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大行评级｜美银：上调华能H股目标价至5.8港元重申“买入”评级

美银证劵发表报告，指华能首季业绩胜预期，火电盈利料进一步复苏，重申予其“买入”评级，H股目标价并由5.6港元上调至5.8港元。考虑季绩胜预期、今年产能增长有望加快及单位燃料成本预测获下调，该行上调对其今明两年盈测各5%及3%，并预计次季煤炭价格将经历季节性疲软，推动进一步估值重评。报告指，管理层确认首季业绩良好，单位燃料成本按年跌14%。公司预计2024年电价仅按年温和下跌4%。虽然公司没有就单位燃料成本的前景提供指引，惟该行留意到，若单位燃料成本今年次季与首季相比保持不变，则将按年下降12%。假设发电量相同，这或代表税前收入按年增加35亿元。此外，高频率数据显示，火电发电量由4月至今按年升4.8%。

格隆汇2024-04-25

大行评级｜美银：重申中海外“买入”评级目标价上调至15.5港元

美银证券发表报告指，中海外首季收入按年增长14.4%，达到365亿元；经营溢利达到66.5亿元，按年持平，若撇除汇兑损失则按年实际增长22.2%。美银形容，中海外首季收入及经营利润表现稳固，是一个好开始，考虑到公司继续跑赢同业表现，以及其专注于一、二线城市发展的优势，重申对其“买入”评级。年初至今中国海外放慢土地收购的步伐，该行认为，现时内地房价前景仍然不明朗，加上下半年土地价格可能下跌，认为做法合理，列中海外为行业首选之一，因应首季表现向好，以及销售回款加快入账，将推动收入增长，将2024至2026年各年盈测上调5%至7%，目标价相应由15港元上调至15.5港元。

格隆汇2024-04-25

大行评级｜美银：重申中海外“买入”评级目标价上调至15.5港元

美银证券发表报告指，中海外首季收入按年增长14.4%，达到365亿元；经营溢利达到66.5亿元，按年持平，若撇除汇兑损失则按年实际增长22.2%。美银形容，中海外首季收入及经营利润表现稳固，是一个好开始，考虑到公司继续跑赢同业表现，以及其专注于一、二线城市发展的优势，重申对其“买入”评级。年初至今中国海外放慢土地收购的步伐，该行认为，现时内地房价前景仍然不明朗，加上下半年土地价格可能下跌，认为做法合理，列中海外为行业首选之一，因应首季表现向好，以及销售回款加快入账，将推动收入增长，将2024至2026年各年盈测上调5%至7%，目标价相应由15港元上调至15.5港元。

金融界2024-04-25

大行评级｜美银：上调普拉达目标价至68港元预期估值限制上升空间

美银证券发表研究报告指，普拉达首季按固定汇率计，收益按年增长16%；零售销售净额升18%，胜于市场预期的增长14%。集团稳健的业绩是受惠于Miu Miu的明显增长。该行预计，集团的盈利能力会因经营杠杆而持续改善，预计其2024年EBIT利润率将扩大120个基点至23.7%。不过，预期该股估值限制上升空间，目标价由65港元上调至68港元，重申“中性”评级。该行又相信，Miu Miu的收入将在今年达到10亿欧元，有助于进一步提高品牌的盈利能力。该行表示，鉴于普拉达的股价今年上升幅度强劲，因此更看好LVMH、Hermes和Cucinelli。虽然管理层再次表示正在考虑潜在的双重上市，但这暂时不是战略重点，惟该行认为，双重上市和流动性将会是决定该股估值的关键催化剂。

金融界2024-04-25

大行评级｜美银：上调普拉达目标价至68港元预期估值限制上升空间

美银证券发表研究报告指，普拉达首季按固定汇率计，收益按年增长16%；零售销售净额升18%，胜于市场预期的增长14%。集团稳健的业绩是受惠于Miu Miu的明显增长。该行预计，集团的盈利能力会因经营杠杆而持续改善，预计其2024年EBIT利润率将扩大120个基点至23.7%。不过，预期该股估值限制上升空间，目标价由65港元上调至68港元，重申“中性”评级。该行又相信，Miu Miu的收入将在今年达到10亿欧元，有助于进一步提高品牌的盈利能力。该行表示，鉴于普拉达的股价今年上升幅度强劲，因此更看好LVMH、Hermes和Cucinelli。虽然管理层再次表示正在考虑潜在的双重上市，但这暂时不是战略重点，惟该行认为，双重上市和流动性将会是决定该股估值的关键催化剂。

格隆汇2024-04-25

大行评级｜美银：上调长城汽车H股目标价至13.8港元重申“买入”评级

美银证券发表报告指，长城汽车首季盈利胜预期，将2024至2026年销售额预测分别上调5%、6%及7%，并同时上调毛利率预期，以反映产品组合改善。净利润方面，将2024至2026年净利润预测分别上调22%、16%及17%。美银证券对长城汽车H股目标价由12.3港元升至13.8港元，重申“买入”评级，因为预计其强劲的盈利增长将受到以下因素的支持，包括海外销售贡献上升；更好的规模经济；以及产品组合改善。

格隆汇2024-04-25

大行评级｜美银：下调理文造纸目标价至2港元评级下调至“跑输大市”

美银证券发表研究报告指，理文造纸利润亏损于一段较长时间内仍会进一步扩大。主要由于造纸行业逼切需要大规模需求增长以恢复平衡，不过在短期内未见正面催化剂，要扭转现时情况的路途仍相当遥远。该行因而将理文造纸2024至2026财年的预测下调4%至5%，并将其目标价由2.6港元下调至2港元，评级由“中性”下调至“跑输大市”。美银证券亦指，理文造纸透过购买东南亚市场低价的美国废纸原料，经过加工再向中国市场出口成品纸的海外产能扩张策略即将失去动力，并为公司带来利润风险。不过同一时间，纸浆原材料价格走势或会带动公司卫生纸业务利润率提高，并部分抵销疲弱的纸箱业务表现。该行亦指，上述情况只属暂时性因素，公司只能利用先前累积的低成本库存。并预计理文造纸的长期利润率仍会保持低迷。

格隆汇2024-04-25

大行评级｜美银：下调理文造纸目标价至2港元评级下调至“跑输大市”

美银证券发表研究报告指，理文造纸利润亏损于一段较长时间内仍会进一步扩大。主要由于造纸行业逼切需要大规模需求增长以恢复平衡，不过在短期内未见正面催化剂，要扭转现时情况的路途仍相当遥远。该行因而将理文造纸2024至2026财年的预测下调4%至5%，并将其目标价由2.6港元下调至2港元，评级由“中性”下调至“跑输大市”。美银证券亦指，理文造纸透过购买东南亚市场低价的美国废纸原料，经过加工再向中国市场出口成品纸的海外产能扩张策略即将失去动力，并为公司带来利润风险。不过同一时间，纸浆原材料价格走势或会带动公司卫生纸业务利润率提高，并部分抵销疲弱的纸箱业务表现。该行亦指，上述情况只属暂时性因素，公司只能利用先前累积的低成本库存。并预计理文造纸的长期利润率仍会保持低迷。

金融界2024-04-25

FX168日报:俄乌突传重磅消息、以色列军方准备开展大行动！金价飙至2337美元后回落日本可能很快“动手”

本汽车的开发消除了投资者的部分担忧。美银高举多头大旗：特斯拉凭借这4个计划、股价将上涨35% 8.周三(4月24日)数据显示，加拿大2月份零售额连续第2个月收缩，低于预期，主要是加油站和燃料供应商销售额下降。加拿大统计局表示，继1月份收缩0.3%后，2月份零售额下降0.1%，并补充说初步估计显示3月份销售可能保持不变。零售销售连续两个月下降反映出高利率对经济的持续压力。高利率下的加拿大：零售销售连续2个月下降低于预期市场概述周三，美元指数小幅走强，日元兑美元跌破155大关，引发市场对于当局介入干预的焦虑情绪。追踪美元兑六种主要货币的ICE美元指数周三上涨0.14%，报105.83。美国商务部周三公布数据显示，美国3月耐用品订单环比初值增长2.6%，好于市场的预期，相较于前值大幅回升，前值从1.3%进一步下修至0.7%。日元兑美元周三下跌0.33%，至155.34日元兑1美元，为1990年中期以来最低。日本财务大臣铃木俊一及官员表示，正在密切关注汇率走势，必要时将采取行动。日本执政党自民党官员越智隆雄(Takao Ochi)表示，日元汇价跌至160，可能会引发当局干预。他说，若日元兑美元进一步贬向160或170，可能被视为过度波动，并促使决策者考虑采取一些行动。道明证券(TD Securities)全球外汇策略师Jayati Bharadwaj表示：“美元/日元走势和美元的广泛重估价一致。这并非像去年一样是由日本央行所推动，而是由基本面支撑的广泛美元走势。” 日本央行定于周四展开为期两天的政策会议，市场普遍预期将维持政策设定和购债金额不变。日本央行在上个月实施2007年来首次加息。美股周三收盘涨跌不一。道指小幅收跌，纳指与标普500指数连续第三个交易日上涨。美债收益率攀升，抵消了一些财报的积极影响。特斯拉宣布将加速推出平价电动车后股价大涨逾12%。汇市欧元：欧元/美元周三下跌，收报1.0699，跌幅0.03%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0716，进一步阻力位于1.0733，关键阻力位于1.0752；汇价下行的初步支撑位于1.0680，进一步支撑位于1.0661，更关键支撑位于1.0644。英镑：英镑/美元周三上涨，收报1.2463，涨幅0.11%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2482，进一步阻力位于1.2499，关键阻力位于1.2529；汇价下行的初步支撑位于1.2435，进一步支撑位于1.2405，更关键支撑位于1.2388。日元：美元/日元周三上涨，收报155.34，涨幅0.33%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于155.58，进一步阻力位于155.82，关键阻力位于156.25；汇价下行的初步支撑位于154.91，进一步支撑位于154.48，更关键支撑位于154.24。股市欧洲市场周三(4月24日)收低，失去了本周早些时候的动力。斯托克600指数收盘下跌0.43%，失去上午的涨幅，收报505.61点。科技股继续上涨1.3%，而金融服务股则下跌1.9%。英国富时100指数结束了五连涨，尾盘下跌，收跌0.06%，收报8040.38点；德国DAX指数收报18088.7点，收跌0.27%；法国CAC 40指数收报8091.86点，收跌0.17%；意大利富时MIB指数收报34271.12点，跌0.27%；西班牙IBEX35指数收报11027.8，收跌0.43%。周三，美国股市收盘涨跌不一。华尔街的势头在经历了一些急剧转变后有所减弱。标普500指数收报5071.67，收涨0.02%，本周初连续两天上涨，抹去了上周近三分之二的跌幅；道琼斯工业平均指数下跌0.12%，收报38460.92点；纳斯达克综合指数下跌0.1%，收报15712.75点。中国市场方面，4月24日三大指数集体收高。总体来看，个股呈普涨态势，超4100只个股上涨。截至收盘，沪指报3044.82点，涨0.76%；深成指报9251.13点，涨0.74%；创指报1765.41点，涨0.70%。盘面上，铜高速连接、飞行汽车、F5G概念板块涨幅居前，银行、煤炭、房地产开发板块跌幅居前。商品市场周三纽约时段，现货黄金价格剧烈波动，纽约早盘金价一度飙升至2337.32美元/盎司，随后金价出现大幅下挫，最终收报2315.81美元/盎司，跌幅0.27%。 Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff表示，“随着中东冲突的缓和，黄金和白银市场正在出现调整。关键问题是，这些修正是否会变成近期的价格下跌趋势，这将表明市场顶部已经到位。” 不过分析师警告称，一旦中东紧张局势再度紧张起来，金价仍然可能大幅攀升。 Genesis Gold Group首席执行官Jonathan Rose表示，从长远来看，黄金将进一步上涨，2024年是大选年，地缘政治冲突持续存在，美国债务不断增加，“各国央行现在对黄金有着巨大的胃口，而且这绝对不会放缓。” 美国周四将公布GDP数据，周五公布个人消费支出(PCE)报告。交易者目前预期美联储最有可能9月才开始进行降息。降息有利不生息的黄金。地缘政治局势方面，美联社当地时间4月24日援引美国知情官员的话报道称，近期乌克兰使用美国秘密提供的远程弹道导弹轰炸了克里米亚的一个俄罗斯军用机场和另一个地区的俄罗斯军队。报道称，这种导弹射程可达到300公里。知情官员表示，根据美国总统拜登24日签署的一项新的军事援助法案，美国将向乌克兰提供更多的这种导弹。据路透社报道，以色列一名高级国防官员称，以色列军方已经做好占领拉法的一切必要准备旦获得政府批准，就可以发动行动。拉法被认为是哈马斯在加沙地带的最后一个堡垒。两名美国官员也表示，以色列国防军正准备“很快”开始在拉法的地面行动，首先是大规模撤离100多万巴勒斯坦人，据报道，巴勒斯坦人将被要求在未来四到五周内撤离到国际援助组织设立的帐篷区。据报道，拉法行动的计划已经提交给美国官员以及该地区的其他机构。根据该计划，行动将分阶段进行，在每个阶段以色列国防军将在进入每个地区之前通知当地居民，以便当地居民可以在以色列国防军前进之前撤离。据巴勒斯坦通讯社消息，4月24日，以军战机轰炸了位于加沙地带北部的加沙城西部地区的房屋，导致至少6人死亡，另有数十人受伤。此外，以军还轰炸了加沙地带南部汗尤尼斯多个地区，导致2人死亡，另有数人受伤。以色列方面对此暂未做出回应。 24日，以色列南部多地响起火箭弹警报，以色列南部斯代罗特和尼尔阿姆等城镇能听到警报声。目前暂无人员伤亡或财产损坏的报告。其它金属交易方面，现货白银周三下跌0.51%，报27.153美元/盎司；现货钯金下跌1.99%，报998.99美元/盎司；现货铂金下跌0.87%，报904.04美元/盎司。原油方面，美国WTI原油期货价格周三下跌并收在83美元/桶之下，部分回吐周二所获涨幅。纽约商品交易所6月交割的西德州中质(WTI)原油期货价格周三收跌0.55美元，跌幅为0.66%，收于82.81美元/桶。 6 月交割的布伦特原油期货价格价格下跌40美分或近0.5%，收报88.02美元/桶。根据高盛周二的一份报告，目前市场看起来有些看跌。高盛称，因为部分由于红海中断而滞留在水面上的原油现在正在卸货，全球石油库存上升，这降低了原油市场市场的紧张程度。 Sevens Report Research联合编辑Tyler Richey表示：“中东地缘政治紧张局势仍在酝酿中，周末油价再次反弹也不会让人感到意外，因为以伊之间的紧张局势可能会升级，因此石油空军可能会犹豫是否要持有空头头寸。” 周四(4月25日)关注重点（北京时间）：（1）14:00 德国5月Gfk消费者信心指数（2）18:00 英国4月CBI零售销售差值（3）20:30 美国至4月20日当周初请失业金人数（4）20:30 美国第一季度实际GDP年化季率初值（5）20:30 美国第一季度实际个人消费支出季率初值（6）20:30 美国第一季度核心PCE物价指数年化季率初值（7）22:00 美国3月成屋签约销售指数月率（8）22:30 美国至4月19日当周EIA天然气库存更多重要事件请点击此处

tqttier2024-04-25

会员

美股异动｜哔哩哔哩涨收近11% 多家大行预期首季业绩符合预期并予“买入”评级

合市场预期，并予其“买入”评级。其中，美银对哔哩哔哩持“买入”评级，ADR目标价为17美元，预期首季收入同比增长10%至56亿元。由于广告收入增加，大和将哔哩哔哩今明两年收入预测各上调2%，盈利预测上调4%-5%，因高利润的广告贡献可能会继续增加。

金融界2024-04-25

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