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港股创新药精选ETF(520690)今重磅上市！三重引擎驱动创新药黄金周期，掘金千亿老龄化需求+技术出海红利
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美元首付款，创下中国双抗药物出海纪录；联邦制药将GLP-1创新药UBT251授权诺和诺德，首付款达2亿美元；和铂医药与阿斯利康达成技术平台合作，首付款及短期里程碑金额达1.75亿美元。这些标杆性交易不仅验证了中国创新药的国际竞争力，更重构了全球医药创新版图。商业化进程的提速进一步印证产业成熟度，2025年上半年国产1类新药获批数量创历史新高，TROP2 ADC、GLP-1受体激动剂、IL-4R抑制剂等重磅靶点药物集中上市，百济神州、信达生物等龙头企业研发费用率呈现下降拐点，昭示着行业从研发投入期向利润兑现期的关键跨越。二、指数编制机制：构建创新纯度的精密过滤器恒生港股通创新药精选指数的核心优势在于其层层递进的筛选体系，形成一套严密的“创新纯度认证机制”。指数首先锚定港股通标的与恒生综合指数（A+H）的双重资格门槛，确保成分股具备内地资金可投性与市场代表性。行业分类上精准锁定“281020生物技术”子行业，将传统制药企业天然排除在外。最具突破性的是引入自然语言处理技术（NLP）量化企业的创新关联度——通过解析公司年报、研发报告、专利文本等非结构化数据，构建创新药主题相关性模型，系统性剔除排名后5%的“伪创新”企业。这种动态语义分析相比传统行业分类，更能识别真正专注于前沿靶点（如ADC、双抗、细胞治疗）的创新主体。在此基础上，进一步实施研发投入增长率末位淘汰机制，将年度研发开支同比增长排名最低的5%企业排除，确保成分股具备持续创新动能。流动性层面设置日均成交额不低于1000万港元的硬性标准，并对成交额排名后20%的成分股施加50%市值折价系数，这种“成交额分段加权”设计既保证成分股交易可行性，又规避流动性陷阱对指数表现的侵蚀。最终通过市值排名筛选50强企业，形成兼具创新浓度与市场代表性的成分组合。三、权重配置逻辑：龙头聚焦与风险控制的动态平衡指数的加权体系展现了对创新药产业本质的深刻洞察。采用流通市值加权的核心理念，客观反映市场对创新价值的集体共识，但通过三重约束机制规避市场非理性波动：个股15%的权重上限防止单一个股风险过度暴露；前五大成分股合计权重不超过60%的设定，在集中龙头溢价与分散风险间取得精妙平衡；特定情形下的流动性折价处理则构成第三重保险。这种设计高度契合创新药行业“赢家通吃”的特性——头部企业凭借重磅管线（如GLP-1药物、PD-1抑制剂）往往占据行业70%以上利润，但研发失败率高企又要求适度分散风险。指数每季度的权重再平衡机制及时捕捉市值变迁，半年度成分检讨采用“40/60缓冲区”规则（排名40名以上新股纳入，60名以下老股剔除），避免因短期波动导致的频繁调仓冲击。历史回溯显示，该机制使指数在2024年生物科技板块剧烈震荡中，相较未设缓冲区的同类指数减少约2.3%的换手损耗。恒生港股通创新药精选指数前十大持仓数据来源：iFind，2025年7月31日四、投资价值验证：弹性、估值与资金共识的三重印证 2025年上半年资本市场表现充分验证了该指数的配置价值。在创新药行业基本面持续向好、海外授权交易密集落地、医保支付政策边际改善的多重利好下，恒生港股通创新药精选指数实现58.95%的累计收益，显著跑赢恒生指数（+18.2%）和沪深300指数（+12.7%），相较恒生医疗保健指数获取11个百分点的超额收益。这一表现凸显了指数两大核心优势：其一是主题纯度带来的高弹性，专注创新药核心赛道；其二是中小市值的成长爆发力，成分股中市值低于500亿元的企业占比达54%，对临床进展、授权交易等催化剂事件反应更为敏锐。估值维度显示显著修复空间。截至2025年6月末，指数市净率（PB）为3.09倍，较2023年历史低点2.1倍有所回升，但仍低于5年均值3.8倍；市销率（PS）2.88倍，处于近十年30%分位水平。若参考国际创新药指数估值体系（如NASDAQ生物科技指数当前PS 5.2倍），中国创新药板块仍存在40%以上的估值折价。这种低估源于市场对研发风险的过度担忧，而随着企业商业化能力持续验证，估值体系有望系统性重构。资金流向印证机构投资者的战略布局。2025年第二季度南向资金在港股医疗保健板块呈现高度选择性流入，净买入额前十名的企业均为该指数成分股，其中创新药企业占比达80%。具体来看，GLP-1赛道龙头企业联邦制药获净买入78亿港元，ADC药物先锋企业荣昌生物获净买入52亿港元，双抗平台技术企业康方生物获净买入43亿港元。外资同步加大配置力度，全球最大生物科技ETF（IBB）管理人在2025年5月专项发布报告指出：“中国创新药企在ADC、双抗等领域的平台型技术布局已形成差异化优势，当前估值水平具备显著配置价值。”前十大成分股合计权重从2023年的68%优化至2025年的53.08%，既保留了龙头企业的核心地位（前三大成分股百济神州、信达生物、石药集团合计权重38.4%）。数据来源：iFind 五、配置策略：把握产业变革的制度化工具恒生港股通创新药精选指数通过制度设计构建了独特的竞争优势：在产业趋势捕捉层面，指数与创新药企的研发投入强度、管线进展、出海成果形成强关联；在组合纯度保障层面，严格的业务相关性筛选使指数创新药业务收入占比超过80%，远高于普通医药指数50%的水平；在风险管理层面，流动性折让机制有效防范了2024年四季度出现的创新药板块流动性危机，而权重上限规则使指数在2025年3月的个股暴雷事件中损失可控。对于不同风险偏好的投资者，可采取差异化配置策略：长期配置型资金建议考虑通过港股创新药精选ETF（交易代码：520690）建立基础仓位，结合季度财报披露周期实施“下跌5%加仓，上涨15%部分止盈”的网格策略；趋势交易型资金可关注指数与纳斯达克生物科技指数的联动效应，在NBI指数（NBI纳斯达克生物科技指数）突破关键技术位时同步增配；产业投资者则可利用指数成分股调整规律（每年6月/12月检讨），在调整日前布局可能新入围的中小型创新药企。需要特别提示的是，2025年9月8日将实施新权重上限规则，前五大成分股面临被动调仓压力，可能带来短期套利机会。中国医药创新生态正经历从“跟随创新”到“引领创新”的历史性转变。恒生港股通创新药精选指数作为市场首个精准聚焦该领域的指数化工具，通过严谨的编制规则和动态优化机制，为投资者提供了参与这一变革的高效载体。在产业政策红利持续释放、企业盈利拐点逐步显现、全球竞争力不断强化的背景下，该指数有望成为分享中国医药创新红利的核心配置标的。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-01 10:47
港药开盘飙涨！完全剔除CXO的港股通创新药ETF(159570)大涨超2%，标的指数“大提纯”！近2日“吸金”超7.7亿元！
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t交易，交易总额超20亿美元。今年以来联邦制药、翰森制药等企业先后就GLP-1类药物达成海外BD交易。 7月30日，Madrigal Pharmaceuticals 宣布与石药集团有限公司达成一项独家全球许可协议，正式获得口服GLP-1受体激动剂SYH2086的全球开发、生产和商业化权利。据公告，石药集团将旗下自主研发的口服GLP-1R激动剂SYH2086的全球权益授权予美股上市公司Madrigal Pharmaceuticals，协议总对价最高可达20.75亿美元，包含1.2亿美元首付款及高达19.55亿美元的潜在里程碑款项，并基于产品净销售额支付最高双位数的分成比例。此外，中国生物制药附属公司将获3亿美元技术转移里程碑付款。7月30日，中国生物制药发布公告，公司的全资附属公司礼新医药科技（上海）有限公司与海外药企的LM-299/MK-2010“PD-1/VEGF双抗”对外授权合作进展顺利，预计近期将收到3亿美元的技术转移里程碑付款。根据海外药企业绩会披露，LM-299的技术转移已于7月完成，并预计将在第三季度确认这笔款项。【创新药：国际化加速+政策支持+技术突破三轮驱动】中信建投证券指出，创新药受国际化加速、政策支持、技术突破三轮驱动。 1. 国际化加速：（1）国内创新药数据闪耀国际大会。近年来国内创新药数据登上ASCO的比例和口头汇报比例持续提高，2025年ASCO共有73项研究中选口头报告，其中11个LBA，建议持续关注后续EHA、ADA、ESMO等会议国内创新药数据读出。（2）2024年以来，中国创新药BD出海交易量质齐升，诸如ADC、双抗、GLP-1类资产不断涌现大额出海BD交易，出海BD的首付款和总包金额均明显提升，表明中国创新药不断收获国际MNC认可。 2. 政策支持：2024年以来创新药全产业链支持政策逐步落地，如鼓励保险增量资金投资、集采优化、商业健康保险目录等一系列组合拳，医药行业尤其创新药已经步入新一轮的政策支持发展新周期。医保谈判、商业保险目录落地等政策为创新药支付端提供增量空间，2018年至2024年间医保谈判新增药品协议期内销售额超过5400亿元，占2018年至2024年医保基金总支出的比例仅为2%，未来提升空间显著。 3. 技术突破：ADC、GLP-1、IO多抗及TCE技术引领行业革新。全球ADC药物2023年销售额突破104亿美元，国内创新药企加速布局，新靶点潜力显现。GLP-1减重赛道向多效性升级，口服制剂研发及新靶点探索打开出海空间。免疫治疗领域，AK112在耐药性肿瘤中展现突破，IBI363在多瘤种中展现BIC潜力，TCE技术逐步拓展至实体瘤及自免疾病治疗。持续看好创新药产业技术驱动周期，关注双抗及多抗、ADC及小分子疗法等领域相关企业。（来源：中信建投证券20250727《创新药行业最新观点及标的更新》）【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）标的指数100%布局创新药产业链！港股通创新药ETF（159570）标的指数是弹性更高的创新药，2025年初至今涨超109%，港股医药类指数领先！底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570），场外联接（A类：021030；C类：021031）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。港股通创新药ETF（159570）标的指数为国证港股通创新药指数，涨幅统计区间2024/06/27-2025/06/27，国证港股通创新药指数近5个完整年度（2020-2024）的涨幅分别为88.80%、-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-31 10:08
富国基金旗下富国兴泉回报12个月持有期混合A二季度末规模2.26亿元，环比增加2.39%
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生制药、江苏银行、中金黄金、腾讯控股、联邦制药、山金国际、热景生物、生益科技，前十持仓占比合计34.20%。天眼查商业履历信息显示，富国基金管理有限公司成立于1999年4月，位于上海市，是一家以从事资本市场服务为主的企业。注册资本52000万人民币，法定代表人为裴长江。
金融界07-22 18:29
港股医药狂飙！药明康德通过特别分红+回购组合回馈股东30亿元点燃CXO行情，恒生医疗ETF(513060)盘中涨1.5%成交超21亿
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半数上涨，丽珠医药、再鼎医药涨超9%；联邦制药、康方生物涨超7%；金斯瑞生物科技涨超5%；诺诚健华涨超4%；翰森制药、科伦博泰生物-B、海吉亚医疗等个股跟涨，涨幅均超2%。消息面上，7月港股医药板块迎来强势回归，而CXO（医药外包服务）龙头药明康德的中期业绩预告，成为点燃行情的核心催化剂。公司上半年预计实现归母净利润约85.61亿元，同比大增101.92%，远超市场预期。更值得关注的是，公司出售资产获得的30亿元收益几乎全部用于回馈股东——通过20亿元股份回购及10亿元特别分红，体现了对股东价值的重视。 CXO龙头中报高增长，行业复苏信号明确药明康德引领业绩潮，除营收增长20.64%至207.99亿元外，药明康德的核心盈利指标同样亮眼：扣非净利润达55.82亿元，同比增长26.47%。其增长动能主要来自：持续经营业务收入增长24.24%，反映全球创新药研发外包需求韧性和行业景气度全面回升。三重引擎驱动，CXO行业成长逻辑强化 1.政策红利释放第十一批国家药品集采明确“新药不集采”原则，优化专利药保护机制，为创新药研发注入确定性；医保基金累计结存3.86万亿元，支付能力充足，直接利好承接研发需求的CXO企业。 2.创新药价值重估传导国内Big Pharma（如恒瑞医药、中国生物制药）完成创新转型，凭借临床资源和现金流优势加速管线开发。例如中国生物制药斥资5亿美元收购礼新医药，推动ADC药物国际化，进一步扩大CXO企业订单来源。 3.技术革命赋能效率医疗AI应用落地加速：蚂蚁集团推出医疗大模型驱动的“AQ”应用，并与苹果健康服务集成；AI在药物发现、临床试验设计等环节的渗透，显著提升CXO企业研发效率与成本优势。恒生医疗ETF（513060）凭借高效布局工具属性，成为捕捉行业红利的核心载体。该指数代表性强，覆盖港股医疗设备、药品、生物科技全产业链，前十大成分股权重59%，集中布局行业龙头。与此同时，该指数运作效率突出，近1年跟踪误差仅0.060%（同类最低），管理费0.50%，支持T+0交易，流动性充裕（近1周日均成交额超20亿元）。通过短期把握中报行情,重点关注药明康德、凯莱英等CXO龙头的正式中报披露，以及药明生物的产能利用率改善信号。中长期布局创新转化节点——ADC/双抗出海：科伦博泰等企业的海外授权进展；港股通扩容预期，部分优质18A公司有望纳入。投资者可通过恒生医疗ETF（513060）一键布局港股优质医药公司。风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-22 11:27
创新药再度大涨！纯度100%的港股通创新药ETF(159570)大涨超3%再创历史新高！
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期临床试验达到主要研究终点。博安生物、联邦制药涨超8%，金斯瑞生物科技、再鼎医药涨超7%，康方生物、凯莱英涨超5%。【医保与集采支撑有力，创新药行业成长动能强劲】光大证券指出，2024年医保基金收支结构合理，体现出运行的稳健性。截至2024年底，全国基本医疗保险（含生育保险）基金总收入34913.37亿元，总支出29764.03亿元，全国基本医保统筹基金累计结存38628.5亿元。 7月15日，第十一批集采品种遴选情况公布，释放出集采政策向创新药倾斜的积极信号。此次集采坚持“新药不集采、集采非新药”原则，对药品进行严格筛选。医保基金的稳健运行与集采政策的精准优化，协同作用于创新药行业。雄厚的医保基金结余，使创新药纳入医保后的支付有了可靠保障，患者可及性显著提升，市场需求有望进一步释放。集采政策对创新药的保护，从研发端鼓励企业加大投入，加速创新进程，推出更多具有临床价值的创新药。光大证券认为，近期我国多家药企的创新药品种频繁出海，已经验证了我国创新药研发能力，政策上的进一步扶持有助于激发药企研发投资，利好行业长远发展，建议关注创新药龙头企业。（来源：光大证券20250720《医保与集采支撑有力，创新药行业成长动能强劲》）【自免疾病进入双抗时代，关注龙头药企进展】东吴证券表示，自免疾病领域因其庞大的市场需求和未被满足的治疗需求，已成为医药行业中备受关注、极具发展潜力的重点领域。据Business Research insights预计，到2027年全球自身免疫性疾病治疗市场规模将达到1193.5亿美元。目前单抗药物在一些自免疾病中已经表现出优异的疗效，但仍有部分自免疾病如COPD、IBD仍需要更好的治疗手段。双抗药物的核心特点在于能够同时靶向两个不同的抗原或表位，产生叠加或抑制效应，更有效地抑制疾病进程；此外，双抗药物还可以诱导特定的细胞间相互作用，即细胞桥接，这种“桥接”可以将效应细胞直接“招募”到靶细胞附近，实现精确的细胞杀伤或调节。相较于传统的自身免疫病药物与单抗药物，双抗自免药物通常有更好的疗效，在克服耐药性、降低剂量、毒性等方面也有着不错的表现；但与此同时，双抗自免药物在免疫原性和疗效持续时间上存在劣势，总体成药性还有待更多临床数据验证。建议关注已在临床阶段的双抗自免药物，如港股上市药企的CM512（TSLP/IL13）、AK139（IL-33R/IL-4Rα）等。（来源：东吴证券20250720《自免疾病进入双抗时代》）【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）标的指数100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比近72%，龙头属性突出！港股通创新药ETF（159570）标的指数是弹性更高的创新药，2025上半年涨幅62.78%，港股医药类指数领先！底层资产是港股，可以T+0交易！中国硬核创新药力量，新质生产力代表，港股通创新药ETF（159570），场外联接（A类：021030；C类：021031）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。港股通创新药ETF（159570）标的指数为国证港股通创新药指数，涨幅统计区间2024/06/27-2025/06/27，国证港股通创新药指数近5个完整年度（2020-2024）的涨幅分别为88.80%、-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-22 10:18
香港医药ETF(513700)涨超2.3%，国产创新药呈井喷之势
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珠医药(01513)上涨13.22%，联邦制药(03933)上涨8.30%，金斯瑞生物科技(01548)上涨7.19%，再鼎医药(09688)，康方生物(09926)等个股跟涨。香港医药ETF(513700)上涨2.36%，最新价报0.69元。消息面上，今年以来，中国创新药产业取得瞩目成绩，10亿美元以上的大额对外授权（BD）交易频现，仅上半年的对外授权交易金额就已接近去年全年水平。光大证券称，创新药板块核心逻辑是中国创新药管线出海进入加速兑现期，24年License-out交易81项、总金额450亿美金，25年初至今交易43件、总金额已超460亿美金；部分创新药公司24年已实现盈亏平衡，部分龙头有望在25-26年陆续实现盈亏平衡，短期1-2个月头部公司中报收入及利润延续超预期趋势确定性强。化学制药板块多数企业已走出集采阵痛，24年约半数公司收入正增长，同时在进行创新转型，优质品种引进或售出将带来股价催化和价值重估机会。香港医药ETF紧密跟踪中证港股通医药卫生综合指数，中证港股通医药卫生综合指数从港股通范围内选取50只流动性较好、市值较大的医疗卫生行业上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内医药卫生上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，中证港股通医药卫生综合指数(930965)前十大权重股分别为信达生物(01801)、药明生物(02269)、百济神州(06160)、康方生物(09926)、石药集团(01093)、中国生物制药(01177)、京东健康(06618)、三生制药(01530)、翰森制药(03692)、阿里健康(00241)，前十大权重股合计占比59.44%。香港医药ETF(513700)，场外联接A：021088；联接C：021089；联接I：022844。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-22 10:08
继续狂飙，港股通创新药ETF(520880)涨逾3%再攀新高，康方生物8连阳，机构：创新药价值重塑进行时
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板块个股全线猛攻，丽珠医药飙涨11%，联邦制药涨近8%，再鼎医药、金斯瑞生物科技涨超6%，康方生物、科伦博泰生物-B、瀚森制药等涨幅居前。康方生物8连阳再刷历史新高。图片来源：Wind 西南证券表示，BD出海+研发与商业化进程推进+政策支撑，创新药及其产业链加速价值重塑。建议持续关注创新药及其产业链在BD、研发突破、商业化、政策落地、业绩超预期等重磅催化与长期价值实现下的投资机会。 1、BD方面：2025年上半年中国创新药BD出海交易超50起，总金额超480亿美元，态势火热。国产双抗/多抗、GLP-1RA、ADC等类型创新药出海为中国药企注入新增量，价值加速重估。 2、研发与商业化进展方面：大品种核心适应症优异临床数据的读出、商业化进程与结果的推进都将对相应管线的价值预期产生重大变化从而推动股价上涨。 3、政策方面：2025年3月《政府工作报告中》首次提出“健全药品价格形成机制，制定创新药目录，支持创新药和医疗器械发展”、7月医保局与卫生健康委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》、同月医保目录调整方案出台，对创新药支付端的改善和产业的长期发展形成有力支撑。资料显示，港股通创新药ETF（520880）被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，为全市场唯一。该指数高纯度聚焦创新药产业链，截至6月末，前十大成份股合计权重达75.85%，龙头效应显著。图：恒生港股通创新药精选指数前十大权重股开年以来，港股创新药板块走势强劲，数据显示，截至6月末，恒生港股通创新药精选指数累计上涨58.95%，领涨一众创新药指数，较恒指、恒科指分别超额38.95和40.27个百分点。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据来源：沪深交易所等，恒生港股通创新药精选指数基日为2020.12.31，发布日期为2023.7.17，恒生港股通创新药精选指数发布以来各个完整年度涨跌幅为：2021年，-22.72%；2022年，-16.48%；2023年，-19.76%；2024年，-14.16%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。风险提示：港股通创新药ETF被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指数基日为2020.12.31，发布日期为2023.7.17，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-22 10:08
恒生医疗ETF(513060)拉升涨超2%，政策支持下，创新药企有望加速实现价值兑现
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珠医药(01513)上涨11.57%，联邦制药(03933)上涨7.00%，再鼎医药(09688)上涨6.03%，博安生物(06955)，金斯瑞生物科技(01548)等个股跟涨。恒生医疗ETF(513060)上涨2.02%，最新价报0.66元。拉长时间看，截至2025年7月21日，恒生医疗ETF近1周累计上涨8.95%，涨幅排名可比基金1/3。流动性方面，恒生医疗ETF盘中换手10.09%，成交8.40亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至7月21日，恒生医疗ETF近1周日均成交28.22亿元，排名可比基金第一。第十一批国家药品集采正式启动，共涉及55个品种，释放出集采政策向创新药倾斜的积极信号。中信建投证券指出，本次集采坚持“新药不集采、集采非新药”的原则，并进一步优化了品种遴选条件，包括排除协议期内的医保谈判药品、专利侵权风险高的品种以及年采购额低于1亿元的品种，体现出政策对创新药的保护力度不断增强。同时，集采规则更加注重“稳临床、保质量、防围标、反内卷”，通过品牌报量机制、价差控制优化、低价声明制度等措施，引导企业从低价竞争转向质量与成本并重的竞争模式，有助于仿制药市场生态的健康发展。这一系列政策调整有望提升优质仿制药企业的市场份额和盈利能力。光大证券指出，截至2024年底，全国基本医疗保险基金总收入达34913.37亿元，累计结存38628.5亿元，为创新药的可及性提升和市场需求释放提供了坚实基础。与此同时，第十一批集采明确“新药不集采”原则，并与医保目录谈判相衔接，进一步强化了对创新药的政策支持。医保基金的稳定运行与集采规则的优化形成协同效应，从支付端和研发端共同推动创新药行业的发展。多家国内药企的创新药品种频繁出海，验证了我国创新药研发能力的提升，未来在政策支持下，创新药企有望加速实现价值兑现。规模方面，恒生医疗ETF近2周规模增长2.21亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/3。数据显示，杠杆资金持续布局中。恒生医疗ETF最新融资买入额达1.60亿元，最新融资余额达2.31亿元。截至7月21日，恒生医疗ETF近2年净值上涨30.39%。从收益能力看，截至2025年7月21日，恒生医疗ETF自成立以来，最高单月回报为28.34%，最长连涨月数为5个月，最长连涨涨幅为46.59%，上涨月份平均收益率为6.82%。截至2025年7月21日，恒生医疗ETF近1年超越基准年化收益为0.79%。截至2025年7月18日，恒生医疗ETF近1年夏普比率为2.22。回撤方面，截至2025年7月21日，恒生医疗ETF今年以来相对基准回撤0.52%，在可比基金中回撤最小。回撤后修复天数为43天。费率方面，恒生医疗ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.15%。跟踪精度方面，截至2025年7月21日，恒生医疗ETF近1年跟踪误差为0.060%，在可比基金中跟踪精度最高。从估值层面来看，恒生医疗ETF跟踪的恒生医疗保健指数最新市盈率（PE-TTM）仅31.11倍，处于近3年14.3%的分位，即估值低于近3年85.7%以上的时间，处于历史低位。恒生医疗ETF紧密跟踪恒生医疗保健指数，恒生医疗保健指数提供一项市场参考指标，反映在香港上市、主要经营医疗保健业务证券的整体表现。数据显示，截至2025年7月21日，恒生医疗保健指数(HSHCI)前十大权重股分别为百济神州(06160)、信达生物(01801)、药明生物(02269)、康方生物(09926)、石药集团(01093)、中国生物制药(01177)、三生制药(01530)、京东健康(06618)、翰森制药(03692)、药明康德(02359)，前十大权重股合计占比60.73%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）恒生医疗ETF(513060)，场外联接(博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)A：014424；博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C：014425)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-22 09:58
八连涨后首度回调！港股通创新药ETF(159570)久违回调不到1%，最新规模超100亿元创上市新高！
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%，康方生物、信达生物微跌。上涨方面，联邦制药涨7%，乐普生物涨超1%，中国生物制药、再鼎医药微涨。【机构：创新药行情如火如荼，第十一批药品集采鼓励创新趋势显著】中泰证券认为，创新药行情如火如荼，继续把握创新主线+Q2业绩超预期。当前市场，建议两条主线共同把握：从基本面来看，创新药仍是当前医药板块中产业趋势最为明确且具备未来成长空间的子行业，全年维度创新药作为医药板块的投资主线不会变化，建议积极拥抱；此外，7月中报业绩预告/快报陆续披露，CRO&CDMO、GLP-1景气赛道、困境反转的个别器械、原料药等个股表现亮眼，建议继续积极布局有望逐步走出拐点的细分板块。政策方面，第十一批药品集采正式启动，鼓励创新趋势显著。7月15日，高层组织药品联合采购办公室公布了第十一批集采品种遴选情况，初步确定将对55种药品进行采购。本次集采种遴选规则首次透明化，新增2条品种遴选规则：①市场规模考量：第十一批集采首次增加“年采购额超过1亿元”的硬性条件；②创新药保护全面升级：“集采非新药、新药不集采”成为明确原则。协议期内的医保谈判药品、新进入医保目录首年的竞价药品不纳入。中泰证券认为，设置规模门槛是为创新留足空间，给予小品种成长时间，而整个谈判协议期内创新药暂不集采，有望保护医药产业的创新积极性。此外，竞价规则也进行了优化，有效防“内卷”。不再简单选用最低报价作为参照，即使出现个别企业报低价，也不会影响其他正常报价的企业。实行“低价声明”制度，要求每个品种报价最低的中选企业解释报价合理性，承诺不低于成本报价。中泰证券指出，集采规则的调整使得集采回归理性竞争，企业赚取合理利润空间，这一产业趋势中，原料药制剂一体化企业优势将更为突出。此外，2018年以来，医保局已会同有关部门组织开展10批国家组织药品集采，累计成功采购435种药品。减轻群众在仿制药上的费用负担的同时，医保基金腾出费用空间、也为创新药支付创造更有利条件，持续看好医保腾笼换鸟支持创新药发展。（来源：中泰证券20250721《创新药及产业链引领行情；第十一批药品集采启动，鼓励创新趋势明确》）【机构：港药强势，继续推荐创新药板块】光大证券指出，随着南下资金持续净流入，港药板块估值仍具有吸引力。年初以来南下资金持续买入港股通医药公司，沪港深通资金持仓比例前十大医药股的平均持仓比例已达37.90%。港股医药板块的PE估值收缩从2021年年中开始，并已持续多年，年初以来板块持续反弹，当前估值仍具吸引力。光大证券认为，关注盈利改善和BD交易的实质性进展机会，建议积极增加创新药板块配置。（来源：光大证券20250717《港股医药：板块表现强势，建议积极增加配置》）国信证券表示，继续推荐创新药板块，国内及海外市场均有持续改善。7月，医保目录及商业健康保险创新药品目录调整正式启动。今年首次新增的商保创新药目录，主要聚焦创新程度高、临床价值大、患者获益显著，但因超出“保基本”定位暂时无法纳入基本目录的药品，为创新药发展提供更充足的经济支撑。国产创新药有望在医保谈判和商保的支持下，进一步实现销售放量。海外市场方面，国产创新药在ASCO、ADA等学术会议中读出了优秀的临床数据。随着国产创新药的临床数据和临床进度在全球范围内的竞争力越来越强，创新药出海的趋势不断加强。（来源：国信证券20250717《医药生物行业2025年7月投资策略》）【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）标的指数100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比近72%，龙头属性突出！港股通创新药ETF（159570）标的指数是弹性更高的创新药，2025上半年涨幅62.78%，港股医药类指数领先！底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570），场外联接（A类：021030；C类：021031）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。港股通创新药ETF（159570）标的指数为国证港股通创新药指数，涨幅统计区间2024/06/27-2025/06/27，国证港股通创新药指数近5个完整年度（2020-2024）的涨幅分别为88.80%、-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-21 14:58
医疗大模型加持！苹果或在健康领域与蚂蚁AI应用AQ展开合作，恒生医疗ETF(513060)近1周新增规模居同类第一
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)下跌1.64%。成分股方面涨跌互现，联邦制药(03933)领涨4.94%，巨子生物(02367)上涨3.47%，和黄医药(00013)上涨1.61%；健康之路(02587)领跌7.53%，三生制药(01530)下跌6.22%，一脉阳光(02522)下跌4.58%。恒生医疗ETF(513060)下跌1.23%，最新报价0.64元。拉长时间看，截至2025年7月18日，恒生医疗ETF近1周累计上涨11.13%，涨幅排名可比基金1/3。流动性方面，恒生医疗ETF盘中换手25.26%，成交21.05亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至7月18日，恒生医疗ETF近1周日均成交26.82亿元，居可比基金第一。消息面上，苹果或与蚂蚁集团在健康领域展开合作。蚂蚁AI健康应用AQ的iOS版本已支持与iPhone、AppleWatch集成，结合硬件数据与AI分析提供个性化健康服务，还将开发“跌倒检测紧急救援”等创新功能。AQ是蚂蚁6月推出的战略级应用，依托自研医疗大模型提供超百项AI服务，链接近百万医生与5000余家公立医院，具备“AI诊室”“名医AI分身”等功能，支持管理个人及家庭健康档案。作为国内首批通过医疗大模型可信评估的应用，其iOS版本上线为双方合作奠定基础。华福证券指出，国家医保局与国家卫生健康委联合发布《支持创新药高质量发展的若干措施》，从五方面共十六条内容为中国创新药产业发展注入新活力。政策上，利用医保数据为研发导航、针对重点领域实施国家科技重大专项以解决研发问题；进院环节，加快创新药进入定点机构速度，提高可及性。在政策与市场双轮驱动下，中国创新药产业在国内外市场均有显著进展，未来有望迎来更辉煌的发展阶段。规模方面，恒生医疗ETF近1周规模增长2.42亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/3。数据显示，杠杆资金持续布局中。恒生医疗ETF连续3天获杠杆资金净买入，最高单日获得1616.78万元净买入，最新融资余额达2.65亿元。截至7月18日，恒生医疗ETF近2年净值上涨32.38%。从收益能力看，截至2025年7月18日，恒生医疗ETF自成立以来，最高单月回报为28.34%，最长连涨月数为5个月，最长连涨涨幅为46.59%，上涨月份平均收益率为6.82%。截至2025年7月18日，恒生医疗ETF近1年超越基准年化收益为0.69%。截至2025年7月18日，恒生医疗ETF近1年夏普比率为2.22。回撤方面，截至2025年7月18日，恒生医疗ETF今年以来相对基准回撤0.52%，在可比基金中回撤最小。回撤后修复天数为43天。费率方面，恒生医疗ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.15%。跟踪精度方面，截至2025年7月18日，恒生医疗ETF近1年跟踪误差为0.060%，在可比基金中跟踪精度最高。从估值层面来看，恒生医疗ETF跟踪的恒生医疗保健指数最新市盈率（PE-TTM）仅31.43倍，处于近3年14.87%的分位，即估值低于近3年85.13%以上的时间，处于历史低位。恒生医疗ETF紧密跟踪恒生医疗保健指数，恒生医疗保健指数提供一项市场参考指标，反映在香港上市、主要经营医疗保健业务证券的整体表现。数据显示，截至2025年7月18日，恒生医疗保健指数(HSHCI)前十大权重股分别为信达生物(01801)、百济神州(06160)、药明生物(02269)、康方生物(09926)、石药集团(01093)、中国生物制药(01177)、三生制药(01530)、京东健康(06618)、翰森制药(03692)、药明康德(02359)，前十大权重股合计占比60.26%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）恒生医疗ETF(513060)，场外联接(博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)A：014424；博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C：014425)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-21 13:37

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