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分析：债务上限协议未能解决美国债务的“定时炸弹”

含在内。　　从长远来看，由于美国人口老龄化导致了医疗和退休金支出的增长，以及国会未能推动加税，新的债务上限协议并不能改变美国长期并日益严重的财政收入缺口。　　南卫理公会大学的公共政策教授、财政专家Dennis Ippolito表示：“如果担心的是赤字和债务问题，那么这个协议并没有解决。从本质上讲，目前正在实施的是民主党的政府开支政策和共和党的税收政策，没有任何迹象表明，这两项政策会有任何变化。” 　　新协议将31.4万亿美元的债务上限暂停至2025年1月，这使得今年美国政府的非国防类可自由支配开支与上年基本持平，并将在2024财年增加1％。　　美国国会预算办公室估计，新协议将在10年内节省1.3万亿美元的政府开支。　　即使是这些节省也可能被证明是镜花水月，因为美国国会有权在两年内放弃自己强加的这一政府开支限制。在此基础上，共和党在2017年通过的减税措施将于2025年到期，但该党正在推动延长这些措施。　　更糟糕的是，更高的利率正在给美国政府带来更高的偿债成本。国会预算办公室估计，到2033年，偿债成本将达到目前的3倍，至1.4万亿美元，远远超过届时预计的国防预算。　　社会保障和医疗保险不受限制　　在债务上限谈判中，美国总统拜登和众议院议长麦卡锡都承诺，不会触及美国债务积累的主要因素：不断上升的社保养老金和医疗保险福利成本。　　根据国会预算办公室的数据，到2032年，美国社会保障成本预计将增加67％，而在此期间老年人的医疗保险成本将增加近一倍。届时，65岁及以上人口将占美国总人口的46％，高于目前的34％。　　这两个项目加在一起约占当前美国联邦支出的37％，而在10年后这两个项目可能会无以为继。加上其他面向退伍军人和低收入人群的福利计划，此类的“安全网”项目支出已经占美国政府预算的超过一半。　　与每年金额固定的可自由支配项目不同，这些“强制性”项目会向所有有资格享受福利的人支付资金。国会预算办公室估计，到2033财年，美国政府将在这些强制性项目上支出6万亿美元，高于今年的4.1万亿美元。　　为了缩减债务，国际货币基金组织（IMF）建议美国削减社会保障和医疗保险成本，包括提高年龄要求，加强经济状况调查，以及设置其它限制。　　然而，美国的政策制定者们并未讨论这样的选择，尤其是在2024年美国大选即将到来之际。　　原因很简单：这些政策受到公众的欢迎，几乎所有人都可以享受到福利，而一些项目已经成为美国许多老年人的生命线。今年1月进行的一项调查发现，84％的民主党选民和73％的共和党选民都反对削减社会保障和医疗保险支出。　　加税，不仅仅是对富人　　一些预算专家指出，美国的税收收入是经合组织（OECD）富裕国家中最低的，应该进行加税。　　IMF西半球部门代理主任Nigel Chalk表示：“从纯数学计算上来看，美国联邦预算必须在收入方面采取行动。” 　　然而，这在未来几年内的可能性不大。拜登去年提出的许多加税计划都未能获得通过，当时民主党还控制着国会的参众两院。目前，控制众议院的共和党已经明确表示，这是不可能的。　　拜登的方案是对富人和企业加税，而年收入在40万美元以下的人将不受影响。IMF表示，这种区别对待也不可行。　　保守派曼哈顿研究所研究员Brian Riedl则估计，民主党支持的所有加税方案都无法在10年内平衡预算。　　IMF建议对企业、富人和收入增加者征收更高的税率，但这不是美国国会关于财政问题的惯常讨论范围：基础广泛的消费税、碳税，以及对雇主提供医疗福利、抵押贷款利息，以及主要住宅销售收益的长期税收减免。　　哈佛大学肯尼迪学院教授、美国政府商务部前财务官员Linda Bilmes表示，新的债务上限协议忽视了越来越多的减税措施，这些减税措施通常会延长，同时几乎不会引起争论。Bilmes曾在世纪之交帮助实现了上一次的预算平衡。　　她表示：“我们有1万亿美元的税收支出，这些支出阻止了资金的流入，并且非常有利于社会上的‘有钱人’。我们甚至没有在最新的协议中考虑这一点。” 　　新的前进方向？　　财政专家认为，如果想要对政府支出和收入进行痛苦的改革，那么还需要一个新的两党财政委员会，并获得授权去改革于1974年更新的支离破碎的预算程序。　　以往这方面的努力成效不大。1983年的一项计划推动了工资税和社会保障退休年龄的提高。2010年，当联邦债务达到13.5万亿美元时，两党组成的委员会建议通过加税和削减政府开支，在10年内削减4万亿美元的赤字。然而，这个计划未能成功，当时的美国总统奥巴马拒绝支持该计划，导致了2011年美国国会对债务上限的争论。　　Bilmes说，新的委员会需要走得更远，改变美国国会目前运转不灵的财政委员会结构，并取代当前的债务上限机制。

金融界2023-06-07

品牌传播力获肯定！太平人寿荣获2023中国金融品牌“金诺奖”多项大奖

响力典范：“康养之旅·太平相伴”为服务老龄化社会提供太平解决方案在积极应对人口老龄化上升为国家战略的背景下,打造涵盖大养老与大健康的“保险+”现代客户服务生态圈,是中国太平保险集团“十四五”蓝图中浓墨重彩的一笔。基于整体规划，中国太平旗下子公司太平人寿从“享老有社区、服务有平台、照护有资源、支付有保险”四大维度推动规划落实。太平人寿自2014年起，充分依托资源优势，推动养老产业发展，打造“乐享养老”品牌，通过“自建+第三方合作”建立太平多维度养老服务体系，以“重中轻”发展战略推进养老服务全国布局。目前已初步形成“乐享家”、“乐享游”、“乐享居”三大养老服务业务，以满足客户多样化、差异化、品质化的综合服务需求。 2022年度，太平人寿以客户节为契机，邀请客户、媒体走进太平养老社区，沉浸式体验社区康养、旅居服务，并围绕“保险+医康养”开展一系列形式丰富的宣传推广，全面且深度地展示保险业深度融合“医康养生态圈”建设成效，让更多消费者了解“保险+医康养”的高品质养老生活新模式，为深入服务老龄化社会、构建人民的美好生活提供太平解决方案。中国金融品牌创新典范:“太平资讯”打造保险代理人高质量形象名片科技发展正驱动保险公司在运营、服务、管理各个环节进行创新，以全面提升赋能队伍、服务客户的质效。“太平资讯”正是太平人寿运用科技化手段，在宣传领域赋能代理人的创新性项目之一。作为太平人寿自主创新开发的资讯服务平台，“太平资讯”从信息服务入手，第一时间提供公司重大新闻、最新产品资讯、政策解读、行业资讯、健康养身、生活服务等内容，为代理人与客户搭建沟通平台。同时，“太平资讯”为全系统代理人创造性地提供“个人主页”服务，将代理人的从业资历、荣誉奖项、服务范围等个人信息与公司产品、特色服务等进行融合展示，帮助代理人在新媒体时代打造多位一体的个人线上展示端口，成为代理人专业、规范、美观的高质量形象名片。此次入选“2023金诺·第七届中国金融品牌影响力传播案例”，凸显行业、专家对太平人寿品牌宣传高质量发展的认可。作为金融央企成员公司，太平人寿秉持中国太平集团“央企情怀、客户至上、创新引领、价值导向”的战略要求，始终坚持品牌建设的“长期主义”，聚焦聚力央企担当，讲好公司文化、实力、产品等不同纬度的“太平故事”，为行业发展营造良好舆论氛围，为满足人民群众日益增长的美好生活需求贡献太平力量。据悉，“金诺·中国金融品牌影响力传播案例征集活动”已连续举办六届，随着覆盖范围的扩展，金诺·金融品牌影响力大会已经成为银行业保险业极具影响力的品牌盛会。此次征集活动，主办方面向行业征集到近400个优秀传播案例，优中选优，评出“2023金诺·第七届中国金融品牌影响力传播案例”入选名单，展现金融业助力国家战略、服务社会民生、优化金融供给及品牌升级焕新等实践，彰显了金融向实，服务于民的初心和使命。

证券之星2023-06-06

基金经理投资笔记|莫过度博弈！当下策略：宜潜伏不要轻易追涨

预期、收入不确定性、杠杆约束、城镇化和老龄化因素等更偏趋势性和经济系统性的问题。　　其四，就我们的认知框架而言，地产政策松一松，不会实质性地改变趋势性和系统性问题。而且，就现实的杠杆约束和劳动力资源约束，我们也不可能再走持续加杠杆发展经济的模式，培育经济的内生动能、满足人民日益增长的新需求才是经济的发展方向。　　或宜潜伏而不要轻易追涨　　就市场投资而言，除了基本面有一定修复的家电、调整较多且近期基本面略有好转的汽车外，其他政策博弈相关的品种很难提前布局。考虑到上周的涨幅，追涨参与的意义不大，不建议过度博弈。　　基建板块既有稳增长、又有中特估和一带一路、而且调整也较多，可能更有性价比。就TMT而言，随着近期的快速反弹，部分细分领域已经创新高，考虑到海外AI龙头之一的英伟达处在预期兑现的高位，国内部分AI标的也逐渐进入减持，需要关注AI领域内部的切换和结构性调整的风险。　　整体而言，6月政策预期有所改善，市场整体在较低位置，各板块有反弹需求。但是反弹快而持续性支撑较难，整体或适合底部潜伏而不要轻易追涨。

金融界2023-06-05

日经225指数自1990年7月以来首次突破32000点

，日本公司的盈利能力高于投资者预期。受老龄化及日本经济的长期低迷的影响，投资者对日本增长的预期较低。同时，相比美国和欧洲，近十年来在国际上，日本与重要的政治、战争等坏消息相关度都相对较少，为投资者提供了一个较低的且稳定的预期。这也使得日本企业盈利一旦出现小幅增长就能超投资者预期。　　日本上市公司逐步增加股票回购。日本上市公司响应政府提升企业价值的政策，回购股票的力度持续加大。

金融界2023-06-05

京东超市首次发布选品方法论！家用快消品消费增长呈现高端化趋势、国货崛起等五大特点

理牛英华以成人纸尿裤这个单品举例，基于老龄化程度加深，国家越来越鼓励养老产业发展，成人纸尿裤市场规模在2018年-2022年迅速发展，从56.31亿元发展为164.8亿元规模。　　看行业方面，一张大表呈现家用消费品前50细分类目增速，并且以周、月、年的维度更新，帮助买手快速知道行业机会在什么地方。　　除此之外，技术发展方向和行业巨头方向也是重要的指引。牛英华以凝结”生物酶技术、水容膜封装、生物基表活“三项技术的洗衣凝珠产品举例，一次性实现”清洁、留香、护色“，买手发现此项技术大踏步发展迅速进行行业和产品布局，引领洗衣新时代。　　看用户方面，京东通过精准通精细化分析、触达月均超4000万消费者，能够清晰知道用户偏好、购买频次、路径，”品牌商、供货商如果把这些数据用好，上市即爆品的梦想就会很容易实现。“牛英华表示。　　看自己方面，京东拥有自营模式、数字化供应链和大数据优势。并通过严格的质检标准，确保品质敏感商品质量，同时主导混乱市场，制定行业标准，消弭消费者信息不对称的情况。　　看竞对方面，牛英华以如何争取到新品首发为例，更深的消费者洞察以及更好的资源倾斜成为制胜的利器，并将确保新品获得更大成功。　　同时，在发布会上，京东超市还联合凯度消费者指数共同发布了《2023家用快消品消费趋势报告》，报告基于快消品宏观趋势和家庭消费品增长特点进行了分析解读。　　凯度消费者指数北方区总经理赵晖在发布会上表示，从宏观趋势来看，由于疫情引发消费者行为变化，快速消费品市场平均售价有所下降，对于个人护理和家庭护理品类，消费者更愿意选择价格较低的产品。　　从目前家用快消品的消费增长特点来看，出现了高端化趋势、品质生活、专属趋势、创新重要性、国货崛起五大特点。

金融界2023-06-03

别高兴太早！美前财长警告：如美联储本月不加息 7月份应考虑加息50个基点

)的7.3%，部分原因是利率上升和美国老龄化人口支出增加。去年的缺口为5.2%，1973年至2022年的平均缺口为3.6%。（图源：国会预算办公室、彭博社）萨默斯坚持认为，在不同于国会预算办公室的假设下，预算赤字在2033年可能会超过GDP的10%。其中包括更高的利率，增加国防开支，以及延续前总统特朗普发起的大部分减税措施，这些措施即将到期。萨默斯表示，考虑到从气候变暖到另一场大流行等潜在风险，美国需要整顿财政秩序。 “我们必须为突发事件做好准备，”他说。“现在是我们需要重新考虑财政状况的时候。”

忆芳2023-06-03

【午盘快报】港股快速拉升，心通医疗-B领涨超10%，港股通医药ETF（513200）午盘上涨2.72%

产总值比例的持续提升促进支付端扩容，在老龄化加速和消费升级的驱动下需求增长较为确定，同时创新研发带动的产品迭代为供给端提供有力支撑，整体医药行业配置价值突出。随着投融资恢复性增长、国内创新药医保谈判降幅预期温和，均有利于创新药板块的估值修复以及产业链的回暖。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-06-02

河南教育厅计划“动态清零”青年失业问题，确保毕业生顺利就业

业将变得越来越普遍。但与此同时，劳动力老龄化导致的工厂劳动力短缺可能会加剧就业市场的失衡。教育部门使用的“动态清零”一词让人想起中国政府在抗击新冠疫情时使用的语言，反映了对失业的担忧程度。近年来，科技、教育、房地产和金融等受中国应届毕业生欢迎的行业都面临着多重压力。

白兔捣药秋复春2023-06-01

医疗板块投资机会是否已经到来，哪些细分领域值得关注？华商基金实力派权益基金经理最新解读

　　在中国社会日益步入老龄化趋势的当下，医疗板块也一直备受投资者的关注。经过2022年的调整后，医疗板块的投资机会是否已经到来，哪些细分领域值得关注？华商创新医疗混合拟任基金经理彭欣杨给出了自己的答案——以科技视角看医药，未来专注创新医疗。　　医药股整体是成长性企业，而成长股的逻辑，就在于其业绩在未来如何增长。在彭欣杨看来，医药股是资本市场的长青树，不论怎样的市场环境下，“它在每一轮周期中内部基本都能够产生一个相应的板块挺身而出”。　　作为华商基金投研内部崛起的实力派权益基金经理，清华大学理学硕士毕业的彭欣杨拥有生物学专业教育背景，研究员入行即做医药行业研究，迄今已具有超过12年一线医药研究经验，调研医药上市公司超过百余家，对医药各个细分行业有独立深入理解。　　“医疗行业层次很丰富，内容也丰富，板块中上市公司也多，这一方面会使得医药板块指数相对来讲会此消彼长，整体看会形成比较平稳的走势，但内部分化会比较明显，未来可能会愈演愈烈。因此，需要从科技视角看医药，因为医药行业属性纷繁复杂，包含制造业、化工、消费、科技等。但目前这个行业正在经历‘供给侧改革’过程，创新有望提供更好的出路。” 　　风险提示：文中基金经理观点仅代表其投资理念和近期关注领域，可能随市场变化而相应调整，不代表本材料发布日基金的实际投向，具体投资策略请见基金法律文件。

金融界2023-06-01

医药板块回暖，创新药沪深港ETF（517110）涨超1.9%，盘中溢价交易

新药板块带来比较大的助力。同时，受益于老龄化、消费升级、国产替代等逻辑，医药板块整体的投资逻辑是比较扎实的。行业基本面方面，防控后创新药院内放量有望恢复强劲态势。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-06-01

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