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习近平准备出访了！中国盟友加入美国关税谈判警告“中长期”投资放缓风险

出口产品采取初步反制措施，产品范围包括肉类、服装、牙线和卫生纸。扎夫鲁表示，征收关税意味着马来西亚和东盟其他国家别无选择，只能加快与欧盟等其他市场的自由贸易谈判，同时探索中东、非洲和南美等其他市场。专家预计，习近平此次出访将推动中国与东南亚更深层次的贸易和投资融合，可能通过区域全面经济伙伴关系(RCEP)和东盟层面的平台，如定于今年晚些时候举行的东盟-海湾合作委员会-中国峰会。

圈内人04-08 11:46

美财长贝森特"铁腕"救市：5.4万亿蒸发后全球市场何去何从？

制品关税的回应。该清单预计将包括美国的肉类、谷物、葡萄酒、木材、服装以及口香糖、牙线、吸尘器和卫生纸等商品。其中波本威士忌成为焦点，欧盟委员会拟对其征收50%的关税，这促使特朗普威胁称，如果欧盟执意推进，他将对欧盟酒类饮品征收高达200%的反制性关税。欧盟内部协调应对策略面临挑战周一，卢森堡将主办特朗普宣布大规模关税政策以来的首次欧盟范围内政治会议。来自27个成员国的贸易事务部长将就其影响及应对方式交换意见。欧盟外交官表示，此次会议的主要目标是传达一个统一的信息：希望与美国谈判以取消关税，但如果失败，将做好采取反制措施的准备。在应对策略上，欧盟内部存在不同立场。法国表示欧盟应制定一套远超关税范畴的应对方案，法国总统马克龙甚至建议欧洲企业应暂停在美投资，直到局势明朗。而约三分之一出口面向美国的爱尔兰则主张"审慎和克制"的应对策略。作为对美出口第三大国的意大利则质疑欧盟是否应进行反击。欧盟拟定的首批反制关税清单将于周三提交投票，除非出现极不可能的情况，即15个成员国代表欧盟65%人口的"合格多数"反对该提案，否则将予以通过。这些关税将分两阶段生效：第一阶段于4月15日实施，其余部分将在一个月后生效。与此同时，欧盟委员会也将在周一和周二分别与钢铁、汽车和医药行业的首席执行官们会面，评估关税带来的影响，并决定下一步应采取的行动。

金融界04-07 13:29

欧盟280亿美元反制关税箭在弦上！马克龙呼吁"暂停美投资"，全球产业链面临"断链"危机

80亿美元的美国商品加征关税清单，涵盖肉类、谷物、葡萄酒、木材、服装乃至口香糖、牙线等日常消费品。若本周三投票通过，这将成为欧盟对美贸易战的首轮实质性反击，标志着大西洋两岸的经贸冲突正式升级为全面对抗。这份清单的出台绝非偶然。自特朗普政府去年对欧盟钢铝产品加征25%关税以来，欧盟对美出口已遭受重创：价值5320亿欧元（约合人民币4.26万亿元）的商品被纳入征税范围，占欧盟对美总出口的70%。而本周起，美国更计划对欧盟几乎所有商品加征20%“对等关税”，涉及铜、药品、半导体等关键领域。欧盟此次反制，正是针对特朗普钢铝关税的“精准回击”。 “这不是简单的报复，而是维护多边贸易体系的自卫行动。”欧盟贸易专员马洛斯·塞夫科维奇强调。但值得注意的是，清单中针对美国波旁威士忌的50%关税引发轩然大波。特朗普随即威胁，若欧盟坚持此举，将对欧盟酒精饮料加征200%报复性关税。这一“威士忌战争”不仅暴露了欧盟内部的深层分歧，更让法国葡萄酒出口商、意大利烈酒企业陷入两难境地。在本周一卢森堡主持的欧盟政治会议上，27国贸易部长围绕反制策略展开激烈辩论。法国总统马克龙力主强硬路线，建议欧洲企业暂停在美投资，直至美国取消关税；爱尔兰则因三分之一出口依赖美国市场，呼吁“深思熟虑的回应”；意大利更直接质疑反制的必要性。这种分歧在波旁威士忌关税问题上尤为尖锐——法国作为欧盟最大农业国支持加税，而意大利、西班牙等酒类出口国则忧心忡忡。 “我们就像在走钢丝。”一位欧盟外交官坦言，“措施太弱无法迫使美国谈判，太强硬又可能引发全面贸易战。这考验着欧盟的政治智慧。”更棘手的是，欧盟需确保至少15个成员国（代表65%人口）不投反对票，方能通过反制关税。尽管目前多数国家倾向支持，但爱尔兰、荷兰等国的摇摆态度仍为决议增添变数。若本周三投票通过，欧盟反制关税将分两步实施：4月15日起对部分商品加征关税，其余商品一个月后生效。这种“渐进式打击”既为谈判留出空间，又向美国展示欧盟的决心。欧盟委员会主席冯德莱恩本周密集会晤钢铁、汽车、制药行业巨头，评估关税冲击并制定应对预案。德国工业联合会警告，若贸易战升级，欧洲汽车业可能损失超50万个就业岗位。欧盟的反击使全球贸易战格局发生质变。此前，中国已对美600亿美元商品加征关税，加拿大亦对美钢铝产品实施报复。随着欧盟加入战局，三大经济体形成对美包围网。特朗普政府面临前所未有的压力：若对欧盟280亿美元商品全面反制，可能引发欧盟进一步升级行动；若妥协，则被视为贸易政策重大失败。 “这已不是简单的贸易摩擦，而是全球经济秩序的重塑。”国际货币基金组织（IMF）警告称，若美欧贸易战全面爆发，全球GDP增速可能下降0.8个百分点，超1200万就业岗位面临威胁。世界贸易组织（WTO）紧急呼吁各方保持克制，但特朗普政府已明确表示“WTO已死”，更倾向单边行动。在这场贸易风暴中，跨国企业首当其冲。德国宝马宣布暂停南卡罗来纳州工厂扩产计划，空客警告可能削减美国供应商订单；美国波旁威士忌协会数据显示，对欧出口已暴跌40%，肯塔基州蒸馏厂面临大规模裁员。更严峻的是，贸易战正引发全球产业链重构：特斯拉考虑将柏林工厂产能提升30%，以替代美国出口；欧盟企业加速将供应链转移至东南亚，加剧区域竞争。当前市场分歧达到顶点。摩根大通认为，欧盟反制将迫使特朗普重回谈判桌，全球股市或迎来喘息之机；高盛则警告，若美国对欧盟280亿美元商品加征25%关税，欧洲斯托克50指数可能暴跌15%。更悲观的是瑞银预测：若贸易战全面升级，欧元兑美元可能跌破1:1平价，欧元区通胀率将飙升至5%以上。在这场决定全球经济命运的博弈中，欧盟的“280亿美元反制清单”犹如投入大西洋的巨石，激起的涟漪将波及每个经济体。当周三的钟声敲响，世界将见证：是特朗普的关税霸权继续肆虐，还是多边贸易体系迎来曙光？答案或许不仅关乎美欧利益，更将定义21世纪全球经济的走向。

金融界04-07 09:10

特朗普政府突然祭出重磅“关税”信号！美国财长刚刚发话以色列、西方多国回击

阿尔巴尼斯表示，澳大利亚不准备改变对肉类的严格生物安全控制，因为这“可能会对我们的肉类产品造成巨大损害”。

颜辞04-02 09:08

香港3家火锅店撑起一个IPO！Happy City赴美上市，2023财年出现亏损

厅提供无限量自助餐，包括各种冰鲜或冷冻肉类、海鲜、蔬菜、面条、饮料，以及由厨师制作的各种热菜、甜点等，火锅汤底则包括泰式冬阴功汤、胶原蛋白猪骨汤、日本鲣鱼汤、药膳麻辣汤等。除了自助餐之外，客户还可以根据不同的价格等级，享用到丹麦猪肉、澳大利亚优质牛肉等特色优质肉类，以及扇贝、鲍鱼等海鲜。餐厅的营业时间主要集中在午餐和晚餐时段，为了增加餐桌周转率，火锅餐厅还根据顾客的消费金额将无限量供应时间限制在60、90、100或120分钟。大众点评显示，泰金鍋旺角店的人均消费为267元/人，菜品包括流水虾、泰式奶茶、鸡肉串、猪肉串、牛小排、牛肉、海南鸡、烧肉拼盘等。图片来源于小某书 02 受疫情影响2023财年出现亏损，2024财年扭亏前几年的新冠疫情对香港餐饮业影响很大，由于社交距离措施和旅游业显著下滑，外出就餐的顾客大量减少，许多餐厅永久关闭。从2019年到2020年，香港餐饮服务行业的整体市场规模大幅下降了约17.3%，由于疫情持续，2020年至2022年餐饮业依然停滞，直到2023年放宽疫情预防措施之后，旅游业复苏，餐饮业也有所恢复。 2024年香港整体餐饮服务总市场规模恢复至1117亿港元。据弗罗斯特沙利文的数据，餐饮服务行业的整体市场规模预计将以约4.3%的复合年增长率增长，预计到2029年8月将达到1377亿港元。资料来源：香港政府统计处 Frost and Sullivan（截至8月31日的年度）疫情期间，香港火锅行业也被疫情严重冲击。由于火锅更适合多人聚会时吃，所以火锅店比其他餐厅受到的影响更大，从2019年到2021年，香港火锅行业的整体市场规模大幅下降了约42.9%。放宽疫情预防措施之后，香港火锅店市场有所回暖，2024年恢复至74亿港元的规模。 Happy City所处的特色火锅店赛道，2019年市场规模为28亿港元，2023年降至24亿港元，2024年恢复到30亿港元。据弗罗斯特沙利文的数据，2024年到2029年香港特色火锅餐厅市场的整体市场规模预计将以6.3%的复合年增长率增长，到2029年8月有望达到40亿港元。 2023财年在特色火锅店行业整体规模下滑的大背景下，Happy City实现收入约675.44万美元，净亏损为108.58万美元。得益于取消防疫措施后，餐厅恢复正常营业，顾客需求增加，以及食品销售价格上调等影响，2024财年Happy City的收入增长至829.51万美元，实现净利润约131.97万美元，得以扭亏为盈。值得注意的是，Happy City的业务在很大程度上受客户支出影响，而这受到香港总体经济状况的影响，在经济低迷或长期高失业率期间，公司的火锅店销售额可能会下降。此外，香港与内地恢复全面通关后，有大量香港人选择到内地消费，导致香港本地餐厅的客流量明显减少，营业额也随之下降，尤其是一些原本依赖本地居民消费的餐厅，生意受到较大影响。香港餐饮联业协会会长黄家和曾表示，港人北上消费成风，平日晚间生意大约下跌四成，在一些节假日，如复活节假期，估计日间生意额减少至少两成，晚间生意更可能减少四成以上。可见香港人北上消费对香港本地餐饮业形成了一定冲击。 03 2024财年约占香港特色火锅店市场2.2%的份额，不及牛大人、海底捞香港的餐饮服务业高度分散，有大量参与者和各种美食，行业竞争激烈。与一些老牌火锅同行相比，Happy City的经营历史相对较短，仅5年左右；而一品鸡煲火锅2011年就在香港开了第一家餐厅，海底捞老板则是早在1994年就在四川简阳开火锅店了。 Happy City在香港经营3间特色火锅店，也是香港唯一一家提供泰式火锅的十大特色火锅连锁店，2024财年占香港特色火锅店市场约2.2%的市场份额，排名第十，可见其市场份额并不高。同行企业中，牛大人、海底捞、凑凑火锅位居香港特色火锅店市场前三，市场份额分别为14.6%、11.9%、9.1%，一品鸡煲火锅排在第六。中国香港十大特色火锅连锁店（截至2024年8月31日）开一家火锅店前期需要高昂的启动资金，交租金水电费、装修、买设备和原材料、请工人等都需要花钱，而且在寸土寸金的香港，租金和人力成本都不便宜。从Happy City的经营成本中可以看出，2024财年公司食品饮料成本占比接近40%，员工工资及福利费用约21%，占比较大，公司面临着原料成本及劳动成本上升的压力。公司收入成本明细，图片来源于招股书火锅店需要定期采购家禽、肉类、海鲜、蔬菜和饮料等食材，但食材价格受季节性变化、气候、自然灾害等因素影响。 2024财年得益于食品售价上调，加上Happy City与供应商成功谈判并寻找新的供应商，降低了食材成本，使整体毛利率提高至27.3%，而2023财年整体毛利率仅11.4%。同时餐厅的服务也很重要，企业需要提供有竞争力的薪酬和工作条件来留住优秀的餐厅经理、厨师、服务人员，但这样的话，要控制成本就很困难，尤其是在香港紧张的劳动力市场和烹饪人才短缺的背景下。此外，Happy City在餐厅选址上有严格的标准，要求客流量大，且交通便利的地方，如在购物中心或主要购物区。其所有餐厅都是在租赁物业上经营，公司通常会与房东签订为期三至四年的租约，并尽量在租约到期前的3至6个月续租，如果不续签或提前终止租赁协议，可能会影响火锅店的正常运营。公司想要把规模做大，就要开设更多新餐厅并让这些新餐厅盈利。但如果在现有市场上开设新餐厅，可能由于竞争加剧而导致新餐厅附近的现有餐厅业绩下滑，所以在新餐厅选址时，需要综合考虑行业竞争、客户量、房屋租金、预计投资回收期等因素。招股书显示，Happy City计划在2026年底前利用本次发行的收益在香港和新加坡再开设3家火锅餐厅，估计每家餐厅需要700万港元的资本投资，用于装修费用和租金押金等前期支出。未来Happy City能否成功在美股上市，格隆汇将持续关注。

格隆汇04-01 18:31

中美贸易战发威！美国对华牛肉销量大幅下降中国允许出口登记失效“未续签”

7日)的数据显示，在中国允许数百家美国肉类加工厂出口的注册到期后，美国对华牛肉销量大幅下降。针锋相对的关税争端还导致美国对华肉类和其他商品的关税上升，使这些产品对中国买家的吸引力下降。#中美关系# 据贸易商和美国肉类出口联合会称，中国尚未续签3月16日到期的美国牛肉工厂的出口注册，但已更新了猪肉和家禽工厂的注册。该联盟发言人乔·舒勒(Joe Schuele)表示，美国出口商和中国买家不愿意就该日期之后生产的美国牛肉达成交易，因为不确定这些牛肉是否能获准交货。他说：“没人愿意让产品面临风险。” (来源:Reuters) 美国农业部数据显示，截至3月20日当周，美国对华牛肉出口量几乎为零，仅为54吨。前一周的销量也很低，仅为192吨，因为贸易商表示，出口登记的不确定性在登记失效前就导致业务降温。美国农业部的数据显示，此前从2月中旬到3月初连续四周的每周销售量都接近或超过2000公吨。路透社报道，近年来，中美两国关系已跌至历史低点，此次争端令两国关系再添紧张。中国需求下降对泰森食品等美国肉类加工企业造成打击，由于供应紧张，这些国家已经为牛肉支付了高价。斯坦纳咨询集团农业经济学家阿尔廷·卡洛表示：“包装商都很担心，因为显然这里是美国牛肉的一个大市场。两周以来，我们的牛肉产量基本为零。” 2024年年底，中国商务部对牛肉进口激增展开调查，因为中国这个全球最大的肉类消费国正努力应对市场供应过剩的问题，导致国内牛肉价格暴跌。据英媒消息，有关此事的听证会定于下周举行。中国商务部正在调查国内市场供应过剩导致牛肉进口激增的情况，这让问题更加复杂。作为全球最大的肉类消费国，中国的行动对全球肉类贸易动态具有重大影响。即将举行的调查听证会预计将为中美牛肉贸易关系的未来提供更多启示。本周，中国在一次会议上寻求吸引美国商界领袖，强调尽管与特朗普的关税战仍在继续，但中国经济潜力仍然巨大。美国对华叠加征收20%关税之际，中国试图稳定外国投资，苹果、辉瑞、波音和花旗等顶级美国公司的首席执行官纷纷前来会见中国国务院副总理何立峰。

圈内人03-28 15:43

海底捞--好火锅会说话

口，羊肉是从内蒙古自治区及新西兰，当地肉类价格便宜。海底捞的酱料就不用多说了，很好吃，但是因为顾客的口味不同，海底捞后来更是推出自助小料。像一般的餐饮企业餐厨比是2：1，但是火锅行业在4：1甚至5；1，海底捞在中国有7个配送中心，位于北京、上海、西安，郑州等地，冷藏冷冻设备、将蔬菜充分消毒、清洗、保证菜品质量，为各地分店服务后厨人员只要把收到的菜品拆箱、按规定称量后装盘，缩小后厨面积，获得最大的产生营业额的摆台面积，未来考虑省略后厨环节，拿出更大的面积去招待客户，销售额自然会增加。海底捞末端门店几乎是零库存(库存仅供当天消费)，每天的由各个门店报送需求后，（各店的店长要根据需求预订牛羊肉，订多了可能会剩下，而订少了有很可能不够吃，这个是对店长的考验，从选址开始就要认真评估客流及ERP），后台系统全程可视，汇总后下达采购及生产任务，整个供应链系统实现的快速响应机制。像海底捞的关联方蜀海集团除了服务于海底捞以外，还服务于世界最大零售集团之一的“7-11”航空配餐企业-北京航食；火锅类：海底捞、热辣壹号、魏老香；中餐类：青年餐厅、九毛九、新白鹿、丰馔、西贝、胡大、群生世家；烧烤类：很久以前、麻省理工、江边城外；韩餐类：韩时烤肉等。另外，颐海集团也就是负责海底捞调味品的公司也是功不可没，像是海底捞在用的调味品，以及销售的调味品均来自与此，犹记得张勇早些年生意不好是因为他家的火锅不好吃，他曾说过，所谓的祖传秘方，在餐饮行业高度同质化的今天，是很难存在的，之所以好吃，很可能是调味品的差别，而海底捞通过颐海集团牢牢的掌握了对调味品的把控。翻台率决定成败如下图，在1、2、3线城市来说，海底捞的人均消费趋同，也就是说除非海底捞涨价，要不然这个数据变化不大。而影响餐饮业成败的一个因素是翻台率，翻台率不高是企业经营的瓶颈。翻台率是指餐桌的重复使用率，一天每张桌子能够上多少桌顾客，顾客餐桌使用率的高低决定了翻台率的高低。火锅的翻台率是极低的，随随便便吃3-4个小时是很正常的，海底捞通过缩短顾客的用餐时间，来提高翻台率，可以看到海底捞的服务员都在以最快的方式提供服务，服务员做到3分钟上锅，5分钟上菜，在顾客用餐过程中会帮顾客乘汤、捞菜，帮顾客带孩子等，每一个步骤少几分钟的话，在用餐高峰期就会节省出很多时间，进而提高翻台率。除了提高翻台率，海底捞还为正在等候的客人提供了各类棋牌游戏、水果零食以及美甲擦鞋服务等，这些小的举动会留住因为等待而变得焦躁不安的顾客，而留住顾客更是餐饮企业存活的关键。量化一下，2015年到2017年，海底捞火锅店的平均翻台率也从每天4次，上升到每天4.5次、每天5次。而根据呷哺呷哺的财报数据显示，其2017年营收规模为36.6亿元，约为海底捞的1/3；净利为4.2亿，同样是海底捞的1/3。2017年呷哺呷哺的翻台率为3.3，同样低于海底捞的5次。新店扩张 2015年，海底捞还只拥有112家门店；截至2017年末，门店数量达到了273家；2018年计划开设180家至220家新店，目前海底捞共有餐厅320家，包括位于台湾、香港及海外新加坡、韩国、日本及美国等地的门店。海底捞开店节奏平稳，目前内地门店数量年增速约为20%-30%。海底捞在开店主要考虑三个因素: 年初有开店计划、并以先省会和一线城市，后向周边二、三线城市拓展的方式扩张；海底捞选址谈判需要一定时间；海底捞集团开新店的管理层以及基层服务人员全部由老海底捞门店培养2-3年。海底捞分店收回投资的时间平均在1年半左右，效益好的分店会在6个月左右从营收和净利润来看近三年来，海底捞的收益持续上涨，由2015年的57.57亿元增至2017年的106.37亿元，净利润从2015年的7.1亿元上升至2017年的11.2亿元。其中，2017年的净利润率达到11.22%。该数据与呷哺持平。当然海底捞也不全是优点，值得我注意的是人工成本这块，2015年～2017年，海底捞的员工成本由15.72亿元增长到31.19亿元，占收入的比重从27.3%达到29.3%，据了解，海底捞目前总员工约5万人，员工平均薪酬约年薪6万元，在同行中领先，想要讲资本的故事，海底捞这“现象级”的服务可能就是“过度了”。最后的最后，小耗子困在白银段位很久，听说海底捞提供代打服务了，啥也不说了去吃火锅了！$(06862)$ $(00520)$ #快来围观海底捞IPO#

老虎证券03-26 13:30

双汇发展2024年报：Q4扣非净利润同比大增84%

民营企业500强”等榜单，并荣获“中国肉类食品行业先进企业”“国民消费影响力品牌”“河南省先进畜禽屠宰加工企业奖”“河南省肉类食品行业先进企业”等多项荣誉。根据年报，“双汇”品牌价值已达872亿元，稳居肉类行业前列。回望过去40年，双汇实现了从一家小型肉联厂到全球最大猪肉生产和加工巨头的蜕变。随着今年1月史密斯菲尔德成功上市，“双汇系”已实现“A+H+美股”三地上市。目前，“双汇系”整体市值已超过2000亿元，未来在全球食品产业链中的竞争力将进一步提升。

金融界03-26 09:19

60后夫妻回乡养猪，成为河南首富，传牧原股份将赴港二次上市

猪肉是人们餐桌上常见的美食，在我国肉类消费中长期处于主导地位。目前中国是全球最大的猪肉生产国和消费国，据美国农业部数据，2024年预计我国猪肉产量占全球比例为49%，位居全球第一。而国家统计局数据也显示，2024年我国猪肉产量占主要畜禽肉类产量的59.05%，市场规模达万亿级。如今生猪养殖领域已跑出不少上市公司，像牧原股份（002714）就是国内规模最大的生猪养殖企业，其去年出栏生猪超7160万头，是妥妥的养猪大户。格隆汇新股获悉，近期，有媒体援引知情人士透露，牧原股份正在考虑在香港进行第二次上市，这可能有助于其筹集至少10亿美元的资金。近日发布的财报显示，牧原股份2024年实现营业收入1379.47亿元，同比增长24.43%；归属于上市公司股东的净利润为178.81亿元，同比大增519.42%，实现扭亏为盈，并向全体股东每10股派发现金红利5.72元（含税）。尽管发布的业绩还不错，但牧原股份昨天股价依然微跌，今天尾盘拉升，截止下午收盘涨0.84%至38.58元/股，总市值约2107亿元。‌‌ 图片来源于格隆汇猪肉产业链主要有哪些公司？如今生猪养殖企业的现状如何？不妨通过牧原股份来一探究竟。 01 60后夫妻回乡养猪，成为河南首富牧原股份发展起来背后是秦英林、钱瑛夫妇回乡养猪，并成为河南首富的故事。公开资料显示，秦英林1965年出生，毕业于河南农业大学畜牧专业，毕业后被分配到南阳市食品公司工作。钱瑛出生于1966年，大学在河南牧业经济学院学的兽医，曾在南阳市肉类联合加工厂工作。 1992年秦英林与钱瑛辞去公职回到家乡河南内乡县马山口镇开始创业，次年内乡马山养猪场建成投产，他们从22头仔猪养起，开启牧原养猪事业，并在1994年把养猪规模扩大到2000头。牧原的出栏生猪在1997年达到1万头，同时成立第一个兽医检测实验室；1998年其开始建立自主育种体系，并研发应用第二代猪舍；2002年牧原的出栏生猪达到2.2万头，探索轮回二元育种，还研发应用第四代猪舍，并设计以小麦为主要原料的多种营养配方。随后几年，牧原的猪场越建越多，猪舍也不断升级，生猪出栏量持续增加，还从国外引进原种猪来改良种猪结构。 2012年公司出栏生猪超过91万头，还在湖北、山东成立公司，养猪事业走出河南。随着规模越做越大，牧原股份在2014年登陆深交所上市。如今牧原股份已形成集饲料加工、种猪育种、商品猪饲养、屠宰肉食为一体的猪肉产业链。公司自建饲料厂，自主研发营养配方及生产饲料，还根据原粮市场行情变化趋势及时调整饲料配方，应用低豆日粮技术降低豆粕使用量，从而有效控制养殖成本。同时还自主研发新风空气过滤系统、独立通风系统、智能环控系统、智能饲喂系统等来提升养殖效率；并通过自养自宰的业务模式，保障食品质量与安全。此外，牧原股份还联合各大高校与科研院所，开展种猪智能测定、种猪大数据遗传评估、种猪种质资源分子鉴定等关键技术研究，并开发生猪育种系统，挑选各项性能指标优良的种猪。 2022年河南农业大学120周年校庆之际，秦英林向母校捐赠10亿元，共建农大牧原畜牧产业联合研究院，用于提升养猪业全产业链发展水平，轰动一时。秦英林夫妻创业多年，带领牧原股份发展成国内最大的生猪养殖企业，堪称传奇。牧原股份的发展壮大也让二人身家倍增，2024胡润百富榜显示，秦英林、钱瑛夫妇以1350亿元身家位列第16位，同时也是河南首富。 02 受猪周期影响，业绩存在较大波动生猪养殖产业链上游包括提供饲料原料、疫苗兽药、种猪、养殖设备的企业，像新希望、海大集团、双胞胎集团、大北农等都是饲料生产商，天康生物、中牧股份等为疫苗兽药生产企业。中游为生猪养殖企业，包括牧原股份、温氏股份、新希望、巨星农牧等大型养殖公司，以及众多养殖场和农户。下游主要是生猪屠宰、猪肉加工企业，包括双汇发展、龙大肉食、雨润等，以及通过农贸市场、超市、电商平台等销售渠道将猪肉卖给消费者。牧原股份的主营业务为生猪的养殖销售、生猪屠宰，其主要产品为商品猪、仔猪、种猪及白条、分割品等猪肉产品。具体来看，2024年牧原股份的营收全部来自于国内，其中养殖业务的营收占比超过98%，而屠宰、肉食业务及贸易业务的营收占比相对较小。作为生猪养殖企业，牧原股份也难逃猪周期的影响。按历史规律，猪周期通常每四年循环一次，成为养猪人心中挥之不去的魔咒。猪周期的循环轨迹一般为，当猪肉价格上涨时，养猪的赚得盆满钵满，于是在利益驱使下增加存栏母猪及生猪供应，随着市场供应增多，猪肉价格下跌，当跌破养猪成本价时，许多猪企出现亏损，进而大量淘汰母猪、减少生猪供应，当缩减到一定程度时，猪肉价格又涨了，如此周而复始。受猪周期影响，近几年牧原股份的业绩存在较大波动。财报数据显示，2021年、2022年、2023年、2024年，牧原股份的营业收入分别约788.9亿元、1248亿元、1109亿元、1379亿元，对应的归母净利润分别约69.04亿元、132.7亿元、- 42.63亿元、178.8亿元。其中，2024年牧原股份实现扭亏为盈，主要原因为其生猪出栏量、生猪销售均价同比上升，且生猪养殖成本同比下降。生猪供应波动是影响生猪价格的主要因素。随着前期的产能去化，2024年生猪供应量同比下降，全国能繁母猪存栏量也同比有所减少。值得注意的是，过去几年小麦、玉米和豆粕等主要原材料成本合计占牧原股份营业成本的55%至65%，占比较大，所以这些农产品价格波动对公司生猪养殖成本和净利润影响较大。 2024年玉米、小麦、豆粕价格整体呈现下降趋势，带动养殖成本下降。不过，随着2025年3月10日起，我国对原产于美国的小麦、玉米、大豆等部分进口商品加征关税，可能在一定程度上影响养殖成本。在饲料价格下降之下，2024年底牧原股份的生猪养殖完全成本已降至13元/kg左右，全年生猪养殖完全成本约14元/kg左右，在同行中具备成本优势。去年生猪均价同比上升，且处于行业成本线以上，生猪养殖行业扭亏为盈。据农业农村部数据，2024年出栏生猪头均盈利214元，同比提高290元。图片来源于牧原股份财报在猪价上涨的带动下，2024年温氏股份、新希望、唐人神等生猪养殖公司也和牧原股份一样，实现了扭亏，可见目前生猪养殖行业景气度已有所回升。 03 牧原股份2024年市占率约10%，为我国规模最大的猪企近年来，随着经济发展和人们收入的增长，以及养殖效率的提高，肉类的供应更加充足，价格也更加稳定和亲民，让普通人也能更轻易地实现每餐有肉，像猪肉、鸡肉、牛肉等都是人们餐桌上常见的菜品，尤其是猪肉占比最大。据统计局数据，2024年我国猪肉产量为5706万吨，分别为禽肉、牛肉、羊肉产量的2倍、7倍、11倍以上。可见猪肉已成为国人最主要的动物蛋白来源，即使在猪肉价格大涨的2020年，我国猪肉产量占全国主要畜禽肉类产量的比例也超过53%，更不用说在猪肉价格便宜的年份了。图片来源于牧原股份财报我国生猪养殖业长期以散养为主，有众多散养户和中小规模养殖场，行业集中度较低。不过近年来，国内生猪养殖行业集中度有所提升。农业农村部预计2024年全国生猪养殖规模化率（年出栏500头以上的规模养殖占比）超过70%。随着规模化养殖占比的提升，以及政策调控的加强，未来猪周期可能会趋于平稳，大幅震荡及高价猪肉的时代或难再现。据公开数据显示，2024年我国生猪出栏量前十的上市公司合计出栏约1.56亿头，占全国生猪总出栏量的比例约为22%，同比有所提升。按2024年生猪出栏量计算，牧原股份以10%的市占率位居行业榜首，温氏股份、新希望、双胞胎、德康农牧、大北农、新五丰等进入前十。整体而言，经过多年发展，牧原股份已成为生猪养殖界的佼佼者，有“猪茅”之称，但在生猪养殖过程中，依然面临着非洲猪瘟、蓝耳病等疫病风险，同时生猪价格及原材料价格的波动也影响着公司的业绩。财报显示，2025年牧原股份预计出栏商品猪7200万头至7800万头，仔猪800万头至1200万头，可见其出栏量还将继续增长，如果猪肉价格能保持稳定或小幅上升，那么牧原股份2025年的业绩也值得期待。

格隆汇03-21 18:11

Mysteel：2025生猪产业高质量大会圆满落幕

份有限公司联合主办，赞助单位为巴彦万润肉类加工有限公司、大牧人牧业(黑龙江)集团有限公司、安徽安乐屠宰机械制造有限公司、哈药集团生物疫苗有限公司、黑龙江甜草岗农业集团有限公司、申万宏源证券有限公司、宏源期货有限公司、东吴期货有限公司、严氏农牧集团、哈尔滨大雨科技饲料开发有限公司、青岛中邦昊通器械有限公司、众益拓达（辽宁）农牧科技有限公司。本次大会能够顺利举办，离不开这些企业的大力支持与慷慨赞助，在此向所有赞助企业表示诚挚谢意。会议邀请了生猪产业链上下游、生猪产业技术知名专家、养猪协会及各辖区养殖场户、省内外生猪屠宰及猪业服务企业（兽药、饲料、疫苗、设备等生产和销售商）代表、调运贸易商、冻肉贸易商、批发市场、以及全国各地金融客户等一百五十多位嘉宾。会议围绕宏观经济形势、生猪供需格局、生猪屠宰管理及猪肉消费等内容进行探讨，并首次增加南北购销环节，旨在为大家搭建一个深度交流、共商发展的优质平台，通过思想碰撞与智慧交融促进生猪市场的和谐发展。莅临本次会议的各位领导及演讲嘉宾，他们分别是：黑龙江省农业农村厅总兽医师邰伟先生农业农村部全国畜牧总站首席专家闫奎友先生黑龙江省生猪产业联合会会长王玉海先生上海钢联电子商务股份有限公司农产品事业群总经理王涛先生黑龙江省生猪产业联合会秘书长王续燊先生中国动物疫病预防控制中心研究员李鹏先生黑龙江省玉米行业协会秘书长杨兴先生中国农业科学院农业经济与发展研究所农业农村部首席专家王祖力先生知名经济学家、亚洲财富论坛常务理事常务理事韩文高先生大牧人牧业(黑龙江)集团有限公司董事长王广玉先生哈药集团生物疫苗有限公司猪苗事业部总经理庞亮先生谷实生物集团股份有限公司养殖事业部副总裁李金鑫先生。上海钢联电子商务股份有限公司农产品事业群副总经理朱喜安先生宣布会议正式开始。上海钢联电子商务股份有限公司农产品事业群副总经理朱喜安黑龙江省农业农村厅总兽医师邰伟先生为本次大会做第一个致辞。对大会召开表示祝贺，对到会的每一位嘉宾表示欢迎和感谢。从邰伟总兽医师的话语中，我们深切感受到了黑龙江省农业农村厅对生猪产业发展的重视与支持，为本次大会拉开了精彩序幕。黑龙江省农业农村厅总兽医师邰伟农业农村部全国畜牧总站首席专家闫奎友先生为本次大会做第二个致辞。从闫专家的发言中，我们深刻体会到农业农村部对生猪产业发展的高度关注与殷切期望，为整个行业的发展也注入了强大信心。农业农村部全国畜牧总站首席专家闫奎友黑龙江省生猪产业联合会会长王玉海会长为本次大会做第三个致辞。从王会长的发言中，我们看到了行业协会在推动产业发展中的积极作用和坚定决心，相信在联合会的引领下，黑龙江省乃至全国的生猪产业将携手共进，迈向新的高度。黑龙江省生猪产业联合会会长王玉海上海钢联电子商务股份有限公司农产品事业群总经理王涛先生为本次大会做第四个致辞。王涛先生对本次会议背景做了总结，回顾了过去几次会议盛况，向出席本次活动、向关心支持钢联发展、向为推动生猪产业发展的各位领导、各位嘉宾、各位专家、各级媒体，表示热烈地欢迎和衷心地感谢。上海钢联电子商务股份有限公司农产品事业群总经理王涛四位领导分别从行业战略高度与市场发展脉络出发，为本次交流大会奠定了坚实的基础。韩文高先生是知名经济学家、亚洲财富论坛常务理事、《文高经济时评》述评人，曾任经济日报出版社社长、《中国经济评论》杂志社社长。长期关注并研究世界范围内的宏观经济，因对每个时期中国乃至世界的宏观经济研究观点独到，预判严谨，且研究方法注重实例和数据，被称为实证经济学研究专家，还曾主编出版图书《世纪末金融风暴》。生猪产业作为农业经济的重要组成部分，与宏观经济形势和国家发展战略紧密相连，韩文高先生为我们带来《宏观经济形势分析与国家发展战略》的主题分享。知名经济学家、亚洲财富论坛常务理事韩文高陈晓宇女士现任上海钢联电子商务股份有限公司农产品畜牧事业部副总经理，从事大宗商品行业研究八年以来，主要负责生猪等大宗畜牧品种研究，建立生猪行业研究框架和专业数据分析体系。多次登陆cctv2等主流媒体平台，并频繁接受国内财联社、证券日报等主流媒体邀约采访，多次参与期货、证劵研讨会议，并做会议主题发言及讲课。多次带队组织到产销区进行市场调研并参与各项专业行业定制报告等。在大数据时代，精准的价格数据和科学的模型对于生猪产业的市场决策有着不可估量的作用。陈晓宇女士为我们带来《上海钢联价格方法论及数据模型》的精彩演讲。上海钢联畜牧事业部副总经理陈晓宇在生猪市场价格波动频繁的当下，期货套保成为众多企业规避风险、稳定经营的重要手段。凌凡先生在生猪期货研究领域经验丰富，为我们带来《生猪企业套保逻辑和案例分享》议题分享，学习如何运用期货工具助力企业稳健发展。东吴期货研究所生猪研究员凌凡王祖力博士，是农业农村部生猪产业监测预警首席专家，同时担任国家生猪产业技术体系产业经济岗位科学家一职。他还是中国林牧渔业经济学会养猪经济专业委员会副主任委员，并在中国农科院担任硕士生导师。目前，王祖力博士就职于中国农业科学院农业经济与发展研究所，长期致力于生猪产业监测与研究，对国内生猪供需格局有着精准的把握和深入的分析。2025年两会期间，生猪产业相关政策引发广泛关注，为行业发展注入新动力。与此同时，当下的生猪供需格局也时刻牵动着从业者的心，影响着整个产业的走向，王祖力博士给我们带来《国内生猪供需格局分析及展望》的精彩分享。中国林牧渔业经济学会畜牧业经济专业委员会副秘书长、农业农村部生猪产业监测预警首席专家王祖力上午最后一个环节为备受瞩目的生猪产业发展圆桌论坛讨论，主持人为黑龙江生猪产业联合会薛晓康女士，论坛嘉宾为：巴彦万润肉类加工有限公司董事长王玉海大牧人牧业(黑龙江)集团有限公司董事长王广玉哈药集团生物疫苗有限公司猪苗事业部总经理庞亮全国大型二育贸易商代表谢颖成中商华耀（青岛）供应链管理有限公司总经理常慧宏源期货北京分公司总经理王会仕本次论坛从养殖屠宰、二育贸易、生物疫苗、冻品供应链等领域出发，共同探讨生猪产业的未来方向。上海钢联电子商务股份有限公司畜牧事业部副总经理陈晓宇女士为大家主持下午会场。重点围绕下游消费领域展开，从生猪屠宰质量管理规范和标准，我国猪肉加工消费现状及发展趋势，再到南北购销活动专场等多个维度展开深入探讨。上海钢联畜牧事业部副总经理陈晓宇李鹏先生，是中国动物疫病预防控制中心(农业农村部屠宰技术中心)研究员，扎根于动物疫病防控与屠宰技术研究领域，在生猪屠宰质量管理方面造诣深厚，现在食品安全广受关注，生猪屠宰质量管理规范和标准显得尤为重要，李鹏老师给我们带来《生猪屠宰质量管理规范检查标准解读》的精彩演讲。中国动物疫病预防控制中心(农业农村部屠宰技术中心) 研究员李鹏郭丹丹女士，从事畜牧行业研究10年，先后从事鸡蛋、肉鸭、生猪等产品，多次登陆CCTV2等主流媒体平台，多次受行业领军企业邀请进行培训讲课。从业期间，多次参与期货研讨会议和行业发展会议，并做会议主题发言及讲课。另外积极参与包括大连商品交易所、华泰证券、腾跃基金、美国农业部等调研项目和报告撰写，行业经验丰富。郭丹丹女士为我们带来《我国猪肉加工消费现状及发展趋势》的主题演讲。上海钢联肉食负责人郭丹丹下面属于大会茶歇时间，大家在会场外享用茶歇进行交流。于14.45开启南北购销活动专场。短暂的茶歇过后迎来本次大会的特别环节--首届南北购销活动专场。南北购销活动旨在为养殖、屠宰企业、大型贸易商以及散户搭建一个面对面交流合作的平台，促进生猪贸易的发展。最后是轻松愉快的答谢晚宴环节，各界领导、演讲嘉宾、论坛嘉宾、参会嘉宾等都参与了晚宴活动，晚宴上进行了抽奖等，对参与会议的每一位朋友表示欢迎与感谢，祝愿各位领导、同仁工作顺利、生活美满。

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