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这可能是市场最大的风险！经济学家警告：美联储存在“分裂”的危险

最近一次加息是在11月实施的，美联储将联邦基金利率上调至3.75%至4%的新目标区间——官员们认为，这一水平已足以开始抑制消费需求。然而，美联储现在已经到了一个棘手的拐点，该联储必须决定应该在多大程度上开始“放松刹车”，因为有迹象显示，企业和消费者在快速上升的借贷成本重压下开始摇摆不定。尽管官员们普遍支持在12月加息50个基点，但旧金山联储主席戴利(Mary Daly)承认，未来几个月的政策制定阶段将“困难得多”。分歧恐变得更加广泛 Pantheon Macroeconomics首席经济学家Ian Shepherdson表示：“目前，我认为这不过是边缘摩擦，但我预计在未来几个月里，分歧可能会变得更加广泛。” 这些分歧的根源是关于通货膨胀轨迹的激烈争论。大宗商品价格和住房成本已从峰值大幅下滑，商品价格已开始走低，但与服务业相关的商品价格仍顽固地高企。零售利润率也有所下降，原因是企业降低产品价格以清理过剩库存。美联储副主席布雷纳德(Lael Brainard)表示，这一过程可能“有意义地”帮助降低通胀压力。与此同时，一些指标显示，尽管工资增长远超美联储2%的目标，但已开始放缓。克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)和美联储理事沃勒(Christopher Waller)在警告“不要对通胀下降抱有一厢情愿的幻想”方面，声音最响亮。他们认为，美联储需要看到更有力的证据，证明价格压力正在缓解，才能确保通胀得到控制。他们与圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)和明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)一起表示，美联储还没有接近于暂停加息。尽管布雷纳德也表示，美联储还有更多工作要做，但她很早就主张放缓加息步伐，并一直警告称，美联储的紧缩行动可能会产生国际溢出效应。波士顿联储主席柯林斯(Susan Collins)本月早些时候也表达了同样的观点。她表示：“随着利率走高，人们可能对利率过高的担忧确实有所增加。” 关于加息步伐，美联储理事库克(Lisa Cook)认为，随着通胀数据出现改善的初步迹象，美联储可能采取更小的行动。周三，美联储主席鲍威尔(Jay Powell)在布鲁金斯学会(Brookings Institution)发表备受关注的讲话。他表示，美联储可能会从12月开始放缓加息步伐。尽管他认为抗击通胀的进展在很大程度上是不够的，但未来可能会小幅加息。 Forex.com资深市场分析师Joe Perry说：“鲍威尔基本上是在告诉市场他们(美联储)正在放慢加息步伐，这将推动股市上涨、美元下跌。” 未来利率决定或出现“异议” 让官员们对经济评估更加复杂的是，加息在不同时期对不同行业的影响程度不同。瑞信(Credit Suisse)首席经济学家Ray Farris表示，新冠病毒大流行和俄乌战争破坏了他们对自身通胀预测的“信心”。这导致对滞后性数据的依赖，因为官员们试图决定利率的限制性程度，以及他们应该将利率维持在给定水平多长时间。多数经济学家认为，美联储明年需要将联邦基金利率提高到5%以上，才能为经济充分降温。许多经济学家还预测，美国经济将出现温和衰退。联邦基金期货市场的交易员表示，美联储将在明年下半年大幅降息。由于未来几个月的数据可能变得更加复杂，美联储前货币事务主管Bill English预计，随着美联储官员之间的分歧加深，未来的利率决定至少会有“一两个不同意见”。 English说：“当许多不同的委员会参与者进行大量沟通时，总是存在一个风险，即存在不和谐的问题。另一方面，如果参与者之间存在真正的不确定性和真正的分歧，让公众知道这些可能是有帮助的。”

tqttier2022-12-01

CWG Markets：鲍威尔讲话印证美联储加息节奏将会改变，美元承压大幅下跌；非美货币继续上攻，黄金表现同样不俗

CWG Markets2022-12-01

鲍威尔痛击多头！美元本周还面临3大考验美元、欧元、英镑、日元、澳元最新操作建议

这为股市起飞和美元走低提供了许可。” 联邦基金利率期货交易员目前的定价预期是，联邦基金利率将在5月触及4.95%峰值，而日内稍早的定价预期是6月触及5.06%峰值。美联储预计将在12月13-14日的会议上再加息50个基点。美元指数已从9月28日114.78的20年高位回落，因投资者预期美国央行利率将在明年初达到峰值，通胀压力料将消退，且对经济下滑的担忧升温。美元指数周三下跌0.75%，至106.01，11月跌幅达到5.02%，为2010年9月以来的最大单月涨幅。美元/日元本月下跌7.19%，为1998年12月以来的最大跌幅。鲍威尔说道：“因此，在我们接近足以降低通胀的约束水平时，放缓加息步伐是有道理的……放缓加息步伐的时机可能最早在12月的会议上到来。” 鲍威尔讲话未能支持美元进一步反弹，本周接下来美元可能很难从其他风险事件中寻得支持。首先，周四美国将公布10月份PCE物价指数，虽然该指标是美联储传统上更加重视的通胀指数，但是由于该数据基本与CPI步调一致，所以三周前已经公布的10月份CPI基本可以料定这份数据也会指明美国通胀出现超预期回落。其次，周四公布的ISM制造业PMI也可能不利于美元，因为根据市场预期，11月ISM制造业PMI可能跌破荣枯线至49.8。第三，本周五将公布瞩目的非农数据，但是周三公布的10月ADP就业数据惨淡——结果为12.7万，远低于预期值20万。 FXDailyReport撰文就美元、欧元、英镑、日元、澳元走势进行了分析预测并给出了操作策略：美元指数美元指数的利空压力止于200日移动平均线。市场出现看涨反应并上行。然而，上行已经失去了看涨压力，我们可能会看到该指数再次开始下行。如果该指数在200日移动平均线下方收盘看跌，那么看跌趋势将继续。（美指日线图，来源：FXDailyReport）欧元/美元欧元/美元在200日移动平均线和1.0339之间交易。目前还没有突破并收在该区间外，这意味着该货币对将继续盘整。交易者将继续监测其在这两个水平之间的反应。如果该货币对再次开始下跌，那么平价水平将成为值得关注的看跌目标。支撑：1.0000、0.9500 阻力：1.0339 （欧元/美元日线图，来源：FXDailyReport）英镑/美元英镑/美元在1.2000-1.2200阻力位区域遭到拒绝。该货币对略微走低，但没有继续看跌。当前，该货币对试图向上移动并突破该阻力区域。如果该货币对能够突破并收在200日移动平均线之上，那么看涨趋势将会继续。支撑：1.1450、1.0500、1.0000 阻力：1.2000、1.2100、1.2200 （英镑/美元日线图，来源：FXDailyReport）美元/日元美元/日元并没有离开日线图上的三角模式。该货币对可能继续在模式内徘徊，交易员将等待其突破并收在区间外。如果该货币对破位走低，那么200日移动平均线将成为看跌目标。另一方面，如从当前水平出现强劲看涨走势，那么其可能会升至目标区域145.00 -150.00。支撑：139.30、135.19、135.00 阻力：140.00、145.00、150.00 （美元/日元日线图，来源：FXDailyReport）澳元/美元澳元/美元收于0.6700下方，但昨天出现了看涨尝试。看涨尝试未能突破并收于0.6700上方。目前，澳元/美元在0.6750阻力位附近交易。我们可能会看到该货币对继续在0.6700-0.6820区域附近交易，并等待进一步的反应。支撑：0.6500、0.6000 阻力：0.6700、0.6750、0.6820、0.7000 （澳元/美元日线图，来源：FXDailyReport）

夏洛特2022-12-01

经济形势“可怕”！马斯克呼吁美联储“立即”降息否则经济面临严重衰退风险

6次加息，在短短9个月的时间里，将基准联邦基金利率大幅推高至限制性区间。然而，最近几周，政策制定者已经暗示有意放慢加息步伐，以便更好地评估加息对经济的影响。美联储主席鲍威尔周三下午在华盛顿布鲁金斯学会发表演讲，他表示美联储最早将于12月开始放缓加息步伐。马斯克只是众多对美国经济恶化发出警告的CEO之一。摩根大通首席执行官戴蒙(Jamie Dimon)、高盛首席执行官所罗门(David Solomon)和亚马逊创始人贝索斯(Jeff Bezos)都表示，他们担心美国将因加息而走向经济衰退。今年前两个季度，美国经济增长已经出现萎缩，GDP在冬季和春季分别萎缩了1.6%和0.6%。然而，经济在夏季出现反弹，7月到9月期间的GDP年化增长率为2.6%。

夏洛特2022-12-01

【12月1日Choice早班车】国家药监局发布药品网络销售禁止清单

0个基点，本轮加息将到明年二季度结束，联邦基金利率终值有望在5%-5.2%区间。美国经济明年大概率软着陆，经济增速有望在1%左右。明年一季度中国有望继续维持宽松的货币政策，明年二季度国内的货币政策有望回归正常化。　　财联社：美国加密货币交易所Kraken称，为了适应当前的市场环境，公司将在全球裁掉约1100人，即30%的员工。公司已经用尽了能够使成本与需求匹配的最佳选择。　　法国国家统计局：法国2022年三季度国内生产总值环比涨幅仅为0.2%，相比二季度的0.5%出现明显放缓。三季度国内生产总值放缓的原因是家庭消费的乏力和贸易逆差的加大。法国11月居民消费价格指数同比上涨6.2%，与10月持平，环比上涨0.4%。法国通货膨胀从2021年年末开始上涨，整个2022年，通货膨胀一直保持高位。　　财联社：行情数据显示，MSCI亚太指数11月以来已累计上涨了14%，有望创下1998年以来的最大涨幅，从中国香港到菲律宾等多个市场的基准股指，都出现了至少十余年来最为强劲的表现。其中，港股恒生指数11月更是大涨了26%，迈入了技术性牛市区域。而与之形成鲜明对比的是，MSCI全球指数11月迄今的涨幅却只有不到6%。　　财联社：美国第三季度GDP环比折合年率修正值为2.9%，预估为2.8%，初值为2.6%。美国10月商品贸易逆差初值为990亿美元，预估为逆差905亿美元，前值为逆差922亿美元。（文章来源：东方财富研究中心）

东方财富网2022-12-01

悦读书|你所不知道的美联储货币政策演变读诺奖得主本·伯南克《21世纪货币政策》有感

2年，沃尔克放弃了货币数量目标，回到了联邦基金利率目标。　　而伯南克和耶伦更强调规则，重视透明度。他们相继引入显性的通胀目标，发布《经济预测摘要》，每年进行几次沟通，出台前瞻性指引，规定失业率到了多少就要出台政策。伯南克时期大幅扩充《经济预测摘要》，包括对经济变量和政策利率本身更长期的预测。此外，伯南克、耶伦时期公开市场委员会会议后召开新闻发布会的频率是每个季度一次，鲍威尔时期增加到每年八次。与市场保持良好的沟通，可以引导市场预期，更好地稳定通胀。但沟通有利有弊，市场并不傻，如果美联储没有兑现承诺，就会有信誉的损失，反而起到负面效果。　　在决策方式上，格林斯潘偏向最新数据及市场人士信息驱动的决策。格林斯潘被称为“艺术大师”的经典案例是对1996年经济形势的判断。按照当时模型的估计，失业率已经低于自然失业率，按照先发制人的策略应该加息，但格林斯潘根据市场数据与小道消息判断，技术与生产率提升将有助于抑制通胀，因此延迟了加息，事后证明这是对的。相对于格林斯潘的数据信息驱动，伯南克和耶伦更偏向模型驱动的决策，这与他们强调规则和透明度一脉相承，但模型毕竟是抽象的结果，其是否与实际一致往往需要验证。20世纪70年代伯恩斯时期对自然失业率的估计就出现了偏差，实际上可能在6％，但估计成了4％，央行不断实施刺激性政策，导致了大通胀。目前，鲍威尔从模型驱动的决策再次回归格林斯潘的方式，对模型和基于经济数据、来自商业联络人以及真正“接地气”的人士的小道消息进行深入研究。　　第四，央行与财政的关系　　央行避免短期的行政干预并独立制定执行货币政策，是其实现各种政策目标的前提条件。大多数国家早期财政部和央行是在一起的，美联储成立的时候跟财政部也在一起，后来，美联储理事会从财政部的办公地点搬到了位于华盛顿宪法大道上的新总部。“二战”时期，美联储的货币政策没有独立性，必须维持低利率支持政府发债。1951年，财政部和美联储达成一致，同意美联储逐步取消盯住利率的政策，使其可以自由地使用货币政策来推动宏观经济目标，为现代货币政策奠定了基础。　　尽管如此，美联储主席保持独立性仍然面临很多困难。马丁时期认识到长期赤字和货币宽松可能造成通胀，当1965年底失业率降至充分就业的临界水平时，马丁先发制人对付通胀，宣布将美联储的贴现率提高50个基点；美联储决议宣布后，约翰逊总统把马丁叫到得克萨斯州的农场，把他狠狠训斥了一顿；马丁面对外部压力，美联储在提高利率方面经常前后矛盾，而且常常为时过晚。伯恩斯时期之所以出现了通胀，与其屈服于压力、丧失独立性是有关系的，伯恩斯曾担任尼克松的竞选经济顾问，货币政策确实在选举前放松了。沃尔克对独立性坚持得很好。1984年夏天，沃尔克曾被召集到白宫图书馆面见里根总统，里根总统没有说话，而总统办公厅主任詹姆斯·贝克对沃尔克说：“总统命令你在选举前不要提高利率。”沃尔克的反应是：一句话也没说，直接走了出去。特朗普打破了过去总统不公开批评美联储政策的惯例，但鲍威尔通过与国会发展良好关系来制衡总统的攻击，保持独立性。　　货币与财政的关系非常重要，格林斯潘及之前的主席马丁经常评价财政政策，但之后没有得到延续。在马丁与伯恩斯时期，政府因为越南战争和“伟大社会”计划大幅扩张财政支出，不愿轻易退出刺激性的财政政策，这导致了通胀，这时仅通过货币政策解决是有问题的，马丁也与政府进行了政策上的博弈，但不够坚决。格林斯潘经常评价财政政策，在有关财政政策的辩论中扮演着重要角色，参与制定了削减赤字的法案，并公开主张联邦政府要勒紧裤腰带。尽管因此遭受了来自国会等方面的很多批评，但他认为这些问题非常重要，付出一些代价是值得的。而到了伯南克、耶伦、鲍威尔时期，出于担心美联储的独立性，他们一般都主动避免格林斯潘式介入财政政策评价的做法。危机后，美国财政部虽然实施了TARP（不良资产救助计划），但财政有一些困难，投入不多，导致美国迟迟走不出危机。新冠肺炎疫情后，美国经济在已经转好、只是暂时出现经济停滞的情况下，拜登政府实施创纪录的财政刺激，并要求货币宽松政策配合。后来美国出现通胀，货币政策就面临两难：如果不加息，通胀会高企；反之如果过快加息，财政可持续性就有问题，同时股市泡沫可能破裂，货币政策就成了替罪羊。另外，货币政策没有其他政策的配合，单兵突进也解决不了太多问题。　　全球金融危机后伯南克实施了QE，但由于缺乏结构性改革与财政支出的配合，只能不断扩大量化宽松货币政策。新冠肺炎疫情后，拜登政府刚上台时，美联储新的政策框架以及宽松政策取向并没有立即与新的财政行动相匹配，最终的效果都不好。为了保持央行的独立性，处理好财政与货币的关系，增强政策间的协调配合，格林斯潘、鲍威尔等美联储主席经常要去和国会沟通，向市场公开发声，争取最大程度的支持。　　第五，央行的银行监管与金融稳定职责　　美联储的银行监管、金融稳定职责在成立之初就确定了，并在一系列重大危机的处置上发挥了重要作用。美联储最初成立的时候，最主要的目标不是实施货币政策，而是为了承担最后贷款人的角色，以应对19世纪90年代到20世纪20年代银行体系的挤兑潮、恐慌潮。为了更好地维持银行体系的稳定，美联储被授权审查成员银行的账簿，与货币监理署、州银行监管机构共享银行监管权。　　在沃尔克时期，1984年，伊利诺伊大陆银行差点破产，该银行得到了美国政府的救助，联邦存款保险公司进行出资，美联储向该银行提供贴现窗口贷款，并与联邦存款保险公司以及其他监管机构在救助行动中密切合作，“大而不能倒”的概念由此诞生。同一时期，储贷行业在利率上行阶段，很多机构资不抵债，产生了1240亿美元的损失，美联储也参与了救助。　　1994年，墨西哥政府面临无法履行其国际义务的违约风险，美联储无法获得国会批准直接救助。在格林斯潘的支持下，美国财政部利用外汇稳定基金为墨西哥的一揽子救助计划提供资金。在全球金融危机时，美联储援引《联邦储备法》第13条第3款，该条款允许美联储在“异常和紧急的情况下”，也就是正常信贷渠道受阻时，向银行系统外的机构放贷。同时与财政部协调，动用外汇稳定基金创建一个保险计划，以保护货币基金的投资者。危机后出台的《多德-弗兰克法案》在一定程度上限制了美联储、财政部和联邦存款保险公司在危机期间用来稳定金融体系的紧急权力，但保留了银行监管权。　　货币政策做得再好，如果监管不到位，也实现不了金融稳定。一个重要的例子是，2008年金融危机发生之前几年，货币政策没出现什么问题，在2004年—2005年房价大涨期间，住房抵押贷款的利率保持在6％左右，总体水平并不低，但对借贷行为和风险承担的监管不足，未能阻止“耍花招”似的抵押贷款泛滥，监管存在空白与重叠，最后诱发了次贷危机。格林斯潘多年来经常批评房利美、房地美资本不足以及风险操作行为，但没有什么效果。　　在美国，股市的财富效应对经济增长作用比较重要，也是美联储金融稳定领域关注的重点。在格林斯潘时期，1987年股市崩盘，当年10月19日“黑色星期一”道琼斯指数一天暴跌23％。为了控制股市崩盘的后果，防止金融和经济系统崩溃，格林斯潘在股市大跌的第二天早上迅速声明：随时准备提供充足的流动性。20世纪90年代，格林斯潘对股市的估值有着强烈的负面看法，通过加息和呼吁等手段来多次减缓股市的非理性繁荣。2008年金融危机期间，伯南克实施QE，由于房地产不断下行，只能通过推动股市的上涨恢复经济，但在退出量化宽松政策时也不得不考虑对股市的冲击。　　第六，央行的信誉取决于行动而非口头喊话　　通胀的预期很重要，央行稳定预期的能力取决于央行的信誉。如果能稳定预期，央行可以通过付出很小的政策代价来控制通胀，并且有更大的刺激就业的政策空间。20世纪70年代伯恩斯与今天鲍威尔没能控制住通胀，一个重要原因是预期失控了。沃尔克与格林斯潘对通胀控制得很好，形成了20世纪80年代之后二三十年的大缓和时期，这就是央行信誉的作用。但信誉是通过行动取得的，不是通过口头喊话得来的。不能简单地割裂流动性效应和预期效应的关系，尤其要避免言行不一致，损害央行信誉，最终造成预期管理失效。央行的信誉一定程度上还取决于央行行长的个人声誉和沟通技巧。当然，央行在短期政治压力下的独立性和市场机构广泛认可的政策框架也有利于提高央行的信誉。前瞻性指引对央行信誉的影响，在不同央行行长和决策环境下是不同的。　　第七，美联储货币政策操作框架的变与不变　　金融危机前，联邦公开市场委员会（FOMC）通过所谓的“稀缺储备”机制实施货币政策，即美联储通过调整银行系统的准备金供应来控制联邦基金利率。这是通过在公开市场上出售国债来减少准备金，或者通过购买国债来增加准备金实现的。这就要求密切监控银行的准备金需求，通过公开市场操作，使联邦基金利率停留在目标水平。随着2008年金融危机后量化宽松货币政策的出台，美联储实际转向了一个新的操作框架，即所谓的“充足储备”体系。即银行集体的准备金比过去多，超过通常的日常需求，没有必要从其他银行借入准备金，结果联邦基金利率保持在接近零的水平。　　当美联储想紧缩货币政策时，考虑到体系内储备金过剩，传统的公开市场操作无法提高联邦基金利率。联邦公开市场委员会不得不在2019年1月宣布长期采用“充足储备”的方案。充足储备框架依靠三个要素使联邦基金利率保持在目标范围内。一是提供银行在美联储充足的储备金；二是利率走廊，包括美联储自己设定的利率，以及影响联邦基金的利率；三是公开市场操作，即纽约联邦交易室执行联邦公开市场委员会的指令，可以通过直接购买或回购国债和政府支持机构债劵来永久性或临时性增加系统中的储备水平。从所谓的“稀缺储备”到所谓的“充足储备”框架是美联储不得不选择的结果；实际上，在货币政策正常化的道路上，美联储货币政策的操作仍在试错的过程中，今后如何演变还需要进一步观察。　　伯南克在《21世纪货币政策》一书中用相当大篇幅为其量化宽松货币政策和前瞻性指引政策辩护，认为其没有造成金融不稳定、贫富差距、市场扭曲等问题，也没有保护僵尸企业。我相信读者仁者见仁、智者见智。当然，我们对一项政策好坏的判断要看其主要影响。

金融界2022-11-30

如何看待美国银行给的2023十大投资趋势？

师表示，明年美国将经历一场温和的衰退，联邦基金利率将达到5.25% 的峰值，美联储最终将在12月份降息。 Michael Hartnett 和他的团队在一份报告中写道，“股市将横盘整理，标准普尔500指数将在2023年底达到4000点。我们2023年上半年保持看跌风险资产，下半年可能转为看涨” 关于2023年的十大交易策略如下 1 做多30年期美国国债$债券20+美国债指数ETF-ProShares两倍做空(TBT)$ $债券20+美公债指数ETF-iShares(TLT)$ 。 2 收益率曲线变陡“因为美国收益率曲线在衰退开始时总是变陡，市场预期美联储会从加息转向减息。 3 做空美元，做多新兴市场资产，做多新兴市场不良债券，做多韩元，做多墨西哥比索。 4 做多中国$中国大盘股ETF-iShares(FXI)$ $中国ETF-iShares MSCI(MCHI)$ 中国经济的重新开放将提振股市，因为家庭拥有过多的储蓄。他们补充说，此前美国和其他国家防疫措施的解除，也提振了各国的股市。 5 做多黄金$SPDR黄金ETF(GLD)$ $黄金信托ETF(iShares)(IAU)$和做多铜$铜矿ETF-Global X(COPX)$ 中国重新开放，金属库存短缺，能源转型加速，对冲通货膨胀。” 6 做多barbell long IG 科技债券。 7 做多工业股$工业ETF(XLI)$ 和小盘股$罗素2000指数ETF(IWM)$ 8 做空科技股 $高科技指数ETF-SPDR(XLK)$ 和$Communication Services Select Sector SPDR Fund(XLC)$ 量化宽松时代不在，科技股面临监管风险 9 做空私募股权投资“由于影子银行在住房和信贷方面的风险敞口，存在赎回风险。” 10 做多欧盟银行，做空加拿大、澳大利亚、新西兰和瑞典银行。“欧盟财政刺激计划旨在让欧元区摆脱对俄罗斯能源依赖、中国出口依赖、美国军事依赖、以及加拿大/澳大利亚/NZ/瑞典房地产市场崩盘的依赖。” 对此，你怎么看？

老虎证券2022-11-30

CWG Markets：美联储放缓加息步伐令美元一直承压，但非美货币上涨也是阻力重重

CWG Markets2022-11-30

收益率曲线已经“极度”倒挂 10年期与2年起期国债收益率创1981年来最大负差值

得到暗示，投资者仍预计央行将在明年初将联邦基金利率从目前的3.75%至4%提高至5%左右。然而，令人鼓舞的CPI报告让许多人相信美联储将在2023年晚些时候开始降息，押注官员们将能够转向促进经济增长，而不必过分担心延长通胀问题。国债收益率在反映经济前景的同时也影响着未来经济前景。尤其是长期收益率，在决定整个经济体的借贷成本方面发挥着关键作用。它们还严重影响股价，收益率上升往往导致股票下跌，因为投资者要求更具吸引力的价格以反映他们现在只需持有超安全政府债券至到期即可获得更好的回报。顽固的高通胀和快速上升的短期利率预期已经导致今年美国国债收益率大幅上升，现有债券的价格下跌以反映新债券提供的更高利率。这反过来导致主要债券指数的回报率创下1970年代以来的记录。标准普尔500指数今年也下跌了17%。但是，随着长期收益率下降，它在最近几周也趋于稳定，自11月10日通胀报告公布前一天以来上涨了6%。投资者面临的一个威胁是：最近的收益率下降和股市上涨可能不会持续下去，正是因为它们让企业更容易筹集资金和支出，这破坏了最初导致通胀可能放缓的条件。美联储主席鲍威尔今年不止一次通过传递这样的信息来扼杀股票和债券的上涨，即美联储可能不仅会加息，而且还会将利率维持在较高水平更长的时间。在美联储11月1日至2日会议后的新闻发布会上，鲍威尔强调通胀仍然是一个主要威胁，尽管美联储可能会在未来以较小的增量加息，但终端利率仍可能高于他们在9月份的最新预测。不过，11 月的会议是在最新通胀数据公布之前召开的，投资者现在热切期待鲍威尔周三在布鲁金斯学会智囊团主办的一次活动上的讲话。 NatWest Markets美国利率策略师Jan Nevruzi表示，债券“自上次会议以来已大幅上涨”，因此鲍威尔有可能利用周三的会议作为“反击的机会”。

楼喆2022-11-30

【黄金收盘】中国局势引发黄金避险需求多头静待两大考验来袭

个基点，以抑制不断飙升的通货膨胀。从联邦基金利率期货的价格来看，12月货币政策会议上加息50个基点的可能性为63.5%，明年2月份再次加息的可能性为88%。黄金对利率上升很敏感，因为利率上升增加了持有非收益资产的机会成本。 City Index的市场分析师Fawad Razaqzada在一份报告中表示:“美元的潜在复苏以及全球利率仍在上升，意味着投资者可能会避开黄金等低收益和零收益资产。” 技术上，Kitco高级分析师Jim Wyckoff撰文指出，2月黄金期货多头在近期整体技术优势上略胜一筹。多头的下一个上行目标是在11月高位1806.00美元这一稳固阻力位上方收盘。空头的下一个短期下行目标是推动期货价格跌破坚实的技术支撑位1700.00美元。上行方向，第一个阻力位见于今天的高点1773.40美元，然后是本周的高点1778.50美元。下行方向，第一个支撑位见于今天的低点1752.90美元，然后是1740美元。下一交易日重点关注 09:30 中国11月官方制造业PMI 15:45 法国11月CPI月率、法国第三季度GDP年率终值 18:00 欧元区11月CPI月率 21:15 美国11月ADP就业人数 21:30 美国第三季度实际GDP年化季率修正值 22:45 美国11月芝加哥PMI 23:00 美国10月成屋签约销售指数月率 23:30 美国至11月25日当周EIA原油库存次日01:35 美联储理事库克发表讲话次日02:30 美联储主席鲍威尔发表讲话次日03:00 美联储公布经济状况褐皮书

夏洛特2022-11-30

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