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利率决议前夕美联储迎来好消息！劳动力市场要降温了
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助抵消了一些更广泛的人口变化，包括人口老龄化和退休人数增加。从上世纪90年代中期到2008年金融危机期间，55岁及以上人口在劳动力中所占的比例稳步攀升，并在十多年的时间里保持在高位。新冠疫情迫使许多人退出了劳动力市场，一些年长的工人没有重返劳动力市场，尤其是65岁以上的工人。随着婴儿潮一代逐渐退出劳动力市场，总体劳动参与率的下降在很大程度上是意料之中的，但黄金年龄工人的增加意味着劳动参与率的下降幅度没有那么大。 2020年1月，就在疫情暴发之前，美国国会预算办公室预测，到本世纪20年代，总体劳动参与率将稳步恶化，今年第二季度将降至62.4%。然而，在黄金年龄工人的支持下，6月份的劳动参与率反而上升到62.6%。波拉克称，“似乎劳动力供应几乎没有上限，只有增加劳动力的速度限制”。波拉克指的是黄金年龄参与率上升和大量移民涌入劳动力市场。经济降温将逆转趋势有人担心，美联储通过提高利率来降低通胀的努力将导致失业率大幅上升，并将一些最脆弱的工人推回场外。美联储官员的预测中值显示，到今年年底，失业率将从6月份的3.6%升至4.1%，明年升至4.5%，这意味着美国经济将减少数万个就业岗位。劳动力参与率往往是周期性的，在经济强劲时上升，在经济低迷时下降。劳动力市场疲软，再加上就业的结构性障碍，可能会限制进一步的增长。凯投宏观副首席美国经济学家Andrew Hunter在一份研究报告中称，由于“当前劳动力需求的强劲势头将消退，今后的进展可能会更加缓慢”。
金融界2023-07-25
左右为难！IMF小幅上调了2023年全球增长预期，但警告中期前景面临挑战
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一个显着的放缓。他说，这也与全球人口老龄化有关，特别是在中国、德国和日本等国家。新技术可能会在未来几年提高生产力，但这反过来可能会对劳动力市场造成破坏。国际货币基金组织表示，2023-2024年新兴市场和发展中经济体的前景“大体稳定”，预计2023年增长4.0%，2024年增长4.1%。但它指出，信贷供应紧张，债务困境有可能蔓延到更广泛的经济体。国际货币基金组织表示，世界现在已经变得更好，并指出世界卫生组织决定结束围绕COVID-19的全球卫生紧急情况，运输成本和交货时间现已恢复到大流行前的水平。国际货币基金组织表示，“但阻碍2022年经济增长的因素仍然存在”，理由是仍然高企的通胀正在侵蚀家庭购买力、利率上升导致借贷成本上升，以及3月份出现的银行业紧张导致信贷渠道收紧。国际货币基金组织表示：“国际贸易以及制造业的需求和生产指标都表明进一步疲软。”并指出，发达经济体，尤其是美国，在疫情期间积累的超额储蓄正在下降，这意味着“抵御冲击的缓冲能力减弱”。报告称，虽然对银行业健康状况的直接担忧（4月份更为严重）已经消退，但随着市场适应央行进一步紧缩政策，金融业动荡可能会重新出现。高利率的影响在较贫穷国家尤其明显，导致债务成本上升并限制了优先投资的空间。国际货币基金组织表示，因此，与大流行前的预测相比，产出损失仍然很大，特别是对于世界上最贫穷的国家而言。国际货币基金组织预测，全球总体通胀率将从2022年的8.7%降至2023年的6.8%，2024年降至5.2%，但核心通胀率将逐步下降，从2022年的6.5%降至2023年的6.0%，并在2024年降至4.7%。 Gourinchas告诉路透社，通胀可能要到2024年底或2025年初才能降至央行目标，当前的货币紧缩周期才会结束。国际货币基金组织警告说，如果乌克兰战争加剧，通货膨胀可能会上升，理由是担心俄罗斯退出黑海粮食计划，或者更极端的气温上升推高大宗商品价格。这反过来可能引发进一步加息。国际货币基金组织表示，世界贸易增长正在下降，2023年将仅达到2.0%，然后在2024年升至3.7%，但这两个增长率都远低于2022年的5.2%。国际货币基金组织上调了对全球最大经济体美国的展望，预计2023年经济增长为1.8%，而4月份为1.6%，因为劳动力市场依然强劲。它将世界第二大经济体中国2023年和2024年的增长预测维持在5.2%和4.5%不变。但它警告说，中国的复苏表现不佳，房地产行业进一步收缩仍然是一个风险。该基金下调了对德国的预测，目前预计2023年经济将收缩0.3%，而4月份的预测为收缩 0.1%，但大幅上调了对英国的预测，目前预计英国2023年经济将增长 0.4%，而 4 月份的预测为收缩 0.3%。预计欧元区国家2023年经济增长0.9%，2024年增长1.5%，均较4月份上升0.1个百分点。日本2023年经济增速也上调0.1个百分点至1.4%，但国际货币基金组织维持2024年1.0%的预期不变。国际货币基金组织表示，为对抗通胀而提高央行政策利率继续对经济活动构成压力，并补充称，美联储和英国央行预计在明年降息之前，4月份的加息幅度将超过预期。央行表示，央行应继续聚焦抗击通胀、加强金融监管和风险监测。报告称，如果出现进一步紧张，各国应迅速提供流动性。该基金组织还建议各国建立财政缓冲，以应对进一步的冲击，并确保为最弱势群体提供支持。 Gourinchas表示：“我们必须对金融部门的健康状况保持高度警惕……因为我们可能会很快陷入困境。” “始终存在这样的风险：如果金融状况收紧，可能会对新兴市场和发展中经济体产生不成比例的影响。” 国际货币基金组织表示，不利的通胀数据可能引发市场对利率的预期突然上升，从而进一步收紧金融状况，给银行和非银行机构带来压力，尤其是那些从事商业房地产业务的机构。国际货币基金组织表示：“蔓延效应是可能的，避险资产的涌入以及随之而来的储备货币升值，将对全球贸易和增长引发负面连锁反应。” Gourinchas表示，鉴于乌克兰战争和其他地缘政治紧张局势，全球经济的分裂仍然是另一个主要风险，特别是对发展中经济体而言。这可能会导致更多的贸易限制，特别是在关键矿产、资本、技术和工人的跨境流动以及国际支付等战略商品方面。
Dan19772023-07-25
贝莱德：股市前景堪忧当心“过山车式通胀”和“充分就业衰退”
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“可以预见的”。由于主要经济体的人口老龄化，新机制将包括劳动力短缺问题。这可能会激励企业在经济低迷时期留住员工，这对股市来说也是个坏消息。贝莱德的策略师们表示：“工人普遍短缺可能会促使企业留住工人，即使销售额下降，因为它们担心无法重新雇用他们。这使得美国和欧洲出现非同寻常的‘充分就业衰退’的可能性。” 他们接着表示：“这可能对企业利润率造成比以往更大的影响，因为企业维持就业，给发达市场股市带来了严峻的前景。”
金融界2023-07-25
开启“核桃健脑”新篇章，六个核桃联合启动首份《核桃与脑健脑科学白皮书》编撰
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指引和动能。关注脑健康问题，促进健康老龄化数据统计，我国是世界上认知障碍患者最多的国家，每7名老年人中即有1人存在不同程度的认知障碍。其中，阿尔兹海默病患者人均年花费超12万，所致社会经济负担总额超万亿元。而《中国国民心理健康蓝皮书(2019-2022)》显示，我国18岁以下青少年抑郁症患者达30.28%，18-24岁占比35.32%。抑郁症已经成为青少年健康成长的巨大威胁。为唤醒公众对脑健康的重视，国际脑研究组织把21世纪定义为“脑的世纪”。我国也从2000年起，将每年的9月16日定为“脑健康日”。《健康中国2030纲要》中，也特别强调了“促进健康老龄化”，“加强老年痴呆症等的有效干预”。在这样的背景下，中国食品科学技术学会联合六个核桃举办的2023核桃与脑健康科学大会就显得尤为重要。中国工程院院士、中国食品科学技术学会理事长孙宝国表示，近年来，随着人口结构性变化与消费者健康需求的不断细分，脑健康问题备受关注，已成为全球性的健康挑战。大会围绕“核桃与脑健康科学”展开学术探讨具有重要意义。一方面，认真梳理我国乃至全球核桃与脑健康相关的科学问题，讲好核桃与脑健康的科学故事；另一方面，也体现出我国食品产业界正以实际行动重视深层次的科研与临床研究，服务于产业高质量发展的责任与担当。他指出：“依托现代食品科技，不仅要实现从‘砸核桃’到‘喝核桃’的食用方式创新，更要探明功效组分与营养健康的科技内涵。” 破解核桃健脑之谜，国内外专家有了更多科学证据随着现代工作、生活节奏的加快以及学习竞争日趋激烈，大脑亚健康问题变得非常普遍，许多人受记忆力减退、精神难以集中、头晕、疲劳困倦等问题困扰。因此，为大脑精准补充营养、改善大脑健康状况正在成为全年龄段的国民健康的新需求。如何为大脑科学补充营养、改善大脑健康状况？本次大会将研讨重点放在了与脑健康关系最为密切的营养来源之一核桃的研究上。普洱学院副校长田洋表示，核桃含有15%-20%的优质蛋白，18种氨基酸，60%-70%的脂肪（90%以上为不饱和性脂肪酸），富含亚麻酸以及多种维生素、矿物质。从核桃仁等成分中分离得到的生物活性物质，在改善脑健康，改善代谢综合征，增强免疫力以及抗疲劳等方面都有多种健康益处。吃核桃与改善记忆是否存在关联，一直是老百姓热议的话题。华南理工大学食品科学与工程学院赵谋明教授研究团队进行了改善记忆肽功效评价和机制研究。研究采用了不同动物模型并筛选出核桃蛋白肽等不同蛋白原料。结果显示，核桃肽在不同的记忆损伤模型中均具有良好的改善记忆功效。此前，中国疾控中心也曾进行过一次以六个核桃为样本的《补充核桃对学生记忆作用的随机双盲对照研究》。此次大会上，中国疾控中心营养与健康所研究员霍军生以《核桃与认知功能研究进展》报告，发表了最新的研究观点。他提到：核桃对学龄儿童、青少年和成年人的认知健康具有有益影响。长期在膳食中补充核桃有助于维持人体认知功能，降低或延缓认知损伤。浙江农林大学食品与健康学院院长闵伟红也分享了“核桃活性肽改善学习记忆力的分子机制及应用的研究成果。她介绍说，核桃中蛋白含量10%以上，是潜在的具有多功能、高活力的新肽原料。而核桃活性肽作为食源性功能因子，是应用于功能性食品或药物治疗的理想物质之一。不止是改善记忆，与会专家从不同的维度介绍了核桃与脑健康的国内外研究成果。国际食品科学院院士、国际食品科学院主席Fereidoon Shahidi以视频形式分享了题为“核桃中化学成分及生物活性物质对人体健康作用的影响”的报告。他表示核桃中的生物活性物质对降低疾病风险，如心脑血管疾病、二型糖尿病、炎症等有一定作用。北京大学医学部教授李勇在其“核桃肽营养学”专题分享中提到其行为学实验，实验结果显示核桃肽不仅可以促进小鼠幼年学习记忆能力的发育，还能通过抑制机体过度氧化应激反应和炎症因子的过度表达，发挥预防老年记忆减退的作用。在李勇教授分享的基础上，首都医科大学附属北京天坛医院认知障碍科副主任徐俊进一步强调了膳食营养等生活方式调节作为阿尔兹海默症相关认知障碍的管理策略。全球首个《核桃与脑健康科学白皮书》启动编撰为了让更多公众认识到核桃对于脑健康的积极作用，大会同期举行了《核桃与脑健康科学白皮书》启动仪式，将系统梳理核桃与脑健康领域的科研现状、未来发展及相关建议等。 “白皮书的编撰，实质上是将核桃与脑健康的关联从民间智慧提升为科学共识，这是核桃产业发展的一个里程碑，将推动更多的科研机构和企业投入到核桃脑健康研究中，让核桃健脑产业真正迈入科学发展新阶段，为‘健康中国2030’贡献力量。”中国食品科学技术学会副理事长、中国疾病预防控制中心营养与健康所所长丁钢强表示。作为持续关注国民脑健康二十余年的植物蛋白品牌，六个核桃一直在积极致力于国民脑营养、脑健康的科学研究和营养解决方案。据悉，六个核桃目前拥有国内领先的六大技术研发平台和一个国家级实验室。此外，六个核桃还与国内外众多科研机构展开全面合作，不断完善产学研机制，实现核桃健脑的资源共享和课题攻关。近几年，六个核桃先后联合河北医科大学开展《核桃中改善轻度认知障碍的成分解析及相关机制研究》；依托博士后科研工作站开展《核桃蛋白肽功能的机理研究》；2021年，联合北京工商大学成立中国核桃产业研究院，进一步实现科研成果的落地转化；2022年，携手中国红十字基金会成立“六个核桃·国民脑营养科研基金”，启动千万资助北京脑科学与类脑研究中心、苏州大学等机构开展脑健康全周期的科研工作。在健康中国2030战略的指引下，核桃与脑健康科学知识的普及将对全民健康带来积极的影响，同时对核桃产业也带来了全新的挑战和更高标准的要求。中国食品产业分析师朱丹蓬认为，“六个核桃的研究与创新，将科研成果与产品紧密结合，形成了产学研一体的国民脑营养产业生态，为核桃产业提供了一个高质量发展的样本。” “核桃健脑产业要想实现高质量发展，科学研究是最重要的飞机引擎。”养元饮品董事长姚奎章表示，“六个核桃作为核桃产业的龙头企业，有责任也有义务，将国内外对于核桃健脑的最新科研成果，真正转化成能被全民共享的国民脑健康、脑营养产品，为产业拓展更大的发展空间，为社会创造更多的健康红利。”
金融界2023-07-25
鹏华基金精华投资观点摘要：资本市场有望进入新一轮投资周期，未来看好三大投资主线
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今年上半年预计机构大幅出清，在目前深度老龄化的社会背景下，长期需求的确定性高，今年医院常规诊疗恢复明显，集采降费的幅度明显缓解，压力最大的时候已过，在此过程中，促进了医药产业的升级，中国的创新产品在过去几年大幅提升，一大批品种在这两年具备了出海的竞争力。消费品行业在三年疫情影响下，竞争格局出现改善，盈利在今年也有所改善，竞争放缓、原材料降价、折扣减少等在个别消费品行业中已经有所体现。未来我们仍会努力做出前瞻的研究，在具备较高性价比的行业和企业中挖掘超额收益的机会，力争为持有人创造超额回报。王海青：选股聚焦于企业竞争力、长期业绩的确定性、估值的安全边际选股策略是权益基金投资运作中的核心，组合在选股中重点聚焦企业的竞争力、聚焦长期业绩的确定性、聚焦估值的安全边际，相对淡化的是短期业绩波动，二季度，组合的选股策略和持仓风格总体保持稳定，期末持仓主要分布在家电、机械、食品饮料等板块。杨飞：三季度，数字经济或仍是市场中长期主线市场二季度的超额收益来源是代表数字经济中长期受益的人工智能产业链以及受益国企改革的中特估主题。总体来看，二季度是新产业崛起的分水岭。分行业看，表现最好的行业为通信、石油石化、传媒；表现最差的行业集中在与宏观经济关联度比较高的泛消费领域，分别为商贸零售、农林牧渔、美容护理。二季度组合继续在数字经济板块中进行调结构，围绕着数据要素以及人工智能（AI）核心主线来选择方向以及个股。组合布局的数字经济资产主要集中在传媒、计算机、通信、电子等行业方向，二季度组合的主要工作有四个方面：一是大幅加仓传媒板块，主要是集中在游戏方向，加仓的主要原因是组合看好人工智能应用方向，最快落地的方向就是游戏，而游戏板块的业绩处在逐渐加速的的通道中，估值也非常有吸引力，未来两年将会迎来戴维斯双击；二是在计算机板块内部进行结构调整，减持了ERP方向，加仓了数据要素产业链的核心资产，从长期成长空间以及确定性看，数据要素产业链的吸引力非常大；三是在通信板块内部也做出了一些调整，加仓了运营商的头部公司；四是在电子方向加仓了国产高端半导体与高端陶瓷材料的平台型公司（主要围绕AI算力产业链）。组合整体围绕数据要素以及AI产业链，寻找基本面确定且业绩已经开始兑现的产业方向。展望三季度，国内宏观经济将继续保持弱复苏的趋势，可能会有一些局部稳增长政策出台，但很难出台强刺激政策，市场主线将依旧围绕数字经济的中长期主线进行演绎。短期数字经济方向可能会有波动，但从整个三季度来看，数字经济依旧是市场超额收益的主要来源。海外经济衰退明显，三季度可能会见到海外流动性宽松的拐点，这对国内市场成长股的投资也是非常有利的。因此三季度组合将继续聚焦数字经济的主线——数据要素与AI，行业配置集中在传媒、计算机、通信、电子等方向，其中传媒主要投资于游戏等方向；计算机主要投资于AI+办公应用、数据要素、工业软件等方向；通信主要投资于运营商等方向；电子主要投资于AI算力产业链等方向，三季度投资组合将继续保持较高的仓位。张鹏：一以贯之保持泛制造业的核心持仓二季度市场剧烈震荡，结构分化剧烈。同时又有新的线索，一是临近中报季，对业绩好甚至有超预期可能得个股和板块的挖掘逐步加深，二是在算力链和应用端预期挖掘比较充分的情况下，海外公司进展和产业政策，催化拓展出了人形机器人和智能驾驶等泛AI线上的新线索。在产品操作上的核心思路，一以贯之的保持了泛制造业的核心持仓的基础上，一是愿意容纳和学习AI线索等新兴前沿产业的变化，二是结合各类资产价格周期所处的位置进行一定的边际轮动，控制回撤。总体仓位水平保持90%左右未做择时，边际结构上，增加数据要素链条上进展较快的公司的仓位和泛AI线索上的智能驾驶板块的仓位，减仓如算力链等预期比较充分甚至有泡沫化迹象的公司，增仓如出口链等景气趋势向上的标的，减仓复苏节奏明显低于预期的相关板块，增仓新能源等处于相对较低位置的优质公司。整体上，2023年是疫情放开后的第一年，市场对复苏普遍抱有较高预期，与政府保持高质量增长的定力和指向，存在一定的预期差。我们认为，产业结构的优化和产业政策的指向，是强于总量逻辑的投资线索，因此后续的研究和关注重点依然是产业结构的变化，例如智能驾驶、数据要素闭环的推进等，以及部分不依赖于经济强复苏的线索，例如自主可控、新能源新技术以及通胀线等方向。王云鹏：立足制造业，重点挖掘基础化工/机械领域机会在二季度的操作中，我们仍然立足于制造业，重点挖掘了几个细分行业的机会，这些机会主要分布在基础化工/机械中。这些机会总结起来有3个方向：第一是源于国内制造业转型升级的需要，重点在自主可控和进口替代；第二是源于全球供应链的再分配给中国企业带来的份额扩张机遇；第三是源于部分资源国进行工业化尝试给中国企业带来的蛋糕扩大机遇，重点在“一带一路”国家。这些机会的挖掘在5-6月的市场调整中，给组合带来了明显的正向贡献。从投资策略来看，整体上看属于成长股投资。从投资方向来看，任何具备内生扩张能力和持续发展空间的企业都属于潜在的投资标的。从投资方法来看，我们不断完善自下而上成长视角的个股静态挖掘和自上而下周期视角的市场动态匹配。从投资属性来看，我们追求的是逻辑主导的中长期投资收益，尽量避免结果主导的短期投机博弈。市场波谲云诡，但随着投资视野的扩大，我们对于组合的把控能力在逐渐提升，基于产业视角挖掘超额机会的信心也在不断增强。柳黎：深耕投研，坚信估值回归和价值发现的力量二季度市场主线清晰：一方面，年初预期的顺周期复苏遭遇波折，PMI维持在荣枯线以下而政策立足高质量发展、保持定力，因此地产链和消费链表现靠后；另一方面，两大主线AI、中特估逐步向AI聚焦，且更多集中到产业链变化积极的光模块、网络设备等，应用层面走向分化、部分预期透支标的大幅回调。此外，人形机器人、智能驾驶等板块迎来主题型表现，也可以视为对AI应用的延伸。今年市场一波三折，我们的组合表现也是。对真实世界与股票世界之间差异的理解，体现出基金管理人的认知。庆幸的是，在高波动、快速轮动的行情下，相对于持续追逐热点，我们的研究和翻石头工作依然以高强度开展，也已经积累了一批有潜力的新标的，这些标的也将逐步体现在我们的持仓中，我们坚信估值回归和价值发现的力量。朱睿：资本市场有望进入新一轮投资周期我们在2022年度报告中曾经写道：“展望2023年，权益市场有望迎来积极的变化，我们有预感这有可能是新一轮市场周期的起点。所以，我们在心态上更加开放和积极。”因此，在2023年市场开局的阶段，我们布局了较多受益疫后修复的行业和公司。实际过程中，宏观经济和权益市场的修复一波三折，一方面，基本面的复苏需要时间和信心的循序修复，另一方面，在过去几年赚钱不佳、增量资金有限的背景下，权益市场呈现出热点较多、轮动加快、博弈现象加重的特征。在这种背景下，主流权益基金普遍表现不佳。我们的组合表现在上半年也经受了挑战，因此针对宏观环境的变化、市场风格的理解，对持仓结构进行了一定的优化，在汽车零部件上增持和集中了看好的标的，增加了医药、机械等行业内业绩趋势向好的品种，同时在化工等顺周期资产上更加注重自下而上、聚焦个股成长性和细分领域投资机会。站在当前，我们判断上半年相对极致的市场风格有望得到平衡，许多我们长期看好的公司，已经逐渐进入可投资的性价比阶段，我们仍然维持对资本市场有望进入新一轮投资周期的判断。我们将积极的在此过程中，修复业绩曲线，取得让持有人满意的回报。
金融界2023-07-24
康希诺：重组带状疱疹疫苗（腺病毒载体）获得加拿大临床试验申请批准
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病毒引起的皮肤带状疱疹和神经痛。随着老龄化社会的到来，带状疱疹的发病率和发病数量将会相应上升，人们对带状疱疹疫苗的需求将会日益迫切，带状疱疹疫苗是国际上公认的预防该疾病的有效措施，有良好的社会效益和经济效益。目前，全球共有4款带状疱疹疫苗获批上市，主要采用两种技术路线，分别为减毒活疫苗和重组蛋白疫苗。公司的重组带状疱疹疫苗采用了黑猩猩腺病毒载体技术路线，腺病毒载体疫苗能够同时激发细胞免疫与体液免疫，临床试验产品采用国际领先的工艺技术及符合国际标准的质量管理和控制体系生产，疫苗全生产过程中不使用任何动物源成分，提高最终产品的安全性。临床前研究数据显示，该款产品能够同时激发体液免疫与细胞免疫，体液免疫与带状疱疹疫苗Shingrix（一款由葛兰素史克研发的重组亚单位佐剂疫苗）没有显著性差异，而系统性细胞免疫水平则显著高于Shingrix疫苗，预计这款产品会具有良好的保护效力。公司将在海外同步开展该款产品肌肉注射及吸入给药方式的临床I期试验，以评价其安全性及初步免疫原性。疫苗研发是一项复杂严谨的科学活动，难度大、周期长，在上市销售前需要申请临床试验、进行临床试验、申请药品注册上市许可等。公司会按照加拿大卫生部临床试验的要求组织开展重组带状疱疹疫苗的临床试验，临床试验进程和结果及产品上市进度具有不确定性，公司信息以公司指定披露媒体以及上海证券交易所网站刊登的公告为准。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-07-24
周末突发重磅消息！岸田文雄突然就中日关系发声，中国是最大贸易伙伴！OpenAI遭微软“劈腿”后祭出大动作
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健康和养老服务供给的重要举措。随着人口老龄化加速，失能老年人数量不断增长，国家医保局稳步推进长期护理保险制度试点，适应失能老年人基本护理保障需求。我国载人登月火箭主发动机完成飞行任务要求验证从航天科技集团六院获悉，我国载人登月火箭长征十号的主发动机昨天又完成了一次点火试车，验证了火箭飞行任务对发动机的全部要求，为发动机技术状态固化、产品技术基线确立、可靠性提升提供了有力支撑。此次试车的发动机采用先进的液氧煤油作为燃料，由现役长征五号等新一代运载火箭使用的大推力液氧煤油发动机改进迭代而来，推力达到130吨级，将用于我国载人登月所使用的长征十号运载火箭的芯一级和助推器。中国足协技术部部长谭海接受审查调查据湖北省纪委监委网站，中国足球协会技术部部长谭海涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委驻国家体育总局纪检监察组和湖北省监委审查调查。中国足协战略规划部部长戚军接受审查调查据湖北省纪委监委网站，中国足球协会战略规划部部长戚军涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委驻国家体育总局纪检监察组和湖北省监委审查调查。国际财经：岸田文雄突然就中日关系发声：中国是最大贸易伙伴两国关系密不可分据日本《每日新闻》报道，日本首相岸田文雄7月22日称，中日关系“现在原地踏步”，但“中日关系密不可分，希望能在维持对话的同时保持建设性的稳定关系”。报道称，岸田是在22日出席政策提议组织“令和国民会议”的一次集会时发表上述言论的。他说，“虽然实现了日本外相访华，但在那之后，（中日间）存在各种各样的问题，目前仍在原地踏步”。他还补充说，“中国是日本的邻国和最大贸易伙伴国，两国关系密不可分，希望能在维持对话的同时保持建设性的稳定关系”。 OpenAI遭微软“劈腿”后祭出大动作：ChatGPT安卓版下周上线！ OpenAI公司的ChatGPT工具自去年11月发布以来已经以令人震惊的速度获得了大量用户，不过近期的流量却显得有些力不从心。该公司周六在推特宣布，下周将发布ChatGPT安卓APP，即日起可以在谷歌商店预约下载。在微软官宣与Meta合作后，OpenAI祭出了安卓版ChatGPT这个“大招”。若是安卓版像iOS版本一样受欢迎，那么在接下来的几周内，将看到一些关于OpenAI浏览量的数据大变动。芯片三巨头CEO促美政府研究对华出口限制影响并暂停行动彭博社当地时间21日援引知情人士消息披露，美三大芯片巨头首席执行官（CEO）本周一（17日）在华盛顿举行会谈时向拜登政府官员表示，美国政府应当研究收紧对华出口限制的影响，并在实施新限制之前暂停实施有关举措。彭博社进一步披露，本周一在华盛顿举行的会议上，英特尔公司CEO帕特·基辛格、英伟达公司CEO黄仁勋和高通公司CEO克里斯蒂亚诺·安蒙警告说，采取相关出口管制措施可能会损害美国在该行业的领导地位。知情人士还透露，拜登政府官员听取了简报，但没有做出任何承诺。韩总统尹锡悦岳母当庭被捕系韩国宪政史上首次据韩联社报道，韩国总统尹锡悦岳母崔恩顺伪造银行存款余额证明书案二审21日宣判，法庭驳回被告人提出的上诉，判处崔恩顺有期徒刑1年，维持一审判决，并将其当庭逮捕。韩联社称，现任总统的岳母当庭被捕在韩国宪政史上尚属首次。大公司动态：中炬高新：公司总经理邓祖明辞职中炬高新公告，公司董事会于2023年7月22日收到邓祖明的辞职报告。因个人原因，邓祖明辞去公司总经理职务。辞职后，邓祖明将不在公司及下属子公司担任任何职务。王健林转让北京万达投资49%股权所得资金将用于偿还7月23日到期美元债王健林将北京万达投资有限公司49%的股权转让给了上海儒意影视制作有限公司。目前双方还未披露此次转让股权的价格。有知情人士称，此次万达集团将出售的资金用于偿还7月23日到期的4亿美元债本金。马斯克：推特品牌的“蓝鸟”标志或改成“X” 马斯克在社交媒体上表示，不久，我们将告别推特品牌，并逐渐告别所有“鸟类”。如果今晚（网友）给出足够好的“X”标志，我们明天将在全球范围内发布。资本市场：蚂蚁、天天、理财通均行动，确定下线净值实时估算功能 7月22日，理财通发布了《关于暂停部分基金盘中净值实时估算服务的公告》。截至目前，蚂蚁、天天、理财通等互联网第三方平台均已下线大部分基金的净值实时估算功能，仅有指数类产品保留该功能。多家基金公司人士称，下线这一功能是经过了与监管的沟通，对基金产品运作不会造成影响，且有利于减少因估算不准确对投资者造成的误导，引导他们长期理性投资，总体上是在对行业进行规范。宣布降费的公募基金公司增至33家又有公募基金加入降费行列，今日包括睿远基金、兴银基金、永赢基金、中银基金、国泰基金、华泰保兴基金、朱雀基金、诺安基金、中银国际证券、国泰君安资产管理、华泰证券资产管理等11家家公募机构宣布下调旗下部分基金费率并修订基金合同的公告。截至7月22日，宣布加入降费行列的公募基金增至33家。中信证券：建议借情绪冰点逐步布局产业主题坚守科技、能源和国防三大安全领域的优势品种中信证券研报指出，月底政策关键时点临近，美联储加息进程或在7月结束，人民币汇率的拐点正在构筑，活跃资金仓位迅速下降，场内流动性和情绪的拐点将至，市场正临近三重谷底尾声，8月料将迎来转机。首先，政策的关键时点临近，预计月底政治局会议会围绕产业政策、债务处置和扩大内需三个维度展开，下半年政府支出边际上或发力，扭转上半年负增长的趋势，民营经济支持政策密集推出，提振信心的效果料将逐渐积累。其次，人民币汇率正构筑拐点，美联储在7月或继续加息25个基点，加息周期临近尾声，央行在关键时点和位置上调跨境融资宏观审慎调节参数有较强信号作用。最后，市场流动性和情绪正临近拐点，活跃私募仓位在近两周迅速下降，今年以来首次降至历史中位之下，两市缩量背景下TMT板块融资余额明显下滑，市场热度指标回归低位。配置上，建议借情绪冰点逐步布局产业主题，坚守科技、能源和国防三大安全领域的优势品种。阿里大动作！投资5年后清仓500亿AI巨头在投资5年后，阿里清仓减持了AI巨头商汤科技。近期，港股上市公司商汤-W发布公告称，收到阿里巴巴的全资子公司Taobao Holding Limited通知，其已经有序出售所持有的商汤的所有B类股份。这意味着阿里选择退出曾经投资多年的商汤科技。
金融界2023-07-23
华尔街日报：对投资者来说，中国“失落的十年”已经到来
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国的通货紧缩迫在眉睫。劳动力正在萎缩和老龄化。房地产繁荣已成为过眼云烟，只留下沉重的债务。现金充裕的消费者不愿意花钱。如今，中国步履蹒跚的经济与日本“失去的十年”之初有很多可比性。 Mackintosh指出，中国投资者最近经历了一个困难的时期，甚至可以称之为“失落的十年”，甚至更长。国内股市表现不佳，股价低于2007年水平，每股收益也仅与2013年持平。这使得中国股票成为世界上最便宜的投资之一。（截图自华尔街日报）然而，我们需要审视目前的阴郁情绪是否过于夸大。中国是否陷入了所谓的中等收入陷阱，并由于人口老龄化问题雪上加霜？或者，一旦疫情后的混乱局面平息，受过良好教育且具有创新精神的人口能否摆脱困境，使中国经济走出低谷？（图源：Refinitiv）要深入了解这个问题，我们必须回归经济增长的基本要素。增长来源于三个方面：人口增长、资本增长和生产率提升。然而，中国无法依靠人口增长，因为人口红利已经逐渐减弱。 Mackintosh称，目前，中国经济面临的主要问题是过度投资。过去几年里，许多企业和政府过度借贷，主要用于基础设施建设等非生产性资产。现在，我们需要关注的是提升生产率。当美国游客来到中国繁华的大城市上海，乘坐高铁前往北京，并且可以用手机支付一切费用时，他们一定会对这些技术的先进感到赞叹。然而，生产率的提升并不总是能够在统计数字中完全体现出来。虽然2001年中国加入世界贸易组织(WTO)后经历了非同寻常的增长时期，但过去10多年来生产率的统计数据一直走下坡路。企业利润的下降和股价的低迷是生产率疲软的结果，而政府在促进生产率提升方面的作用也有待改进。（图源：Refinitiv）最近的经济数据显示出中国需要做出多大程度的改进。通胀率上个月为零，月度数据连续五个月下降，这是自2003年以来持续时间最长的一次。根据自2008年以来的数据，中国的核心通胀率（剔除食品和能源价格）目前仅略高于新冠疫情和2008-2009年全球金融危机时期。今年第二季，中国经济同比增速仅为3.2%，低于从2008-2009年金融危机时期到新冠疫情期间的任何时期。对于疫情后经济快速复苏的希望可能已经破灭。然而，中国经济积极的一面是，目前仍处于重新开放的早期阶段，复苏绿芽才刚刚萌发。 “很多外国人并未意识到，中国走出新冠疫情创伤的时间离现在有多么近，”铭基亚洲基金(Matthews Asia)的投资策略师罗福万(Andy Rothman)表示。“人们对此记忆犹新。”他指出，酒吧和餐馆消费的增长表明，消费者主导的经济复苏正在进行中。作为世界工厂，中国仍受到疫情后全球制成品需求疲软的影响，这也是中国上个月出口下降12%的原因之一。（图源：Refinitiv）然而，危险在于，这仅仅是一个开始。中国经济长期失衡的问题尚未解决，现在又出现了“后遗症”。中国之前过度依赖借贷和房地产等非生产性资产，同时压缩了消费。 Mackintosh撰文称，过去的建筑业繁荣放大了经济增长数据，但如今这种情况已成为过去时。建筑业及其相关支出占到中国经济产出的25%至30%，成为主要拖累因素，这一比重亟需下降。因此，中国可能重蹈日本的覆辙。如果中国政府继续向陷入困境的开发商如中国恒大等提供贷款，并假装他们没有问题，这些房地产企业将成为僵尸企业，浪费经济资源。相反，如果这些企业被迫进行重组并停业，他们将拖欠贷款，给放贷机构带来损失，并暂时抑制经济增长。但这也会释放出工人和资本，重新部署到生产率更高的领域。短期的痛苦可能换来长期的收益。我们可以从日本的经验中汲取教训。日本选择将泡沫带来的痛苦分摊到数十年的低增长中，而不是承受短期的剧烈冲击。后者可能导致创造性的破坏，并最终实现新的经济模式。中国在这方面也有一些优势。中国的大型银行是国有的，相较于日本更为稳定。尽管劳动力在减少，但中国的人口结构比日本年轻得多。此外，中国相较于1990年泡沫破裂时的日本仍然处于较为贫穷的状态，因此仍有较大的增长潜力，并能够凭借人口红利赶超其他国家。值得一提的是，中国可以从日本的经验中学到许多东西。自从《人民日报》在2016年发表匿名评论文章警告相关风险以来，中国的经济学家们已经对日本进行了深入研究。然而，遗憾的是，中国并未采取行动。前摩根士丹利(Morgan Stanley, MS)亚洲区主席、耶鲁大学法学院蔡中曾中国中心(Yale Law School's Paul Tsai China Center)高级研究员罗奇(Stephen Roach)说，自那时以来，中国已对转向消费主导型增长进行了很多谈论，但几乎没有付诸实践。他表示：“2016年令人非常担忧的债务密集型增长实际上在之后的七年中大幅增加。” 中国需要停止举债解决问题，鼓励国内消费和提高生产率。但是，要告诉人们他们在泡沫时期花钱购买的公寓可能永远都无法完工，让关系良好的开发商倒闭，或者撤回对出口商的支持，这些在政治上都是很困难的。过去几年，政府对私立教育和最具生产力的高科技行业进行了打压，并与美国进行争斗。一些人对中国政府近期对电商巨头阿里巴巴的限制松动感到乐观，认为这可能预示着政府对企业管控的整体放松，中国国家主席习近平也可能希望提高生产率并实现更好的经济增长模式。然而，经验表明，投资者应该保持理性，不要过于乐观。
夏洛特2023-07-22
知名经济学家：中国经济放缓归因于三大因素中国增长模式不再适合全球经济
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”。地方政府只有这么大的自主权，在人口老龄化和高失业率的情况下，解决方案可能会受到限制。他说:“国家的产业政策框架尚未在宏观层面的指令和在微观层面提供足够的操作自主权之间取得适当的平衡。”
财经风云2023-07-21
医药显著回暖！康泰生物业绩大幅增长，飙涨超15%！医药ETF（159929）放量涨超1%，近2日大举吸金超3400万元！
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，广发证券认为，医药行业长坡厚雪。随着老龄化程度的加深，我国医疗费用可能会持续增加。国内药企逐步具备全球竞争力，国内新药政策环境逐渐改善，创新研发也日益受到国内药企的重视，持续增长的研发投入加速创新成果落地。公共卫生防控过后院内市场正快速复苏，在疫后内需增强+创新升级的驱动下，持续看好医药板块反弹。（来源：广发证券《医药生物行业2023年中期策略：长坡厚雪，看好医药行业长期发展》，7/3）国信证券则表示： 1）短期1年维度来看，应当寻找短期业绩即将触底回升、短期估值在历史底部、未来6-12个月有望迎来景气度向上周期的细分板块中的龙头公司。 2）从3-5年的维度，关注创新药、创新器械行业优质企业的长期投资机会。随着《谈判药品续约规则》等政策的落地，医药行业政策底基本出现，公共卫生防控对行业的影响在今年二季度以后也逐步出清，医药部分细分行业正式进入基本面的右侧，建议持续加仓创新药、创新器械、以及部分超跌医疗服务龙头企业，做多这些企业由于创新兑现、组织变革等带来的竞争力未来将不断打开成长空间。（来源：国信证券《医药生物行业2023下半年投资策略：寻找“业绩+估值”双底，实现戴维斯双击》，7/19）在经历了近两年的调整后，医药板块迎来公募基金大举加仓。最新数据显示，今年一季度，公募基金对医药生物行业的加仓幅度排名第二。另据统计，二季度以来，医药类ETF份额持续获得资金大额净流入。在多家券商看来，随着行业基本面的持续回暖，部分标的迎来较好的配置时机。估值方面，截至2023年7月20日，中证医药卫生指数最新PE不到27倍，处于近10年3.37%的分位数，即在近十年维度估值低于96%以上的时间。医药ETF（159929）跟踪中证医药卫生指数，指数成份股包含恒瑞医药、药明康德、迈瑞医疗、爱尔眼科等医药龙头，轻松实现医药板块整体行情一键布局。无证券账户可布局场外联接基金（A类：007076；C类：007077）。风险提示：任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。医药ETF及联接基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证医药卫生指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-07-21

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