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科技股正在走向互联网泡沫崩溃后的长期熊市？

纳斯达克的麻烦可能才刚刚开始，科技股可能正走向类似于互联网泡沫崩溃后长期熊市的崩溃。这是法国兴业银行的阿尔伯特·爱德华兹的观点。在周四的客户报告中，这位经常持悲观态度的策略师，对人工智能繁荣背后的牛市论点的每个支柱都提出了质疑，这些论点帮助推动美国主要股指创下历史新高。他首先质疑了市场可以安全地从大型科技公司领导地位转向，而不引发标普500指数下跌的观点。历史表明，极度集中的市场往往会在崩溃之前出现，就像2007-2008年全球金融危机和2022年熊市之前发生的那样。爱德华兹认为没有理由认为这次会有什么不同。看涨的投资者喜欢指出，英伟达公司及其他大型科技公司的天价估值，部分看起来是合理的，因为这些公司有着快速的盈利增长。支持者说，这个特点将人工智能与互联网泡沫区分开来。但爱德华兹并不这么看。相反，他指出，对网络设备的大量投资，帮助思科系统公司在互联网泡沫顶峰时短暂成为世界上市值最高的公司。不久之后，其股价蒸发了大部分价值。与英伟达一样，思科也显示出快速的盈利增长。但思科的估值仍然远远超出了合理水平，部分原因是华尔街对增长的期望过高。爱德华兹说：”……那些经历过20世纪90

加美财经2024-07-20

成功预测去年牛市的策略师认为到 2030 年美股将到15000点，依据是这四张图表

商业内幕报道说，Fundstra的汤姆·李上月做出了一个极其乐观的预测，引起了广泛关注，他认为标普500指数到2030年将近乎翻三倍。在接受彭博采访时，李表示他预计标普500指数到这个十年末将突破15000点。 “如果这是一个遵循人口统计学的正常标普周期……标普指数到本十年末可能会达到15000点。对我来说，随着时间框架的延长，这可能就是我们正在走向的方向，”李说。在采访中，李表示他正在关注一些支持他长期乐观预测的图表。以下是李与商业内幕分享的四张图表，显示为什么这位曾成功预测去年牛市的预测者为何对股市如此看好。 1、感谢千禧一代李几年前制作了上面的图表，现在他的论点仍然不变。千禧一代的平均年龄现在约为31岁，全球25亿人口的这一群体正开始进入30-50岁的黄金年龄段。 “这将是股市第三次进入这样的周期，年回报率复合增长达到高双位数。有咆哮的20年代，然后是50年代到60年代末，这是第三个周期，”李上月对美国全国广播公司财经频道说。”它们都与30-50岁人口数量的激增相吻合，换句话说，就是黄金年龄段成年人的数量，这次是由千禧一代和Z世代驱动的。” 他说，”这是一个需求故事。当

加美财经2024-07-20

分析师称科技股暴跌对投资者来说是“黄金买入机会”

据商业内幕报道，韦德布什分析师丹·艾夫斯认为，科技股的抛售代表着投资者的”黄金买入机会”。最近的抛售，部分是因为特朗普关于台湾要为美国的保护付费以及可能增加关税的言论引发的。特朗普说：”他们拿走了我们100%的芯片业务。我认为台湾应该为防御付钱给我们。你知道，我们和保单没什么不同。台湾什么都不给我们。台湾离我们9500英里远。离中国只有68英里。” “台湾从我们这里夺走了芯片业务，我是说，我们有多蠢？他们拿走了我们所有的芯片业务。他们非常富有。我不认为我们与保单有任何不同。为什么？为什么我们要做这个？”特朗普问道。芯片巨头们也因报道称拜登正在准备新一轮的芯片及设备限制遭到抛售。但艾夫斯表示，特朗普的言论可能是雷声大雨点小，最新的科技股抛售会是长期投资者的绝佳买入机会。艾夫斯写道：”这都是特朗普竞选团队的高风险扑克游戏，是对习近平/北京的警告。我们认为’特朗普交易’并不会破坏人工智能革命论题和科技牛市，在某种程度上，这只是一个将会长期持续的谈判过程。” 宏利资产管理公司的托德·贾布隆斯基表示，这次科技股抛售只是大局中的一个小波动。贾布隆斯基在周四的一份报告中说：”可能的特朗普政

加美财经2024-07-20

【今日美股】巴菲特夏威夷电力盘前暴涨36%！

7月19日美股盘前，三大股指期货走势不一。截至发稿，道琼指数期货跌0.15%，标普500指数期货涨0.17%，那斯达克100指数期货涨0.22%。【图片来源：Investing.com；美国主要股指期货】微软盘前跌幅收窄至约1.8%，「蓝屏」技术问题的根本原因已解决。此前一度大跌近3%。 CrowdStrike美股盘前跌幅收窄至12%。巴菲特旗下夏威夷电力盘前暴涨36%，传毛伊岛山火赔偿金低于此前预期。原文链接

投资慧眼2024-07-19

“微软蓝屏”席卷多国，航空业受创，Crowdstrike更新成导火索，股价双双大跌

ike股价在盘前大跌14.36%，微软美股盘前跌幅也达1.88%，市场反应强烈。目前，微软确认已找到问题根源，并宣布大部分服务已恢复正常。

金融界2024-07-19

格隆汇ETF日报 | 沪深300ETF成交额刷新记录！

鹏扬基金数字经济ETF均涨2.4%。美股能源股跌幅居前，标普油气ETF、道琼斯ETF分别跌4.88%和3.7%。黄金股走弱，黄金股ETF基金、黄金股ETF分别跌3.62%和3.32%。港股红利板块延续跌势，恒生高股息ETF、港股通红利ETF和恒生红利ETF均跌逾3%。二、今日ETF交易情况全市场ETF基金今日共有622只上涨，有180只ETF涨幅超1%，共有289只下跌。从成交额方面来看，全市场ETF基金今日合计成交额1549.42亿元，较上个交易日增加28.48亿元。有27只ETF成交额超过10亿元，149只ETF成交额超过1亿元。在股票型ETF中，华泰柏瑞基金沪深300ETF回到第一，涨0.64%，成交额持续放量，增至113.68亿元，较上个交易日增长近60亿元；4只规模较大的沪深300ETF全部上榜且位居前列，合计成交额为290.14亿元，刷新今年3月5日创下的271.99亿元的记录，沪深300指数录得9连阳。沙特ETF仍在火热交易，南方基金沙特ETF成交额超40亿元，华泰柏瑞基金沙特ETF成交额超30亿元。回顾上个交易日的ETF规模变化，在7月18日的股票ETF中，净流入额最多的三只产品分别是：华泰柏瑞基金沪深300ETF，基金份额增加11.07亿份，净流入额39.38亿元。易方达基金沪深300ETF，基金份额增加19.32亿份，净流入额为33.62亿元。南方基金中证1000ETF，基金份额增加11.18亿份，净流入额为21.63亿元。此外，嘉实基金沪深300ETF净流入12.94亿元，4只规模较大的沪深300ETF合计净流入105.83亿元。净流出额最多的三只ETF为：富国基金中债7-10年政策性金融债ETF，基金份额减少0.03亿份，净流出额为3.16亿元。华夏基金上证科创板50ETF，基金份额减少3.87亿份，净流出额为2.94亿元。南方基金标普中国A股大盘红利低波50ETF，基金份额减少1.25亿份，净流出额为1.71亿元。三、今日ETF新闻速览 4只沪深300ETF合计规模突破6300亿最新规模数据显示，4只头部沪深300ETF合计规模达到6304亿元，再创历史新高。此外，华夏上证50ETF最新规模为1136.82亿元，A股规模超过千亿的权益ETF基金数量合计为5只。具体来看，华泰柏瑞沪深300ETF年内资金净流入983亿元，这只全市场规模最大的ETF规模达到2382.27亿元；易方达沪深300ETF净流入额最多，超过1051亿元，最新规模为1612.96亿元；嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF年内净流入672.29亿元、708.82亿元，最新规模分别达到1157.31亿元、1151.9亿元。四、今日行情点评今日A股大盘全天震荡反弹，三大指数小幅上涨。至收盘，沪指涨0.17%，深成指涨0.27%，创业板指涨0.45%。全市场超3100只个股上涨。量能略微减少，两市今日成交额6698亿，较上个交易日缩量25亿。盘面上，半导体芯片股爆发，惠伦晶体、锴威特、上海贝岭、士兰微等近20股涨停。轨交概念股持续上行，通业科技、神州高铁、今创集团涨停。养鸡概念股午后异动，华英农业涨停。消息面上，近期巴西一家养殖场内发现了新的禽类病毒。巴西农业部称其已经暂停了对欧盟和阿根廷、中国、印度等国家的鸡肉及家禽制品的出口。 Sora概念股震荡反弹，华扬联众涨停。白酒板块走高，贵州茅台、泸州老窖、迎驾贡酒、今世缘涨超2%。下跌方面，黄金等有色金属概念股集体调整，玉龙股份跌超5%；房地产板块走弱，我爱我家一度触及跌停；汽车股尾盘跳水，北汽蓝谷跌停。今日市场延续修复反弹态势，三大指数连续集体收红，权重股持续强势，沪深300指数已录得9连阳，同时科创50也涨近2%，美中不足的是量能仍在小幅减少中，未能得到增量资金入场。海通证券认为，结合Q2经济数据看，二季度A股盈利表现或相对稳健。从量来看，出口表现持续亮眼，政策刺激下地产基本面也有所改善。从价来看，6月PPI同比为-0.8%，延续底部回升趋势。从利润看，5月工业企业利润累计同比为3.4%，从底部波折回升，同时价格对利润的拖累明显减小。五、基金产品最新动态

格隆汇2024-07-19

港股周报：全线大跌，港股怎么了？

歌、特斯拉等科技巨头将公布财报，预计对美股影响较大，或对港股产生干扰。 $中国海洋石油(00883)$ $腾讯控股(00700)$ $理想汽车-W(02015)$ $阿里巴巴-SW(09988)$ $百度集团-SW(09888)$ $小米集团-W(01810)$

老虎证券2024-07-19

拜登退选利好美股？ 1968年告诉了答案，但这次不一样？

或退选的可能性。市场关注拜登潜在退选对美股的影响如何，有分析师提到了1968年的类似情况。上次发生美国总统宣布退出连任竞选的情况是在1968年，越南战争使得当时总统林登.约翰逊自行退选，而当时美国股市投资人对此表示欢迎。前总统约翰逊在1968年3月31日宣布推出当年总统大选，第二日标普500指数大涨2.5%。拉长至1968年全年表现看，约翰逊的退选正处于美股当年低点，到年底标普指数上涨了15.1%。这也许表明，以史为鉴，拜登潜在退选可能会美国股市是一种利好。另外，与当前特朗普遭遇枪击类似，1968年当年有望赢得民主党总统候选人的提名的美国联邦参议员罗伯特.肯尼迪遇到枪击事件，不幸身亡。但历史只能作为参考，有分析师就2024年美国大选和1968年进行了对比，认为由于一些差异，市场可能不太会作出与当时相同的反应。美国历史学家Max Holland指出，前总统约翰逊当时的退选令人震惊，美国公众对此并无预期和猜测，而当下拜登退选的讨论却十分火热。分析师Mark Hulbert对此分析称，有效市场的一个核心特征是，广泛预期的事件往往已经反映在股票价格之中。因此，即使将约翰逊退选声明视为标普指数上涨的原因，也很难认为市场今天会作出同样反应。另外，约翰逊退选并非当时股市唯一驱动力，约翰逊也几乎同时宣布停止对北越的部分轰炸并准备和谈，这极大抚慰了美国社会强烈的反战情绪。顺应民心的政治稳定成为美股走势的重要引擎。股市情绪的两极化也是一大考虑因素。当时一个衡量市场情绪的指标——Investors Intelligence情绪指数显示，仅有一成的人看涨股市，而由于逆向反应，约翰逊退选后反而将普遍看跌情绪逆转成看涨讯号。原文链接

投资慧眼2024-07-19

【一周科技动态】AI交易引发科技巨头地震，投资者如何扛住风暴？

涨跌纷纭——一周大科技表现美股的轮动持续，并且由科技股带领一票今年涨幅较大的公司回调，使得纳斯达克指数近期连续大跌。尽管宏观面上降息的概率增大，但市场的“多头情绪”显然已经被打破，投资者之间分歧加大，也导致了波动性开始增大。随着财报季的来临，预期打得较满的公司可能会接受更大的考验。Netflix本周财报相对较好，但众多误解，仍然给市场吓出一身冷汗。至7月18日收盘，过去一周表现最好的是 $特斯拉(TSLA)$ +3.4%，其余悉数回调。 $苹果(AAPL)$ -1.49%， $微软(MSFT)$ -3.15%， $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ -4.25%， $英伟达(NVDA)$ -4.95%， $亚马逊(AMZN)$ -5.79%， $Meta Platforms(META)$ -7.19%。影响资产组合的核心交易策略——一周大科技核心观点市场跌得猝不及防，有哪些原因？大跌起因：对冲基金的大规模减持“de-grossing”，这种减持是“同时减少多头和空头头寸”，也是2022年11月以来的最大规模的对冲基金减仓行为。从板块来看，主要由信息技术部门引领，其次是工业、医疗保健、非必需消费品和通信服务。影响深度：“AI驱动”的波动性放大，这是指算法在金融市场中的广泛应用而导致的市场波动性增加。由于AI交易系统能够实时分析大量市场数据，并迅速做出交易决策，越来越多的投资者和机构采用AI交易策略，市场的整体行为可能变得更加一致，导致在特定条件下的集体行动，从而引发更大的市场波动。整体的系统性资金的持仓情况与标普500指数相关度估值支撑：投资者对这些超买过度的公司的基本面的担忧，也渐渐浮上台面。苹果：包括郭明錤在内的分析师都开始担忧，市场过度Price-in下一代的换机潮；微软：对OpenAI董事会变局，云增速的担忧，以及全球性事故带来的影响‘ 谷歌：AI在搜索上的替代性可能降低广告业务的增速，同时其大模型商业化仍落后OpenAI； Meta：广告业务的担忧，以及Trump上台的潜在威胁； Amazon：CPI放缓可能带来的零售业务动能下降，以及低价平台的竞争威胁；特斯拉：Robotaxi落地的推迟以及商业化的不确定性，依然还在下降行业需求。宏观环境：无论是大选年的动荡，还是降息与“经济软着陆”的担忧，都会让避险情绪升温。根据历史数据，7月下旬往往也是大盘回调集中的日子，所以更容易造成交易员“提前抢跑”。单日回报历史数据接下来会出现什么样的情况？成长小盘股，尤其是此前被过度做空的中小盘股，在经历了“负的YTD回报之后“，正在开始因空头平仓以及”Short Squeeze“而回升，并且由于板块轮动的加速和降息预期逐渐升高，成长股将迎来机会；防御类的公司，道指以及权重股进一步因其避险性和价值属性，短暂的获得资金流入。但如果市场的回调持续，这类公司依旧会回吐现阶段的涨幅。货币市场基金，以及新兴市场的股市，通常会在大选前出现资金流入。前者是因为对冲基金的“de-grossing”以及去杠杆，后者则是因为美元潜在的回调预期。对大科技公司来说，资产质量过硬，行业周期仍处于上升的，可能更抗跌一些。例如英伟达，作为AI行业的龙头，以及目前仍强于预期的业绩，在回调过程中还是会迎来不少此前却步的投资者抄底。当然，在财报季表现无可挑剔（当季业绩、指引均超预期，能打败对增速下滑的质疑的）则是最直接的支撑。期权观察家——大科技期权策略特斯拉将在下周迎来Q2财报，考虑到近期的情绪反转，以及对Robotaxi的预期，投资者相对于目前比较透明的当期业绩之外，更关注Elon Musk对接下来两个季度的展望。从期权分布来看，下周到期的Call未平仓量仍然大于Put，而260和280的Call分布仍然是最要的位置，但是IV差并不是很大。当然，300整数关口的量也比上周高了不少。无非就是两个信号：如果业绩符合预期，指引也在预期内，那就有可能保持当前位置，适合进行卖空波动率的交易；如果有更进一步的展望，且投资者期望增强，那就有可能进一步冲击年内的新高，280和300的价外Call都有较强的上升预期。再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超标普500的，总回报达到了2041%，同期 $标普500(.SPX)$ 回报218%，在创新高后回调。本周大盘创下新高，组合今年以来的回报为35.35%，超过 $标普500ETF(SPY)$ 的17.01%。过去一年组合的夏普比率回落至为1.9，而SPY为1.7，组合的信息比率为1.2.

老虎证券2024-07-19

全球IT大崩溃！银行、航空、交易所受影响，“始作俑者“股价暴跌14%

owdStrike的股价暴跌14%。美股网络安全股盘前上涨，Palo Alto Networks上涨4.4%，Zscaler上涨2.6%，Fortinet上涨2%，SentinelOne上涨6.8%。发生了什么？今日，微软发布消息称，旗下Microsoft 365系列服务出现访问中断，受影响的包括但不限于Microsoft 365各个应用，以及微软Xbox等。网络上，多个用户发文，反映微软系统出现蓝屏。据悉，此次事故的起因与美国网络安全提供商CrowdStrike及其名为“Falcon”的软件有关。最新，CrowdStrike发布消息称，公司收到大量关于Windows电脑出现蓝屏的报告，公司工程部已确定该问题与“内容部署”有关，正在进行回滚更新。微软表示，正在继续推进受影响的Microsoft 365应用和服务的缓解措施。影响有多大？这次故障似乎是全球性的，影响到了美国、中国、澳大利亚、日本、以色列、南非等数百万个系统，波及到了航空、银行、交易所、电视直播、游戏等各行各业。一开始，系统故障出现在美国，导致航空公司Frontier Airlines停飞两小时，其他航空公司的运营也受到影响。随后，微软宣布其Azure和Microsoft 365问题已解决，但这似乎只适用于美国。日本和澳大利亚也发生了进一步的系统故障，多家银行、机场和航空公司报告了问题。全球多家航空公司因此被迫取消航班，机场自助登机设施受到影响，航空公司须改用人工办理登机手续。伦敦证券交易所表示，其RNS新闻服务出现问题，导致其网站上无法发布新闻。不过，其他服务运行正常。澳大利亚和英国的电视频道Sky News无法进行现场直播。游戏厂商任天堂表示，从日本时间下午1:25开始，用户无法在其电子商店访问下载和预付卡。近年来，越来越多的企业将服务和支持流程转移到线上，给我们的生活带来了便捷的同时，也使得网络安全变得越来越重要。

格隆汇2024-07-19

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