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绿源电动车，中国电动两轮车行业的领先企业，拟在香港主板上市
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和政府对低碳出行方式的支持； - 人口老龄化和城镇化进程带来的出行需求增加； - 个性化和多样化的消费需求和偏好； - 电池技术和智能化水平的提升和成本下降； - 行业规范和标准的完善和执行。竞争优势绿源电动车在中国电动两轮车市场具有以下竞争优势： - 强大的研发能力和创新精神。公司拥有一支由超过300名工程师组成的专业研发团队，致力于开发符合市场需求和消费者偏好的新产品和新技术。截至2023年5月22日，公司在中国内地持有合共374项专利，其中45项为发明专利、219项为实用新型专利及110项为外观设计专利。公司还与多所高校和科研机构建立了合作关系，共同推进产学研合作。 - 广泛的销售网络和优质的客户服务。公司在全国各地建立了稳定和忠诚的经销商网络，截至2022年12月31日，公司的经销商数量为1,236个，销售点数量超过9,800个。公司还通过主流电子商务平台和知名在线零售商拓展了在线销售渠道，并计划整合线下和在线渠道，提升客户体验。公司还为经销商和终端用户提供了全方位的售前、售中和售后服务，包括培训、咨询、维修、保养等，以提高客户满意度和忠诚度。 - 创新的营销策略和强大的品牌影响力。公司通过多种方式提升其品牌知名度和美誉度，包括参与各类展会、赛事、公益活动等，以及利用社交媒体、自媒体、短视频等新媒体平台进行宣传推广。公司还与多位知名明星、网红和意见领袖建立了合作关系，利用其影响力吸引更多的潜在客户。公司的品牌“绿源”已成为中国电动两轮车行业的代表性品牌之一。 - 高效的生产基地和灵活的供应链管理。公司在浙江、山东、广西设有三个生产基地，拥有先进的生产设备和质量控制系统，以及高素质的员工队伍。截至2022年12月31日，公司的电动两轮车年产能约达330万台。公司还与多家优质的原材料和零部件供应商建立了长期稳定的合作关系，保证了产品的质量和供应的稳定性。公司还根据市场需求和库存情况，灵活调整其生产计划和采购策略，以优化其运营效率和成本结构。估值可比上市公司的估值情况如下，其中新日股份跟公司规模相当，估值可以作为参考，而且，港股雅迪PE和PB估值要比A股爱玛科技和新日股份的估值更高。 $雅迪控股(01585)$ $爱玛科技(603529)$ $新日股份(603787)$
老虎证券2023-07-28
韩国总人口首次连降两年
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22年人口和住房普查”结果显示，受少子老龄化影响，截至2022年11月，韩国总人口为5169.2万人，同比减少0.1%。这是自1949年开始相关统计以来，韩国人口首次连续两年减少。
金融界2023-07-27
中泰证券：给予阳光诺和买入评级
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长期：①随着全球专利药物逐步到期，人口老龄化加速，国内对仿制药需求持续提升，推动仿制药外包服务不断发展；②仿制药一致性评价增加BE需求，仿制药CRO凭借降本增效优势迎来快速增长；③MAH制度推动中小型药企及医药代理公司参与仿制药开发领域，推动外包需求提升。2、仿制药存量市场空间广阔：根据已发布的72批参比制剂及剔除已经集采的规格品种后预计仿制药CRO潜在存量市场空间约262亿元；3、仿制药外包服务格局尚未成型，阳光诺和未来发展空间较大。国内仿制药医药外包服务参与者众多、市场较为分散，各家均呈跑马圈地态势。　　仿制药、创新药CRO服务多轮驱动，研发技术成果转化有望带来第二增长曲线：1、药学研究服务：基本盘业务，近三年复合增长51.5%，业务全面，技术优势显著；2、临床试验和生物分析服务：业务覆盖临床试验I-IV期、生物等效性评价（BE）等，提供前后端一体化研发服务，近三年复合增长30.3%，随着不可抗力逐步消退，未来有望重回快速增长轨道；3、研发技术成果转化：随着250个仿创项目不断推进，NHKC-1等项目签订技术开发合同，2023年起有望逐步迎来收获。　　盈利预测与估值：我们预计公司2023-2025年营业收入分别为9.22亿元、12.29亿元、15.77亿元，增速分别为36.27%、33.31%、28.35%；归母净利润分别为2.22亿元、3.04亿元、4.10亿元，增速分别为42.52%、36.78%、34.84%。考虑到公司所处赛道景气持续，公司发展空间较大，订单增速较快，自研转化有望带来第二成长曲线，享受估值溢价，首次覆盖，给予“买入”评级。　　风险提示事件：医药行业景气度下降的风险、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险、核心技术人员流失的风险证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华安证券谭国超研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达98.11%，其预测2023年度归属净利润为盈利2.25亿，根据现价换算的预测PE为28.84。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级6家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为126.04。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，阳光诺和（688621）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力优秀，营收成长性优秀。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标4.5星，好价格指标2.5星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-07-27
拨开情绪“迷雾”，天弘基金对谈大咖，坚定对市场信心
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年代地产泡沫的过剩，后20年更多是人口老龄化的问题。如果把日本的经济指标用人口进行调整，就会看到日本的经济增长并不能算特别差，在G7里面应该算是一个中等偏上的水平。” 而简单将日本当时的“泡沫”现象，套用到当前中国的经济形势上更是有悖于现实情况。陈敏解释：“以房地产行业为例，中国房地产的高速成长过程之中，一定是有城镇化带来的强效应，不能简单地把两根线放在一起，看到中国过去房价涨了很多，日本80年代房价涨了很多，就认为我们已经站在了日本泡沫破裂的时间段。而从未来来讲，中国跟日本在很多方面是截然不同的，我们普遍都知道中国政府很早就对日本的案例有所警惕，从2016年一直提的‘房住不炒’，就是在防范这种风险的持续扩大。虽然现在地产出现了一些下行，但是在这个过程中，我们政府兜底的能力其实也比日本更强，未来的走向跟日本90年代初的情况应该会有很大的不同。而最大的不同则在于经济发展状况的不同，80年代初日本人均GDP已达到三四万美元的水平，我们现在的人均GDP只有1万多美元。简单类比日本的话，其实我们后面还有10年相对中速增长、质量不断提高的阶段。因此，简单套用一个别的国家的经验，说未来中国未来会很悲观，我觉得是很难下这个结论。” 付鹏同样认为不能简单地进行纵向比较。“我个人倾向于认为2013年以前国内房地产市场的快速发展都是顺应了城镇化住房需求的，这是没问题的。之后的两三年里确实出现了一些快速的杠杆提升的影子，但很快我们就意识到这个问题，便戛然而止了。如何去消化这短暂的窗口里积攒下来的债务和杠杆，日本的选择是考虑到自己资源禀赋走海外路径，我们则可以国内国外‘两条腿’走路，这个路径跟日本是肯定不一样的。” 低位布局正当时著名投资家邓普顿有一句名言：“牛市在悲观中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在兴奋中死亡。” 付鹏表示，回顾今年以来的市场情况，过度的乐观与过度的悲观都并不可取。但是对于某些交易者来讲，这两个情绪点正好是一个交易的时机。“从整个宏观的角度去判断，无论国内还是国外，今年实际上是个宏观小年。这个过程中，把情绪当成参照物，来把握交易节奏就蛮好的。” 陈敏则补充道：“从投资的角度来讲，经济总是有周期起伏的，当前市场的底部区间其实已经把很多长期悲观的因素计入到价格之中了。如果短期择时能力没有那么强的话，其实可以在底部区间适当加大一些投资，长期来看或可获得估值修复的收益。” 环顾市场则可以发现，今年以来确实已有很多投资者入场“抄底”。天弘股票投资部研究提出，当前中国经济处于复苏阶段，未来企业盈利趋势向上，这是权益市场上行的主要驱动力，建议积极布局。从1-3年的中长期视角看，对权益市场充满信心，回调或许便是加仓时机。 A股主要指数当前估值（数据截至20230601）当然，低估值只是说明从长周期来看当前是合适的入场时机。而从中期看，目前在政策端、资金端也频频传来利好消息。自今年6月中旬国常会指出“必须采取更加有力的措施”起，推动经济持续回升向好的政策窗口已经到来，一揽子政策终于从预期走向现实，将会有力地提振市场信心。与此同时，北向资金也在大举流入A股市场，近期更是有多个交易日北向资金大幅流入超百亿元。这表明市场对海外流动性和国内复苏节奏的预期有所改善，同时北向资金的大举入场也会为市场注入新的活力。今年年初，天弘基金在蚂蚁财富推出“抄底信号”体验，帮助指数投资者了解市场状况，辅助择时。上线以来，抄底信号小程序使用人次超7万。天弘基金APP近期也上线了“抄底信号”“价值洼地”工具，旨在帮助投资者发现当下景气度、性价比、盈利概率、回撤幅度等多方面处于价值区间的指数。不过，想要精准抄底显然是过于理想化的，投资者更该追求的是左侧布局，忍受市场继续下跌的阵痛，耐心等待上涨的黄金时间来临。在不确定的经济环境下，如何进行资产配置是许多投资者需要重新思考的问题。陈敏表示：“目前大家的投资行为都比较谨慎，从个人的角度来讲这是应该的，很多人会基于对未来利率下行的考虑，投一些偏长期限收益率看起来高的资产。但我觉得这种做法不一定是可取的，应该还是要考量你未来流动性的需求，不能为了获取几十个BP更高的收益而锁住较长期限的流动性。” 风险提示：观点仅供参考，不作为投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
金融界2023-07-27
华福证券：给予新莱应材买入评级，目标价位38.7元
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史新高，而生物医药行业也将随着全球人口老龄化及生活水平的提高而稳健成长。此外，SIA数据显示，5月全球半导体销售额环比增1.7%，其中中国区环比增3.9%，连续三个月环比改善。这也预示着，此轮半导体周期中最艰难的时刻或将过去。　　零部件乃半导体产业之基石，自主可控迫在眉睫。公司超净管阀是运输气体及真空的“血管”及“关节”，是决定半导体工艺性能的瓶颈之一。在当下自主可控提速的时间窗口，核心零部件的国产化落地可望接踵而至。与此同时，公司拟在新加坡设立全资子公司以配套全球客户。未来，随着新增产能逐步落地，公司半导体业务有望迎来全新机遇。　　无菌包装空间广阔，原材料价格回落或将带来利润修复。据QYResearch数据显示，2022年全球无菌包装市场规模为145.6亿美元，预计将以2.99%的CAGR增至2029年的184.88亿美元。公司作为国内少有的在无菌包装领域实现全产业链贯通的企业，其产品已导入包含蒙牛、伊利在内的国内外一流乳企，未来成长可期。此外，当前大宗商品（铝、纸浆、聚乙烯等）的价格回落也或将为公司盈利能力带来修复。　　盈利预测与投资建议：鉴于2023年H1全球半导体行业资本开支下行，我们预计公司2023-2025年的收入分别为30.74/39.70/53.03亿元(2023-2024原值33.74/44.18亿），归母净利润分别为3.44/6.12/8.65亿元(2023-2024原值5.10/7.57亿)。考虑到当前全球半导体行业已有触底迹象，且长期成长逻辑明确，以及公司在国产替代中的重要卡位，根据分部估值法，我们给予公司2023年46倍PE，对应目标价38.70元，维持公司“买入”评级。　　风险提示：食品包装需求不及预期，半导体零部件国产化不及预期风险，地缘政治风险，原材料价格波动风险，产能扩张不及预期风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，安信证券马良研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达93.49%，其预测2023年度归属净利润为盈利3.62亿，根据现价换算的预测PE为33.95。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级7家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为40.94。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，新莱应材（300260）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性优秀。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标2.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-07-26
“共潮生·香帅年度财富展望2023”倒计时：风高浪急中找寻安全避风港
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力突破及个人收入增长至关重要随着社会老龄化和少子化的加剧，养老问题面临着严峻挑战。对此，香帅认为不必太过于焦虑。“人口越来越少是一个趋势，这个现实无法反驳。那么，我们就需要依靠生产力的飞跃应对老龄化的问题。去年大家都在说，互联网、移动互联网这波以后还靠什么？现在AI出来了，它将导致生产力的飞跃。20世纪20年代的养老制度就是在工业革命后社会生产力大幅提高的基础上建立的。生产力的进步是其中的核心。” 除技术层面外，个人收入的持续增长也至关重要。因为只有当收入增加，现金流增强后，养老问题才能迎刃而解。香帅认为目前完全靠政府的养老金解决养老问题会很困难，个人储蓄养老是一个新的方向，国家也正在朝这个方向努力，为储蓄养老提供了税务优惠。香帅还认为个人如果在年轻时期，收入要呈现上升趋势，情况会更好一些。但当前，年轻人压力山大，就业并不是一件容易的事情。“尤其是我们过去几年的就业岗位增长都在两位数，而现在的增长率可能仅有5%，甚至可能会进一步降低，这也就意味着新创造的就业岗位将会有所减少。” 如果国家在政策层面需要做出一些结构性的改变可能会使得情况变得更好。同时，“零工经济”这种小而美的经济模式也值得探讨，香帅表示，在00后的孩子们中，他们有很多人会选择考公务员等稳定的工作，但也有一部分人对零工经济有着开放的心态，他们并不认为这是不务正业，而认为这是一种新的生活方式，也许这种模式在未来会变得越来越普遍。钱从哪里来？宏观策略可能会成为企业家的必修课现在很多制造业都在向东南亚迁移，对于国内的制造业企业来说，面对未来这个环境的变化，如何更好地生存下去？对此，香帅认为，中国的制造业有一个十分重要的发展路径，就是数字化。数字化转型并不是说每个企业都要投入几个亿、几十个亿来做，而是在很微小的变化中提高效率降低成本。同时，宏观策略可能会成为企业家的必修课。香帅认为，在安全发展这个大逻辑下，会有能源安全，粮食安全，产业链安全等问题。企业家了解这些，才能知道钱从哪里来，以及怎么去赚钱。香帅表示，在这个大时代的浪潮中，企业家需要有耐心，提高安全底线，但也要有赌性。如果没有赌性，就会满足于现状。当人们明白了哪些东西可能会被淘汰，哪些东西需要放弃以求生存，哪些可以借助外力继续前行，才能在这个时代乘风踏浪。
金融界2023-07-26
韩国二季度人口迁移数创49年来同期新低
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统计厅26日发布的一项数据显示，受少子老龄化影响，今年第二季度韩国人口迁移数同比减少3.8%，为142.6万人，降至49年来（1974年125.1万人）的同期最低水平。
金融界2023-07-26
医疗器械ETF（159883）早盘拉升0.84%，基金二季报披露医药持仓仍在低位，机构：把握医药底部机遇
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一个偏长期、成长性较高的细分板块，在“老龄化+新基建”、创新迭代、国产替代进程加速、创新出海国际化升级的逻辑共振中，下半年有望迎来新一轮的上行周期。 “小荷才露尖尖角，早有蜻蜓立上头。”数据显示，6月份医药生物行业有多达85家上市公司获得券商调研，数量占到同时期被调研上市公司总数的12.5%，医药生物板块在6月成为券商调研最关注的方向，性价比极高的医药板块已成为机构投资者底部布局的共识。逢低布局的情绪已在资金面上印证，先觉资金在动荡中已悄然逢低布局“估值洼地”。A股规模最大的医疗器械ETF（159883）近两个月基金份额累计增加近4亿份，自7.17日正式纳入“互联互通”后成交量持续活跃。消息面上，7月24日，国家相关部门官网发布《关于印发深化医药卫生体制改革2023年下半年重点工作任务的通知》，其中多条与医疗器械领域息息相关，如开展新批次耗材国采，各省年内至少开展一批药械集采；在不少于70%的统筹地区开展DRG/DIP付费改革；促进优质医疗资源下沉，基层市场迎机遇等。六月末，国家卫生健康委发布“十四五”大型医用设备配置规划，多类设备配置量超预期，有望加速进口替代。近日国家相关部门表示，我国医疗器械产业近5年年均复合增长率为10.54%，已成为全球医疗器械第二大市场。近年来，国家相关部门以创新医疗器械为主攻点，深化药品医疗器械审评审批制度改革，鼓励药品医疗器械创新的政策红利不断释放，让创新产品和临床急需产品审批“单独排队，一路快跑”，我国药品医疗器械创新成果已进入爆发期。针对医疗器械细分板块，民生证券最新研究提出以下观点。IVD与ICL：化学发光技术壁垒高，国产化率低，伴随集采政策逐步推广落地、分级诊疗政策进一步推动，有望加速进口替代，提升检测渗透率。《中共中央国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》发布，强调完善拖欠账款常态化预防和清理机制，相关企业COVID-19检测业务有一定应收账款，有望受益于指导意见，应收账款回款速度加速；高值耗材与设备：重点关注疫后复苏增长有望超预期的康复产业链和介入瓣领域。集采政策推进节奏短期加速，第四批高值耗材国采启动在即，内外因素扰动不改高耗行业向上态势，关注全年择期手术复苏及集采落地后国产替代加速两大方向，重点关注吻合器、电生理、脊柱、关节等集采执标后手术渗透率及国产化率有望出现显著边际变化的细分领域；仪器设备：国产替代趋势不变下，关注仪器设备出口机会。随着国内企业产品力增强，市场可覆盖面积加大，科学仪器支付端政策加码利好职业教育市场增量需求，相同趋势下政府端、科研端、医疗终端各细分赛道需求有望加速恢复；低值耗材：关注GLP-1相关上游辅包材需求提升和潜在国产厂商切入供应链的机遇；关注疫后进入去库存供给逐渐出清的相关上游耗材领域，特别是手套方向【借道行业代表指数ETF，低位布局医疗器械板块】截至2023年7月19日，医疗器械ETF标的指数中证医疗器械指数最新PE值为27.04倍，低于指数发布以来近87%的时间区间，板块整体具备较高性价比。资料显示，医疗器械ETF(SZ159883)为目前A股规模最大的医疗器械行业ETF，追踪中证全指医疗器械指数，覆盖医疗设备、高低值医用耗材、IVD、医美四大细分领域，全面表征A股医疗器械行业发展，迈瑞医疗作为第一权重占比近15％。在6月指数调样后，医疗器械ETF的科创板股票含量最新突破20%，踏上了科创板的快车道，指数创新属性突出。截至2023年7月26日，标的指数最新PE估值27.53倍，低于指数发布以来近85%的时间区间，板块估值已至较低位置，长期来看医药行业仍将不改持续向好的发展态势。场内用户可通过医疗器械ETF（159883），一手仅需70元左右，免缴印花税；场外用户可关注联接基金（A份额013415，C份额013416）。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-07-26
贝莱德：美国通胀将坐上过山车！经济将出现“充分就业式衰退”
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“可以预见的”。由于主要经济体的人口老龄化，未来的经济状态将包括劳动力短缺问题。这可能会激励企业在经济低迷时期留住员工，而对股市来说这也是个坏消息。贝莱德的策略师们表示，“工人普遍短缺可能会促使企业留住工人，即使销售额下降，因为它们担心无法重新雇用他们。这使得美国和欧洲可能出现非同寻常的‘充分就业式衰退’”。他们还表示，“这可能对企业利润率造成比以往更大的影响，因为企业需要维持就业，这给发达市场股市带来了严峻的前景”。市场预计美联储本周将把利率目标区间上调至5.25%-5.5%，继续抑制通胀，市场预期高利率会增加经济衰退的风险。纽约联储认为，到2024年6月，美国经济陷入衰退的可能性为67%。与此同时，失业率在过去一年中保持相对稳定，6月份失业率小幅下降至3.6%。
金融界2023-07-25
利率决议前夕美联储迎来好消息！劳动力市场要降温了
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助抵消了一些更广泛的人口变化，包括人口老龄化和退休人数增加。从上世纪90年代中期到2008年金融危机期间，55岁及以上人口在劳动力中所占的比例稳步攀升，并在十多年的时间里保持在高位。新冠疫情迫使许多人退出了劳动力市场，一些年长的工人没有重返劳动力市场，尤其是65岁以上的工人。随着婴儿潮一代逐渐退出劳动力市场，总体劳动参与率的下降在很大程度上是意料之中的，但黄金年龄工人的增加意味着劳动参与率的下降幅度没有那么大。 2020年1月，就在疫情暴发之前，美国国会预算办公室预测，到本世纪20年代，总体劳动参与率将稳步恶化，今年第二季度将降至62.4%。然而，在黄金年龄工人的支持下，6月份的劳动参与率反而上升到62.6%。波拉克称，“似乎劳动力供应几乎没有上限，只有增加劳动力的速度限制”。波拉克指的是黄金年龄参与率上升和大量移民涌入劳动力市场。经济降温将逆转趋势有人担心，美联储通过提高利率来降低通胀的努力将导致失业率大幅上升，并将一些最脆弱的工人推回场外。美联储官员的预测中值显示，到今年年底，失业率将从6月份的3.6%升至4.1%，明年升至4.5%，这意味着美国经济将减少数万个就业岗位。劳动力参与率往往是周期性的，在经济强劲时上升，在经济低迷时下降。劳动力市场疲软，再加上就业的结构性障碍，可能会限制进一步的增长。凯投宏观副首席美国经济学家Andrew Hunter在一份研究报告中称，由于“当前劳动力需求的强劲势头将消退，今后的进展可能会更加缓慢”。
金融界2023-07-25

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