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鼎佳精密冲刺IPO！深耕消费电子赛道，2022年净利润下滑

品行业，报告期内，公司的产品广泛应用于联想、戴尔、华硕等终端品牌。不过，受下游消费电子行业的景气度影响，鼎佳精密2022年、2023年归母净利润均出现了一定程度的下滑。那么，鼎佳精密的近况如何？消费电子功能性产品及防护性产品行业前景如何？接下来，让我们透过招股书来一探究竟。 01 发展初期充满波折，70后夫妻最终接手公司股权鼎佳精密的总部位于江苏省昆山市，其前身华尔迪有限成立于2007年11月，由李基柳和吴声成出资设立。公司在发展的初期经历了不少波折，控股权曾几经易手。 2008年10月，由于股东之间经营理念不一致，吴声成寻求个人发展，转让其全部股权并退出；刘宗友、杨金元、侯国洪、乔颖看好模切行业发展，于是共同投资华尔迪有限。 2009年6月，华尔迪有限经营情况不达预期，杨金元、侯国洪、乔颖拟转让持有的全部股权并退出；李红经李基柳引荐投资模切业务，收购华尔迪有限控制权。 2009年12月，李红不再继续从事模切业务，拟转让持有的华尔迪有限全部股权；李结平控制企业当时为华尔迪有限供应商，李结平有意从事模切业务，向李红收购华尔迪有限控制权。此后，公司又经历了多次股权变更，至2021年9月完成股改。公司股票自2024年3月1日起在全国股转系统挂牌公开转让，截至2025年3月26日，公司所处层级为创新层。目前，鼎佳精密的实际控制人为李结平和曹云夫妇，二人直接和间接合计控制鼎佳精密89.77%的股份表决权。李结平今年53岁，硕士学历。创业之前，他曾在沪士电子、苏州马培德、法科达拉、德联覆铜板等公司任职，主要从事品控、业务经理相关的工作；2021年9月至今任鼎佳精密董事长、总经理。曹云今年49岁，硕士学历。她曾在万亿五金办公家具厂、昆山安费诺正日电子等公司任职，主要从事财务相关的工作；2021年9月至今，任鼎佳精密董事、策略采购总监。鼎佳精密主要从事消费电子功能性产品及防护性产品的设计、研发、生产与销售。产品主要应用于笔记本电脑、平板电脑、智能手机、一体电脑、服务器、显示器、AR/VR、智能游戏机等消费电子产品。从收入结构看，2022年、2023年、2024年（报告期），公司功能性产品占主营业务收入比重较大，分别为72.61%、70.14%及71.58%。防护性产品占主营业务收入比重分别为27.39%、29.86%及28.42%。功能性产品主要应用在消费电子产品内部，起到电磁屏蔽、粘贴、缓冲、防尘透气等作用；防护性产品可对在生产或储运过程中的消费电子产品或组件起到包装、抗压、缓冲、稳固等作用。与此同时，公司积极加强对新应用领域的开拓，相关产品已应用于动力电池、新能源热管理系统等汽车领域。与鼎佳精密同行业的A股上市公司主要包括恒铭达、达瑞电子、光大同创、捷邦科技和鸿富瀚等。公司功能性产品在笔记本电脑中的应用，来源：招股书 02 报告期内业绩有波动，依赖大客户仁宝电脑受下游消费电子的景气度影响，鼎佳精密的业绩有所波动。 2021年、2022年度、2023年度和2024年度，鼎佳精密的营业收入分别为3.92亿元、3.29亿元、3.67亿元及4.08亿元，归母净利润分别为7663.51万元、5357.09万元、5194.88万元及5955.14万元。 2022年，因下游消费电子行业需求下滑，公司订单减少导致收入规模下降，收入同比下滑15.99%，归母净利润同比下滑30.10%。 2023年随着公司积极开发新产品，拓展新客户、新领域，公司收入逐渐恢复，利润仍存在小幅下滑，归母净利润同比下滑3.03%。鼎佳精密的业绩受宏观经济情况、下游市场空间等多种因素影响，如果未来宏观环境不景气或者消费电子行业的内外部环境发生重大不利变化，公司将面临经营业绩下滑的风险。关键财务数据，来源：招股书 2022年度、2023年度和2024年度，公司主营业务毛利率分别为32.39%、33.05%和30.39%，存在一定波动。从市场竞争角度来看，自2022年以来，笔记本电脑为代表的消费电子行业市场增速放缓甚至下滑，市场同类竞争日益激烈。公司主要终端品牌客户持续加强成本管理，进而影响上游供应商盈利能力。消费电子行业产品更新迭代较快、旧款产品通常会定期或不定期降价。如果市场竞争进一步加剧，公司产品销售价格持续下降，则公司毛利率存在进一步下降的风险。同行业公司毛利率对比，来源：招股书销售端，鼎佳精密的直接客户包括仁宝电脑、台达电子、巨腾国际、神基股份、立讯精密、康舒科技、和硕科技、英力股份、可成科技、京东方等制造服务商和组件生产商；公司的产品最终应用于戴尔、惠普、联想、华硕、索尼、技嘉、宏基等知名消费电子品牌产品。受下游品牌集中度较高、客户对供应链集中管理等因素的影响，产业链呈现集中化的特征。报告期内，鼎佳精密向前五大客户的合计销售收入占营业收入的比重分别为47.46%、50.07%和46.10%，客户集中度较高。其中，公司对大客户仁宝电脑的销售收入占公司营业收入的比重分别为18.29%、22.76%和21.93%，此外，公司对仁宝电脑还有一些间接销售，总体占比较高。这些客户有不少是境外的企业，因此，鼎佳精密外销收入占比不低，报告期内，公司外销收入占主营业务收入的比例均超过了40%。与国内众多制造业公司类似，鼎佳精密的应收账款也不容忽视。2024年12月31日日，公司应收账款账面余额为2.2亿元，占当期营业收入的比例为53.86%，占比较高。此外，公司在报告期内合计分红3480万元。 03 行业受宏观经济波动影响较大，近年来需求下降明显鼎佳精密专注于功能性产品及防护性产品的加工和制造，位于产业链的中游。其下游应用领域为消费电子产品，包括笔记本电脑、智能手机、可穿戴设备、智能家居产品、动力电池等。上游主要为用于生产功能性产品及防护性产品的各类原材料。产业链，来源：招股书鼎佳精密的产品主要应用于消费电子产品中的笔记本电脑领域，消费电子行业及笔记本电脑细分行业需求受宏观经济波动及全球公共卫生事件等影响较大，近年来需求下降明显。 2020年至2021年，受公共卫生事件影响，笔记本电脑等消费电子产品需求量大幅增长，2021年全球笔记本电脑出货量达到2.47亿台，同比增长26.5%。 2022年以来，消费电子行业需求大幅下降，行业整体形势低迷，全球笔记本电脑出货量约为2.2亿台，同比下降11.2%。 2023年，受到需求疲软和渠道去库存影响，笔记本电脑市场萎缩明显，全年出货量约1.99亿台，同比下滑10.90%。 2024年度，受益于Windows11的更新和AIPC的发展，笔记本电脑出货量同比上升，根据Canalys的数据及分析，2024年全球全年出货量约2.08亿台。来源：招股书此次上市，鼎佳精密计划募资2.55亿元，用于相关投资项目建设后，公司将新增消费电子功能性器件生产规模约22.5亿件/年，消费电子防护性产品生产规模约1.5亿件/年，公司募投项目产能增幅较大。不过，这也引发了市场对其产能无法消化的担忧。报告期内，公司功能性产品的产能利用率分别为92.90%、77.48%和86.50%，公司功能性产品产能利用率先下降后上升；防护性产品的产能利用率分别为92.45%、77.54%和75.45%，整体呈下降趋势。如果消费电子市场对相关产品的需求不能保持有效增长，或公司市场开拓未能达到预期等，将导致新增的产能无法完全消化，那么产能利用率可能面临下降的风险。未来，鼎佳精密能否绑定核心客户、开拓新客户和新产品，实现经营业绩的持续增长，格隆汇将保持关注。

格隆汇04-07 13:31

午评：沪指半日跌6.34%失守3200点、创业板指跌近10%，两市超1400股跌停

，哔哩哔哩跌超15%，蔚来、吉利汽车、联想控股、小鹏汽车跌超13%。其他亚洲股市方面，日经225指数一度跌超8%，日经225指数美股恐慌指数VIX期货飙涨34.4%。美债走高，10年期美国国债收益率下行10个基点；对政策最为敏感的两年期美国国债收益率一度下跌22个基点。大宗商品方面，伦铜日内涨幅达2%，现报8877美元/吨，此前一度跌超6%；非美货币走低，澳元兑美元跌幅扩大至1%，日元因避险情绪上涨超1%。此外，加密货币加入了全球市场暴跌行列。比特币和以太坊分别下挫5%、10%，其他加密货币亦重挫。热门板块反制(金霉素)概念股逆势走强反制(金霉素)概念股逆势走强，金河生物2连板股价创2021年8月以来新高；美农生物20CM涨停，为连续第二日涨停股价创历史新高；新希望一度逼近涨停，蔚蓝生物涨超6%。农业股逆势上涨受关税影响，市场总体呈现大跌行情，作为防守板块的农业股逆势拉升，其中，万向德农封涨停，神农种业一度涨超7%，登海种业、农发种业、敦煌种业、大北农、丰乐种业等多数涨超2%。机构观点国泰海通证券：不要低估关税攻防的长期性与复杂性国泰海通证券研报指出，对等关税下的近忧与远虑：不要低估关税攻防的长期性与复杂性。美国在全球范围内掀起“对等关税”，考虑累计关税的影响，估计：1）基准情形下美国对华关税上升至66%，若本次34%的关税加征覆盖2018-2019年12%关税，则总体关税水平大概为54%。2）本次关税加征后，转口贸易受到较大约束，可能对中国出口拖累6.7%左右，估计2025年全A非金融盈利预期下修至-4.2%左右，对全A盈利预期下修至-2.8%左右，A股盈利增长的挑战客观存在。3）关税风险的路径和终局情形目前并不清晰，仍要警惕美国进一步推高中美关税的可能性。从整体性的角度，美国仍有可能暂停最惠国待遇PNTR。其次，要高度关注，在“对等关税”规则后，美国是否借用232调查在行业层面针对其所认定的“战略商品”征收高额从价税。中美长期竞争难以避免，坚定信心，同时应考虑风险情形。中信证券：关税冲击下市场波动加剧，核心资产将迎来新周期中信证券指出，短期看，特朗普正以极限施压策略换取更大利益，后续关注各国协商进展和行业豁免情况，在此之前，预计风险偏好降低，市场波动加剧，但仍处于衰退预期交易阶段。风格上，从政策经济周期、相对盈利优势、长线资金定价和市场生态变化四个维度看，核心资产将迎来新周期，GARP策略（即合理估值买入成长）预计将明显跑赢。配置上，短期建议聚焦自主可控、军工、内需、红利四大方向，长期建议关注全球各国制造业重建需求与中国技术出海的趋势。兴业证券：三大主线防守反击兴业证券指出，对于A股，短期关税不确定性冲击下，市场也难免出现波动。但立足中长期，我们认为当前无论是国内所处的内外部环境、潜在增量政策的储备，还是适应了上一轮贸易冲突后的出口结构优化，以及市场在心理上做好的准备，尤其是以DeepSeek为代表的科技突破对于信心的强化，均非2018年骤然遭遇贸易战时可比。中长期，随着外部压力为我国发展内需和国产替代孕育良机，中美关税冲突更无法改变A股市场“以我为主”的大趋势。东方证券：4月A股延续震荡走势，关税、地缘等风险仍有扰动东方证券指出，整体来看，4月A股延续震荡走势，关税、地缘等风险可能对情绪有一定扰动，但从国内经济数据来看，尤其是工业企业利润增速处于回升趋势中，显示出国内经济韧性十足，对市场走势有较强支撑，股指出现持续下跌概率不大，投资者不必过于恐慌。板块配置方面，继续看好行业相对景气且受益于政策利好的汽车、电子、家电、科技等。

金融界04-07 11:40

上市公司密集回应“对等关税”影响，美国民众“疯狂”囤货

过多元化客户结构与全球化布局，与三星、联想、小米等全球头部品牌保持长期合作，分散单一市场风险。移远通信亦表示，2024年直接出口销往美国的产品收入占总营收比例极小，影响可控。新能源、新材料行业：海外布局与业务调整骆驼股份、华懋科技等公司表示，出口美国规模较小，影响可控。华懋科技通过越南工厂向北美市场销售，2023年及2024年前三季度北美业务收入占总营收的1.14%和1.22%，占比较小。公司全球化战略聚焦东南亚、亚太及欧洲市场，越南新工厂预计于今年二季度正式投产，规划产能约20亿元。博威合金则通过在美国建设2GW电池片及组件项目，从根本上解决美国对海外进口产品加征关税的问题，同时越南新投3GW电池片项目销售市场面向欧洲和印度，具备税费优势。农药化肥行业：草甘膦出口或迎利好某沪市农药公司表示，主要出口产品为草甘膦，2023年和2024年境外收入占比分别为2.63%和6.74%，无直接向美国出口。公司认为，美国提高进口关税可能因拜耳（孟山都）区位优势导致其在美国份额提高，进而引发其他主要消费地区份额空缺，同时国内草甘膦厂家可能提价，二者共振利好国内草甘膦销售。出版行业：内需主导，影响微乎其微新华文轩、凤凰传媒、皖新传媒等出版行业龙头公司指出，主营业务多为图书、报刊、电子出版物、教材的出版、发行和销售，主要供应商为国内纸张、纸浆企业，主要客户为政府、国有企事业单位及中小学，基本不存在进出口业务，因此“对等关税”对公司业绩无直接影响。企业积极应对，商会强烈反对面对关税政策，多家企业已提前布局应对。迈瑞医疗通过全球生产基地布局及前瞻性备货，确保美国销售产品不受本轮关税影响。道通科技则在低关税国家或地区寻找制造场所，预计1个月内实现制造替代。依依股份积极与客户沟通，开发欧洲、东南亚、南美等新兴市场，提升抗风险能力。与此同时，中国6家商会发表声明，强烈反对美国单边贸易保护主义行为。中国医药保健品进出口商会指出，美国关税政策无视世贸规则，严重影响全球医药产业链供应链稳定，损害民众健康福祉。中国机电产品进出口商会亦表示，单边措施将扰乱全球经贸秩序，破坏产业链稳定。美国民众“疯狂”囤货，经济衰退风险加剧据美国广播公司报道，美国消费者因关税担忧“疯狂采购”各类商品，包括汽车、家电等大件商品。3月份美国汽车销量飙升11.2%，纽约居民一周内花费数千美元囤货。耶鲁大学预算实验室预测，关税政策可能导致美国整体通胀率上升2.3%，每个普通家庭每年损失3800美元购买力。摩根大通等金融机构分析指出，关税新政可能使美国经济陷入衰退，全年实际国内生产总值增长预期从1.3%下调至收缩0.3%。

金融界04-07 07:49

证券之星IPO周报：下周2只新股申购，4只新股集中上会(名单)

组件生产商，产品最终应用于戴尔、惠普、联想、华硕、索尼、技嘉、宏基等知名消费电子品牌。从募资情况看，鼎佳精密拟发行2000万股，募资约2.55亿元，分别用于苏州鼎佳精密科技股份有限公司消费电子精密功能性器件生产项目(1.37亿元)、昆山市鼎佳电子材料有限公司包装材料加工项目(6695.69万元)、消费电子精密功能件生产项目(5037.62万元)、消费电子防护材料生产项目(0元)。据深交所消息，山东山大电力技术股份有限公司(简称“山大电力”)拟于4月10日上会。山大电力拟登录创业板，保荐机构为兴业证券。从主营业务看，山大电力是一家致力于电力系统相关智能产品技术研发与产业化的高新技术企业，基于在智能电网领域积累的电网监测技术和电气系统设计及集成化能力，形成了电网智能监测和新能源两大业务板块，主要产品故障录波监测装置、输电线路故障监测装置、时间同步装置处于细分行业领先地位。公司客户主要包括国家电网、南方电网、各大发电集团及下属企业。从募资情况看，山大电力此次拟发行4072万股，募资5亿元，分别用于山大电力电网故障分析和配电网智能化设备生产项目(1.35亿元)、山大电力研发中心项目(1.8亿元)、山大电力新能源汽车智能充电桩生产项目(0.4亿元)、山大电力分布式发电源网荷储系统研发及产业化项目(0.55亿元)、补充流动资金项目(0.9亿元)。据北交所消息，岷山环能高科股份公司(简称“岷山环能”)拟于4月11日上会。岷山环能拟登陆北交所，保荐机构为德邦证券。从主营业务看，岷山环能是一家集原生资源清洁生产、再生资源回收利用、高新材料制造为一体的资源生产和资源综合利用企业。公司以获得国家科学技术进步二等奖的“底吹熔炼-熔融还原-富氧挥发”技术为核心，配套铅高效电解精炼提纯、锌高效湿法冶炼、金银等稀贵金属高效提纯、纯氧燃烧强化冰铜回收、烟气净化与硫酸精制等生产工艺，对原生矿粉及废旧铅酸蓄电池等再生城市矿山资源进行熔炼及深加工提纯，产出铅锭、银锭、非标金锭、锌锭、铜产品、其他合金、合金铅、工业硫酸、精制酸、电子酸等产品。从募资情况看，岷山环能拟发行7000万股，募资约2.95亿元，分别用于用户侧电化学储能电站项目一期(3695.15万元)、退役动力电池梯次利用及回收项目一期(1.29亿元)、网络智能化城市矿山回收系统项目一期(8000万元)、材料科学与城市矿山联合实验室项目(3000万元)、岷山环能光伏综合智慧能源项目(1949.23万元)。据深交所消息，悍高集团股份有限公司(简称“悍高集团”)拟于4月11日上会。悍高集团拟登陆深市主板，保荐机构为国泰君安证券。从主营业务看，悍高集团主要从事家居五金及户外家具等产品的研发、设计、生产和销售，致力于为客户提供外观精致、用材考究、实用性强的家居收纳五金、基础五金、厨卫五金以及户外家具等产品。下游应用场景广泛，包括厨房、浴室、卧室、餐厅、庭院等。从募资情况看，悍高集团拟发行4001万股，募资4.2亿元，分别用于悍高智慧家居五金自动化制造基地(3.7亿元)、悍高集团研发中心建设项目(0.3亿元)、悍高集团信息化建设项目(0.2亿元)。

证券之星04-05 18:29

卓易信息收盘下跌6.75%，滚动市盈率146.65倍，总市值47.06亿元

尔全球技术服务商，持续为英特尔、华为、联想等客户提供技术服务，并陆续承担了华为海思ARM和X86服务器芯片、上海澜起的“津逮”平台、海光“禅定”芯片的BIOS和BMC固件开发工作。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入2.43亿元，同比4.53%；净利润2008.84万元，同比-62.84%，销售毛利率47.12%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 126 卓易信息 146.65 146.65 4.65 47.06亿行业平均 68.46 70.30 5.21 122.26亿行业中值 70.91 66.46 3.69 59.23亿 1 ST亚联 -484.90 -70.74 19.86 14.15亿 2 大位科技 -480.31 -480.31 15.96 106.30亿 3 世纪瑞尔 -437.51 -155.49 1.77 27.21亿 4 生意宝 -386.43 228.77 4.81 43.70亿 5 真视通 -366.08 -71.21 5.39 34.80亿 6 每日互动 -240.07 -240.07 9.92 155.46亿 7 金财互联 -222.96 -90.92 5.95 76.60亿 8 南威软件 -207.14 133.01 2.98 74.87亿 9 皖通科技 -159.34 -41.78 1.97 32.76亿 10 初灵信息 -142.57 129.77 5.91 33.09亿 11 浩云科技 -141.86 -78.15 3.48 45.87亿

金融界04-03 19:20

英思特收盘上涨2.53%，滚动市盈率49.84倍，总市值84.63亿元

客户，已经成为苹果、微软、小米、华为、联想、reMarkable、罗技等多家国际知名消费电子品牌商的稀土永磁材料应用器件主要供应商之一。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入8.49亿元，同比28.11%；净利润1.38亿元，同比29.66%，销售毛利率29.62%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 84 英思特 49.84 61.18 9.69 84.63亿行业平均 54.10 63.96 4.84 128.58亿行业中值 49.84 52.11 3.39 55.26亿 1 兴森科技 -1858.17 95.43 3.98 201.57亿 2 华丰科技 -1242.48 -1242.48 16.04 229.80亿 3 迅捷兴 -968.35 -968.35 2.81 19.11亿 4 奥比中光 -359.87 -359.87 7.36 215.88亿 5 民德电子 -269.31 315.65 3.55 39.63亿 6 高德红外 -200.91 497.74 4.95 336.96亿 7 金运激光 -152.98 -72.39 37.44 22.80亿 8 光韵达 -150.54 -150.54 2.69 41.20亿 9 思科瑞 -130.94 -130.94 1.71 27.83亿 10 骏亚科技 -124.57 52.69 2.44 36.12亿 11 科力远 -114.80 -123.18 3.11 83.94亿

金融界04-03 18:10

中证海外中国城市化指数报1064.40点，前十大权重包含小米集团-W等

1.87%）、华润置地（1.66%）、联想集团（1.62%）、ZTO Express (Cayman) Inc（1.35%）。从中证海外中国城市化指数持仓的市场板块来看，香港证券交易所占比50.75%、纽约证券交易所占比25.86%、纳斯达克全球精选市场证券交易所(Consolidated Issue)占比22.32%、新加坡证券交易所占比0.67%、纳斯达克股票市场证券交易所(Consolidated Large Cap)占比0.35%、纳斯达克证券交易所(Consolidated Capital Market)占比0.04%、韩国证券交易所(KOSDAQ)占比0.01%。从中证海外中国城市化指数持仓样本的行业来看，可选消费占比42.57%、信息技术占比19.23%、工业占比16.36%、房地产占比8.54%、原材料占比7.16%、公用事业占比6.13%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界04-03 16:10

“送物机器人”云迹科技IPO：净利润三连亏，18亿元“对赌”压力下谋上市

迹科技先后进行了8轮融资，吸引了阿里、联想、携程、腾讯、沸点资本、启明创投、张江科投等知名资方。具体来看，云迹科技的8轮融资包括750万元天使轮融资、3100万元A轮融资、6000万元A+轮融资、5600万元A+轮战略融资、7500万元B轮融资、1.28亿元B轮战略融资、2.645亿元C轮融资及5.8亿元D轮融资，共计12亿元，但其中最后一轮融资停留在2021年12月。也就是说，公司目前已经有4年未获得资本支持。数据显示，截至2024年底，公司的现金及等价物余额仅有1.05亿元，按照2024年的三项费用支出总额(1.7亿元)来看，这点现金只能支撑7个月左右的支出。而此次冲刺港交所上市，云迹科技还背负着对赌压力。根据补充协议，若18个月内未完成上市，投资者将恢复赎回权，云迹科技则面临18.7亿元赎回负债需现金偿还。可见，云迹科技IPO可谓是压力山大。值得一提的是，由于前期多轮融资，云迹科技如今的股权相当分散。招股书显示，云迹科技在香港上市前的股东架构中，云迹科技公司CEO兼联合创始人支涛是最大股东，持股仅9.7321%，持有该公司36.52%的投票权，执行董事兼总经理胡泉，持股7.2991%，安徽省人工智能产业投资发展有限公司、林芝腾讯科技有限公司等持股也均为10%以下，目前多达32个股东。(本文首发证券之星，作者｜于莹)

证券之星04-03 14:09

海外突发超预期！恒生科技ETF基金(513260)跌超2%，阿里跌超6%，全年回购超800亿！南向资金狂涌，半日净买入超百亿

电子跌超8%，舜宇光学科技、海尔智家、联想集团跌超7%，阿里巴巴跌超6%，京东集团跌超4%，腾讯控股跌超1%，美团微跌。上涨方面，小米集团盘中翻红涨超1%，中芯国际、商汤涨超1%。南向资金流入加速！半日净买入已超100亿港元，昨日南向资金净买入超117亿港元，其中小米集团-W、阿里巴巴-W、腾讯控股净买入额位列前三！截至4月2日，年初以来南向资金累计净流入已超4700亿港元，为去年同期的6倍！南向资金买入标的集中在科技资产，近7日，恒生科技ETF基金（513260）标的指数成份股中，小米集团、阿里巴巴、美团、中芯国际排名靠前。中信证券认为，“对等关税”对港股基本面的实质性冲击或有限，一方面港股对美营收敞口较低，另一方面根据一致预期计算的港股2025年业绩预期在已落地的两轮关税下仍小幅上修，整体看港股的业绩预期受内地的环境影响更大。综上所述，短期情绪扰动下港股或进入盘整阶段，红利属性的电信、银行，低估值的必选消费以及流动性推升的生物科技有望继续跑赢。但从4月中旬起，若海外开始交易新一轮的美降息预期，且内地也开始抢跑月底的重要会议，港股有望重拾上行趋势。（来源：中信证券20250401《海外研究｜配售和关税扰动后，港股有望重拾上行趋势》）中金表示，“对等关税”大超市场预期，主要在以下四点：1）所有贸易伙伴10%的基线关税，4月5日生效；2）对于逆差更大伙伴实施“折扣后的对等关税”（Discounted Reciprocal Tariffs），不仅针对增值税，而且还针对非关税贸易壁垒，使得关税税率大幅超出预期，4月9日生效；3）且取消800美元以下的小额包裹豁免；4）汽车25%关税于4月2日午夜生效。具体到港股市场，短期可能因为情绪的冲击而承压。据此前预计，恒指在23,000-24,000区间计入预期充分，追高性价比不高，有可能在这一位置震荡，那么现在遇到外部扰动，不排除阶段承压。但是，更重要的是内需对冲力度和速度，如果内需对冲力度大（关注财政发力），那么反而能够起到比较好的对冲效果，也可以届时提供较好的再介入机会。（来源：中金公司20250403《“对等关税”大超市场预期港股短期或因情绪的冲击而承压》）全面覆盖AI软、硬件板块机遇，认准恒生科技指数。数据显示，自1月14日行情启动以来至4月2日，恒生指数、恒生中国企业指数累计上涨23%、25%，而恒生科技指数累计涨幅超28%，弹性更加突出，是追踪本轮AI大浪潮的高效投资工具。看好DeepSeek带来的历史性投资机遇，不妨关注全市场费率更低的恒生科技ETF基金（513260），管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一一只管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。恒生科技ETF基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-03 13:49

精研科技收盘上涨1.70%，滚动市盈率49.27倍，总市值73.56亿元

、步步高(vivo)、OPPO、华为、联想、本田等国内外知名消费电子和汽车品牌。公司及子公司广东精研、瑞点精密、安特信、常州博研均已被认定为高新技术企业，公司于2019年荣获国家技术发明二等奖，并于2021年被认定为国家制造业单项冠军示范企业。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入15.76亿元，同比-3.08%；净利润9960.64万元，同比-14.57%，销售毛利率30.35%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 58 精研科技 49.27 44.24 3.43 73.56亿行业平均 41.21 40.68 3.70 199.94亿行业中值 49.11 48.90 3.36 56.67亿 1 惠威科技 -695.58 -473.30 6.75 26.06亿 2 硕贝德 -170.76 -30.88 5.80 60.08亿 3 易天股份 -126.91 128.16 3.19 27.76亿 4 捷邦科技 -117.24 -81.31 3.49 45.37亿 5 闻泰科技 -80.76 34.44 1.13 406.85亿 6 凯旺科技 -52.20 -59.31 3.88 33.70亿 7 瀛通通讯 -31.00 -32.41 3.23 25.61亿 8 星星科技 -25.92 -20.75 8.67 104.35亿 9 福日电子 -19.15 -19.16 2.88 54.85亿 10 捷荣技术 -18.61 -37.84 6.18 45.12亿 11 卓翼科技 -15.50 -13.60 9.97 55.85亿

金融界04-02 17:20

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