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美股越来越贵的估值可能不会影响近一年的涨势，但是放大到十年就有点麻烦

过去18个月里，美股市场表现亮眼，给投资者带来丰厚回报。然而，这也让股票的估值达到了近年来的高位。股票价格相对于盈利等基本面指标的溢价，已经让一些投资者，包括对冲基金明星大卫·艾因霍恩在内，对进一步投资变得谨慎。然而，Leuthold集团的分析显示，至少在未来12个月，投资者的好日子可能还会继续。 Leuthold本月早些时候在报告中指出，S&P 500指数在12个月内涨幅达到30%以上后，市场往往还能继续保持强劲表现。数据显示，截至10月1日的12个月内，S&P 500指数上涨了33%。自2023年10月市场触底以来，累计上涨了超过60%。历史数据显示，这种超过平均水平的涨幅，往往在接下来的12个月还能继续保持。在这一时期，股市平均回报率超过13%，明显优于自1926年以来的平均年回报率。换句话说，短期内，市场的动能通常比估值顾虑更为重要。 “动能往往会推动更多动能，当S&P 500指数达到+30%的门槛后，接下来的12个月平均上涨13.8%。” Leuthold集团的投资组合经理兼首席投资官大卫·拉姆齐在报告中写道。然而，从更长期来看，高估值的影响会更加明显。在一个时间跨度为1年的情况下，估值和未来回报的相关系数为-0.19。但当Leuthold集团将分析时间扩大到7至10年，这一负相关关系显著增强。需要注意的是，过去的估值水平通常并不像今天这么高。根据拉姆齐对S&P 500每股收益的正常化计算，截至9月底，S&P 500的市盈率为31.4，这比Leuthold分析的任何其他时期都要高，尽管2021年3月和1997年6月的估值也接近这一水平。华尔街的分析师们越来越关注市场的高估值，纷纷发布报告提醒客户未来十年回报可能会显著减弱。最新的报告来自美国银行的团队，他们在周一表示，S&P 500的正常化市盈率高企，可能导致未来十年的年化回报率仅为1%。相比之下，高盛团队本月早些时候预测的年回报率为3%。不过，美国银行的团队也提出了一点鼓励意见：等权重版S&P 500指数的估值远低于市值加权版本，这或许将使其在未来十年表现更佳。事实上，如果美国的大型公司继续提高股息，等权重版S&P 500未来每年回报可能达到8%。周一，美国股市走高，S&P 500和道琼斯工业平均指数向历史高位靠近。而纳斯达克综合指数也上涨，虽然距离上周的盘中纪录还有一定距离。(市场观察）来源：加美财经

加美财经2024-10-30

决定成败的一周！多个重要经济数据来袭美股失去方向、比特币上破7.1万

周二（10月29日），一份报告显示，美国 9 月份职位空缺降至 2021 年初以来的最低水平，裁员人数有所增加，这与劳动力市场的放缓相一致，随后股市难以找到方向。与此同时，随着对整体经济的担忧有所缓解，消费者信心在 10 月份升至今年年初以来的最高水平。美国大选结果出炉前，比特币自 6 月以来首次突破 71,000 美元。

Peng2024-10-29

【今日美股】中概股集体上扬！

10月29日美股盘前，三大股指期货走势分化。截至发稿，道琼指数期货跌0.29%，标普500指数期货跌0.11%，那斯达克100指数期货涨基本持平。福特美股盘前跌超5%，因成本问题和飓风干扰而下调全年EBIT预期。特朗普概念股盘前集体走高，特朗普媒体科技集团上涨超7%，Rumble涨近5%。中概股盘前集体上扬，蔚来涨超6%，京东涨超4%，阿里巴巴、百度、网易涨超3%，拼多多、哔哩哔哩涨超2%。【图片来源：Investing.com；美国主要股指期货】原文链接

投资慧眼2024-10-29

美股盘前要点 | 福特、麦当劳公布Q3业绩苹果据称已投入M5芯片开发

格隆汇2024-10-29

ETF甄选 | 中概互联ETF强势回暖，黄金、消费电子类ETF表现亮眼！

金、消费电子类ETF表现亮眼！【隔夜美股中概股集体飙涨，中概互联ETF强势回暖】消息面上，隔夜外盘方面，热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数涨4.05%。蔚来涨超10%，爱奇艺涨超9%，小鹏汽车涨超8%，哔哩哔哩涨超7%，富途控股、唯品会、京东涨超4%，百度、微博、腾讯音乐涨超3%，拼多多、阿里巴巴、满帮涨超2%。华福证券表示，国内外大模型加速迭代，AI基础设施及应用前景广阔。互联网龙头企业不断加大回购力度，并积极拓展海外市场。汽车以旧换新逐步开展，出口持续高景气，新能源汽车出口表现亮眼，智能驾驶有望提升行业竞争力政策推动加大创新药研发，新药商业化浪潮来临，而海外新兴市场用药需求增长或进一步打开中国药企增长空间。医疗设备更新政策落地，而海外医疗器械市场份额远高于国内，国内外需求均可期。中金公司指出，目前美国进入降息通道，我国启动刺激政策，互联网平台直连终端消费者，加上近几年互联网平台持续减负轻装上阵，利好有望较早在互联网平台的业绩中体现。看好有基本面有成长性的标的：在震荡的市场环境下寻找有确定基本面的标的能够确保安全边际，如果还有一些新业务或许还能提供向上的空间。相关ETF：中概互联ETF(513220)、中概互联网ETF(159607)、中概互联ETF(159605)、中概互联网ETF(513050)、中概科技ETF(517350) 【沪金创新高，美联储降息或支撑金价】消息面上，10月29日，贵金属期货主力合约短线拉升，沪银涨超1%，报8280元/千克；沪金涨近1%，现报630.5元/克，再创历史新高。麦高证券表示，短期来看，黄金价格将延续高位震荡。近期美联储官员表态未来倾向于谨慎放缓降息步伐，并且美国经济“软着陆”概率较大，美联储年内降息空间仍存，将持续支撑黄金价格，仍需关注大选不确定带来的影响。此外区域政治冲突仍将对避险情绪形成扰动，进而助推金价。长期来看，黄金依旧存在较好的投资机会。美联储降息周期正式开启长端美债利率存在下行空间，黄金价格中枢有望持续抬升。相关ETF：金ETF(518680)、上海金ETF(518600)、黄金ETF基金(518660)、黄金ETF基金(159937)、黄金ETF(518880)、黄金基金ETF(518800) 【华为Mate 70系列初期备货量增加，智能手机销量同比增长】今日，消费电子板块涨幅居前。消息面上，华为Mate 70系列零部件9月份已经开始供货，初期备货量比Mate 60系列多了至少三分之一。此外，2024年第三季度，全球智能手机销量实现了2018Q3以来的首次同比增长，消费电子需求复苏迹象再次确认。CounterpointResearch最新数据显示，2024年第三季度，中国智能手机销量同比增长2.3%，连续四个季度实现同比正增。中国银河证券表示，在智能手机道遇增长瓶颈、消费者换机周期不断拉长的困境之下，折叠屏和AI的双轮驱动是破局关键，产业链中的厂商对折叠屏和AI相关技术的布局情况、技术进展将影响行业竞争格局的变迁。德邦证券研报指出，AI Agent或迎来第一轮爆发，关注基础设施AI推理算力的建设以及未来AI终端与AI应用的放量。相关ETF：消费电子ETF(159732)、消费电子ETF(561600)、消费电子50ETF(562950)、消费电子50ETF(159779)、消费电子ETF富国(561100) 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-10-29

金色观察 | 比特币重返71000美元美国大选前后加密市场会如何走

先站上71500美元。 10月29日，美股三大指数集体收涨，加密货币概念股普涨，其中MARA Holdings涨11%，Riot Platforms涨近10%，MicroStrategy涨近9%。此外，特朗普媒体科技集团(DJT.O)涨幅高达21.6%。加密领域，特朗普概念meme币实现普涨。特朗普家族加密项目World Liberty Financial（WLFI）也公布了发行稳定币计划。与此同时，传奇分析师Martin Armstrong预测特朗普会以压倒性优势胜选，哈里斯的真实支持率”实际上已经下降到 6.5% 到 7.5%。民主党“深层政府”（Deep State）已进入恐慌模式。交易方面，也大额资金选择押注特朗普。10月29日，有巨鲸再次投入 100 万枚 USDC 押注特朗普赢得美国大选。在过去 4 天里，该鲸鱼已花费 500 万枚 USDC 购买了 754 万张特朗普赢得美国大选的胜选“股份”。二、历史性一周：多空观点激战不休当前，比特币再次回到7万美元上方，距离历史最高点不过2000美元。不少投资者普遍预计美国大选前将打破前高，刷新历史纪录。然而也有一些相反的机构观点认为当前市场依然存在诸多不确定性，尤其是大选后市场可能面临回调。 1、稳定看多彭博ETF分析师：SOL、XRP ETF上市申请是“特朗普胜选的看涨期权”。此外如果特朗普获胜…他肯定会任命一位更加自由主义的SEC主席。 Arthur Hayes：家族办公室Maelstrom将5%的资金投入USDe，在加密货币保持大量多头仓位。正在利用 Ethena Lab 的 USDe 稳定币对冲不确定性，同时保持对比特币、以太币和其他加密货币的大量看涨押注。 Matrixport：美国大选或将成加密市场关键催化剂。韩国以活跃的山寨币交易著称，但当前交易量依然低迷，山寨币大幅反弹的可能性不高。比特币的资金费率一向与韩国的交易量动向一致，较高的资金费率通常会吸引对冲基金购买ETF以赚取价差。然而，目前比特币资金费率、韩国交易量及比特币现货 ETF 的购买量均低于 2024 年 3 月的水平，下周的美国总统大选，或将成为点燃市场新动能的关键催化剂。交易员Eugene：大选后市场将继续上涨，看好Solana，10 月份的投机性多头仓位基本被抹去。 DWF Labs联创：未来两个季度为看涨周期，市场仍不稳定但整体方向积极。十月（Uptober）是 2024 年第四季度至 2025 年第一季度看涨周期的第一个月。市场仍然非常不稳定，但方向是积极的。作为行动派，贝莱德仅在过去两周就额外买入了34085枚比特币，价值约23亿美元。而该公司目前持有超40万枚比特币，价值接近269.8亿美元。 2、看空：大选后或出现抛售潮淡马锡国际首席投资官：特朗普若重返白宫，可能不会给全球经济和金融市场带来积极影响。其指出，特朗普政府的政策将导致全球经济增长放缓，最终也会影响美国企业。他同时警告，更高的利率和更强势的美元将对新兴市场造成不利影响。野村：若出现“哈里斯大选僵局/国会分裂”情况，各类资产都有逆转风险，会有一些美国国债和短期利率的上行空间，以及押注特朗普横扫“经济过热”放松监管主题股票的平仓风险；哈里斯“僵局”交易下黄金/加密货币会受挤压；若出现民主党拿下国会的蓝色横扫，未来一到三个月股市可能下跌7-10%。哥伦比亚大学商学院教授：特朗普出任美国总统可能会对Memecoin产生“利空”影响，因为它们是一种 “经济民粹主义形式和反对不公平的声明”。”美国的监管对Memecoins不利，大多数人都在Memecoins上亏了钱。 Greeks.live宏观研究员：市场对本次美国大选关注度低于预期，周五的非农数据和失业率数据值得关注，大选前最后的重要经济数据，美联储官员几乎没有讲话安排。大选逐渐临近，市场对本次大选的关注度低于预期，但仍有很强不确定性。 “美联储传声筒”：美国大选后或将面临新通胀隐患。美联储历时两年半的降通胀斗争似乎取得了成功，但美国大选可能会改变这一局面。两位候选人都支持促进经济增长的政策，这些政策可能会阻止通胀进一步下滑。但是，经济学家甚至保守派顾问都担心，特朗普支持的观点尤其有可能激起通胀的火苗。其中包括他提出的对进口商品全面征收关税、驱逐工人以及依靠美联储降低利率的建议。综合来看，这些政策都朝着通胀的方向发展。特朗普的提议可能会使他陷入与美联储的新争斗，而美联储的任务是保持低通胀。任何重新引发通胀的因素都可能导致官员们放缓甚至停止降息计划。经济学家Peter Schiff：比特币或因“特朗普抛售潮”下跌。随着特朗普支持率上升，比特币却未跟随其他特朗普关联资产上涨，原因可能是投机者已提前购入，导致需求减弱。预测比特币或面临“特朗普抛售潮”，并认为在通胀压力下，黄金的避险优势更显突出，正在步入牛市。 Tyr Capital首席投资官：美国大选后比特币或现抛售压力。比特币价格可能在11月5日美国大选前大幅上涨，但选举结果公布后或因获利回吐出现抛售压力。国际货币基金组织（IMF）：全球面临低增长高债务风险。世界有陷入低增长、高债务道路的危险，这将使各国政府用于改善其人民的机遇、应对气候变化和其他挑战的资源减少。 11月5日即将到来的美国总统大选让人们担心，在民主党总统拜登执政期间受到高通胀刺激的美国人，可能会让共和党候选人特朗普重返白宫，从而开启贸易保护主义政策和美国债务再增几万亿美元的新时代。小结从当前的加密市场行情来看，BTC距离历史新高仅有一步之遥。而美国大选临近，特朗普胜选的预期也促使加密行情持续走高。所以就目前的金融市场和各方的迹象来看，特朗普胜选概率较高。不过距离大选结果还有一周时间，并且经济形势多变，投资者在看好新一轮牛市启动的同时，也要警惕市场波动的风险。

金色财经2024-10-29

突发跳水，原因找到！A股面临大机遇

上行同步；90年代，互联网浪潮显著推动美股科技股估值的上升。当前中国正处于经济发展新旧动能转换的关键时期。在这一过程中，资本市场作为金融体系的重要组成部分，发挥着不可替代的作用。随着资本市场不断加强对新兴产业的培育和支持，为经济的高质量发展注入新的动力，中国资产有望迎来新一轮的估值重塑机会。具体而言，资本市场功能的实现路径有以下四条值得重视： (1)并购重组能够优化资源配置，推动行业整合和产业升级，提升企业经营效率与市场竞争力。 (2)吸引中长期资金入市，有助于增强资本市场的流动性和稳定性，缓解短期波动带来的影响，并为实体经济提供长期稳定的融资支持。 (3)市值管理作为企业治理的重要组成部分，要求企业通过优化资本结构、提升盈利能力等手段实现股东价值的持续增长，从而提升市场对企业估值的认可度。 (4)公募基金费率改革则旨在降低投资者的交易成本，提高资金配置效率，从而提升资本市场的吸引力和运行效率。具体配置上，兴业证券建议，在市场震荡上行期，沿着反转逻辑，聚焦能够穿越颠簸的三大主线：潜在的并购重组方向，三季报业绩占优&困境反转方向，以及资本市场工具落地带来的结构性机会。

证券之星2024-10-29

【财报】AI助力广告业务！美国大选推动Meta股价再创新高？

的业绩有望超过市场预期。 10月30日美股盘后，社交媒体巨头Meta Platforms（META）将公布2024年第三季度财报。市场普遍预计，MetaQ3营收为401.8亿美元，同比增长17.7%。每股收益为5.21美元，同比增长18.7%。年初至今，该股已累计上涨65%，在七巨头中名列前茅。本次财报能否助力股价继续上涨？【图源：TradingView；2024年META股价走势】 AI、美国大选助力广告业务大幅增长广告作为Meta的核心收入来源，毫无疑问要重点关注。上个季度，Meta核心广告收入同比增长21.7%至383.3亿美元，高于市场预期。市场预估，三季度Meta广告收入将达394.65亿美元，同比增长17.30%，环比增长2.96%。 CEO扎克伯格表示，AI正在赋能广告业务，它不仅提高了广告效果，还能够实现广告的精准投放。此外，美国大选推动了政治广告支出大幅增长。根据MediaRadar CMAG数据，2024年总统大选的广告支出几乎是2016年大选广告经费的3倍。对于Meta这样的数字广告巨头而言，无疑将为其带来巨大的利益。 “Meta将在11月即将到来的竞争激烈美国总统选举中受益，因为届时将有大量广告支出。”对冲基金经理Dan Niles表示。“明年依然看好Meta，因为合理的估值、良好的增长以及人工智能的机会。” 华尔街普遍看好，股价有望再创新高美国银行分析师将Meta评为“首选AI公司”，强调其核心广告业务的强劲增长、核心应用在年轻用户中的使用率提升，以及公司大型语言模型的能力。其给予Meta买入评级，目标价为630美元。 Bernstein分析师维持Meta买入评级，并将目标价从600美元上调至675美元。这意味着Meta股价还能上升17%。分析师表示，短视频Reels业务的持续增长、在Threads上推出的新广告、以及Meta在AI和Advantage+广告工具方面不断进步，将为其带来收入增长。因此Bernstein预计，Meta在2025年的营收同比将增长16%，高于市场预期的14%。 Wedbush也将Meta目标价从600美元提高至640美元。分析师指出，若Meta财报超市场预期，股价很有可能突破600美元，再创新高。原文链接

投资慧眼2024-10-29

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灰机Hkeevus2024-10-29

隔夜中概股普遍收涨，获机构看好！恒生科技ETF龙头(513380)、中概互联ETF(159605)早盘一度涨超2%，蔚来港股领涨近10%

互联ETF(159605)，覆盖港股+美股中概互联企业更集中于龙头。紧密跟踪中证海外中国互联网30指数，从香港及其他海外交易所选取30只中国互联网公司证券作为指数样本，以反映境外上市的中国互联网公司证券的整体表现。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-10-29

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