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发生了什么？交易员不再确信美联储下周会继续加息
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互换合约现在消化的基准利率仅比当前有效联邦基金利率高出21个基点，意味着未来两次政策会议上加息一次的概率约为80%。他们此前曾预计美联储5月加息近乎板上钉钉，而且6月也存在一些继续上调的可能。 “债市正在对地区银行的消息做出反应，”太平洋投资管理公司(Pacific Investment Management Co.)高级投资组合经理Michael Cudzil表示，“现在称这是危机还为时过早，”但市场担心更多银行将面临压力，并出脱所持资产。对政策敏感的两年期美国国债收益率一度下滑18.7个基点，至3.90%的低点，为约一个月来最大盘中跌幅。与此同时，KBW地区银行指数一度下跌4%，创下年内新低。（图源：彭博社）总部位于加州的第一共和银行(First Republic Bank)股价大跌后停牌，据称该公司正考虑剥离500亿至1000亿美元的长期抵押贷款和证券，作为更广泛救助计划的一部分。纽约时间周二下午1点，420亿美元两年期国债的收益率低于4%，交易商对下周美联储会议的预期有所缓和，此后美国国债的反弹势头增强。除了大幅降低政策收紧的可能性外，互换合约还显示，美联储利率触顶后的宽松预期上升，到年底基准利率预计在4.3%左右。联邦基金有效利率目前为4.83%。（图源：彭博社）富国银行(Wells Fargo)策略师Angelo Manolatos和Mike Schumacher在给客户的报告中写道，他们怀疑美联储不会让目前银行业的焦虑情绪阻止其再次加息，市场可能难以进一步降低对近期紧缩政策的押注。本周五的收入和支出报告，其中包括美联储密切关注的个人消费支出指标，可能是下周决定之前交易员关注的重点。但要改变央行在官员们进入会前沟通中断之前所暗示的路线，难度似乎很高。 RJ O 'Brien & Associates董事总经理John Brady表示，如果美联储下周三不加息，“个人消费支出将受到相当大的冲击”。“现在按下恐慌按钮似乎还为时过早。”
夏洛特2023-04-26
银行危机担忧重燃刺激债市，美联储加息成未知数
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约目前反映出，央行基准利率仅比当前有效联邦基金利率高出20个基点，这暗示未来两次FOMC会议中有一次加息的可能性约为80％。而本周早些时候，交易员认为美联储在5月份加息几乎是肯定的，且6月份有可能进一步加息。除了大幅降低加息的可能性外，掉期交易还显示，市场对利率见顶后美联储降息的押注有所增加，他们预计到年底联邦基金利率预计在4.3％左右。
金融界2023-04-26
美股收盘：道指跌350点纳指跌2% 中概股普跌优品车跌超20％
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互换合约现在消化的基准利率仅比当前有效联邦基金利率高出20个基点，意味着未来两次政策会议上加息一次的概率约为五分之四。他们本周曾预计美联储5月加息近乎板上钉钉，而且6月也存在一些继续上调的可能。　　对政策敏感的2年期美国国债收益率一度下跌18.7个基点至3.90％，创下约一个月来最大盘中跌幅。当日KBW区域性银行股指数一度重挫4％并触及内新低。陷入困境的第一信托银行在股价暴跌后停牌，据悉该公司正在探索剥离500亿至1000亿美元的长期抵押贷款和证券。
金融界2023-04-26
银行动荡冲击债市交易员不再笃定美联储还会加息一次
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互换合约现在消化的基准利率仅比当前有效联邦基金利率高出20个基点，意味着未来两次政策会议上加息一次的概率约为五分之四。他们本周曾预计美联储5月加息近乎板上钉钉，而且6月也存在一些继续上调的可能。　　对政策敏感的2年期美国国债收益率一度下跌18.7个基点至3.90％，创下约一个月来最大盘中跌幅。当日KBW区域性银行股指数一度重挫4％并触及内新低。　　陷入困境的第一共和银行在股价暴跌后停牌，据悉该公司正在探索剥离500亿至1000亿美元的长期抵押贷款和证券。　　第一共和银行跌至历史新低据悉拟变卖多达1,000亿美元资产　　“债券市场正在回应区域银行的消息，” Pacific Investment Management Co．高级投资组合经理Michael Cudzil说，现在说这是一场危机还为时过早，但人们担心更多银行面临压力并卸载资产。　　互换合约还显示，美联储利率触顶后的宽松预期上升，市场料年底前基准利率降至4.3％。有效联邦基金利率目前在4.83％。
金融界2023-04-26
美元果然重跌！全球17家央行权威指南：激进紧缩时代告终鸽派转向“看跌”牢不可破
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，然后在11月和12月降息50个基点，联邦基金利率到2024年第二季达到3%。理由：在40年来最激进的货币政策紧缩周期之后，裂缝开始形成。房地产市场正在恶化，商业情绪处于衰退区域，最近的银行业压力意味着贷款条件将大幅收紧。经济硬着陆的可能性正在上升，这将意味着通胀下降得更快。美联储的价格稳定和就业最大化的双重任务使其能够灵活地通过降息迅速做出反应。风险：劳动力市场紧张导致服务业持续通胀可能导致美联储加息时间更长。相反，更严格的贷款标准、债务上限危机或美国政府的关门，以及学生债务偿还的重启可能会造成更严重的经济衰退，从而引发更激进的美联储降息反应，”ING强调。欧洲央行建议：5月加息25个基点，6月最终加息25个基点，第一次降息不会在2024年下半年之前。理由：欧洲央行不想再成为金融市场、欧元区政府或该地区经济的无条件最后贷款人。尽管总体通胀率将进一步下降，但服务业的充足管道压力和居高不下的核心通胀率支持进一步加息和“高位持续更长时间”的方法。即使收紧货币政策进一步破坏欧元区的经济前景，欧洲央行也不会考虑改变当前立场，直到预期和实际通胀率都明显再次向2%靠拢。风险：在更有利的经济环境中，欧洲央行可能会加息超过目前预期的50个基点。另一方面，通胀急剧下降和美国突然放松货币政策，可能会迫使欧洲央行在2024年初放松货币政策。日本央行建议：今年不太可能加息，但最早可能在6月调整收益率曲线控制。一种选择是日本央行以5年期政府债券收益率(JGB) 目标，而不是目前的政策，该政策将10年期国债收益率限制在0.5%。理由：随着工资增长强劲和服务业带动的温和复苏，核心通胀预计将在2023年保持在长期平均水平之上。人们也将越来越多地呼吁纠正债券市场的扭曲。因此，日本央行最终应在年内调整或放弃YCC政策，为2024年政策利率正常化铺平道路。风险：日本央行担心经济重回通缩，在决定是否将政策变化推迟到明年之前，日本央行将仔细研究强劲的工资增长是否只是今年的一次性事件。英国央行建议：5月加息25个基点，然后暂停，今年不降息。理由：看起来英格兰银行的紧缩周期已经结束，而且在最近的评论中，多位官员都试图保持开放的选择。但该行表示，如果出现“通胀持续”的新迹象，它可能会进一步加息。请记住，最近的工资和CPI数据均高于预期，表明再次上涨应该是5月份的基本情况。尽管如此，政策制定者已明确表示，过去加息的大部分影响仍将持续，因此ING认为5月以后进一步收紧政策的门槛仍然很高。风险：如果服务业通胀继续呈上升趋势，并且最近的调查证据显示价格压力下降，那么英国央行可能会走得更远，尽管市场目前定价的三四次加息似乎是极端的。 G10其他国家央行预测 (来源:ING) 加拿大央行建议：加拿大利率已达到4.5%的峰值，首次降息将在2023年第四季到来，政策利率将在2024年降至3%。理由：劳动力市场吃紧，但通胀放缓速度快于加拿大央行的预期。加拿大比美国更容易受到中央银行利率变化的影响，因为抵押贷款利率的固定期限较短，数百万家庭在今年和明年的利率水平会更高。加拿大在融资、出口和大宗商品价格方面对美国的高度敞口增加了国内经济和通胀的下行风险。风险：加拿大央行担心，虽然通胀正在迅速下降，但紧俏的就业市场和粘滞的通胀预期意味着它无法发出解除警报的信号。尽管如此，由于加拿大央行承认政策是“限制性的”，似乎不太愿意重启加息。自1月以来，它一直将政策利率维持在4.5%。澳洲联储建议：不变理由：在4月份暂停加息以收集更多信息后，澳洲联储可能会看到通胀率进一步下降，这不会为在本次会议上进一步收紧政策提供任何理由。风险：劳动力市场数据等波动性数据可能比单独的通胀数据给澳大利亚央行造成更混乱的局面，但很难看出这些数据糟糕到足以证明进一步加息是合理的。ING展望的3.85%峰值利率看起来必须在短期内下调，以符合比澳大利亚央行本身预测的更快的通胀下降路径。它认为通胀要到2025年才能回到目标，但ING认为这完全是错误的。瑞典央行建议：4月加息50个基点，6月可能再加息25个基点。理由：瑞典经济无疑在苦苦挣扎，鉴于可变利率抵押贷款的普遍存在，住房市场现在下跌15%。但就目前而言，核心通胀远高于此前瑞典央行的预测，委员会显然对瑞典克朗疲软及其对未来通胀的影响感到担忧。中央银行一年只有五次会议，因此必须对每一次会议都加以考虑，并且已表示希望置身于欧洲央行面前。尽管如此，随着经济中对利率敏感的部分面临压力，逻辑只能走这么远。风险：对瑞典克朗疲软的担忧加剧主导了所有其他考虑因素，利率升至4%或更高。挪威央行建议：第二季再加息两次25个基点。理由：除其他因素外，挪威克朗的持续疲软使挪威央行在3月份的预测中增加了几次加息。从那以后，这个故事并没有发生太大的变化。贸易加权挪威克朗已经企稳，核心通胀大致符合预期。因此，目前没有理由怀疑挪威银行的指导意见，即在暂停之前我们将再加息两次25个基点。风险：挪威克朗进一步疲软和/或全球利率再次飙升促使利率升向4%。瑞士央行建议：6月份最终加息25个基点，然后长时间暂停。理由：继年初的上升之后，瑞士的通胀率在3月份大幅下降，从3.4%降至2.9%，预计未来几个月将继续下降。这一点，以及金融稳定面临的风险，应该会促使瑞士央行在6月最终加息25个基点，幅度小于之前的加息幅度，将其关键利率调至1.75。这将使总紧缩幅度达到250个基点，远低于其他发达经济体。然后预计将保持其利率不变，直到2024年底。风险：如果通胀证明比预期更持久，瑞士央行利率可能会进一步上升至2%。波兰央行建议：年没有降息的空间，货币宽松政策将于2024年第三季开始。理由：尽管过去两个季度消费者支出有所下降，但核心通胀的月度增长率与2022年最糟糕的月份一样高。这大概是促使货币政策委员会修改其沟通方式，不再表示愿意考虑在2023年底降息的原因。价格具有粘性，通货紧缩主要是在能源价格上涨逆转的背景下发生的。通胀远未得到遏制，政策制定者无法在实体经济出现疲软迹象的情况下放松政策。虽然总体通胀率在短期内可能会快速下降，但会放缓，而且NBP的2.5%目标短期内不会出现。NBP 3 月份的宏观经济预测假设利率不变，预计CPI不早于2025年回到目标水平。风险：市场押注信贷紧缩导致全球经济放缓或当地CPI下滑速度快于预期可能会促使NBP在今年第二季降息，这略微不利。匈牙利央行建议：正在形成一个鸽派的支点。理由：匈牙利央行在基准利率和2022年10月中旬推出的临时目标工具(TTT)之间做出了显着差异，基准利率负责价格稳定。由于匈牙利与通货膨胀的斗争将是一场漫长的斗争，ING认为基本利率要到2023年底才会发生变化。有效的工具是隔夜快速存款，它具有最终控制权过度市场稳定。近期市场稳定性的积极发展为货币政策转向打开了大门。首先是4月份隔夜回购利率的大幅下调，随后是影响5月或6月18%有效利率的降息周期。风险：更棘手的核心通胀和不断恶化的风险情绪，只会推迟不可避免的宽松周期。捷克国家银行建议：鹰派，2023年降息的空间有限。理由：通货膨胀率仍然很高并高于目标，捷克国家银行希望在开始利率正常化进程之前看到抑制通货膨胀的进展。新的董事会成员甚至提到，如果工资增长仍然过高，则可能会加息，从而存在工资-通胀螺旋上升的风险。利率正常化似乎只有在通胀明显放缓时才会开始。风险：如果工资增长明显超过10%，那么CNB甚至可能会考虑加息。罗马尼亚国家银行建议：在2023年剩余时间内维持7.00%的利率不变，2024年初首次降息。理由：除非发生严重的经济衰退，目前未预料到，否则罗马尼亚国家银行最有可能在采取下一步行动之前等待当前的通货紧缩趋势得到巩固，实际正利率可能是转向降息的触发因素。我们认为这在2024年第一季是可能的。实际上，央行已经转向宽松的政策立场，容忍货币市场处于历史高位的流动性过剩。这一直将市场利率推低至关键利率以下，并使6.00%的存款便利比7.00%的关键利率更具相关性。土耳其中央银行建议：5月的选举是利率前景的关键催化剂。理由：虽然经常账户赤字继续扩大，但数据也表明外部融资环境充满挑战，因为几乎所有的赤字都是通过储备来融资的，因为错误和遗漏的资金流入停止了。对于通货膨胀，重建成本的额外财政负担和土耳其中央银行支持立场可能会对已经升高的整体通货膨胀造成进一步压力。我们看到预算赤字扩大，12个月累计占GDP的比重上升至2.4%，而去年年底为0.9%，这些指标表明需要重新平衡经济。风险：当前的政策设置不仅依赖于低利率，还依赖于选择性信贷政策和“自由化战略”。选举结果将决定我们是否会看到对低利率的偏好继续，或者看到通过调整政策利率转向货币政策正常化。中国人行建议：除非经济意外恶化，否则中国人民银行不会再放宽政策。理由：2023年第一季GDP同比增长4.5%，高于预期，3月份零售额同比增长10.6%，表明国内经济有望复苏。风险：尽管3月份的数据显示出现反弹，但中国的出口总体上一直在收缩。出口需求疲软可能会给制造业工资带来压力，并在临近年底时放缓消费增长。中国人民银行可能会通过降低存款准备金率来先发制人地降低利率和/或注入额外的流动性以支持基础设施项目。这应该有助于地方政府抑制提供投资的利息成本，因为它们的财政能力在复苏中期仍然很弱。韩国银行建议：韩国央行不再以当前3.50%的利率加息，今年第四季将首次降息。理由：预计全年通胀率将下降至2%。风险：由于围绕全球大宗商品价格的不确定性，预计韩国央行暂时将保持强硬立场。如果通胀变得比预期更棘手，韩国央行可能会在明年晚些时候降息。印度尼西亚银行建议：印尼央行在今年早些时候将利率维持在5.75%不变，但降息可能只会在第三季末发生。理由：价格压力有所消退，但总体通胀仍远高于目标，这应该会将潜在的宽松政策推迟到9月左右。风险：通胀下降更为明显以及印尼盾进一步走强，可能为央行将首次降息提前至第三季度初打开大门。
会员
小萧2023-04-25
80年代数百家贷款机构倒闭一幕重演？“美联储新喉舌”警告：银行业的混乱还没有结束
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。存款利率往往会在美联储停止上调基准联邦基金利率后的两到三个季度左右达到峰值，这意味着存款利率可能会在今年年底前继续上升。美联储官员已经暗示，他们可能会在5月2日至3日的会议上将联邦基金利率上调至略高于5%的水平，然后考虑暂停加息。由于存款外逃而失去廉价资金来源的中小银行可能面临融资压力。但当股价下跌时，这种做法就不那么有吸引力了，那些市值大幅缩水的银行可能会发现它们无法筹集到资金。 TS Lombard首席美国经济学家Steven Blitz说，许多小银行的贷存比接近80%，而大银行的贷存比为60%。他说，拥有更多存款的大型银行没有理由担心失去存款，如果需要收缩资产负债表，它们更有可能减持证券，而不是减少贷款。对于数百家规模较小的银行来说，可能的解决方案是减少贷款。达拉斯联储前主席卡普兰本月在投资银行咨询公司Evercore ISI主持的一次电话会议上表示:“全国范围内的情况是，这些银行要么冻结了存贷比，要么更有可能非常想要降低存贷比。”“这就是为什么这个国家的很多中小企业都会接到一个电话，礼貌地说，‘到今年年底，我们将无法再向你提供贷款，或者我们将重新计算你的贷款。’” 如果危机已经平息，为什么还需要这么做?卡普兰说，问题在于，越来越多的银行高管意识到，他们可能会在风险更高的商业房地产贷款以及商业和工业贷款上面临亏损，而他们没有为这些贷款预留足够的缓冲资金。（图源：美联储、华尔街日报）利率风险是硅谷银行恐慌的催化剂。2020年和2021年，随着财政刺激带来的存款大量涌入，银行增加了抵押贷款支持证券或较长期国债的投资组合。较高的利率降低了这些债券的价值，导致持有这些证券可能出现巨额未实现损失。如果银行面临因贷款违约而造成损失的担忧，储户的焦虑情绪可能会重新浮现。目前的银行危机“是在第二或第三局，而不是第七局，”卡普兰说。他认为，在对后果有更好的认识之前，美联储不应该加息，特别是因为如果今年晚些时候不得不降息以应对更大的危机，那将带来有害影响。他说:“恐怕我们会遇到一些我们无法完全理解的事情。” 任何贷款紧缩都可能对小企业造成不成比例的影响。过去一个月里，主要在资本市场上借款的大公司在信贷成本或可获得性方面几乎没有变化。（图源：美联储、华尔街日报）高盛的数据显示，雇员少于100人的企业近70%的商业和工业贷款来自资产规模低于2,500亿美元的银行，30%的此类贷款来自资产规模低于100亿美元的银行。该行的经济学家估计，在大城市以外，这种联系更为紧密:在美国大多数县，中小银行占小企业贷款的90%。可以肯定的是，目前的情况与2008年的金融危机几乎没有相似之处，那次危机是由承销不良的抵押贷款推动的，这些抵押贷款被捆绑成难以估值的证券。当时，出现了一个危险的反馈循环:抵押债券价格下跌导致银行停止放贷，导致更多房屋丧失抵押品赎回权，进而导致抵押债券价格进一步下跌。对银行业压力的担忧导致政府债券价格上涨，收益率下降，这减少了银行持有证券的未实现损失，正是这些损失引发了硅谷银行危机。蒙特利尔BCA Research首席全球策略师Peter Berezin表示:“这更像是一个自我限制的周期，而不是自我强化的周期。” 这使得当前的动荡有可能类似于上世纪80年代末的储贷危机，当时有数百家贷款机构倒闭。问题持续了数年，但经济直到1990年才出现衰退。
会员
夏洛特2023-04-25
巴伦机构投资经理调查：看涨今年美股的减少，债券和黄金更受青睐
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软而转向低利率？三分之二的受访者认为联邦基金利率今年将在4.5%至5.25%之间，而目前的目标范围是4.75%至5%。换句话说，央行几乎已经完成了加息，但投资者不应该指望今年会降息。 "我认为没有人会反对美联储对通胀上升反应迟钝，"弗雷泽财务顾问公司的首席投资官乔希·弗雷泽说。"现在有一种担心，这种担心是正确的，他们对通货膨胀率下降的反应可能会很慢。" 大多数大资金经理预计，2023年的通货膨胀率为4%至5%，2024年通货膨胀率将下降到3%左右。只有9%的受访者预计明年的通胀率，将达到或低于美联储2%的目标。大约24%的经理人认为美国今年的实际国内生产总值将收缩；38%的经理人预计经济将扩张1%左右，38%的经理人预计增长2%或更多。盐湖城Alta资本管理公司的负责人凯西·尼尔森认为，温和的经济衰退将在2023年底或2024年初开始，"消费者的资产负债表目前看起来不错，但随着储蓄减少，他们正朝着错误的方向发展。如果失业率开始上升，情况会变得更糟。经济学家会告诉你，过去一年美联储的所有加息才刚刚开始影响经济。" 近四分之一的民调受访者称，美国经济衰退是未来几个月股市的最大风险，23%的人提到了利率上升，20%的人提到了令人失望的企业盈利。其他投资者则更为乐观。康奈尔资本管理公司的总裁兼首席执行官大卫·哈茨尔说："我不认为会有长期的经济衰退。我的大多数客户都有生意，他们真的很看好。美国主街看起来相当不错，他们乐观积极，期待着另一个好年景。" 美国的“主街”（Main Street）通常指的是美国城镇或城市的主要商业区，象征着普通民众的生活和普通企业。与之相对应的是华尔街（Wall Street），指代美国金融市场和大型企业。因此，当人们提到“主街”，他们通常是在讨论普通人、小企业和日常生活，而不是大型公司和金融机构。第一共和银行在3月的市场上受到冲击，短暂地引起了人们对金融危机的担忧，但大多数大资金经理并不担心美国最大和区域性银行的健康问题。更重要的是，66%的人认可监管机构对银行业动荡的反应。 "在我看来，标准普尔500指数在10月份看到了底部，我不认为我们会看到一个重大的回调，"阿尔杰公司的首席执行官兼首席投资官丹·钟说。"我们正在接近美联储加息周期的尾声....这是一个新的牛市的开始，也是成长股再次引领市场的开始。" 不过，估值并没有多少误差的空间。标准普尔500指数的远期收益为18.4倍，比一年前要便宜，但远高于过去20年的平均15.7倍。只有8%的受访者称美国股市被低估了，而47%的人认为股票被高估了。经理们说，不利的经济结果，可能会促使美联储最快在今年晚些时候降息，提升市场的市盈率，但这也不是股票的制胜策略，在很大程度上要取决于潜在盈利下降的幅度。 Wealth Enhancement Group的高级副总裁兼财务顾问马克·基林说："去年市场的下跌，主要是估值被利率上升压缩。我们还没有看到的是，由于盈利增长放缓甚至出现负增长，可能会出现另一次下行。" 根据机构经理们的平均预测，标准普尔500指数今年的每股收益约为213美元，这将比去年的总额低1.4%左右。早些时候，经理们预计2024年的利润将增长9%，达到232美元。在许多专业人士看来，软着陆，即美联储在不把经济推向衰退的情况下抑制通胀，似乎不太可能。基林说："我们支持它，但不指望。" 纽约Spears Abacus Advisors的负责人鲍勃·莫根索说，更有可能的是更高的利率持续更长时间。莫根索说："我们正在过渡到一个新的时代，从货币周期到就业周期，我们在过去40年里，特别是全球金融危机以来，金融资产和实体经济之间的脱节正在逆转。实体经济将比金融市场更强大。" 莫根索说，如果工资上涨拖累了去年达到70年高点的企业利润率，那么投资者将需要更有鉴别力。他说："我们正在寻找那些最有效地利用资本的公司，或者那些并不真正需要很多资本来继续扩大业务的公司。" 莫根索指出，科技巨头苹果、微软和Alphabet是那种具有护城河的高资本效率公司，能够保持溢价估值并继续增长收益。维萨和万事达也符合这一要求，但莫根索更喜欢支付领域的廉价股票：富达国民信息服务公司（Fidelity National Information Services, Inc.，简称FIS）、Fiserv（FISV）和Global Payments（GPN）。 25%的大资金投资者称，科技是他们最喜欢的行业，而21%的人喜欢能源，19%的人喜欢医疗保健。基林是是制药和保险股的粉丝。他指出，医疗保健股今年已经下跌，使估值更具吸引力，他喜欢它们的防御属性，无论经济是否衰退，人们仍然必须服用药物和接受医疗护理。从长远来看，发达国家的人口老龄化和新兴市场医疗服务的改善，将促进对药物和服务的需求。还有大量的技术创新正在进行，从远程提供护理的新方法到开发治疗的先进技术。至于能源股，一些受访者提到，在未来几年向可再生能源的长期过渡中，预计石油和天然气的供应将出现短缺。牛市预测，这将使能源价格保持高位，足以支持充足的行业利润和强劲的股东回报。大资金经理们认为明年的石油价格变化不大。他们对12个月的平均预测是每桶78.23美元，与今天的油价差不多。钟指出，美国就业市场持续强劲，3月份的失业率为3.5%，并认为如果美国消费支出放缓，中国消费者将接过接力棒。法国路威酩轩集团（LVMH）最近一个季度的业绩，清楚地表明了这一态势，中国市场的销售已经起飞，而美国市场的销售则相对平稳，耐克情况也一样。他说，这种态势应该会使消费者自由支配的收入保持高位，而许多公司的成本削减和供应链问题的缓解有助于提高利润率。 "如果你认为我们将进入经济衰退，消费类股票可能听起来很奇怪，"钟说。"但这个行业盈利增长的]驱动力并不取决于收入的增长。利润率将随着成本的削减而改善，与去年的比较也相对容易。" 钟特别看好亚马逊，以及接触旅游和体验的消费类股票，包括Airbnb和Booking。他说，拉斯维加斯金沙集团在澳门的规模，比在其同名城市的规模更大，F1集团将从旅游的持续反弹中受益。由于Netflix 出品的《一级方程式》(Formula 1)系列节目，为这项运动带来了新的人气，一级方程式在其目前的合同于2025年到期后，应该会得到一份更有利可图的美国电视版权协议。大资金经理们对债券的热情比多年来都要高。布里奇斯专注于投资级信贷的低端产品和一些高收益问题，这些产品的回报率超过了国债，最近几个月他一直在延长期限以锁定收益率。"我知道我可以跑出去，在六个月内获得超过5%的国债，5%很好，但问题是六个月。" 其他经理人也同样在为这些天的收益率欢呼，同时对他们投资组合中的固定收益部分采取了更保守的做法。 "你终于可以在固定收入上获得回报率了，这真是太棒了，"莫根索说。"但债券很无聊，最高的信用质量，保持较短的期限。你不可能通过购买债券致富，所以你最好也不要变穷。" 近一半的民意调查对象，称国债是目前最有吸引力的固定收益类别，其次是美国投资级公司债券。经理们普遍保持较短的期限，平均分配给三年以下期限的债券的比例为61%，而分配给十年以上期限的债券的比例仅为8%。与去年秋天的大笔资金调查相比，这是向延长期限迈出的第一步。虽然股票在经历了2022年的惩罚后有所反弹，债券也再次提供了保底的投资物，但2023年对投资专家来说是艰难的一年。只有53%的大资金经理，说他们正在战胜标准普尔500指数。
澳洲亿忆网2023-04-25
邦达亚洲：大宗商品价格下滑商品货币澳元承压
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场策略师Scott Wren表示。根据联邦基金利率期货行情，美联储将在下月加息25个基点，而6月和7月暂停加息的可能性升高。　　另外，根据世界黄金协会的数据显示，各国央行购买的黄金数量在2022年同比增长152％，至1136吨，达到1967年以来新高。而近日一项针对83家央行的年度调查发现，逾三分之二的受访者认为，全球央行将在2023年继续增持黄金。这83家央行总共管理着7万亿美元的外汇资产。《汇丰外汇储备管理趋势调查》显示，大多数接受调查的外汇储备管理者们将地缘政治风险列为他们最重要的担忧之一，仅次于高通胀。超过40％的受访者将地缘风险列为头号风险因素之一，而去年的调查中这一比例为23％。由于俄乌冲突等地缘风险加剧，约三分之一的受访者已经改变或计划改变他们购买的资产。该调查报告的作者巴雷拉表示，俄乌冲突成为了“外汇储备管理者现在需要考虑的因素”。　　今日需要关注的数据有，德国4月IFO商业景气指数、美国3月芝加哥联储全国活动指数变动和美国4月达拉斯联储制造业活动指数。　　黄金/美元　　上周五黄金震荡下行，失守2000关口，现汇价交投于1978附近。除美联储官员接连发表的鹰派言论重燃美联储5月份的加息预期对黄金构成了一定的打压外，时段内美国表现良好的经济数据也是施压黄金回落的重要因素。此外，黄金在跌破2000关口的支撑后，部分多单被迫止损也加剧了黄金的跌幅。今日关注2000附近的压力情况，下方支撑在1960附近。　　澳元/美元　　上周五澳元震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于0.6680附近。除美联储5月份再次加息的预期和时段内美国表现良好的经济数据对澳元构成了一定的打压外，大宗商品国际铜，铁矿石价格下滑也对商品货币澳元构成了一定的打压。不过，美元指数在美联储加息接近尾声的担忧打压下走软限制了汇价的下单空间。今日关注0.6750附近的压力情况，下方支撑在0.6600附近。　　美元/加元　　上周五美元/加元震荡上行，突破1.3500关口并刷新3周高位，现汇价交投于1.3550附近。除美联储官员接连发表的鹰派言论重燃美联储5月份再次加息的预期持续对汇价构成支撑外，时段内美国表现良好的经济数据也对汇价构成了一定的支撑。不过，原油价格止跌反弹和美元指数因加息接近尾声预期而走软限制了汇价的反弹空间。今日关注1.3650附近的压力情况，下方支撑在1.3450附近。
金融界2023-04-24
邦达亚洲: 大宗商品价格下滑商品货币澳元承压
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场策略师Scott Wren表示。根据联邦基金利率期货行情，美联储将在下月加息25个基点，而6月和7月暂停加息的可能性升高。邦达亚洲: 大宗商品价格下滑商品货币澳元承压
邦达亚洲2023-04-24
美国GDP、日本央行决议来袭！黄金1985遇“美联储不转向”阻碍美元空头逢高卖出不变？
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刷，市场认为这不足以阻止美联储在下周将联邦基金利率再提高25个基点。同样相关的是，市场目前定价加息25个基点的可能性为90%，从而使联邦基金目标区间升至5.0-5.25%之间。日本央行本周也备受关注，尽管没有改变央行超宽松政策的预期，但这将是新任行长直田和男领导下的首次会议。富国银行预计，美联储不会在2023年降低其关键贷款利率，但认为经济最终会在今年晚些时候陷入衰退，这与一些市场对潜在转向的预期形成鲜明对比。通货膨胀和利率一起限制了经济，但富国银行警告说，美联储的工作似乎还不完整。在政策制定者确定通胀有望达到2%的目标之前，它预计不会转向降息，它认为这在2024年之前不太可能发生。富国银行预计美联储将在5月和6月的会议上加息25个基点。“一些投资者可能关注美联储是否会再加息25个基点一两次，”该行资深全球市场策略师Scott Wren表示。“对我们来说，这是分裂的，我们选择关注经济和收益的放缓。” 联邦基金期货目前定价下个月加息25个基点，随后6月和7月暂停加息的可能性更高。富国银行预计明年将多次降息，因为美联储对信贷的限制“远低于今天”。美联储的政策制定者在今年晚些时候3月会议上，预计经济将出现温和衰退，并在未来两年内出现复苏。这是美联储自2020年以来首次公开表示预计会出现衰退。黄金价格从关键支撑位1970美元附近开始反弹，并在亚洲时段早盘将其反弹扩大至1980美元上方。尽管上周五公布的标准普尔采购经理人指数初值数据强劲，但贵金属在大幅抛售后反弹。标准普尔500指数周五收盘温和上涨，因为季度业绩季仍会导致特定股票的大幅波动，描绘出平静的市场情绪。过去四个交易日，美元指数一直在101.63-102.14的窄幅区间内波动。与此同时，由于对再次加息的押注仍然稳固，对美国政府债券的需求进一步减少。这导致美国国债收益率进一步上涨，10年期美国债券的收益率跃升至接近3.57%。上周五，标准普尔制造业数据初值从市场预期的49.0和之前发布的49.2跃升至50.4。该数字在过去六个月中首次超过50.0。尽管美联储提高利率且美国商业银行信贷条件紧缩，但制造业活动复苏支持进一步收紧政策。这也暗示劳动力需求仍将极为紧张。此外，服务业PMI初值从预估的51.5和前值52.6跃升至53.7，美国经济活动的全面强劲支持美联储进一步加息的必要性。 FXStreet分析师Sugar Dua提到，金价正努力捍卫两小时内形成的上升通道图表模式下部的缓冲，贵金属已跌破200周期指数移动平均线(EMA)的1991.20美元，这表明长期趋势已转为看跌。跌破自4月19日低点1969.26美元绘制的即时支撑，将使该资产面临新的下行空间。相对强度指数(RSI)(14)已将其震荡范围移至20.00-60.00范围内，表明看跌范围转移。 (来源:FXStreet) 美元空头逢高卖出的情景？美元上周有所喘息，勉强上升0.1%，结束了为期五周的看跌阶段。FXEmpire分析师Aaron Hill指出，在卖家试图推翻日线图100.27-100.77的需求之前，市场鉴于需求可能希望预测价格上升的可能性。尽管如此，这不太可能有什么值得大书特书的，也不太可能超过50天简单移动平均线103.46：对于许多人来说，逢高卖出的情况可能会出现在未来的观察名单上。他解释：“从日线图可以明显看出，我们观察到美元上周出现温和复苏，目前显示出缺乏热情。因此，在这种情况下，随着我们进入4月的最后一周，我的初步展望保持不变，即短期内可能走高，但中期分析表明美元空头可能仍处于主导地位直至每月支撑位99.67。” “对于那些没有读过之前研究的人，我将尝试解释当前看跌氛围背后的理由。请注意，虽然月图显示上升趋势，但仍有可能延续自114.78的7个月修正，目标是99.67的月度支撑，因此美元的中期看跌设置。因此，尽管总体长期趋势朝北，但我认为美元空头仍在凝聚。” (来源:FXEmpire) Aaron补充：“然而，值得注意的是，月度时间框架内的相对强弱指数(RSI)显示该指标仍位于其50.00中心线附近，恰好被82.87高位的趋势线阻力转支撑所遮蔽。虽然这与看涨观点相呼应，但日线图上的RSI仍舒适地位于其50.00中心线下方，告诉市场参与者平均损失超过平均收益的负动能。” 因此，正如他在之前的研究中所传达的那样，虽然美元多头本周可能会尝试攀升，但Aaron发现很难想象该单位会突破50天简单移动平均线103.30。“因此，这对我来说仍然是逢高卖出的市场，目标是最终突破100.27-100.77的日需求至99.67的月度支撑。”
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小萧2023-04-24

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