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这一根本性转变利好多头！策略主管：黄金势将突破1800美元

察工具，市场坚定预期美联储将在下个月将联邦基金利率上调50个基点而非75个基点。 “美联储的行动已经从为时过晚(然后又过快地大幅升息)转变，现在中期选举已经过去，他们将无法升息到足以让通胀持续走低的程度，”Shiels说。“这是一个持续时间更长、美联储行动相对缓慢的高通胀体制。” 她说，尽管金价不会直线上升至1800美元，但这一目标已开始实现。黄金市场成功守住了上周的涨幅，这是近两年来的最佳表现。COMEX 12月黄金期货周一(11月14日)收涨0.4%，报1776.90美元/盎司，创8月份以来收盘新高，上周累计上涨5.5%。她说:“总体而言，这可能是一次难得的回调，但这是一个重新投入和增加仓位的机会，以利用新的牛市趋势。”“是的，黄金总是有令人失望的能力，但当重大技术突破与美联储的主要政策转向一致时，这应该受到尊重。” 美元的强劲抛售也证实了金价的上涨势头，美元指数跌至110下方的约三个月低点。与此同时，美国国债收益率大幅跌破4%。 “从技术上讲，美元(9月见顶)和美国国债收益率(殖利率)都有一些非常明确且协调一致的信号，”Shiels写道。“也许债券和美元还没有完全触底，但它们已经接近触底，这为黄金创造了有利因素，自美联储开始加息以来，黄金一直在应对非常艰难的宏观环境。” Shiels还指出，散户和机构投资者对贵金属的持有严重不足，助长了目前的势头。她指出，黄金持仓约占股市资产管理规模的0.5%，较2011年1.5%的峰值大幅下降。至于在相对平静且令人满意的夏季过后，什么因素将继续推动金价走高，Shiels表示，她认为市场存在几大风险，令黄金成为具有吸引力的长期避险资产。她指出，加密市场的混乱正在摧毁大量财富，投资者感到很多痛苦。她补充说，主要加密货币交易所FTX的崩溃可能会提高有形资产的吸引力。最后，随着中期选举结束，共和党控制众议院，Shiels说，财政担忧可能开始上升，威胁美元的稳定。她说:“(债务水平)现在有可能变得更加相关/成为额外的推动力，因为市场对美国的债务路径过于自满，主要是因为利率太低了。”

夏洛特2022-11-15

【黄金收盘】美联储官员鹰鸽交织黄金踌躇不前、贵金属分道扬镳

的言论一开始给市场带来了压力。眼下，联邦基金利率期货交易员认为，美联储12月会议加息50个基点的可能性为89%，而加息75个基点的可能性仅为11%。日内，美元指数上涨0.4%，10年期美国国债收益率也上涨，使得黄金对海外买家来说更加昂贵。 OANDA高级分析师Edward Moya在一份报告中称，“金价似乎在1800美元水准有强劲阻力，在1750美元区域有相当大的支撑。” 上周，由于数据显示美国物价压力降温，投资者希望放缓加息步伐，金价录得自2020年3月以来的最大单周涨幅。尽管黄金被视为对冲通胀的工具，但利率上升往往会削弱黄金的吸引力，因为它无需支付利息。后市展望 1.据Sevens Report的作者说，黄金似乎正在转向更为中性的立场。他们表示:“看一下图表，金价在10月份有一次测试了9月下旬的低点，然后在11月初又测试了一次，两次都成功守住了1630美元区域上方，而金价则突破了10月份的高点，这最终将技术前景从看跌转变为中性。” 2.瑞银分析师Giovanni Staunovo称，“预计金价将在年底前走低，因美联储官员重申需要进一步升息以控制通胀，且一燕不成夏(CPI一次性下降并不代表美联储升息结束)。” “这可能也会支撑美元，并成为金价的另一个不利因素。(而且)如果这些因素成为现实，我预计其他贵金属近期也会受到影响，”Staunovo补充道。 3.Kinesis Money市场分析师Rupert Rowling在每日评论中称，此前美联储理事沃勒发出警告，称政策制定者在结束加息前“还有'一段路'要走。” 他表示，这番言论“提醒人们，金价上周的大幅上涨是受美联储未来利率决定将不那么激进的情绪推动，而非基于任何确凿的事实。” Rowling提及上周金价的上涨速度，“金价上涨了100多美元，随着投资者会重新评估这种贵金属的真正价值所在，本周黄金有可能出现一些获利回吐。” Rowling说:“尽管美国最新的通胀数据无疑令人鼓舞，但不断上升的消费者价格指数仍然是美联储决心通过升息来控制的一个问题。” 有鉴于此，他表示，“目前金价似乎处于危险的高位，市场对美联储12月加息方向的看法只要有轻微转变，金价就会迅速跌回1700美元。” 下一交易日重点关注 07:30 美联储威廉姆斯发表讲话 08:30 澳洲联储公布货币政策会议纪要 10:00 中国10月社会消费品零售总额年率、中国10月规模以上工业增加值年率 17:00 IEA公布月度原油市场报告 18:00 欧元区第三季度GDP年率修正值 18:00 欧元区及德国11月ZEW经济景气指数 18:00 欧元区第三季度季调后就业人数季率 18:00 欧元区9月季调后贸易帐 21:30 加拿大9月批发销售月率 21:30 美国10月PPI月率 21:30 美国11月纽约联储制造业指数 22:00 美联储哈克就经济前景发表讲话

夏洛特2022-11-15

美联储沃勒警告：抗通胀之路远未结束

月2日美联储宣布继续加息75个基点，将联邦基金利率提升至3.75％-4％的区间。美联储通过收紧金融条件（例如更高的借贷成本、更低的股价和更强劲的美元）来抑制需求，从而减缓经济增长，从而对抗通胀。　　金融市场在7-8月也出现过反弹，当时是预期美联储可能会放慢加息步伐。这与央行的目标相冲突，因为宽松的金融环境刺激了支出和经济增长。此次反弹促使美联储主席鲍威尔在8月底重新起草了一份重要讲话，以向投资者澄清他并没有放弃对抗通胀的承诺。　　沃勒表示，上周市场的反应，让他感到不安，因为与7月份的情况十分类似。　　在11月2日会议后，美联储官员暗示，他们将强烈考虑在 12 月会议上批准小幅加息50个基点。　　在9月的政策会议上，他们中的大多数人预计他们将在明年初将基准利率提高到 4.6％左右。在本月的会议上美联储官员并没有发布新的利率预测。鲍威尔说，如果他们有，考虑到近期劳动力市场的强劲和高通（121.43, 0.75, 0.62％）胀数据，利率预期会更高。　　沃勒表示，在即将召开的会议上，他对放缓加息持开放态度。官员们将注意力集中在利率的最终水平，而非加息速度上，部分原因是他们不希望投资者认为美联储抗通胀的决心有所减弱。　　“在我们说我们倾向于放缓速度的那一刻，我们就知道市场会欣喜若狂，”沃勒周日表示，“美联储主席鲍威尔关于加息的更高终点的讨论，旨在“明确一点”，即放缓加息并不意味着美联储距离结束加息更近。” 　　美联储官员正以1980年代初期以来最激进的速度加息。截至今年6月，美联储从1994年以来都没有进行过75个基点如此高的加息幅度。沃勒称，金融市场在今年快速加息期间，并未表现得很脆弱，这让他着实惊讶。同时，他也震惊于劳动力市场的韧性之强。　　他说，央行官员们通常参考学术模型来确定利率目标，这说明货币政策“没有那么紧”。在通胀调整后，利率仅略高于一年后的通胀预期。　　美联储官员正试图降低物价压力，来防止通胀日益加重。他们担心，如果消费者和企业预期通胀持续高企，这将形成一个难以停止的高通胀循环。　　沃勒表示，他对未来通胀预期可能会快速调整感到担忧，这会导致薪资和物价同步走高，让政策制定者几乎没有时间反应。　　“你不可能让气球慢慢地爆炸，一旦它爆了，那就是一瞬间的事，”他警告。

金融界2022-11-14

兴业投资：隔离政策调整&美元走软，美油飙升3%

纷纷猜测，美联储可能会放缓此前积极提高联邦基金利率(FFR)的步伐，不再如之前四次会议大幅加息75个基点的举措。芝加哥商品交易所(CME)的美联储观察(Fedwatch)工具显示，投资者预测美联储12月加息50个基点的可能性为81%，加息75个基点的可能性为19%。随着市场预期美联储将放缓收紧政策步伐，美元全线走弱，受美国国债收益率大幅下跌近30个基点的影响，这也提振了油价，因美元走软对于持有非美货币的原油买家而言更加便宜。美元指数上周自111.00上方大幅下挫至107.00水平下方，累积跌幅达约4.4%。然而，中国新冠肺炎新增感染人数攀升，尤其是在制造业中心广州，再加上中国炼油厂要求沙特阿美减少12月份的原油产量，这限制了油价的反弹。据路透社报道，几家中国炼油商要求沙特阿美减少12月的原油装载量，这意味着中国经济正在减速，尽管它正在努力避免经济衰退。美国钻井公司连续第二周增加石油和天然气钻井平台，给油价带来一些压力。随着原油价格上涨，美国石油钻机数量激增，这表明了美国石油行业对原油价格大幅波动的反应有多快。随着油价回升，活跃钻机数此前一直保持增长态势。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至11月11日当周，原油钻井总数增加9座至622座，预期为615座；天然气钻井总数持平于155座，预期为155座；原油和天然气钻井平台总数增加9座至777座，预期为770座。能源市场仍面临诸多不确定性。自8月中旬以来，天然气和电力批发价格大幅下跌，此前在初夏大幅上涨。另一方面，终端用户的价格继续上涨。这是由于价格传递的大幅延迟。夏季之前的价格上涨尚未完全影响到终端用户。然而，我们认为，这应该不远了。决定电价的天然气价格将会发生什么变化?在当前冬季，欧洲的天然气供应瓶颈不太可能出现。储存设施的容量高于平均水平，供暖季节已经开始，气温也比较温和。来自俄罗斯的供应短缺可以通过增加液化天然气(LNG)的进口在很大程度上得到补偿。为了满足2022年的天然气需求，欧盟受益于中国需求的显着下降，欧洲约三分之一的液化天然气进口是通过这种方式实现的。来自中国的天然气需求下降可能是由于持续严格的封锁政策引发的中国经济疲软。今年上半年，欧盟的LNG进口量增加了61%，而同期中国的LNG进口量下降了30%。然而，到2023年，供需可能再次发生变化。在供应方面，最重要的变量是来自俄罗斯的供应。这是一个政治决定。因此，从完全停止天然气供应到增加供应都是可能的。目前，欧洲9%的天然气进口仍来自俄罗斯。然而，我们认为供应冻结是不可能的。如果俄罗斯想要制造这种最大压力，很可能今年就已经发生了。但是，即使俄罗斯的交付量保持在目前水平，这也意味着2023年的交付量将显着低于2022年。如果向欧洲输送的液化天然气保持在目前水平，这一缺口可以填补。然而，最近有越来越多的迹象表明，中国可能在2023年逐步取消严格的新冠肺炎政策。这将引发经济复苏，从而增加来自中国的天然气需求，因此，欧盟将在2023年增加对液化天然气供应的竞争。然而，LNG市场近年来稳步增长。例如，仅在今年上半年，全球供应就比去年同期增长了约7%。考虑到最近欧洲天然气价格的发展，可以假设全球液化天然气供应将在未来几年继续稳步增长。因此，决定性因素将是明年中国对液化天然气的需求将增长到何种程度。除了俄罗斯的政治决策和中国的天然气需求，能源市场还将跟踪欧洲的储存填充水平。春季的天然气供应水平将成为未来春季和夏季欧洲天然气需求的重要指标。可以想象，前景是不确定的。尽管国际能源署(International Energy Agency)正在敦促欧洲进一步减少消耗，但天然气期货市场的价格正在稳步下降，即使是到期期限超过即将到来的冬季的天然气价格也是如此。美元指数美元指数上周五早盘短暂反弹至108.44高点后再度恢复此前跌势，跌至106.281的8月18日以来新低，因美国通胀数据引发了市场对美联储可能调整激进加息步伐的猜测，美债收益率下降，削弱了美元吸引力。同时投资者也受到中国对新冠肺炎限制稍有放松的鼓舞，这帮助风险资产走高，也拖累了美元。美元指数在最近两个交易日下跌了3.8%左右，创下2009年3月以来最大的两日百分比跌幅。昨天公布的美国消费者价格指数(CPI)对美元造成了重大打击。尽管如此，荷兰国际集团经济学家认为，美元持续下跌还为时过早。“现在断言通胀之战取得胜利似乎还为时过早，需要来自就业市场的更多证据——就业市场仍然异常紧张。如果没有在12月会议前收集到所有可能的数据，美联储可能不会有太大兴趣转向更为鸽派的立场。目前仍缺乏美元的替代品。欧洲货币正受益于天然气价格下跌，但这是由于温和的天气，对今冬和明年冬天能源危机的担忧不太可能在未来几个月减弱。在中国，市场欢迎更宽松的新冠肺炎规定，但感染人数上升，疫苗接种率低，这意味着完全取消限制的道路看起来仍然很长。考虑到不断恶化的金融状况和全球需求放缓，大量回归其他新兴市场货币似乎也为时过早。风险资产面临的下行风险超出了美联储的故事:从可能收缩的企业利润，到房地产市场的困境，再到最近加密货币市场的动荡。美元的峰值可能已经过去，但美元的下行趋势可能还没有到来。我们在年底前仍适度看好美元。同时，法国兴业银行首席全球外汇策略师基特?朱克斯认为在确认美元反转走势之前应保持谨慎。我们相信，美元将在6个月内大幅走软，但未来几周仍需保持警惕。对于过于积极的空头来说，仍然存在许多陷阱。 11月初，美国消费者信心有所减弱，密歇根大学消费者信心指数从10月份的59.9降至54.7，低于市场预期的59.5。1年期通胀预期初值自上月的5.0%升至5.1%，创最近四个月新高，而5年通胀预期初值上升至3.0%，创最近五个月新高，过去16个月中有15个月保持在2.9-3.1%的窄幅区间。密歇根大学消费者调查主任Joanne Hsu评论称，消费者信心较10月份下降了约9%，抹去了6月份创下的历史低点以来的约一半涨幅。指数的所有细分项均较上月有所下降，但耐用品的购买情况在11月份下降最为剧烈，在高利率和持续高价格的基础上下降了21%。总体而言，不同年龄、受教育程度、收入、地理位置和政治立场的人都出现了不同程度的信心下降，这表明近期信心的改善是暂时的。市场情绪的不稳定可能会持续下去，这反映出全球影响因素和中期选举最终结果的不确定性。美联储理事沃勒表示，10月通胀报告"只是一个数据点"，市场"反应过于超前"。需要出现一系列美国通胀数据向好，美联储才会对紧缩政策踩刹车。货物价格下降，服务价格有所缓和，这是积极的，但需要维持这一状况。7.7%的通胀水平仍"处在高水平"，美联储仍有很长的路要走，利率将在一段时期内保持高位。在出现"明确、有力的证据"表明通胀率正在下降之前，美联储不会下调利率。劳动力市场有此疲弱，但"令人震惊的"是美联储加息后就业市场仍维持强劲。目前的"关键"如果可能的话，美国"相当迅速地"降低通胀率。到目前为止，几年后的通胀预期似乎还维持在高水平。从通货膨胀水平来看，美国的政策利率"并不高"。到目前为止，加息并没有"对经济造成实质的破坏"。在透露加息步伐放缓的信号方面，美联储始终在向市场沟通时面临挑战，美联储"没有放松政策"。信号是关注终点而不是加息速度，在通胀放缓之前，终点是"还很遥远"。美联储密切关注资产负债表，不想以给市场带来问题的方式"打压"持有资产。美联储"基准"目标可能是在GDP中占比为8%到10%左右。技术分析美国原油日图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展；14和20日均线看涨；随机指标走高。 4小时图：保利加通道扩散，油价在中轨上方发展，14和20均线看涨；随机指标走低。 1小时图：保利加通道收敛，油价向中轨靠近，14和20小时均线看涨；随机指标走低。综述：预计日内油价将在87.30-90.65区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月14日高点89.80，突破后将上探11月2日高点90.30，然后是11月7日低点90.65和10月11日高点91.30，以及11月8日高点92.15和11月4日高点92.80；而下方支持留意11月13日低点88.75，跌破后将下探11月8日低点88.40，然后是11月4日低点87.80和11月10日高点87.30，以及11月11日低点86.30和11月9日低点85.50。布伦特原油日图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20日均线看涨；随机指标走高。 4小时图：保利加通道扩散，油价自上轨回落，14和20均线看涨；随机指标走低。 1小时图：保利加通道收敛，油价向中轨靠近，14和20小时均线看涨；随机指标走低。综述：预计日内油价将在95.00-98.20区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月14日高点96.90，突破将上探10月27日高点97.25，然后是11月8日高点98.20和11月4日高点98.80，以及11月7日高点99.50和8月26日高点100.10；而下方支持留意11月14日低点95.90，跌破将下探11月8日低点95.00，然后是11月10日高点94.30和11月11日低点93.30，以及9月22日高点92.80和11月9日低点92.30。周一关注：美国短期国债拍卖美联储理事沃勒发表讲话纽约联储主席威廉姆斯发表讲话 2022-11-14

兴业投资2022-11-14

英皇金汇即发：美元走低黄金周五上涨收 8 月新高

黄金现在有能力走高。CPI资料公布後，联邦基金利率期货定价显示，美联储在12月政策会议上加息50个基点的可能性为73.5%。美国10月份通胀稍有降温，提升了人们对美联储将采取不那麽激进加息方式的希望，美元大跌2%至近两个月低点，指标美国10年期国债收益率降至一个月最低，金价反弹超过2%，达到两个多月以来最高，日内最高触及1757.10美元/盎司，最低触及1703.60美元/盎司，尾盘现货黄金收报1755.32美元/盎司。 ※ 参考资料：英皇金汇即网站新闻 www.nm23.com 18:00 欧元区9月季调后工业产出月率(%) 21:00 加拿大截至11月11日当周全国经济信心指数入市策略：全球最大黄金上市交易基金(ETF)截至11月11日持仓量为908.38吨，较上日持平，本月止净减持12.19吨。周四美国公布的10月消费者物价指数(CPI)上升0.4%，接受路透访查的经济学家预估为增长0.6%。资料显示通胀回落时，就会有一种预期，即美联储将开始放缓这些加息的步伐；过去几个月施加给黄金市场巨大压力已释放，黄金现在有能力走高。CPI资料公布後，联邦基金利率期货定价显示，美联储在12月政策会议上加息50个基点的可能性为73.5%。美国10月份通胀稍有降温，提升了人们对美联储将采取不那麽激进加息方式的希望，美元大跌2%至近两个月低点，指标美国10年期国债收益率降至一个月最低，金价反弹超过2%，达到两个多月以来最高，日内最高触及1757.10美元/盎司，最低触及1703.60美元/盎司，尾盘现货黄金收报1755.32美元/盎司。今日建议伦敦金於 1753 –1775间上落 (波幅巨大,请留意帐户内资金情况) 港金於 16030- 16560 支持位 1733/1748 阻力位1788/1805 入市策略一:下方触及1755水平可做多，目标位于1765水准，止损设在1748水平。入市策略二:逢高卖出，上方在1775元水平做空，止赚设在1765美元，止损设在1783美元。白银贵金属具有储值的传统角色，担忧货币贬值及通货膨胀，对其属利多。今日建议 :白银於20.50–22.50 支持位18.30/19.50 阻力位23.80 /24.60 (投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌) 英皇金融NM23卓越理财中心 www.NM23.com 全国免费热线: 4001 201 228 香港24小时热线: (852) 2838 3959 2022-11-14

英皇金汇即发2022-11-14

HYCM兴业投资原油周评：需求放缓忧虑笼罩，国际油价上周收跌

们预计FOMC将在下次货币政策会议上将联邦基金利率上调50个基点。美国9月份零售销售持平，8月份向上修正为增长0.4％。加油站销售下滑1.4％，汽车及零部件经销商下滑0.4％，抵消了百货商店和电子商务零售商的增长，拖累了总销售。经通货膨胀调整后，我们估计9月份实际零售额增长0.3％，比疫情前的水平高出约8.5％。简而言之，尽管通货膨胀加剧，消费者仍在继续消费。几家零售商将订单提前，以避免在即将到来的假期期间供应链出现潜在障碍。消费支出虽然依然强劲，但同时也逐渐放缓。　　鉴于需求放缓，一些零售商在10月开始通过提前的假日销售来转移库存，这或将提振下周报告中的总销售增长。除了与节日相关的消费外，汽油价格上月开始回升，表明加油站的名义销售将提振整体数据。我们预测10月份零售销售增长0.9％，核心零售销售将增长0.4％，而零售销售对照组增长0.3％。工业生产在9月份重新站稳脚跟，从上个月0.1％的跌幅中上涨0.4％。制造业和采矿业当月上涨0.4％和0.6％，公用事业下降0.3％。制造业的强劲基础广泛，耐用和非耐用行业的生产商月度增长。与此同时，产能利用率升至80.3％，为2008年以来的最高水平。9月份的利用率是今年第五次超过80％，这是一个令人印象深刻的壮举，因为过去15年的平均利用率为76％。　　展望未来，我们预计，消费者对商品的稳定需求，尤其是耐用品，将在今年的最后阶段支撑制造业。供应限制正在缓解，这也应允许生产商削减仍在增加的积压。在矿业部门，上个月原油产量略有放缓，这可能会影响整体指数。我们预计10月份工业生产将增长0.2％，我们预计产能利用率将升至80.4％的新周期最高点。每周初请失业金人数仍然是市场关注的焦点，因为该数据能够比较快速的反应美国就业市场的变化，对美国经济前景的预期有比较重要的参考价值，尤其是美联储调整政策框架后，且美国的通胀水平远超美联储的目标。美国劳工部最新数据显示，截至11月5日当周，首次申领失业救济金人数为22.5万，略高于市场预期的22万，前一周数据由21.7万上修为21.8万。而截至10月29日当周续请失业金人数为149.3万，比前一周修正后的148.7万（修正前为148.5）万增加了6千，为七个月来的新高，但仍然没有处于令人不安的水平。上周美国申请失业救济人数小幅上升，但就业市场仍保持健康，尽管近期裁员已开始蔓延至受利率飙升影响最大的行业，如房地产和科技行业。尽管美联储为了给经济降温和抑制通胀已六次上调基准利率，但今年初请失业金人数仍处于历史低位。劳动力市场韧性给了美联储继续收紧货币政策的理由，也使经济暂时保持增长。住房市场在较高的抵押贷款利率的压力下已经崩溃。房价上涨，再加上融资成本飙升，削弱了购房者的需求。住宅建设也随之放缓，从今年住房开工的趋势性下降中可以明显看出。9月份，月开工率暴跌8.1％，达到143.9万套。疲软基础广泛，单户住宅（-4.7％）和多户住宅（-13.2％）开始下降。我们预测10月份新屋开工继续放缓，预计将达到142万套；而营建许可也将由上月的156.4万套放缓至151.5万套。毫不奇怪，房屋建筑商的情绪已经恶化。NAHB/Wells Fargo房屋市场指数（HMI）已连续10个月下跌，10月份下跌8点至38点。目前的销售指标在上个月下滑至收缩区域，而潜在买家部分的流量降至25，或自2020年春季首次疫情封锁以来的最低值。我们预计11月NAHB房屋市场指数将继续下滑至36点。HMI对需求疲软的评估反映了成屋销售的急剧下降。成屋销售已连续8个月下降，9月份降至471万套。与1月份相比，9月份的销售速度下降了27％。10月份，购房抵押贷款申请下降了约15％，为周五的成屋销售报告再次下降奠定了基础。我们预测10月成屋销售额将下降至440万套。　　央行动态方面：美联储理事沃勒、纽约联储主席威廉姆斯、费城联储主席哈克、美联储金融监管副主席巴尔、圣路易斯联储主席布拉德、克利夫兰联储主席梅斯特、美联储理事杰斐逊和明尼阿波利斯联储主席卡什卡利将在不同场合发表讲话。投资者可从中寻找美联储加快缩减购债规模和加息幅度的更多线索。美联储官员可能会在10月CPI报告公布后，抑制市场过度鸽派的反应。这可能会使美元企稳。除此之外，投资者还要密切关注全球经济衰退的讨论、乌俄军事冲突和全球疫情的最新进展，这些都会给原油市场带来重大影响。　　技术面上看，美油周图保利加通道收敛，油价在中轨附近发展，14周均线转向看涨，20周均线看跌，慢步随机指标走低。K线图收长上下影阴线，表明上方抛压强劲，而下方有逢低买盘承接，鉴于技术指标好坏参半，预计油价本周可能区间震荡。支撑分别位于88.40、87.20、86.00，阻力依次是90.30、91.50、92.80。　　布油周图保利加通道收敛，油价在中轨附近发展，14和20周均线持平，慢步随机指标自超买区回撤。K线图收长上下影阴线，表明上方抛压强劲，而下方有逢低买盘承接，鉴于技术指标好坏参半，预计油价本周可能区间震荡。支撑分别位于95.00、93.80、92.50，阻力依次是97.30、98.50、99.80。

金融界2022-11-14

HYCM兴业投资原油日评：隔离政策调整&美元走软，美油飙升3％

纷纷猜测，美联储可能会放缓此前积极提高联邦基金利率（FFR）的步伐，不再如之前四次会议大幅加息75个基点的举措。芝加哥商品交易所（CME）的美联储观察（Fedwatch）工具显示，投资者预测美联储12月加息50个基点的可能性为81％，加息75个基点的可能性为19％。　　随着市场预期美联储将放缓收紧政策步伐，美元全线走弱，受美国国债收益率大幅下跌近30个基点的影响，这也提振了油价，因美元走软对于持有非美货币的原油买家而言更加便宜。美元指数上周自111.00上方大幅下挫至107.00水平下方，累积跌幅达约4.4％。　　然而，中国新冠肺炎新增感染人数攀升，尤其是在制造业中心广州，再加上中国炼油厂要求沙特阿美减少12月份的原油产量，这限制了油价的反弹。据路透社报道，几家中国炼油商要求沙特阿美减少12月的原油装载量，这意味着中国经济正在减速，尽管它正在努力避免经济衰退。　　美国钻井公司连续第二周增加石油和天然气钻井平台，给油价带来一些压力。随着原油价格上涨，美国石油钻机数量激增，这表明了美国石油行业对原油价格大幅波动的反应有多快。随着油价回升，活跃钻机数此前一直保持增长态势。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯（Baker Hughes）最新数据显示，截至11月11日当周，原油钻井总数增加9座至622座，预期为615座；天然气钻井总数持平于155座，预期为155座；原油和天然气钻井平台总数增加9座至777座，预期为770座。　　能源市场仍面临诸多不确定性。自8月中旬以来，天然气和电力批发价格大幅下跌，此前在初夏大幅上涨。另一方面，终端用户的价格继续上涨。这是由于价格传递的大幅延迟。夏季之前的价格上涨尚未完全影响到终端用户。然而，我们认为，这应该不远了。　　决定电价的天然气价格将会发生什么变化？在当前冬季，欧洲的天然气供应瓶颈不太可能出现。储存设施的容量高于平均水平，供暖季节已经开始，气温也比较温和。来自俄罗斯的供应短缺可以通过增加液化天然气（LNG）的进口在很大程度上得到补偿。为了满足2022年的天然气需求，欧盟受益于中国需求的显著下降，欧洲约三分之一的液化天然气进口是通过这种方式实现的。来自中国的天然气需求下降可能是由于持续严格的封锁政策引发的中国经济疲软。今年上半年，欧盟的LNG进口量增加了61％，而同期中国的LNG进口量下降了30％。　　然而，到2023年，供需可能再次发生变化。在供应方面，最重要的变量是来自俄罗斯的供应。这是一个政治决定。因此，从完全停止天然气供应到增加供应都是可能的。目前，欧洲9％的天然气进口仍来自俄罗斯。然而，我们认为供应冻结是不可能的。如果俄罗斯想要制造这种最大压力，很可能今年就已经发生了。但是，即使俄罗斯的交付量保持在目前水平，这也意味着2023年的交付量将显著低于2022年。如果向欧洲输送的液化天然气保持在目前水平，这一缺口可以填补。然而，最近有越来越多的迹象表明，中国可能在2023年逐步取消严格的新冠肺炎政策。这将引发经济复苏，从而增加来自中国的天然气需求，因此，欧盟将在2023年增加对液化天然气供应的竞争。然而，LNG市场近年来稳步增长。例如，仅在今年上半年，全球供应就比去年同期增长了约7％。考虑到最近欧洲天然气价格的发展，可以假设全球液化天然气供应将在未来几年继续稳步增长。因此，决定性因素将是明年中国对液化天然气的需求将增长到何种程度。　　除了俄罗斯的政治决策和中国的天然气需求，能源市场还将跟踪欧洲的储存填充水平。春季的天然气供应水平将成为未来春季和夏季欧洲天然气需求的重要指标。可以想象，前景是不确定的。尽管国际能源署（International Energy Agency）正在敦促欧洲进一步减少消耗，但天然气期货市场的价格正在稳步下降，即使是到期期限超过即将到来的冬季的天然气价格也是如此。　　美元指数　　美元指数上周五早盘短暂反弹至108.44高点后再度恢复此前跌势，跌至106.281的8月18日以来新低，因美国通胀数据引发了市场对美联储可能调整激进加息步伐的猜测，美债收益率下降，削弱了美元吸引力。同时投资者也受到中国对新冠肺炎限制稍有放松的鼓舞，这帮助风险资产走高，也拖累了美元。美元指数在最近两个交易日下跌了3.8％左右，创下2009年3月以来最大的两日百分比跌幅。　　昨天公布的美国消费者价格指数（CPI）对美元造成了重大打击。尽管如此，荷兰国际集团经济学家认为，美元持续下跌还为时过早。“现在断言通胀之战取得胜利似乎还为时过早，需要来自就业市场的更多证据——就业市场仍然异常紧张。如果没有在12月会议前收集到所有可能的数据，美联储可能不会有太大兴趣转向更为鸽派的立场。目前仍缺乏美元的替代品。欧洲货币正受益于天然气价格下跌，但这是由于温和的天气，对今冬和明年冬天能源危机的担忧不太可能在未来几个月减弱。在中国，市场欢迎更宽松的新冠肺炎规定，但感染人数上升，疫苗接种率低，这意味着完全取消限制的道路看起来仍然很长。考虑到不断恶化的金融状况和全球需求放缓，大量回归其他新兴市场货币似乎也为时过早。风险资产面临的下行风险超出了美联储的故事:从可能收缩的企业利润，到房地产市场的困境，再到最近加密货币市场的动荡。美元的峰值可能已经过去，但美元的下行趋势可能还没有到来。我们在年底前仍适度看好美元。　　同时，法国兴业银行首席全球外汇策略师基特•朱克斯认为在确认美元反转走势之前应保持谨慎。我们相信，美元将在6个月内大幅走软，但未来几周仍需保持警惕。对于过于积极的空头来说，仍然存在许多陷阱。　　11月初，美国消费者信心有所减弱，密歇根大学消费者信心指数从10月份的59.9降至54.7，低于市场预期的59.5。1年期通胀预期初值自上月的5.0％升至5.1％，创最近四个月新高，而5年通胀预期初值上升至3.0％，创最近五个月新高，过去16个月中有15个月保持在2.9-3.1％的窄幅区间。密歇根大学消费者调查主任Joanne Hsu评论称，消费者信心较10月份下降了约9％，抹去了6月份创下的历史低点以来的约一半涨幅。指数的所有细分项均较上月有所下降，但耐用品的购买情况在11月份下降最为剧烈，在高利率和持续高价格的基础上下降了21％。总体而言，不同年龄、受教育程度、收入、地理位置和政治立场的人都出现了不同程度的信心下降，这表明近期信心的改善是暂时的。市场情绪的不稳定可能会持续下去，这反映出全球影响因素和中期选举最终结果的不确定性。　　美联储理事沃勒表示，10月通胀报告"只是一个数据点"，市场"反应过于超前"。需要出现一系列美国通胀数据向好，美联储才会对紧缩政策踩剎车。货物价格下降，服务价格有所缓和，这是积极的，但需要维持这一状况。7.7％的通胀水平仍"处在高水平"，美联储仍有很长的路要走，利率将在一段时期内保持高位。在出现"明确、有力的证据"表明通胀率正在下降之前，美联储不会下调利率。劳动力市场有此疲弱，但"令人震惊的"是美联储加息后就业市场仍维持强劲。目前的"关键"如果可能的话，美国"相当迅速地"降低通胀率。到目前为止，几年后的通胀预期似乎还维持在高水平。从通货膨胀水平来看，美国的政策利率"并不高"。到目前为止，加息并没有"对经济造成实质的破坏"。在透露加息步伐放缓的信号方面，美联储始终在向市场沟通时面临挑战，美联储"没有放松政策"。信号是关注终点而不是加息速度，在通胀放缓之前，终点是"还很遥远"。美联储密切关注资产负债表，不想以给市场带来问题的方式"打压"持有资产。美联储"基准"目标可能是在GDP中占比为8％到10％左右。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展；14和20日均线看涨；随机指标走高。　　4小时图：保利加通道扩散，油价在中轨上方发展，14和20均线看涨；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道收敛，油价向中轨靠近，14和20小时均线看涨；随机指标走低。　　综述：预计日内油价将在87.30-90.65区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月14日高点89.80，突破后将上探11月2日高点90.30，然后是11月7日低点90.65和10月11日高点91.30，以及11月8日高点92.15和11月4日高点92.80；而下方支持留意11月13日低点88.75，跌破后将下探11月8日低点88.40，然后是11月4日低点87.80和11月10日高点87.30，以及11月11日低点86.30和11月9日低点85.50。　　布伦特原油　　日图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20日均线看涨；随机指标走高。　　4小时图：保利加通道扩散，油价自上轨回落，14和20均线看涨；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道收敛，油价向中轨靠近，14和20小时均线看涨；随机指标走低。　　综述：预计日内油价将在95.00-98.20区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月14日高点96.90，突破将上探10月27日高点97.25，然后是11月8日高点98.20和11月4日高点98.80，以及11月7日高点99.50和8月26日高点100.10；而下方支持留意11月14日低点95.90，跌破将下探11月8日低点95.00，然后是11月10日高点94.30和11月11日低点93.30，以及9月22日高点92.80和11月9日低点92.30。　　周一关注：　　美国短期国债拍卖　　美联储理事沃勒发表讲话　　纽约联储主席威廉姆斯发表讲话

金融界2022-11-14

CPT Markets：鹰派态度未改变，升升不息不意外! 时间滞后藏玄机!

时便公布了第四度加息3码的震撼弹，终于联邦基金利率见到4字头了。在这次会议里，FED的政策操作已不再聚焦于调高利率的速度，反而是最终利率的高度。这意味着什么?未来会拉长加息时间并扩大了加息的空间，接下来，利率的升幅可能由3码缩小到2码，最终利率将有可能达到5%，甚至会更高。今年8月底鲍威尔在杰克森洞年会上用相当明确的态度，打消了外界对美联储想对抗通胀的怀疑，但各界仍然对此经济现况仍有着相当多的问题，像是利率的高点究竟在何处?通胀到底什么时候才会降温?失业增加到什么样的程度才能完全冷却经济?又或是金融体系是否能够承受住如此快速的加息步伐? 随着通胀与利率的双升演奏，经济确实已经渐渐出现了裂痕，光是10月份制造业与服务业的景气指标已连续第4个月呈现萎缩了。诸多经济学专家警告了美联储切勿矫枉过正，并且强调若加息幅度太过于激进，将为经济带来不必要的重伤。可是决策官员却不是这么想的，他们担心的只是紧缩不足，并以1970年代因紧缩走走停停，最后导致通胀覆辙来做为借镜，总结来说，鲍威尔的基本立场是「宁可紧错，也不能松过」，因为一旦松过，将会更难纠正，但若紧过头了，则能立马激活市场。在经济学理论上，货币政策却有一项特点，那就是「时间滞后（time lag）」效应，简单来说，透过紧缩措施来抑制经济活动以求能够顺利压制通胀的期望，必须经过一段时间后才能体现在实际经济上。看的出来，虽然10月份消费者物价指数已降至7.7%并略低于市场原先预估的8%，但在与历年相比其整体通胀仍然处于高位，这显示了美联储今年来的紧缩行动虽有些许效果但仍未充分显现。考虑到时间滞后的困扰，美联储在战术上决定依循经济学家威廉．布兰纳德所提出的「布兰纳德原则（Brainard principle）」，也就是当央行无法确定短期利率的变动对经济会造成何等影响时，可以先选择放慢动作。在之前由于利率超低，美联储一次加息3码相当合理，但随着利率越来越高，对于美联储的加息力度是对是错各界已无法确定，其实若美联储决定将加息幅度缩小到两码后，同样可以用更多的时间来换取因紧缩所带来的效果，因为货币政策对经济与通胀的影响是看最终利率升的有多高，而非加息的过程。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。

CPTMarkets2022-11-14

亚市大行情！美联储官员“放鹰”美元跳空高开金价大跌近10美元逼近1760

管市场预计美联储将放慢加息步伐，但预期联邦基金利率将在5%左右见顶，终端利率的上升仍可能给黄金带来一些阻力。 FOREX.com市场分析师Fawad Razaqzada表示，黄金上周表现抢眼，但现在一切取决于美元，“我认为美元还没有死”。 Razaqzada说，即使近来出现修正，但他预期美元不会大幅走软，这应该会阻碍黄金走势。 Razaqzada指出，本周关注焦点将转向经济增长，届时美国和中国都将公布零售销售数据，还有欧元区的GDP报告。

tqttier 1评论2022-11-14

黄金周评：美元大跌！黄金暴涨逾5% 单周飙升90美元，美联储货币会议将成最大因素！

管市场预计美联储将放慢加息步伐，但预期联邦基金利率将在5%左右见顶，终端利率的上升仍可能给黄金带来一些阻力。下周值得关注的数据下周三：美国10月物价指数下周四：美国CPI、初请失业金人数

Sue2022-11-13

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