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美联储宣布加息25基点符合预期为连续第二次放缓加息步伐

利率的联邦公开市场委员会（FOMC）将联邦基金利率上调0.25个百分点。这使美联储的目标区间达到4.5％-4.75％，为2007年10月以来的最高水平。　　这是自2022年3月开始的第八次加息。就基金利率本身而言，它决定了银行之间的隔夜拆借利率，但它也波及到许多消费者债务产品。美联储加息的目标是降低通货膨胀，尽管最近有放缓的迹象，但美国的通货膨胀仍接近上世纪80年代初以来的最高水平。会后声明指出，通胀“有所缓解，但仍处于高位”，这与之前的措辞有所不同。　　不过，市场正在关注本周的会议，以寻找美联储将很快结束加息的迹象。但这份声明并没有发出这样的信号。该文件中提到，联邦公开市场委员会仍然认为有必要“继续提高目标区间”。市场参与者一直希望这一措辞会有所软化，但这份获得一致通过的声明没有改变。　　在描述决定未来政策路径的因素时，声明确实改变了一部分。　　官员们表示，他们将根据加息迄今的影响、政策产生影响的滞后、以及金融状况和经济的发展等因素来决定未来加息的“程度”。此前，美联储在声明中表示，将利用这些因素来确定未来加息的“步伐”，这可能意味着委员会认为加息将在某个地方结束，或者至少将继续小幅加息。　　在2022年，美联储连续四次批准加息0.75个百分点，然后在12月小幅加息0.5个百分点。多位官员在最近的公开声明中说，他们认为美联储至少可以缩减加息规模，但没有暗示加息何时会结束。　　在提高基准利率的同时，该委员会将经济增长描述为“温和”，尽管它只指出失业率“仍然很低”。最新的就业市场评估报告省略了之前的措辞，即就业增长“强劲”。”除此之外，声明与之前的信息保持一致，美联储继续努力遏制通胀。

金融界2023-02-02

风雨欲来！金融市场罕见上演下跌“大合唱” 一文看清美联储会玩什么花样

，并将继续放缓加息步伐的举措。这将使联邦基金利率达到4.5%-4.75%的目标区间，为2007年10月以来的最高水平。基金利率是银行用来作为隔夜借款基准的利率，但它会流向许多消费信贷工具，如汽车贷款、抵押贷款和信用卡。尽管圣路易斯联储主席布拉德等一些央行官员暗示，加息幅度可能会达到50个基点，但这种情况几乎不可能发生。25个基点几乎板上钉钉。货币政策声明通常情况下，会后声明除了几处明显的调整外，几乎不会有什么变化。有人猜测，这份声明可能会再做一些调整，以增加美联储希望采取多大力度的不确定性。自2022年3月开始加息以来，每次声明中都有一个关键短语，那就是委员会成员认为“继续上调目标区间将是合适的”。美联储的措辞可能会有所软化，市场参与者可能首先会期待美联储表态，承认加息周期接近尾声。这次会议不会有任何关于个别成员利率预期的“点阵图”，也不会更新关于GDP、失业率和通胀的经济预测摘要。因此，有关未来政策路径的任何暗示都必须首先来自声明。加拿大皇家银行资本市场首席美国经济学家Tom Porcelli在一份客户报告中写道:“他们可能会在3月会议上再加息25次，届时周期将结束。”“我们认为，面对可能越来越多的经济挑战，美联储将采取非常限制性的政策立场，让这一周期延续到今年更深入的合理空间非常有限。” “美联储传声筒”Nick Timiraos撰文称，由于美联储不会在本次会议上发布最新的经济或利率预期，其政策声明将受到市场的严格“检查”，以确定声明措辞是否有调整。自美联储去年3月开始加息以来，该声明一直指出，它预计“持续加息将是适当的”。一些经济学家表示，调整措辞的时机可能已经成熟，但其他人认为，美联储将修改声明的其他部分，保持这一指引不变，以避免引发任何其不希望看到的市场反弹。美联储终于得到了更多理想的数据，但仍希望确保目前的通货紧缩不是暂时的。这就是为什么他们给出目前的劳动力市场展望，以及他们认为劳动力市场将持续发挥作用的原因。这将继续成为接下来的焦点。鲍威尔记者发布会这就是鲍威尔的用武之地。美联储主席将于美国东部时间下午2:30登台向媒体发表讲话，并可能试图平息有关FOMC已决定何时暂停政策的猜测。 Facet Wealth投资主管Tom Graff表示:“如果美联储考虑在3月不加息，鲍威尔不会明确传达这样的信息。”“相反，他会引用政策的滞后效应，表示即使不进一步加息，经济也会受到越来越大的紧缩影响。他将暗示，他们是否需要在3月份加息，这一切都取决于数据。” 但数据是双向的。最近的消费者价格指数(CPI)和个人消费支出价格指数(PCE)显示，通胀压力正在减弱，但仍处于高位。个人消费支出价格指数是美联储青睐的指标。去年12月CPI环比下降0.1%，这为通胀正朝着正确的方向发展提供了希望。但天然气价格从去年夏天的创纪录高点回落后，如今又开始上涨。12月份食品价格仍较上年同期上涨10.4%，美联储自己的一些指标也显示出通胀上升。例如，亚特兰大联储的“粘性价格”CPI(指价格波动不大的商品和服务)截至1月中旬较去年同期上涨了5.6%，而弹性价格上涨了7.3%。同样，克利夫兰联储的通胀预测显示，1月份整体CPI同比上涨0.6%和6.4%，而个人消费支出通胀分别上涨0.5%和5%。与这些数据相比，美联储4.25个百分点的加息理论上还没有对经济产生影响。除此之外，自2022年6月以来，作为其资产负债表缩减努力的一部分，央行已将其债券投资组合减少了4450亿美元。根据旧金山联储对“代理”利率的计算，加息和缩表加在一起，相当于联邦基金利率水平约为6.1%。市场押注美联储收紧的力度刚刚够，并将能够在政策制定者透露的时间内更快地放松政策。标准普尔500指数在2023年迄今为止上涨了近6%，尽管美联储仍在收紧政策，但债券收益率仍在下降，这就是证据。那些被本能地教导不要与美联储对抗的投资者，似乎正在这么做。 “我们不再生活在一个市场等待的时代，市场停下来，喘口气，看看终点在哪里。市场走势非常迅速，将试图弄清楚美联储何时结束，”LPL策略师Krosby表示。“市场明白，美联储明白他们比六个月前更接近尾声。问题是美联储什么时候才能结束。市场似乎决心先下手为强。”

夏洛特2023-02-02

会员

美联储FOMC决议来袭！25基点几无悬念市场关注暂停加息信号

布进一步放慢加息步伐，加息25个基点使联邦基金利率达到4.5％—4.75％的区间。　　截至目前，芝商所（CME）的“美联储观察工具”显示，市场预期美联储在此次会议上加息25个基点的概率接近100％。　　除了加息幅度之外，外界将聚焦鲍威尔的讲话，以及美联储内部对通胀预期和经济的看法，有关利率峰值和此后的政策路径线索将是最大看点。　　对于后续的利率政策，分析认为，就业和工资通胀将是影响未来利率路径的关键，若通胀和工资增长持续降温，美联储或在今年下半年开启降息。但如果随着过去政策收紧的影响消退，经济重新加速，则可能需要更多的加息。　　加息25基点或“板上钉钉” 　　加息的快车正在踩下刹车，包括野村、高盛和巴克莱在内的多家华尔街大行都预期，美联储在此次会议上加息25个基点几乎是板上钉钉。　　事实上，越来越多的迹象表明，通胀已经出现明显降温。数据显示：　　美国12月CPI同比上升6.5％，为自2022年年中达到峰值以来连续第六个月放缓，是自2021年10月以来的最低水平。　　工资增长也开始减速，12月非农时薪显著降温，创2021年8月以来新低，亚特兰大联储工资增长追踪指标也大幅下滑。　　此外，租金通胀领先指标持续崩溃以及密歇根大学消费者通胀预期降至2021年4月以来的最低水平，自美联储开始加息以来，该指数已下跌1.5个百分点。　　另一方面，关于经济增长的数据好坏参半，美国经济第四季度增长超出预期，GDP同比增长2.9％，高于经济学家预测的2.6％。但活动指标（CAI）的部门“硬数据”与“软数据”部分之间存在着巨大差距，经济活动仍温和增长，但经济前景的不确定性上升。　　高盛经济学家表示，自FOMC去年12月会议以来，关于工资增长和通胀的数据一直令人鼓舞，而关于经济活动增长的信号则好坏参半，甚至有时令人担忧，这导致本周将加息步伐放缓至25个基点的理由相当充分。　　野村证券经济学 Aichi Amemiya和Jacob Meyer也认为，通胀有降温迹象，但在鹰派立场可能维持更长时间的预期下，美联储的加息幅度可能从50个基点放缓至25个基点，并在3月再次加息25个基点。　　被视为“美联储喉舌”、有“新美联储通讯社”之称的记者 Nick Timiraos 也提道，美联储官员们正试图平衡过度加息与加息不足的风险，考虑到美联储已经走的距离，25个基点的加息幅度“大体上是正确的。　　不仅如此，多位美联储官员，包括美联储理事沃勒都支持美联储加息25个基点。如果美联储的确这么做了，此次加息将标志着美联储的加息节奏回归正常：去年，美联储连续4次加息75个基点，并在12月将加息步伐放缓至50个基点。　　美联储“转向”要来了吗？　　随着通胀的降温，市场预计美联储“转向”将到来，预计本次FOMC传达的信息是美联储仍在积极管理通胀上升的风险，政策路径将与劳动力需求放缓的证据相联系。然而，关键的是FOMC是否会传达加息周期即将暂停或结束的信号？　　野村预计，鲍威尔将维持对利率峰值略高于5％且今年不降息的预期，并在新闻发布会上重申，放缓加息步伐并不意味着货币政策取向将转向鸽派，以避免强化金融市场的宽松预期。　　开年以来，美股强势反弹，风险资产大幅上涨。然而，跨资产的上涨引发了市场金融状况的快速放松，将推高投资和消费，这与美联储试图消除需求侧通胀压力的目标相悖。　　BlueBay资产管理公司首席投资官Mark Dowding表示，市场对美联储转向鸽派立场的定价过于迅速，本周美联储和欧洲央行的政策会议可能会出现出人意料的鹰派言论。　　摩根士丹利首席策略师Michael Wilson也警告称，投资者似乎已经忘了“不要和美联储作对”。无视美联储，押注股市上涨，最终将会希望落空。　　最新政策声明会有哪些变化？　　值得一提的是，今晚的美联储决议并非季度性会议，并不包含点阵图和经济预测，因此美联储货币政策声明成为看点。除了货币政策声明的改动外，鲍威尔新闻发布会也值得关注。　　巴克莱预计，今晚美联储的货币政策声明还是可能会出现一些改动，最受瞩目的可能是修改“持续上调目标区间”的措辞：　　一直以来，我们认为FOMC可能会在几次会议修改关于“持续加息”的措辞，预计该声明将以“额外加息”（additional）取代“持续加息”（ongoing）。　　巴克莱分析师预计，一旦修改，这意味着FOMC正在考虑在3月和5月两次加息后停止加息。不过，“ongoing”的删除也可能会被解释为暗示FOMC将在3月会议后暂停，在这种情况下，鲍威尔需要在新闻发布会上澄清其含义。分析师警告，这一措辞的改变将助长市场降息预期，进一步放松金融状况，削弱美联储降低通胀的努力。　　此外，鲍威尔如何谈论最近的通胀也值得关注有线索，过去数月通胀数据显著回落，比美联储的预期要快但仍然远高于2％的目标。　　关于利率政策的措辞，见闻文章《2月FOMC前瞻：又到了考验鲍威尔沟通艺术的时候》提到，基于鲍威尔过去讲话的风格，市场预期如果提到政策进入“限制性区域”和“数据依赖”都被认为是鸽派的表现；如果坚持通胀仍是顽固的或是存在风险，并且强调终端利率，将被视为偏鹰派的表态。　　后续的加息路径值得关注　　本次FOMC会议，利率峰值和后续的政策路径线索将是最大的看点。尽管最近的经济报告显示，价格压力正在缓解，经济增长正在降温，但仍然紧张的劳动力市场可能会给美联储带来更大的压力。　　此前，美国公布的第四季度就业成本指数显示，该指数环比上升1％，略低于市场预期的1.1％；但同比增速达到创纪录的5.07％。Nick Timiraos评论说，虽然平均时薪等数据都在显示出薪资增速放缓，但四季度的美国劳动力成本指数却可能证伪工资增速放缓的观点。　　核心服务通胀方面，12月（不包括住房）的减速主要是由于一些类别的数据疲软（机票、汽车保险和税务服务），不太可能持续下去。　　美联储政策制定者近几个月来一直坚持认为，联邦基金利率升至5％以上。美联储12月的点阵图显示，其内部19位官员中有17位赞成将利率水平推高至 5％以上的水平。　　对于后续的加息路径，巴克莱指出，随着价格和工资通胀的降低，各种经济活动指标也显示出疲软。总的来看，这些数据巩固了降息的预期，预计在3月上调25基点后，5月进行最后一次加息，最终基金利率目标区间将达到5.00-5.25％，并最早将于7月开始降息。　　野村也表示，鲍威尔可能会强调政策利率对未来数据的依赖，这为今年晚些时候的潜在降息提供了可能性，FOMC将在5月的会议上暂停加息，使联邦基金利率峰值达到4.75-5.00％。　　同时，维持对今年9月开始降息的预期，降息预期的条件是通货膨胀和工资增长继续放缓。野村认为，美联储的降息决定在于通胀反弹风险，这在很大程度上取决于工资涨幅。　　高盛则预计美联储3月和5月将再分别加息25个基点，但如果疲弱的商业信心抑制了招聘和投资，可能需要进一步放缓加息；如果随着过去政策收紧的影响消退，经济重新加速，则可能需要更多的加息。

金融界2023-02-01

兴业投资：产量下降&需求回暖，国际油价V型反弹

收缩。目前投资者预计美联储本周三将上调联邦基金利率目标区间25个基点至4.50-4.75%，而担心薪资上涨的欧洲央行(ECB)也可能在周四将利率推高50个基点至2.50%，同时正竭力缓解英国通胀处在两位数的英国央行(BoE)可能会步欧洲央行的后尘，并在今年维持加息，这加剧了全球经济步入衰退的前景。同时，俄罗斯原油出口增加也给油价带来下行压力。尽管俄罗斯入侵乌克兰后受到七国集团(G7)和欧盟各国的联合制裁，但来自俄罗斯的原油供应仍在上升，这有力地缓解了市场对原油供应前景的担忧。在截至1月27日的一周内，俄罗斯原油出口反弹，收复了前一周的大部分损失。当周原油日出口量增加48万桶至360万桶，增幅16%。来自波罗的海和太平洋港口的出货量都比前一周增加了31万桶/日。此外，市场对OPEC+在本周会议期间可能保持产量不变的预期也对原油价格造成了压力。三位OPEC+代表告诉路透社，OPEC+联合部长级监督委员会在本周开会时可能会建议保持现行产出政策不变。OPEC+的代表私下表示，在中国消费复苏情况以及西方制裁对俄罗斯原油供应的影响变得明确之际，OPEC+将维持现状。由于天然气价格下跌和中国重新开放，国际货币基金组织(IMF)上调全球经济增长预测，这提升了市场乐观情绪，推动油价回升。IMF在其《世界经济展望》中预计，全球经济增速将达到2.9%(高于此前10月份预测的2.7%)，2024年将升至3.1%。并将中国2023年GDP增长预期上调0.8个百分点至5.2%；2024年国内生产总值增长预期不变，为4.5%。同时将日本今年的GDP增长预期从10月的预期1.6%上调至1.8%，但将2024年GDP增长预期从10月的1.3%下调至0.9%。预计英国GDP今年将收缩0.6%，2024年将增长0.9%。通胀在低增长中见顶。由于大宗商品价格下跌和加息导致需求减少，全球通胀率将从2022年的8.8%下降到2023年的6.6%和2024年的4.3%。与此同时，我们也看到了世界第二大经济体中国的一些令人鼓舞的数据。随着“放开”后社会生产生活秩序逐步恢复正常，经济活动重新回到扩张区间。中国官方物流与采购联合会(CFLP)公布的数据显示，制造业采购经理人指数(PMI)上升至荣枯线50水平以上，为50.1，好于预期的49.8和前值47。综合来看，1月制造业企业产需两端指标均有明显回暖。制造业PMI生产指数为49.8%，较上月上升5.2个百分点；新订单指数为50.9%，较上月上升7.0个百分点。而非制造业方面，1月份非制造业商务活动指数为54.4%，较上月上升12.8个百分点，重返扩张区间。同时综合PMI也升至52.9，好于前值42.6。我们预计随着政策效力进一步释放，后续制造业PMI和非制造业PMI会延续回暖。随着市场情绪的好转，美元的避险需求下降，导致美元指数自102.60附近高点大幅下挫，一度跌破102.00心理大关，目前在该关口上方整固，这也在一定程度上为油价提供了支撑。因美元走弱对持有非美货币的原油买家而言更加便宜。同时，OPEC原油供应下降也推高油价。路透调查发现，1月OPEC的日产油量为2887万桶，比12月下降了5万桶。根据调查，随着本月产量的下降，协议的遵守情况上升到承诺减产量的172%，而12月则为161%。OPEC 1月份的原油供应下降，因为伊拉克出口减少，尼日利亚的产量未能进一步恢复，而海湾地区的成员国继续超额执行OPEC+减产协议，以支持市场。美国11月原油和油品需求上升至8月以来最高，也支撑了油价。美国能源信息署(EIA)周二在其原油供应月报(PSM)中称，11月份美国原油和石油产品的需求量增加了17.8万桶/日，达到2059万桶/日，为8月以来最高。11月份对成品车用汽油的需求增加了2.1万桶/日，达到885万桶/日，也是11月份以来的最高。而11月油田产量降至1238万桶/日，低于10月的1241万桶/日的31个月高点。不过，美国原油和成品油库存增加，给原油价格反弹带来压力。美国原油协会(API)的最新数据显示，截至1月27日当周，API原油库存增加633.1万桶至4.379亿桶，前值增加337.8万桶，预期减少100万桶；汽油库存增加273.3万桶，前值增加62万桶，预期增加100万桶；精炼油库存增加152.8万桶，前值减少192.9万桶，预期减少180万桶；库欣原油库存增加272.4万桶，前值增加392.8万桶。接下来，市场焦点将转向美国能源信息署(EIA)的每周原油库存报告。预计截至1月27日当周，EIA原油库存将减少100万桶，此前一周增加53.3万桶。若库存增加将加大油价下行压力。除此之外，市场主要的注意力将集中在围绕经济衰退的议论、地缘政局局势和全球疫情发展。美元指数美元指数周二早盘短暂回撤至102.09低点后回升，触及102.607的半个月高点，因市场参与者在联邦公开市场委员会(FOMC)召开关键会议之前保持谨慎，普遍存在的避险情绪推升美元的避险需求。随着欠佳的美国就业成本数据出炉，支持了市场对美国通胀放缓的预期，美元指数周二结束了连续三天的上涨趋势，并出现一周最大跌幅。这与乐观的公司财报一起推动了股市，并拖累了美国国债收益率，这反过来也对美元指数施加了下行压力。美国劳工统计局周二公布的数据显示，美国第四季度就业成本指数上涨1.0%，这是自2021年第四季度以来的最小增幅，低于市场预期的1.1%，而第三季度的增幅为1.2%。就业成本指数是衡量劳动力成本的最广泛指标，也是预测核心通胀的前期指标，因其对就业构成和就业质量变化进行了调整。美国第四季度就业成本指数增速创一年来最慢，因薪资增长放缓，为美联储的通胀阻击战带来提振。尽管这些数据进一步支持通胀回归2%的目标，但劳动力成本增长仍然过于强劲，与长期接近通胀目标的水平不匹配。在联邦公开市场委员会(FOMC)安心宣布战胜通胀之前，就业成本指数还需要进一步放缓。美国联邦住房金融局周二公布的数据显示，11月份美国房价环比下降0.1%，低于市场预期的增长0.8%。与此同时，11月份标准普尔/Case-Shiller房价指数同比上涨6.8%，低于10月份的8.7%。美国11月S&P/CS20座大城市房价指数增幅放缓，表明美国房地产市场继续降温。去年抵押贷款利率的上升使美国房地产市场进入“隆冬”，成屋销售出现十多年来最严重的年度下滑。这对房价构成了压力，尤其是在旧金山等地区，人们的负担能力已经面临严峻挑战。随着美联储提高利率，抵押贷款融资将继续成为房地产市场的逆风。经济疲软，包括经济衰退的可能性，也会限制潜在买家的购买意愿。鉴于具有挑战性的宏观经济环境的前景，房价很可能会继续走弱。美国1月份消费者信心小幅恶化，世界大型企业联合会的消费者信心指数从12月份的109.0降至107.1，低于市场预期的109.0。同时，现状指数由上月的147.2升至150.9，预期指数则由上月的82.4降至77.8。而就业难求指数从11.9小幅降至11.3，一年期消费者通胀预期从12月的6.6%升至6.8%。美国消费者信心指数本月意外回落，反映出市场对经济和就业市场的预期不那么乐观。瑞银经济学家预计，美元将走弱，只会出现有限而短暂的强势。美联储加息周期越来越接近尾声。随着市场对联邦基金利率接近或达到5%的水平越来越满足，以及美国通胀可能在今年上半年迅速回升，美元下行压力应该会继续加大。利差优势回落可能会在中线打压美元。去年，美德10年期债券收益率息差不断扩大，推动美元强劲反弹。然而，今年债券收益率息差可能对美元不会那么有利。美联储将于北京时间周四凌晨三点公布利率决议，美联储主席鲍威尔在将随后召开新闻发布会。道明证券分析师指出，美联储将释放关于对经济增长和通胀前景的看法，以及提出未来潜在加息的指引，可能会成为影响市场的因素。预计美联储将在2月会议上加息25个基点，低于去年12月的加息50个基点。联邦公开市场委员会可能会强调，尽管加息步伐放缓，但仍决心实现12月点阵图中预测的最终利率。市场已经预期美联储加息25个基点，但仍不确定如何定价今后几个月的政策路径和终端利率。美元走势对市场对STIR(短期利率)的定价不那么敏感，因此美元因市场对长期利率定价而走高的前景可能不会引起市场太大共鸣。美元处于势头耗尽状态，即便美联储决议引发美元反转的催化剂似乎是一个很高的门坎。然而，部分外汇市场出现了上涨乏力的迹象。技术分析美国原油日图：保利加通道收敛，油价靠近中轨发展；14日均线看涨，20日均线看涨；随机指标走高。 4小时图：保利加通道收敛，油价上行受制于中轨；14和20均线看跌；随机指标自超买区回撤。 1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20小时均线看涨；随机指标走低。综述：预计日内油价将在77.65-80.40区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月25日低点79.45，突破后将上探1月26日低点79.90，然后是1月30日高点80.40和1月25日高点81.20，以及1月19日高点81.45和1月20日高点81.90；而下方支持留意1月17日低点78.65，跌破后将下探1月13日低点78.00，然后是1月30日低点77.65和1月12日低点77.10，以及1月31日低点76.55和1月10日高点75.90。布伦特原油日图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展；14和20日均线看涨；随机指标走高。 4小时图：保利加通道收敛，油价上行逼近中轨；14和20均线看跌；随机指标进入超买区。 1小时图：保利加通道扩散，油价在中轨上方发展；14和20小时均线看涨；随机指标走低。综述：预计日内油价将在84.00-86.95区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注2022年12月1日低点86.25，突破将上探1月25日高点86.95，然后是1月30日高点87.35和1月26日高点88.00，以及1月24日高点88.70和1月23日高点89.05；而下方支持留意1月16日高点85.20，跌破将下探1月30日低点84.60，然后是1月17日低点84.00和1月13日低点83.50，以及1月31日低点83.15和1月12日低点82.35。周三关注：美国1月ADP就业人数美国1月Markit制造业PMI终值美国1月ISM制造业PMI 美国12月JOLTs职位空缺美国EIA每周原油库存变动美联储货币政策会议决议 2023-02-01

兴业投资2023-02-01

黄金市场大行情一触即发！小心金价双向波动风险 1900将成多头最后一道防线

储本轮加息周期内的连续第八次加息，届时联邦基金利率将达到4.50%-4.75%区间。投资者将关注美联储对于未来还会加息多少次的暗示。去年连续四次加息75个基点后，美联储在上个月终于将加息幅度降至50个基点。 Kitco.com资深分析师Jim Wyckoff说：“黄金处于温和的修正，一些交易员在本周备受瞩目的美联储货币政策会议之前，先获利了结。” 高盛经济学家表示，自FOMC去年12月会议以来，关于工资增长和通胀的数据一直令人鼓舞，而关于活动增长的信号则好坏参半，甚至有时令人担忧，这导致本周将加息步伐放缓至25个基点的理由相当充分。2月会议的关键问题是，FOMC将对今年的进一步加息发出什么信号。 FXStreet分析师Dhwani Mehta周三最新撰文称，金价可能会再次测试1900美元/盎司，但买家或将重新出现，从而引发波动。 Mehta称，随着美联储周三加息25个基点的预期已经被充分消化，投资者仍然预测，在劳动力市场紧张的情况下，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)将维持其鹰派言论。美国通货膨胀率已经从9.1%的峰值回落，可能会让美联储以较小幅度加息，但这还不足以让鲍威尔过早地停止加息周期。鲍威尔还将避免在3月经济预测和利率“点阵图”发布之前发出任何政策转变的信号。 Mehta提醒称，黄金价格可能会出现双向交易，对利率决定的最初反应可能会在鲍威尔的新闻发布会上逆转。波动率将保持在峰值，因为围绕美股的情绪也将发挥关键作用。 Walsh Trading联合董事Sean Lusk指出，有很多关于美联储加息步伐可能放缓的声音，但美联储仍有可能以强硬立场出人意料。Lusk不排除美联储本周加息50个基点的可能性。 CMC Markets首席市场分析师Michael Hewson说：“若美联储意外偏鹰派，可能让金价在短期内回跌到1900美元/盎司。” 黄金最新技术分析 FXStreet分析师Dhwani Mehta称，随着金价跌破上升楔形，黄金多头在最重要的美联储政策宣布之前谨慎交易。周二，金价曾大幅跌至1900美元/盎司关口，但此后又稳固反弹。这表明，从短期技术角度来看，黄金价格仍然是“逢低买入”的交易。 14日相对强弱指数(RSI)稳居中线上方，令黄金价格的下行走势得到缓冲。即将到来的美联储决议将为未来几周的黄金价格提供一个明确的方向。 Mehta指出，上行方面，黄金买家需要突破1935美元/盎司阻力，以抵消最近的悲观情绪。若攻克上述阻力，那么金价可能挑战1950美元/盎司的心理水平，然后再攻击1960美元/盎司阻力区域。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 下行方面，Mehta表示，黄金卖家需要金价日收盘价低于看涨的21日移动均线1907美元/盎司，以扩大从九个月高点1949美元/盎司的修正走势。黄金买家的最后一道防线位于1900美元/盎司，一旦跌破该水平，这将为金价进一步跌向1月11日低点1867美元/盎司打开道路。香港时间16:51，现货黄金报1925.41美元/盎司。

tqttier2023-02-01

美联储开年首场利率决议重磅来袭！IC Markets：美元指数、日元、欧元、英镑、澳元和黄金最新技术前景分析

储本轮加息周期内的连续第八次加息，届时联邦基金利率将达到4.50%-4.75%区间，续刷2008年全球金融危机以来新高。投资者将关注美联储对于未来还会加息多少次的暗示。去年连续四次加息75个基点后，美联储在上个月终于将加息幅度降至50个基点。美国去年12月CPI和PPI月率环比均开始由涨转跌，此外，作为美联储最关注的通胀指标之一，剔除食品和能源价格波动因素的核心PCE物价指数上月同比上涨4.4%，符合预期且弱于前值的4.7%，并低于美联储对2022年底核心PCE的预期4.8%。瑞银集团经济学家乔纳森·平格尔表示：“尽管美国在通胀方面有好消息，离加息完成又近了一步，但美联储停止加息可能还为时过早。” Walsh Trading联合董事Sean Lusk指出，有很多关于美联储加息步伐可能放缓的声音，但美联储仍有可能以强硬立场出人意料。Lusk不排除美联储本周加息50个基点的可能性。巴克莱首席美国经济学家Marc Giannoni表示：“我们预计美联储将在本周加息25个基点至4.50%-4.75%，并暗示会继续加息。” 高盛经济学家表示，自FOMC去年12月会议以来，关于工资增长和通胀的数据一直令人鼓舞，而关于活动增长的信号则好坏参半，甚至有时令人担忧，这导致本周将加息步伐放缓至25个基点的理由相当充分。2月会议的关键问题是，FOMC将对今年的进一步加息发出什么信号。以下是IC Markets所撰文章的主要内容：美元/日元从4小时图来看，对美元/日元的总体倾向是看涨，因为目前该货币对突破“一目云”(Ichimoku Cloud)，这表明前景看涨。假如看涨动能持续，预计美元/日元会继续朝着首个阻力位131.592前进，这是61.8%斐波那契线。在另一种情景下，美元/日元可能会回落，并重新测试首个支撑位129.000。 (美元/日元4小时图来源：IC Markets) 美元指数从4小时图来看，对美元指数的总体倾向是看跌，因为该指数当前跌破“一目云”，这表明前景看跌。如果这种看跌动能持续下去，预计美元指数会继续朝着首个支撑位101.300前进，这是最近的波动低点。在另一种情景下，美元指数可能会反弹，并重新测试首个阻力位103.463，这是50%斐波那契线。 (美元指数4小时图来源：IC Markets) 欧元/美元从4小时图来看，对欧元/美元的总体偏好是看涨，因为当前该货币对突破“一目云”，表明市场结构看涨。欧元/美元在上升通道内交易，这也增添了看涨倾向。如果这种看涨势头持续下去，预计该货币对会继续涨向首个阻力位1.09445，即50%斐波那契线所在位置。在另一种情景下，欧元/美元可能会回落，并重新测试第一个支撑位1.07763，即38.2%斐波那契线。 (欧元/美元4小时图来源：IC Markets) 英镑/美元从4小时走势图来看，对英镑/美元的总体偏好是看空，因为目前该货币对跌破“一目云”，这表明前景看空。英镑/美元已经跌破上升趋势线，这增添看空倾向。如果这种看空动能持续下去，预计英镑/美元会跌破首个支撑位1.22889，即23.6%斐波那契线，然后再跌向第二个支撑位1.21841，即38.2%斐波那契线。在另一种情景下，英镑/美元可能反弹并回升向首个阻力位1.24465，这是最近的波动高点。 (英镑/美元4小时图来源：IC Markets) 澳元/美元从4小时图来看，对于澳元/美元的总体偏好是看涨，因为当前该货币对突破“一目云”。上升趋势线增添看涨倾向。假如看涨动能持续，预计澳元/美元将涨向首个阻力位0.71407。在另一种情景下，澳元/美元可能回落并跌向短期支撑位0.69748，这是61.8%斐波那契线。首个支撑在0.69871，这是最近的波动低点。 (澳元/美元4小时图来源：IC Markets) 现货黄金从4小时图来看，对现货黄金的总体偏好看涨，因为金价目前突破“一目云”，表明前景看涨。如果这种看涨势头持续下去，预计金价将涨向首个阻力位1949.260美元/盎司，这是最近的波动高点。在另一种情景下，金价可能会回落，并重新测试首个支撑位1921.450美元/盎司，即38.2%斐波那契线；然后再跌向第二个支撑位1899.685美元/盎司，这是最近的波动低点。 (现货黄金4小时图来源：IC Markets)

晴天云2023-02-01

邦达亚洲: 美元回落油价反弹美元/加元退守1.33关口

个基点，稍后再加息25个基点，并最终使联邦基金利率升至4.75％-5.00％的峰值。　　另外，根据美国谘商会（Conference Board）当地时间1月31日发布的数据，美国今年1月消费者信心指数为107.1，低于去年12月份的109.0。美国谘商会经济部高级主管厄齐尔地林（Ataman Ozyildirim）表示，年收入低于1.5万美元的家庭和35岁以下的家庭的消费者信心下降幅度最大。预期指数回落，反映出他们对未来六个月经济的担忧。消费者对就业的短期前景不那么乐观，他们还预计短期内商业状况会恶化。　　今日需要关注的数据有，欧元区1月Markit制造业PMI终值、英国1月Markit制造业PMI终值、欧元区1月调和CPI年率、欧元区12月失业率、美国1月ADP就业人数、美国1月Markit制造业PMI终值、美国1月ISM制造业PMI、美国12月JOLTs职位空缺和墨西哥1月Markit制造业PMI。　　黄金/美元　　黄金昨日触底反弹，日线小幅收涨，现汇价交投于1926附近。美联储本周的加息预期曾一度打压黄金下挫并险守1900关口。不过，在空头回补和1900关口附近所形成的技术面买盘支撑下，黄金反弹收复了此前的全部跌幅并最终收涨。此外，对美联储本周仅加息25点的预期也对黄金构成了一定的支撑。今日关注1940附近的压力情况，下方支撑在1915附近。　　美元/日元　　美元/日元昨日震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于130.20附近。除获利回吐对汇价构成了一定的打压外，美元指数在美联储放缓加息步伐预期的打压下走软也是施压汇价走软的重要因素。此外，投资者对日本央行收紧宽松政策的预期也对汇价构成了一定的打压。今日关注131.00附近的压力情况，下方支撑在129.00附近。　　美元/加元　　美元/加元昨日冲高后回落，日线小幅收跌，现汇价交投于1.3310附近。除获利回吐对汇价构成了一定的打压外，美元指数在投资者预期美联储本周仅将加息25个基点预期等因素的打压下回落收跌也是施压汇价走软的重要因素。此外，原油价格在OPEC石油产量下降的支撑下走高也对汇价构成了一定的打压。今日关注1.3400附近的压力情况，下方支撑在1.3200附近。

金融界2023-02-01

HYCM兴业投资原油日评:产量下降&需求回暖，国际油价V型反弹

收缩。目前投资者预计美联储本周三将上调联邦基金利率目标区间25个基点至4.50-4.75％，而担心薪资上涨的欧洲央行（ECB）也可能在周四将利率推高50个基点至2.50％，同时正竭力缓解英国通胀处在两位数的英国央行（BoE）可能会步欧洲央行的后尘，并在今年维持加息，这加剧了全球经济步入衰退的前景。　　同时，俄罗斯原油出口增加也给油价带来下行压力。尽管俄罗斯入侵乌克兰后受到七国集团（G7）和欧盟各国的联合制裁，但来自俄罗斯的原油供应仍在上升，这有力地缓解了市场对原油供应前景的担忧。在截至1月27日的一周内，俄罗斯原油出口反弹，收复了前一周的大部分损失。当周原油日出口量增加48万桶至360万桶，增幅16％。来自波罗的海和太平洋港口的出货量都比前一周增加了31万桶/日。　　此外，市场对OPEC+在本周会议期间可能保持产量不变的预期也对原油价格造成了压力。三位OPEC+代表告诉路透社，OPEC+联合部长级监督委员会在本周开会时可能会建议保持现行产出政策不变。OPEC+的代表私下表示，在中国消费复苏情况以及西方制裁对俄罗斯原油供应的影响变得明确之际，OPEC+将维持现状。　　由于天然气价格下跌和中国重新开放，国际货币基金组织（IMF）上调全球经济增长预测，这提升了市场乐观情绪，推动油价回升。IMF在其《世界经济展望》中预计，全球经济增速将达到2.9％（高于此前10月份预测的2.7％），2024年将升至3.1％。并将中国2023年GDP增长预期上调0.8个百分点至5.2％；2024年国内生产总值增长预期不变，为4.5％。同时将日本今年的GDP增长预期从10月的预期1.6％上调至1.8％，但将2024年GDP增长预期从10月的1.3％下调至0.9％。预计英国GDP今年将收缩0.6％，2024年将增长0.9％。通胀在低增长中见顶。由于大宗商品价格下跌和加息导致需求减少，全球通胀率将从2022年的8.8％下降到2023年的6.6％和2024年的4.3％。　　与此同时，我们也看到了世界第二大经济体中国的一些令人鼓舞的数据。随着“放开”后社会生产生活秩序逐步恢复正常，经济活动重新回到扩张区间。中国官方物流与采购联合会（CFLP）公布的数据显示，制造业采购经理人指数（PMI）上升至荣枯线50水平以上，为50.1，好于预期的49.8和前值47。综合来看，1月制造业企业产需两端指标均有明显回暖。制造业PMI生产指数为49.8％，较上月上升5.2个百分点；新订单指数为50.9％，较上月上升7.0个百分点。而非制造业方面，1月份非制造业商务活动指数为54.4％，较上月上升12.8个百分点，重返扩张区间。同时综合PMI也升至52.9，好于前值42.6。我们预计随着政策效力进一步释放，后续制造业PMI和非制造业PMI会延续回暖。　　随着市场情绪的好转，美元的避险需求下降，导致美元指数自102.60附近高点大幅下挫，一度跌破102.00心理大关，目前在该关口上方整固，这也在一定程度上为油价提供了支撑。因美元走弱对持有非美货币的原油买家而言更加便宜。　　同时，OPEC原油供应下降也推高油价。路透调查发现，1月OPEC的日产油量为2887万桶，比12月下降了5万桶。根据调查，随着本月产量的下降，协议的遵守情况上升到承诺减产量的172％，而12月则为161％。OPEC 1月份的原油供应下降，因为伊拉克出口减少，尼日利亚的产量未能进一步恢复，而海湾地区的成员国继续超额执行OPEC+减产协议，以支持市场。　　美国11月原油和油品需求上升至8月以来最高，也支撑了油价。美国能源信息署（EIA）周二在其原油供应月报（PSM）中称，11月份美国原油和石油产品的需求量增加了17.8万桶/日，达到2059万桶/日，为8月以来最高。11月份对成品车用汽油的需求增加了2.1万桶/日，达到885万桶/日，也是11月份以来的最高。而11月油田产量降至1238万桶/日，低于10月的1241万桶/日的31个月高点。　　不过，美国原油和成品油库存增加，给原油价格反弹带来压力。美国原油协会（API）的最新数据显示，截至1月27日当周，API原油库存增加633.1万桶至4.379亿桶，前值增加337.8万桶，预期减少100万桶；汽油库存增加273.3万桶，前值增加62万桶，预期增加100万桶；精炼油库存增加152.8万桶，前值减少192.9万桶，预期减少180万桶；库欣原油库存增加272.4万桶，前值增加392.8万桶。　　接下来，市场焦点将转向美国能源信息署（EIA）的每周原油库存报告。预计截至1月27日当周，EIA原油库存将减少100万桶，此前一周增加53.3万桶。若库存增加将加大油价下行压力。除此之外，市场主要的注意力将集中在围绕经济衰退的议论、地缘政局局势和全球疫情发展。　　美元指数　　美元指数周二早盘短暂回撤至102.09低点后回升，触及102.607的半个月高点，因市场参与者在联邦公开市场委员会（FOMC）召开关键会议之前保持谨慎，普遍存在的避险情绪推升美元的避险需求。随着欠佳的美国就业成本数据出炉，支持了市场对美国通胀放缓的预期，美元指数周二结束了连续三天的上涨趋势，并出现一周最大跌幅。这与乐观的公司财报一起推动了股市，并拖累了美国国债收益率，这反过来也对美元指数施加了下行压力。　　美国劳工统计局周二公布的数据显示，美国第四季度就业成本指数上涨1.0％，这是自2021年第四季度以来的最小增幅，低于市场预期的1.1％，而第三季度的增幅为1.2％。就业成本指数是衡量劳动力成本的最广泛指标，也是预测核心通胀的前期指标，因其对就业构成和就业质量变化进行了调整。美国第四季度就业成本指数增速创一年来最慢，因薪资增长放缓，为美联储的通胀阻击战带来提振。尽管这些数据进一步支持通胀回归2％的目标，但劳动力成本增长仍然过于强劲，与长期接近通胀目标的水平不匹配。在联邦公开市场委员会（FOMC）安心宣布战胜通胀之前，就业成本指数还需要进一步放缓。　　美国联邦住房金融局周二公布的数据显示，11月份美国房价环比下降0.1％，低于市场预期的增长0.8％。与此同时，11月份标准普尔/Case-Shiller房价指数同比上涨6.8％，低于10月份的8.7％。美国11月S&P/CS20座大城市房价指数增幅放缓，表明美国房地产市场继续降温。去年抵押贷款利率的上升使美国房地产市场进入“隆冬”，成屋销售出现十多年来最严重的年度下滑。这对房价构成了压力，尤其是在旧金山等地区，人们的负担能力已经面临严峻挑战。随着美联储提高利率，抵押贷款融资将继续成为房地产市场的逆风。经济疲软，包括经济衰退的可能性，也会限制潜在买家的购买意愿。鉴于具有挑战性的宏观经济环境的前景，房价很可能会继续走弱。　　美国1月份消费者信心小幅恶化，世界大型企业联合会的消费者信心指数从12月份的109.0降至107.1，低于市场预期的109.0。同时，现状指数由上月的147.2升至150.9，预期指数则由上月的82.4降至77.8。而就业难求指数从11.9小幅降至11.3，一年期消费者通胀预期从12月的6.6％升至6.8％。美国消费者信心指数本月意外回落，反映出市场对经济和就业市场的预期不那么乐观。　　瑞银经济学家预计，美元将走弱，只会出现有限而短暂的强势。美联储加息周期越来越接近尾声。随着市场对联邦基金利率接近或达到5％的水平越来越满足，以及美国通胀可能在今年上半年迅速回升，美元下行压力应该会继续加大。利差优势回落可能会在中线打压美元。去年，美德10年期债券收益率息差不断扩大，推动美元强劲反弹。然而，今年债券收益率息差可能对美元不会那么有利。　　美联储将于北京时间周四凌晨三点公布利率决议，美联储主席鲍威尔在将随后召开新闻发布会。道明证券分析师指出，美联储将释放关于对经济增长和通胀前景的看法，以及提出未来潜在加息的指引，可能会成为影响市场的因素。预计美联储将在2月会议上加息25个基点，低于去年12月的加息50个基点。联邦公开市场委员会可能会强调，尽管加息步伐放缓，但仍决心实现12月点阵图中预测的最终利率。市场已经预期美联储加息25个基点，但仍不确定如何定价今后几个月的政策路径和终端利率。美元走势对市场对STIR（短期利率）的定价不那么敏感，因此美元因市场对长期利率定价而走高的前景可能不会引起市场太大共鸣。美元处于势头耗尽状态，即便美联储决议引发美元反转的催化剂似乎是一个很高的门坎。然而，部分外汇市场出现了上涨乏力的迹象。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道收敛，油价靠近中轨发展；14日均线看涨，20日均线看涨；随机指标走高。　　4小时图：保利加通道收敛，油价上行受制于中轨；14和20均线看跌；随机指标自超买区回撤。　　1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20小时均线看涨；随机指标走低。　　综述：预计日内油价将在77.65-80.40区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月25日低点79.45，突破后将上探1月26日低点79.90，然后是1月30日高点80.40和1月25日高点81.20，以及1月19日高点81.45和1月20日高点81.90；而下方支持留意1月17日低点78.65，跌破后将下探1月13日低点78.00，然后是1月30日低点77.65和1月12日低点77.10，以及1月31日低点76.55和1月10日高点75.90。　　布伦特原油　　日图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展；14和20日均线看涨；随机指标走高。　　4小时图：保利加通道收敛，油价上行逼近中轨；14和20均线看跌；随机指标进入超买区。　　1小时图：保利加通道扩散，油价在中轨上方发展；14和20小时均线看涨；随机指标走低。　　综述：预计日内油价将在84.00-86.95区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注2022年12月1日低点86.25，突破将上探1月25日高点86.95，然后是1月30日高点87.35和1月26日高点88.00，以及1月24日高点88.70和1月23日高点89.05；而下方支持留意1月16日高点85.20，跌破将下探1月30日低点84.60，然后是1月17日低点84.00和1月13日低点83.50，以及1月31日低点83.15和1月12日低点82.35。　　周三关注：　　美国1月ADP就业人数　　美国1月Markit制造业PMI终值　　美国1月ISM制造业PMI 　　美国12月JOLTs职位空缺　　美国EIA每周原油库存变动　　美联储货币政策会议决议

金融界2023-02-01

CPT Markets：市场预计美联储放缓加息限制美元涨势！欧元区第四季度GDP勉强实现增长

价涨势明显放缓，11月涨幅为7.7%。联邦基金利率期货交易员预期美联储的指标利率现在为4.33%，将在6月达到4.91%的峰值。昨日财经事件数据方面，美国咨商会公布1月消费者信心比预期下降至107.1，反映出家庭对当前和未来经济条件看法处于悲观。此外，美国采购经理人协会芝加哥分会公布1月采购经理PMI低于预期至44.3，显示出制造业有经济萧条的忧虑。在就业数据方面，日本总务省公布12月失业率维持在2.5%，显示出劳动力市场维持在固定水平。从上行方向来看，上方压制(上方阻力) 130.00，130.40；从下行方向看，下方支撑129.70。欧元/英鎊 (EURGBP)：欧元兑英镑周二收盘大幅冲高后，今日开盘涨至0.8819附近，由于欧元区在去年最后三个月勉强实现增长，使得欧元短线获得上行提振，欧洲央行和英国央行预计都将在周四宣布加息50个基点。周二欧盟统计局公布的数据显示，尽管能源成本高企、信心减弱和利率上升对欧元区经济造成影响，但欧元区在去年最后三个月勉强实现增长，避开经济衰退。昨日法国再次举行跨行业大罢工，由于近期反对政府正在推动的退休制度改革计划，此次罢工带给法国的公共交通造成严重冲击。当天，巴黎地铁运营受到罢工的严重干扰，部分地铁线路减少班次，一些地铁站当天中断运营。昨日财经事件数据方面，欧盟统计局公布欧元区第四季度GDP年季率比预期上升至1.9%和0.1%，反映出欧元区国家整体生产总额有所增加。德国统计局公布1月失业率维持在5.5% (人数变动下跌至1.5万人)，显示出就业市场有小幅改善。不过在利差数据方面，德国联邦统计局公布12月零售销售年月率大幅低于预期至-6.6%和-5.3%，显示出市场对零售商品需求明显萎缩。从上行方向来看，上方压制(上方阻力) 0.8810，0.8860；从下行方向看，下方支撑0.8770。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。

CPT_Markets2023-02-01

邦达亚洲: 美元回落油价反弹美元/加元退守1.33关口

个基点，稍后再加息25个基点，并最终使联邦基金利率升至4.75%-5.00%的峰值。

邦达亚洲2023-02-01

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