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市场更紧张了：中国经济活动全面降温！美联储大规模转鹰吓坏全球，黄金失守4200
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社(欧洲)讯周五(11月14日)全球股市遭遇重挫，美国股市的抛售压力持续，因市场担忧美联储可能转向更鹰派的政策立场，导致投资者继续撤离风险资产。东京、巴黎和伦敦等全球蓝筹股指全线下跌，英国市场更因对即将公布的预算存在新的不确定性而承压。欧洲股市周五走低，对人工智能泡沫和全球经济的担忧动摇了投资者的信心。泛欧斯托克600指数开盘一小时后下跌0.8%，主要股指全线下跌。英国市场剧烈波动，英镑受预算相关报道影响大幅震荡。由于财政大臣雷切尔·里夫斯取消了在即将公布的预算中上调所得税税率的计划，英国国债遭遇抛售，引发市场对如何弥补财政收入缺口的质疑。此后有知情人士称，相关决定反映出经济预测有所改善，市场情绪才略有缓和，但10年期国债收益率依然较高，维持在4.50%，上涨6个基点。英镑跌幅收窄。美国股指期货指向美股低开，科技股预计将继续领跌，纳斯达克100指数期货下滑0.4%。该指数在上一交易日已大跌逾2%，因市场对下个月降息的怀疑情绪升温，再度引发对科技股高估值的担忧。美联储鹰声打压市场随着市场担心通胀以及在美国今年两次降息后劳动力市场仍然保持相对稳健，越来越多的美联储官员对进一步宽松持谨慎态度。市场现在仅定价49%的概率认为美联储将在12月降息25个基点，而本周早些时候这一概率还略高于60%。此外，由于美国政府停摆导致部分经济数据迟迟无法公布，再加上AI热潮推动的科技股估值泡沫争议，金融市场整体情绪愈发紧张。由于多位美联储官员相继表达对第三次连续降息的怀疑态度——理由包括经济韧性强于预期以及政府停摆后通胀前景的不确定性——交易员将12月降息的概率大幅下调至50%以下。市场仍在观察政策制定者整体的倾向，因为部分官员仍对劳动力市场出现疲软迹象感到不安。一个月前，市场几乎完全消化了12月降息25个基点的预期。周五将有三位美联储官员发表讲话，其中包括具备投票权的杰弗里·施密德。 CIBC市场部G10外汇策略主管Jeremy Stretch表示：“在我们等待延迟的数据发布前，市场只能保持观望。我们又回到对12月降息五五开的判断，而对AI泡沫的担忧进一步削弱了市场情绪。” 本月以来市场情绪已经明显转变，如Palantir和Oracle等热门科技股在过去两周均下跌约15%，芯片巨头英伟达跌近8%。白宫则进一步打击市场期待，表示10月美国失业率数据可能永远无法公布，使得市场更加认为美联储需要等待更多明确信号才会行动。（来源：彭博）中国经济活动全面降温市场情绪还受到中国数据的影响，数据显示第四季度初中国经济活动降温程度超出预期——投资出现史无前例的下滑，工业产出增速放缓。中国股市下跌0.9%，短暂的股市反弹被迅速压制。中国国家统计局周五公布的数据显示，今年10月，全国规模以上工业增加值同比增长4.9%，为2024年8月以来最弱增速，低于9月的6.5%，也未达到路透社调查预测的5.5%。数据还显示，作为衡量消费的指标，社会消费品零售总额同比增长2.9%，同样创下去年8月以来新低，低于9月的3%，略高于预测的2.8%。此次中国官方公布的经济指标几乎未带来短期反弹迹象，而数据连续下滑更凸显了结构性改革的紧迫性。 Kepler Cheuvreux经济与跨资产策略主管Arnaud Girod表示：“市场的紧张情绪十分明显，而且来自多个方向。美联储任何对降息预期的否定都会是坏消息。如果美联储缺乏足够的数据，他们大概率不会降息。” 美债获得买盘 MSCI除日本外亚洲指数下跌近2%，日本日经指数下跌约1.8%，韩国股市大跌3.8%。Nutshell Asset Management首席投资官Mark Ellis表示：“从全局来看，股市只是回到了几天前的位置。但确实感觉到市场出现明显的抛售，尤其是那些今年以来表现强劲的高贝塔科技股。” 避险情绪推动美债获得买盘。两年期美债收益率小幅回落至3.58%，此前一夜上升3个基点；10年期美债收益率上涨1.4个基点至4.12%。美元指数下滑至99.19，本周将录得下跌。日元走强至154.48兑1美元，此前曾创九个月新低；瑞士法郎兑美元上涨约0.3%，欧元则维持在1.16美元附近基本不变。比特币也跌至六个月低点。油价上涨，因乌克兰无人机袭击导致俄罗斯一处油库受损，布伦特原油期货上涨1%至63.65美元。现货黄金报4173美元/盎司，日内变动不大，前一日下跌0.6%终结四连涨，但金价仍远低于历史高位4381美元。
欧罗巴昨天18:29
港股全线下跌恒生指数跌1.85% 科网股与锂电股承压京东哔哩哔哩表现亮眼
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港股市场整体表现根据 www.Todayusstock.com 报道，11月14日，港股三大指数全线下跌，恒生指数下跌1.85%，恒生科技指数下跌2.82%，国企指数下跌2.09%。当天上涨股626只，下跌股1580只，收平1010只，显示市场整体承压。成交方面，港股通（南向）净流入达128.87亿港元，资金流向显示部分投资者对优质科技及医疗板块仍存在兴趣。主要板块表现分析板块表现分化明显：板块主要股票及跌幅/涨幅分析科网股百度集团-SW -7.21%，京东集团-SW -6.03%，阿里巴巴-W -4.38%，快手-W -2.89% 科网股受市场情绪影响明显，下跌幅度较大，短期存在获利回吐压力锂电池股天齐锂业 -4.85%，宁德时代 -4.49%，比亚迪股份 -2.14% 新能源板块承压，市场关注锂价与供应链变化互联网医疗京东健康 +6.59%，麦迪卫康 +4.17%，平安好医生 +1.33% 疫情相关板块及医疗创新利好推动上涨有色金属中国铝业 -4.90%，赣锋锂业 -3.85%，江西铜业 -3.35% 大宗商品板块整体下行，短期受全球经济数据影响半导体贝克微 -6.52%，中芯国际 -2.78%，华虹半导体 -1.78% 半导体股下滑反映市场对芯片需求放缓的担忧重点个股表现个股表现分化明显：中芯国际 (00981.HK)：跌超2%，尽管三季度净利同比增长28.9%，早盘一度涨超2%，显示投资者对成长股仍谨慎。三花智控 (02050.HK)：跌超5%，年内高点回撤逾20%。中集集团 (02039.HK)：涨超14%，储能集装箱需求增加，公司具备成本优势。小鹏汽车-W (09868.HK)：回落近7%，年内股价累涨逾1倍，下周将发布三季报。派格生物医药-B (02565.HK)：尾盘涨超12%，核心产品维培那肽注射液获批上市。机构观点与评级近期机构对重点企业保持乐观看法：里昂证券：维持腾讯控股 (00700.HK)“高度确信跑赢大市”评级，预计第三季收入及净利润分别同比增长15%及18%。网络游戏业务表现突出，AI广告工具及云服务业务增长可持续。花旗集团：京东集团-SW第三季总收入同比增14.9%，非GAAP净利润达58亿元，超预期，维持“买入”评级，目标价44美元。中金公司：上调哔哩哔哩-W (09626.HK) H股目标价至220港元，并调高2025及2026年净利润预测，维持“跑赢行业”评级。编辑总结今日港股整体下行，科网及锂电板块领跌，而互联网医疗板块表现抗跌。重点个股呈现分化趋势，部分成长股如中集集团、派格生物医药实现强劲反弹。机构观点显示，对腾讯、京东、哔哩哔哩等优质科技股仍持乐观态度，受益于新业务及AI应用。市场短期波动加剧，但优质企业基本面仍稳健。常见问题解答问1：为什么港股三大指数全线下跌？答：主要原因是科网及锂电板块领跌，投资者短期获利了结，以及对全球经济数据及政策不确定性的担忧。同时，大部分行业股票出现回调，推动指数下跌。问2：互联网医疗板块为何逆势上涨？答：互联网医疗公司受益于疫情后持续的健康需求和在线医疗服务扩张，部分企业核心产品获批或业务收入增长明显，推动板块整体上扬。问3：中芯国际股价为何回落？答：虽然三季度净利同比增长28.9%，但短期获利回吐以及整体半导体板块承压，导致股价盘中回落，反映市场对成长股波动的敏感性。问4：机构如何看待腾讯和京东业绩？答：里昂证券和花旗均对两家公司保持乐观评级，认为腾讯游戏及广告业务和京东零售业务增长稳健，AI及云业务为未来收入提供持续动力。问5：投资者应关注哪些短期机会？答：短期可关注互联网医疗、储能相关板块及业绩超预期的个股，同时留意政策及全球经济变化，合理配置投资组合以应对市场波动。来源：今日美股网
今日美股网昨天18:10
在A股回调关键时刻，央行重磅出手！借道买断式逆回购，释放8000亿元流动性
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关键，目前正是A股的重要时刻。受隔夜美股市场影响，今日全球资本市场走势疲软，午后A股承压，截至收盘，沪指跌0.97%，报3990.49点，深成指跌1.93%，报13216.03点，创业板指跌2.82%，报3111.51点，科创50指数跌2.72%，报1361.23点。在关键时刻，央行通过流动性投放工具买断式逆回购操作释放8000亿元流动性。数据显示，下周央行公开市场将有11220亿元逆回购到期，其中下周一至下周五分别到期1199亿元、4038亿元、1955亿元、1900亿元、2128亿元。此外，下周四将有1200亿元国库现金定存到期。在央行出手维护流动性之后，下周A股资金面无忧，情绪面也迎来好转。而这也是11月以来，央行第二次通过买断式逆回购操作来释放资金。 11月4日，中国人民银行公告称，为保持银行体系流动性充裕，11月5日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展7000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。当时，东方金诚首席宏观分析师王青表示，其背后的主要原因在于，一是，10月安排5000亿元地方政府债务结存限额，用于化解存量债务及扩大有效投资，这意味着年底前会加发5000亿元地方债，11月政府债券发行规模有可能处于较高水平。二是，10月5000亿元新型政策性金融工具投放完毕后，会带动配套贷款较快增长。三是，11月银行同业存单到期量也有明显增加。以上都会在一定程度上带来资金面收紧效应。由此，着眼于应对潜在的流动性收紧态势，央行通过买断式逆回购向银行体系注入中期流动性，有助于保持资金面处于较为稳定的充裕状态。这在助力政府债券发行，引导金融机构加大货币信贷投放力度的同时，也将释放数量型政策工具持续加力信号，显示货币政策延续支持性立场。适度宽松的货币政策 2024年底召开的中央经济工作会议强调，要实施适度宽松的货币政策。这是自2011年以来首次将货币政策的定调定为“适度宽松”后，时隔14年适度宽松的货币政策再回大众视野。今年的《政府工作报告》对实施适度宽松的货币政策进一步作出部署，提出加大对科技创新、绿色发展、提振消费以及民营、小微企业等的支持。7月30日召开的高层会议明确提出“要落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分释放政策效应”“用好各项结构性货币政策工具”“加力支持小微企业”。随后在今年三季度货币政策例会上，央行强调要落实落细适度宽松的货币政策，加强逆周期调节，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加大货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价处于合理水平。在近日的第三季度中国货币政策执行报告中，央行提到实施好适度宽松的货币政策。综合运用多种工具，保持社会融资条件相对宽松，同时继续完善货币政策框架，强化货币政策的执行和传导。保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配，持续营造适宜的货币金融环境。把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量，推动物价保持在合理水平。买断式逆回购操作定位于流动性投放工具公开市场买断式逆回购是指央行先买入债券然后到期卖出的操作，定位于流动性投放工具。买断式逆回购登上历史舞台是2024年10月份。当时央行表示为维护银行体系流动性合理充裕，进一步丰富央行货币政策工具箱，自2024年10月，央行决定启用公开市场买断式逆回购操作工具。操作对象为公开市场业务一级交易商，原则上每月开展一次操作，期限不超过1年。公开市场买断式逆回购采用固定数量、利率招标、多重价位中标，回购标的包括国债、地方政府债券、金融债券、公司信用类债券等。与传统逆回购相比，买断式逆回购操作利率由市场定价决定。买断式逆回购可以提升流动性管理的精细程度。此前央行政策工具主要作用在短期流动性和长期流动性，买断式逆回购提供了中期流动性管理的手段；也可以为央行后续买卖国债（调节长期利率）、非银互换便利等操作提供更多“筹码”与空间。
金融界昨天18:05
A股市场日报 | 沪指盘中窄幅震荡，沪指4000附近争夺激烈！油气相关ETF反弹明显
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11月14日，沪指盘中窄幅震荡，尾盘加速下探，失守4000点大关；创业板指、科创50指数跌近3%，场内超3300股飘绿。您的浏览器不支持Video标签。
有连云昨天17:46
ETF市场周报 | 市场后半程发力，沪指继续刷新近十年新高！创新药相关ETF开启反攻
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025年10月27日-10月31日）A股市场整体呈现区间震荡走势，波动率明显收窄，市场情绪趋于平稳。从资金面看，两融余额微增，但沪深两市部分工作日成交额再度回落至2万亿元以下，市场活跃度较前期显著收敛，投资者参与意愿减弱，观望情绪逐步升温。指数方面，重要指数震荡下探，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.18%、1.40%、3.01%。 ETF方面，热点虽仍在切换，但持续性明显减弱。资金阶段性流向电力设备、煤炭、石油化工等周期与制造类板块;而前期表现强势的通信、电子等“新质生产力”相关板块则延续调整态势，反映在市场上，表现为指数短期步入震荡整固格局。从本周ETF走势看，全市场ETF平均跌幅0.62%，得益于资金高低切换，低估值、防守类表现更为强势！商品类ETF逆市大涨，平均涨幅2.95%断崖式领先；跨境型ETF同样表现不俗，平均涨幅1.55%；债券类ETF保持稳健，整体微涨。 ETF涨跌幅：涨幅方面，行业调整完毕！创新药ETF开启反攻近期，医药板块略有回调，这将带来低位布局机会。由于资本市场融资复苏、创新药出海交易规模上涨，国内创新药研发需求出现回暖。叠加美国降息，CXO行业有望迎来业绩修复。本周创新药相关ETF开启反攻。涨幅前十的ETF创新药占据9席。港股通创新药ETF工银（159217）、港股通创新药ETF（159570）等多支产品涨幅超7%；港股通医疗ETF富国（159506）、恒生创新药ETF（520500）等多支产品涨幅超6%。 2025年前三季度，医药生物板块整体业绩承压，但创新药及相关产业链表现亮眼。东海证券数据显示，创新药子板块营收同比增长23.34%，CXO板块归母净利润同比增长55.90%，显著优于行业平均水平。尽管行业面临集采降价与医保控费压力，创新药链凭借较强的内生增长动力和海外拓展能力，成为当前医药行业中为数不多的高景气赛道。中金公司近期表示，创新出海趋势明确，药审改革红利持续释放，在国内工程师红利、丰富临床资源和支持性政策多方加持下，中国创新药产业已进入2.0时代，由“引进模仿”转向“创新输出”，License-out和New-Co等形式证明中国创新药正在不断国际化。跌幅方面，风险再平衡迹象明显，通信、AI相关ETF继续回调随着三季报披露全面收官，前期涨幅较大的板块进入消化估值阶段，市场整体显现出风险再平衡的迹象。前期表现强势的通信、电子等“新质生产力”相关板块则延续调整态势，反映在市场上，通信、AI相关ETF本周继续回调但也有观点指出，短期调整为长期布局提供性价比更高的布局窗口，产业发展的中长期逻辑没有改变，海内外算力链等全球产业核心品种经历短期调整后，将为后续上涨积蓄动能。当前AI趋势明确，人工智能军备竞赛持续，国内外云厂商资本开支高增。通信板块作为“卖铲子”的算力行业，市场规模持续增长。国信证券分析认为，当前的AI浪潮明确并非2000年互联网泡沫的重演。核心区别在于2000年的市场由无盈利、纯靠概念炒作的“概念股”推动，纳指远期市盈率约60倍的泡沫空间；而2025年的市场由全球盈利能力最强的“现金牛”企业主导，估值虽高但有坚实的盈利增长和现金流支撑，且数百亿的资本正投向真实的AI基础设施。资金趋势：本期（2025年11月10日-11月13日），尽管大盘震荡，但行业主题ETF依旧成为吸金主力。当前市场呈现“结构分化、轮动加快”的特点，热点切换频繁，短期波动可能加剧，避险资产仍成为资金当下主流方向。从数据上看，本期资金净小幅流入145.37亿元。其中，跨境型ETF,商品型ETF,股票型ETF净流入居前，股票型ETF本期净流入46.20亿元，数据来源：Wind 截止：2025.11.10-2025.17.13 资金高低切换持续，黄金、券商ETF资金流入居前本期（2025年11月3日-11月6日），在板块内部轮动显著加速与长期低利率并存的市况下，市场资金对避险属性的强化及确定性收益渠道的配置诉求持续显现，因此“牛市旗手”券商板块资金流入明显，相关产品不断冲击历史新高，这类资产兼具高弹性和政策预期，成为资金对冲市场波动的利器。黄金ETF（518880）流入超25亿，位居流入榜第一。科创50ETF（588000）流入超17亿、港股通非银ETF（513750）流入超12亿，位居二、三。短融ETF（511360）周成交额破千亿成交额方面，短融ETF（511360）周成交额破千亿，达1438.47亿，位居列周成交榜首位；银华日利ETF（511880）、华宝添益ETF（511990）周成交额达786.79亿、632.85亿，分居二、三，债券类基金场内交投保持较高活跃度。 ETF发行市场方面，下周有2只ETF上市华夏中证光伏产业ETF（515370）该基金紧密跟踪中证光伏产业指数，该指数从主营业务涉及光伏产业链上、中、下游的上市公司证券中，选取不超过50只最具代表性的上市公司证券作为指数样本，以反映光伏产业上市公司证券的整体表现。光伏产业是以硅材料应用开发为核心，通过光伏效应将太阳能转化为电能的技术密集型产业链，涵盖高纯多晶硅、太阳能电池、组件及相关设备制造等，光伏发电具有无排放、低噪声、安全可靠等特点。截至目前，我国已经在光伏产业链的国际竞争中取得绝对优势地位，形成了全球最完整的光伏产业链，其中硅料、硅片、电池、组件2024年的产量占全球比重均在80%以上。南方恒生科技ETF(QDII)（520570）该基金紧密跟踪恒生科技指数，该指数作为港股代表性核心旗舰指数，软硬件兼备，综合覆盖科技各子板块（芯片电子、制造型硬科技等），更全面覆盖中国科技产业链，全面性和代表性特性较为突出。国泰海通证券指出，当前港股位置不高，对比历史和海外均有上行空间，短期内调整后配置价值也更为凸显。估值盈利匹配视角下，中期港股估值有进一步抬升潜力。2026年港股增量资金或更为明确，低配+美联储降息背景下，外资有望继续回流。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云昨天17:45
港股周报：突发黑天鹅，全球股市重挫！
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担忧，AI概念股重挫。受此影响，全球股市大跌，恒生指数周五下跌1.85%，上证指数失守4000点，创业板跌超2.8%，韩国KOSPI指数跌超3.8%！国内方面，本周统计局发布多项经济数据，其中，10月社会消费品零售总额增长2.9%，增速较9月有所回落；10月份新建商品住宅均价环比下降0.45%，前月为-0.41%；10月份工业增加值同比增长4.9 %，为今年以来最小涨幅！财报方面，本周腾讯控股、京东集团、中芯国际等龙头交出成绩单，其中，腾讯营收和利润悉数超预期，但在科技股集体下跌下，财报后走势不佳；而京东集团新业务亏损引发投资者担忧，股价在财报后大跌；中芯国际预计四季度营收环比增长0%-2%，虽然呈现出淡季不淡的特征，但管理层警告存储紧缺抑制手机客户需求，财报后股价表现亦不佳。 $腾讯控股(00700)$ $京东集团-SW(09618)$ $中芯国际(00981)$ 科技股表现不佳下，资金拥抱消费、银行等防御板块，生物医药、食品饮料板块领涨：南下资金本周净流入247.7亿港币：下周，AI巨头英伟达将发布财报，预计对全球股市有重大影响，同时，国内各行业龙头公司也将发布三季报，值得关注。本周港股大事件： 1. 美国国会参议院已就结束联邦政府“停摆”达成一致； 2. 六氟磷酸锂价格一个月翻倍，锂产业链股价大涨； 3. 存储芯片大厂SanDisk闪存报价大涨50%； 4. 大空头Michael Burry称美股科技巨头通过延长芯片折旧年限，“虚增”利润； 5. 据媒体报道，阿里巴巴或已秘密启动“千问”项目，全面对标ChatGPT； 6. 京东集团第三季度收入为2991亿元，同比增长14.9%； 7. 腾讯控股第三季度营收1928.7亿元，同比增15%； 8. 美联储官员放鹰，12月降息概率下降； 9. 中芯国际预计全年收入超90亿美元，但存储紧缺抑制手机客户需求； 10. 2025年10月份社会消费品零售总额增长2.9%； 11. 中国10月份新建商品住宅均价环比下降0.45%，前月为-0.41%。本周老虎用户热门交易个股： Top2：阿里巴巴，据媒体报道，阿里巴巴或已秘密启动“千问”项目，基于Qwen最强模型打造一款同名个人AI助手——千问APP，全面对标ChatGPT，带动股价走高； $阿里巴巴-W(09988)$ Top3：小鹏汽车，包括摩根士丹利、花旗在内等多家头部机构近期发布报告唱好小鹏汽车。其中，花旗认为，小鹏汽车虽然目前正处于量化小鹏新业务盈利能力上行的早期阶段，但相信这将为股票带来良好市场情绪，并有助其估值从过去新能源车的估值水平，逐步提升至与AI、科技及Robotaxi连结的更高溢价水平。受此影响，本周小鹏股价大涨； $小鹏汽车-W(09868)$ Top4：中芯国际，本周四盘后，中芯国际发布三季报，预计四季度营收增速环比增长0%-2%，警告存储紧缺抑制手机客户需求，财报后股价表现不佳； Top8：腾讯控股，本周四盘后，腾讯公布三季报，第三季度营收达到1928.7亿元人民币，超出市场预估的1888亿元；净利润达631.3亿元，大幅超出预估的558.8亿元，但受全球股市下跌影响，财报后股价表现不佳； Top10：赣锋锂业，受储能市场需求爆发影响，六氟磷酸锂近乎实现一个月翻倍，带动锂电产业链股价大涨： $赣锋锂业(01772)$ 下周值得关注的大事件： 1. 下周，小鹏、零跑、小米、英伟达、快手等公司将发布财报： $小米集团-W(01810)$ $快手-W(01024)$ $零跑汽车(09863)$
老虎证券昨天17:16
决策分析：市场暴跌的元凶竟是美联储！数据混乱发布时间加剧不安，日元得到喘息
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社(亚太)讯周五(11月14日)亚洲股市大幅下挫，追随全球抛售行情。此前，美联储官员的鹰派言论浇灭了市场对下月美国降息的希望，而混乱的经济数据发布时间表进一步加剧了不安情绪。 MSCI除日本外亚太指数下跌1.6%，此前隔夜华尔街结束四连涨，并录得自4月“解放日关税动荡”以来的最大单日跌幅。#决策分析# 日本日经指数下跌2%，澳大利亚资源类权重股指数下跌1.4%，韩国股市跌幅一度达3.6%。中国股市下跌0.9%，此前公布的10月工业生产和零售数据放缓，不及分析师预期，使短暂的反弹行情迅速终结。欧洲早盘交易中，Euro Stoxx 50期货下跌0.3%，德国DAX期货上涨0.1%，英国FTSE期货下跌0.4%。美国标普500电子迷你期货在亚洲早盘的逢低买盘消退后由涨转跌，最新下跌0.2%，纳斯达克期货下跌0.5%。美国国债回落，因投资者将美联储12月降息预期从前一日的63%下调至仅51%。 AMP首席经济学家Shane Oliver表示，美国股市的下跌反映出降息预期下降，目前根据货币市场定价，概率大约为五五开。这主要受部分美联储官员的鹰派讲话影响，再加上市场对科技和人工智能估值过高的担忧。他说，今年以来股市涨幅较大，科技股估值偏高，因此市场仍容易出现回调，但随着季节性因素开始发挥作用，美股这次回落可能只是对上周低点的一次测试。 Pepperstone研究主管Chris Weston表示，市场各类资产的回调幅度相当明显，各类可投资市场几乎无处可避。他指出，随着美国政府恢复正常运作，交易员正等待美国劳工统计局发布关键经济数据。目前市场仓位主要基于二级数据，而这些仓位将必须与最终影响美联储决策的核心数据进行对比。白宫则泼了冷水，称10月失业率数据可能永远无法获得。与此同时，多位美联储官员继续对进一步降息表示谨慎，理由包括高通胀压力。圣路易斯联储主席Musalem表示，美联储进一步降息的空间有限，以避免政策过度宽松；克利夫兰联储主席Hammack则称，利率政策应保持限制性，以继续压制通胀。明尼阿波利斯联储主席Kashkari在接受彭博采访时表示，他反对上次降息，目前对12月的决定仍未确定。 DBS分析师指出，昨夜市场走势可被视为“抛售美国”。当前美联储的鹰派论调反映出，在官方数据有限的情况下，决策层对进一步降息感到不安，并希望在12月保持政策灵活性。在动荡中，美债周五受到避险买盘支撑，两年期美债收益率下跌0.8个基点至3.5786%，此前一夜上涨3个基点；10年期收益率维持在4.1134%，前夜上涨3个基点。尽管收益率走高，但美元并未得到支持，美元指数下跌0.1%至99.15，接近两周低点。日元得到喘息，兑美元升至154.43，此前曾创九个月新低。瑞士法郎在对美元上涨0.6%后趋于稳定。英镑下跌0.4%至1.3145美元，此前英国《金融时报》报道称，首相斯塔默和财政大臣里夫斯已放弃提高所得税率的计划。油价上涨，乌克兰无人机袭击导致俄罗斯一个油库受损，布伦特原油期货上涨1.5%至63.95美元，扭转本周跌势。现货黄金上涨0.4%至4,186.48美元，前一日下跌0.6%结束四连涨，但金价仍远低于4,381美元的历史高位。
云涌昨天17:08
突发清盘了。。
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将缓慢缓解，但在政策路径不清晰之前，美股市场情绪仍旧处于高波动时刻。
格隆汇昨天16:56
杨德龙：巴菲特做价值投资的七大关键词
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市之后，就真正开始走向深度研究。早期A股市场有很多炒题材、炒概念甚至坐庄的现象，直到2006年大牛市之后，价值投资才真正在A股市场深入人心。基金，特别是公募基金，是天然的价值投资者，因此我自从业开始就以基本面研究为基础。我的本科就读于清华机械工程与自动化专业，有着理工背景，所以刚毕业时做了3年的汽车行业研究员。之后我开始担任策略分析师、基金经理，直到现在仍在第一线担任首席经济学家。我一方面要做好自己的投资研究工作，同时也把推广价值投资理念作为毕生使命。过去10年，我7次前往奥马哈现场参加巴菲特股东大会，就是为了让广大投资者理解并践行价值投资，真正实现财富增长，而不是陷入“熊市亏小钱，牛市亏大钱”的怪圈。在学习巴菲特价值投资的基础上，我提出了中国特色价值投资的概念，核心是要结合A股市场的实际情况做价值投资，而不是机械模仿巴菲特，这一点非常重要。现在为大家总结巴菲特价值投资的7大关键词，掌握这些关键词，你的投资将如虎添翼。第一，买股票就是买公司的一部分。股票不是一串代码，也不是屏幕上漂移的曲线，而是公司的股权凭证，这是巴菲特价值投资最重要的一点。哪怕你投资一家公司一手股票，你也是它的股东，只有树立这样的思路，才能真正实现财富增长。如果把股票当作筹码炒作，追涨杀跌频繁交易，往往是亏钱的根源。过去几年，我和林园、但斌等知名投资者一起前往奥马哈参加巴菲特股东大会，也到茅台镇参加股东大会，期间遇到了成千上万通过价值投资实现财富自由的普通人，这给了我很大的鼓舞。第二，选择性逆向操作。这就是巴菲特广为人知的那句话：“别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪”。不要盲目跟风，也不要受到羊群效应的影响。很多人投资喜欢跟风炒作，而不是从基本面角度研究市场所处阶段，判断应该加仓还是减仓。有的时候，逆向投资才是真正能够实现长期投资胜利的关键。这也是结合A股市场的实际做价值投资，而非机械照搬巴菲特经验的体现。实际上，逆向投资也是巴菲特非常重要的成功经验，他总是在牛市高点大幅减仓，在市场陷入低迷、投资者失去信心时大幅加仓。过去3年，伯克希尔哈撒韦每个季度都在减持，目前公司持有的现金高达3800亿美元。这体现出巴菲特在牛市中边涨边卖，以降低持仓成本，同时囤积大量现金，等待下一轮市场出现回撤时再进行逆向布局，这一点非常值得我们学习。在巴菲特看来，回撤是上帝送给价值投资者的礼物。无论是2008年次贷危机导致全球股市大跌，巴菲特以救世主的姿态入市投资证券市场成功抄底，还是2020年初美股发生四次熔断，巴菲特不仅不慌张，还积极准备底部布局。不过这一次由于美联储很快实施无限量化宽松，大盘迅速上涨，他的抄底并未成功，后来一直非常后悔。在今年的巴菲特股东大会上，巴菲特遗憾地表示，当时他和芒格都准备大显身手，但市场很快上涨，他们俩像婴儿一样吮着大拇指什么都没做，非常可惜。所以，大跌在巴菲特眼里是机会，是上帝送给价值投资者的礼物，而很多投资者在大跌时则会恐慌性割肉。第三，坚守能力圈。核心是“不懂不做，不熟不做”。我们只有在能力范围内做投资，才能真正获得好的回报。巴菲特投资的公司，都是商业模式比较简单、行业龙头企业，且杠杆率很低，没有过高的财务杠杆。巴菲特提出，他投资的公司要能几句话说清楚商业模式，且具备无需犹豫的提价能力，也就是有一定的品牌溢价能力。巴菲特投资的很多公司都是大白马，像可口可乐、苹果等，他持有这些公司股票多年，获得了很好的回报。对于能力圈以外的公司，他一股不碰，这虽然让他错过了一些机会，但也让他躲过了01年科网泡沫的破裂，也躲过了2008年的次贷危机，他都没有参与，这正是巴菲特一直坚持能力圈原则的体现。第四，超级明星公司集中持股。好行业本身不多，好行业中的好公司更是少之又少，所以巴菲特在超级明星股票上会采取非常集中的持股策略。比如，为伯克希尔哈撒韦贡献利润最多的公司是苹果公司，其仓位一度高达巴菲特投资组合总值的约50%。在他看来，挑选出一家好公司非常不容易，需要花费大量时间和精力，所以一旦持有这些公司的股票，他一定会重仓。对于普通人来说，如果发现不了特别有把握的公司，只能进行分散化投资，比如通过买入指数ETF来投资，但这样只能获得平均回报，无法获得超额收益。第五，注意安全边际。要投资未来规模不断扩大的行业，选择行业内最靠谱的公司，买入时就要考虑最大的风险有多少，明确安全边际。安全边际的核心是买入的股票价格要尽量低，好公司的股价通常不低，只有在市场大跌、投资者失去信心时，才能低价买入优质筹码。巴菲特有时候为了等一个好价格，宁愿等好几年，直到市场出现回撤时才出手，就像当年他买入可口可乐一样，市场大跌时他开玩笑地说，他就像一个好色的小伙子闯入女儿国一样特别兴奋。所以，当好公司的股价出现大跌时，正是价值投资者大显身手的时候。第六，正确对待价格波动。巴菲特的老师格雷厄姆将市场比喻为脾气阴晴不定的“市场先生”，市场经常会出现大幅上涨或大幅下跌的情况，其脾气难以琢磨。巴菲特说，如果你不能正确看待股价波动，就会非常痛苦。股价波动除了能告诉你可以以什么样的价格买入心仪的公司之外，没有其他任何意义。很多人喜欢盯盘、追涨杀跌，这样很难拿得住好公司，也很难把握住市场的节奏。第七，重视复利增长。复利是世界第八大奇迹，要坚持做有复利效应的事，比如学习价值投资就是一种复利增长。芒格说，你晚上睡觉的时候要比早上醒来的时候聪明一点点。巴菲特用60年时间实现了5.5万倍的投资回报，这看起来不可思议，但拆分成年化收益仅为20%左右，这就是复利的力量。在A股市场，经常有人一年赚3倍，但很少有人能持续实现年化收益，核心原因在于很多人在牛市中自称为“股神”，比如今年一些投资科技股的投资者就有这样的感受，但当一个完整的市场周期走完，很多人会发现并没有赚到钱。就像2015年年底，很多投资者的年度总结只有两个字——“赚过”。所以，我们学习巴菲特，不仅要学习他的价值投资理念，更要结合A股市场的实际情况践行价值投资，从而真正抓住这轮慢牛长牛的机会，实现财富增长。
财经智选昨天16:51
港股收评：指数集体下挫！科技、金融股拖累市场，生物医药逆势飘红
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受隔夜美股大跌影响，今日亚太股市集体表现低迷。 11月14日，港股三大指数集体下挫，恒生科技指数跌2.82%，恒生指数、国企指数分别下跌1.85%及2.09%，恒指再度失守27000点大关。盘面上，权重科技股集体下跌，百度跌超7%，京东跌超6%，阿里巴巴跌超4%；影视股领跌，大麦娱乐跌超10%；比特币跌破97000美元，加密货币概念股集体下挫；银行、保险、中资券商股等大金融股低迷，中信证券、广发证券、中国银河跌超4%；半导体芯片股、汽车股、光伏股、航空股、军工股、黄金股等齐跌。另一方面，生物医药股逆势上涨，歌礼制药大涨超15%，来凯医药、圣诺医药均涨超12%；花旗称中美市场猪肉价格前景仍然有利，猪肉概念股龙头万洲国际连涨创历史新高。具体来看：权重科技股集体下跌，百度跌超7%，京东跌超6%，阿里巴巴跌超4%，快手、小米、腾讯控股、美团跌超2%，网易跌超1%。影视股领跌，大麦娱乐跌超10%，猫眼娱乐、欢喜传媒、丰德丽控股、稻草熊娱乐、柠萌影视等跟跌。加密货币概念股集体下挫，博雅互动、OSL集团跌超6%，云锋金融、国泰君安国际、蓝港互动等跟跌。消息面上，美国政府停摆结束带来的短暂乐观情绪迅速消散，市场焦点转向大量推迟的经济数据、美联储降息前景的不确定性以及对高估值科技股的担忧，从而引发了昨晚对高估值科技股和风险资产的广泛抛售。其中，比特币一度跌破97000美元/枚，刷新今年5月初以来新低。中资券商股低迷，中信证券、广发证券、中国银河跌超4%，中金公司、华泰证券、中信建投证券、中泰期货、东方证券、招商证券等跟跌。消息面上，上交所官方数据显示，10月新开户246.72万户，环比9月下降21.4%，单月同比下降66.3%。东海证券发布研报称，增速回落一方面是由于前期市场情绪高涨带动开户需求集中释放，另一方面由于去年“924”行情带动的高基数效应。该行认为市场高涨情绪仍在持续。此外，市场反复冲刺4000点平台，交易情绪分化使得上周券商配置方向出现分歧。但市场主体和投资者结构优化支撑行情稳步上行。生物医药股涨幅居前，歌礼制药涨超15%，圣诺医约、来凯医药、基石药业等跟涨。消息面上，国家疾控局10日举行新闻发布会，中国疾控中心专家表示，当前全国流感总体处于中流行水平，流感活动处于上升阶段，南方省份流感活动高于北方，其中甲型H3N2亚型占比超过95%。猪肉概念活跃，万洲国际涨1.64%。消息面上，万洲国际近期发布前三季度业绩，生物公允价值调整前，该集团取得收入204.77亿美元，同比增加8.54%；公司拥有人应占利润11.68亿美元，同比增加8.05%。期内，万洲国际肉制品销量223.1吨，猪肉销量296.7吨。花旗认为今年第四季及明年，美国及中国市场的猪肉价格前景仍然有利。今日，南向资金净买入128.87亿港元，其中港股通（沪）净买入72.73亿港元，港股通（深）净买入56.14亿港元。展望后市，广发证券指出，港股牛市的基础并未破坏，但演进方式更可能呈现“震荡上行、重心缓升”的特征，而非单边快速上涨，港股的11月基本面驱动效应强，仍然要重视高景气板块的价值。在配置上，仍然采用杠铃策略，港股稳定价值类资产（尤其是AH溢价相对较高H股）作为底仓长期配置，港股景气成长类资产的产业逻辑依然坚实，震荡中孕育机会。一旦上述Trigger出现，资金可能会流入中国最具备全球竞争优势的核心资产。
格隆汇昨天16:46

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