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—股票和债券持有人——应该做好准备，在联邦基金利率前所未有地提高20倍之后被‘清零’。” 　　据伍德说，比特币和其他加密资产在这次银行业危机中升值，因为它们“没有核心故障点：它们是去中心化的、透明的、可审计的。”

金融界2023-03-24

会议结束。美联储宣布加息25个基点，使联邦基金利率达到4.75％-5％。总体上，美联储认为年初以来强于预期的经济数据与最近发生的银行风波大致“功过相抵”，既不需要再加息太多，也没必要很快降息，最好先观望一下。　　自去年3月首次加息以来，美联储已经加息475个基点，暴力加息的恶果正在全球银行业加速显现。一边是难以压降的通胀猛虎，一边是不断蔓延的银行危机，美联储主席鲍威尔能否化解两大危机？围绕美联储此次加息以及美国经济未来的走势等话题，“财富Plus”用户展开了激烈的讨论，以下是部分用户的精彩观点：　　美联储“一鸟在手、十鸟在林”？　　中国人民大学重阳金融研究院高级研究员王衍行　　一、美联储加息25个基点，但没有加息50个基点，这清晰无误地表明，今后货币紧缩的步伐将会“脚步越来越轻，越来越温柔”。美联储批准再次加息0.25个百分点，这足以说明，突如其来、陡生变数的危机，即美国银行系统的巨大动荡已经深刻影响了美联储的决策，使其不敢轻举妄动。周三的利率决定标志着美联储在过去一年中为对抗通胀的连续第九次加息。此次加息将使基准联邦基金利率达到4.75％-5％，已经达到了2007年9月以来的最高水平。值得指出的是，美联储这次没有选择停止加息，确实是一个英明的决策，否则，可能会导致美国金融领域的巨大混乱，抑或瘫痪，而美联储也将成为“儿童团”的代名词。俗话说“十鸟在林，不如一鸟在手”，美联储加息25个基点就是“一鸟在手”，而停止加息就是“十鸟在林”。又如，“手中没把米，叫鸡都不理”，美联储加息25个基点就是“手中之米”。　　二、一个十分关键的信号。这次的美联储政策声明中有了一个关键变化——该声明移除了“持续加息”的措辞，而在过去的八份政策声明中都有这个措辞。美联储主席鲍威尔也暗示，周三的加息目前可能会是最后一次，具体取决于在本月早些时候发生银行挤兑事件后任何放贷收缩的程度。这向投资者传达的信息可能是美联储虽在这次政策会议上提高了利率，但未来可能会放缓加息，甚至他们可能很快就会完成加息。　　三、银行动荡给美联储带来难题。美联储的政策声明称，现在判断近期银行业压力会在多大程度上放缓经济还为时过早。声明说，美国的银行系统健全且有弹性，最近的事态发展可能导致家庭和企业的信贷环境收紧，并对经济活动、就业和通胀造成压力，这些影响的程度尚不确定。毫无疑问，这些必将是美联储今后重点关注的问题。　　四、美联储未来面临的三座大山。一是美国金融市场功能受损问题。美国金融市场功能已经出现全面恶化的迹象，在美联储一年来持续加息之后，除最近银行业受压之外，还有迹象表明，事情正在变糟或者即将搞砸。特别是，源自美国国债和资金市场的大部分压力，史无前例的巨大，不稳定情绪及因素负面叠加，市场脆弱程度如同“惊弓之鸟”，一触即发。　　二是美国经济衰退。美国在未来12个月内陷入衰退的概率为40％。来自两方面的比较：其一，高盛将美国在未来12个月内进入衰退的可能性从之前的25％提高到35％，他们指出，“围绕小银行压力对经济的影响，近期的不确定性增加”；其二，《华尔街日报》1月调查的经济学家平均预计，美国在未来12个月内陷入衰退的概率为61％。　　三是房价迅速上涨。受美国银行动荡的影响，银行存款可信度受损，美国民众已经把住房作为货币及投资的最佳替代物，我预计，美国房价迅速上涨已经是大概率事件。综上，美联储未正面临三难困境，也就是要同时压低通胀、维持金融稳定，还要让经济成长与就业受到的伤害最小，但前两者似乎尖锐对立。未来，随着决策环境益发复杂，美联储可能左右为难、进退失据，其角色，也可能“猪八戒照镜子，里外不是人”。但是，美联储还是有一定的作为空间的，如所云：“苟利国家生死以，岂因福祸避趋之”，换句话说就是“美联储不下地狱，谁下地狱？” 　　独步风云　　美联储这次宣布加息 25 个基点符合市场预期，同样符合鲍威尔一贯紧跟市场预期而动的风格。这次发布会和点阵图透露出来几大讯息：1．加息即将结束，最高利率上限 5.25％，也就是最多 5 月再加息一次，本轮加息进程就宣告结束；2．鲍威尔再次向市场低头，缩表进程极其困难，抗击通胀让位于维护金融市场的稳定，能否将通胀拉回至 2％以后只能听天由命。那么，控制通胀的前景将变得非常渺茫。通胀的根深蒂固将给美国经济造成沉重的打击，市场经济最重要的价格信号将被长期扭曲，这也就意味着市场机制将很难发挥作用，经济重回正轨无望。　　下面将从两个方面深入分析鲍威尔的问题以及未来美国经济的状况。　　1．鲍威尔的误判：鲍威尔在通胀失控之前一直坚称通胀只是暂时的，事实上在等市场的充分就业，在这个过程中通胀一步步恶化，最后出现40年未有的大通胀。鲍威尔对通胀的姑息和误判导致首次加息时间一再被推迟。最后在现实的压力下，错失最佳紧缩时机的美联储三步并作一步走，去年连续四次75 个基点的加息，引发市场剧烈震荡，也为硅谷银行倒闭埋下祸根。　　抗击通胀、保持物价的稳定本是央行最根本的职责所在，但在金融危机爆发之后，美联储对这一点的认识越来越模糊，抗通胀的首要任务不仅排到维护金融市场稳定之后，就连充分就业、提振经济也比抗通胀来得重要，而这些因素正是白宫最关心的事项，这也意味着表面独立的美联储正在不断地屈服于总统的意志。　　另外，鲍威尔本身并非科班出身，在经济学理论上否认弗里德曼提出的“通胀就是货币现象”，更加关注供给端对通胀的作用，而不是货币超发。就像这次硅谷银行爆雷，他认为是硅谷银行管理层的严重失误导致银行面临流动性风险，而并非是美联储过快加息的错，因此他提出要加强金融监管。　　2．美国经济的未来：从疫情期间的无限量化宽松到因为误判错失最佳紧缩时机，最后致使美联储今天面临动辄得咎的局面，鲍威尔不说是始作俑者，也是难以逃脱罪责的。不过就目前糟糕的情况而言，加息25个基点应该是最好的选择。　　未来，美联储既无法保证克服通胀，也很难保证美国的金融系统不会出问题。据《华尔街日报》17日报道，最新研究显示，美国目前有多达186家银行有可能存在与硅谷银行类似的风险。这项美国多所大学经济学家共同发布的最新研究显示，美联储加息“极大地”增加了美国银行体系的脆弱性。受美联储激进加息影响，许多美国银行持有的债券等金融资产价值大幅缩水，部分银行的资产价值甚至减少了20％以上。而10％的美国银行因持有大量债券等金融资产，较硅谷银行有更多的账面浮亏。研究称，如果市场信心持续不足，部分储户提走存款，多达186家银行可能将资不抵债，面临“爆雷”。　　银行业的危机也仅仅是金融系统所面临危机的一方面，更大的危机可能会在金融衍生品等高风险领域爆发，瑞信银行本身就是金融衍生品行业的大玩家之一，世界知名的顶级投行高盛、摩根大通（128.33, 1.15, 0.90％）等都是这个领域的大玩家，这是金融行业的潜在危机。　　中金公司在美联储利率决议发布后预测美国经济未来可能走向滞涨，中金认为，银行业风波是需求冲击，对经济增长和通胀都会产生抑制作用，但考虑到美国还面临许多供给约束，这会降低需求冲击对通胀的影响。　　目前大概可以做出这样的判断，鲍威尔抗通胀决心不足，加息即将结束，缩表无疾而终，美国的通胀可能会根深蒂固，即使不加息，美国经济衰退的状况同样可能通过金融行业危机的爆发而实现。美国经济未来要走的路将是异常艰难的。　　鲍威尔生不逢时？　　平安证券首席经济学家钟正生　　会议声明公布和媒体采访后，市场似乎交易“衰退”：美股三大股指均收跌1.6％左右；10年美债收益率日内跌13BP；美元指数最深跌至102附近。　　会议声明：坚持加息25BP，暗示接近加息尾声。在经济和政策描述部分，3月声明的主要改动是：1）对就业增长的描述由“强劲”改为“有所加快、且增速强劲”；2）对通胀的描述由“有所缓解但仍高”改为“仍高”；3）删除了有关“乌克兰战争”的表述；4）新增有关美国银行体系的表述，认为美国银行体系强健，但近期事件会导致家庭和企业信贷环境收紧，拖累经济、就业和通胀；5）加息表述由“未来持续加息是适当的”，改为“一些额外的政策巩固可能是适当的”，对未来加息态度有所软化，暗示本轮加息周期接近尾声。　　经济预测：与去年12月预测变化不大。经济预测传递三层信息：一是，对美国经济和通胀韧性保持观望；二是，不追求绝对通胀率快速回到2％，当通胀略高于2％时仍会考虑降息；三是，对“降息”的判断更为保守（预计2024年降息幅度更小），与当前市场浓厚的降息预期形成鲜明对比。　　鲍威尔讲话：信贷紧缩与货币紧缩同向，“软着陆”信心似乎下降。首先，其解释了本次经济预测和去年12月相似，主要考虑到两方面因素相互抵消：一方面是近期数据强劲，紧缩必要性提升，另一方面也考虑到银行事件后信贷紧缩的影响。其次，其多次强调信贷紧缩和货币紧缩的作用是同向的（work in the same direction）。再次，倾向于认为硅谷银行事件是“独立事件”，不认为美国银行体系存在系统性缺陷。最后，其承认未来信贷紧缩的程度和持续时间有较大不确定性，所以对经济和利率预测的信心略显不足，对“软着陆”的信心似乎也在下降。政策逻辑：抗通胀仍属主旋律。美联储本次选择加息25BP是权衡通胀压力和金融风险的体现。后续美联储或将根据信贷紧缩的程度和持续时间，来相机决定加息的高度和持续时间。本轮银行危机似乎并未过多影响美联储抗击通胀的“主旋律”，市场不宜过度押注年内大幅降息的可能性。未来一段时间内：1）10年美债收益率波动中枢下移至3.5％，再破4％难度较大；2）美国银行业危机对美股的情绪影响告一段落，美股多空依然因素并存；3）美元指数波动区间或保持在100-105左右。　　兰香（长期跟踪研究金融和财富管理领域）　　某种程度上来说，想当“沃尔克2.0”的鲍威尔有点生不逢时。如果放到一个大的历史背景来看，从1990年代美联储提出2％的通胀目标一直到前两年，恰好是全球化高速推进、廉价劳动力和消费品都几乎无限供应的时代，这才是美联储2％通胀目标能够持续30年成立的核心原因。网友们有句话很有道理：1991-2020年这30年是时代的美联储，而不是美联储的时代。而近些年来逆全球化高速推进，同时很多国家都面临人口问题，这已经动摇了美国继续维持低通胀的根基。再加上美联储前两年的大放水，无疑为美国的通胀形势火上浇油。鲍威尔在2020和2021年都多次说“通胀是暂时的”，只能说相当短视，而2022年美联储的暴力加息现在看来更像是前期过于短视后的应激反应，到了2023年这种暴力操作的破坏式效应才真正显现。由此来看，硅谷银行的爆雷看似偶然实则必然。另外值得注意的是，尽管该银行的经营管理也有重大的缺陷，但美联储的监管不力也显而易见，而鲍威尔对此并没有任何反思，这也让人很难相信鲍威尔未来可以打赢银行业风险管理这一仗。　　银行业危机没那么简单　　资深媒体人苏牧野　　美联储这次不得不加息，如果不加，就会给外界发送一个信号：银行危机严重到了要打断加息进程的地步，这只会加剧市场恐慌。所以这个时间点上，硬着头皮也要加。　　不过，与此同时，美联储又暗示紧缩周期就快结束了，因为公报中拿掉了一个惯常警告：还在进行中的加息是为了将通胀讲到可控范围。相反，它只是轻描淡写地说了一句，“一些适度紧缩”可能还是需要的。　　与加息相比，今早读到的一篇关于美国前众议员Barney Frank的报道更有意思。它显示出，美国政界与商界之间的“旋转玻璃门”如何加速了最近这场银行危机的到来。　　Barney Frank就是美国著名的监管银行业的“多德—弗兰克法案”中的那个弗兰克。2007-08金融危机后，作为民主党众议员的他推动立法，誓言要严格监管大银行。2010年时，把他写进名称的多德—弗兰克法案通过，凡资产规模超过500亿美元的银行就被列为“系统性重要金融机构”（SIFI），将受到严格的资本约束。　　有意思的是，两年后他从众议院退休，过了一阵就加入Signature银行成为独立董事，而这时他也开始背离自己之前对银行的严格监管立场，公开表示500亿美元这个门槛太低了，应该被调高。到了特朗普任内，2018年，一向厌恶这个法案的共和党人终于通过修订，将系统性重要金融机构的认定标准从资产规模500亿美元一下子拉高至了2500亿美元。　　而这次深陷危机的两家美国银行——硅谷银行和Signature银行，都是在2018年之后规模迅速膨胀起来的。可以说，在某种程度上，Barney Frank这位当年的监管干将，在改变立场后，促成了最新一轮银行危机的爆发。而他改变立场，很大程度上可以说是一件“屁股决定脑袋”的事。在媒体最近几天对他的一次采访中，他对自己加入Signature银行的原因毫不讳言：因为需要钱。他说，别忘了我可是哈佛法学院毕业，但干了一辈子公职，退休后的收入和当年的同学相比太少了。所以说，这场银行风暴的酝酿，背后有诸多因素，既包括利率这类宏观政策，又有硅谷科创产业氛围的变化，还有一些个人私欲。加起来，它们共同促成了一场perfect storm。　　文洁（19年从业经验，专注财富管理服务）　　昨晚，美联储公布加息0.25％，这是美联储最纠结的一次加息。　　左边，是银行业的暴雷，如果不加息，市场可能会解读成是不是危机有扩大的可能，美联储知道了市场不知道的什么风险？好消息反而变成坏消息。右边，是不算低的核心通胀数据。但如果这个时候还要加息，对风险资产当然是利空。　　鲍威尔还是比较有风骨，硬着头皮加，而且今年不降息，誓将通胀抗争到底。宁做铮臣，不做弄臣。现在的海外市场，依然处于交易欧美银行业危机的恐慌中，风高浪急，小心为上。　　付伟（资深财富管理从业者）　　半夏李蓓的文章又成了爆款，《美国银行危机远未结束》传遍全网。跳出热点，这个文章依然值得金融从业者深思。　　李蓓提到“我是一周前才听人说美国银行90％以上的按揭贷款都是固定利率的，当时我的感受是震惊的，我无法相信，这种极其不专业和不严谨的行为，竟然发生在美国整个银行业。银行管理层竟然如此愚蠢迟钝，美国监管竟然如此毫无作为，事先没有任何风险警示和监管干预。” 　　对这段话相信有同感的并不只是我。达尔文的进化论深深影响了我们的世界观，在我们朴素的认知里，欧美发达国家的金融世界就是比我们先进的、高级的！但硅谷银行血淋淋的事实却戳穿了皇帝的新衣，那个闪烁着光芒的地方，其实是十足的豆腐渣工程。　　在惊叹之余，我更好奇，为什么美国银行会发生这种荒谬的事情？明明已经研究生毕业，却跪倒在一张小学生试卷上？　　另外，今天看了一个视频号，作者从阴谋论的角度去认为是美联储搞垮了瑞士信贷！　　别逗了！在美联储这轮加息前，瑞士信贷自己就昏招频出把自己搞得奄奄一息了。2022年初，受到中概股暴跌的影响，韩裔Bill Hwang和他的投资公司Archegos Capital倒闭，直接导致该行损失约55亿美元。虽然55亿美元的损失对于瑞士信贷的体量来说并不算惨重，但问题是一家本应该稳健经营的商业银行借钱给投资公司通过杠杆投资中概股？！这是什么？按照中国金融的官方话语叫“信贷资金流入股市！” 　　看了下瑞士信贷2022年的年报，39.4亿的股本，每股净资产11.5美元，440亿左右美元的净资本，你一口气贷款给一个投资公司55亿？而且这样的操作不只有Archegos Capital的孤案，2021年就爆出的供应链金融公司Greensill Capital破产，给瑞士信贷带来了30亿美元的损失。　　家大业大，经不住不肖子孙的“花式败家”，瑞士信贷堕入此局，既是天灾，更是人祸。　　跳出瑞士信贷高管们那些狗血剧，我也不禁有李蓓一样的感慨，“欧洲银行怎么会如此愚蠢迟钝！”同时，硅谷银行和瑞士信贷的惨剧，无法让我们有任何开心的成分，因为全球金融一体化的趋势，让任何一个大型金融市场都无法在全球震荡中独善其身。　　但我们却要警醒的是，如果未来几十年的中国金融市场卷不动了，各家金融机构也纷纷躺平的时候，我们是否会躲过这些愚蠢而低级的错误？许多人会觉得中国的金融还有几十年路要走，但万一，万一我们在几年后就触碰到金融的天花板？万一金融国企化的趋势迅速蔓延，万一金融民工降薪导致创新不足，万一投资者都开始接受买指数基金也不择时了？我们能不能比此刻的欧美银行更多几分理智和清醒？（财富中文网）

金融界2023-03-24

中金：美联储加息临近终点未来或是“滞胀”

从点阵图来看，联储官员对2023年底的联邦基金利率中值预测保持在5.1％不变，由于目前利率已加至4.75-5.0％，这或意味着未来还有最后25个基点的加息。　　近期发生的银行业风波让未来进一步加息的必要性下降。鲍威尔在3月7日国会听证时曾称，利率终点可能要比去年底的预期更高，但本次会议却释放加息接近尾声的信号，中间的转折点在于近期一系列银行风险事件的发生。美联储认为银行业风波会导致银行自发“紧信用”，这可以替代一部分加息的工作，从而让美联储不需要再加息更多。　　但降息也不会很快到来，利率在高位停留更久（high for longer）的指引犹在。最新公布的点阵图与去年12月没有太大变化，美联储官员对2023年底联邦基金利率中值预测保持在5.1％不变，对2024年底的利率预测甚至还上调至4.3％（前值4.1％），这说明美联储官员仍然没有在今年内降息的想法，对明年降息的幅度也比较克制。我们认为这主要因为经济与通胀仍有韧性。美联储在货币政策声明指出，近期数据显示“就业增长加快（picked up）”，而在描述通胀的进展时，删去了“通胀有所缓解（inflation has eased somewhat）”的表述，仅保留“通胀仍处于高位（remains elevated）”的措辞。这说明美联储认为“抗通胀”的任务还没有完成，通胀回到2％还有很长的路要走。　　总体上，美联储认为年初以来强于预期的经济数据与最近发生的银行风波大致“功过相抵”，既不需要再加息太多，也没必要很快降息，最好先观望一下。考虑到银行业风波刚刚发酵，影响到底有多大尚不可知，美联储或倾向于谨慎行事，暂时不需要加快加息来抑制高通胀，也不需要降息来挽救经济于水火。但从鲍威尔的表态可以看出，美联储对于银行业风波的演变仍处于高度警惕的状态，鲍威尔也不断强调美联储正在对相关银行事件进行彻底审查，审查结果将对未来货币政策决议提供更多依据。　　2、未来或是“滞胀”格局　　相比于美联储的“淡定”，市场并不认可，资产价格走势反映了市场对于未来更悲观的预期。虽然鲍威尔一再强调基准情形下2023年内不会降息，但目前利率期货市场却计入了美联储从年中开始降息的预期，根据该预期，联邦基金利率将在2024年中降至3％左右，这与美联储点阵图显示的4.3％相差甚远。此外，议息会议结束后美债收益率普遍下行，美元指数下跌，美股三大股指大幅下挫，说明市场或也不认为美联储的降息预期能够为风险资产起到托底作用。　　为什么会有分歧？原因在于双方对本轮银行业风波的影响存在不同认知。市场认为银行业风波的影响可能是非线性的，稍有不慎就会导致美国经济大幅下滑，失业率大幅上升，进而“倒逼”美联储降息。但美联储却不这么认为，过去一周在美国财政部、联邦存款保险公司（FDIC）及美联储三方密切合作下，银行业风波暂时得到管控，再加上美国居民部门资产负债表健康，系统性重要金融机构依旧稳定，重蹈2008年次贷危机的可能性似乎比较低。　　由此可见，问题的关键点在于本轮银行业风波的影响有多大？我们认为银行业风波本质上是需求冲击，对经济增长和通胀都会产生抑制作用。从传导机制来看，银行业风波会导致金融体系自发“紧信用”，银行放贷更加谨慎，企业和居民资金可得性下降，融资成本上升，进而导致投资与消费支出下滑，拖累经济增长。美联储的调查数据显示，在相关银行事件发生前，美国银行的整体信贷标准已呈现收紧趋势，信贷需求边际下降。往前看，未来银行为了规避风险会将缩减资产负债表，实体经济融资条件或进一步紧缩，这将加大美国经济下行压力，增加经济衰退概率。　　但是对于通胀，我们也要考虑供给因素，当前美国还面临许多供给约束，这会降低需求冲击对通胀的影响，最终结果可能是“滞胀”格局。如美联储主席鲍威尔所说，当前美国劳动力市场还很紧，空缺职位数与失业人数的比例仍然较高；劳动参与率虽有回升，但仍低于疫情前水平，这意味着劳动力供给仍然不足，工资通胀仍有支撑。此外，美国房地产市场也存在供应短缺问题，一个证据是美国的住房空置率和租房空置率均处于历史低位，这与2008年次贷危机前空置率畸高完全不一样。这意味着美国房价和租金的弹性也可能较以前增加，进而使得整体通胀的韧性更强。历史表明“滞胀”环境对股票、债券、本币汇率都不友好，金融资产估值也将承压。

金融界2023-03-23

【E解读】科技继续狂飙！诺安基金：聚焦ChatGPT背后的科技红利

加国家政策扶持，近日表现亮眼。美联储将联邦基金利率目标区间上调25个基点到4.75％-5％之间，为2007年10月以来的最高水平。此外，国务院总理李强在湖南调研并主持召开先进制造业发展座谈会，强调大力发展先进制造业，坚定不移筑牢实体经济根基。　　向后看，此前海外市场对货币政策较为分化的预期逐步减小，流动性风险担忧情绪最为严峻的时刻已经度过。国内各地经济政策部署仍在快速推进，上半年经济增速快速向上修复的确定性可能较高。近期来看，市场可能仍然聚焦在偏成长风格的数字经济以及“中特估”等主题性的机会，并且寻找2023年业绩有较大同比改善空间的行业。　　目前国产替代正步入2.0时代，诺安基金科技组布局软硬科技，通过双轮驱动、交叉验证，把握时代脉搏，迎接科技浪潮的来临。

金融界2023-03-23

Bankless：终点100万美元？比特币的贝塔纳指和数字黄金之争

为它是中央银行在短期内将如何行动来改变联邦基金利率的最佳预测指标。自 SVB 倒闭以来，十年期国债也暴跌，自 11 月 9 日以来从 4.0% 降至 3.6% 。美国两年期和十年期国债收益率 3/9-3/21 - 来源：TradingView 收益率下降可能是由于多种因素造成的。其一是由于「避险」，投资者购买国债是因为它们风险更低，美国政府（至少名义上）不太可能违约。此举也可能受到投资者的推动，投资者抢在美联储可能暂停或转向之前进行操作。尽管正如我们今天发现的那样，加息尚未完全结束。股票自危机开始以来，股票市场经历了剧烈波动。标准普尔 500 指数和纳斯达克指数在 3 月 8 日至 13 日期间分别下跌 4.3% 和 4.7% ，原因是围绕区域银行健康状况和潜在蔓延的担忧情绪高涨。然而在政府对 SVB 和 Signature 进行干预后，指数已从跌势中恢复过来，自 3 月 13 日上午以来，标准普尔指数上涨 4.9% ，纳斯达克指数上涨 7.8% 。标准普尔和纳斯达克 3/9-3/21 - 来源：TradingView 尽管区域银行等个别行业继续遭受重创，但政府将防止进一步恐慌蔓延的措施以及上述美联储降息预期的提振，指数可能会停止下跌。纳斯达克指数相对于标准普尔指数的出色表现可能是由于投资者纷纷涌向安全的大型科技股，自 3 月 13 日触底以来，苹果、微软、谷歌和 Meta 等公司的股价都出现了飙升。贵金属自银行业危机爆发以来，贵金属一直在飙升。自 3 月 9 日以来，黄金上涨了 11.5% ，而白银在此期间也上涨了 7.0% 。黄金和白银 3/9-3/21 - 来源：TradingView 与美国国债（以及某种程度上的大型科技股）一样，黄金的上涨可能是由于避险。与债券和股票不同，黄金和贵金属对于法定货币体系的崩溃能够起到对冲作用，因为它们是非主权的，不依赖于任何一个国家或货币制度，也不由任何国家或货币制度发行。加密货币自银行业危机爆发以来，加密货币市场已经走高。自 3 月 9 日以来，BTC 飙升 29.4% ，ETH 飙升 16.4% ，加密市场在此期间增加了 2630 亿美元的价值。 BTC 和 ETH 3 月 9 日至 21 日 - 来源：TradingView 尽管在 3 月 9 日至 10 日期间 BTC 和 ETH 在「稳定币恐慌」期间分别下跌了 10.1% 和 10.6% ，但这是因为市场对于 Circle 在 SVB 的 33 亿美元存款无法取出而导致 USDC 脱钩的恐慌。自 SVB 倒闭以来，主流加密货币尤其是比特币，其主导地位从 43.6% 上升到 47.3% ，其上涨的原因与黄金相同，加密货币正在充当避风港。 BTC 优势 - 来源：TradingView 此外与上述其他资产类别一样，在美联储紧缩周期即将结束的预期下，加密货币也可能在美联储暂停加息或转向之前趋势出现反转。比特币等加密资产对流动性更加敏感，这种资产似乎正在嗅出美联储资产负债表的大幅增加，以及在 SVB 之后发生的美元隐性贬值。游戏为什么发生了变化比特币的游戏规则已经改变，尽管怀疑论者认为 BTC 属于风险资产，但在数十年来最大的银行恐慌期间，BTC 反而充当了避风港。事实上，自危机爆发以来，它的表现优于每一个主要资产类别。在银行业陷入危机的同时，比特币飙升，并成为防止法定系统崩溃的最佳保护。从理论上讲，比特币表现如此强劲的原因是有道理的，因为它具有避风港和价值存储的所有属性。如上所述，比特币是一种非主权资产，比黄金更稀缺、更便携、更难获取。然而，我们还没有真正看到这在实践中发挥作用。相反加密货币经常被贴上「高贝塔纳斯达克」的标签，由于两者之间具有很强的历史正相关性，这个标签在某种程度上是有道理的。 BTC 和纳斯达克的相关性——来源：The Block 简单来看这种比较从来没有多大意义。尽管比特币和纳斯达克指数都与技术有关，但比特币是一种货币资产，它不是一家公司，也不产生现金流。尽管如此，在 SVB 之前，它们的相关性尚未显着减弱。 BTC 与黄金和纳斯达克的相关性 - The Block 正如我们所看到的，自危机开始以来，BTC 与纳斯达克之间的相关性已经发生改变，而 BTC 与黄金之间的相关性却有所加强。当然这可能只是一个小样本，但考虑到过去几周发生的事件的严重性，这种价格走势不容忽视。这似乎表明比特币正在从一种技术游戏转变为真正的数字黄金。这是对比特币的看法和交易方式的重大转变。无论是加密世界原住民、传统金融机构、散户投资者还是民族国家，投资者现在将越来越多地将比特币视为避风港，而不是纯粹的投机工具。比特币不仅可以防止机构失灵，还可以作为其持有人的对冲工具，以防止由于货币供应量大幅增加而导致的货币贬值，例如我们自创建银行定期资助计划 BTFP 以来所看到的情况。投资者在此次危机期间因持有 BTC 而获得收益，这增加了他们在下一次危机中采取类似行为的可能性。 BTC 会达到 100 万美元吗？与往常一样，比特币的反弹激发了社区的活力，一些业内知名人士也做出了大胆的价格预测。这些观点中最热门的来自 Balaji Srinivasan 和 Arthur Hayes 等行业重量级人物。他们认为由于美联储无限印钞导致美元贬值， BTC 将达到 100 万美元。预测的不同之处在于时间范围。虽然 Hayes 预测我们将在未来几年内看到七位数的 BTC，但 Balaji 认为它可能在未来 90 天内达到 100 万美元。 Balaji 的呼吁足以让任何人感到焦虑，无论他们是加密货币持有者还是法币持有者，因为美元如果在 90 天内出现恶性通货膨胀，将导致整个世界发生严重动荡。无论时间表是否会被证明是正确的，货币体系都在崩溃，它是一棵从未从全球金融危机中恢复过来，并继续靠印钞支撑的枯木。随着每一次紧急行动、救助和印制美元，货币体系的脆弱性就会变得更加明显，就好像是所有的道路都通向无休止的印钞。然而，中央银行并没有根治病因，只是继续把危机延续到未来，以延长它们不可避免的消亡。我同意 Balaji 观点的一个方面是无论何时到来，恶性通货膨胀的发生速度非常快。Balaji 认为，由于世界的数字化以及我们传输信息和价值的速度，美元相对于比特币的崩溃将以令人难以置信的速度发生。这是有道理的，正如我们多年来在加密货币和现在的传统金融中看到的那样，在互联网时代，人们可能会以极快的速度对货币和金融机构失去信心。在此期间，这种恶性通货膨胀的说法很可能被夸大了。但是，在过去几周发生的事件之后，我比以往任何时候都更有信心，加密货币将成长为代表投资者更重要的避险资产。来源：金色财经

金色财经2023-03-23

格上每日收评—2023年03月23日

时间3月23日凌晨2点，美联储宣布，将联邦基金利率目标区间上调25个基点到4.75%-5%之间，为2007年10月以来的最高水平。保持了2022年3月以来最慢加息步伐，符合市场共识预期。随后，美国银行股尾盘大跌，跌势迅速蔓延到整个大盘，美股三大指数集体跳水，道琼斯指数尾盘最大跌幅超731点，截至收盘，纳指大幅收跌1.60%，标普500指数跌1.65%，道指跌1.63%。从发布会上鲍威尔的发言和表态来看，鲍威尔表态较为鹰派，联储的加息政策的重心仍然放在控制通胀水平上，硅谷银行倒闭等风险事件的影响有限。但近期的银行业危机可能会导致信贷环境的紧缩，更紧的信贷可以代替加息。因此不再预期持续加息，代之以进行额外的货币政策紧缩。我们认为，3月美联储继续加息25个基点，而不是暂停加息，表明美联储在“通胀压力”和“金融风险”的衡量中选择了相对折中的路线。从今年年初以来，美国经济数据表现整体就强于预期，通胀压力仍未得到明显缓解。虽然从近几个月数据来看，美国通胀保持降温态势，但背后的主要贡献力量是国际油价下行、食品价格缓和，以及商品需求的放缓；而美联储最关心的“超级核心通胀”，即扣除住房的核心服务通胀同环比均仍连续几个月保持较高增速。并且平均时薪同比增速仍在4%之上。在劳动力供给难以改善的背景下，这意味着美联储抗击通胀的紧迫性上升，需要进一步加息以抑制需求、巩固前期降通胀的效应。在美国及瑞信银行危机爆发前，鲍威尔甚至暗示可能考虑将加息幅度重新上调至50个基点。不过在风险事件爆发后，迫使美联储的加息行动需要同时顾及金融稳定目标，同时考虑到银行信贷紧缩也将增大经济下行压力，25个基点的加息幅度较为稳妥。（具体分析内容发表于《美联储FOMC点评：如期加息25bp，终点在望》）新闻二：重磅！李强：做强制造业的力度必须加大！ 3月21日至22日，中共中央政治局常委、国务院总理李强在湖南调研并主持召开先进制造业发展座谈会。他强调，要深入学习贯彻习近平总书记在全国两会期间的重要讲话精神，全面落实党的二十大战略部署，牢牢把握高质量发展这个首要任务，坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，大力发展先进制造业，推进高端制造，加快建设现代化产业体系。李强指出，实体经济特别是制造业是我国经济的根基所在。随着国内外形势发生复杂深刻变化，我国制造业发展面临一个重要关口，我们坚守制造业的决心不能动摇，做强制造业的力度必须加大。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究

格上财富2023-03-23

今晚这件大事恐再点燃黄金行情！黄金技术面看涨这一幕或刺激金价挑战2000美元

格上升。最新的美联储利率点阵图显示，联邦基金利率到2023年年末预将达到5.1%，与美联储官员12月的预测中值一致，暗示今年再加息一次后本轮加息将结束。美国财政部长耶伦周三向国会表示，她没有考虑或讨论为存款提供全面保险的问题，这引发了新一轮银行股抛售和市场不安情绪，这也引发对黄金的避险需求。耶伦说道：“我没有考虑或讨论过任何与全覆盖保险或存款担保相关的内容。”她当时在回答一个关于为全部银行存款提供保护是否需要国会批准的问题。她并未说明这是否指暂时还是永久调整保险金额上限。耶伦表示，“重要的是要明确：倒闭银行的股东和债务持有人不受政府的保护。这些银行的处置程序所造成的损失不由纳税人承担。对存款的保护由存款保险基金提供，而该基金的资金来源是受保银行的保费。” 周三，追踪美元兑六种主要货币的ICE美元指数重挫0.7%。现货黄金周三收报1969.64美元/盎司，上升30.00美元或1.55%。周四亚市盘中，美元指数一度跌破102.00关口，为2月3日以来首次。金价一度攀升至1980美元/盎司上方。金价目前正等待英国央行利率决议 Mehta指出，随着美联储利率决议出炉，交易员们现在等待英国央行的政策声明，以对黄金价格进行新的看涨押注。预计英国央行周四将加息25个基点，但央行行长贝利等人可能暗示这是他们5月采取观望态度前的最后一次加息。在这种情况下，黄金价格可能会进一步上涨，因为大多数主要央行的加息周期已接近尾声。香港时间周四20:00，英国央行将公布利率决议和会议纪要。在接受媒体调查的42位经济学家中，只有11人预计英国央行将不会调整利率，其余的人则认为将加息25个基点至4.25%，这将是2008年以来的最高水平。 Mehta补充道，如果英国央行鹰派加息25个基点，指出需要进一步收紧货币政策，这仍然可能对金价构成利好。英国央行的鹰派前景将引发英镑/美元的新一轮反弹，进一步压低美元。因此，黄金价格可能会利用美元的持续疲软而攀升。更广泛的市场情绪也将是金价走势的关键。黄金技术前景分析 Mehta指出，随着美联储利率决议导致金价大幅攀升，黄金价格在日线图上显现一个潜在的看涨三角旗形。黄金买家需要金价日收市水平高于1975美元/盎司，以确认看涨技术形态的延续。 Mehta称，若金价突破周二高点1985美元/盎司，那么金价将挑战2000美元/盎司整数关口。在此之后，多头将需要明显突破年度高位2010美元/盎司，才能延续看涨势头并升向2050美元/盎司的心理障碍。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 另一方面，Mehta表示，如果黄金多头未能维持在更高的水平，回调走势可能令金价下探日内低点1965美元/盎司，若跌破该水平，那么1960美元/盎司支撑将受到威胁。若金价跌破1960美元/盎司，那么金价可能进一步下探1950美元/盎司支撑区域，一旦跌破这一支撑，这将为金价测试下降趋势线支撑位1926美元/盎司打开道路。香港时间17:34，现货黄金报1977.46美元/盎司。

tqttier 1评论2023-03-23

高盛上调金价破2050！美联储“转向”剧本曝光 DailyForex：欧元、英镑、日元、澳元和比特币技术前景

同提高了黄金看涨预期。“我们认为，一旦联邦基金利率达到顶峰，市场将得到很好的支持，不仅是交易所交易基金(ETF)的流入，而且随着美元在年底因收益率压缩和新兴市场GDP贬值影响下，黄金增长强劲，”高盛展望称。由于银行业危机引发的避险需求，金价周一突破2000美元，随后在瑞士信贷(Credit Suisse)的救助后有所缓和。尽管存在短期风险，例如亚洲实物购买可能放缓，但由于央行购买和地缘政治担忧，黄金将缓慢走高。 “但是，突破2100美元将需要美联储启动实际降息，现在的美联储观点尚未出现，”高盛补充。高盛还表示，它对其商品“超级周期论点”充满信心，今年晚些时候供应限制变得明显，促使价格再次上涨，并称它在短期内更看好金属而不是石油。 “亚洲市场对大宗商品的需求继续激增，石油需求已经超过每天1600万桶，”高盛表示，并预测布伦特原油将在2024年第二季度达到每桶97美元。它表示，近期油价回落是由于金融风险而非基本面供需因素，目前油价处于“超卖”状态。以下是DailyForex的每日外汇技术分析：欧元/美元过去几周，欧元/美元货币对一直处于强劲的看涨趋势中。它已成功突破关键阻力位1.0806，这是2月14日的最高点，它还跃升至关键阻力位1.0753。上升趋势受到 50 周期移动平均线的支撑，而平均方向指数(ADX)已跃升至26。相对强度指数已升至80的超买水平。因此，看涨势头可能会继续，因为买家瞄准了关键水平在1.100。 (来源:DailyForex) 英镑/美元英镑兑美元在过去几天一直处于强劲的看涨趋势中，目前处于2月2日以来的最高水平。上升趋势受到50周期移动平均线和Ichimoku云的支撑。它也已经移动到78.6%的斐波那契回撤水平，而相对强弱指数略低于超买水平。因此，趋势跟踪原则建议只要该货币对位于50周期移动平均线上方，就继续买入并持有该货币对。因此，下一个值得关注的水平将在1.2400。 (来源:DailyForex) 美元/日元在债券市场方面，日本央行继续努力控制收益率曲线。央行可能被迫购买无限制的债券，以将10 JGB维持在50个基点或更低，这将涉及印刷日元。这种情况去年出现，使其成为一个值得关注的移动目标。如果利率在美联储做出决定后飙升，连锁反应可能会波及全球，包括日本。 50日均线和200日均线位于134日元下方，均呈现平坦轨迹，表明市场目前处于区间震荡状态。高于这一点，135日元的水平代表了更大的阻力位。同时，基于之前的市场活动，130日元水平是重要支撑。值得注意的是，市场从去年重大走势的关键50% 斐波那契回撤水平反弹，在128日元水平附近形成双底。预计这个市场将继续嘈杂和波动，这使得持有大量头寸具有挑战性。然而，在美联储周三的新闻发布会后，情况可能会更加明朗。在此之前，市场可能会经历动荡，因为投资者会在公告发布后试图抢先一步。与此同时，预计这一对将继续非常波动和嘈杂，这并不是什么新鲜事。话虽如此，您需要对自己的头寸规模保持谨慎，因为如果您过度暴露，可能会给您带来麻烦。世界各地的债券市场将继续成为这一货币对的主要参与者，给那些无法跟踪它的人带来不少麻烦。请记住，50个基点水平是日本人愿意捍卫的硬壁垒，所以在这一点上，一切都取决于他们是否必须介入并印制更多货币。这种情况已经有一段时间，它没有改变。 (来源:DailyForex) 澳元/美元澳元/美元在过去几天小幅上涨，升至3月6日的最高点0.6755。该货币对也略高于50周期加息，而相对强弱指数(RSI)接近超买水平。它还跃升至24.6%的斐波那契回撤位上方。因此，该货币对可能会继续加息，因为买家将下一个关键阻力位定在0.6860，即50%斐波那契回撤位。 (来源:DailyForex) 比特币/美元此前阻力位22797美元正在压低价格，看起来很可能是当天的关键点。如果我们连续两个小时收盘价高于22797美元，这表明价格可能会继续走高至至少23629美元，这可能会提供做多交易机会。这是一个很好的看涨，无论是在当天还是作为长期波段或头寸交易，因为价格强劲突破该阻力位，连续收盘走高，并在过去10天继续上涨。在当前的美国银行业危机期间，比特币一直非常看涨，并且似乎像黄金一样充当避风港，这确实是罕见的行为，尽管有些人认为比特币是“数字黄金”，基本上不同意。鉴于美元长期看跌趋势的顺风以及美联储昨日发出的信号表明昨日25个基点的加息可能是当前周期内的最后一次加息，美元疲软也有助于推高价格。昨天美国加息后，价格立即创下9个月新高，但在鲍威尔发表进一步加息前景的评论以及银行业危机导致经济衰退的可能性增加期间，出现大幅下跌危险。然而，最近几个小时价格开始回升，因此技术面看起来仍然相当看涨。深入研究技术面，多头应该担心价格似乎无法升至阻力位27818美元上方。如果今天连续几个小时收盘价高于该水平，比特币看起来会更加看涨。从多头的角度来看，比特币现在应该对趋势和动量交易者具有吸引力。 (来源:DailyForex)

会员

小萧2023-03-23

由于美国银行业危机远未结束比特币重返 27,600 美元上方

待下一次银行救助美联储一致投票决定将联邦基金利率上调 25 个基点 (bps)。没有一个美联储投票成员想要暂停或降息。在新闻发布会上，鲍威尔强调进一步加息“可能是合适的”，并将根据现有数据“逐次会议”决定。尽管区域银行体系崩溃，他表示美联储并不担心——但这些评论并不反映现实。就在两周前，美联储还确信利率需要更快上升。基本情况是加息 50 个基点。如果银行体系像美联储声称的那样“稳健”，为什么不加息 50 个基点？因为，正如他还指出的那样，当前的银行业危机对应于信贷紧缩导致的利率上升。同样有趣的是，鲍威尔和耶伦的讲话恰好在同一时间进行。在美联储加息的同时，耶伦表示联邦存款保险公司（FDIC）不会为所有存款提供担保，而前一天她曾表示会考虑为所有存款提供担保。美联储和美国政府似乎想要一个表明危机已得到控制的形象。实际上，他们还没有为银行找到解决方案。与此同时，鲍威尔发出了喜忧参半的信号，称美联储决心支持银行，但预计今年不会降息。 Pershing Square Capital Management 的创始人兼首席执行官 Bill Ackman在 Twitter 上描述了这一混乱局面。阿克曼昨天批评耶伦撤回对小银行和储户的隐性支持，同时还明确表示不考虑全系统存款保险。我们已经从对存款人的隐性支持转变为今天耶伦的明确声明，即现在利率上调至 5% 时不考虑任何担保。5% 是一个门槛，使银行存款的吸引力大打折扣。如果存款外流没有立即有效加速，我会感到惊讶。根据阿克曼的说法，一个临时的全系统存款担保对于阻止小银行的流失是必要的。“不确定性持续的时间越长，对小型银行造成的损害就越持久，让客户回头的难度就越大，”这位著名的对冲基金经理表示。这对 BTC 价格意味着什么？对于比特币和加密货币市场，今天是消化数据的问题。不过基本上还是如期而至，尤其是美联储的表态，不得不引导市场预期。与此同时，市场期货预测到 12 月将降息 100 个基点，这意味着从 6 月开始总共降息四次。这是美联储有史以来与市场的最大背离。正如分析师 Michael van de Poppe解释的那样，鲍威尔做了显而易见的事情。“他需要继续提高利率，同时他会增加资产负债表以拯救银行。比特币修正，我认为我们会进一步下跌。看涨 FOMC 事件并不是一个好方法。” 鉴于持续的银行业危机，分析师“@tedtalksmacro”对比特币的成功有不同的看法，“我们需要等待下一家银行倒闭，然后我们才能再次兴奋起来，”并补充说“第一个有趣的下行水平我是 ~25k，否则翻转 30k 会引起我的兴趣。耐心。” 截至发稿时，未能突破 27,700 美元的阻力位后，比特币价格为 27,586 美元。来源：金色财经

金色财经2023-03-23

比特币100万有点异想天开、但是十万还是唾手可得

为它是中央银行在短期内将如何行动来改变联邦基金利率的最佳预测指标。自 SVB 倒闭以来，十年期国债也暴跌，自 11 月 9 日以来从 4.0% 降至 3.6%。收益率下降可能是由于多种因素造成的。其一是由于「避险」，投资者购买国债是因为它们风险更低，美国政府（至少名义上）不太可能违约。此举也可能受到投资者的推动，投资者抢在美联储可能暂停或转向之前进行操作。尽管正如我们今天发现的那样，加息尚未完全结束。股票自危机开始以来，股票市场经历了剧烈波动。标准普尔 500 指数和纳斯达克指数在 3 月 8 日至 13 日期间分别下跌 4.3% 和 4.7%，原因是围绕区域银行健康状况和潜在蔓延的担忧情绪高涨。然而在政府对 SVB 和 Signature 进行干预后，指数已从跌势中恢复过来，自 3 月 13 日上午以来，标准普尔指数上涨 4.9%，纳斯达克指数上涨 7.8%。尽管区域银行等个别行业继续遭受重创，但政府将防止进一步恐慌蔓延的措施以及上述美联储降息预期的提振，指数可能会停止下跌。纳斯达克指数相对于标准普尔指数的出色表现可能是由于投资者纷纷涌向安全的大型科技股，自 3 月 13 日触底以来，苹果、微软、谷歌和 Meta 等公司的股价都出现了飙升。贵金属自银行业危机爆发以来，贵金属一直在飙升。自 3 月 9 日以来，黄金上涨了 11.5%，而白银在此期间也上涨了 7.0%。与美国国债（以及某种程度上的大型科技股）一样，黄金的上涨可能是由于避险。与债券和股票不同，黄金和贵金属对于法定货币体系的崩溃能够起到对冲作用，因为它们是非主权的，不依赖于任何一个国家或货币制度，也不由任何国家或货币制度发行。加密货币自银行业危机爆发以来，加密货币市场已经走高。自 3 月 9 日以来，BTC 飙升 29.4%，ETH 飙升 16.4%，加密市场在此期间增加了 2630 亿美元的价值。尽管在 3 月 9 日至 10 日期间 BTC 和 ETH 在「稳定币恐慌」期间分别下跌了 10.1% 和 10.6%，但这是因为市场对于 Circle 在 SVB 的 33 亿美元存款无法取出而导致 USDC 脱钩的恐慌。自 SVB 倒闭以来，主流加密货币尤其是比特币，其主导地位从 43.6% 上升到 47.3%，其上涨的原因与黄金相同，加密货币正在充当避风港此外与上述其他资产类别一样，在美联储紧缩周期即将结束的预期下，加密货币也可能在美联储暂停加息或转向之前趋势出现反转。比特币等加密资产对流动性更加敏感，这种资产似乎正在嗅出美联储资产负债表的大幅增加，以及在 SVB 之后发生的美元隐性贬值。为什么发生了变化比特币的游戏规则已经改变，尽管怀疑论者认为 BTC 属于风险资产，但在数十年来最大的银行恐慌期间，BTC 反而充当了避风港。事实上，自危机爆发以来，它的表现优于每一个主要资产类别。在银行业陷入危机的同时，比特币飙升，并成为防止法定系统崩溃的最佳保护。从理论上讲，比特币表现如此强劲的原因是有道理的，因为它具有避风港和价值存储的所有属性。如上所述，比特币是一种非主权资产，比黄金更稀缺、更便携、更难获取。然而，我们还没有真正看到这在实践中发挥作用。相反加密货币经常被贴上「高贝塔纳斯达克」的标签，由于两者之间具有很强的历史正相关性，这个标签在某种程度上是有道理的。简单来看这种比较从来没有多大意义。尽管比特币和纳斯达克指数都与技术有关，但比特币是一种货币资产，它不是一家公司，也不产生现金流。尽管如此，在 SVB 之前，它们的相关性尚未显着减弱。正如我们所看到的自危机开始以来，BTC 与纳斯达克之间的相关性已经发生改变，而 BTC 与黄金之间的相关性却有所加强。当然这可能只是一个小样本，但考虑到过去几周发生的事件的严重性，这种价格走势不容忽视。这似乎表明比特币正在从一种技术游戏转变为真正的数字黄金。这是对比特币的看法和交易方式的重大转变。无论是加密世界原住民、传统金融机构、散户投资者还是民族国家，投资者现在将越来越多地将比特币视为避风港，而不是纯粹的投机工具。比特币不仅可以防止机构失灵，还可以作为其持有人的对冲工具，以防止由于货币供应量大幅增加而导致的货币贬值，例如我们自创建银行定期资助计划 BTFP 以来所看到的情况。投资者在此次危机期间因持有 BTC 而获得收益，这增加了他们在下一次危机中采取类似行为的可能性。 BTC 会达到 100 万美元吗？与往常一样，比特币的反弹激发了社区的活力，一些业内知名人士也做出了大胆的价格预测。这些观点中最热门的来自 Balaji Srinivasan 和 Arthur Hayes 等行业重量级人物。他们认为由于美联储无限印钞导致美元贬值， BTC 将达到 100 万美元。预测的不同之处在于时间范围。虽然 Hayes 预测我们将在未来几年内看到七位数的 BTC，但 Balaji 认为它可能在未来 90 天内达到 100 万美元。 Balaji 的呼吁足以让任何人感到焦虑，无论他们是加密货币持有者还是法币持有者，因为美元如果在 90 天内出现恶性通货膨胀，将导致整个世界发生严重动荡。无论时间表是否会被证明是正确的，货币体系都在崩溃，它是一棵从未从全球金融危机中恢复过来，并继续靠印钞支撑的枯木。随着每一次紧急行动、救助和印制美元，货币体系的脆弱性就会变得更加明显，就好像是所有的道路都通向无休止的印钞。然而，银行并没有根治病因，只是继续把危机延续到未来，以延长它们不可避免的消亡。恶性通货膨胀的发生速度非常快。由于世界的数字化以及我们传输信息和价值的速度，美元相对于比特币的崩溃将以令人难以置信的速度发生。这是有道理的，正如我们多年来在加密货币和现在的传统金融中看到的那样，在互联网时代，人们可能会以极快的速度对货币和金融机构失去信心。虽说100万有点痴人说梦，但是十万还是唾手可得。在此期间，这种恶性通货膨胀的说法很可能被夸大了。但是，在过去几周发生的事件之后，我比以往任何时候都更有信心，加密货币将成长为代表投资者更重要的避险资产。今天的分享就到这里，后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信来源：金色财经

金色财经2023-03-23

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