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南向资金净流入134.75亿港元：盈富基金、美团领涨，腾讯、小米遭抛售

来源：港交所官网。强方兑换保证：香港联系汇率制度下，港元兑美元达7.75上限时，金管局卖港元、买美元以稳定汇率。数据来源：香港金融管理局官网。恒生中国企业：追踪香港上市国企的ETF，反映国企股表现，受南向资金关注。数据来源：港交所官网。 2025年相关大事件 2025年5月6日：南向资金净买入港股134.75亿港元，盈富基金、美团和恒生中国企业分别获净买入45.51亿、34.56亿和23.11亿港元，创年内单日新高。数据来源：香港经济日报。 2025年5月5日：金管局承接12.3亿美元沽盘，注资95.32亿港元，港元维持7.75强方兑换保证水平。数据来源：香港经济日报。 2025年5月3日：港元触发强方兑换保证，金管局承接60亿美元沽盘，注资465.39亿港元，启动接钱周期。数据来源：香港经济日报。国际投行与专家点评 2025年5月6日，摩根士丹利分析师James Lee表示：“南向资金流入显示港股估值吸引力，盈富基金和美团受追捧反映市场对科技和消费板块的乐观预期。”数据来源：香港经济日报。 2025年5月5日，高盛分析师Lisa Yang指出：“美团的配送效率和用户粘性增强，叠加港股流动性改善，科技板块有望持续领涨。”数据来源：证券时报。 2025年5月4日，瑞银分析师Michael Chen评论：“盈富基金和恒生中国企业的大幅净买入反映资金对港股核心资产的信心，估值修复行情可期。”数据来源：财新。 2025年5月3日，巴克莱银行分析师John Kim表示：“腾讯和小米短期抛售属正常调整，AI和消费板块的长期潜力仍受机构青睐。”数据来源：腾讯新闻。 2025年5月2日，彭博社分析师Sarah Wu称：“港股低估值和高股息率吸引南向资金，但全球贸易摩擦可能带来短期波动。”数据来源：彭博社。来源：今日美股网

今日美股网05-07 00:10

路透：反向亚洲金融危机到来？亚洲货币飙升，去美元化似乎变成了现实

，市场出现了一定程度的稳定。但港币逼近联系汇率的强方（货币兑美元汇率接近制度设定的最高值，即本币最坚挺的那一侧），新加坡元飙升至十多年来的高位附近。 Gavekal Research创始合伙人路易·文森特·加夫在播客中表示，“这让我想起了一个反向亚洲危机的情景”，因为货币变动的速度太快。在1997年和1998年，资本外逃导致泰国、印尼和韩国等地的货币暴跌，之后这些国家下决心积累美元储备。加夫说：“亚洲危机以来，亚洲的储蓄不仅庞大，而且一直倾向于流入美国国债。而现在，这种交易突然不再像以前那样是稳赚不赔了。” 台湾交易者报告称，美元抛售一边倒，导致交易难以执行，市场猜测这至少得到了中华民国央行的默许。交易者表示，亚洲其他市场的交易量也很大。分析人士指出，真正引发这场动荡的，是特朗普施加的高额关税，动摇了投资者对美元的信心，颠覆了原本流入美国资产的贸易美元流向。首先，尤其是中国大陆的出口商，由于关税减少了对美客户的准入，未来收到的美元将更少。其次，人们对美国经济衰退的担忧也使美国资产的回报蒙上阴影。法国外贸银行（Natixis）高级经济学家吴卓殷表示：“特朗普的政策削弱了市场对美元资产表现的信心。” 他还说，有人开始猜测市场上所谓的“海湖庄园协议”，即一个旨在削弱美元的协议——以特朗普在佛州的豪华度假庄园命名。中华民国的贸易谈判办公室否认上周在华盛顿进行的关税谈判涉及外汇问题。亚洲拥有全球最大的美元储备，集中在中国大陆、台湾、韩国和新加坡，合计达到数万亿美元。仅中国大陆的银行外汇存款——主要是美元，且大多由出口商持有——截至3月底已达9598亿美元，接近三年来的最高水平。此外，还有由这些货币资助的投资项目。这些货币的借款成本按全球标准来看很低，再加上养老金和保险基金对美国股票和债券的投资，由于对冲成本高昂，这些投资通常对外汇对冲的比例很小。从各方迹象来看，市场对美元的看法正在发生转变。高盛在周二的一份报告中指出，投资客户最近从做空人民币转为做多，也就是说他们开始做空美元，预计美元将进一步走弱。摩根士丹利中国首席经济学家邢自强表示，特朗普4月2日发布“解放日”关税公告，是让投资者开始至少进行对冲（如果不是直接抛售）美国资产的警钟。他说：“从中期和长期来看，我认为人们开始思考未来如何分散资产配置，而不是陷入美元至上的过时思维。” 一种过去颇受欢迎的交易——在港币远期市场买入廉价美元，业内称之为“源源不断的礼物”——也开始逆转，因为这种操作必须基于港币保持稳定。总部位于新加坡的全球套利基金Aravali Asset Management首席投资官穆克什·戴夫表示：“宏观基金和杠杆投资者，在港币远期市场里投入了数千亿美元的‘免费资金’交易，现在他们开始撤出。” 香港香港金融管理局周一表示，已在减少美债久期，并将货币敞口多样化，转向非美元资产。亚洲债券市场的上涨，表明出口商和长期投资资金可能也正在回流本国。法国巴黎银行新加坡亚洲-太平洋地区利率与外汇策略师帕丽莎·赛姆比表示：“资产回流的讨论正在成为现实”，投资者和出口商要么在撤出，要么急于进行对冲，“无论以哪种形式出现，这都说明美元的支撑正在转变并趋于减弱……这表明‘去美元化’正在发生。” 瑞银估算，如果台湾的保险公司将对冲比率提高到2017年至2021年的平均水平，可能涉及抛售多达700亿美元的美元。当然，中华民国央行已誓言稳定本币汇率，甚至国总统罕见地录制视频声明，强调汇率问题并非美台贸易谈判的议题。尽管如此，市场似乎已经用“钱袋子”投了票。分析公司Spectra Markets总裁、资深交易者布伦特·唐纳利表示：“美元兑新台币走势就像煤矿里的金丝雀。亚洲对美元的需求，和亚洲央行支持美元的意愿，都在减弱。” 来源：加美财经

加美财经05-07 00:00

没人想看特朗普悬念片、全球又跌了！小心反向亚洲货币危机，美联储来者不善

。而香港则加大了本币的抛售力度以捍卫其联系汇率制。新台币的上涨显示出大规模平仓正在进行，同时突显出一个（在许多经济体中）存在的问题：多年来巨额贸易顺差累积的美元多头头寸（主要在出口商和保险公司中）现在面临质疑和紧张。 “今天的真正动作在亚洲外汇市场，”Saxo新加坡首席投资策略师Charu Chanana表示，“如果这些货币继续大幅升值，可能引发人们对‘反向亚洲货币危机’的担忧，并在债券市场引发连锁反应，因为市场担心亚洲机构重新评估它们未对冲的美国国债敞口。” 此外，英国央行预计本周将降息，甚至可能为一系列连续降息铺平道路，以应对贸易战。欧洲央行理事会成员Yannis Stournaras则表示，欧洲央行也将进一步降息。大宗商品方面，此前因欧佩克+决定加快增产而创下四年低点的油价回升，布伦特原油期货最新上涨2.2%，至61.55美元。黄金价格上涨1.2%，至3375美元的一周高点，因避险需求增加。

欧罗巴05-06 18:53

决策分析：小心逆转亚洲货币危机！今日香港也动手了，警惕美联储无情“鹰”姿

8亿美元，以防止港币升值、突破与美元的联系汇率。当日清晨，港元兑美元汇率升至7.75，触及强方兑换保证水平。根据联系汇率机制，香港金管局在美股收市后进行了此次操作。近期港汇持续走强，此次是继5月3日后，香港金管局再次入市承接美元沽盘。 Saxo银行驻新加坡的首席投资策略师 Charu Chanana 表示：“今天的真正看点在亚洲外汇市场。如果这些货币继续大幅升值，可能引发市场对‘逆转亚洲货币危机’的担忧，波及债券市场，因为人们担心亚洲机构可能重新评估它们未对冲的美债敞口。” 中国大陆方面，人民币兑美元升至7.23，创3月20日以来最高水平。台湾新台币周二相对平稳，兑美元交投在30.185附近，距离周一触及的近三年高点29.59不远。市场关注的焦点是中美贸易紧张局势的缓和可能性，此前北京上周表示正在评估华盛顿提出的举行关税谈判的提议。但由于细节缺乏，投资者只能试图解读白宫传出的各种消息。特朗普周日表示，美国正在与包括中国在内的许多国家会谈，他在与中国的谈判中的主要目标是达成一个公平的协议。周一，特朗普又宣布对美国以外制作的电影征收100%关税，但没有明确说明这些关税将如何实施。 Chanana 表示：“目前关税相关的新闻头条对市场走向的影响更大。这意味着短期的风险回报仍可能偏向上行，因硬数据表现稳健，市场情绪受到达成贸易协议希望的提振。” 周一的数据表明，美国4月服务业增长加快，同时企业为材料和服务支付的价格指标跃升至两年多来的最高水平，显示出由于关税导致的通胀压力正在积聚。接下来市场将关注周三的美联储政策决议，市场普遍预期该央行将维持利率不变，但焦点在于决策者将如何应对充满关税风险的局面。 DWS美国首席经济学家Christian Scherrmann表示：“美联储正处于两难境地。我们认为它们将采取略偏鹰派的语气，但更倾向于‘延长暂停’，而不是降息。” LSEG数据显示，交易员预计今年将有75个基点的降息，首次行动可能在7月。大宗商品方面，周二油价在前一交易日触及四年低点后企稳，该低点受OPEC+决定加速增产的影响。黄金因避险需求升温而触及一周高点3387美元。

云涌05-06 16:14

会员

亚洲货币升值为了讨好美国？美元抛售暂歇等谈判细节，美联储今日开会

局周二入市干预，因为港币本月第四次触及联系汇率区间的上限。这轮美元兑亚洲货币的广泛抛售引发了市场猜测，即亚洲地区经济体可能愿意让本币升值，以争取美国在贸易谈判中做出让步。至于这是否真能帮助达成贸易协议，还有待观察。周二可能影响市场的关键动态：经济事件：法国、德国、英国和欧元区4月PMI数据财报：法拉利、Telenor

风起05-06 14:48

会员

“五一”假期中国资产大涨，恒生科技ETF龙头(513380)盘中涨超3%，恒生科技指数已连涨两周

期港币汇率持续走强，逼近 7.75 的联系汇率上限，香港金融管理局（HKMA）多次干预以平衡汇率，背后或折射出国际资本对港股资产的强烈配置需求。在香港房地产市场仍处调整期的背景下，资金集中流向港股科技及互联网板块的趋势显著。平安证券研报指出，展望后市，大幅上涨后港股科技股估值优势仍在，关注科技领域催化剂、两会政策信号，以及美国总统特朗普政策扰动。虽然港股经历大幅上行，但恒生科技指数估值仅略高于近10年均值减一倍标准差，在全球比较下港股估值优势仍在。当前限制中国资产估值中枢上移的主要因素仍是盈利水平，若后续科技领域催化剂(尤其是企业盈利)能持续涌现，结构性机会有望继续增加。恒生科技ETF龙头(513380)：指数覆盖港股优质科技龙头，软硬科技兼备。经筛选后最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司。场外联接(A类：012804；C类：012805；F类：022005)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-06 13:56

突发预警！香港金管局：港元触及交易区间上限 605亿买美元“捍卫联系汇率制”

后，斥资605亿港元买入美元，试图捍卫联系汇率制。周一晚间，台湾央行官员表示，如果外汇市场稳定受到威胁，央行将介入。香港金管局周二在亚洲版彭博社页面上称，在港元触及交易区间上限后，当局斥资605亿港元购入美元，创历史新高。自上周五以来，金管局已斥资561亿港元购入美元。联系汇率制是一种固定汇率制，即将本币与某特定外币的汇率固定下来，并严格按照既定兑换比例，使货币发行量随外汇存储量联动的货币制度。如果所联系的货币是美元，也可称作“美元化制度”。此次反复干预正值美元走弱，亚洲货币上涨，且有迹象表明美国政府即将与主要合作伙伴终止贸易和关税协议。港元本季上涨0.4%，周一触及7.75和7.85兑1美元交易区间的强势区间。 (来源:Bloomberg) 近期依赖贸易的亚洲经济体货币的上涨，引发了各国央行决策者的担忧。尽管货币走强有助于吸引外资，降低进口成本，但也可能会损害出口商的利益，使其产品在全球的竞争力下降。周一晚间，台湾央行官员表示，如果外汇市场稳定受到威胁，央行将介入。此前，台币汇率创下近40年来最大涨幅。台币大幅升值正给台湾出口导向型产业带来压力，尤其是内存模块供应商，因为这些供应商的合同主要以美元结算。市场观察人士警告称，新台币升值趋势可能持续，加剧市场动荡。热门台币衍生品的深度倒挂表明，美元的抛售压力仍有很大空间。据彭博社汇编的数据，周一，台币现货汇率与台币/美元1年期无本金交割远期汇率之间的价差扩大至约3000点，为至少20年来的最高水平。 (来源:Bloomberg) 这种差异是近期对台币需求似乎永无止境的最新迹象，因市场猜测台币将与美国达成贸易协议——这种情绪推动台币周一飙升5%。台币购买速度如此强劲，以至于推动了包括马来西亚林吉特和人民币在内的其他区域货币在最近几天上涨。出口商纷纷将所持美元兑换成台币，以及人寿保险公司对冲美元投资组合，这些因素都推高了台币汇率。策略师表示，目前几乎没有迹象表明台币汇率会立即回落。彭博社引述知情人士透露，台湾金融监督管理委员会正在与人寿保险公司开会，讨论汇率波动的影响。台湾央行周一试图安抚市场，称汇率连续两天飙升部分原因是市场波动，并警告投资者不要进行不负责任的投机。

颜辞05-06 12:50

【直击亚市】下一波贸易风暴前的平静！亚币暴动靠美元拯救，黄金疯涨近100美元后不停歇

同时，香港当局动用创纪录的资金试图捍卫联系汇率制度。有关当局表示，他们继续买入美元。 Lord Abbett公司货币团队负责人兼投资组合经理Leah Traub表示：“对于这种升值我会保持谨慎，因为台湾、马来西亚，尤其是香港的央行，如果有需要，都有充足的手段买入美元。” 美国盘后，福特汽车公司撤回财务指引，并表示汽车关税将影响利润。Palantir Technologies公司在盘后交易中大跌逾9%，此前其业绩未能满足投资者对这只今年标普500指数表现领先股票的最高预期。随着债券交易员削减此前因特朗普贸易战引发的市场动荡而不断积累的降息押注，市场注意力将很快转向周三的美联储决议。 Bankrate的Greg McBride表示：“在贸易战和不断变化的关税格局下，不确定性占据主导，但鉴于消费者支出和就业的硬数据依然坚挺，美联储将继续按兵不动。”

云涌05-06 12:28

直线拉升！港股科技率先突破“关税大跌”压力位

020年10月28日以来，港元首次触发联系汇率机制下的强方兑换保证。金管局表示，近期港元偏强主要由于股票投资相关的港元需求增加，支持港元汇价，银行体系总结余将在5月7日增至913.09亿港元。此前，金管局已在5月3日和5月5日分别向市场注资465.39亿港元和95.32亿港元，累计注资达1166.14亿港元。从行业来看，除了恒生科技指数重仓的电子、传媒年初至今的净流入比较高，医药和汽车的净流入也很高。也就是说，如果要搏5月反弹的话，医药+新能源车含量更高的港股科技指数也许会比恒生科技表现更好，因为这个指数比恒生科技多了9%的医药+新能源车含量。此外，作为港股科技重仓股的小米最近也是大动作不断，自家首个推理大模型MiMo个人觉得突破非常大，70亿参数规模太牛了，在数学推理和代码竞赛里居然超过了OpenAI和阿里的大模型。小米这波技术突围，其实是港股科技整个板块创新活力的一个缩影。五一小长假期间美国主动释放关税谈判信号，市场对贸易缓和预期升温，人民币汇率在五一期间直接升破7.20。多种因素凑一起，港股科技的估值修复又有了众多有力催化剂，5月反弹有戏，尤其是科网股、医药和新能源车，更容易被资金盯上。港股科技50ETF（159750）成分股里既有腾讯、阿里这种市值几千亿的龙头，也有16家市值500亿以下的中小公司，涵盖科技、消费、医药、新能源车等领域的“潜力股”，分散风险的同时能抓住更多增长点，直接抱大腿了。作者：三好金融民工

金融界05-06 12:06

南下资金净流入港股6053.25亿港元！港股科技30ETF(513160)、港股消费ETF(159735)涨超3%

（约合60亿美元）购买美元，以捍卫港币联系汇率制度，这是香港金管局有记录以来最大的单日美元购买操作。华泰证券表示，近期港股市场展现出较强的相对收益韧性，主要或受益于短期贸易冲突边际缓和及中期市场结构优势，进一步上行空间仍存，原因是：1）4月制造业PMI虽低于预期，但港股对出口链及中游制造企业的依赖度较低，实质性影响有限；2）近期美方多次释放关税谈判信号，假期离岸人民币走强，短期市场风险偏好有望提振；3）美国就业数据暂显韧性，但前瞻指标预示美经济下行风险仍大，海外流动性短期“易松难紧”，对港股制约或有限；4）全球资金寻求美股替代品下港股或存资金再配置需求。配置上，建议逐步转向进攻，关注内需消费、科技及高股息中一季报表现稳健的方向。银河证券认为，随着美国所谓“对等关税”政策影响渐弱，投资者风险偏好逐步回升。积极的财政政策和适度宽松的货币政策，有望带动港股盈利稳中有升。当前港股估值处于历史中低水平，中长期投资价值较高。配置上，短期内关注受益于扩大内需政策的消费板块、自主可控程度提升的科技板块、贸易依赖度低及股息率高的板块。相关产品：港股科技30ETF(513160)；港股消费ETF(159735)；港股通创新药ETF(159567) 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-06 11:47

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