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真正意义的AI PC将于18日面世，杨元庆诠释五大特征

4月1日，联想集团2024/2025财年誓师大会在北京举行。联想集团董事长兼CEO杨元庆称，4月18日，将在上海举行Tech World联想创新科技大会，具备5大特征的真正意义的AI PC将在中国市场率先面世！去年10月的Tech World上，联想全球首度展示了AI PC及其强大的计算能力和先进的AI技术，其中PC上的具有本地知识库的个人大模型——人工智能双胞胎(AI TWIN)成为行业关注焦点。杨元庆今天在誓师大会上强调，个人人工智能双胞胎将能够存储海量的个人数据并进行推理，这将大大扩展我们的"内存"记忆，推高我们的思维、判断和决策能力。人工智能双胞胎将超越肉身，永久留存于世，数字意义上，"永生"或许不再是天方夜谭。杨元庆进一步表示，AI PC五大特性中，每一个都有联想自研技术的突破点，每一个都有联想定义行业技术标杆的可能性。从内嵌个人大模型的压缩技术到使用自然交互的智能体，再到个人知识库；从包含CPU、GPU、NPU 的本地异构AI算力，到用户数据与隐私安全屏障，再辅以开放的AI应用生态，每一个都是联想深耕多年的领域，每一个都是联想力挫群雄的机会。科技普惠，一直是联想践行的使命。早在上世纪90年代，联想就通过多媒体家用电脑推动了个人电脑在消费者中的广泛应用。2000年前后，又通过互联网电脑促成了互联网在中国的普及。这一次，联想将用AI PC，来引领人工智能进入千家万户、千行百业！

格隆汇2024-04-01

40周年的联想，宣布了下一个十年的重大方向

4月1日，联想集团2024/2025财年誓师大会在北京举行，董事长兼CEO杨元庆掷地有声的宣布了联想新十年的使命，"下一个十年，我们将继续自主创新，加速转型，增加就业，扩大出口，贡献企业社会价值，完成引领人工智能变革的新使命。" 过去的一年多中，联想已经稳健地穿越行业周期并成功恢复增长，同时又迎来了人工智能变革的巨大机遇。而这一切，又恰好发生在联想成立40周年的时刻。今天的誓师大会，正是"沙场春点兵"，向着联想的第五个十年吹响集结号的时刻！面对新使命，联想围绕智能化转型战略，依托新IT技术架构的布局，已经为人工智能时代的爆发式增长做好了准备。这其中，"混合式人工智能"将是未来的所趋大势！杨元庆强调，打造一个混合式人工智能的未来，联想责无旁贷，更是志在必得！如何去实现？杨元庆表示，我们要充分利用好既有的优势、资源和平台，扩大并加强跨越整个生态的战略合作伙伴关系，也就是我们常讲常用的BLP中的Leverage协同和Partner合作的部分，更重点的是，我们一定要打造自研技术和创新产品，积累更多自有知识产权，以点带面，逐个突破，就是一定要把那个B，Build，也就是自建的部分做好！人工智能变革包涵的不仅仅是已有的技术，还有更多尚在开发之中，甚至还没有明确定义的技术要素。这不是一场集成商的角逐，而是一场创新者的赛跑。联想在人工智能时代自研自创的路线图，将沿着3S的战略路径，加速AI，深化转型，利用最新的人工智能技术，特别是生成式人工智能技术，推动所有业务转型，创建混合式人工智能的未来，引领横跨智能设备、智能基础设施、智能解决方案及服务的智能化变革。

格隆汇2024-04-01

联想集团北美区总裁：PC进入到令人兴奋的时刻

联想集团高级副总裁、北美区总裁Ryan McCurdy表示，这家营收620亿美元的计算巨头准备在新产品的基础上推出新软件，以推动AI PC革命。 “将会有源源不断的产品开发，添加AI PC硬件功能，并让 [独立软件供应商] 在该硬件的基础上开发最新的AI功能， ”McCurdy说道。“因此，我们实际上是从硬件角度铺平AI高速公路，以便我们可以让AI软件汽车在高速公路上行驶得更快。” 这家中国科技巨头今年推出了第一波AI PC，其中包括联想ThinkPad X1 Carbon和ThinkCentre neo Ultra超小型台式机。这些PC的共同点是，除了CPU和GPU之外，它们还包含NPU，以处理各种人工智能工作运行。但联想也在准备自己的软件——除了谷歌和微软的产品，这将使联想的AI PC体验与竞争对手区别开来。Ryan McCurdy于去年8月入职联想，是来自英特尔的行业资深领导者，他23年的丰富经验跨越智能基础设施、智能设备和市场通路等多个领域。 “当我说软件时，除了行业标准的配套，还有联想独有的软件，这将推动我们的定制”他说。“两者都很重要。其中之一将顺应市场潮流，而联想特有的产品将使我们能够为企业和消费者提供差异化服务，从而有望继续帮助我们高于市场的增长。” McCurdy表示，鉴于Windows 11升级周期以及对人工智能功能的需求，他对联想未来的AI PC之路持乐观态度。 “当我们进入2024年时，我们期待这些利好因素能够真正推动曲线的拐点，”“所以我非常兴奋。我从事这一行已经 24 年了，我认为这个行业进入到了一个令人兴奋的时刻。”他说。

格隆汇2024-03-29

小米汽车火爆大卖，港股通科技30ETF(159636)有望受益

00981)、药明生物(02269)、联想集团(00992)、信达生物(01801)、舜宇光学科技(02382)，前十大权重股合计占比77.53%。昨日，小米正式首发其轿跑新能源车SU7，共有三个版本，标准版售价21.59万起，Pro 版售价24.59万起，Max 版售价29.99万起。此外，小米汽车还推出了小米SU7创始版和小米 SU7 Max创始版，限量5000台。上线27分钟大定破5万，大幅超过市场预期。信达证券表示：小米汽车自带流量，自官宣造车以来已有20余家上市公司表示与小米汽车业务开展合作。我们认为凭借小米自身在智能化、生态协同、粉丝效应与渠道等方面的优势，小米汽车交付有望逐渐放量，相关零部件供应商有望充分受益。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-03-29

联想控股(03396.HK)发布业绩后：多空观点交织，但积极因素在酝酿

念是因为他有两大业务和AI相关，一个是联想集团的AI PC（全球第一）+AI 服务器（全球第三），另一个是投资业务的200+AI被投企业，横跨AI所有环节，形成了全球独有的AI全栈布局。对联想控股来说，AI对业务的影响不只会通过收入和经营利润增长的形式反映出来，也会通过股权增值的利润反映出来。可以说，从底层技术到商业应用皆有，是产品服务和投资布局结合，短期和长期利益同时兼顾的AI业务架构，哪怕是用保守的PB估值办法来算，联想控股的估值仅为0.2倍PB，可能是全球最被低估的AI概念股。 2) 相当于折价买入联想集团联想集团目前市值约1100亿港币，归属联想控股的价值约350亿港币——但是，联想控股的市值仅为140亿港币！其它资产统统不算，买入联想控股，就相当于通过持有联想控股来4折持有联想集团的股份，这可能是一个很好的套利机会。因为对联想控股业绩影响最大的就是联想集团和投资业务，因此如果大胆设想，先买入联想控股，再去short其他从事投资业务的股票，实际上相当于以折价持有了联想集团的股份，构建了一个以持有联想控股来间接低价持有联想集团的套利逻辑。 3）独特的财务投资能力联想控股的投资业务起源于2001年，是中国最早的一批创投基金，发展历史超过20年，管理资产规模超过1600亿。它推动上市企业数量超150家，所有指标都位居中国创投行业前列。在A股和港股中，像联想控股这样一级市场投资做到这么大规模的标的基本没有。虽然23年联想控股投资业务亏损很多，但是因为推动上市了的项目很多的原因，反而证明了他们在投资方面的实力。过去5年联想控股推动了超80家企业登陆资本市场，23年资本市场又是经历大幅下跌又在限制IPO和减持，因此录得大额亏损很正常。 2020年 2021年 2022年 2023年 4）远低于内在价值的估值水平联想控股的内在价值到底有多少，有点公说公有理婆说婆有理的味道，如果只看他现在的二级市场持仓，那么联想集团+联泓新科+佳沃食品+拉卡拉+东航物流+富瀚微大约值600亿元人民币，财务投资简单预估一下大约250亿元左右规模，再考虑到金融业务以卢森堡国际银行为主，假设按照1倍PB算，那也有至少200亿以上，这样简单加总就发现其持股价值超过1000亿人民币，对比当前140亿港币市值简直就是骨折价了。市场的担忧有哪些？ 1）投资业务受资本市场的影响和业绩难以预测如之前所说，联想控股的投资利润与资本市场紧密相关，而且对公司业绩的影响程度很大，如果拆解起来是三重影响：1、上市企业数量和上市地，这直接关乎增值的幅度，整体来看，A股上市最佳，其次美股，最后是港股，这两年港股上市估计不太赚钱；2、资本市场的波动，因为上市企业多、价值占比大、同时按照公允价值计量，所以资本市场的变动会对公司利润产生直接影响，3、退出的节奏，退出是真金白银的落袋为安，一旦市场不好出现量价齐跌或者减持受限（23年是两者同时），那么投资收益肯定大幅下降。2023年三重影响同时出现，导致公司业绩大跌，财务投资的不确定性正体现在这里，也因此联想控股的业绩难于预测。 2）公司的资产处置计划存在不确定性联想控股过去业务铺得比较广，这些年一直在优化前面的布局，在2020年的时候公司一口气处理了神州租车、苏州信托等多个资产，此后的处置节奏有些放缓，东航物流和拉卡拉的股票在持续减持，2023年限制减持后，这些减持也都暂停了。按照联想控股未来要聚焦产业运营和科技创新的角度看，目前体系内除了联想集团、联泓新科和投资业务这三块自己做起来的且和科技关联度比较高的资产外，其他资产都有进行处置的可能，而这些处置可能带来一次性利润也可能出现一次性亏损，存在不可预测性，其中佳沃食品的情况目前看来对联想控股的拖累比较大，建议公司管理层尽快处理掉这个问题资产。 3）综合企业板块的整体表现不佳这些年来，联想控股这类多元化业务公司所在的板块一直表现不佳，就拿综合企业板块内的代表性企业复星国际、中信股份、光大控股，甚至香港老牌的长和和太古股份，估值水平都是在0.2-0.3倍PB左右，板块整体表现不佳，这也是投资人保持谨慎的重要原因。 4）分红的变化联想控股过往是分红的好学生，自上市以来，分红连续保持了不错的增长水平。但是2022年开始由于业绩大幅下滑，公司的分红水平出现下滑，直至2023年因亏损而暂停分红。如果分析一下，其实都是合理决策，2022年业绩下滑80%，分红下滑50%，但分红率还是达到40%，单看分红率是很高的水平了。而23年暂停分红也是意料之中，因为23年港股的亏损公司仍然分红的比例不足10%，绝大多数亏损公司都停止了分红，可以说暂停分红基本算是市场共识。考虑到联想控股最大的股东是国资，国资对分红一般有要求，所以一旦联想控股的业绩恢复，分红水平如无意外会跟随恢复。综合来看，投资联想控股的核心理由存在较大的想象空间，而担忧因素基本反映在了目前的业绩和股价中，如果站在现在这个时点看，有一些积极的因素正在酝酿： 1）资本市场的回暖春节前，A股市场快速下跌，春节后又迎来了快速反弹，目前处于盘整阶段，同时科创50等指数也走出了技术性牛市，因此投资人对于未来资本市场变得乐观一些，这将有助于联想控股的投资业务回升向好。 2）AI举措的逐步落地联想控股的AI积淀之深厚有目共睹，如何发挥AI优势顺应AI时代，是联想控股需要思考的问题，近期联想控股和国内最具有open AI气质的大模型公司智谱AI签订战略合作，要联合开发应用和垂直大模型，这应该算是开始发挥自身AI优势的重要一步，顺带说一下，智谱AI是联想控股连续投资加码的AI大模型企业。 3）联想集团即将发布划时代AI PC，联泓新科的业绩也有望反转联想集团宣布将在4月的tech world大会上发布全球首款具备五大特征的AI PC，这将是全球首款真正具备AI软硬件能力的电脑，对行业意义重大，也可能将引发大的换机潮。此外，联泓新科的主营业务EVA光伏胶膜料的价格也触底回升，同时还有多个重大项目将在24年上半年交付，25年还有规模更大的项目在交付，因此联想控股产业运营板块的业绩有望反转向上。综上，眼下做多联想控股的核心因素具备较大的向上空间；经过长时间消化，担忧的风险已经反映在了目前的业绩和股价中。展望未来，三大核心业务，联想集团+联泓新科+投资都有望在24年进入上行轨道，AI概念也在逐步走向落地，做多的确定性在提升。另外，盈警公告后公司股价已经承受了一波回调。不要忘了一句老话：“利空出尽是利好”。

格隆汇2024-03-28

《服务器操作系统迁移指南》正式立项，规范产业生态并推动国产AI算力产业链发展

MD和英特尔；服务器生产商如超微电脑、联想集团和工业富联；云技术服务商如Oracle；光模块领域的中际旭创和新易盛；HBM（高带宽内存）领域的三星电子、SK海力士和美光科技；以及封装测试环节的日月光与Amkor科技。其次，光大证券还建议关注国内AI算力产业链的成长机遇，包括海光信息、寒武纪、浪潮信息、高新发展以及润建股份等企业，它们在国内AI算力基础设施的建设与发展上担当着重要的角色，有望在这一高速发展的市场中脱颖而出。

金融界2024-03-28

联想控股(03396.HK)发布业绩后：多空观点交织，但积极因素在酝酿

念是因为他有两大业务和AI相关，一个是联想集团的AI PC（全球第一）+AI 服务器（全球第三），另一个是投资业务的200+AI被投企业，横跨AI所有环节，形成了全球独有的AI全栈布局。对联想控股来说，AI对业务的影响不只会通过收入和经营利润增长的形式反映出来，也会通过股权增值的利润反映出来。可以说，从底层技术到商业应用皆有，是产品服务和投资布局结合，短期和长期利益同时兼顾的AI业务架构，哪怕是用保守的PB估值办法来算，联想控股的估值仅为0.2倍PB，可能是全球最被低估的AI概念股。 2) 相当于折价买入联想集团联想集团目前市值约1100亿港币，归属联想控股的价值约350亿港币——但是，联想控股的市值仅为140亿港币！其它资产统统不算，买入联想控股，就相当于通过持有联想控股来4折持有联想集团的股份，这可能是一个很好的套利机会。因为对联想控股业绩影响最大的就是联想集团和投资业务，因此如果大胆设想，先买入联想控股，再去short其他从事投资业务的股票，实际上相当于以折价持有了联想集团的股份，构建了一个以持有联想控股来间接低价持有联想集团的套利逻辑。 3）独特的财务投资能力联想控股的投资业务起源于2001年，是中国最早的一批创投基金，发展历史超过20年，管理资产规模超过1600亿。它推动上市企业数量超150家，所有指标都位居中国创投行业前列。在A股和港股中，像联想控股这样一级市场投资做到这么大规模的标的基本没有。虽然23年联想控股投资业务亏损很多，但是因为推动上市了的项目很多的原因，反而证明了他们在投资方面的实力。过去5年联想控股推动了超80家企业登陆资本市场，23年资本市场又是经历大幅下跌又在限制IPO和减持，因此录得大额亏损很正常。 2020年 2021年 2022年 2023年 4）远低于内在价值的估值水平联想控股的内在价值到底有多少，有点公说公有理婆说婆有理的味道，如果只看他现在的二级市场持仓，那么联想集团+联泓新科+佳沃食品+拉卡拉+东航物流+富瀚微大约值600亿元人民币，财务投资简单预估一下大约250亿元左右规模，再考虑到金融业务以卢森堡国际银行为主，假设按照1倍PB算，那也有至少200亿以上，这样简单加总就发现其持股价值超过1000亿人民币，对比当前140亿港币市值简直就是骨折价了。市场的担忧有哪些？ 1）投资业务受资本市场的影响和业绩难以预测如之前所说，联想控股的投资利润与资本市场紧密相关，而且对公司业绩的影响程度很大，如果拆解起来是三重影响：1、上市企业数量和上市地，这直接关乎增值的幅度，整体来看，A股上市最佳，其次美股，最后是港股，这两年港股上市估计不太赚钱；2、资本市场的波动，因为上市企业多、价值占比大、同时按照公允价值计量，所以资本市场的变动会对公司利润产生直接影响，3、退出的节奏，退出是真金白银的落袋为安，一旦市场不好出现量价齐跌或者减持受限（23年是两者同时），那么投资收益肯定大幅下降。2023年三重影响同时出现，导致公司业绩大跌，财务投资的不确定性正体现在这里，也因此联想控股的业绩难于预测。 2）公司的资产处置计划存在不确定性联想控股过去业务铺得比较广，这些年一直在优化前面的布局，在2020年的时候公司一口气处理了神州租车、苏州信托等多个资产，此后的处置节奏有些放缓，东航物流和拉卡拉的股票在持续减持，2023年限制减持后，这些减持也都暂停了。按照联想控股未来要聚焦产业运营和科技创新的角度看，目前体系内除了联想集团、联泓新科和投资业务这三块自己做起来的且和科技关联度比较高的资产外，其他资产都有进行处置的可能，而这些处置可能带来一次性利润也可能出现一次性亏损，存在不可预测性，其中佳沃食品的情况目前看来对联想控股的拖累比较大，建议公司管理层尽快处理掉这个问题资产。 3）综合企业板块的整体表现不佳这些年来，联想控股这类多元化业务公司所在的板块一直表现不佳，就拿综合企业板块内的代表性企业复星国际、中信股份、光大控股，甚至香港老牌的长和和太古股份，估值水平都是在0.2-0.3倍PB左右，板块整体表现不佳，这也是投资人保持谨慎的重要原因。 4）分红的变化联想控股过往是分红的好学生，自上市以来，分红连续保持了不错的增长水平。但是2022年开始由于业绩大幅下滑，公司的分红水平出现下滑，直至2023年因亏损而暂停分红。如果分析一下，其实都是合理决策，2022年业绩下滑80%，分红下滑50%，但分红率还是达到40%，单看分红率是很高的水平了。而23年暂停分红也是意料之中，因为23年港股的亏损公司仍然分红的比例不足10%，绝大多数亏损公司都停止了分红，可以说暂停分红基本算是市场共识。考虑到联想控股最大的股东是国资，国资对分红一般有要求，所以一旦联想控股的业绩恢复，分红水平如无意外会跟随恢复。综合来看，投资联想控股的核心理由存在较大的想象空间，而担忧因素基本反映在了目前的业绩和股价中，如果站在现在这个时点看，有一些积极的因素正在酝酿： 1）资本市场的回暖春节前，A股市场快速下跌，春节后又迎来了快速反弹，目前处于盘整阶段，同时科创50等指数也走出了技术性牛市，因此投资人对于未来资本市场变得乐观一些，这将有助于联想控股的投资业务回升向好。 2）AI举措的逐步落地联想控股的AI积淀之深厚有目共睹，如何发挥AI优势顺应AI时代，是联想控股需要思考的问题，近期联想控股和国内最具有open AI气质的大模型公司智谱AI签订战略合作，要联合开发应用和垂直大模型，这应该算是开始发挥自身AI优势的重要一步，顺带说一下，智谱AI是联想控股连续投资加码的AI大模型企业。 3）联想集团即将发布划时代AI PC，联泓新科的业绩也有望反转联想集团宣布将在4月的tech world大会上发布全球首款具备五大特征的AI PC，这将是全球首款真正具备AI软硬件能力的电脑，对行业意义重大，也可能将引发大的换机潮。此外，联泓新科的主营业务EVA光伏胶膜料的价格也触底回升，同时还有多个重大项目将在24年上半年交付，25年还有规模更大的项目在交付，因此联想控股产业运营板块的业绩有望反转向上。综上，眼下做多联想控股的核心因素具备较大的向上空间；经过长时间消化，担忧的风险已经反映在了目前的业绩和股价中。展望未来，三大核心业务，联想集团+联泓新科+投资都有望在24年进入上行轨道，AI概念也在逐步走向落地，做多的确定性在提升。另外，盈警公告后公司股价已经承受了一波回调。不要忘了一句老话：“利空出尽是利好”。

格隆汇2024-03-28

市场交投活跃，恒生科技指数ETF(159742)强势上涨2.81%，连续4天净流入

999)、理想汽车-W(02015)、联想集团(00992)、百度集团-SW(09888)，前十大权重股合计占比71.94%。中泰国际证券指出，港股步入业绩高峰期，大盘窄幅波动并仍受制于17,200点的长期下降通道阻力。中国1-2月宏观数据有所分歧，显示经济复苏波折。3月FOMC维持全年降息3次预期，经济软着陆预期走强提振风险偏好，对港股中性偏利好。港股通过去20个交易日累计净流入832亿港币。总体上，国内经济底部震荡，总量政策保持定力，港股盈利上修动能不强，但南向持续净流入支撑，美联储年内降息有望抒缓流动性压力，4月重要会议仍有财政刺激预期。恒生科技指数ETF(159742)，场外联接(A类：014438；C类：014439)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-03-28

恒生科技指数大涨近4%！哔哩哔哩-W领涨近9%，腾讯引领港股回购潮，费率最低的恒生科技ETF基金(513260)早盘涨超3%

15)、百度集团-SW(09888)、联想集团(00992)，前十大权重股合计占比71.38%。恒生科技ETF基金(513260)，场外联接(A类：013127；C类：013128)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-03-28

中国企业智能化加速！领先企业占比提升6个百分点，更加坚定拥抱AI，数字底座成为企业智能化转型 “分水岭”

金融界3月27日消息由联想集团和中国信息通信研究院共同撰写的《中国企业智能化成熟度报告（2023）》（以下简称报告）在今日发布。报告显示，中国企业在数字化转型和智能化发展方面取得了显著进展。与去年相比，达到智能运营水平（L4~L5）的领先企业比例增长了6个百分点，显示出企业数字化转型的新阶段。具体来看，去年的报告显示，领先企业的比例为16%，而到了2023年，这一数字上升至22%。同时，那些在局部业务和场景中深化数字化变革、达到L2水平的企业比例也提升了10%。相比之下，处于数字化初期、犹豫不决和被动尝试的企业（L1）比例下降了3%。这一变化表明，数字化已从初期的观望和试验阶段，转变为企业不可或缺的一部分，并正在加速向全面智能化的新时代迈进。报告进一步分析，领先企业对AI领域的投资意愿强烈，60%的企业计划通过增加投资来提升自身的竞争力，以实现更高的效率和创新能力。这些企业已经处于L4~L5的智能化成熟度水平，他们在AI的探索和应用上已取得显著成果，并形成了正向循环。对于这些企业而言，把握机遇并继续加大对AI的投资是实现持续成功的关键。报告还强调了AI技术在第四次工业革命中的关键作用，认为无论是企业应用者还是投资者，都应该充分认识到AI技术的潜力，并抓住机遇，寻找适合自己的市场定位。此外，报告指出，数字底座的建设和不断升级是企业经营方式、组织和文化形态变革的关键驱动力，对于企业从“数字化”到“智能化”的跃进具有“分水岭”意义。数据显示，与去年相比，处于数字底座建设水平的企业比例下降了13%。在这13%的企业中，有6%的企业通过全价值链各环节的智能化创新和应用，成功进入L4（智能运营水平）的领先企业行列。而另外7%的企业由于缩减IT整体投资或未能坚定地实现数字化底座的全面建设，放缓了数字底座建设的步伐，从而退回到了L2（局部建设）或L1（单点尝试）水平。

金融界2024-03-27

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