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春节假期影响市场的重要消息盘点：中国四箭齐发反制美国关税大棒，春节档电影总票房创历史新高，DeepSeek或催化中美科技股价值重估，宇树科技机器人春晚出尽风头

涨，黄金饰品价格也水涨船高。2月2日，老庙黄金、老凤祥等金价均已突破800元/克，金条价格略低，但也多超800元/克。市场消息称，黄金新高一方面来自1月FOMC发布会上鲍威尔偏鸽的表态，另一方面来自市场担心特朗普对黄金加征进口关税的担忧。油价方面，WTI原油和布油分别累计下跌2.9%和2.2%，反映了地缘政治紧张局势的缓解以及能源政策的变化。美元指数累计上涨约1%，受到美国CPI高于预期的影响，加上美联储暂停降息等因素共同作用的结果。日元因日本央行加息而走强，对美元累计升值约0.5%；墨西哥比索因关税威胁贬值2%。离岸人民币在强势美元和贸易摩擦压力下继续偏弱，兑美元价格一度逼近7.37，最新又收复7.30关口。【市场焦点】 1、2025年春节档电影总票房创历史新高 2025年春节档电影总票房创下历史新高，截至2月4日16:55，总票房已突破93.15亿元，较去年有显著增长。其中，《哪吒之魔童闹海》以超过47.17亿元的断层式领跑，成为中国影史春节档票房冠军。猫眼专业版预测其最终票房有望达到72.42亿元，创造新的国产片影史票房纪录。光线传媒作为该片的主投和发行方，是此次票房大热的最大受益者。此外，《唐探1900》和《封神第二部：战火西岐》也位列票房榜前列。中国电影市场的强劲表现，不仅刷新了国内票房纪录，还使中国电影市场累计票房超过北美，位列全球第一。 2、吴清：奋力开创资本市场高质量发展新局面 2025年2月1日出版的第3期《求是》杂志刊发中国证监会主席吴清题为《奋力开创资本市场高质量发展新局面》的文章。吴清表示，新形势下推动资本市场高质量发展意义重大，我国资本市场高质量发展的基础和条件不断巩固，要深化对资本市场高质量发展运行规律的认识。 3、DeepSeek或催化中美科技股价值重估幻方量化旗下DeepSeek公司在春节前推出了DeepSeek-R1大模型，该模型为Open AI最新模型1/30的训练成本，实现了数学、编程等核心领域比肩GPT-o1的卓越性能。模型正式发布以来，DeepSeek不仅一度冲击美股科技股股价，更是连续多日登顶苹果App Store和谷歌Play Store全球下载榜首。华泰证券策略研究发布报告称，中美科技股估值在过去两年分化显著，AI发展水平或是关键。DeepSeek具有低成本、高性能优势，引发行业对资本开支、应用场景等讨论，或推动投资者重新评估中国科技企业的技术潜力，进而催化中美科技股价值重估。德邦证券认为，DeepSeek系列开源模型将给世界带来如下变化。一是加速AI应用和Agent爆发。二是加速AI终端升级进程。三是加速推理算力需求的释放。这也可能相关板块持续走强。 4、宇树科技机器人春晚出尽风头蛇年春晚，张艺谋导演的创意融合舞蹈节目《秧BOT》引发极大关注，节目由宇树科技的人形机器人和新疆艺术学院的演员们联袂主演。银河证券表示，机器人激光雷达产品价格大幅降低打开市场增长空间，预计2025年公司机器人用激光雷达出货量有望达到10万台，驱动公司激光雷达产品毛利率提升。互动平台上，此前多家上市公司曾回复与宇树科技的业务合作或股权关系。长盛轴承：公司与宇树科技的合作正在有序推进中。目前公司应用于机器人零部件领域的产品所形成的收入在主营业务收入中占比低（不足1%），具体生产经营情况请关注定期报告。实益达：公司全资子公司持有浙江容腾创业投资合伙企业（有限合伙）0.8333%股权，浙江容腾创业投资合伙企业（有限合伙）持有杭州宇树科技有限公司1.3217%股权，股权穿透后，公司仅持有杭州宇树科技有限公司0.011%股权。关于“公司与宇树科技合作进展如何”的问题，万马股份表示，公司线缆有应用于机器狗的订单，但客户信息具体涉及商业和客户保密。该类产品占公司整体营收的比例较小，请注意投资风险。北纬科技：公司参股公司天宇经纬为无人设备行业和应用客户提供一站式5G网联解决方案，其产品应用场景比较广泛，在机器狗领域，据了解目前除与宇树科技合作外，天宇经纬也在积极适配其他厂家产品。深信服：公司作为有限合伙人参与设立的股权投资基金广州琥珀安云二期创业投资合伙企业于2024年投资了杭州宇树科技有限公司。截至目前，琥珀安云基金持有宇树科技0.6279%的股权。琥珀安云基金与公司相互独立，其对外投资决策由该基金的投委会决定。金发科技：目前，公司作为有限合伙人通过金石成长基金间接持股宇树科技。公司对金石成长基金持股比例为9.15%。凌云光：公司联合宇树科技提出针对机器人研发训练的具身智能解决方案，该方案以公司自主研发的动捕系统FZMotion为基础，面向包含人形机器人的多场景应用，能够以亚毫米级别精度精准捕捉人体的姿态动作和运动轨迹。 5、多家造车新势力发布1月销量成绩多家造车新势力陆续发布了2025年1月销量成绩。其中，小鹏汽车单月交付新车30350辆，同比大幅增长超268%，反超理想汽车，登上造车新势力交付量榜首。另外，零跑汽车1月交付量25170台，同比增长105%；小米SU7于2025年1月交付量再次超过20000台。 6、日本流感引关注病例超950万人 2月3日，中国台湾知名女演员大S（徐熙媛）在日本旅游期间因患流感并发肺炎不幸离世。大S去世的消息，也让日本流感被广泛关注。据央视新闻报道，日本国内累计流感病例据推算已达到约952.3万人，由于过度囤购造成库存分布不均，日前出现流感药短缺的情况。 7、万科发展迎来重大转机深圳国资：有足够“子弹”支持万科 1月27日下午，万科企业股份有限公司连发5条公告，涉及年报预告、高管变更、项目转让等内容。这意味着，面临流动性风险的万科迎来重大转机。深圳市、广东省和国家有关部门高度关注、积极支持万科稳定生产经营，依法依规维护购房人、债权人、投资人合法权益。【国内要闻】 1、国务院关税税则委员会：自2025年2月10日起对原产于美国的部分进口商品加征10%或15%的关税国务院关税税则委员会4日发布公告称，2025年2月1日，美国政府宣布以芬太尼等问题为由对所有中国输美商品加征10%关税。美方单边加征关税的做法严重违反世界贸易组织规则，不仅无益于解决自身问题，也对中美正常经贸合作造成破坏。根据《中华人民共和国关税法》、《中华人民共和国海关法》、《中华人民共和国对外贸易法》等法律法规和国际法基本原则，经国务院批准，自2025年2月10日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税。有关事项如下：一、对煤炭、液化天然气加征15%关税。二、对原油、农业机械、大排量汽车、皮卡加征10%关税。三、对原产于美国的附件所列进口商品，在现行适用关税税率基础上分别加征相应关税，现行保税、减免税政策不变，此次加征的关税不予减免。 2、商务部：将美国PVH集团和因美纳公司列入不可靠实体清单据商务部4日消息，为维护国家主权、安全和发展利益，根据《中华人民共和国对外贸易法》《中华人民共和国国家安全法》《中华人民共和国反外国制裁法》等有关法律，依据《不可靠实体清单规定》有关规定，不可靠实体清单工作机制决定将美国PVH集团、因美纳公司(Illumina， Inc.)列入不可靠实体清单。上述两家实体违反正常的市场交易原则，中断与中国企业的正常交易，对中国企业采取歧视性措施，严重损害中国企业合法权益。不可靠实体清单工作机制将依据相关法律法规，对上述实体采取相应措施。 3、商务部、海关总署：决定对钨、碲、铋、钼、铟相关物项实施出口管制商务部、海关总署4日联合发布公告称，为维护国家安全和利益、履行防扩散等国际义务，经国务院批准，决定对钨、碲、铋、钼、铟相关物项实施出口管制。出口经营者出口上述物项应当依照《中华人民共和国出口管制法》《中华人民共和国两用物项出口管制条例》的相关规定向国务院商务主管部门申请许可。本公告自发布之日起正式实施。《中华人民共和国两用物项出口管制清单》同步予以更新。 4、中方将向世贸组织提起诉讼美方商务部新闻发言人就美方宣布对中国输美产品加征10%关税发表谈话表示，美方单边加征关税的做法严重违反世贸组织规则，不仅无益于解决自身问题，也对中美正常经贸合作造成破坏。对于美方的错误做法，中方将向世贸组织提起诉讼，并将采取相应反制措施坚定维护自身权益。 5、公安部新闻发言人就美方宣布以芬太尼等问题为由对中国输美产品加征10%关税表示强烈不满和坚决反对中方在本国并无规模性滥用情况下，本着人道主义善意，应美方请求，于2019年在全球率先正式整类列管芬太尼类物质，而美国至今都未永久性整类列管。中方整类列管后，未再收到美方查获来自中国此类物质的通报。美国芬太尼危机的根源在其自身，减少国内毒品需求、加强执法合作才是治本之策，一味向他国甩锅推责无助于真正解决问题，也将严重损害中美双方禁毒领域的合作和信任基础。【国外要闻】 1、特朗普下令成立美国主权财富基金引发市场种种猜想当地时间周一，美国总统特朗普签署了一项行政命令，指示政府官员成立一个主权财富基金。目前还不清楚该基金将如何运作和融资的具体细节。特朗普当天在白宫宣布这一举措时表示，美国拥有“巨大的潜力”，并已任命财政部长斯科特·贝森特和商务部长提名人霍华德·卢特尼克牵头负责主权财富基金的筹建工作。 2、美联储维持联邦基金利率目标区间不变美国联邦储备委员会29日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间。这是美联储自2024年9月连续降息以来首次维持利率不变。美联储在当天发表的声明中说，美国经济继续以稳健的步伐扩张。近几个月来失业率稳定在较低水平，劳动力市场状况依然稳固，但通货膨胀仍“一定程度上处于高位”，经济前景“不确定”。 3、欧洲央行将欧元区三大关键利率分别下调25个基点当地时间1月30日，欧洲央行在德国法兰克福总部召开货币政策会议，由于对经济增长乏力的担忧超过了对持续通胀的担忧，决定将欧元区三大关键利率再次下调25个基点。这是欧洲央行继2024年6月开始降息以来的第5次降息。 4、特朗普称计划很快对欧盟产品征收关税总台记者获悉，当地时间2月2日，美国总统特朗普表示，他3日将与加拿大、墨西哥就关税问题进行谈话。特朗普还称，计划很快对欧盟产品征收关税，但是否对英国征收关税的相关决定还在考虑中。据悉，特朗普称其将在2月3日上午与加拿大总理特鲁多交谈。 5、美国对加拿大加征关税措施暂缓30天实施美国总统特朗普3日在社交媒体上说，对加拿大加征关税措施将暂缓30天实施，以争取与加拿大达成最终的经济协议。此前，特朗普曾签署行政令，以应对非法移民和芬太尼等毒品流入危机为由，决定对进口自加拿大和墨西哥的商品加征25%的关税，其中对加拿大能源产品加征10%关税。 6、美国向墨西哥加征关税的计划将暂缓一个月实施当地时间2月3日9时21分，墨西哥总统辛鲍姆在与美国总统特朗普通电话后，在其社交平台上发布信息称，美国向墨西哥商品加征关税的计划将暂缓一个月实施。美国总统特朗普当天也确认了此消息。

金融界02-04 17:40

春节假期金价狂飙！黄金饰品价格破847元/克，3000美元/盎司指日可待？

更是达到了847元/克的高位。周大福、老庙黄金、六福珠宝、老凤祥、潮宏基、谢瑞麟等知名黄金珠宝品牌公布的境内足金首饰价格也均维持在846元/克的高位。金饰价格突破846元/克，消费者热情不减尽管金价高企，但春节期间，金铺的人气依旧不减。在安徽某城市的商场里，位于一楼的多家黄金饰品柜台前人头攒动，许多消费者都在选购金饰。老凤祥的一位员工表示，从春节前半个月起，前来选购金饰的顾客就明显增多，尤其是含有生肖蛇的吊坠、串珠，以及寓意吉祥的如意、葫芦等款式销量最好。由于金价处于高位，克重较轻的产品更受到消费者的青睐，而克重较大的手镯、项链则是“试的人多，买的少”。为了吸引消费者，多家黄金饰品品牌都推出了不同程度的春节优惠活动。周大福推出20克以上足金首饰优惠40元/克，20克以下优惠25元/克；周生生足金首饰优惠40元/克；老凤祥足金首饰优惠100元/克，以旧换新0工费；潮宏基足金首饰优惠128元/克；老庙黄金古法金优惠108元/克；宝庆银楼足金首饰优惠128元/克，以旧换新0工费。一位带着小孩来挑选金饰的女士表示：“最近黄金贵得很，但小孩子本命年，肯定还是要买点金子带一下。正好过年有活动，赶紧过来看看。” 2024年金价上涨抑制消费，但金条销量大幅上升回顾2024年，伦敦现货黄金年内上涨25.83%，数十次创历史新高。金价的持续上涨确实对黄金首饰的消费需求产生了一定的抑制作用。中国黄金协会发布的数据显示，2024年中国黄金消费总量为985.31吨，同比下降9.58%。其中，黄金首饰消费量为532.02吨，同比下降24.69%；金条及金币消费量为373.13吨，同比增长24.54%；工业及其他用金量为80.16吨，同比下降4.12%。中国黄金协会表示，2024年在整体黄金珠宝消费疲软、库存周转率下降的背景下，黄金珠宝企业灵活应对市场变化，推动产品创新，古法、国潮等概念金饰兴起。同时，由于国际局势动荡、冲突加剧，黄金的避险保值属性凸显，金条销量出现大幅上升。中信期货研究所宏观组资深研究员朱善颖指出，过往经验来看，金价急涨会对消费形成短期抑制，但缓慢上行的趋势会引发消费者的“保值”购金需求。根据世界黄金协会数据，2024年三、四季度黄金饰品消费同比下降，这与2024年上半年金价快速拉涨后，高价对首饰需求的抑制有关。 “但金价经历了2024年四季度的盘整后，消费者对价格有一定消化，部分黄金珠宝商对市场的预期出现回暖。春节前后为传统的金饰消费旺季，金价震荡走强的背景下，保值需求预计对金饰消费形成正面驱动。我们认为黄金价格长期将维持中枢上移趋势，相较于2024年的急涨，价格的温和上行对金饰的消费利好将更加明显。”朱善颖说。国际金价有望冲上3000美元大关展望后市，业内普遍认为金价仍有上涨空间。高盛分析师在最新报告中表示：“美国政策不确定性上升，进一步凸显了大宗商品在投资组合中的分散化作用。我们继续看好黄金多头，认为其仍是对冲多重尾部风险的最佳选择。” 高盛认为，贸易关税升级和美国债务问题是推动金价走高的主要风险因素。“我们重申，黄金仍是我们在大宗商品市场中最具信心的交易推荐，主要受到结构性（央行购金）和周期性（ETF买盘）因素的驱动。”高盛分析师强调，“我们预计，到2026年第二季度，金价将达到3000美元/盎司。” 中金公司也表示，展望2025年，金价或仍处牛市通道，2025年或有望突破3000美元/盎司，人民币金价或将较之美元金价实现更大涨幅。朱善颖分析称，看好今年上半年金价，基于美国可能进入类滞胀或再通胀的逻辑环境，原因主要来自三点：一是特朗普政策组合具备通胀属性；二是经济与通胀再权衡，美联储仍处于降息周期；三是2024年11月以来的“特朗普交易”定价远端增长，进而带来美元信用的修复预期，给黄金带来趋势性压力。但特朗普就任后，美元和美债收益率呈现触顶回落迹象，伴随着降息预期回升可能进一步下行，黄金趋势性压力缓解。世界黄金协会在最新发布的报告《2025年黄金展望》中称，2025年金价有望创下近10年来的最佳年度表现。经历近年来的强劲上涨后，2025年黄金市场的增长或将放缓，但仍然存在一定的上行空间。黄金潜在的上行空间或来自可能的央行需求强于预期，或源于金融环境变化而导致避险资金流入。在这样的市场环境下，黄金作为避险资产的地位将更加凸显，投资者和消费者对于黄金的热情也将持续高涨。

金融界02-03 08:38

复原传统民俗“天官赐福，接福还家”，首个“非遗版春节”豫园股份多重献礼

字号品牌们也诚意十足。珠宝类老字号品牌老庙推出老庙X麦玲玲系列新品，围绕“好运祈福”的理念进行创新设计。为蛇年专门打造的定制款金饰，从三星堆文化中汲取灵感加以现代设计，呈现造型灵动多变的蛇年金饰，祝愿佩戴者好运常伴、幸福安康。经典的“岁岁如意”生肖手饰，延续“三合”、“六合”的传统文化精髓，特别为生肖蛇、猴、虎、猪的佩戴者量身打造了生肖好伙伴手饰，卡通造型的生肖以“叠叠乐”的姿态呈现，萌趣可爱，寄予相亲相爱、互相成就的祝福。春节期间，老庙一串好运系列封神联名款全新上市，购买该联名款产品赠送《封神第二部：战火西岐》电影票；亚一金店则精心策划“金蛇献瑞耀福年”主题营销活动，多重礼遇倾情回馈消费者。中医药老字号品牌童涵春堂同样带来了年礼和趣味互动，会员春节期间至童涵春堂豫园旗舰店中庭，可免费领取“有梗“中医处方笺，任意消费即可领取祈福红丝带，更有满额赠送精美中药玩偶等多重惊喜活动。

金融界01-26 16:04

豫园股份珠宝板块引入36名外部投资者，获7.7亿元融资

2亿元，占公司营收的74%。公司拥有“老庙”、“亚一”两大全国知名品牌，截止2024年6月底，“老庙”和“亚一”品牌门店达到5097家。在市场规模稳步增进的同时，豫园珠宝板块加速转型，以求实现在产品力、渠道布局以及品牌影响力等多个方面的优化提升。在产品端，老庙·古韵金“富富有余”系列在今年9月正式升级上市，该系列不仅对中国经典的文化元素进行深度提炼，更通过创新设计，精准契合年轻一代对时尚的个性化需求；在渠道布局方面，豫园珠宝加速推进老庙新模式门店的落地，同时积极开展多样式的直营方式创新试点，通过打造高质量的店铺模型和标杆，强化终端管理，提升顾客的消费体验，老庙新模式智选门店预计年底将达到800家；在品牌力方面，老庙·古韵金“富富有余”系列荣获2024年度《“上海时尚出品”创新产品目录》。今年以来，豫园股份在公司战略打法上更是提出了聚焦主业、固本提质的发展策略，希望进一步增加公司的核心竞争力和抗风险能力。业内人士分析，在此策略下，作为豫园核心业务的珠宝时尚板块无疑将获得上市公司更高的关注度，其在珠宝板块的新战术和打法，也有助于豫园股份的行业标签更为清晰化、专业化，使市场对该公司给出更为准确的评估，助推上市公司整体价值的提升。行业步入调整期，国内珠宝企业加码创新发展模式值得注意的是，受到金价上涨等因素影响，国内珠宝行业整体加速步入调整期。加大力度升级、创新企业发展模式，成为整个珠宝行业都在加紧苦练的“内功”，而引入外部投资者则成为了国内珠宝企业发展模式创新的有效措施之一。 2023年7月，东方明珠公告宣布斥资不超5亿元投资老凤祥，以共同探索多种形态线上、线下联动运营形式。2024年5月，豫园股份宣布珠宝时尚集团引入外部投资者一事，也被业内解读为国内大型珠宝企业在产业调整期加速布局，以尽快突破行业周期，进入新发展阶段的有力举措。业内人士进一步分析认为，引入外部战略投资者，不仅是豫园等珠宝企业在融资方面的新路径，更将为其珠宝业务带来上下游资源的支持，实现资金与运营能力的双重加持。而对于国内珠宝行业的长期发展趋势和珠宝上市公司的前景，业内也普遍表示看好。东吴证券11月发布研报认为，长期来看金价上行对黄金珠宝企业的盈利能力有正面作用，主要上市公司估值仍具备性价比，且具备较强的盈利现金流质量和分红能力。

金融界2024-11-27

豫园股份前三季度营收361亿，同步加固硬实力与软实力，稳健迈向高质量发展

长奠定基础。珠宝时尚板块，今年9月，老庙·古韵金“富富有余”系列正式升级上市，老庙长春文化旗舰店也于当月开业，标志着老庙品牌在产品创新与渠道拓展上的双重飞跃：在产品端，此次“富富有余”系列的升级，采用“宝相花”作为核心设计元素，并对老庙·古韵金往期系列中的经典元素加以焕新演绎，打造“富贵花”、“寸锦寸金”、“两生花”等多个套系，呈现一系列蕴含东方意蕴的潮流古法金饰，传递更为丰富和立体的品牌文化内涵，更精准地契合了年轻一代对时尚的个性化需求。在渠道端，老庙品牌于近年陆续在国内各大核心城市的繁华商圈开设品牌文化旗舰店。随着9月底长春文化旗舰店开业，老庙在全国范围内已成功布局了12家文化旗舰店，这不仅是老庙品牌理念的重要传播窗口，更是实施精细化运营和场景化营销的战略高地。通过打造沉浸式购物体验，让消费者在拥有优质产品的同时，也能感受到品牌提供的情绪价值服务，进一步增强用户粘性。同时，公司加速老庙新模式门店落地，并开展多样式的直营方式创新试点，打造高质量的店铺模型和标杆，强化终端管理。截至9月30日，公司老庙新模式智选门店已达558家，年底预计将达800家。餐饮板块，连续多年上榜米其林上海的绿波廊、南翔馒头店，今年再度受邀参与2024米其林上海、天津美食节，在现场呈现各类经典上海味道，吸引了数以万计的食客争相打卡，老字号品牌影响力再度得到提升。同时，豫园旗下的餐饮品牌还结合当下消费新需求，不断升级产品与服务，夯实品牌文化内核。今年7月，南翔馒头店暌违近20年的“沪式早茶”重磅回归，每天早上7:30起便开始供应包括各色南翔小笼馒头在内的近50款点心菜品茶品，满足食客对传统与创新的双重期待，更成为外国游客体验上海传统美食文化的新地标；同月，上海老饭店在高考结束之际，携手南京中国科举博物馆，推出“本帮非遗琼林宴”，将文化韵味融入美食；国庆期间，上海老饭店再创新举，推出以“梦回老上海”为主题的“沪城八景”沉浸式下午茶，八款上海点心与文化融合，周末更搭配了丰富多彩的老上海风情表演，首度打造“文化+餐饮”新体验……这一系列早市、下午茶等新品类的推出，正是豫园股份旗下餐饮品牌精准把握消费新趋势，积极调整与创新，以多元化产品服务满足市场需求的生动体现。医药健康板块，童涵春堂紧抓中医药产业发展的新风口，在品牌力和产品力上均取得显著突破。今年9月，童涵春堂发布涵春再造人参系列重磅新品：涵春再造人参浓浆与涵春再造人参饮等，打造人参滋补领域的创新标杆产品。童涵春堂还官宣吴尊担任品牌大使，进一步拓宽市场，让优质产品触达更广泛的消费群体。贯彻东方生活美学置顶战略，持续加强企业软实力在苦练内功、不断巩固产业运营这一硬实力的同时，豫园股份也在持续加强着自身的软实力，通过东方生活美学置顶战略，推动企业ESG能力、公司整体品牌价值等大幅度提升。在ESG建设方面，豫园股份结合企业特色和优势，将东方生活美学战略融入公司治理、社会责任、绿色及可持续发展等ESG工作，包括：以文化引领产业发展，推动中国品牌与中国文化“走出去”；保护上海历史文脉，通过打造大豫园片区助力城市更新；加码科创与供应链升级，持续推动如绿色豫园灯会等可持续发展项目等。近年来，豫园股份不断在探索与实践，希望打造一个中国特色、豫园模式的ESG生态体系，这一体系不仅融合了对传统文化的尊重与创新，还积极借鉴国际先进经验，旨在实现经济效益、社会福祉与环境保护的和谐共生，展现中国企业在全球可持续发展道路上的责任与担当。豫园股份在ESG能力建设上取得的成绩也得到了业内的普遍认可。公司MSCI ESG评级连年跃升，2023年与2024年连续两年保持A级，处于全国领先地位。在今年10月16日至18日举办的2024“ESG全球领导者大会”上，豫园股份作为重点企业亮相，获得业内外一致好评。在企业诚信建设方面，豫园股份及旗下各产业严控质量、强化监管，多维度推进诚信供给，如：珠宝时尚集团对服务质量保障进行网络化管理，并实施神秘访客品牌诚信经营问卷监督；文化饮食集团严控食材采购渠道，确保食材来源合法、安全和可追溯，杜绝假冒伪劣食材进入餐桌等。以诚取信、以信立誉，豫园股份始终将诚信作为企业经营之本。10月29日，公司获得由中国企业联合会和中国企业家协会评选的2024年企业诚信建设实践案例。豫园股份正是通过加强诚信建设，树立了良好的企业形象，彰显了企业在社会责任方面的担当与作为。加大“走出去“步伐，以向世界传播中国文化为企业责任作为一家有着深厚历史底蕴的大型消费产业集团，文化同样是豫园股份最重要的软实力之一，为豫园的产业和品牌发展升级提供源源不断的动能。与此同时，豫园股份也将向世界传播中国文化作为企业的重要责任，让全球消费者都能感受到中国文化的独特魅力与深远影响，进一步推动中华文化的国际交流和传播。今年9月6日至10月7日，作为2024上海旅游节和首届上海国际光影节的重磅活动，大豫园片区举办的第三届“豫园•仲秋月神游”和BFC“秋光溢彩”时尚秋日主题季精彩上演，20多轮明月在大豫园片区一齐点亮，吸引了众多中外游客前来观赏游玩。而作为豫园股份旗下最著名的文化活动，豫园灯会也在首届上海国际光影节主会场惊艳亮相，提前揭晓2025蛇年豫园灯会的最新光影作品——山海奇豫记之蘑菇丛林，让来自世界各国的观灯者和业内人士可以在交织变幻的绚烂光影中，体验到中国上古文化典籍《山海经》中所记载的神秘且多彩的丛林世界。 2025年，豫园灯会将迎来30周年，豫园股份精心筹备了以“不止灯彩”为主题的专题展览。此次展览不仅是对豫园灯会历年成果的集中回顾，更是将深度诠释豫园灯会如何与海派文化交相辉映，如何与上海这座城市共同书写繁荣发展的时代篇章。专题展还将为参观者带来一次深刻的文化之旅，在“旅程”中领略中华灯彩数千年发展历程，以及汇聚了全国各地非遗传人和灯彩艺术大师的“非遗灯彩大观”。尤为值得一提的是，继2023年底至2024年初在法国成功举办豫园灯会之后，豫园灯会“走出去”的步伐还将加速。预计在2025年，豫园灯会将抵达泰国，为当地的民众带来一场前所未有的视觉盛宴。泰国豫园灯会不仅将是中国文化走出去的又一次重要尝试，更将在庆祝中泰建交50周年这一具有里程碑意义的时刻，向两国人民献上的一份特别礼物。此外，豫园股份也将以豫园灯会的海外拓展之路作为抓手，不断探索并推进公司其他品牌和项目的全球化发展，让好的产品、场景和服务，走近更多全球家庭消费者，在为公司开辟新增长渠道的同时，也进一步向世界推广以东方生活美学为代表的中国文化。

证券之星2024-10-29

涨疯了！金价又创新高，年内狂飙30%，国内金饰价格逼近800元/克关口

饰摆件）、谢瑞麟足金饰品境内零售价格和老庙黄金上海区域金价为799元/克，较前一日上涨6元/克；周生生足金饰品境内零售价格为794元/克，较前一日上涨4元/克。同时，港、A市场黄金概念股今日集体上涨。截至发稿，玉龙股份涨超5%，*ST中润一字涨停，中金黄金、赤峰黄金、山金国际涨超3%，湖南黄金、恒邦股份涨超2%，晓程科技、山东黄金涨超1%。中国白银集团、潼关黄金、招金矿业、山东黄金、灵宝黄金涨超3%，中国黄金国际、紫金矿业涨超2%。值得注意的是，黄金股年内的涨势非常亮眼，晓程科技、中国白银集团的股价已较年初翻1.1倍，灵宝黄金累计涨超94%，湖南黄金、中金黄金累计涨超50%。对于黄金的飙涨，纽约独立金属交易员Tai Wong评论称：“黄金价格一有机会就上涨，这只是一个没有疲态的牛市。” 避险需求激增分析来看，近期，美国大选的紧张情绪、中东紧张局势加剧提振了避险需求，宽松的货币政策环境也为金价上涨带来了动力。最新，哈马斯领导人Yahya Sinwar被杀，真主党表示，将升级与以色列的战争。另外，距离美国总统大选投票仅剩不到三周时间，民主党候选人、副总统哈里斯和共和党特朗普正在积极争取选民的支持。全球央行正在稳步地进行降息，进一步支持黄金价格走高。隔夜公布的美国经济数据显示经济正在走强，提振了美元和美国国债收益率，不过，交易员仍认为美联储11月降息25基点的可能性为90%。昨晚，由于欧元区经济低迷，欧洲央行进行今年的第三次降息。展望未来，华侨银行外汇策略师Christopher Wong表示：“即使我们越来越接近大选，传统民意调查和分散投注民意调查也出现了很大分歧。鉴于选举发展和地缘政治不确定性，做多黄金可能仍会获得支持。” BMI分析师表示，预计未来几个月金价将在2500-2800美元的范围内交易，因为价格受到美联储降息和紧张的地缘政治紧张局势的支撑。调查显示，本周参加伦敦金银市场协会年度会议的交易员、炼油商和矿业公司预计，到2025年10月底，金价将升至每盎司2917美元左右。

格隆汇2024-10-18

豫园股份：“稀缺”的全球化消费股

为公司核心业务及最大贡献点。在产品端，老庙品牌深入挖掘年轻人的祈福心理，依托品牌“好运”文化基因，成功推出了“一串好运”系列新品，预计该单品在上市首年即可实现超1亿元的收入。在供应链端，深圳新物流中心的建立使得豫园能够与珠宝行业的上下游企业建立更加紧密的合作关系，有效降低了全链路运营成本，并提升了产业运营效率。具体而言，品牌产品订单履约时效从7天缩短至5天，库存率也实现了同步下降。随着战略转型的不断深化，豫园珠宝时尚集团正持续强化东方生活美学的内涵，以产品创新和供应链升级为核心驱动力，同时注重客户服务和渠道拓展。通过深耕“好运文化”，提质会员运营、强化“高客”策略，以及拓展以抖音为代表的新零售模式，豫园珠宝时尚集团正不断创新升级，推动业务发展。截至2024年6月底，“老庙”和“亚一”品牌门店总数已达到5097家，较2023年年底净增103家。全球业务稳中有进豫园股份在传承与创新的基础上，为自身设定了更为宏大的目标：致力于成为引领中华文化复兴潮流，打造深植中国、面向全球的顶尖家庭快乐消费产业集团。这一愿景不仅体现了豫园股份对企业发展的高要求，更展现了其推动中国文化走向世界舞台的坚定信念与强烈责任感。在今年的9月19日，首届上海国际光影节盛大开幕，上海展览中心主会场上一片璀璨，其中，一片高达7米的神秘“蘑菇丛林”光影装置尤为引人注目。这片由一丛丛高矮错落的蘑菇构成的奇幻场景，以其流线型的细致纹理和变幻莫测的色彩，为观众呈现出了一个充满生命力的神秘世界。漫步其中，观众仿佛置身于《山海经》所描绘的“小人国”，感受着古老神话与现代光影技术的完美融合。这片极具互动性的“蘑菇丛林”正是2025年蛇年豫园灯会的最新光影力作。届时，豫园灯会将继续以“山海奇豫记”为主题，开启全新的“丛林篇”，运用灯彩和光影技艺，让《山海经》等中国古典文学作品中的奇妙植物与可爱神兽栩栩如生，于九曲桥畔构筑起一个五光十色的神话丛林秘境。值得一提的是，2025年豫园灯会将迎来其三十周年的辉煌时刻。三十年来，豫园灯会始终坚持传承与创新并重的理念，在集中国传统灯彩艺术之所长的同时，不断融入最新的光影技术，尝试将科技与艺术的新表达方式与古典中式建筑、海派民俗文化相结合，打造出独具特色的东方生活美学场景。特别是2023年的兔年豫园灯会，首次以《山海经》为创作蓝本，成功打造了“山海奇豫记”这一具有深层次文化内涵和中式浪漫美学的光影与文化盛宴。该活动一经推出便广受好评，连续两届豫园灯会均吸引了超过400万人次的观灯者。此外，豫园灯会的成功出海也为豫园股份旗下众多老字号品牌向海外市场拓展提供了有力借鉴。珠宝时尚板块已积极开拓海南免税渠道，并成功开设4家免税店；饮食板块中的南翔馒头店、松鹤楼面馆等品牌以及饮食快消领域均在积极筹备海外门店和渠道业务；酒业板块的舍得品牌已布局34个国家/地区，并计划深耕美国与马来西亚市场；表业板块则通过多家本土及海外电商平台，在线上渠道推动海鸥及上海两大表业品牌出海，同时在线下聚焦俄罗斯和东南亚市场，并已成功完成第一笔海外渠道合作。豫园股份正以其坚定的步伐，推动着中华文化走向世界的每一个角落。

证券之星2024-10-10

开源证券：给予豫园股份买入评级

。线下渠道方面，2024H1公司净增“老庙”与“亚一”品牌门店103家，渠道逆势扩张，期末两大品牌门店总数达5097家；此外，公司还完成了三亚海棠湾免税门店签约、中东核心经销商签约等工作。盈利能力方面，2024H1公司综合毛利率为13.3%（-0.1pct）；期间费用方面，2024H1公司销售/管理/财务费用率分别为4.9%/5.0%/4.0%，同比分别-0.5pct/-0.3pct/+1.0pct。　　坚定践行“产业运营+产业投资”双轮驱动，聚焦消费赛道核心产业发展公司践行“产业运营+产业投资”双轮驱动，以“东方生活美学”为置顶战略，聚焦消费赛道核心产业发展：（1）文化餐饮板块实现营收6.46亿元（-10.1%）；（2）食品百货板块实现营收6.13亿元（-17.9%）；（3）化妆品板块实现营收1.45亿元（-36.8%），化妆品牌WEI蔚蓝之美推出景德镇博物馆限定款精华水等新品；（4）时尚表业板块实现营收3.68亿元（+11.7%）。（4）度假村板块实现营收7.27亿元（+65.0%），主要系客流恢复及Kiroro度假村2023年底改造升级开业所致。　　风险提示：竞争加剧、渠道扩张不及预期、收购整合效果不及预期等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司徐卓楠研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为69.99%，其预测2024年度归属净利润为盈利26.9亿，根据现价换算的预测PE为7.61。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星2024-08-25

固本提质、厚积薄发！豫园股份以文化引领发展，平稳穿越经济周期

道方面，今年上半年豫园旗下知名珠宝品牌老庙针对年轻消费群体特别推出了“一串好运”系列产品，该新品系列精准地洞察到了当下年轻消费者对于小克重黄金饰品的偏好，在产品的定位和设计上更是满足了年轻消费者对情绪价值的需求，着重加持了“好运”的祈福寓意。“一串好运“上市后便迅速得到了市场肯定，目前该系列的2.0产品已在加紧研发中。豫园珠宝时尚板块还重点针对抖音等新零售渠道加快铺陈，今年上半年，其在抖音平台的GMV以达到1.4亿元，未来有望成为豫园旗下珠宝品牌极具成长力的新零售赛道。在医药健康板块，百年国药老字号品牌童涵春堂与野兽派联名于今年二季度推出“夏安“系列，将传统中草药的功效运用在香氛之中，该产品上市仅一月便突破400万元销售额，更是一度卖断了货。此外，在饮食板块，老字号南翔馒头店创新门店“南翔馒头殿”携手法国奢侈品牌巴黎世家Balenciaga，推出定制版法国黑松露小笼包和BB定胜糕，引爆线上线下抢购热潮；酒业板块，舍得发布“老酒战略2.0“，旨在从标准体系建设、增产扩能、科技创新、优化老酒表达等多方面，提升舍得老酒品质、储能，以及品牌价值；化妆品板块，豫园旗下津美化妆品科创中心与山东省菏泽市牡丹发展服务中心签订战略协议，共建”中国牡丹“产业研究实验室，中式草本科技护肤品牌WEI蔚蓝之美也联合菏泽市文旅集团，共建菏泽”城市名片“伴手礼……这些，均是豫园股份旗下各产业与品牌主动迎接消费市场细化分级而做出的转型与创新。在管理模式上，豫园股份亦进行了调整升级：加强数字化建设，各产业数字化升级工作有序推进，其中，大豫园数字智慧基座项目荣获上海市商业联合会“上海商业创新奖“；注重精细化管理能力，提高组织保障，推动总部及各产业人才结构优化，降低人工成本、提升人才效能，以全方位助力企业积极响应消费转型分级所带来的新挑战。夯实文化内核、主动走出去，未来发展可期在紧跟消费趋势变化，求新求变的同时，豫园股份始终坚守“东方生活美学”置顶战略。作为一家有着深厚历史文化底蕴的企业，豫园深知文化是公司最核心的竞争优势，坚持深耕文化将为企业长远发展带来更大的想象空间。以公司旗下知名文化商业项目豫园商城为例，今年上半年商圈共吸引客流1897万人次，同比增长22%，商圈销售额达成16.8亿元，同比增长31%。豫园商城内的老字号和知名餐饮品牌整体表现不俗：南翔馒头店豫园店今年上半年营业收入达4654万元，同比增长16%；宁波汤团店于今年1月完成焕新改造，重新亮相后深受消费者欢迎，至今年6月30日营业收入达936万元，同比增幅高达76%。在文化的加持之下，豫园的品牌价值逐渐提升。而未来的大豫园，也将充分融合原有的传统文化基因，进一步激活并释放“东方生活美学”理念，使其能够在更广阔的舞台上展现魅力，为公司发展注入新动能。更值得期待的是，作为一家植根中国的大型消费产业集团，豫园股份正寻求地域上的突破，旗下各产业在巩固国内市场阵营的同时，积极探索出海开辟新赛道，并致力于依托好的品牌、产品以及服务，将以东方生活美学为代表的中国文化传播至世界，让全球更多消费者感受到中国文化的独特魅力。去年年底至今年年初，豫园股份标杆性文化项目豫园灯会首次出海，在法国巴黎举办，吸引了近20万人次法国当地观灯者，并在海外社交平台上收获如潮好评。法国豫园灯会还入选了2023年上海市“中华文化走出去”专项扶持资金项目及2023年上海市“银鸽奖”。2025年，豫园灯会即将引来30周年，并迈上新的全球化征程。豫园灯会的成功出海也带动了豫园股份旗下众多产业和品牌向海外市场进驻的积极性。珠宝时尚板块自去年启动对海南免税渠道的开拓，目前已成功开设4家免税店；饮食板块，南翔馒头店、松鹤楼面馆等品牌，以及饮食快消领域均在筹备海外门店和渠道业务，预计今年下半年有望在欧洲及亚太市场取得突破；酒业板块，舍得已布局34个国家/地区，正计划深耕美国与马来西亚市场；表业板块，通过多家本土及海外电商平台，在线上渠道带动海鸥及上海两大表业品牌出海，同时在线下聚焦俄罗斯和东南亚市场，并已在5月完成第一笔海外渠道合作；此外，豫园股份还于今年6月竞得三亚海棠湾地块，战略性落子三亚“国家海岸休闲园”，致力于打造海南国际旅游消费中心的标杆性引领项目，从而为其全球化战略再添助力。文化基因是企业发展的灵魂与核心竞争力，而全球化的视野则意味着更广阔的市场机遇。展望未来，豫园股份将秉持初心，以更稳健的步伐穿越经济周期，实现可持续化的高质量发展。

证券之星2024-08-23

“古法黄金第一股”来了！老铺黄金登陆港股，腾讯为基石投资者

相较之下，周大福、周生生均成立近百年，老庙黄金已成立了41年，连前段时间再次梦碎A股的周六福迄今也成立超过20年，老铺黄金名字虽“老”，却着实显得有些年轻。这是因为，大多数黄金珠宝品牌的发展历程，是先提升渗透率，再提升集中度，最后提升价格，从而完成品牌塑造。然而，老铺黄金却是依靠着“古法金”这个不少人之前闻所未闻的概念，先打造出了品牌，再逐渐提升渗透率。 2023年，老铺黄金更是利用仅仅29家线下门店，达到了营收31.80亿元的成绩，同比增长145.67%。老铺黄金的店均收入也达到9390万人民币。按每店收入计算，老铺黄金排名中国主要黄金珠宝品牌第一名，远远领先于其他黄金珠宝品牌。借着超高的产品格调，不少消费者追捧老铺黄金的口号是，“黄金的尽头是老铺”。品牌打造之路无比顺利，老铺黄金的上市之路却十分坎坷。早在2020年2月，老铺黄金就已经和华泰联合证券签署上市辅导协议，拟在深交所中小板上市。这一年6月，老铺黄金正式向证监会提交了申报资料，但一直到2021年7月，老铺黄金的申请还没能通过审核，还被发审委诸多质疑。整改完成之后，去年6月老铺黄金再次向深交所提交了资料，但此次申请资料甚至没有被交易所受理。 2023年11月之后，老铺黄金又三次提交招股资料，才终于通过港交所的聆讯。上市之路漫长坎坷，但老铺黄金仍被投资者无比看好，靠的，是稳健的运营模式，和优异的业绩表现。 02 近几年来，老铺黄金的财务表现相当亮眼。 2023年，老铺黄金毛利达13.32亿人民币，同比增长145.69%；净利也达4.16亿人民币，同比增长340.40%，表现可谓相当夺目。对于老铺黄金而言，最为亮眼的财务表现莫过于惊人的毛利率。 2021年至2023年，老铺黄金的毛利分别为5.2亿元、5.4亿元及13.3亿元，对应毛利率分别为41.2%、41.9%及41.9%，均在40%以上。对比之下，行业龙头周大福财报数据显示，其2021财年至2023财年的毛利率分别为28.6%、22.6%及22.4%。远超同行的毛利率令人艳羡，但这也是2020年老铺黄金冲击深交所主板被否时，发审委会议提出的问题之一。对于超高的毛利率，老铺黄金的解释是，高端的品牌定位使其拥有较高的定价、同时专注于古法足金黄金产品以及足金钻石镶嵌产品，确保了利润率更高、以及公司的全自营模式。在黄金行业愈发内卷的如今，靠着“古法黄金”这一新兴概念，老铺黄金打造出了自己的高端定位和超高利润率。近几年，古法黄金产品已经成为黄金珠宝市场最具潜力、增长最快的黄金品类。弗若斯特沙利文报告显示，2023年中国古法黄金珠宝市场规模达到1573亿元，预计2028年市场规模将达到4214亿元，2023年至2028年复合年增长率为21.8%。图片来源：招股书而老铺黄金被《中国黄金年鉴2020》认证为，我国古法手工金器专业第一品牌。相比普通黄金珠宝，古法黄金被赋予了更多的美学价值与文化鉴赏性。截至2023年年底，老铺黄金已创造出约1700项原创设计，拥有1073项作品著作权，老铺黄金核心的六大古法金工艺中“花丝镶嵌”工艺，2008年曾被列入国家非物质文化遗产名录。也因此，与主流黄金品牌的“按克称重+工艺费”的销售模式不同，老铺黄金的产品是按件售卖，产品品类从单价数千元的金饰到数十万元的金器不等。在不少场合，老铺黄金都被视为奢侈品，而非消费品。胡润研究院也曾发布《2023胡润至尚优品-中国高净值人群品牌倾向报告》，老铺黄金成为高净值人群最青睐的十大珠宝品牌之一，其中上榜的中国珠宝品牌只有两家。而在销售渠道上，老铺黄金也采取了全直营的形式，并且广泛布局各地一线重奢场，在国内排名前十的高端商场中，老铺黄金覆盖了其中8家，覆盖率在所有国内黄金珠宝品牌中排名第一。按地理市场划分，老铺黄金的收入也主要来源于内地一线城市，2023年约占总收入的46.6%。其次是新一线城市，约占同期总收入的25.6%，可见一线和新一线城市，贡献了老铺黄金的七成收入。相比其他黄金珠宝品牌的加盟模式，自营使得老铺黄金更能控制服务质量，并对销售和客户服务进行精细管理，有利于建立和维护其品牌形象。然而，稳健的运营模式下并非没有隐忧。高利润高毛利之下，老铺黄金也有着较高的存货以及并不算短的存货周转天数。 2021年至2024年4月底，老铺黄金的存货逐年增长，分别为7.7亿元、8.07亿元、12.68亿元和16.13亿元。在存货周转天数上，2021年，老铺黄金的存货周期为357天，2022年甚至猛增到了383天。尽管2023年存货周期降低到了205天，但叠加上12.68亿人民币的存货，对应的黄金价格的波动导致的存货减值风险也不容小觑，特别是在如今金价浮动的时期，存货或许将成为困扰黄金珠宝品牌的问题之一。同样，老铺黄金的定位问题也值得注意。在中国古法黄金珠宝市场中，2023年老铺黄金的市场份额仅占2%，位居行业第七，而前5大黄金珠宝品牌所产生的古法黄金珠宝产品占据整个市场46.1%的份额。因此，尽管老铺黄金算是“古法金”的开创者，但古法黄金市场也正在被逐渐瓜分。 03 老铺黄金，只不过是近期陆续登陆资本市场的众多黄金品牌之一。前有周大福、周生生、老凤祥、中国黄金等品牌相继登陆资本市场，后有周六福三度递表A股IPO失利，梦金园A股上市失利转战港股，老铺黄金在其中，算不上得意，但也并不失意。但在飙涨的黄金行情下，整个黄金珠宝行业，却都在陷入低潮。周大福发布的2024年4月1日至5月31日未经审核的主要经营数据显示，2024年4月至5月，周大福零售值同比减少20.2%。周大生的第一季度财报同样显示，由于黄金市场价格快速上涨，叠加节后效应，黄金消费及下游客户补货热情受到抑制，黄金品类的销售在节后受到一定程度的影响，消费预期更加谨慎。尽管黄金作为“硬通货”，一直以来被不少人作为保值产品大量购买，但它也并不是必需消费品。因此，在行业竞争愈发激烈的当下，只有积极求变，才能活得更久。对于老铺黄金而言，目前的经营模式虽然稳健，但仍旧是小心才能使得万年船。

格隆汇2024-07-01

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