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投资慧眼2024-06-27

安利股份（300218.SZ）：安利越南剩余2条生产线计划于今年9月前和12月前调试投产

品牌的TPU份额实现提升，同时，积极向耐克、迪卡侬其他国内外体育运动品牌进行营销和推广，毛利率良好，反映出公司技术水平优良，竞争优势逐步显现。公司TPU和PU在基材、工艺、生产过程的控制方面有所不同。公司现有生产线可兼容生产TPU产品。 9、公司占安踏、李宁等国内运动品牌的份额约多少？答：公司在不同品牌客户中的革料、TPU和超纤的内部份额有所不同。革料方面，公司是特步主要供应商，安踏、李宁等占比仍有较大提升空间。TPU方面，公司是安踏主要供应商，在特步的TPU份额逐步上升，与李宁的TPU合作刚刚起步。因超纤不是公司主营产品，在安踏、特步和李宁中的占比相对较小。 10、水性、无溶剂产品占比？外资品牌更青睐水性无溶剂的产品吗？答：当前公司水性、无溶剂产品收入占比约20-25%左右，未来趋势向好，预计收入将有一定提升。根据产品品类和应用领域不同，水性、无溶剂产品在汽车内饰、电子产品、部分中高端运动休闲鞋材、沙发家居等品类，以及国内外品牌客户中实现应用。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-06-26

拜登和特朗普总统大选首次辩论英伟达股东大会、美国PCE数据或引爆市场【一周前瞻】

DX) 周四、美光科技(MU) 周五、耐克(NKE) 原文链接

投资慧眼2024-06-24

三巫日和PMI报告重挫英伟达，PCE指数能否如期放缓？【美股周报】

释。财报方面，美光科技将于周三盘后、耐克将于周四盘后公布最新业绩。市场观点近期关于通胀方面的数据令人鼓舞，CPI报告和PMI报告中的通胀指标均表明价格压力正在减缓，朝着美联储2%的政策目标持续迈进。但另一方面，美国的商业活动的超强劲复苏预计会为通胀形势带来不确定性，美联储官员也不断强调未来数据的重要性。总体来看，在消费者情况减弱和通胀前景稳步改善的背景下，市场投资人和政策制定者都达成了年内降息一次的共识，这对美股而言是一条「底线」。展望未来，尽管AI交易仍占主导，美国大选的新动态也将为各个行业带来新的催化剂或利空，也需留意风险偏好和市场广度的动态变化。原文链接

投资慧眼2024-06-24

深入探索Nillion及其值得关注的用例

nbase、Consensys、谷歌、耐克、Polygon、亚马逊和Hedera的开发者们历时3年打造了Nillion——所有私有数据的互联网基础层。 Nillion已经进入了数据战争，正为建设者提供一套强大的隐私增强技术（PET），以开发个性化人工智能等创新应用。此项技术允许数据在使用时保持隐身状态（经加密处理）——这一功能对人工智能的未来及其他领域至关重要。此后，Blind Computation（盲计算）吸引了越来越多的AI、DeFi、托管、钱包、身份认证、消息传递等领域的开发者的注意力。 2、Nillion解决了哪些问题？提供了什么机会？ Nillion的盲计算网络开启了人工智能的新范式，使数据和模型得以保密。Nillion面向不能委托给ChatGPT等公司或完全开源的Crypto x AI网络的数据创建了一个去中心化替代方案。但盲目计算超越了人工智能领域。Nillion提供了区块链和其他链下协处理器中不存在的可编程私有数据功能，解锁了远超出人工智能的用例。已有超35家公司正式与Nillion合作建设网络。用例包含去中心化私有暗池、量子安全消息传递、医疗保健分析、加密托管、身份认证应用程序等等。如何实现这一愿景？Orchestration Layer（编排层）在密码学中，不存在能胜任所有任务的万能灵药。不同的隐私增强技术（PET），例如不同种类的多方计算（MPC）、全同态加密（FHF）和零知识证明（ZKP），旨在解决不同的用例。Nillion将这些技术结合在一起，创建了一个加密和盲计算的基础层。 3、Nillion如何解决扩容相关问题，特别是随着网络的用户、交易量和数据存储量不断增长？ Nillion 网络架构的核心是集群概念。根据不同集群的安全性、成本和性能假设，每个集群由不同数量的节点组成。考虑到计算网络不是一个由全局共享状态概念驱动的区块链，它可以垂直和水平扩展——存储或计算需求的增长可以通过整个集群扩展其基础设施或通过加入额外的节点集群来吸收。可以将每个集群设置为具有不同硬件的特定节点群，以处理不同的存储或计算请求，例如，通过提供大量存储来处理更多秘密，或通过提供特定硬件来加速特定类型的计算。集群的方式使网络更加灵活。 4、NIL代币在网络中发挥什么样的作用？它如何用于交易、治理或其他功能？安全与协调层：质押NIL获取用于确保网络安全的投票权，并决定谁能成为主动验证者（使用权益授权证明机制）。管理网络资源：用户必须支付NIL代币才能使用协调层或提出盲计算请求，从而使网络资源管理成为可能。 Petnet集群经济学：基础设施供应商加入集群促进盲计算，为网络提供资源的安全存储将获取NIL代币奖励。网络治理：NIL持有者可以在协调层对链上提案进行投票，或者将他们的投票权委托给其他人。 5、你注意到Nillion与各垂直领域项目的合作关系了吗，例如AI、DeFi、医疗保健和消息传递？这些合作关系解锁了什么好处？还有哪些其他用例让你异常兴奋？（1）AI Nillion解锁了人工智能模型的私有训练和推理，为不能委托给OpenAI或Bittensor（TAO）等透明加密网络的敏感数据创建了一个去中心化替代方案。具体来说，它解锁了以下好处： AI推理：Nillion使企业能够访问专有云解决方案，如ChatGPT，而不必牺牲隐私和安全。同时，Nillion可以在不泄露IP的情况下实现模型共享。与Ritual或Nesa等公司的集成合作表明，现有加密人工智能网络强烈希望将Nillion集成到其网络中以满足私有人工智能计算请求，将Nillion定位为私有人工智能计算的通用后端。数据共享获利：网络数据存储的隐私性使个人数据可以在不牺牲隐私的情况下共享用于人工智能训练并因此获利。例如，Rainfall AI是一个基于隐私的私人AI平台，使用户能够从他们的数据生成的实时智能中获利。这样的产品使企业能够更好地了解、吸引和获取客户。 AI语义搜索：检索增强生成（RAG）技术是当今人工智能格局的关键部分，使用户能够在运行LLM时提供相关的定制化内容。如今，对向量数据进行语义搜索的过程需要信任某公司对这些向量数据的存储和处理。Skillful是一家建设隐私保护RAG的公司，该公司将向量数据存储在具有量子安全的Nillion网络中，同时对这些向量数据进行语义搜索，而无需解密。 AI合成数据：可以在解锁协作模型训练的同时生成合成数据，而不会泄露任何私人数据。这个过程产生了更多的数据和更高的准确性。Mizu的目标是利用Nillion网络来促进私有合成数据的生成。智能体：像Virtuals Protocol这样的协议旨在使用Nillion网络来创建个性化的私有智能体。通过Nillion的敏感的个性化数据，智能体可以在不牺牲用户隐私的情况下得到广泛使用。（2）去中心化计算 Nillion提供了区块链和其他链下协处理器中不存在的可编程数据隐私功能。盲计算网络极大地扩展了应用程序的设计空间，例如： DeFi：一个去中心化的完全隐私保护订单簿，具有跨加密和TradFi领域的用例应用。例如，Choose K正在构建一个去中心化的私人订单簿，支持完全隐私的交易执行，而没有抢先交易或不良MEV捕获的风险。Aphotic基于Choose K的订单簿构建，以创建一个暗池。这两个建设者在彼此的解决方案之上建设，体现了创建开放公共网络的好处。医疗：一种用于分析敏感医疗数据模式的完全隐私保护的方法。例如，血液检测等患者数据可以以完全合规的方式进行汇集和处理。Maya Health使用现实世界的证据来为临床实践、药物开发和监管提供信息，以支持安全、有效和可及的迷幻剂开发实践。该公司将使用Nillion平台对安全的私人用户数据进行协作计算。 DAO：盲计算功能使DAO能够获取投票前和投票后的隐私保护，在生成投票结果汇总的同时屏蔽用户的投票。DecentDAO正在构建DAO工具并实现这样的解决方案。（3）安全存储作为私有数据的一个去中心化公共网络，Nillion可以支持敏感数据的量子安全性的隐藏存储。这种安全性为加密引入了新的存储用例：消息传递：一个去中心化的、量子安全的消息传递系统，可确保完全的用户隐私。Mailchain使用Nillion使用户能够安全、私密地存储消息，同时能够检测和分析潜在的骗局。密码：NilQuantum正在基于Nillion开发一种解决方案，以去中心化方式以量子安全的方式存储用户密码。文档：Flux支持群发消息和加密功能，如代币门控访问、应用内支付以及与其他web3服务的集成。Flux建立在Nillion网络之上，在网络上私密安全地存储文档。托管：通过利用MPC等隐私增强技术，Nillion网络还具有独特的功能，使用户能够在他们的所选集群中存储密钥并执行交易。像Ambient、Interstellar或JLabs这样的公司打算在Nillion网络上开发托管解决方案。此外，像Salt这样的公司正在使用盲计算功能来创建私有交易策略，将该网络定位为真正去中心化的MPC托管网络。 6、如今个性化AI和隐私保护在加密领域风靡一时。你认为个性化AI最有趣的趋势是什么？自从生成式人工智能以目前的形式出现以来，该行业越来越朝着使这些系统从个性化和定制化中受益的方向发展。像OpenAI这样的大公司推出了自定义GPT，同时努力进一步迭代个性化聊天机器人，各企业都有内部开发的专有模型，还有不少创业公司的成立，都致力于将个性化智能体带入人们的生活中。它们的共同点是，个人敏感数据是训练和运行这些个性化模型的核心。真正个性化的人工智能需要你的所有数据。你发过的每一条信息，一切使你成为你的东西。问你自己一个问题，你会把你10年的文本对话交给一个人工智能助手吗（明知道这些数据会被OpenAI所有）? 大多数人都不会。由于数据隐私问题，59%的消费者对使用个性化人工智能感到不太舒服。如果没有私人数据处理的话，个性化人工智能将无法获得“下一个互联网”般的大规模采用。苹果最近发布了Apple Intelligence，并专注于在设备上本地运行AI模型，并在一个安全的硬件环境中运行计算更加密集的模型，这是朝着正确方向迈出的一步。他们对私有AI的关注是对Nillion的盲计算需求观点的巨大证明。当苹果公司在使用可信执行环境方面迈出了合情合理的第一步时，Nillion正在开发通过使用多方计算（MPC）和同态加密（HE）等技术创建真正去中心化隐私终局来消除信任的密码学。 Nillion——所有私有数据的互联网基础层。当以太坊用智能合约去中心化计算时，世界发生了变化。如今，Nillion将通过去中心化对你最有价值数据的信任来掀起下一波创新浪潮。让你，而且只有你，拥有你自己的数据——开启个性化人AI和无数其他新兴技术的大规模采用。 Nillion通过盲计算来实现这一点。来源：金色财经

金色财经2024-06-24

市值易破，品牌难攻！为何英伟达知名度远逊其它科技巨头？

车公司(丰田、奔驰和宝马)、可口可乐和耐克也榜上有名。英伟达的竞争对手英特尔排名第24位，而服务器制造商惠普企业位列第91位。尽管英伟达在消费者中的品牌认知度较低，但在企业买家中，其重要性和影响力正迅速提升。在Kantar BrandZ本月发布的100个最有价值全球品牌排名中，英伟达位列第六，比上次调查上升了18位。该品牌的整体价值在一年内上涨了178%，估计约为2020亿美元。英伟达成立于1991年，当时AI还是一个新兴领域。该公司的主要重点是设计能够快速绘制数字三角形的芯片，这一基本功能推动了3D游戏的迅猛发展。多年来，英伟达及其GeForce品牌和绿色徽标一直为那些想要调整计算机以运行最先进游戏的人所熟知。英伟达的游戏业务仍然占有重要地位，但其最大的收入来源是AI芯片。对于英伟达最重要的产品，争夺其AI芯片的公司和机构必须经过广泛的报价和销售流程，通常是通过戴尔或HPE等计算机设备公司。这些供应商销售完整的系统，包括内存、中央处理器和其他部件。不过，英伟达的知名度仍在迅速提升。根据Vanda Research的数据，在散户投资者中，英伟达已成为最受关注的股票。虽然该品牌没有进入Interbrand 2023年百强榜单，但其品牌知名度在过去12个月中翻了两番，Silverman表示，这将有助于下次排名。

Sissi2024-06-23

今年，618大促热情大不如以往？分析师指出背后几大原因

家电子商务巨头周三表示，在此期间，包括耐克、欧莱雅、兰蔻和阿迪达斯在内的国际品牌在天猫的销售额超过了10亿元人民币(合1.3782亿美元)。苹果在其天猫旗舰店对部分iPhone型号提供高达2300元（318美元）的折扣，以保持与国内竞争对手华为的竞争。在销售的前几小时内，阿里巴巴表示苹果的销售额超过2亿元。竞争对手拼多多的母公司PDD Holdings没有立即回应有关618销售数据的请求。鉴于低价现在已经成为中国消费者市场的普遍特征，电商平台即使在传统上成功的销售节日中也越来越难以保持客户的参与度。 “说实话，我没有一直关注618，因为购物节实在太多了，”来自杭州的大学生Anita Meng说。 “即使这些节日依然强劲，我的钱包已经瘪了，”她说，并补充她在这次618只买了一件东西——为她哥哥买了一把游戏椅，价格从1200多元降到了1000元（138美元）。

欧罗巴2024-06-19

品牌爆发主阵地 365个品牌天猫618成交破亿

海尔、小米、茅台、五粮液、华为、格力、耐克、源氏木语等品牌稳占天猫618“10亿俱乐部”，天猫始终是全球品牌成交爆发最强主阵地。机构数据显示，618天猫美妆、3C数码、家电、食品生鲜等行业成交增速及规模名列全网双第一。今年天猫618，576个创立3年内的新品牌拿下趋势品类第一名，实现从新品牌到“星品牌”的跃升。8个商家第一次参加天猫618即破亿，189个新商家成交突破一千万，实现开局即爆发。淘宝天猫全面践行“用户为先”战略，品牌成交全面爆发。今年天猫618 简化玩法，取消预售现货开卖，升级88VIP权益、打通淘宝天猫满减；并作出史上最大力度投入，加投150亿的红包、品类券，给消费者简单、省心、实惠的购物体验，为商家创造稳定可持续的增长机会。淘天核心用户88VIP会员持续增长、对品牌成交拉动作用明显。天猫618期间，88VIP新增会员数同比增长超65%。今年天猫618期间，小米等品牌，88VIP用户累计成交金额增长近2倍。品牌会员持续扩大，带来品牌私域成交爆发。截至6月16日24点，超过120家品牌来自会员的成交额突破1亿，超1100家品牌相关成交额突破千万。截至6月16日24点，天猫618开卖后新增商家会员总数超9000万。主打好货好价的淘宝百亿补贴，成为品牌增长新引擎。截至6月17日24点，成交金额同比增长550%，其中3C数码同比增长878%、小家电增长超800%，食品生鲜增长549%。淘宝百亿补贴首创的大牌“全家桶”618期间火爆全网，戴森、苹果、大牌美妆全家桶引发全网消费者“蹲抢”。淘宝直播加速爆发，破亿直播间数同比去年增长53%，其中产生了34个破亿的达人直播间，47个破亿店铺直播间。在食品生鲜行业，直播已经成为新的增长极。截至6月17日，天猫食品生鲜行业直播销售额增速高达261%。此外，淘宝直播全托管模式还吸引上百位明星、CEO入淘开播。今年618，淘宝天猫打通满减优惠，88VIP大额消费券可首次用于淘宝商家商品，为中小商家带来新红利。截至6月18日24点，190万淘宝中小商家成交额同比增长超100%，和去年相比数量翻了两倍以上。近3万中小商家成交破百万。淘宝天猫坚持“用户为先”，致力“品牌增长”，围绕“好货”、“好价”、“好服务”的电商核心体验，推出88VIP权益升级，取消预售、打通满减、补贴加码，让大促更简单，让用户更省心。品牌的翻倍增长，新商的成交爆发，都是“用户为先”的自然结果。

格隆汇2024-06-19

中泰证券：给予华利集团买入评级

R8为42.1%，其中前四大公司分别为耐克、阿迪达斯、VF集团和安踏集团。　　2）多维数据验证海外鞋服品牌商去库基本结束，24年景气度向上。美国批发商库销比进入合理区间，24年1-2月我国及越南制鞋出口基本恢复至22年水平，中国台湾鞋服制造商月度收入数据改善明显等迹象充分验证服饰鞋履去库基本完成。　　3）供给端：产能向东南亚转移，高壁垒+品牌供应链精简推动集中度提升。近年来运动鞋制造中心逐步从中国大陆向越南、印度尼西亚、柬埔寨、缅甸、印度等东南亚和南亚国家转移，目前Nike/Adidas鞋履主要生产基地已迁至越南和印尼。制造环节集中度仍有提升空间，2023年华利集团、裕元集团、丰泰企业、钰齐国际的年营收分别为28.5、50.6、27.5、5.4亿美元，市场份额分别约为7%、12%、7%、1%。我们认为渗透率提升的核心驱动因素是1）运动鞋制造复杂，具有较高的进入壁垒；2）品牌方对于供应链逐步精简优化，加强与头部供应商合作。　　核心竞争力：客户结构健康、客户获取能力强，注重内功修炼造就研发、制造优势　　客户端：客户资源优质丰富，全方位参与市场竞争，新兴客户的充裕储备为后续成长奠定基础。公司单一客户依赖度较低，合作客户矩阵完善，有效降低单一品牌市场份额波动对公司业绩的扰动。　　研发及产品端：重视研发与创新，为品牌客户提供专享服务；积累多种材料配方和加工技术，不断进行产品创新；　　制造端：快反能力强，积极投建自动化生产设备，拥有完整产业链，保证质量、降低成本。　　从行业对比视角剖析华利优势　　成长能力：优质的客户结构是华利具有持续成长能力的基础，成长空间充足。从成长性的拆分上看，华利销量及ASP均呈稳健增长态势，ASP提升空间充足。华利ASP低于裕元和丰泰，主要是产品及客户结构差异导致，随着新兴优质客户持续放量，ASP有望持续提升。对比裕元和丰泰，我们认为华利的客户结构较为优质，主要体现在：1）前五大客户集中度高但单一客户依赖不强。高集中度令华利可以充分发挥规模优势，且能更好地服务核心客户形成较强绑定；而对单一客户依赖度不高避免了受客户经营情况波动对销量造成较大扰动。2）持续拓展有潜力的优质客户的能力。On、Reebok、Lululemon等优质客户的引入为后续的销量增长及ASP提升奠定了基础。3）NIKE份额提升空间充足。华利与NIKE的合作从Converse品牌开始并拓展至主品牌，在NIKE品牌中的份额仍有较大的提升空间。　　盈利能力：生产效率、生产基地布局、管理能力共同造就高盈利水平。华利盈利能力领先行业，原因在于：1）生产效率高，人均产量及固定资产周转率在行业中非常突出；2）生产基地布局充分利压缩成本，华利在越南的产能最高，有较强的产业集群效应，且位于成本更低的北越地区。3）管理能力优秀，非生产员工数量仅占员工总数的4.1%，体现了较强的管理能力和较高的管理半径。　　盈利预测及投资建议：华利的价值来自于较强的、超越同行的成长性及盈利能力。从成长性角度看，运动鞋制造赛道渗透率的提升、自身较强客户拓展能力、更高的ASP成长空间共同带来可持续的增长。从盈利能力的角度看，华利盈利水平处于行业领先地位，优势来自于更高的制造效率、更强的内部管理能力以及低成本的产能布局。我们预计2024-2026年公司归母净利润为38.2、43.6、49.1亿元，对应PE为21、18、16倍，首次覆盖，给予“买入”评级。　　风险提示：国际贸易风险、跨国经营风险、劳动力成本上升的风险、客户集中的风险、生产基地集中的风险、研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，光大证券孙未未研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达86.91%，其预测2024年度归属净利润为盈利37.46亿，根据现价换算的预测PE为21.07。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有31家机构给出评级，买入评级28家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为75.55。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-06-17

中国房地产尚未触底？美媒：A股出现“诡异”投资景象贵州茅台、中升集团跑输大盘

产商贵州茅台、豪华汽车经销商中升集团和耐克经销商滔搏国际股价均下跌约10%或更多，与股市基准指数的涨幅形成鲜明对比。市场大佬称，中国高端房产的下滑趋势尚未触底。面对经济放缓，中国曾经的购物狂们已经变成了消费意愿不强的人，这种转变对高端品牌相关股票的影响尤其严重。彭博社报道，分析师将股价表现不佳归因于中国消费降级趋势，端午节期间消费低迷以及正在进行的618购物节中出现疲软迹象就是明证。尽管中国政府采取了一系列措施刺激消费，包括家电和汽车以旧换新、放宽汽车贷款规定等，但消费依然低迷。尽管提供平价产品的公司在市场上的表现优于豪华品牌，但对中国经济复苏力度的怀疑让投资者对消费类股票普遍持谨慎态度。上海诚洲投资管理有限公司董事Xiang Xiaotian表示：“高端房产的下滑趋势尚未触底。只有2025年经济和房地产市场开始稳定，我们才会看到一些改善。”#中国房地产危机# 随着消费者消费水平的下降，中国高端品牌一直在努力制定可行的战略。人们对物超所值的需求与几年前形成了鲜明对比，当时中国蓬勃发展的中产阶级寄希望于消费升级，这将推动奢侈品的销售。贵州茅台的旗舰白酒零售价通常为每瓶2500元人民币，约合344.58美元。而2024年，其股价下跌了9.9%，而内地股市的沪深300指数则上涨了3.2%。 (来源:Bloomberg) 在中国销售高档啤酒的百威亚太是今年恒生指数中表现最差的股票之一，中盛集团亦是如此，这两只股票都下跌了约1/3。 (来源:Bloomberg) 受到影响的不仅仅是本土企业，由于消费减少，一些外国奢侈品牌不得不在中国提供大幅折扣。 Jefferies Financial Group Inc.分析师指出，尽管零售商提前推出了618促销活动，但5月份服装和家电销售仍有所放缓。该券商对耐克在中国的经销商Topsports和宝胜国际控股有限公司持谨慎态度，因为该品牌的定价策略可能对消费者来说“过于高端”。交易员们希望在7月份召开的三中全会上采取更有力的措施来振兴消费，三中全会是中国最重要的政治事件之一，最高领导层将在会上制定长期经济计划并发出潜在的政策转向信号。下周公布的数据可能会强化这种需求，彭博调查显示5月份零售额将温和增长3%。景顺资产管理公司驻新加坡的策略师David Chao表示，推动消费的最大催化剂是“房地产政策的持续放松和刺激消费的努力”。他说，全会可能会出台更多措施来提振市场人气，进而推动零售支出改善。尽管价格昂贵的品牌在近期的抛售中首当其冲，但消费类股总体上落后于市场的反弹。MSCI中国消费必需品指数今年已下跌近12%，而基准指数则上涨逾6%。瑞银集团的策略师本月将他们的偏好从国内消费类股票转向半设备和房地产类股票，理由是收入增长乏力和公用事业成本高昂等因素。拼多多(PDD Holdings Inc.)股价大幅波动表明，价格战越演越烈，导致投资者感到担忧。该公司的低价策略赢得了众多支持者，是2023年最受欢迎的股票之一。该公司在美国上市的股票在2023年飙升79%后出现波动。总部位于广州的廉价零售商名创优品集团控股有限公司(Miniso Group Holding Ltd.)股价今年在香港几乎没有变化，尽管该公司有海外扩张计划。北京香颂文化有限公司董事Shen Meng表示：“由于经济形势的不确定性很大，市场总体呈现观望情绪。中国的中高端品牌已经提高了产能，但需求却在减弱，这种差距可能会损害利润率并给股价带来压力。”

圈内人2024-06-15

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