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大选后华尔街首个大考：CPI报告！小心特朗普干扰美联储

PI一旦显示通胀上升的迹象，可能会引发股市回调。她还指出，选举后的股市已逐渐接近“超买情景”。通胀压力对美债市场将是个问题，长期收益率（如10年期国债收益率）周二大幅上升，基准10年期国债收益率达到4.43%。这是自9月以来的最高点，比当时低点高出80个基点，当时美联储开始下调其短期政策利率。尽管美联储设定短期利率，但市场力量决定了长期利率，而长期利率有助于为经济提供融资。选后市场调整比特币、美元、长期国债收益率和其他资产在总统选举后出现了显著波动，投资者将特朗普2016年的胜利视为去监管、进一步减税和其他“促增长”政策的模板。选举后的第二天，道琼斯工业平均指数首次突破44,000点大关后，股市周二回落。标准普尔500指数也跌破6,000点。 “选举后的市场波动相当大，”大都会人寿投资管理公司的经济学家Tani Fukui表示，她认为周三的CPI报告如果出现显著意外，可能会引发更显著的市场波动，但强度可能不如选举后的几天。 “尽管我希望通胀问题已经结束，但预计还没完全走出通胀的阴影，”Fukui表示。据MarketWatch的Jeffry Bartash报道，10月份的年度CPI可能从2.4%升至2.6%，标志着连续八个月下行趋势的首次逆转。预计公司将受益于特朗普第一任期内实施的减税政策的延长，企业税率甚至可能从目前的21%进一步降低至15%。 “对以促增长为导向的亲商政策有积极的市场情绪，”Citizens Private Wealth的首席投资官Michael Hans表示，他预计CPI不会有太大意外，尽管美国经济增长出人意料地强劲。经济增长往往与通胀担忧并存，即便在疫情驱动的特殊时期之外。华尔街的一个持续担忧是，特朗普新政府可能加征的额外关税，可能会干扰美联储抑制通胀的计划。 “关键在于：任何关税都会由美国消费者承担，”Krosby表示。

风起2024-11-13

会员

关键考验！大选后的首份通胀数据今晚出炉，美联储12月还降息不？

10月通胀上升的任何具体迹象都可能引发股市回调。大选之后，股市已经“接近超买状态”。大都会人寿投资管理公司经济学家Tani Fukui则指出，自大选以来，市场波动很大。周三CPI报告中的任何重大意外都可能引发更显著的市场波动，尽管可能不如大选后几天的波动那么剧烈。她表示：“尽管我希望通胀能够得到控制，但我认为我们还没有完全实现这一目标。”

格隆汇2024-11-13

特朗普支出计划或引发债券市场反应，经济政策面临考验

非常关心市场纪律。如果债券收益率上升，股市回调，债券维权人士就会对政策的可持续性发出警告。相信如果特朗普拥有合适的经济顾问，他们会建议采取较为温和的政策，而不是倾向于激进的民粹主义路线。目前，投资者仍在观望特朗普第二任期的经济政策具体走向。有人认为，特朗普的政策计划（包括提高关税、推动美元贬值、对非法移民采取强硬立场）可能会拖慢经济增长，同时加剧通胀压力。

v用户mczoe182024-11-12

ACY证券：特朗普交易全面反转！鲍威尔：我不会辞职，美元闻声大跌！中国股市携黄金大涨！

0.659-0.66 技术面：一旦中国股市回调，共和党掌控众议院，澳元将在日内受到巨大利空，吐出昨日大半涨幅。现价正在形成头部反转结构，一旦跌破0.665颈线就有继续做空的机会。 2024-11-08

ACY证券2024-11-08

美国大选落定，港美A如何交易？一文看懂瑞银的建议

针对性。因此，如果特朗普胜选导致中国股市回调10%或更多，瑞银认为，这足以反映短期下行风险，可以考虑增持中国股票。瑞银称，特朗普胜选的风险是众所周知的，不过，中国股市已经很便宜了。

格隆汇2024-11-06

亚洲股市因美股回调与美联储政策不确定性而下跌，市场波动加剧引发投资者谨慎情绪

概况亚洲股市连续第二天下跌，受到美国股市回调的影响。MSCI亚太指数跌幅一度达到1.1%，澳大利亚和日本股市的表现不佳，而中国市场则略有上扬。美国股市在经历了长达数周的上涨后，面临一定的调整压力，特别是在接近历史高位后。美联储政策预期美国国债市场也遭遇了抛售，十年期国债收益率在周一上升了11个基点，达到了4.20%。这是在堪萨斯城联邦储备银行行长杰弗里·施密德表示，由于对美国央行未来降息幅度的不确定性，他支持放缓利率的降低速度。对于市场而言，债券抛售的原因包括供应担忧和美国经济数据的向好表现。中国经济刺激中国的经济刺激措施仍然是市场关注的焦点。周一，中国银行降低了基准贷款利率，作为中央银行于九月底宽松政策的一部分，旨在遏制房地产市场的下滑。分析师指出，此次贷款利率的下调将使一些房贷成本降至3%以下，可能会刺激房地产需求的回暖。日本选举影响日本的交易员对即将到来的选举保持关注，首相石破茂的执政联盟支持率持续下降，可能导致选举结果出现不稳定的局面。货币市场亦受到波动影响，日元在昨晚兑美元贬值，接近151的关口。市场波动与保护投资者在股票、债券和货币市场的波动性上升中购买保护，表明他们对未来的风险持谨慎态度。选举结果、美国及欧洲的利率决策、中东局势以及企业财报的压力都可能导致市场的不确定性增加。在股市中，隐含波动率超过了实际波动，显示出投资者更倾向于保护投资。本周重要事件本周市场将迎来多项重要事件，包括欧洲央行行长克里斯廷·拉加德的采访、加拿大利率决策以及多家大型企业如波音、特斯拉和德意志银行的财报发布。市场参与者将密切关注这些事件对市场走势的潜在影响。编辑观点亚洲股市的下跌反映出市场对于美国股市高位回调的担忧以及对美联储政策的不确定性。尽管中国政府的刺激措施可能在短期内提振经济，但长期效果仍需观察。投资者在当前复杂的市场环境中，表现出对风险的谨慎态度，特别是在即将到来的选举和经济数据发布之际。名词解释 MSCI亚太指数：衡量亚太地区股票市场表现的一个指数。十年期国债：政府发行的债务证券，通常用于评估经济和利率预期。基准贷款利率：商业银行向客户提供贷款的基础利率。隐含波动率：市场对未来价格波动的预期，常用于评估风险。相关大事件 2023年10月：亚洲股市因美国股市调整而下跌，同时受到市场对美联储政策预期和中国经济刺激措施的双重影响。来源：今日美股网

今日美股网2024-10-23

ACY证券：静待A股开盘突破！新西兰或降息50基点，澳纽抵达1.1大关！金油同步大跌！

大宗商品市场，同时也带动了黄金，那么在股市回调后，黄金缺少了一块支撑。再加上非农导致利率上涨，以及以色列还未反击，金价还是以空头为主。 2024-10-09

ACY证券2024-10-09

中国突传重磅利空！USDT与美元/人民币“折价”交易比特币恐难延续6万行情

缝。因此，近期经济活动的回升有助于降低股市回调的风险。目前，根据芝加哥商品交易所(CME)的美联储观察(Fed Watch)工具，美国国债市场预计降息50个基点的概率为63%，高于前一周的34%。然而，据雅虎财经报道，美银证券高级美国经济学家斯蒂芬·朱诺(Stephen Juneau)表示，周二公布的数据并未显著改变美联储对经济的看法。要评估比特币交易者是否已转为看涨，必须检查比特币期货溢价。在中性市场中，这些工具的年化溢价为5%至10%，以弥补其延长的结算期。 (来源:Laevitas.ch) 数据显示，比特币期货溢价在周一接近中性5%水平后稳定在6%。尽管价格从57675美元上涨至61330美元，但投资者情绪仍然谨慎。因此，由于交易员仍然缺乏信心，61000美元是否成为支撑位仍是一个问题。要确定这种情绪是否只存在于期货市场，应该交叉检查比特币期权倾斜指标。当套利柜台和做市商收取过高的费用以保护下行风险时，25%的Delta倾斜指标往往会上升到6%以上。相反，兴奋时期通常会出现-6%的Delta倾斜。 (来源:Laevitas.ch) 目前，比特币期权25%倾斜度接近2%，表明看跌(卖出)期权的定价与看涨(买入)期权的定价相似。这种中性情绪在过去一周一直持续，最后一次超出这一范围是在9月6日，当时比特币短暂交易价低于54000美元。

圈内人2024-09-18

高盛：这些是自 1973 年以来每次股市调整的教训

溯到1990年，回报则不那么明显。 “股市回调后，由于估值下降，市场情绪和仓位变得更加悲观，通常会出现更好的不对称性，但宏观和市场条件往往有进一步恶化的风险。股市回调也可能导致金融条件收紧，从而进一步拖累宏观动能。”分析师们表示。那么现在呢？高盛团队开发了一个模型，利用包括领先经济指标、ISM制造业指数、动量、波动性、通胀和估值在内的多种变量进行分析。虽然模型的表现并不算特别出色——与实际回撤的相关性仅为0.2（满分是1），但当数值超过30%时，确实预测到了回撤，目前模型的值并不高，仅为20%。至于投资组合，他们指出，60/40的股票/债券策略再次表现良好，这在当前市场对经济增长的担忧背景下是合理的，尤其是在经历了一段通胀高企的时期后，债券的表现较好。 “我们认为，这次股债负相关的情况更有可能持续下去。”他们表示。不过，鉴于市场已经反映了美联储激进的货币宽松预期，并且美国大选后的再通胀政策风险也在增加，他们认为投资者可以找到比只依赖债券更好的选择。他们推荐黄金、日元和瑞士法郎来增加多元化投资。在股票市场部分，他们看好防御性股票，尤其提到了英国富时100指数。（市场观察）来源：加美财经

加美财经2024-09-11

Arthur Hayes：失控的美国财政赤字对比特币价格有何影响？

期收益率正向 5% 迈进。利率上升导致股市回调 10%，更重要的是，重新引发了人们对美国地区银行因国债投资组合亏损而再次倒闭的担忧。面对政府赤字融资成本上升、股市下跌导致资本利得税收入减少以及潜在的银行业危机，坏女孩耶伦介入，提供美元流动性并结束溃败。正如我在文章《坏女孩》中所写，耶伦给出了前瞻性指引，即美国财政部将发行更多国库券 (T-bills)。这样做的净效应是将资金从美联储的逆回购计划 (RRP) 中撤出，投入国库券，这些国库券可以在整个金融系统中重新利用。该公告于 2024 年 11 月 1 日发布，开启了股票、债券以及最重要的加密货币的牛市。 2023年8月底至10月底，比特币一直震荡，但在耶伦注入流动性之后，比特币开始起飞，并在今年3月创下历史新高。 BTC后市行情如何？历史从不重演，但总是押韵的。我在上一篇文章《Sugar High》（可点击金色财经文章《Arthur Hayes：美国的牛顿政治物理学对BTC意味着什么》）中没有意识到这一点，我在那篇文章中谈到了鲍威尔薪资调整的影响。我有点不安，因为我对即将到来的降息对风险市场的积极影响持有一致的看法。在去首尔的路上，我碰巧看了一眼我的彭博观察名单，我在那里跟踪 RRP 的每日变化。我注意到它比上次检查时走高了，这令人费解，因为我预计它会继续下跌，因为美国财政部发行了净国库券 (T-bill)。我深入挖掘了一下，发现上涨始于 8 月 23 日，也就是鲍威尔调整薪资政策的那一天。接下来，我考虑了 RRP 飙升是否可以用粉饰门面来解释。金融机构通常会在季度末谎报其资产负债表状况。关于 RRP，金融机构通常会在季度末将资金存入该设施，并在下一周将其取出。第三季度将于 9 月 30 日结束，因此粉饰门面并不能解释激增的原因。然后我想，货币市场基金 (MMF) 会不会为了寻求最高和最安全的短期美元收益率而出售国库券，并在 RRP 中存入现金，因为国库券收益率下降了？我在下面绘制了一张 1 个月（白色）、3 个月（黄色）和 6 个月（绿色）国库券的图表。垂直线标记了以下日期：红线 - 日本央行加息的时间，蓝线 - 日本央行屈服并宣布如果他们认为市场反应不佳，未来将不会考虑加息的时间，紫线 - 杰克逊霍尔演讲的那天。货币市场基金基金经理必须决定如何从新存款和到期国库券中获得最大收益。RRP 收益率为 5.3%，如果收益率略高，资金将投资于国库券。从 7 月中旬开始，3 个月和 6 个月国库券收益率跌至 RRP 收益率以下。然而，这主要是由于市场预期美联储将大幅宽松政策，因为强势日元引发套利交易解除。1 个月国库券收益率仍略高于 RRP 收益率，这是有道理的，因为美联储尚未给出 9 月降息的前瞻性指引。为了证实我的猜测，我绘制了 RRP 余额图表。 RRP 余额普遍下降，直到 8 月 23 日鲍威尔在杰克逊霍尔发表讲话，宣布 9 月降息（上图中垂直白线表示）。美联储将于 9 月 18 日召开会议，联邦基金利率将至少下调 5.00% 至 5.25%。这证实了 3 个月和 6 个月国库券的预期走势，1 个月国库券收益率开始缩小差距。RRP 收益率只会在降息后的第二天下降。因此，从现在到 9 月 18 日，该工具在所有合适的收益工具中提供最高的收益率。可以预见的是，随着货币市场基金经理最大化当前和未来的利息收入，鲍威尔讲话后 RRP 余额立即开始上升。虽然比特币在鲍威尔发布薪资调整消息当天最初飙升至 64,000 美元，但在过去一周内回吐了 10% 的法定美元价格。我认为比特币是跟踪美元法定流动性状况的最敏感工具。一旦 RRP 开始上涨至约 1200 亿美元，比特币就会暴跌。不断上涨的 RRP 会消除货币，因为它们在美联储的资产负债表上处于惰性状态，无法在全球金融体系中重新利用。比特币波动性极大，因此我接受批评，即我可能对一周的价格走势解读过深。但我对事件的解释与观察到的价格走势非常吻合，无法用随机噪音来解释。验证我的理论很容易。假设美联储在 9 月会议前不降息，我预计国库券收益率将稳固地低于 RRP。因此，RRP 应该会继续上升，比特币最好在这些水平附近波动，最坏的情况是缓慢下跌至 50,000 美元。让我们看看情况如何。我的观点转变让我的手悬停在购买按钮上。我不会出售加密货币，因为我是短期看跌者。正如我将解释的那样，我的悲观情绪是暂时的。失控的赤字美联储没有采取任何措施来控制通胀最重要的因素：政府支出。只有当政府无法承担赤字融资成本时，政府才会减少支出或增加税收。美联储所谓的限制性政策只是说说而已，它的独立性是一个教给易受骗的经济学家追随者的可爱故事。如果美联储不收紧条件，债券市场就会收紧。就像美联储 2023 年暂停加息后 10 年期国债收益率意外上升一样，美联储 2024 年的降息将刺激收益率向危险的 5% 迈进。为什么 5% 收益率的 10 年期美国国债对美国治下的金融体系的健康如此危险？要回答这个问题，这是因为这是坏女孩耶伦去年认为有必要介入并注入流动性的水平。她比我更了解随着债券收益率的上升，银行体系有多糟糕；根据她的行为，我只能猜测问题的严重程度。就像一条狗，她让我习惯于在受到某些刺激时期待回应。5% 的 10 年期美国国债收益率将阻止牛市的强劲发展。它还将重新引发人们对非“大到不能倒”银行资产负债表健康状况的担忧。抵押贷款利率将上升，降低住房负担能力，这是本届选举周期美国选民面临的一个大问题。所有这些都可能在美联储降息之前实现。鉴于这些情况以及耶伦对民主党满洲候选人卡马拉·哈里斯的坚定忠诚，这些红底将席卷整个“自由”市场。显然，坏女孩耶伦只有在尽一切可能确保卡马拉·哈里斯当选美国总统后才会停下来。首先，她将开始削减国库一般账户 (TGA)。耶伦甚至可能就她希望耗尽 TGA 的愿望提供前瞻性指引，以便市场迅速做出她希望的反应……加大力度！然后，她将指示鲍威尔停止量化紧缩 (QT)，并可能重启量化宽松 (QE)。所有这些货币政策对风险资产，尤其是比特币都是利好的。假设美联储继续降息，货币供应注入的规模必须足够大，以抵消不断上升的 RRP 。耶伦必须迅速采取行动，否则情况可能会演变成一场对美国经济的全面选民信心危机。这将意味着哈里斯在投票箱前的死亡……除非奇迹般地发现一些邮寄选票。正如斯大林可能说过的那样，“重要的不是投票的人；而是计票的人。”我开玩笑……我开玩笑 ;)。如果这种情况发生，我预计干预将在 9 月底开始。从现在到那时，比特币充其量只会继续下跌，而山寨币可能会跌入更深的低谷。我曾公开表示，牛市将在 9 月重新开始。我改变了主意，但这丝毫不影响我的定位。我仍然以无杠杆的方式做多。我投资组合中唯一的补充就是增加可靠的 shitcoin 项目的头寸规模，这些项目的折扣越来越大，低于我对公允价值的认知。一旦法定流动性水龙头可预测地提高，那些用户支付真金白银使用产品的项目的代币将激增。对于那些拥有月度 PNL 目标的专业交易员或使用杠杆的周末战士来说，soz，我的短期市场预测并不比抛售加密货币好。我有一个长期偏见，即运行系统的笨蛋会诉诸印钞来解决所有问题。我写这些文章是为了将当前的金融和政治事件置于背景中，并观察我的长期假设是否仍然有效。但我保证有一天我的短期预测会更准确……也许……我希望 ;)。来源：金色财经

金色财经2024-09-04

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