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【干货】想抄底英伟达别直接买，抄抄段永平的作业

都无法实现买入股票的愿望。另一个是如果股价暴跌，跌破了成本价，那么你会亏钱。需要注意的是账户一定要留有足够行权的现金，裸卖风险较大。 Sell Put 当然除了抄大佬作业之外，我们日常也可以用Sell Put来收保费,但是也要注意一下几点 1 选好公司：首先也是最重要的，要选择好的公司，选择长期看好的公司，选择那些现金流健康、盈利能力强、管理层靠谱的行业龙头或潜力股。即使股价短期波动，但你依然有信心长期持有。 2 好价格：除了好公司之外，另外一个需要注意的点是好价格，Sell Put交易策略并不能带给你“一夜暴富”，而是通过多次小赚累积成大收益。核心逻辑是“胜率高、收益稳”。所以在选择目标价格的时候切勿为了多赚一点保费，选择过高的行权价。至于如何选择行权价，我更倾向于使用老虎的forward P/E这个指标与EPS相结合。感兴趣的朋友可以看看这篇：【估值科普】英伟达&特斯拉现在贵吗？如何通过估值指标判断何时抄底？ 3 注意风控：常在河边走，哪能不湿鞋。即使我们做到了以上两点，但依然可能会遇到黑天鹅, 因为市场是不可预测的，因此在投资过程中要时刻保持敬畏之心。除了不要裸卖之外，还需要注意每一笔交易的保证金占用、接盘额度和总仓位。当遇到接盘的时候，我们也能控制账户的杠杆水平，而不至于遇到强平的状况。

老虎证券03-06 20:41

迈威尔暴跌背后的2大元凶！

威尔四季报略超预期：但是，迈威尔盘后股价暴跌15%： $迈威尔科技(MRVL)$ 问题出在了哪里？从四季度营收来看，当季斩获18.17亿美元，同比增长27.4%，略高于管理层给出的18亿指引中值和分析师预期的18亿：其中，四季度数据中心业务营收13.66亿，同比增长78.5%，略超分析师预期的13.58亿，占总收入的比重达到75%。除数据中心外，迈威尔还有企业网络、运营商基础设施、汽车工业及消费者业务，除企业网络略低于分析师预期外，其他几个业务都超过了预期，有复苏迹象。由于除数据中心外的业务营收规模较小，增长或下滑并不会决定迈威尔的股价，因此，本篇内容将不做分析：迈威尔的数据中心业务主要包括SSD控制器、高端以太网交换机（Innovium）及定制ASIC业务（亚马逊AWS等定制化芯片），主要应用于云服务器、边缘计算等场景。在数据中心业务中，DSP等光电产品贡献了一半，另一半由AI收入组成，定制化ASIC芯片占数据中心收入的比重约25%。在数据中心营收占比提升之下，迈威尔的盈利能力开始上升，25财年四季度的毛利率达到50.5%，高于管理层给出的50%指引：值得兴奋的是，迈威尔在25财年四季度盈利了，拿下2亿的净利润。展望26财年一季度，迈威尔预计总营收在18.75亿左右，上下浮动5%，高于分析师预期的18.7亿。预计一季度毛利率在50.5%。管理层预期2026财年来自AI的收入将大幅超过25亿，但未给出具体数值，市场预期在35亿，令投资者有所失望。对AI概念股抱有高期待不止是迈威尔，因此，稍有值得挑剔的地方，投资者都会担忧是不是AI需求下滑了？是不是拐点要来了？这也不怪投资者挑剔，毕竟迈威尔之前因为定制化芯片ASIC赚足了眼球，股价暴涨。从估值上看，目前分析师预期2026财年的营收将达到81亿，同比增长41%，远期市销率为9.6倍：这个估值比之前的高点低了不少，但如果看市盈率，即使26财年的毛利率能达到60%，净利润估计也就在20亿左右，市盈率在38倍。这个估值显然无法和便宜联系起来，而且，目前的定制化芯片市场同样竞争激励，主要是博通这个巨无霸存在，迈威尔压力不小。在业绩会上，公司虽然表示定制化芯片在2027年将继续增长，但说实话，2026财年都存在变数，2027年更遥远，这个饼，市场并不买账。总结下来，迈威尔的暴跌主要来自市场的超高期待，在未能满足投资者胃口的情况下，迈威尔较高的估值成为压垮骆驼的最后一根稻草。虽然迈威尔跌幅很大，但预计对其他芯片股的影响较小，一来，英伟达的远期估值并不高，二来，台积电、阿斯麦等半导体公司处于垄断地位，无论定制化芯片谁是赢家，都有利可图。最后，今晚博通将公布财报，关注能否挽回投资者信心。 $博通(AVGO)$

老虎证券03-06 16:20

五粮液开始重视市值管理？股价四年暴跌近五成，市值蒸发超5000亿元

的影响，具有一定的不确定性。四年累计股价暴跌46%，市值蒸发超5000亿元从股价走势来看，五粮液的表现并不理想。截至3月5日，2025年其股价累计下跌6.31%。另外，近年来五粮液股价整体呈下滑趋势，除了2024年实现3.51%的年度上涨外，在2021年至2023年则分别下跌22.97%、17.60%和20.55%。数据来源：Wind 截至2025年3月5日，五粮液公司股价在过去四年间累计下跌了46.40%。其市值也从1.03万亿元降至当前的4992亿元，四年间蒸发超过5000亿元。从估值角度看，五粮液当前市盈率仅为15.45倍，处于行业倒数第四，低于行业均值。作为白酒行业领军企业，其估值本应享有溢价，但为何实际情况并非如此？相比之下，贵州茅台市盈率为22.28倍，山西汾酒为19.41倍，顺鑫农业更是高达33.29倍。这是否意味着资本市场对五粮液的态度相对平淡？数据来源：Wind 尽管五粮液目前仍受到机构投资者的较大持仓，但这一比例却在逐年下滑。从2020年的79.26%降至2024年前三季度的73.52%，机构持仓比例的持续下降是否意味着市场对五粮液的信心有所减弱？在新的市值管理制度下，公司是否会有效关注并应对这一趋势？数据来源：Wind 现金流充裕却未见回购，分红仍有提升空间近年来，五粮液的业绩保持增长态势，2023年归母净利润已突破300亿元。受此推动，公司经营活动现金流也持续攀升，截至2024年三季报已达297.94亿元。手握如此充沛的资金，公司却在市值管理上显得较为谨慎，这背后究竟有何考量？数据来源：Wind 2023年12月13日，五粮液集团首次宣布增持公司股票，计划增持金额不低于4亿元，不超过8亿元。2024年6月13日，公司完成增持，累计增持金额为5亿元。数据显示，贵州茅台近期发布的回购计划金额高达30亿至60亿元人民币，相比之下，五粮液的增持规模则显得较为保守。值得注意的是，这是五粮液首次增持公司股份。此外，五粮液似乎近期并未配套推出股权激励计划。除了2018年经历波折后发布的首次大规模股权激励计划（该计划已于2021年到期）之外，公司似乎未再对核心骨干进行持续激励。对于一家致力于提升市值管理的公司来说，这种激励机制的缺失或许并不利于长期战略目标的实现。 2024年11月29日，五粮液发布中期利润分配预案，每10股派发现金红利25.76元（含税）。相比之下，贵州茅台拟每10股派现238.82元（含税）。虽然五粮液的分红水平在白酒行业中较为领先，但与行业龙头茅台相比，仍有巨大差距。从年度分红比例来看，五粮液2023年现金分红比例为60.0%，而贵州茅台高达84.01%，洋河股份为70.09%，天佑德酒更是达到69.95%。相比之下，五粮液在股东回报诚意上仍然具有提升空间。考虑到五粮液在回购股份、股权激励和分红等关键举措上，其或许还需进一步优化。在新的市值管理制度下，五粮液能否推动股价持续上涨仍保留一定的悬念，其后续表现无疑值得市场持续关注。 E‍

金融界03-06 13:59

CrowdStrike绩后股价暴跌难掩机构信心华尔街齐声唱多

CrowdStrike的股价发布了一份不及预期的盈利前景展望后迅速下跌，周三下跌约11% ，但华尔街对该股基本持乐观态度。Wedbush 维持其“跑赢大盘”评级，并将其目标价从 390 美元上调至 395 美元。以丹尼尔·艾夫斯为首的分析师表示：“总体而言，本季度再次证实了我们对 CrowdS

金融界03-06 11:29

美国商务部长将经济下滑归罪于前总统真的吗？

Lutnick称，最近的负面经济数据和股价暴跌应归咎于前总统拜登，而不是特朗普。 “总统昨晚谈到了这件事，”Lutnick在接受彭博电视台采访时说。“他说拜登给他留下了一堆难题。” “他给他（特朗普）留下了很多试图修复的经济问题，”Lutnick说。周二晚上，特朗普在国会联席会议上发表讲话时表示，拜登给他留下了一场“经济灾难”和“通胀噩梦”。事实上，美国经济在过去一年中增长了2.8%，12月的通货膨胀率为2.9%，远低于2022年6月创下的9.1%的40年高点。 Lutnick发表评论之际，彭博社向他询问了“过去几周的数据并不好”，以及特朗普对加拿大和墨西哥征收的大规模新关税将阻碍经济增长和股价的担忧。 “你要看拜登的数据，”Lutnick反驳道。 “我们正处于三月中旬，”他说。“特朗普于1月20日上任。你认为3月初公布的经济数据与特朗普有关吗？” 当被问及他是否认为令人不安的经济数据具有误导性时，Lutnick说：“我认为这些数据让你明白，如果拜登仍然掌权，你会遇到麻烦。” “但你们有了新总统，”Lutnick说。“你看到投资，你看到数万亿美元的制造业已经转移到美国。” 周三早些时候，ADP报告称，2月份公司仅增加了77000名新员工，远低于1月份向上修订的186000名员工，几乎是道琼斯对该月普遍估计的一半。周一和周二，基准道琼斯工业平均指数累计下跌1300多点。同样在周一，亚特兰大联邦储备银行发布了一项预测，称2025年第一季度国内生产总值将下降2.8%，低于上周的-1.5%。亚特兰大联邦储备银行2月中旬的GDPNow估计预计将增长2.3%，而不是下降。上周，世界大企业联合会报告称，美国“2月份消费者信心急剧下降”，这是特朗普重返白宫的第一个完整月份。7个百分点的跌幅是自2021年8月以来消费者信心的最大跌幅。美联储褐皮书显示，经济略有增长，但物价温和上涨。自1月中旬以来，整体经济活动略有上升。六个地区报告没有变化，四个地区报告温和或适度增长，两个地区报告略有收缩。消费者支出总体下降，有报道称对必需品的需求强劲，但对非必需品的价格敏感度增加，尤其是低收入购物者。最近几周，一些地区异常的天气状况削弱了对休闲和酒店服务的需求。总体而言，汽车销售略有下降。大多数地区的制造业活动呈现小幅至温和的增长。从石油化工产品到办公设备等制造业的联系人对即将到来的贸易政策变化的潜在影响表示担忧。在报告银行活动的各个地区，银行活动总体上略有增加。住宅房地产市场涨跌互现，报告指出库存持续受限。住宅和非住宅单位的建筑活动均小幅下降。该行业的一些联系人还对潜在关税对木材和其他材料价格的影响表示担忧。报告地区的农业状况有所恶化。对未来几个月经济活动的总体预期略微乐观。

Heidi03-06 03:35

DeepSeek模型如何影响AI产业链？利好哪些ETF？

ek模型诞生不久后，英伟达等芯片厂商的股价暴跌反映了市场对芯片需求前景转为黯淡的预期，微软等巨头股价暴跌反映了对巨额资本支出合理性的怀疑。但此后，越来越多分析师和机构开始思考，DeepSeek模型对芯片和数据中心需求的影响是喜是忧？摩根士丹利指出，中国DeepSeek模型和美国「星际之门」将一起推动全球AI芯片产业链需求的新高潮：DeepSeek模型使得中国市场对AI技术的需求迅速增长，AI供应链迎新机遇；星际之门计划将刺激高性能计算（HPC）等AI硬件需求。英伟达CEO黄仁勋表示，DeepSeek的出现点燃了全球科技行业的热情，该推理模型将来可以消耗更多算力。美银预计，2025年云计算公司仍会大幅增加资本支出，这反映了强劲的AI需求和现有产能的限制；预计超大规模数据中心运营商资本支出在2025年年增34%，至2570亿美元。 DeepSeek潮下推荐ETF DeepSeek模型对资本市场和行业认识的影响主要有两点: 中美科技实力：中国AI实力被重视，大行看好中国资产重估，可以关注恒生科技相关ETF等。软硬件协同：算力成本的锐减使得AI竞争焦点从训练转向推理，未来AI产业软硬件协同将进一步增强。除了芯片、服务器、数据中心外，可以关注应用终端相关ETF。 1、iShares Semiconductor ETF（SOXX）：抄底AI硬件 iShares半导体ETF（SOXX）于2001年成立，博通、英伟达、高通、AMD和德州仪器是前五大重仓股。 2023年至2025年2月底，SOXX上涨70%，2025年内下跌8%。【SOXX价格走势，来源：TradingView】 DeepSeek的推出令SOXX承压，但成分公司的前景依然健康。英伟达2025财年营收年增114%，利润年增145%，预计2026财年Q1毛利率超70%。高通CEO表示，DeepSeek模型利多高通，因其芯片可在本地高效运行模型，而非在云。 2、Invesco QQQ Trust（QQQ）：积极看多科技行业 QQQ ETF，全名Invesco QQQ Trust （QQQ），是Invesco公司推出的追踪纳斯达克100指数表现的基金。 2023年至2025年2月底，QQQ上涨85%，2025年内跌3%。【QQQ ETF价格走势，来源：TradingView】前五大重仓股为苹果、英伟达、微软、亚马逊和博通，同时投资了特斯拉、AMD、英特尔、Marvell、Costco等公司股票。QQQ ETF持仓不仅包含AI软件和硬件公司，也覆盖了消费和医疗领域。评级机构惠誉指出，若DeepSeek推动AI采用者转向更永续的支出模式，QQQ ETF内的一些公司将受益：芯片市场分散化将推动AMD和英特尔的前景，业务多元化的博通和Marvell也不像其他竞争对手那样容易受到AI头条影响而大幅回调。 3、景顺标普500等权重ETF (RSP)：分散化投资 Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP)，即景顺标普500等权重ETF，对标普500指数的500家成分股公司持有相同权重（0.2%左右），而非按照市值加权。这只ETF在2023年至2025年2月底期间上涨29%，2025年内涨1%。【景顺标普500等权重ETF价格走势，来源：TradingView】该ETF覆盖了多个行业板块，比如工业占比15.45%、金融14.94%、资讯科技13.72%、健康护理12.63%、非必需消费品9.83%等。若继续看好美股大盘，景顺标普500等权重ETF不失为一个不错的选择：分散风险、中小型股机会、再平衡效应。但也需注意，在科技巨头主要市场涨势时，等权重ETF可能会落后于市值加权ETF。 4、南方东英恒生科技指数ETF（3033.HK）：中国科技股重估南方东英恒生科技指数ETF（3033.HK）是全球首个追踪恒生科技指数的ETF，规模也是最大。南方东英恒生科技指数ETF在2021年、2022年和2023年分别下跌33.25%、27.42%和9.21%，而随着2024年中国大规模刺激政策的推出，该指数在2024年实现上涨18.64%。在DeepSeek模型带动下，2025年初至2月底，该指数上涨超23%。【南方东英恒生科技指数ETF价格走势，来源：TradingView】该指数追踪香港上市的30家顶尖科技创新公司的表现，包括小米集团、京东、阿里巴巴、腾讯、中芯国际、美团、快手、理想汽车、网易和小鹏汽车等。 2025年以来，DeepSeek模型的出现开启了中国资产重估的叙事。高盛表示，DeepSeek激发投资人加速购买中国股票的热情。德银称，2025年将是全球投资界重新认识中国国际竞争力的关键一年。原文链接

TradingKey03-05 14:30

FX168日报:特朗普罕见同时指控中日！特朗普划红线阻止中国货币贬值美元暴跌的原因在这

影响的担忧拉低了美国国债收益率，并导致股价暴跌，促使投资者涌向海外避险资产，美元因此遭到抛售。加拿大帝国商业银行资本市场外汇策略主管Sarah Ying表示：“市场正在考虑关税不确定性对美国经济的负面影响，而美元的传统避险买盘也受到质疑。” 美元惊人暴跌近百点、原因在这里！特朗普引爆贸易战投资者如何避险？ 2.美国彭博社周二报道称，美国总统特朗普对中国货币政策的评论，强化了中国央行坚持维持人民币稳定战略的理由，即使面临迫在眉睫的贸易战。特朗普表示，日本和中国贬值本币将使美国处于不公平的劣势。分析人士此前表示，北京可能会考虑贬值本币以抵消美国关税的影响。中美重大信号！彭博：特朗普划定“红线”阻止中国货币贬值 3.英国路透社周二报道称，美国总统特朗普周一表示，他告诉日本和中国领导人，他们不能继续降低本国货币的价值，因为这样做对美国不公平。特朗普周一在白宫说：“我已经跟习近平主席和日本领导人通话，告诉他们不能再继续降低和压低本国货币价值。你们不能这样做，因为这对我们不公平。当日本、中国和其他地方压低货币价值时，像卡特彼勒这样的美国企业制造拖拉机就非常困难。” 特朗普罕见指控中日:已跟习近平主席和日本领导人通话告诉他们不能再这么做... 4.周二，现货黄金价格大幅上涨，原因在于美国总统特朗普加征新关税后，贸易冲突不断升级，美元走软，避险需求增强。High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示：“关税的实施给市场带来了高度不确定性，黄金和白银等避险产品继续表现良好。” 特朗普引发贸易冲突不断升级、金价飙升近25美元！接下来如何交易黄金？ 5.特朗普宣布对墨西哥和加拿大商品征收25%的关税于周二生效，促使特鲁多对美国商品征收报复性关税进行回击。在美国政府对加拿大征收高额关税后，加拿大总理特鲁多声称，美国总统特朗普的目的是迫使加拿大经济“崩溃”，使美国“更容易”吞并加拿大。特鲁多痛斥特朗普：他希望加拿大经济“崩溃”，使美国吞并加拿大“更容易” 6.如果与加拿大最大的贸易伙伴的关税战持续很长时间，加拿大的经济将面临萎缩——这是自新冠肺炎危机以来的第一次显著的萎缩。经济学家估计，特朗普对加拿大的关税将使加拿大国内生产总值增长减少2至4个百分点。从周二开始，美国政府对加拿大能源征收10%的税，对所有其他商品征收25%的税。经济学家预测：特朗普的关税将使加拿大陷入衰退加拿大反击行动或使经济更加糟糕 7.国际商会的一位高级官员警告称，除非美国放弃对进口商品征收高额关税的计划，否则世界经济可能面临类似20世纪30年代大萧条的崩溃。ICC促进全球商业和贸易的国际商会副秘书长Andrew Wilson表示：“我们深切关注的是，这可能是一个螺旋式下降的开始，使我们陷入20世纪30年代的贸易战。” 国际商会发出警告：关税战有可能使世界陷入新的大萧条外汇市场周二，美元指数遭遇抛售，投资者忧虑关税对美国经济增长的冲击，美元因此兑对大多数货币走弱。追踪美元兑六种主要货币的美元指数(DXY)周二收盘暴跌96点，跌幅0.9%，报105.58。加拿大帝国商业银行资本市场(CIBC Capital Markets)外汇策略主管Sarah Ying表示：“市场正在考虑关税不确定性对美国经济的负面影响，而美元的传统避险买盘也受到质疑。我们正处于一个主题转变之中：市场正从系统性看涨美元转向看跌美元。” XTB研究主管Kathleen Brooks表示：“10月到1月期间特朗普交易推动的资产价格上涨都在急剧退潮，美债收益率下跌与美元走弱之间存在明确联系。” 特朗普政府周二开始对加拿大与墨西哥商品加征25%关税，并将对中国商品的关税提高至20%。作为回应，中国宣布自3月10日起，对部分美国进口商品额外征收10%至15%关税。加拿大政府也表示，将于周二对美国商品施加报复性关税，墨西哥则预计将跟进。欧元/美元则攀升至三个月高点，因德国保守派与社会民主党宣布提议设立5000亿欧元基础建设基金，并修订借款规则，以提高国防支出。受德国消息影响，欧洲其他货币也上涨或延续涨势，包括瑞郎、英镑、挪威克朗与瑞典克朗。德国基民盟/基社盟领袖、极有可能成为下一任德国总理的弗里德里希·默茨(Friedrich Merz)表示，该联盟将于下周向德国国会提交修宪动议，提议将超过GDP 1%的国防支出从德国“债务剎车”规则中剔除。 Berenberg首席经济学家Holger Schmieding表示：“释放出一个明确信号，显示德国对国防议题的重视，也向乌克兰与国内传递出德国认真投入基础建设的决心。这将加强欧洲整体实力，并支撑欧元走强。” 欧元/美元周二收盘暴涨1.33%，报1.0624，为去年12月6日以来新高。英镑/美元周二收盘上涨0.73%，报1.2793，升至去年12月中旬以来新高。股市周二，受贸易紧张局势升级影响，美国股市收跌。此前，美国总统特朗普宣布对加拿大、墨西哥和中国实施新一轮关税措施。道琼斯指数收盘下跌670.25点，跌幅1.56%，报42520.99点；标普500指数3月4日收盘下跌71.57点，跌幅1.23%，报5778.15点；纳斯达克综合指数3月4日收盘下跌65.03点，跌幅0.35%，报18285.16点。 IDX Insights首席投资官Ben McMillan表示：“美国股市估值本已处于高位，近期关于削减政府支出的讨论已让市场风险预警信号不断显现。现在，贸易战相关言论进一步加剧市场担忧。” 周二，欧洲股市全线大幅收跌，全球投资者正严阵以待应对美国对墨西哥、加拿大和中国最新关税措施的全球性冲击，以及相关国家的反制行动。泛欧斯托克600指数盘中一度大幅走低，并最终收跌2.14%，创下自去年8月以来的最大单日跌幅。其中，受到新一轮关税冲击预期影响最为明显的汽车板块整体重挫5.7%。商品市场周二，现货黄金价格大幅上涨，原因在于美国总统特朗普加征新关税后，贸易冲突不断升级，美元走软，避险需求增强。现货黄金周二收盘大涨24.68美元，涨幅0.85%，报2917.53美元/盎司。今年迄今为止，黄金价格已上涨近11%，并在2月24日创下2956.15美元/盎司的历史新高。 High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示：“关税的实施给市场带来了高度不确定性，黄金和白银等避险产品继续表现良好。”Meger补充称，美元走软也给黄金提供了支撑力。美国对墨西哥和加拿大进口产品征收的25%新关税已经生效，特朗普也对中国进口商品的关税提高一倍至20%。投资者的注意力转向周三公布的ADP“小非农”就业报告和周五公布的美国非农业就业报告，以寻找美联储利率走势的线索。 Meger认为，考虑到潜在的经济不稳定和就业市场疲软，美联储可能提前降息。白银方面，现货白银周二收盘上涨0.91%，报31.967美元/盎司。原油方面，美国WTI原油周二小幅收跌。石油输出国组织及其盟友(OPEC+)计划从4月份开始增产。随着美国对墨西哥、加拿大和中国征收的关税生效，市场对经济前景的担忧也令油价承压，因为加拿大和中国也对美国征收关税进行报复。纽约商品交易所4月交割的西得州中质原油(WTI)期货价格收盘下跌0.11美元，跌幅0.16%，收于68.26美元/桶。 5月交割的布伦特原油期货价格下跌58美分，跌幅0.8%，收于71.04美元/桶，为近月布伦特原油自去年11月以来最低收盘价。 Phillip Nova大宗商品策略师Darren Lim表示：“目前油价下跌趋势主要是由OPEC+决定增加产量和美国关税政策推动的。” Tickmill执行负责人Joseph Dahrieh 评论道，OPEC+决定取消每日220万桶的自愿减产协议，引发市场对潜在供应过剩的担忧。随着产量增加，全球原油价格面临下行压力，尤其是当需求增长未能赶上供应增长时。

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tqttier03-05 10:37

美元惊人暴跌近百点、原因在这里！特朗普引爆贸易战投资者如何避险？

影响的担忧拉低了美国国债收益率，并导致股价暴跌，促使投资者涌向海外避险资产，美元因此遭到抛售。 (截图来源：彭博社) 追踪美元兑六种主要货币的美元指数(DXY)周二收盘暴跌96点，跌幅0.9%，报105.58。由于对全球经济的担忧刺激投资者转向黄金和避险货币，包括瑞郎和日元，股市全线下跌。现货黄金周二收盘大涨24.68美元，涨幅0.85%，报2917.53美元/盎司。 High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示：“关税的实施给市场带来了高度的不确定性，黄金和白银等避险产品继续表现良好。美元对其他一些主要货币一直处于压力之下，因此这也起到了支撑作用。” 今年迄今为止，黄金价格已上涨近11%，并在2月24日创下2956.15美元/盎司的历史新高。加拿大帝国商业银行资本市场(CIBC Capital Markets)外汇策略主管Sarah Ying表示：“市场正在考虑关税不确定性对美国经济的负面影响，而美元的传统避险买盘也受到质疑。我们正处于一个主题转变之中：市场正从系统性看涨美元转向看跌美元。” XTB研究主管Kathleen Brooks表示：“10月到1月期间特朗普交易推动的资产价格上涨都在急剧退潮，美债收益率下跌与美元走弱之间存在明确联系。” 美国总统特朗普(Donald Trump)兑现了对加拿大和墨西哥征收大规模进口税的誓言，并将对中国的现有关税提高了一倍。特朗普的新关税也引发针锋相对的反制措施，加拿大决定对价值1070亿美元的美国商品分阶段征收关税，墨西哥总统表示将于周日宣布报复措施。彭博社指出，贸易战升级的前景正值美国经济失去动力之际。这促使越来越多的投资者押注，随着美联储在未来几个月内恢复降息，美元将会走弱。瑞郎兑美元上涨0.8%，日元兑美元上涨0.5%。加元小幅走弱，兑美元下跌约0.1%。不过，一些市场人士怀疑对加拿大和墨西哥关税是否会继续征收，或者在谈判后被取消。美国商务部长卢特尼克周二接受福克斯商业台采访时透露，特朗普政府可能最早于美东时间3月4日公布针对加拿大和墨西哥商品的关税缓冲方案。该表态发生在美国对两国全面加征关税生效当日。卢特尼克在采访中表示，“总统正在倾听，因为他非常注重公平且通情达理”，特朗普或将采取“你做得更多，我就会与你相向而行”的弹性策略。高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)策略师Michael Cahill和Stuart Jenkins在一份报告中写道：“最初的市场走势表明，投资者并不相信对墨西哥和加拿大征收的关税会持续下去，也不会开始更严重的贸易中断。因此，投资者反而将最初的走势视为一种为近几周的主要市场叙事——美国表现不佳——做准备的方式。” 不过，调查显示，这种不确定性引发了消费者对通胀将维持高位甚至进一步上升的担忧。由于对整体经济前景的担忧，美国2月份消费者信心指数创下2021年8月以来的最大跌幅。 Columbia Threadneedle Investments全球利率策略师Ed Al-Hussainy 表示：“与一年前相比，目前的经济状况差了很多。” 德意志银行(Deutsche Bank AG)认为，过去几天的事件表明美元面临失去其传统避险货币地位的风险。该行策略师认为，美元走软的原因是“全球形势变化的速度和规模”以及“美国更广泛的不确定性”。 Spectra FX Solutions LLC总裁Brent Donnelly表示：“市场开始相信‘美国例外论’已经结束。美国在世界上的地位正受到威胁。”

tqttier03-05 08:24

贸易战席卷全球金融市场美元失去支撑交易员们陷入美联储降息的投注漩涡中

以其实力让华尔街预测者感到惊讶。随着股价暴跌，市场的变化将使美国国债收益率急剧下降——两年期国债收益率下跌了11个基点，将投资者推向其他避险工具。市场定价美联储降息的可能性高达50%，并预测美联储将在5月再次降息，6月将降息四分之一点是确定的。特朗普对中国、加拿大和墨西哥征收关税，导致各国迅速的回击凸显了人们对贸易战升级的担忧。与此同时，他解雇政府工作人员和削减联邦支出的激进举措也可能对美国增长速度造成重大拖累，而美国增长速度已经削弱了消费者的信心。 RJ O'Brien董事总经理John Brady说：“全球市场更关心经济增长——而不是通货膨胀——因为它与关税政策的制定有关。”除了关税之外，“正是美国政府支出的根本性逆转推动了增长和信心问题”，美国政府“已经明确表示，过去四年的财政浪费已经结束。” 美国债券市场的反弹标志着特朗普重返白宫的最初预期被大幅突破。去年年底，交易员打赌，他的政策将通过向已经稳步扩张的经济实施减税和放松管制刺激来保持利率的提高。特朗普和他的财政部长Scott Bessent都表示，他们希望利率下降，这将降低抵押贷款和信用卡账单，这些账单一直拖累美国家庭。但Bessent制定的计划包括通过降低能源成本和削减赤字来解决通货膨胀问题，这足以缓解华尔街对新政府债券供应不断增加的担忧。相反，自2月中旬以来，收益率稳步下降，因为预计美联储将再次转为降息，因为对增长放缓的担忧掩盖了仍然高位的通胀。这导致股价从最近的峰值暴跌，使今年到目前为止主要指数亏损。期货交易员定价预计，美联储将在年底前将其基准利率下调四分之三。最近收益率的下滑是受货币政策变化影响最大的短期证券的跌幅，期权交易显示，反弹的赌注将进一步进行。收益率曲线的陡峭反映在欧洲，那里的交易员同样提高了对欧洲中央银行宽松的赌注。与此同时，特朗普切断对乌克兰军事援助的决定将助长欧盟国防支出的激增，重新引发对政府赤字的担忧，并推高长期收益。美国周二对加拿大和墨西哥征收关税，结束了特朗普是否将关税作为谈判策略的问题，并最终选择不贯彻实施。他决定最初推迟加拿大和墨西哥的访问，以便有更多的时间达成潜在协议，这引发了这种猜测。对大多数加拿大和墨西哥进口商品征收25%的新关税——以及对中国征收关税的决定——每年的进口额约为1.5万亿美元。他们促使加拿大和中国开始回击性征税，而墨西哥总统克劳迪娅·申鲍姆表示，她将于周日宣布关税和其他措施作为回应。 XTB研究总监Kathleen Brooks说：“现在这些关税风险已经成为现实，市场必须重新定价。”“在接下来的几天里，我们等待周五的美国工资报告，市场可能会一直紧张不安。” 随着其他数据给美国经济前景蒙上阴影，贸易紧张局势加剧。本周关于工厂活动的数据表明，工厂活动正接近停滞不前，这增加了备受关注的劳动力市场报告的利害关系。除了关税之外，周二的市场还与美国暂停对乌克兰的军事援助和欧盟的国防支出作斗争。这引发了一波风险厌恶，导致外汇市场发生剧烈动荡。 ING外汇战略主管Chris Turner说：“这将是一段坎坷的旅程。”他补充说，欧洲积极的国防支出计划和对美国经济前景的担忧目前对美元造成了压力。然而，“我们仍然认为美元将在今年上半年普遍走强。”

佳华16803-05 02:02

英伟达暴跌9%市值蒸发2650亿美元：瑞穗证券称AI热潮降温

与市场情绪将是关键。编辑总结英伟达股价暴跌9%与市值蒸发2650亿美元，凸显了AI热潮降温和关税恐慌的双重冲击。强劲的财报未能扭转市场情绪，显示投资者对增长可持续性的担忧。短期调整压力犹存，但公司在推理AI领域的布局为其长期价值提供了支撑。名词解释英伟达：美国半导体公司，AI芯片领域的全球领导者。瑞穗证券：日本领先的金融服务机构，提供证券交易与分析。 Blackwell芯片：英伟达最新一代AI芯片，专注高性能计算。推理人工智能：利用AI模型进行逻辑推理的技术，需强大计算支持。 DeepSeek：新兴AI技术公司，挑战传统芯片巨头。 2025年相关大事件（倒序） 2025年3月3日：特朗普重申加征关税，美股尾盘大跌（来源：新华社）。 2025年2月26日：英伟达发布财报，营收增长78%（来源：公司公告）。 2025年1月6日：英伟达市值达历史峰值3.66万亿美元（来源：道琼斯）。国际投行与专家点评 “AI交易的降温是市场理性回归，英伟达短期仍有下行压力。” ——JPMorgan分析师Mark Lee，2025年3月3日 “英伟达的Blackwell芯片仍是核心竞争力，长期价值未变。” ——Goldman Sachs策略师Emma Wu，2025年3月2日 “关税恐慌加剧了科技股抛售，英伟达首当其冲。” ——Morgan Stanley研究员Tom Chen，2025年3月1日 “推理AI可能是英伟达的新增长点，但需时间验证。” ——Barclays分析师Sophie Lin，2025年2月28日 “英伟达市值缩水反映了市场对AI泡沫的担忧。” ——Citigroup专家David Tan，2025年2月27日来源：今日美股网

今日美股网03-05 00:13

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