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QDII基金7月表现：平均回报3.95%
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建的国家金融信息平台，内容全面覆盖全球股市、汇市和债市等金融市场，提供权威、专业、全面的金融信息服务。（文章序列号：1955193970468458496/GJ）免责声明：本文不构成对任何人的任何投资建议。知识产权声明：面包财经作品知识产权为上海妙探网络科技有限公司所有。
面包财经08-18 10:05
机构坚定看多，成交额超18亿元，公司债ETF(511030)近10个交易日净流入1062.12万元
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（TL），如今热度骤降。7月中旬以来，股市与大宗商品成交放量，风险偏好快速回升，而债市整体承压，尤其是超长期国债期货品种交易活跃度明显回落。业内认为，若股市情绪降温或降息预期升温，长债或迎来阶段性反弹，但在地方债供给上行与机构买盘疲弱的背景下，债市整体或仍将维持震荡格局。机构认为，债市新一轮行情或在路上。今年债市震荡，机会来自调整。虽然我们今年多数时间对债市偏空，但经济下行压力明显加大，收益率上来后我们坚定看多。全A较去年底部接近翻倍，微盘股估值上天了，上证快十年新高了。股市走牛源于资金推动，但中证2000估值已比30Y贵非常多了。恒生科技则很克制。六大逻辑看多债市：1、消费增速回落，抢出口转出口接近尾声，出口或承压，投资增速全面下行，经济下行压力明显加大；2、央行很松，资金利率有望持续低位；3、调整后，央行重启国债可能性上升；4、银行负债成本持续下行，10Y国债已具备配置价值，银行26Q4成本预计降至1.50%以下；5、7月理财规模增量达2万亿，短期做存款及出回购多；6、政府债券年内净发行高峰已过。2024年924股市行情带动债市快速调整，且当时有大力度增量政策，但随后11月初债市迎来一波大行情。随着券商自营及债基快速降久期，债市新一轮行情或在路上。随着经济下行压力加大，预判10Y国债到26Q1可能突破1.6%。待到股市回调时，债市收益率可能快速下行。截至2025年8月15日 15:00，公司债ETF(511030)多空胶着，最新报价106.16元。拉长时间看，截至2025年8月15日，公司债ETF今年以来累计上涨1.01%。流动性方面，公司债ETF盘中换手8.07%，成交18.03亿元。拉长时间看，截至8月15日，公司债ETF近1周日均成交19.82亿元。规模方面，公司债ETF最新规模达223.51亿元。资金流入方面，公司债ETF最新资金流入流出持平。拉长时间看，近10个交易日内，合计“吸金”1062.12万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。公司债ETF最新融资买入额达336.86万元，最新融资余额达684.23万元。截至8月15日，公司债ETF近5年净值上涨13.49%。从收益能力看，截至2025年8月15日，公司债ETF自成立以来，最高单月回报为1.22%，最长连涨月数为9个月，最长连涨涨幅为3.80%，涨跌月数比为58/19，年盈利百分比为83.33%，月盈利概率为79.99%，历史持有3年盈利概率为100.00%。截至2025年8月15日，公司债ETF近3个月超越基准年化收益为2.41%。回撤方面，截至2025年8月15日，公司债ETF近半年最大回撤0.47%，相对基准回撤0.08%。回撤后修复天数为23天。费率方面，公司债ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%。跟踪精度方面，截至2025年8月15日，公司债ETF今年以来跟踪误差为0.013%。公司债ETF紧密跟踪中债-中高等级公司债利差因子指数(总值)净价指数，为多角度反映人民币债券市场的走势，中债金融估值中心有限公司将于6月15日发布中债-中高等级公司债利差因子指数，该指数以主体和债项评级AAA的上交所公司债为基础，按照中债市场隐含评级分为三组并以利差因子进行细分，可作为投资中高等级公司债的业绩比较基准和投资标的。中债-中高等级公司债利差因子指数的财富指数代码为CBC00701，基期为2015年6月30日，基点值为100，包含待偿期分段子指数，每季度第一个银行间市场工作日调整指数成分券。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-18 09:36
威尔鑫点金·׀ 两大基本面因素令金价美元同向下跌
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也就2500亿美元左右，不到一只巨型美股市值的1/10，其它商品市场容量更小。摁住通胀，有利于在容量更大的股市谋取更多利益。如果通胀趋势上行，美股牛市很快就会结束，这是华尔街不愿看到的情形。本周，华尔街对冲基金为了摁住油价，可谓不惜血本，在NYMEX期油市场中的净多持仓创下了十几年新低：最新NYMEX原油期货未平仓市值为2537.0亿美元，位于近20年中位略上水平。基金NYMEX期油多空双向总持仓为296.3亿美元，位于20年中低位区域。基金NYMEX期油净持仓为73.6亿美元，再创十几年新低，且位于20年绝对底部区间。对比观察思考不难发现，整个NYMEX期油市场位于20年中位水平，说明油市供需总体平衡，并不低迷，而非华尔街及美国仆从机构频繁宣称的供应过剩，且时不时渲染OPEC成员国计划增产，目的不过是从消息面协助华尔街控制油价罢了。此外，若投资者将原油价格与CRB商品指数进行对比观察，就会发现油价相较于涵盖20多个商品类别的CRB商品指数明显超跌。当前华尔街做空唱空油价的好处较多：协助美国调控者竭尽所能摁住通胀；防止通胀抬头，可在市场容量更大的美股市场攫取更多利益。周末，在“2025资产管理年会”上，花旗全球宏观和资产配置研究主管德克・威勒（Dirk Willer）就今年下半年全球主要市场的投资观点进行了分享，认为应该超配美股，看跌美元。摁住油价助力美国回补国家原油战略库存：虽然最近一年多华尔街不断唱空、做空原油，美国看似可以更好的价位回补在2022年开始巨幅减持的国家原油战略库存。但实际上，2023年7月至今，美国就开始不断在逢低回补国家原油战略库存，几乎周周回补，而不是等待更低的油价，更有利的操作时机：时至今日，两年过去，总计回补仅5000多万桶，距离2022年前的10年原油战略库存均值，还有约2.5亿桶的巨大回补空间。笔者继续坚持认为，在油价没有出现中周期大幅上涨之前，目前成本浪潮海底将构成油价有效支撑：原油宏观技术方面，过去30年，油价KD指标进入大周期超卖区后，呈现出相较于油价K线形态的“底背离”现象，仅有三次：前两次FG、DE区域底背离后，油价周期上涨的空间都超过了200%。FG区域底背离后的油价大周期最大涨幅近10倍！当下AC区域，月线KD指标相较于K线形态的底背离级别更大。近月BC区域，无论KD指标，还是CR能量指标，又出现了一个周期级别更小的底背离。 9月，新一轮美联储降息周期已箭在弦上，油价不可能有效破位下行。华尔街为了打压油价，令NYMEX期油净持仓再创十几年新低，我认为目前反而构成做多原油好时机。上周基本面特别之二——特普会上周特普会是一个重要的基本面看点，它的重要性主要体现为对黄金避险需求的冲击。如果这次会晤最终达成俄乌停火，令俄乌地缘政治危机谢幕，理论上会弱化黄金基于地缘政治危机的避险需求，故而使得上周金价跌幅不仅在贵金属中最大，也超过了所有商品金属、原油市场跌幅。但周末信息显示，特普会尚未达成实质性的结果，会晤还将继续，甚至可能引入乌克兰、欧洲多边会晤。有一定基本面、数据梳理功底的投资者、分析人士可能会发现，本周对冲基金在黄金、白银、原油期货市场皆体现出较强抛压，而在外汇期货市场中却全面做多美元：最新基金在美元指数期货市场中的净持仓为净空6.13亿美元，相较于上一期周期谷值回升力度不大，继续体现出周期做空美元的意愿。但是，对冲基金在美元指数期货市场中的操作能量较小，远小于在外汇期货市场中的操作能量。最新基金在六大外汇期货市场中的美元持仓净能量为净空31.82亿美元，相较于前几周创下的4年周期谷值净空186.33亿美元，基金做空美元的净能量已削减超150亿美元。彰显最近几周基金在外汇期货市场收刀做空美元的意愿强烈，美元对应企稳，未再继续下跌。再如美元指数周线通用技术信息图示：小图1，美元指数主图，虽最近几周美元中止了下跌趋势。但20周均线有效压制着美元的反弹，构成美元中期熊市趋势线，目前该熊市趋势并未破坏。对应布林通道，布林中轨的中期下行趋势没有改变。布林通道下轨趋平，仅示意美元下行节奏减缓，尚未收口至可能变盘的程度。阶段、中期美元是否能有效转强，首先要看对20周均线的压制是否被有效克服，其次需观察美元是否有能力向上突破250周均线作用力。当前250周均线似中期牛熊分水岭，而20周均线则为美元熊市趋势线。小图3，周线MACD之DIF指标在创下2004年3月以来的20多年新低之后，上穿MACD出现金叉，看似意味美元周期熊市的终结。小图6对应的周线CR能量指标，同样在触及20多年绝对低位后趋平。在2001-2008年间，该信号出现后，美元进入熊市反弹。反弹力度差异很大，但总体不改宏观熊市趋势。2009年至今，CR抵达该位置后，美元易中期见底。但可能有的痛苦磨底过程，甚至可能出现底背离，即美元指数继续下跌，而CR拒绝下跌，再后美元会出现更大力度的反弹或反转。小图4、5，美元KD、RSI指标周期超卖之后，相对于美元指数K线形态出现底背离，有强烈阶段，乃至中期见底意愿。目前底背离信号依然有效，只是美元的反弹稍弱，致使指标迟迟不能回升至50上方的常态强势区，总体内蕴仍趋软。再如金价周线通用指标图示：主图观察，虽金价K线形态继续维持牛市趋势，但20周均线面临考验，该位置也是布林中轨位置所在。若其对金价构成有效支撑，金价将继续看涨。若支撑失守，可能迎来较大下跌空间，理论上将向下测试60周均线支撑。小图2对应的布林通道快速、大幅收口，意味着金价结束整理，选择新趋势的时点越来越近。小图3对应的MACD趋势信息偏空。小图4、5对应的KD、RSI指标原本在周初出现上行金叉，岂知下半周竟然无视美元下行东风，再续偏空趋势。小图6对应的CR能量指标回落到主震带、副震带下方，即技术能量亦在转空。但去年四季度至今年一季度也出现过相似情形。通用技术综合观察，紧盯20周均线对金价的“有效”作用力。更为清晰明了的观点，详见威尔鑫内讯。最后附上全球最大的金银ETF最新持仓信息：全球最大黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust最新持仓965.37吨，市值1036.02亿美元。2020年8月至今，其持仓趋势总体下行。但最近一年转势回升，且持仓形态上摆脱了2020年以来的下行趋势。全球最大白银ETF基金iShares Silver Trust（SLV）最新持仓15071.31吨，市值183.83亿美元。2021年2月至今，其持仓趋势总体下行。最近一年与黄金ETF-SPDR一样，持仓趋势回升，但持仓形态并未完全摆脱2021年以来的下行趋势。
杨易君黄金与金融投资08-18 09:34
双登股份开始招股：数据中心业务同比大增120%，港股AIDC储能第一股即将诞生
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耕行业三十余年的“隐形冠军”，不仅是港股市场中罕见的AIDC储能第一股，更是以11.1%的全球市占率稳坐通信及数据中心储能电池市场中头把交椅。其招股书揭示的业务重心与增长逻辑，清晰指向了AI时代基础设施升级的核心命脉。一、财务稳健增长，数据中心业务驱动转型成效从招股书内容来看，双登股份在过去几年的营业收入保持稳步上升态势。2022年-2024年，双登股份的营收分别为40.72亿元、42.60亿元、44.99亿元。2025年前五个月营收达到了18.67亿元，较上年同期的13.94亿元增长33.93%。这一增长态势，直接反映了公司战略转型的成效。回溯2022至2024年，公司数据中心业务收入从7.65亿元飙升至13.92亿元，年复合增长率高达34.9%，收入占比从18.8%跃升至31%。弗若斯特沙利文数据显示，2024年双登股份在全球数据中心储能市场出货量占比达16.1%，稳居中国企业首位。图片来源：招股书进入2025年，该业务表现更为强劲。招股书显示，公司数据中心业务前五个月收入已经达到8.73亿元，不仅远超2022年全年水平，其46.7%的营收占比也首次超越传统的通信基站业务。这种显著的收入结构变化，源于双登股份对全球AI算力基础设施需求爆发的精准把握。据弗若斯特沙利文预测，全球数据中心储能新增装机容量将从2024年的16.5吉瓦时跃升至2030年的209.4吉瓦时，年复合增长率高达52.7%。双登股份凭借16.1%的全球数据中心储能市场份额，已深度绑定阿里巴巴、京东、百度、秦淮数据、万国数据等头部客户，成为这场算力军备竞赛中不可或缺的“能源底座”。二、全链条自研构筑护城河，从铅酸基石到锂钠前沿实现“多线突围” 双登股份的数据中心业务能实现爆发，这背后离不开其前瞻性的路线布局与深厚的技术积累。区别于单一的电芯厂商，双登股份构建了从电芯生产到电池管理系统（BMS）再到能源管理系统（EMS）的完整技术链条，确保了产品性能与安全性的最优化，同时赋予其显著的成本控制力和快速响应客户定制化需求的能力。这种“交钥匙”的系统解决方案能力，构成了其服务全球大客户的深厚护城河，客户替换成本极高。值得注意的是，在技术路线上，双登股份采取了稳健与前沿并行的策略。虽然目前铅酸电池因技术成熟、安全性高，仍在数据中心储能中占据主导地位，但公司早已未雨绸缪，在锂电、钠电等前沿领域构筑了强大竞争力。锂电池方面，公司完成了自研磷酸铁锂的高倍率45Ah、60Ah，以及100Ah、150Ah、200Ah、280Ah、314Ah，乃至587Ah均顺利出货，在湖北襄阳落成了10GWh的储能锂离子电池建设项目。 4月份，公司更是成功中标了某头部互联网企业数据中心高倍率锂电项目。这是国内数据中心储能首批大规模招标锂电项目。双登股份作为唯一中标厂商，其在数据中心储能电池领域的全球领先优势获得持续巩固。钠电方面，早在2023年即推出了首款48V通信基站用钠离子电池系统。经过近几年的积累，公司通过自主研发已掌握低温核心技术，解决钠离子电池低温充放电的难题。今年，公司还与清华大学联合研发出国内首款通信低温智能钠离子电池。当前，这款新品已在西藏、青海、甘肃、新疆、吉林、黑龙江等等地区实现规模应用，并在英国、越南、斯洛伐克等海外市场试点应用。这种多代技术并行的能力，使双登股份成为业内少数成功穿越铅酸、锂电等多轮产业周期的企业。更重要的是，它为公司应对未来市场变化提供了关键保障。随着数据中心对能量密度、循环寿命、成本及低温性能要求的不断提高，锂电和钠电的占比预计将持续上升。双登股份在锂电领域的成熟应用案例和在钠电领域的先发优势与低温技术突破，为其在下一代电池技术竞争中占据了有利位置，确保其技术储备能够匹配市场需求的中长期演进。三、结语双登股份港股上市，不仅是一家企业的资本化进程，更是全球AI算力基础设施升级浪潮中的一个标志性事件。其“全球通信及数据中心储能电池出货量第一”的桂冠，以及在AIDC这一爆发性赛道的深度卡位，赋予了其独特的稀缺价值。随着AI应用深入千行百业，其对底层算力和能源供给的需求将呈指数级增长。双登股份凭借其在数据中心储能的领先地位、多技术路线的深厚储备以及全链条可控的核心能力，已牢牢占据为AI巨轮提供“稳定动力舱”的战略位置。港股上市不仅是资本的加冕礼，更是其从中国龙头迈向全球能源解决方案巨头的关键一跃。在智算中心储能的黄金赛道上，这位深耕三十年的“产业老兵”，正以技术为矛、资本为盾，开启新的发展阶段。
格隆汇08-18 09:15
从减肥药企暴涨看投资机会：四环医药（0460.HK）还有多少上涨空间？
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新药赛道崛起的潜在机遇并非个例。以港股市场中的医药股代表公司四环医药（00460.HK）为例，其股价今年以来虽已累计上涨近150%，但深入拆解便会发现，当前涨幅主要源于公司医美业务高增长带来的估值修复。若放到“创新药+医美”的整体战略框架中审视，四环创新药板块的价值其实尚未充分释放，仍存在显著的市场低估空间。据最新市场动态，四环医药旗下子公司惠升生物自主研发的长效GLP-1受体激动剂司美格鲁肽，其用于改善2型糖尿病患者血糖控制的上市申请已于近日获得受理，同时其减重适应症Ⅲ期临床已完成入组并进入随访阶段，距离商业化仅一步之遥。而这款与银诺医药核心产品同属GLP-1赛道的重磅药物，无疑预示着四环医药的价值增长潜力远未触达天花板。 1、司美格鲁肽：长效控糖减重的破局利器惠升生物的司美格鲁肽注射液，其核心优势首先体现在独特的作用机制与临床价值上。作为一周注射一次的长效GLP-1受体激动剂（GLP-1RA），其能通过激活GLP-1受体，以葡萄糖浓度依赖的方式增强胰岛素分泌、抑制胰高血糖素分泌，同时延缓胃排空，从而精准实现血糖调控。这一作用路径早已得到全球权威机构的认可。美国糖尿病协会（ADA）、欧洲糖尿病研究协会（EASD）均在指南中推荐将GLP-1疗法作为2型糖尿病并发症的首选方案，中华医学会糖尿病学分会（CDS）也针对特定类型2型糖尿病发布了相关治疗指南，进一步印证该疗法的临床地位。值得注意的是，司美格鲁肽的治疗潜力并不局限于降糖领域。其还可以降低食欲、减少食物摄入量，帮助患者控制热量摄入，进而实现体重管理，这使其在代谢性疾病治疗中具备更广泛的应用前景。这种“一药多能”的特性，恰好契合当前全球代谢性疾病领域的严峻现状。如今，糖尿病、超重肥胖等疾病凭借庞大的患者基数与刚性治疗需求，已成为全球公共卫生体系面临的重大挑战。以糖尿病为例，国际糖尿病联盟（IDF）《全球糖尿病地图》第11版数据显示，2024年全球20至79岁成人糖尿病患者达5.89亿，相关死亡人数超340万，占全球死亡总数的9.3%，预计到2050年患者总数将攀升至8.53亿，而中国正是全球糖尿病患者数量最多的国家。然而，现有治疗方案却难以应对这一挑战。由于多数代谢性疾病无法彻底治愈，传统疗法在血糖控制、体重管理等方面存在明显局限。在此背景下，GLP-1疗法凭借其综合临床获益，不仅成为糖尿病治疗的突破方向，更因覆盖肥胖等多重适应症的优势，成为破解代谢性疾病困境的关键。市场层面的爆发式增长进一步印证了GLP-1疗法的核心地位。患者规模的激增直接推动治疗市场扩容，而以长效产品为代表的GLP-1疗法正迅速成为市场主流。弗若斯特沙利文数据显示，2018年至2024年，全球长效GLP-1疗法在整体GLP-1疗法中的占比从46.4%飙升至96.5%，中国市场这一比例更是从1.2%跃升至86.9%；预计到2034年，两者将分别达到99.9%和98.7%，彻底占据主导地位。在这样的市场趋势下，惠升生物依托手中握有的国内首仿的德谷胰岛素及德谷门冬双胰岛素、以及进入NDA阶段的司美格鲁肽的先发优势，已稳稳站在行业第一梯队。 2、超越单品，惠升生物构筑糖尿病全域护城河事实上，惠升生物的核心价值远不止于司美格鲁肽这一单品，更在于其已构建起一个布局完整、能力突出、可持续产出并高效交付糖尿病创新药的平台型企业生态。作为国内唯一在糖尿病及并发症领域实现全产品覆盖的生物医药企业，惠升生物的产品矩阵已形成显著竞争力。除司美格鲁肽的几个在研管线外，公司已有近20款糖尿病及并发症药物获批上市，研发管线的丰富性为其长期发展提供了坚实支撑。例如，国产第二个自研1类创新药SGLT-2抑制剂脯氨酸加格列净片（惠优静®）、国内首仿的德谷胰岛素注射液（惠优达®）和德谷门双胰岛素注射液（惠优加®）、门冬/30/50胰岛素注射液、西格列汀片等多款降糖药，以及甲钴胺片、羟苯磺酸钙胶囊等4款糖尿病并发症药物均获批上市，持续强化着公司在该治疗领域的市场地位。支撑这一产品矩阵高效运转的，是惠升生物构建的集研发、生产、销售于一体的全产业链模式，既能确保糖尿病创新药更快速地响应市场需求、加速新药上市进程，又能严格保障产品质量与供应链稳定性，使其在激烈的市场竞争中占据先天优势。在生产端，目前公司已拥有高效率的纯化车间、年产数千万支注射剂的制剂生产车间以及现代化的质量检测中心等，且计划未来将产能提升至超1亿支，为产品供应提供了充足保障。在销售端，依托母公司四环医药的资源赋能，公司正快速搭建起融合直销与分销、线下与线上的全方位营销网络，为各产品的市场放量扫清渠道障碍。更值得关注的是，惠升生物的全球化布局已迈出实质性步伐。目前，公司德谷胰岛素、德谷门冬双胰岛以及门冬胰岛素系列产品已与英国、印度、巴西、斯里兰卡和越南等国家知名药企达成合作推动优质降糖药物走向全球市场。同时，司美格鲁肽原料药已顺利完成美国FDA登记，为该药物乃至公司整体的国际化战略奠定了坚实基础。 3、结语可以清晰看出，四环医药旗下创新药板块的潜力正持续释放。在近40亿元充沛在手现金储备下，相信随着惠升生物手中的司美格鲁肽等重磅产品逐步商业化，以及另一创新药分部轩竹生物创新药物不断进入收获期，四环医药的估值体系将持续迎来重构。
格隆汇08-18 08:55
从股市到虚拟币：银行信用卡"防火墙"全面升级，违规者或遭征信封杀
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近期A股市场交易火热，沪指单日成交额连续突破万亿元关口，投资者入市热情高涨。然而，这场资本盛宴背后，一场由银行主导的信用卡资金围堵战正悄然升级。据不完全统计，8月以来已有超过15家银行发布公告，重申严禁信用卡资金流入股市、基金、虚拟货币等投资领域，部分机构更将管控范围扩展至投资型贵金属、股权融资等新型场景，形成一张覆盖传统与新兴投资渠道的监管大网。地方农信系统打响第一枪，虚拟货币成新禁区 8月中旬，陕西农信率先发布《关于进一步明确信用卡资金用途的公告》，明确划定信用卡资金使用"红线"：除常规禁止的购房、偿还贷款外，首次将股票、基金、期货、虚拟货币、投资型贵金属、股权投资等纳入管控范围。公告特别指出，若检测到资金违规流入上述领域，系统将自动拦截交易，并对持卡人采取降额、止付、提前终止分期等措施。这份公告引发连锁反应，陕西渭滨农商行、神木农商行等9家旗下机构迅速跟进转发，形成区域性联防态势。与此同时，云南农信系统也加入战局，文山市农商行、河口农商行等明确将"融资、担保、微贷、证券类商户"列入黑名单，禁止信用卡透支交易。 "地方农信系统客户群体下沉，部分持卡人风险意识薄弱，更容易出现违规套现入市行为。"某股份制银行信用卡中心负责人透露，"此次地方机构集体行动，可能是监管部门统一部署的结果。" 股份行升级管控技术，民生银行引入"受控金额"概念在地方机构行动的同时，股份制银行开始展现技术优势。8月5日，民生银行发布《新增信用卡预借现金受控金额的公告》，创新推出"资金用途管理系统"。该系统将信用卡预借现金转账业务纳入受控范围，要求资金转入借记卡后必须用于日常消费，不得流向购房、投资、生产经营等12类禁止领域。 "我们通过AI算法对资金流向进行实时追踪。"民生银行信用卡部相关人士介绍，"例如持卡人将信用卡资金转入借记卡后，若立即购买股票或基金，系统将自动触发预警机制，轻则限制交易，重则直接冻结账户。" 值得关注的是，民生银行将"虚拟货币交易"单独列为禁止项，这在同类公告中尚属首次。数据显示，2024年二季度以来，与虚拟货币相关的信用卡交易量同比增长230%，部分持卡人试图通过境外交易所绕过监管，引发银行高度警惕。监管重压下的合规竞赛：不良率隐忧与处罚风险银行集体收紧信用卡资金管控的背后，是监管层持续加码的压力。2022年7月，银保监会、央行联合发布《关于进一步促进信用卡业务规范健康发展的通知》，明确要求银行业金融机构"强化睡眠信用卡动态监测管理，严格控制异常用卡行为"。2025年一季度，央行在支付体系运行报告中再次强调"严防信贷资金违规流入股市、楼市"。 "当前A股日均成交额突破万亿，部分投资者开始动用杠杆资金入市。"博通咨询金融业资深分析师王蓬博指出，"信用卡套现成本低、操作简便，若大规模流入股市将扭曲信贷结构，增加系统性金融风险。" 数据显示，2024年信用卡逾期半年未偿信贷总额达980亿元，较年初增加15%，其中投资失败导致的违约占比从12%升至18%。某国有大行风险管理部人士透露："我们监测到部分持卡人将信用卡资金用于购买股票型基金，当市场调整时，这些客户的还款能力急剧下降，直接推高不良率。" 更严峻的是监管处罚风险。2024年，某股份制银行因信用卡资金违规流入房市被罚没1.2亿元，创下同类处罚纪录。"现在监管科技手段非常先进，通过大数据分析可以精准定位资金流向。"某接近监管人士表示，"银行若放松管控，不仅面临巨额罚款，相关责任人还可能被追责。" 技术防御战升级：大数据+AI构建智能风控体系面对日益复杂的违规手段，银行开始加大科技投入。邮储银行研究员娄飞鹏介绍，当前主流风控体系包含三大层级： 1. 事前审核：通过征信数据、社保缴纳记录等构建客户风险画像，对高风险客户限制授信额度。例如，某股份制银行对自由职业者申请信用卡的审批通过率较2023年下降27%。 2. 事中监控：利用机器学习算法分析交易特征，识别异常模式。如某城商行建立的"资金环模型"，可检测到信用卡资金在多个账户间快速流转的套现行为，准确率达92%。 3. 事后处置：对违规用卡行为实施差异化惩罚。某银行内部文件显示，首次违规者将被降额30%，二次违规直接止付，三次违规则纳入行业黑名单共享系统。 "我们正在对接第三方支付数据和证券交易平台接口。"某银行科技部负责人透露，"未来系统将能实时识别信用卡资金是否流入股票账户，甚至可以追踪到具体个股代码。" 违规用卡或遭征信"连坐" 对于持卡人而言，违规使用信用卡资金炒股的代价正在加大。根据多家银行公告，违规行为除导致交易失败、账户限制外，更严重的是可能被上报央行征信系统，影响个人信用记录。 "征信污点的影响远不止于信用卡。"王蓬博分析称，"现在房贷、车贷、甚至部分求职岗位都会查询征信记录，一次违规记录可能影响持卡人未来5-10年的金融活动。" 某股份制银行提供的案例显示，2024年该行共有2300名持卡人因违规用卡被降额，其中470人后续申请房贷时被要求提高首付比例，120人直接被拒贷。更值得关注的是，有3名持卡人因恶意套现炒股被追究刑事责任，涉及金额均超过50万元。信用卡从"规模扩张"转向"质量优先" 银行集体收紧信用卡资金管控，折射出整个行业战略转型的深层逻辑。央行数据显示，2024年信用卡发卡量同比增长仅3.2%，较2019年峰值下降12个百分点；但同期信用卡交易金额增长8.7%，显示存量市场竞争加剧。 "现在银行更看重客户质量和风险控制。"某国有大行信用卡中心总经理表示，"我们正在淘汰低效客户，将资源向高净值人群倾斜。"该行2024年关闭了1200万张"睡眠卡"，同时将白金卡客户占比从18%提升至25%。在这场转型中，科技能力成为核心竞争力。招商银行推出的"智能用卡管家"系统，可实时分析持卡人消费行为，自动调整额度并推送合规用卡提醒；平安银行则利用区块链技术构建资金追踪链，确保每笔交易都可溯源。随着数字货币试点扩大和Web3.0概念兴起，信用卡资金管控面临新挑战。某银行风控总监透露："近期我们监测到部分持卡人通过数字人民币钱包绕过监管，将信用卡资金转入虚拟货币交易所，这要求我们不断升级技术防御体系。" 监管层也在探索创新监管工具。2025年7月，央行数字货币研究所宣布将推出"智能合约支付"功能，允许发卡行对信用卡资金设置使用条件，如"仅限线下消费"或"单日交易限额"。这项技术若能落地，将从根源上解决资金违规流入投资领域的问题。 "信用卡资金管控是一场持久战。"王蓬博总结道，"银行需要在风险防控和客户体验之间找到平衡点，既不能因噎废食影响正常消费，也要守住不发生系统性风险的底线。" 在这场A股狂欢与资金管控的博弈中，信用卡正从便捷的支付工具，演变为金融风险防控的前沿阵地。对于持卡人而言，理性用卡、合规投资，或许是穿越市场波动的最佳护城河。
金融界08-18 08:25
A/H股指还有新高？十大券商最新研判来了！
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上周全球股指普涨，深证成指领涨全球股市，A股市场延续走强，投资者风险偏好整体抬升，A股两市成交额与两融余额双双突破2万亿元。伴随量能的突破，上证指数录得“八连阳”并一度突破3700点，创下近四年来新高。结构上，科技主线延续强势表现，AI、半导体、机器人等成长板块大涨。后市市场将如何演绎？且看最新十大券商策略汇总。 1. 国泰海通证券：A/H股指还有新高国泰海通证券研报称，一直以来，市场认为影响股票估值的因素主要在公司的业绩、无风险利率、风险偏好等。事实上非常容易被忽视，但绝不能忽视的是制度的变化，这个因素在中国市场比其他市场更重要，在特定时期甚至起到决定性的作用。如今，“提高投资者回报”的资本市场制度改革，改变的不仅仅是制度，还有社会各界对中国资产的价值观念，以及降低股市的风险评价。由此，国泰海通证券认为中国转型加快、无风险收益下沉与资本市场改革共同构筑起中国股市“转型牛”的基石，A/H股指还有新高。 2. 中信证券：建议聚焦创新药、资源、通信、军工和游戏五大强势行业中信证券研报称，市场赚钱效应持续积累，情绪难降温，增量流动性趋势还会持续。考虑到宏观因素的复杂性，依然建议聚焦创新药、资源、通信、军工和游戏五大强势行业。建议聚焦在具有强产业趋势的五大行业中，更加聚焦于有真实业绩兑现度的子行业，而不是靠情绪和意识流扩散。如果用ETF去表达，上述五大强势行业对应的是有色ETF和稀有金属ETF（聚焦稀土和能源金属）、恒生创新药ETF（聚焦在大的制药公司而非小盘股炒作）、5G通信ETF（聚焦在光模块和服务器）、游戏ETF和军工龙头ETF。 3. 兴业证券：这是一轮“健康牛” 从去年9月底提出“市场逻辑已经反转”，2025年度策略《强市场，新逻辑》进一步强调“资本市场再度肩负重任”、“中国股市、中国经济要形成良性的正面循环，需要更长久的行情”，年初又鲜明提出“中国资产将迎来重估”，4月动荡中强调“以我为主”、“中国资产的重估远没有结束”，至今A股稳步向上，牛市正逐渐成为市场共识。在国家战略方向指引下，叠加关键时刻的政策与资金托底、新动能的持续显现，带动市场信心活化、增量资金入市不断形成合力之下，当前市场正在经历“健康牛”。 4. 中泰证券：市场有望延续偏强震荡格局中泰证券维持此前判断不变，即在三季度风险偏好仍处高位、企业盈利分化进一步强化的背景下，市场有望延续偏强震荡格局。在配置上，继续坚持“进攻与防御并举”的思路：一方面，重点把握科技主线（AI、机器人、算力）所代表的新质生产力方向；另一方面，延续港股高股息红利资产的防御配置，并保持对券商与保险等非银金融板块的积极关注，以获取政策预期、交易活跃度和分红回报的多重支撑。 5. 浙商证券：认准“系统性‘慢’牛”格局，看中长、略短期上证指数带量突破2024年高点3674，日线MACD顶背离有望被化解，下个目标或将指向2021年结构性牛市的高点3731。考虑到本轮牛市的性质是“系统性‘慢’牛”，“雨露均沾”是行情“底色”，因此“大金融+泛科技”的搭配有望持续战胜基准。建议适度忽略短线走势，在重要支撑（如20日、60日均线）附近分别增加短线、中线配置。 6. 华西证券：中期A股市场仍有充足空间和机会其一，全球贸易不确定性增强，但中国经济的强大韧性正在得到越来越广泛的国际认可。4月7日关税冲击后，A股高风险偏好资金已率先入市；其二，过去居民部门积累了大量超额储蓄，潜在增量资金充裕。截至2025年上半年，住户存款向上偏离2011-2019年间的趋势线约50万亿以上，意味着股市潜在增量资金庞大；其三，新一轮牛市已抬升居民风险偏好，但A股总市值/居民存款、A股流通市值/居民存款均处于历史相对低位，表明居民存款搬家仍处于早期阶段。一旦资本市场活力进一步激发，则会产生居民存款搬家现象，从而促进“居民配置资金入市与股市慢涨”的正反馈效应。 7. 广发证券：如果美联储降息利好哪些资产和行业？ 2024年9月，美联储开启新一轮“预防式”降息周期，受关税引发的再通胀担忧影响，降息阶段性停滞。但是近期7月非农就业数据超预期走弱，同时7月CPI核心通胀中对进口依赖度较高的核心商品(如服装、娱乐商品、家具)等分项的价格环比增速回落。7月PPI数据虽大超预期，但直接计入PCE指标的部分并不多，且PPI分项向CPI和PCE的传导链条较长，短期来看关税造成的通胀压力可控。美联储货币政策再度调整的窗口或已到来。结合“核心优势产业+景气度边际改善”两大标准，建议重点关注：(1)出口高增长的硬科技板块，如海外算力产业链、部分底部企稳的新能源细分龙头；(2)景气趋势明确的赛道板块，如创新药；(3)具备全球竞争优势的中国核心资产，如港股互联网龙头 8. 财通证券：持续缩量前无需过度“恐高” 财政延续发力+资金新增流入，成交温和扩张助力行情持续创新高。财政端，财政部等推出对个人消费和服务消费企业主体的贴息贷款，进一步支撑基本面预期修复。资金端，7月以来外资+居民+融资等多方面新增资金流入，预计行情长期向上动能充足。市场情绪看，全A成交额达到2.3万亿元新平台，但距离3.5万亿警戒位仍有空间。结合历史看，当前市场成交、换手持续向好，看好行情继续新高；短期来看，市场出现一定“恐高”情绪，复盘历轮牛市，短期顶部关注成交额量能，在持续缩量前无需过度“恐高”。 9. 东吴证券：市场趋势向上依然具备确定性短期来看，在流动性驱动下市场有望维持相对强势，在指数高位运行、尝试突破前高的过程中，可能会经历波动放大、震荡整固的阶段。行业配置上，建议关注：1）科技方向相对低位的消费电子、智驾、国产算力、AI软件；2）新消费、反内卷相关品种；3）主题投资如商业航天、脑机接口等。中期维度，政策底、资产荒和美元降息周期三重逻辑均未改变，市场趋势向上依然具备确定性。FOMO资金将逐步入场，居民资产搬家是不可忽视的趋势力量、潜在增量资金充裕，外资、险资等机构资金也有望加大流入。 10. 招商证券：小盘风格仍然相对占优 7月社融在政府债支撑下继续增长，结构上居民部门和企业部门的短贷和中长贷均小幅走弱，反映实体信贷需求相对疲软，但M1增速明显回升，M2-M1剪刀差继续收窄，居民存款同比多减而非银部门存款同比多增，居民存款流向非银部门特征明显。从渠道上看，融资余额、私募基金规模持续攀升、个人投资者开户数活跃，成为当前居民资金入市的主要渠道，受此影响市场呈现为科技成长风格+小盘风格占优，往后看在其他类型的场外资金明显入市之前，预计这样的风格仍将延续。
格隆汇08-18 08:05
早报 (08.18）| 俄乌重磅！多国领导人将参加美乌峰会；“九三阅兵”举行第二次演练；1300亿芯片巨头大动作
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引，这种表达方式，只是告诉你目前中国股市赔率很高…… 4. 知名网红私募陈宇：不要嫁，错过牛市的男人 A股站上3700点之际，知名网红私募神农投资陈宇8月15日再度发声：“不要嫁，错过牛市的男人。”7月，万亿存款突然搬家进股市。抢钱啊？对，抢钱。中国炒股不收税，各位。牛市傻瓜都赚钱，不抢白不抢。他表示，已经一万亿了，见顶了吧！格局呢？光小英子就30万亿，1万亿够干嘛的？怎么得先进来10万亿。他还表示，这个月围绕前期高点可能还要晃悠几周，然后大概率是主升浪。不上车可别怪岁月无情。注意把握牛市主线：创新药＋智能化＋新消费。 5. 华虹公司：筹划购买华力微控股权股票停牌华虹公司公告称，为解决IPO承诺的同业竞争事项，公司正在筹划以发行股份及支付现金的方式购买上海华力微电子有限公司控股权，同时配套募集资金。本次收购标的资产为上海华力微电子有限公司所运营的与华虹公司在65/55nm和40nm存在同业竞争的资产（华虹五厂）所对应的股权。目前，该标的资产正处于分立阶段。公司股票自2025年8月18日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。 6. OpenAI谋划“转型” OpenAI的Sam Altman透露了公司一系列超越ChatGPT的扩张计划。他证实，即将上任的应用业务CEO Fidji Simo将负责推出多款全新的消费级应用，可能包括备受市场关注的AI浏览器和AI社交产品。同时，他还确认公司有意投资一家脑机接口初创公司，以此进入由马斯克的Neuralink主导的赛道。 7. “天工”获得人形机器人史上首个百米“飞人” 据优必选官微，在刚刚结束的 2025世界人形机器人运动会上，由优必选作为发起单位和大股东的北京人形机器人创新中心研发的“天工”获得人形机器人史上首个百米“飞人”称号。以21.5秒的成绩获得100米冠军，是全场唯一全自主奔跑无需人工遥控的选手，这意味着机器人“大脑”技术革命性的进步。 8. 智元机器人全系列产品8月18日上线智元商城和京东商城据智元机器人官微消息，智元机器人全系列产品将于8月18日在智元商城和京东商城开售，包括OmniHand灵动款、OmniHand专业款、商清绝尘C5。 9. 报道：日本将批准首个日元计价的稳定币日本金融厅将在本月内批准该国首次发行以日元计价的稳定币。日本金融服务局将注册金融科技公司JPYC Inc.作为汇款业务公司，预计注册后数周内即可开始销售。该数字货币将由政府债券等流动性资产支持，以保持其价值稳定在1JPYC=1日元。 10. 分析：美政府若入股扶持英特尔或拖累整个芯片业彭博周五引述消息人士称，特朗普政府正探讨动用《芯片与科学法令》的资金投资英特尔。华尔街日报的分析文章警告称，过去三年，英特尔为从台积电手中夺回芯片制造领先地位，已烧掉近400亿美元；如果白宫在英特尔晶圆厂的产能和科技都未达到台积电的水平前，就迫使英伟达等让英特尔代工，美国整个芯片业的竞争力可能下降。 11. 纽约时报揭露：SpaceX多年来几乎未向美国政府缴纳所得税据《纽约时报》审阅内部文件显示，马斯克旗下SpaceX自成立以来，虽然高度依赖美国联邦政府的数十亿美元合约，但多年来可能几乎未向联邦政府缴纳所得税，甚至私下告诉投资者，SpaceX未来可能永远不需缴纳。截至2021年底，SpaceX正利用逾50亿美元累计亏损，透过合法税收优惠“净经营亏损结转”(NOL)抵减未来应税所得，减少或延迟缴纳联邦所得税。2017年，特朗普在第一任期推动税法改革，取消了NOL对公司到期失效的限制，使SpaceX约30亿美元亏损可无限期抵扣未来盈利。 12. 罗永浩曝董宇辉独立后年收入二三十亿与辉同行官方否认近日，罗永浩在微博发文，称董宇辉自立门户创业与辉同行之后，年收入二三十亿元，离职东方甄选之前还需要借钱交首付。对此，与辉同行方面表示，该信息不属实。今年1月，董宇辉以28.541亿元的年收入位居《2024年度中国网络主播净收入排行榜》榜首，随后，董宇辉在直播中辟谣称：看到那张截图吓一跳，造谣一张嘴，辟谣跑断腿。 1. 特朗普称暂不针对中国购买俄油加征关税最近，美国以惩罚印度购买俄罗斯石油为由，宣布对印度商品额外加征关税。美方还威胁或因购买俄罗斯石油对中国输美商品征收次级关税。美国总统特朗普于当地时间15日与俄罗斯总统普京会晤后表示，鉴于这次会晤的情况，自己暂时不会考虑因为购买俄罗斯石油对中国加征关税。特朗普还称：“我可能不得不在两三周后考虑这个问题，但现在我们不必考虑这个问题。” 2. 印媒：美国取消原定8月同印度进行的贸易谈判印度商业金融新闻网络NDTV Profit引述知情人士的消息称，美国贸易谈判代表取消原定这个月25到29日到印度举行会谈的行程，导致两国在这个月27日的期限前达成协议的希望落空。另据路透社称，目前还无法确认报道的真实性。此前两国代表已进行五轮谈判，但在印度拒绝开放农业和乳制品市场，以及停止购买俄罗斯石油后，谈判破局。 3. 香港“高才通”酝酿优化调整针对近日部分移民中介提及“高才通”计划或终止的消息，8月15日，中国香港特区政府劳工及福利局局长孙玉菡强调指出，相关计划会继续推行，只是会因应香港实际情况而进行优化或调整细节，但计划并不会终止。 1. 香港证监会：稳定币条例生效后市场炽热忧相关诈骗风险增加香港《稳定币条例》已于8月1日生效，证监会中介机构部执行董事叶志衡在无线节目中表示，留意到近期投资者反应炽热，担心与稳定币相关的诈骗风险增加。叶志衡指出，最近留意到有一些公司可能是申请一个牌照，或有时候直接说打算申请一个牌照，其股价便上升，认为有需要控制投资者情绪，要有理智线，“当你觉得自己无懈可击的时候，可能便是你最容易落入一些骗案的圈套的时候”。他提到，近年虚拟资产交易投诉未有上升，今年上半年有265宗，主要涉及境外投资者的境外投资，称有金钱损失，原因包括遇上诈骗、平台被入侵盗走资产、平台不认账，或是交易方被指洗黑钱，资金突然被冻结。 2. 义乌、广东快递集体涨价快递业正在掀起一场反内卷变革。7月，快递重镇义乌打响涨价枪声。义乌市邮政管理局召开会议，明确要求将快递单票价格下限上调0.1元至1.2元，反对“内卷式”竞争。另据南方都市报，自8月4日起，广东省快递底价整体上调0.4元/票，各家均不得低于1.4元成本价揽收，否则将面临处罚。多家头部快递企业反馈，8月广东省快递服务价格确实出现了一定幅度的上调。 3. 房东税冲上热搜多地紧急辟谣《住房租赁条例》将于9月15日实施，作为我国首部专门规范住房租赁活动的行政法规，它旨在解决虚假房源、押金乱扣等租房乱象。随着《条例》推出时间临近，房东税相关话题冲上热搜。针对所谓“加税令”，成都税务刊文辟谣称，出租房屋相应的税费政策是实施了数十年的规定，并未因条例出台而调整，更没有新增“房东税”。广西电视台“广西财经”也刊文称，冲上热搜的“房东税来了”经不起推敲，别被带节奏。 4. 广东一周新增830例基孔肯雅热病例深圳16例据广东省疾控局，8月10日0时至8月16日24时，广东省新增报告830例基孔肯雅热本地个案，未报告重症和死亡个案。病例分布在佛山644例，广州85例，湛江22例，深圳、惠州各16例，珠海10例，潮州9例，东莞7例，清远5例，中山、云浮各4例，江门、梅州、河源各2例，肇庆、阳江各1例。华友钴业：上半年净利27.11亿元同比增62.26% 圣农发展：上半年净利9.1亿元同比增791.93% 国泰环保：公司控股股东、实控人、董事长陈柏校被采取留置措施
格隆汇08-18 08:05
12家百亿私募持股180亿，冯柳连续加仓安琪酵母市值破12亿
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A股上市公司前十大流通股东名单，合计持股市值超过180亿元。这一现象反映出私募机构对当前市场机遇的积极把握，以及对中国资产重估趋势的深度认同。在这轮调仓行动中，高毅资产基金经理冯柳管理的高毅邻山1号远望基金表现尤为引人关注。该基金再度加仓安琪酵母，6月末持股市值升至12.3亿元。与此同时，冯柳还对海康威视和东诚药业进行了小幅减持操作。睿郡资产则新进入道氏技术的前十大流通股东名单，银叶投资新进入浩欧博的前十大流通股东行列。明星基金经理调仓路径清晰冯柳对安琪酵母的持续看好体现在其连续加仓动作上。8月14日晚间，安琪酵母发布的2025年半年报显示，截至二季度末，高毅邻山1号远望基金持有该公司3500万股股票，较一季度末增持350万股，期末持股市值超过12亿元。这已是冯柳连续第二个季度增持该股，今年一季度他曾加仓安琪酵母1300万股，成为其第二大流通股东。安琪酵母半年报业绩表现为这一投资决策提供了支撑。上半年公司实现营业收入约78.99亿元，同比增长10.1%。实现归属于上市公司股东净利润约7.99亿元，同比增长15.66%。经营活动产生的现金流量净额约为2.62亿元，同比增长394.68%。营收和净利润的双增长态势，推动8月15日安琪酵母股价大涨6.79%，市值攀升至330.2亿元。在增持安琪酵母的同时，冯柳也对部分持仓进行了调整。东诚药业发布的半年报显示，截至二季度末，高毅邻山1号远望基金持有该公司1750万股股票，较一季度末减少400万股。冯柳二季度还小幅减持其第一大重仓股海康威视，减持了1200万股，不过二季度末持股数量仍然高达3.38亿股，市值为93.73亿元。百亿私募布局呈现多元化特征从整体持仓分布来看，12家百亿私募的投资策略呈现出明显的多元化特征。私募排排网数据显示，在这18家A股上市公司中，9家获得百亿私募增持，6家百亿私募持股数量保持不变，另有3家遭遇减持。这种分化格局反映出私募机构对不同行业和个股的精细化判断。新进入者的动作同样值得关注。睿郡资产新进入道氏技术前十大流通股东名单，持股数量为389.93万股，二季度末持股市值6605.43万元。银叶投资新进浩欧博前十大流通股东名单，买入72万股，二季度末持股市值为9800万元。源峰私募新进应流股份，二季度末持股数量为720万股，持股市值1.66亿元。一家名为乐溪私募的新锐机构在二季度末现身九号公司前十大流通股东名单，该私募旗下乐溪开泰产品一举买入901.1万股，二季度末持股市值为5.33亿元，成为九号公司的第五大流通股东。据了解，乐溪私募成立于北京，2023年12月才完成私募证券投资基金管理人备案登记，最新规模在20亿至50亿元之间。这家私募颇为看好黄金资产，一季度末还现身赤峰黄金和山金国际的前十大流通股东名单。
金融界08-18 07:04
股票投资有哪些入门要点？
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股票的内在价值。宏观经济状况会影响整个股市的走向，处于繁荣期时，股市往往表现较好；行业发展则关乎特定企业的发展前景，新兴行业可能有着较大的增长潜力。上市公司的财务报表是基本面分析的重要依据，要学会分析资产负债表、利润表和现金流量表，了解公司的资产状况、盈利水平和现金流情况。技术分析同样值得关注。技术分析是通过股价、成交量等历史数据绘制图表，运用各种技术指标和分析工具来预测股价的未来走势。常见的技术指标如移动平均线、相对强弱指标（RSI）、布林线等。移动平均线能反映股价的平均成本和趋势；相对强弱指标可以衡量股票的相对强弱程度；布林线则可以显示股价的波动范围。资金管理和风险控制对于初入股市的投资者来说非常重要。合理分配资金，不要将全部资产都投入股票市场。应根据自身的风险承受能力，确定投资股票的资金比例。同时要设定止损和止盈点。止损是为了防止亏损进一步扩大，当股票价格下跌到一定程度时，果断卖出；止盈则能锁定利润，当达到预期的收益目标时，及时获利了结。投资心态的调整也是关键。股票市场波动较大，价格起伏是常态，不要因为股价的短期波动而惊慌失措或盲目跟风操作。保持冷静和理性，不被情绪左右投资决策。以上信息由金融界利用AI助手整理发布。金融界作为一个专业的金融信息服务平台，拥有海量的财经资讯和丰富多样的金融工具，旨在为广大投资者提供及时、准确、全面的金融信息与知识解析，帮助投资者更好地了解金融市场，掌握投资技巧。免责声明：本文内容根据公开信息整理生成，不代表发布者及其关联方的官方立场或观点，亦不构成任何形式的投资建议。请您对文中关键信息进行独立核实，自主决策并承担相应风险。
金融界08-18 04:04

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