17%。今年以来，港股的涨幅在全球主要股市中居首，恒生指数年内上涨了33.37%，恒生科技指数涨幅更是高达38.9%。 A股方面，上证指数今年上涨12.15%，深证成指上涨10%，创业板指数则上涨了15%。在节前的最后一个交易日——9月30日，A股高开后交易非常活跃，开盘后仅35分钟，沪深两市成交额便突破了1万亿元，刷新了历史最快万亿纪录。截至收盘，沪深两市成交额超过2.59万亿元，创下历史新高。国庆假期期间，港股和中概股继续走高，恒生指数刷新了两年半的新高，部分ETF出现暴涨。投资者的热情高涨，券商在假期期间依然开放，开户数量持续增加。投行机构持续看好中国市场。摩根士丹利表示，如果中国政府在未来几周内宣布更多支持措施，股市可能进一步上涨10%至15%。汇丰研究则认为，中国股市估值仍具吸引力，其模型显示A股市场基于基本面因素被低估了15%。贝莱德转为超配中国股票，预计会有重大的财政刺激措施出台。星展银行的首席投资官预计，刺激政策将推动中国股市的上涨势头持续。最新数据显示，外资正在加速买入中国资产。10月3日晚间，港交所的最新资料显示，摩根大通在一天内斥资超41亿港元购买中国资产。日本股市由于中国股市的强势表现，本周日本股市出现了明显下跌，但在本周晚些时候有所回升。 10月1日，日本自民党新总裁石破茂正式当选为日本首相。市场曾预计他会采取“鹰派”政策，但他本周的言论震惊了市场。他表示，当前的经济环境不适合进一步加息。这是他迄今为止对加息最明确的反对立场，可能是为了摆脱鹰派货币政策形象。据报道，巴菲特本周还委托银行管理其日元债券销售，表明他可能增加对日本的投资。市场观察人士认为，巴菲特可能正在考虑收购日本的金融公司和航运公司。欧洲股市本周欧洲股市涨跌互现，受中东冲突影响，投资者情绪波动较大，但美国就业报告公布后，欧洲股市收盘走高。欧盟统计局周三公布的数据显示，8月份欧元区失业率保持在历史最低的6.4%。9月份欧盟20国的通胀率降至1.8%，低于经济学家预期的1.9%，也低于8月份的2.2%。汇市美元指数本周连续五天上涨，刷新七周高点。盘中一度突破102关口，主要得益于美联储主席鲍威尔对激进降息预期的冷淡回应，以及美国经济数据和避险需求的双重支持。在非农数据发布后，美元指数再次飙升至102关口上方。非美货币方面，日本央行行长和新首相的言论降低了加息预期，美元兑日元周中创下了逾两年最大单日涨幅，波动幅度远超8月初，周三大涨2%，突破144至146多个关口，周四一度上破147。与此同时，英国央行行长释放鸽派信号，英镑兑美元一路走低，截至发稿时逼近1.30关口。黄金黄金一个月来首次周线下跌，但避险需求限制了其跌幅，白银则触及2012年12月以来的最高盘中价格。现货黄金本周走势震荡。周一，受美元和美债收益率上升的影响，现货黄金回调，但随后因中东地缘政治紧张局势提振避险需求，金价反弹，并一度重回2670美元/盎司关口。周五非农数据公布后，现货黄金短线下跌20美元。油价国际油价本周连续四天上涨，中东冲突扩大以及以色列可能对伊朗石油基础设施的打击，令交易员担心供应中断。周二和周四，国际原油价格均大涨超3%。但从月度和季度来看，美布两油均连续第三个月下跌，并创下近一年来最大季度跌幅。虽然中东紧张局势推动国际油价创下一年多以来的最大周涨幅，但拜登劝阻以色列避免袭击伊朗石油设施，令油价回吐部分涨幅。本周大事件非农数据对激进降息的影响美联储主席鲍威尔本周再次重申，美国经济依然稳健，因此没有急于降息。他表示，降息步伐将取决于最新的经济数据。今年预计还会有两次25个基点的降息，而市场一直在押注更激进的降息措施。鲍威尔指出，当前没有必要像9月那样大幅降息。周五发布的非农就业报告表现亮眼，交易员预计接下来的两次会议中，美联储将各降息25个基点。具体数据显示，美国9月新增25.4万个就业岗位，远超预期的14万，也高于修正后的8月份的15.9万。同时，失业率从4.2%下降至4.1%。中东局势升级，油价攀升伊朗周二向以色列发射约200枚导弹，中东局势迅速升级。伊朗革命卫队称，90%的导弹击中以色列目标。以色列誓言将对伊朗实施报复，目标可能包括伊朗的石油生产设施。美国总统拜登表示，伊朗对以色列的攻击无效，并指示美军协助以色列防御。同时，伊朗通过卡塔尔向美国传递信号，表示单方面的克制阶段已经结束，但并不希望引发地区战争。石油市场对中东局势高度敏感，交易员担心能源设施遭到袭击或供应受阻，一些交易员押注油价将达到每桶100美元。美国港口罢工暂时结束本周初，美国东岸和墨西哥湾的主要港口爆发罢工，受影响的港口占全美贸易量的一半。周四，码头工人同意暂停罢工至明年1月15日，预计到期前达成新的劳工合同。
Sissi2024-10-06
流动性争夺战又开始了？
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终收涨0.6%，本周累计上涨2.1%。美股收涨，道指创新高。突然强起来的非农数据，对全球资本市场会有多大影响？ 1 9月非农全面超预期美国9月非农就业人口增加25.4万人，远超市场预期的15万，失业率近一年来首次下滑至4.1%，同样低于预期。工资的环比、同比增速都超出预期，且前值均上修。报告显示，9月平均每小时工资同比增长4%，为5月以来的最高，超出预期的3.8%，环比增长0.4%，预期增长0.3%。更不一样的是，以往非农月度数据公布时，美国劳工部都会顺手下调前期的非农数据，这次居然是上修。 7月非农从8.9万人上修正至14.4万；8月从14.2万人上修至15.9万人，一举扭转了前几个月不断下修引发的数据质量的担忧。 9月非农数据增量大超预期、失业率下滑、工资增速上行，有质又有量，谁说鱼和熊掌不可兼得了？非农数据为何突然如此完美了？从具体行业来看，9月新增非农就业仍然集中于教育保健业、休闲酒店业和政府，分别为8.1万人、7.8万人和3.1万人，合计贡献了约八成的非农增量。从美国明面上的经济数据仍具韧性，美联储时隔四年首次降息选择了50bp的炸裂开场，再到本次堪称完美的9月非农数，临近美国11月大选，这接二连三的现实，确让人浮想联翩。因为民主党有强烈的动机要在大选前维持一个有力的经济环境。不论数据真假，9月非农数据公布后，华尔街大行纷纷下调降息预期，对美联储11月降息50bp的预期迅速降温，25bp概率从68%上升至95%，甚至有人在讨论美联储暂停加息的可能性。美国近期的经济数据的确不错，9月新增ADP就业人数表现保持强劲、8月美国职位空缺数回升至804万人，周一鲍威尔释放偏鹰信号，称并不急于降息。如果美联储真的放缓降息节奏，这会对新兴市场的流动性有影响吗？ 2‍ 中国资产继续强势纳斯达克金龙中国指数本周涨近12%，实现连涨四周，重返去年2月以来最高。 2倍做多沪深300ETF（CHAU)、VanEck ChiNext ETF本周大涨40%、中国科技指数ETF（CQQQ）本周累涨20.30%、上周涨幅高达23.25%的表现，中概互联网指数ETF（KWEB）本周累涨13.2%、延续上周涨26.79%的表现。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）除了中概ETF，日股资金也在抢筹中国资产，在日本交易所上市的A股南方中证500指数ETF近5个交易日涨1300.88%。可见在中国资产狂飙的这段时间，外资加速建仓。美国银行引述EPFR Global数据称，截至10月3日当周，中国股票基金和全球新兴市场股票型基金的最近一周资金流入规模均创历史次高，分别为139亿美元和155亿美元。今年迄今流入中国股市的资金达到1140亿美元。海外投资者蜂拥至大盘中概ETF， iShares中国大盘股ETF（FXI）周四资金流入14亿美元，较上一个历史纪录直接翻倍。港交所披露数据显示，9月30日，摩根大通增持小鹏汽车、Boss直聘、紫金矿业和海螺水，合计增持12.86亿港元。综合港交披露9月26日和9月27日的数据，摩根大通近3日已至少加仓中国资产超80亿港元！ 3‍ 新增量资金在哪？在中国资产急速上涨后，市场开始观察后面的增量资金在哪？中信建投证券首席策略分析师陈果表示，观察接下来的市场行情，短期看资金，也就是供求关系。市场认为后续的增量资金来源可以考虑两种，一是中国居民超过140万亿的存款，二是日元套息交易的进一步松动。摩根士丹利和摩根大通均认为，个人投资者是推动A股此次反弹的主要力量。摩根史丹利认为，如果市场情绪持续高涨，可能带来2-3万亿的增量资金。摩根大通则表示，A股市场的杠杆率已从2015年峰值的约8%降至目前九月底的约2.0%。超出趋势增长的家庭存款盈余为人民币8万亿元，任何从存款向股市的边际资产配置转移都将是剧烈的。德意志银行分析师Peter Milliken则从国际流动性入手，提出当前美国占iShares全球股票指数的63%，日本排在第二位，占5%。投资者在A股或港股的仓位普遍只有疫情前的一半。要转变上述而状况，需要大规模的交易和市场行动才能逆转。德银表示，如果美国股票的份额下降到50%，那么世界其他地区的股票配置将增加三分之一。该分析师认为： “在美股高配的情况下，投资者往往会坚持一种风格，如果美国表现不佳，那些专注于动量和科技的投资者，很可能会将注意力转向其他领先的科技公司，在此过程中，中国将获得更多的关注。” 中国首席经济学家论坛理事刘煜辉也提出，中国股市激涨后，要观察日元的套息交易能否松动。过去的三四年里，全球资产配置形成了一个非常坚固的结构，以日元的低息货币为代表，这些资金被贷款出来并投入到高息货币区域，主要是美债和美股。他表示如果这种结构没有出现明显的松动，那么可能需要重新评估当前市场行情的级别。但9月强劲的非农数据公布后，华尔街开始变得谨慎起来了。摩根大通对新兴市场债券的立场由积极转为观望。该投行的策略师Jonny Goulden、Saad Siddiqui等在近日发布的研报中表示：“周五的非农数据可能关闭了新兴市场大选前的进入窗口，我们正在对冲新兴市场风险的计划，对新兴市场资产全面保持中性，包括货币、公司和主权债务。” 鉴于9月的非农数据似乎是一个新变量，同时日本新首相石破茂上台后，突然一反“鹰派”常态，频频释放鸽派信号，称当前并不适合进一步加息，打算继续与日本央行紧密合作，竭尽全力实现早日摆脱通缩的目标并实现可持续的经济增长。另外，巴菲特此时又要发日元债。报道称，伯克希尔已聘请美国银行证券和瑞穗证券发行以日元计价的优先无担保债券。市场普遍认为巴菲特计划继续增持日本资产。如果巴菲特真的在这个时候进一步配置日股资产，考虑到日股近期处于震荡回调以及新首相意外鸽派的情况下，有可能吸引资金继续买入日股。‍‍‍‍‍‍ 当美联储开启新一轮降息周期，全球资金会形成新的资产配置结构吗？
格隆汇2024-10-06
9月强劲就业报告推动美股大涨，美联储降息空间扩大，软着陆预期增强
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强劲就业报告推动美股收高，软着陆预期增强市场收盘表现就业报告影响美联储政策前景市场其他重要动态市场收盘表现周五，三大股指全线收高，标普500指数和纳斯达克100指数分别上涨0.9%和1.2%，均创下9月19日以来的最大单日涨幅。道琼斯工业平均指数上涨341点，涨幅为0.8%。美国10年期国债收益率攀升12个基点至3.97%。就业报告影响美国9月就业报告显示，新增25.4万个就业岗位，远超预期的15万个，失业率降至4.1%。这提振了市场对经济软着陆的预期，并打消了投资者对劳动力市场的担忧。政策敏感的两年期国债收益率触及3.93%。 Jim Baird指出，这份就业报告结束了此前的疲软数据趋势，为市场带来了信心。他认为，这份报告不会改变整体经济前景，但应能缓解美联储对就业市场的担忧。美联储政策前景尽管就业数据强劲，但Mohamed El-Erian警告称，美联储的抗通胀战斗远未结束。他指出，报告中的工资增长意味着通胀压力可能持续存在。 Citizens全球市场主管Eric Merlis则认为，这份报告将为美联储在降息过程中提供更多的灵活性。预计在11月会议前，美联储将获得更多就业和通胀数据。市场其他重要动态油价小幅回落，布伦特原油价格上涨至74.44美元/桶。总统拜登敦促以色列避免攻击伊朗的油田，而地缘政治紧张局势依旧存在。与此同时，比特币上涨2.7%，以太坊上涨3.7%。总结：9月强劲的就业数据为市场注入信心，推动美股上涨，并增强了美联储成功实现经济软着陆的预期。尽管部分投资者对通胀压力仍存担忧，但整体市场情绪趋于乐观。名词解释就业报告：美国政府定期发布的就业数据，反映劳动力市场的状况，是经济健康状况的重要指标之一。软着陆：指在不引发经济衰退的情况下，通过调控措施实现经济增长放缓或平稳过渡。美联储：即美国联邦储备系统，是美国的中央银行，负责制定货币政策以维持经济稳定。相关大事件 2024年10月6日，美国公布9月就业数据，新增25.4万个岗位，推动美股大涨，提振经济软着陆预期。来源：今日美股网
今日美股网2024-10-06
1004市场综述：石油危机阴影下非农数据对口帮扶美股，大科技公司重拾涨势
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股市本周在强劲的就业报告发布后收涨。周五，道琼斯工业平均指数上涨341点，涨幅为0.8%；标普500指数和纳斯达克综合指数分别上涨0.9%和1.2%。涨幅看似温和，但帮助三大股指成功扭转周线跌势，实现了全周上涨。周四收盘时，三大股指原本有望出现近一个月来的首次周线下跌。周五大型科技股普涨，特斯拉涨幅居前。根据FactSet数据，包含华丽七雄大型科技股的Roundhill Magnificent Seven ETF上涨了1.73%。 Vistra，这家从核电运营商转型为人工智能企业的公司，股价在近期交易中上涨了3.9%，创下历史新高。公司本周累计上涨16.9%，成为标普500指数本周表现最好的股票。美国劳工统计局周五早上的数据显示，美国就业市场健康：9月新增就业人数为254,000人，远高于FactSet预测的140,000人。劳工局还上调了7月和8月的就业数据。强劲的劳动力市场使投资者重新评估利率走向：如果就业市场表现强劲，那么美联储可能不需要大幅度降息。美国银行将其对11月降息的预期从50个基点下调至25个基点。根据CME Fed Watch工具的数据显示，交易员几乎确信
加美财经2024-10-06
杨德龙：这轮A股和港股牛市行情启动有深刻的背后逻辑
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月内结束，可能会持续一两年。即使按照美股的估值，A股市场也应该上涨至4000点以上。当前，A股市场仍处于牛市的第一阶段。如果我们看巴菲特指标，即一个国家的股票市值与GDP的比重，美国显然估值泡沫较大，巴菲特指标超过200%。而A股市场除以中国GDP的市值比例大约是0.6，如果加上港股和中概股，中国股票占GDP的比重大约是0.8到0.9，不到1，这表明我们的市值被严重低估。不同国家之间的比较存在一定差异，不能简单类比。巴菲特指标反映的是资本溢价，溢价越高，说明对未来预期越高。美股前七大重仓股主要是科技股，尤其是以英伟达为代表的科技股，资本追逐较为激烈，因此估值较高。而我们大市值的股票主要是金融、白酒、石油石化等传统行业的大白马股，估值水平相对较低。至少我们应该回到1倍的巴菲特指标，目前A股只有0.6到0.7倍，如果能回到1倍，那么上涨空间至少有50%，甚至更多。因此，对于在市场低迷时期坚守好资产的投资者来说，现在是一个相对舒适的阶段。市场正经历一轮强劲的上涨，持有优质资产的投资者见证了市值的不断回升。然而，对于那些之前在高位买入的投资者来说，他们尚未解套，因此仍需耐心等待市场的进一步上涨，希望这轮行情能带来惊喜。对于之前空仓的投资者来说，现在可能会感到焦虑，因为踏空市场比被套更令人难受，情绪上自然会感到不安。我之前在市场低迷时就提过，市场低位不宜做空，高位不宜做多，因此在市场低点时保持空仓是危险的。一旦市场行情到来，空仓就意味着会错过机会，这将是非常尴尬的。如果等到市场已经上涨后再进场，可能会错过第一波上涨。因此，对于空仓的投资者来说，目前的情况非常不利，他们应该在市场震荡或回调时果断加仓，至少将仓位增加到五成，这样既可以进攻也可以防守。对于半仓的投资者，由于仓位不太重，他们可以更加从容地应对市场波动，不会像空仓投资者那样感到慌张。他们可以在节后寻找机会进一步加仓。同时，我们在关注市场上涨的同时，也需要提醒自己注意风险。这轮上涨主要是由政策预期、资金推动和市场情绪共同作用的结果。由于市场已经经历了三年多的下跌，很多股票严重超跌，因此这轮上涨是多种因素共同作用的结果。但经济基本面的彻底改变需要时间，需要政策逐步落地。股市总是提前反映经济变化，因此如果市场未来出现过度上涨或泡沫化，我们需要注意控制风险。首先，不要使用杠杆，因为在确定的市场行情中也不建议使用杠杆，因为一旦市场趋势发生变化，使用杠杆的投资者将难以脱身。我们已经有2015年和过去三年的教训，应该避免使用杠杆，用闲钱投资，保持良好心态。其次，即使市场出现疯涨，也应该购买优质资产。永远记住，价值投资是投资的基础，不要触碰垃圾股或题材股。这样即使市场出现波动，你也不会感到恐慌，能够坚定持有，甚至成为股东。最后，投资需要保持良好的心态，虽然很少有人能做到不因市场上涨而过度兴奋，不因市场下跌而沮丧。但我们应该尽量克制自己的情绪，更理性地看待市场。通过成为好公司的股东或通过购买基金间接持有好公司，来实现财产性收入。
金融界2024-10-05

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