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AI火爆出圈，医疗、金融受催化燃动市场！机构：赛道转换暂歇，季报阶段性主线浮现
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头概念股。医疗服务概念则直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等时代大趋势，具备长期国民级需求增长和高成长双重特性。二、【券商ETF（512000）】今日券商板块早盘低开后迅速拉升，震荡回落后午后再度翻红，成份股方面，华林证券涨超5%，湘财股份涨近3%，东方财富、红塔证券、南京证券、中国银河等跟涨。A股顶流券商ETF（512000）收涨0.34%，喜提日线3连阳，全天成交额5.03亿元，较上一交易日小幅放量。消息面上，主板注册制新股今起申购，机构分析指出，全面注册制进程不断向前推进，非银板块有望从当前市场“估值修复”转向“基本面改善”逻辑后形成超额收益。近日市场情绪持续回暖，机构纷纷表现对券商板块后市的乐观预期。信达证券指出，当前市场，以下因素有望推动券商板块表现：第一，新发基金环比规模持续回暖，截至3月24日，3月新成立基金1133亿份，较2月多发行249亿份，预计3月全月环比+73%，同比+29%；目前股债收益差仍在2.71%，位于历史一倍标准差附近，股票吸引力更佳，预计后续伴随经济复苏股票市场赚钱效应有望进一步演绎利好基金销售，同时对市场形成正反馈；第二，22Q1上市券商归母净利229亿元，同比-46%，其中自营-21.03亿，同比下滑349亿（21Q1为328亿元），我们认为业绩下滑主要因为股票市场波动，今年同期业绩有望好转带来一季报行情；第三，长期来看，全面注册制下，虽然主板申报数量对整个市场标的供应量变化不大，但基于今年国家层面对“高端制造”和“卡脖子”科技企业的重视，仍有大量企业等待资本市场融资支持。尤其是在2022年低基数情况下，2023年券商投行、衍生品、财富管理等业务条线均有望改善，预计全年业绩有望增长25%，当前估值仅1.35X，性价比较高。国联证券表示，政策意在呵护行业健康发展，券商板块一季报向好。上周证监会召开2023年机构监管工作会议，从会议精神可以看到，资本市场需要进一步助力提高直接融资比重，更好发挥服务实体经济的功能，预计后续将围绕全面注册制等市场化机制改革为要点，持续深化资本市场各项改革举措。从市场流动性来看，上周人民银行超预期降准意在呵护我国经济企稳恢复，同时我们经济复苏进程中仍有一些不确定因素，预计后续在流动性方面还将保持宽松；政策层面，上周证监会发布《关于进一步推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）常态化发行相关工作的通知》，进一步提升服务实体经济能力，后续预计还会有相关政策推出；业绩方面，短期而言预计23Q1券商板块业绩有望在低基数下实现高速增长，有望催化股价表现，当前板块估值回升条件已具备，建议积极配置。数据显示，券商ETF（512000）标的指数中证全指证券公司指数最新市净率PB为1.33，低于上市以来近90%的历史区间。资料显示，券商ETF（512000）跟踪的中证全指证券公司指数一键囊括49只上市券商股，其中前5大权重占比达43%，前10大权重占比达58%，近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是一只集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。风险提示：医疗ETF被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31；券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，医疗ETF、券商ETF风险等级为R3-中高风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2023-03-27
美元是最大输家！4张图看美国银行系统崩溃：黄金重演2008年金融风暴“极端飙升”
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出现巨额经常账户赤字。欧洲和日本的人口老龄化速度比美国快，因此对退休资产的需求也相应更大，而这种安排现在即将结束。 “衡量全球系统性风险的一种故障保护指标是黄金价格，尤其是相对于针对意外通胀的替代对冲工具的黄金价格。” 2007年至2021年期间，黄金价格与通胀挂钩的美国国债(TIPS)的相关性约为90%。然而从2022年开始，黄金上涨，而TIPS价格下跌。类似的事情发生在2008年全球金融危机之后，但去年的走势要极端得多。下面显示的是黄金价格对5年期和10年期TIPS回归的残差。 (来源:Asia Times) “如果我们在散点图中查看相同的数据，很明显黄金和TIPS之间的线性关系仍然存在，但它已经改变了基线并使斜率变陡。” (来源:Asia Times) 实际上，市场担心向美国政府购买通胀保障，就像是泰坦尼克号上的乘客向船长购买沉船保险一样。黄金市场太大且种类繁多，无法操纵。没有人对美国消费者价格指数有很大的信心，这是确定TIPS支出的指标。 David总结称：“美元储备系统不会轰然倒下，而是会呜咽一声。中央银行将介入以防止任何戏剧性的失败。但银行资产负债表将缩减，对实体经济的信贷将减少，尤其是国际贷款将蒸发。在保证金方面，本币融资将取代美元信贷。我们已经在土耳其看到了这种情况，该国货币在2019年至2021年期间崩溃，因为该国失去了获得美元和欧元融资的渠道。” “幸运的是，过去一年西方对俄罗斯的制裁促使俄罗斯、印度和波斯湾国家寻找替代融资安排。这些不是货币现象，而是绕过美元银行系统的一种昂贵、低效和繁琐的工作方式。” “然而，随着美元信贷的减少，这些替代安排将成为货币格局的永久特征，其他货币将继续兑美元升值。”
会员
小萧2023-03-27
李迅雷：要想2035年成为中等收入国家，还要通过举债加大投入，没必要担心城投债、地方债
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收入增加会比较困难，原因在于我国正加速老龄化。他以德国和日本举例，德国作为全球制造业强国，从深度老龄化到超级老龄化花了36年，日本花了12年时间。李迅雷分析，中国这个过程可能是9年。　　中国老龄化加速对于经济的影响是非常大的，所以我们要客观评估未来经济增长潜力。潜在的增速到底多高？李迅雷指出，这取决于人口老龄化速度。他指出，从各国经验看，深度老龄化到超老龄化期间平均增速都是在3％以下。　　“我们要到2035年要成为中等收入国家，大概要维持4.7％平均增速。”李迅雷分析，要　　维持这样的增长速度，估计在投入上还要加大。在他看来，今后经济增长模式不管是消费拉动还是投资拉动，都需要通过举债方式来加大投入。　　李迅雷认为，消费是长远的，虽然一再强调消费起基础作用，但从实操来讲今后几年还是会拉动投资，结果就是债务水平持续上升。“所以对城投债、地方债的担忧，是没有必要的。” 　　李迅雷称，在没有办法解决这个问题的时候，还要依赖地方政府拉动投资，那就意味着地方政府信用要保持良好。
金融界2023-03-25
澳洲移民的“黄金期”要来了？废除职业清单，年薪$8.5万的PR！八项改革已提上日程（多图）
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提高员工与居民比率的政策举措，以及人口老龄化的压力，这一问题可能会加剧。” 联邦政府还被建议为临时移民提供更多获得永久居留权的途径。其中包括为国际学生提供更多毕业后留在澳洲的机会。 Grattan Institute 经济政策项目主任 Brendan Coates 表示，委员会的移民改革，以及开放的雇主赞助，将为澳洲吸引那些最优秀和最聪明的人才。 “其实投资移民对澳洲的经济造成了巨大消耗，因为此类移民吸引了年长、技能较低的人。” “从长远角度来看，简化技术移民将大大改善联邦和州政府的预算。”他说。
澳洲亿忆网2023-03-25
中国银行业协会发布“2022年银行业十件大事”
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工作作出制度安排。　　推荐理由：人口老龄化是未来若干年中国的基本国情之一，第三支柱个人养老事关重大民生。金融监管部门推动个人养老金制度落地，银行业作为国内养老金融的主力军，加速推进养老金融发展，构建多层次养老体系，增强人民群众获得感、幸福感、安全感。　　七、深入践行碳达峰碳中和理念，银保监会出台《银行业保险业绿色金融指引》、人民银行牵头制定《G20转型金融框架》，《银行业金融机构支持生物多样性保护共同行动方案》发布，持续加大对绿色低碳领域的金融支持力度，促进经济、环境、社会可持续发展　　概述：6月1日，银保监会印发《银行业保险业绿色金融指引》。要求银行机构将环境、社会、治理要求纳入管理流程和全面风险管理体系，强化环境、社会、治理信息披露和与利益相关者的交流互动，完善相关政策制度和流程管理，坚持稳中求进，调整完善信贷政策和投资政策，积极支持清洁低碳能源体系建设，防止“一刀切”和运动式减碳。　　人民银行深入参与二十国集团领导人峰会（G20）可持续金融工作组，牵头制定了《G20转型金融框架》，并在11月举行的G20第十七次峰会上公布，对推动金融支持高碳排放行业和企业向绿色低碳转型具有重要意义。将德意志银行（中国）、法国兴业银行（中国）纳入碳减排支持工具的金融机构范围，碳减排支持工具参与主体进一步扩容。自碳减排支持工具和支持煤炭清洁高效利用专项再贷款实施以来，截至9月末，人民银行分别累计发放资金2469亿元和578亿元；碳减排支持工具支持碳减排贷款超过4000亿元，带动减少碳排放8000多万吨。　　银行业金融机构深入贯彻落实新发展理念，落实煤电等行业绿色低碳转型金融政策，加大对绿色、低碳、循环经济支持。截至2022年末，21家主要银行绿色信贷余额20.64万亿元，较年初新增5.21万亿元，增幅33.76％，高于各项贷款增速22.7个百分点。当前，上市银行已经初步建设了相对完备的ESG披露体系，多地及部分银行已开启个人碳账户试点。工商银行成功发行100亿元境内首单商业银行碳中和绿色金融债，境外发行了全球多币种“碳中和”主题绿色债券。世界银行集团国际金融公司（IFC）与青岛银行达成合作意向，安排了1.5亿美元蓝色银团贷款，是IFC为首的国际开发机构在中国的首笔蓝色金融投资。　　12月14日，中国银行业协会参与共同承办联合国《生物多样性公约》第十五次缔约方大会（COP15）第二阶段会议“中国角”—银行业自然与气候行动主题边会，代表120余家银行业金融机构及国际组织发布了《银行业金融机构支持生物多样性保护共同行动方案》，为共建地球生命共同体贡献金融力量。　　2022年末，绿色信贷月23万亿元，同比增长35.7％。这些贷款主要分布在基础设施、绿色升级产业和清洁能源产业等领域。绿色债券存量规模超过1.26万亿元，绿色贷款余额、绿色债券存量规模都居世界前列。　　推荐理由：生态文明建设事关中华民族永续发展和“两个一百年”奋斗目标的实现。生态兴则文明兴，加强生态文明建设功在当代，利在千秋。银行业贯彻习近平生态文明思想，立足两个大局，为保护生态环境、助力“双碳”目标实现、共建清洁美丽世界作出重要贡献。　　八、坚定不移扩大金融业对外开放，落实《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP），支持加快自由贸易试验区、自由贸易港建设，拓宽重要金融领域的中外合作，营造更加优质的营商环境，进一步推动构建高水平金融开放格局　　概述：2022年1月，《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）生效实施，标志着全球人口最多、经贸规模最大、最具发展潜力的自由贸易区正式落地。银行业深入贯彻落实国家关于实施好RCEP的决策部署，进一步提升贸易投资的金融服务质效，推动区域内经济高质量发展。　　1月27日，第二批粤港澳大湾区“跨境理财通”试点银行名单公布。光大银行广州分行、华侨永亨银行（中国）珠海分行、大新银行（中国）广州分行、上海银行深圳分行、厦门国际银行珠海分行、创兴银行等14家银行入围。至此，“跨境理财通”内地试点银行增至27家，香港地区试点银行增至24家。　　7月4日，中国人民银行宣布两项新的金融对外开放政策：一是启动香港与内地互换通，在债券通基础上，境内投资者通过香港与内地金融市场基础设施的链接，参与两地金融衍生品市场，这一机制安排有利于满足投资者利率风险管理要求。二是建立人民币与港币间的常备安排。将双方自2009年起建立的货币互换安排升级为常备互换安排，协议长期有效，互换规模由原来的5000亿元人民币/5900亿元港币扩大至8000亿人民币/9400亿元港币，以进一步深化内地与香港金融合作，更好支持国际金融中心建设，推动香港离岸人民币市场稳健发展。　　2018年以来，在原有开放的基础上，银保监会先后三次出台了34条新的开放措施，大幅放宽了市场准入，基本实现了中外资业务范围一致，拓宽了重要的金融领域的中外合作，近五年来，在华外资银行资产增长了近30％。9月23日，《中国银保监会关于修改部分行政许可规章的决定》发布，进一步放开对外资银行发债等审批事项。11月30日，发布《外国银行分行综合监管评级办法（试行）》，进一步完善外国银行分行监管评级体系，促进稳健运营。　　金融业开放政策持续推进，外资银行在华营商环境持续优化，中国商业银行加大对外交流合作的力度，提升全球金融资源配置能力和综合金融服务能力，满足多元化、国际化投资需求。施罗德交银理财有限公司、德国巴登－符腾堡州银行上海分行获准开业，贝莱德建信理财公司参与养老理财产品试点。香港大新银行在已有法人子行的基础上再新设母行直属分行，成为全国首家“双牌照”银行。人民币在国际货币基金组织特别提款权货币篮子中的权重已居第三，全世界80多个国家和经济体将人民币纳入储备货币。　　推荐理由：扩大金融业对外开放是我国长期坚持的政策导向，既是金融业自身发展的需要，也是深化金融供给侧结构性改革、实现经济高质量发展的内在要求。金融监管部门始终坚持深化高水平对外开放，推出了多项政策及措施，构建国际国内双循环格局迈出坚实步伐。　　九、银保监会、人民银行联合发布举措，银行业着力推出新市民金融服务方案，金融普惠美好生活　　概述：3月4日，银保监会、人民银行发布《关于加强新市民金融服务工作的通知》，针对新市民在创业、就业、住房、教育、医疗、养老等重点领域的金融需求，鼓励引导银行机构积极做好与现有支持政策的衔接，结合地方实际，因地制宜强化产品和服务创新，高质量扩大金融供给，提升金融服务的均等性和便利度。　　《通知》发布后，各地银保监局陆续出台相关举措，细化监管要求，推动银行业加强对新市民的金融服务力度。广大银行金融机构通过创新产品和服务，强化对新市民创业就业的金融支持；加强住房金融服务，满足新市民安居需求；完善健康和养老金融服务，增强新市民基础民生领域保障；落实政策要求，加强新市民培训教育金融服务；针对新市民特点，提升基础金融服务的可得性和便利性方式。工商银行推出“1+3+X”专属金融服务体系，重点围绕安居、创业、医疗三大核心场景，以及养老、就业、教育和金融素养提升等X项延伸场景，为新市民提供优质金融服务。农业银行聚焦新市民在安居乐业、便捷消费、医疗养老、教育培训等方面的金融服务需求，提出十四条工作举措，形成“521”新市民金融服务综合方案。交通银行推出《加强新市民金融服务工作行动方案》，围绕新市民创业、就业、住房、教育、医疗、养老等相关“金融+非金融”服务需求，出台10项助力新市民的惠民利民举措。光大银行打造“光大云缴费”，构建便民金融服务生态体系，截至10月末，缴费服务人次超过20亿。　　目前，覆盖新市民的金融产品超过3万个。　　推荐理由：新市民是我国国民经济和社会发展的重要组成力量。做好新市民金融服务，对畅通国民经济循环、构建新发展格局、实现高质量发展、推进以人为核心的新型城镇化具有重大意义。银行业加强新市民金融服务，也是满足人民对美好生活向往、促进全体人民共同富裕的必要举措。　　十、银行业部署全面推进乡村振兴重点工作，发挥金融主力军作用，为实现共同富裕贡献力量　　概述：2月22日，《中共中央国务院关于做好2022年全面推进乡村振兴重点工作的意见》即2022年中央一号文件发布，首次将“强化乡村振兴金融服务”单列为一项重要内容。监管部门落实中央农村工作会议精神，按照中央一号文件部署，全面推进乡村振兴重点工作，坚持稳中求进工作总基调，聚焦农业农村重点领域，稳步加大信贷资金投入，强化农村金融环境建设，不断提高金融服务质效。　　3月30日，人民银行印发《关于做好2022年金融支持全面推进乡村振兴重点工作的意见》，指导金融系统优化资源配置，精准发力、靠前发力，切实加大“三农”领域金融支持，接续全面推进乡村振兴。4月2日，银保监会发布《关于2022年银行业保险业服务全面推进乡村振兴重点工作的通知》，从确保涉农金融投入稳定增长、优化涉农金融供给体制机制、聚焦服务乡村振兴重点领域、提高新市民金融服务水平、强化农村金融环境建设等方面提出具体工作举措。　　年内，银保监会引导银行机构向农村地区设立网点、延伸服务，有效解决金融服务“最后一公里”问题，目前已基本实现“乡乡有机构、村村有服务”。银行业金融机构持续加大乡村振兴重点领域信贷投放力度，优化金融服务供给体系和服务机制，强化关键领域金融产品供给，在助力全面推进乡村振兴中发挥重要作用。　　农发行全面完成农发基础设施基金2459亿元的投放任务，支持基础设施领域项目1677个，涉及项目总投资近3万亿元。农业银行前三季度“惠农e贷”增量达到2096亿元，增速38％，余额突破7500亿元，在国务院国资委指导支持下，创新推出“央企兴村贷”金融服务模式，这是国内首个为国资央企投身乡村振兴提供专门服务的金融方案。招商银行发行全国首单乡村振兴主题的绿色金融债券。民生银行创新推出了“农牧贷”“农贷通”“棉农贷”“光伏贷”等特色产品，不断提升金融服务乡村振兴的力度和温度。　　截至12月末，全国涉农贷款余额共49.25万亿元，同比增长14％。　　推荐理由：2022年是实施乡村振兴战略首个五年计划的收官之年，也是巩固和拓展脱贫攻坚成果的关键之年。党的二十大报告进一步强调，要巩固拓展脱贫攻坚成果，增强脱贫地区和脱贫群众内生发展动力。银行业坚持以更高站位、更高标准、更实举措，重点聚焦粮食安全、巩固脱贫攻坚、涉农经营主体、乡村建设等“三农”重点领域，在全面推进乡村振兴中贡献金融力量。
金融界2023-03-24
朱碧莹：医药、新能源、芯片，哪些行业值得关注？
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。长期来看，其实医药这个行业还受益于老龄化和消费升级。一般这种大量的看病和吃药需求其实是产生在老年阶段，60岁之后是比较多的。从第七次人口普查和第六次人口普查数据去对比，我们可以看到60%岁以上的人群占比增加了10%，其实是非常大的一个量。此外，随着平均寿命的增加，相对应的也会产生一些需求，比如医疗服务、器械、药物，而且现在随着大家消费能力的提升，我们对于医药产业的需求也是有望增加的。比如说医疗服务类的体检、医美、牙科、眼科，其实都是属于消费升级的范畴。还有疫苗，我们知道疫苗主要分为政府掏钱的一类苗，和需要我们自费的二类苗。包括前几年特别热的HPV，当时一针难求，我身边还有一些朋友会特意飞到香港去打HPV。说明一旦大家对于疫苗的认识不断提升，其实大家是有相应的经济能力去消费的。像我们之前做过一个数据的对比，像麻疹、肺炎、HPV这些全球销量前十的疫苗在我国的渗透率只有百分之几，有的可能百分之十几。其实还是处于一个非常低的状态，它的这种渗透率的提升空间还是比较大的。整体来看，医药行业短中长期的逻辑是比较扎实的，短期是防控和集采等负面因素的改善，中长期是产业政策的支持和内在需求的增加。再加上现在医药整体估值都比较低，是比较不错的配置选择。可以关注生物医药ETF（512290）、创新药沪深港ETF（517110）、医疗ETF（159828）、疫苗ETF（159643）。三、新能源赛道投资机会解读主持人：朱老师刚刚是从消费板块里面去分析了一下食品饮料和医药，特别是医药行业也是细分非常多，专业性也是非常强，刚才朱老师给大家讲解了一下具体的一些投资方向、投资机会，也给我们复盘了一下医药行业近几年的走势。说到大消费这一块，除了食品饮料还有医药之外，其实汽车也是促进消费的一个重要的抓手，很多投资人也是比较关心汽车板块的投资机会。根据中汽协的公布的汽车销售数据显示，新能源汽车零售的渗透率在今年的二月份是突破了30%，关于新能源汽车后续的一些投资性机会，朱老师能不能给我们分享一下。朱碧莹：新能源大家其实这几年的关注度比较高，还造了一个新词出来叫“新芯军”，新能源、芯片和军工。新能源汽车整个板块它是受益于碳中和、碳达标这样一个目标，这个目标不仅仅是看我们国内的份额，还要看全球的份额。因为我国的新能源汽车产业其实是实现了弯道超车，曾经我们在传统汽车行业整个大蛋糕中参与的是一些利润率不高的一些环节，但是在新能源汽车的产业链上，我们不管是在电池还是上中下游各个环节，其实都有一定的话语权，实现了一个弯道超车，在出行这块切到了一块蛋糕。所以说在看新能源板块的时候，不仅要看国内的需求也要看国外的需求。国内来看，新能源汽车的销量占整个汽车销量的比例是30%。但其实我们还有一些存量的汽车，汽车大概的更新换代周期是在10到15年，我们看一些全球主流车企，他们都发布了未来的一个规划，大概是在2030年和2035年就不再生产燃油车，其实意味着未来可能马路上跑的主要以新能源汽车为主。所以说这个空间还是非常大的，并不是大家担心的之前从1%提升30%是30倍的增长，30%提升100%这增速就下来了，不是这样的，还有很多存量的更新换代需求也非常大。再一个我们其实现在来看国外一些国家，尤其是像欧洲新能源车的渗透率还比较高，但是像美国它的渗透率就不高。其实这些国家它还是有一个非常大的提升的空间，大家应该最近也看到了一个非常大的消息，特斯拉降价直接带动了一波新能源车企的降价潮。其实本身这个行业也有不断降本增效的一个空间，因为它作为一个新兴行业，随着管理效率的提高，包括整个产业链规模化效应的存在，其实成本是会存在下降的趋势。所以这个不太会演化为一个恶性的价格战。另一方面，其实在车企降价的周期中，也会导致一些头部企业的集中趋势进一步提升。其实我们国内车企自主品牌的占有率还是在不断提升的一个通道中。所以整个行业空间也没有大家想的那么有限，之后在整个增速当中，中国企业自主品牌崛起的趋势我觉得是会延续的。所以说在电动化、智能化，自主品牌崛起的这种主线下，其实不需要过度的悲观。但是确实这个板块短期是有一些因素，比如说消费的复苏情况只能走一步去看一步，它会对汽车的销量产生一个影响，这个是需要持续的去关注的。再一个，去年有一些消费的刺激政策也在退出，这个会对汽车行业有一些影响，但这种都是一些短期的，而且也不是新出现的一些因素。其实每一个行业发展的阶段上，它都是会有刺激、有政策退出，或者说它会受到上中下游产业本身景气度变化的影响，都是非常正常，我们要看长期的逻辑，就是它的电动化、智能化，自主品牌崛起的主线。所以像这种大家比较长期看好的板块，其实可以更多的去关注它的一个估值的情况。比如说估值较低的这种情况下，它整个的长逻辑并没有受到大的破坏，其实是可以去关注相对应的板块的。我们看一下最近的数据，乘联会发布的二月份的全国乘月车的数据，可以看到同比增加10%，环比增加11.7%，一到二月份整体是同比确实出现了一个下滑，这个也有刚才的这种短期因素的影响。所以我觉得整个数据上来看，其实也是比较偏正常的数据不需要过度的去悲观。新能源板块确实是值得持续关注的，因为在前年2021年的时候新能源车的涨幅应该是在所有行业里面是占优的，如果不是第一也是前三的这样的一个位置。当时大家说的最多的说怕追高了，但现在它跌下来了，而它的长逻辑没有变，大家反而去担心了我要不要去配置。其实我觉得很多时候大家要克服自己的一些情绪上的这种扰动，去想一想自己投资一个板块最主要的看的是它的逻辑，未来业绩的兑现。再一个要配合当前筹码的集中度，当前的一个估值的情况来判断。所以我觉得这个板块确实是值得关注的。刚才也说到了海外的渗透率，其实现在大概是在10%左右，还是有一个提高的空间。所以整体来看，是可以持续关注的。感兴趣的投资者可以关注新能源车ETF(159806)。主持人：好的，刚才朱老师提到了新能源里面的新能源车，其实新能源还有一些我们比较关注的板块，像光伏。光伏最近也是一直处于一个调整的节奏，后续的投资机会您能给我们大家分享一下吗？朱碧莹：其实光伏也是属于一个新出现的能源，它在过去2020年、2021年给投资者带来的回报也是非常高的。现在它进入了一个调整，其实跟新能源汽车的逻辑差不多，市场担心它的未来的一个增速。再一个就是海外的这种政策端其实会不断有变化，大家会担心出口量受到影响。但其实我们还是觉得说有一些担心是过于悲观了，其实光伏现在的估值比新能源车还要低，光伏大概是在它的指数发布以来10%的估值的分位数。市场现在担心它的增速不能像过去那么高。比如说截至2022年的三季度它的增速应该是三位数的一个增长，也就是说市场担心未来这个增速可能会没有三位数。但是我觉得我们看估值的时候，不能光看它的PE，还要看它的PEG，现在的估值处于一个比较低的位置，后续2022年的增速落地之后，它的估值即使不变的情况下还会出现一个打折，也就是说P除以E，E比如说从1变成了1.5，它的估值马上会出现一个大幅的打折，那么估值就会变得更低。所以在这种情况下，它的增速确实是发生调整了，但是估值和它净利润增速的这种不匹配的程度也在加剧，这其实也是投资需要关注的一个点，不能光看增速不好了我们就不看这个板块了。另一方面，光伏其实也是我们实现弯道超车，并且出口量非常大的一个行业，我们的光伏占到全球供给的50%左右。我们看到有投资机构预计全球的光伏装机容量可能会在2027年超过煤炭装机。光伏已经超过了水电的电量，成为了第二大的能源，未来它可能还会替代煤炭，空间也是非常大的。装机规模有望增长三倍，这是国际能源署相关报告中的数据。所以我们觉得，新能源对传统能源的替代其实是一个大势所趋，至于说大家担心的未来光伏会不会变成公共事业，短期其实还看不到这个提速换挡的阶段，现在它还是处于一个有望高增长的阶段。所以光伏现在主要是它的估值和它的净利润增速不匹配的情况加剧，而且双碳背景下，新能源替代传统能源的这种长逻辑也是没有被破坏的。随着储能技术的不断突破，再加上光伏的成本在降低。我们会发现，光伏每隔一段时间就会有一个技术的突破，导致它的成本下降。随着它的成本下降，从市场端角度来说，就更愿意用光伏去替代老能源。所以我们看到去年光伏为什么好，而且是超预期的好。因为外围的这种国际矛盾争端，导致了欧洲国家的传统能源的价格非常高，清洁能源的需求就会出现一个暴涨的趋势。我们觉得未来新能源对老能源的替代，也会是一个大势所趋。所以光伏，还有刚才我们说的新能源车，都是值得去长期关注的成长性板块。四、芯片板块投资机会解析主持人：好的，谢谢朱老师。除了这两个板块，大家可能关注比较多的其他的成长板块，比如说芯片，芯片因为近期也是有一定活跃性，很多投资者就比较关注这一块，能不能请朱老师这边也是给大家分享一下。朱碧莹：芯片其实是整个电器社会的基石，如果我们说房子的基石是砖和水泥，芯片就是电器的基石。比如说我们现在用的电脑、手机，甚至说一些复杂的灯光系统，它的内部都是需要芯片的。芯片主要的需求现在还是消费电子，其实我们也可以看到，去年芯片板块一直是在回调，伴随着一些负面的产业新闻，比如苹果砍单、安卓砍单等，对它的影响是比较大的。为什么会出现这种情况？虽然我们经常会说芯片要实现国产替代，是卡脖子行业，但其实芯片这个行业除了不断的在进行技术的更新换代，它本身也是一个周期性的行业。也就是说市场的需求比较好，价格卖的比较高的时候，芯片企业他愿意去新开一些厂房去制造芯片。但是这种往往会有一个协同效，可能等到未来两三年芯片厂房真的投产了之后，市场上芯片的需求有没那么大了。这种情况就导致芯片的价格和芯片整个行业的景气度出现了一个周期性的波动。所以我们也看到2019年开始，芯片指数出现了一波上扬，其实在2019年的时候，大家看到的新闻都是缺芯什么的，就是因为芯片出现一个供不应求，在芯片价格低的时候，大家又去削减它的产能，关掉一些厂方，后来又出现一个供不应求的局面，这种进进退退就构成了芯片板块周期性的波动。其实芯片现在是一个什么阶段？我们觉得它处在库存周期向下，国产替代和技术更新周期向上的阶段。首先库存周期我们是有数据的，大家可以在网上去找一下芯片的销量同比的情况，其实现在还是属于一个负增长的阶段。我们结合过历史上芯片销量的同比变化、增速可以看到，现在是处于一个周期底部震荡的位置。如果以历史经验作为一个参考，在今年的下半年可能会出现景气度见底的情况。另一方面刚才说到了国产替代自主可控，我们国家在芯片的先进制程上确实还有一些限制，国产替代其实我们在过去几年取得了一些突破。因为芯片它其实也是一个非常长的产业链，它有原材料、有它的设计封装，还有它设计所用到的这种仪器。其实它整个的长产业就导致它有一些环节其实是需要一些技术的积淀、需要一些人才的培养，才能去突破。我们早些阶段一些相对来说比较好突破的技术已经实现了一个突破，现在留下来的一些相对来说比较难的。就像考试一样，我们先把自己会的题都做了之后，剩下来的一些是属于需要更多的时间去突破的。这个周期可能会非常长，可能要20年甚至30年的一个周期去进行突破。此外就是我们说的技术创新，其实技术创新的重要的基础，就是通信网络的升级和迁移。简单的去理解，比如说4G到5G、5G到6G，其实就是升级和迁移。我们可以看到网络的这种升级，它会催生一些新的各个行业，就比如说你看我们做了4G到5G的迁移之后，后面我们出现了反映更快的这种电子产品，可能之前大家看一看图片、看一看信息，现在可以看视频可以一直刷，速度非常快，然后甚至后面又出现了chatGPT，可以直接跟人工智能去进行对话。我们看到最近微软也推出了相关应用，可以让它来做PPT写word。这都是需要通信网络的一个支持，通信网络算是一个基础。所以整个这种通信网络升级迁移，最后落地之后，他催生下来这种需求会落到芯片上，因为这都需要这种电子信号的控制去实现。所以这个也是一个新的技术周期，我们看到高层会议之后，市场的关注点也有一部分到了6G上。所以整体市场的关注度也是整个筹码的一个集中度，这个筹码集中度是如何去计算，一方面我们可以看公募基金披露的它的持仓，在芯片板块的持仓它处于历史的一个低位。另一方面，可以看每天的成交额，可以看到芯片板块的成交额占整个大盘的这种成交额，它可能也是处于一个较低的位置。所以这就表明他的一个市场热点、关注度其实也是不高，其实也有一些投资者会在这个时间点去选择左侧的去关注这个板块。但是也有投资者说芯片的需求什么时候能起来，其实我们可以辅助一些这种产业的一些预测。比如说有咨询机构预测的手机、消费电子可能今年的增速大概是在1%左右，明年可能到5%左右，这样一个消费电子的增速，是可以作为一个借鉴的。另一方面国内的复苏情况，它是一个整体的复苏，随着大家的这种消费能力的复苏，收入提升了，未来的消费也会恢复，这种提升最后也会催生整个电子产品需求的回暖。所以整体来看其实现在是静待它从景气的底部走上来的这样的一个阶段。可以关注芯片ETF(512760)。五、量化投资介绍主持人：好的，朱老师在前面跟我们大家分享了她自己的很多对一些行业的观点，比如说提到一些医药、新能源、芯片，也是给大家具体分析了各个板块目前的情况和投资价值。除了这些可能有机会的板块分析之外，近几年有一些名词也是引起了大家的一个关注，就比如说量化投资，量化投资近几年来也是比较火。朱老师能不能给我们解释一下什么是量化投资、量化增强，能给我们解释一下吗？朱碧莹：因为我之前也是做过量化投资相关的研究工作，其实简单地说，量化和我们传统的这种选股方式最大的不同是，量化是高度的依赖数据，它依赖的是一个大量的数据，核心的逻辑是历史可以重演。所以量化它的一个优势就是说它的模型是可复制的、可迁移的。如果说我去从传统的方式去判断一家企业好不好，我要深入到这个企业去看他的管理层、去看他所在的行业未来有没有发展，要去看整个的宏观经济现在处于一个什么样的阶段。量化更多的关注点是在这个上市公司近期的一个涨跌幅的变化，它季度披露的财务数据的变化，未来增速的变化，这些指标去判断它，两种判断方式，其实是有较大的不同，但又有一些本质上的相同。量化本身它也是想找到一些被低估的，但是它是有成长、有盈利的好企业。调研的方式可能就需要更多的时间精力和这种专业知识的一个积累，因为不同的行业需要不同的专业知识，但是量化的好处就是我在用相同的数据去对它进行一个比较。比如说A公司它的净利润是5%，B公司10%，这种B公司的净利润就要比A公司要好。我们再去找净利润对他过去的这种涨幅它能解释多少，比如说是不是存在说净利润高的它的过去涨幅就高，在去寻找这种规律去进行一个选股，也就是说它结合的是数据加历史规律。这也就可以使得这套模型可以同时对市场的几千只股票进行一个判断，但是通过线下调研、行业分析的方式，可能一个从业了十年左右的资深的研究员，可能也只能覆盖到几个行业这样的一个程度。所以他们是有一些非常大的不同的。但是我们也看到其实量化模型在A股市场的表现，其实一些基金的表现也是非常亮眼的。所以说我们现在市场上推出了新型的量化，除了这种传统的量化基金以外，还推出了量化型的ETF。为什么要推出这样的一个产品？首先我们知道ETF它本身最主要的特征就是它的交易属性。比如债券类的，还有商品类的，它是可以做到一个T+0，也说我赎回之后的资金马上可以再用来购买其他的ETF。所以这种ETF的交易属性是为广大投资者非常喜爱的。把量化基金、ETF这种交易属性相结合，我们也会开玩笑说相当于做了一个pro max，像手机升级一样。我们不再说单纯的只去跟踪指数去获取指数的收益，我们想在指数以外力求去获得一些超额的收益，在这种基础上我们再去结合它的这种交易属性，所以推出了一个功能更多的这样的一个增强型ETF。投资者其实对于这种增强型的ETF的反应也是比较好的，比如我们的中证1000增强ETF发行的时候也是受到了大家的欢迎。市场投资者其实更多的关注到增强型的ETF，他的名字里面会有增强，这个增强是说我们在跟踪指数的基础上，力求能通过这种量化模型、量化策略去实现一个超额的收益。我们也去看了市场上的这种增强型的基金，其实长期来看它的胜率都是比较高的。这种胜率指的是说，比如说每年会有80%左右的基金确实战胜了他跟踪的指数，所以说确实还是有风险是不战胜的，但是大部分都能战胜，这也是过去历史上的基金的业绩表现。所以说这个产品作为一个创新型的产品，而且其实在海外它的规模是比较大的。所以我们觉得是未来会慢慢地获得投资者的认可。主持人：好的，谢谢朱老师。朱老师也是从她专业的角度去讲了量化投资是什么。刚才朱老师也提到海外其实也是比较成熟，我们其实也是在逐步推进的一个过程。我们这次直播就到此结束，谢谢大家。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2023-03-24
韩国新生儿数连续86个月同比负增长！1月出生人口2.3万，同比减少6％！创有统计以来同月最低
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录。统计厅方面分析指出，新冠疫情蔓延和老龄化加速等因素推高1月死亡人数。　　由于死亡人口多于出生人口，人口自然减少9524人，减幅也创下历年同月最高值。由此，韩国总人口连续39个月自然减少。　　另一方面，1月共有1.7926万对新人登记结婚，同比增加21.5％。离婚登记7251对，同比减少1.4％。
金融界2023-03-22
医药板块迎来反弹
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接注入医疗器械等医药板块；长期因素：老龄化+消费升级+国产替代有望打开医药行业未来空间。最后，在估值方面，医药板块目前整体估值处于历史20%分位数的位置，依然处于低估状态。医药行业可以分为许多细分板块，从长远的角度来看，那些具有高精尖技术+创新能力+潜在市场空间的细分行业或更有投资价值。例如生物医药，创新药，医疗器械，疫苗等方向。短期来看，美有关部门加息节奏“趋缓”释放流动性，利好创新药板块。长期来看，支撑创新药行业持续高速增长的因素有以下两点： 1）研发经费持续提升：据有关部门初步测算数据，2022年我国研发经费投入达30870亿元，同比增长10.4%；研发经费投入强度（经费与人均收入总值比值）有较快提升，达到2.55%； 2）国产化替代趋势不变：防控期间全球供应链受影响较大，加速国产替代进程。医疗器械近期需求逐步释放，一方面，从海外市场来看，在防控常态化背景下，常规诊疗量、体检量、手术量均得到了显著恢复，拉动国内医疗器械出口复苏；其次，海外市场医疗新基建有序开展。另一方面，2022年9月底，金融机构发布设立设备更新改造专项再贷款支持制造业等领域设备更新改造的政策，其中包含了卫生健康领域对医疗设备的更新改造；此次政策有望极大的释放医疗设备的更新换代需求。在国内外复杂的宏观政治环境之下，医药作为内需+刚需的确定性长期成长性行业（人口老龄化的需求、未满足的临床需求、保障水平升级的需求等等）。当前综合比较优势明显，投资者可以持续关注疫苗ETF、医疗ETF、创新药沪深港ETF和生物医药ETF。再看一下近期持续上涨的游戏板块。短期催化来自AIGC深度赋能游戏产业发展，背后的逻辑是长期景气的大幅改善，在过去持续5年的行业出清后行业迎来基本面复苏、政策回暖及新技术催化下的估值和业绩双修复。消息面，国内外频繁发布ChatGPT领域重磅信息，3月15日，OpanAI发布大型多模态模型GPT-4。3月16日，百度发布“文心一言”产品。3月17日，微软发布由AI驱动的365Copilot。3月19日，李开复宣布筹组中文版ChatGPT公司“ProjectAl2.0”。3月20-23日，英伟达GTC大会召开，探索AI、加速计算及其他领域的突破性进展。3月31日微软将举办GDC2023中国行，分享关于OpenAI服务在游戏开发中的应用场景。工业化程度较高的内容生产行业（游戏）有望成为生成式AI率先落地的场景。以ChatGPT为代表的AIGC模型正向多模态、低门槛、低成本快速迭代，游戏有望迎来全面产业革命；AIGC提升游戏内容丰富度及交互性，为潜在增收及游戏创新带来可能；AIGC在游戏产业各环节赋能正迅速落地，将明显助力生产、降本提效。复盘游戏板块的过去5年，先后经历了政策收紧与行业出清两大压力。游戏作为内容产业当中科技属性最强的一类内容，在助力5G、芯片产业、人工智能等先进技术、产业发展中起到重要作用。政策上游戏版号已经恢复，官方对游戏行业的价值也充分认可；估值方面，即便近期估值出现快速修复，但是依然处于近十年的中位数水平，考虑未来两年预期的业绩修复，当前估值有望在两年内被业绩快速消化至15倍以内，后续波动或会加大，依然值得持续关注。投资者可以持续关注游戏ETF(516010)，和包含香港上市的游戏公司（对游戏技术有一定的积累，同时积极布局游戏出海的龙头游戏公司，如腾讯）的游戏ETF----游戏沪港深ETF(517500)。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2023-03-22
大反攻！创指终结10连跌，医疗绝地反击，医疗ETF（512170）涨3.35%创近5个月最大单日升幅！
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头概念股。医疗服务概念则直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等时代大趋势，具备长期国民级需求增长和高成长双重特性。二、【食品ETF（515710】 “吃喝板块”也扬眉吐气！白酒股一马当先，“茅五”携手上扬，老白干酒大涨超6%，表征板块行情的食品ETF（515710）放量大涨2.58%收复5日均线，成功终结此前5连跌，全天成交3153万元。消息面上，日前有关部门公布2023年1-2月社零数据，社零总额为7.71万亿元，同比增长3.5%，高于市场预期2.9%。东兴证券指出，1-2月社零实现2022年10月份以来首次正增长。整体来看，公共卫生防控影响逐渐消退，居民消费能力和消费信心在逐渐恢复。平安证券最新研报表示，伴随着消费场景复苏和消费信心改善，白酒复苏趋势仍会延续；同时叠加酒企积极作为，推陈出新，板块基本面平稳。大众品方面，2月以来动销明显提速，龙头公司基本面持续改善，我们认为餐饮产业链复苏仍是后续主线，积极布局投资机会。公开数据显示，食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料主题指数，6成仓位布局白酒，4成仓位布局饮料乳品、调味、啤酒等板块，其中“茅五泸汾洋”权重超50%（贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份），兼顾青岛啤酒、海天味业等啤酒、调味品龙头。三、【券商ETF（512000）】券商板块早盘高开后维持窄幅红盘震荡，午后发力上攻，板块个股除国泰君安收平外全线上涨，方正证券涨超3%，国盛金控涨超2%，国投资本、南京证券、国联证券、山西证券等跟涨。热门ETF方面，A股顶流券商ETF（512000）早盘高开震荡，午后直线拉升，冲高回落后尾盘再度上攻，最终收涨0.81%，全天成交额4.38亿元，较前一交易日4.16亿元小幅放量。值得注意的是，近期券商板块行情波段反复，但市场对于其后市回暖信心颇足！短期调整即补仓。昨日（3月20日）券商ETF（512000）随大盘回调1.04%，资金借势加仓，单日净买入8063万元。拉长时间看，券商ETF（512000）最近60日累计获资金大举净买入逾11亿元！消息面上，日前，人民银行决定于3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。山西证券认为，券商板块作为与市场流动性及政策高度相关的行业，有望受益于市场流动性的改善带来业绩提升。2023年以来，宏观经济稳步向好趋势下，主要市场指数提升，市场活跃度相对改善，推动行业基本面提升，同时行业估值仍处相对底部，向下空间较小，建议关注业绩回暖预期下券商板块机会。天风证券也持同样观点，表示流动性释放有望催化券商板块估值重估。 1）当前券商板块估值显著低估，中证全指证券公司指数最新市净率PB为1.31X，处于近十年10%历史分位点； 2）金融监管架构调整证监会提级管理，资本市场重要性进一步提升，后续更多深化资本市场改革的政策有望持续出台，券商作为资本市场中介有望长期受益注册制改革和直接融资比重的提升； 3）通讯、基建等行业正逐步兑现中特估背景下上市央国企价值重估逻辑，目前国资背景上市券商占比超70%，估值相对更低的中字头头部券商后续有望获得更多资金青睐，提振板块估值。值得注意的是，通过历史复盘发现，近5次人民银行降准后券商板块表现多数好于大盘。复盘2020年以来五次人民银行降准后券商指数5日累计涨幅表现，从胜率上看四升一降，从平均涨幅来看，券商指数绝对/超额收益（相对沪深300）0.7%/0.13%，表现好于大盘。资料显示，券商ETF（512000）跟踪的中证全指证券公司指数一键囊括49只上市券商股，其中前5大权重占比达43%，前10大权重占比达58%，近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是一只集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。最后特别关注一下化工板块尾盘异动行情。今日午后，化工板块发力走高，热门化工ETF（516020）震荡拉升，临近收盘化工ETF（516020）溢价突然飙升，并伴随明显的异常放量，全天成交额7861万元，较昨日1715万元放大超4.5倍！异常放量一般是巨额资金在盘中增仓，具体我们等晚上交易所公布份额情况再做判断，按照经验，或有机构资金对化工板块做了资金布局。值得注意的是，近期资金悄然吸纳化工ETF（516020），此前10个交易日累计净流入超千万元；近60日累计吸金超1.16亿元，净流率超31%。资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数（000813），其中约5成仓位集中于十大化工龙头股，包括万华化学、盐湖股份、恩捷股份、天赐材料、荣盛石化、华鲁恒升、恒力石化等化工领域龙头股，分享龙头化工强者恒强的长期成长价值，余下5成仓位聚焦氟化工、磷化工、新能源材料等细分赛道龙头股的业绩高弹性，为投资者提供了一键买卖50只化工A股的高效投资工具。风险提示：医疗ETF被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31；食品ETF被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11；券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15；化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，医疗ETF、食品ETF、券商ETF、化工ETF风险等级为R3-中风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2023-03-21
汤臣倍健：将搭建以渠道营销为核心的强业务中台，引入VP搭建强中台
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业层面，从人均消费额、整体渗透率、人口老龄化趋势等方面来看，膳食营养补充剂行业还有较大增长空间。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2023-03-21

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